金融市场资金配置模式现状、措施概述

金融市场资金配置

一、我国金融市场资金配置模式

我国的融资金配置一直以来都由政府主导，以经济发展和投资建设为主要目标，以国有大型商业银行为配置主体，以国有企业和基础设施建设项目为主要配置方向，以压低家庭作为资金供给者的收益、为企业提供低价资金为主要手段，这种金融资金配置模式可以称为“发展建设型金融”模式。

二、现状

1、资金配置缺乏效率

近几年资金利用比较充分,但利用效率有待提高,由于政府干预、金融体制等原因导致资金大量配置在产出效率较低的基础设施、房地产等行业,政府项目、国有企业、大型企业由于其天然的优势,是金融资源优先满足的对象。例如，青海省海东市在2019年6月有近三成信贷资金投向基础设施和房地产领域，民营、小微企业和“三农”领域贷款增速在近几年有较大提升,但存量信贷占比仍处于较低水平,获得金融资源难度较大,存在银行信贷资源配置低效或不合理的错配现象,影响配置效率的提高。

2、金融风险分担与补偿机制不完善

信贷风险的分担主要通过政府注入专项风险防控基金、政策性担保公司和保险公司三种方式,很多地方目前主要以前两种方式为主,政策性担保机构在信贷风险防控中发挥了较大的作用,但政府注入的专项风险防控基金管理机制不完善,使用效果不佳,未起到预期效果和作用。主要原因在于信贷风险补偿基金后续资金补充和动态管理机制不健全,补偿基金面临不可持续的风险。

3、市场配套机制不完善

完善的市场配套机制可以促进金融资源合理流动,解决市场各主体信息不对称,实现金融资源高效配置。经济欠发达地区的金融市场相关的配套机制不尽完善，农村产权综合交易平台、农村资产价值评估和交易登记等机制尚未完全建立,土地承包经营权、林权、农民房屋财产权等产权要素市场发展缓慢。除此之外,专业性的会计、审计、律师、评级等社会服务中介机构发展滞后,财务公司等新型金融组织匮乏,使得通过市场机制配置有限金融资源的渠道不够畅通。

三、政策建议

1、在短期内适当调整对经济增长率的要求，加大去杠杆力度

维持适度宽松的宏观政策，推动价格水平温和上升，以名义 GDP 的增长降低杠杆率；同时要严控资产泡沫，防止宽松的政策推高泡沫、扩大财富差距，并加强对银行和金融机构同业业务的监督，防止资金在金融体系内部空转。

2、在长期需要继续推进内部的各项改革

推进各项改革，包括金融体系改革、政府体系改革、户籍制度改革、房地产市场改革等，打开经济增长空间。积极促进新兴产业发展，培养经济增长的新动力，提高生产率。鼓励企业走出去，尤其是强大的民营企业，实现资产全球布局，充分接触各国市场，增强发展动力。

3、在实体经济有了起色的基础上，有序推进金融开放和人民币国际化

我国目前实体经济面临诸多问题，投资效率降低，资产回报下降，过早放开金融体系可能会对国内造成巨大冲击，进而威胁经济的稳定。但在实体经济有了一定发展之后，金融开放有助于吸引更多

投资和外来消费，人民币国际化也是企业更好地走出去的重要基础。