次贷危机对中国经济发展的影响

次贷危机对中国经济发展的影响

“次贷”的全称是“次级住房抵押贷款支持债券”显然,通过住房抵押贷款支持债券,房贷的风险完全转移到了最后买单的机构投资者身上,商业银行没有了后顾之忧,发放住房抵押贷款的积极性大大增加,甚至愿意向信用等级低,没有稳定收入来源的低收入阶层发放大量的贷款。那么机构投资者为什么愿意购买第三方机构发行的债券呢,主要有两个原因,一方面是第三方机构通过很多不同的方式对房贷进行了重新组合,“制造”出了具有较高评级的债券,另一方面是这些年美国的房价一直处于上涨阶段,即使购房者无力归还贷款,还可以将其房屋收回拍卖。美国经济开始进入下行周期,购房者开始无力支付房贷,伴随着房价下跌情况的出现,

上述链条将顷刻瓦解。由于购房者不能继续支付房贷,这些“住房抵押贷款支持债券”也无法再支付利息,机构投资者持有的这些“资产”的价值自然大幅缩水,甚至归零。当损失足够大时,撑不住的投资机构将只能宣告破产,并发生连锁反应,给经济带来难以预测的灾难性的后果。

由于经济的全球化,次贷危机的影响迅速由美国扩散到全世界,并随着连锁效应,最终演

变为全球的金融风暴。

尽管中国的金融市场仍保持稳定,但随着金融风暴的加剧,全球性经济衰退的苗头开始

出现,中国的实体经济也不可避免地受到影响,并面临越来越严峻的挑战。作为世界第四大经济体、全球最大的贸易国，中国在这场席卷全球的金融风波中很难独善其身。次贷危机对中国的影响总体是通过两个渠道：一是美国经济在全球经济中的主体地位。美国经济下滑不可避免对全球经济产生不利影响，进而影响中国经济发展。二是美元在国际储备和国际结算中的主体地位。目前美元依然是各国央行最主要的储备资产，国际贸易往来结算大多以美元为主要结算工具，美元的贬值增加了美元储备资产的损失，提高了以美元为结算货币的产品的价格，增加了进口成本。其中对中国的影响最要有以下几点

（一）增加海外债权投资损失。在“危机发生以前，一般认为，国内一些金融机构购买了部分涉及次贷的金融产品，虽然还没有明确的亏损数据，但这些银行的管理层普遍表示，由于涉及次贷的资金金额比重较小，少量的损失也在银行可承受的范围内。危机爆发，标志着损失来源已经从次级贷款发展到正常贷款。这就使得中国投资美国正常债权处于风险暴露之中，其潜在损失不可小视。（二）降低出口需要。长期以来，中国经济增长出口占据着非常重要的位置。由于外贸对目前中国经济增长具有非常重要的作用，而美国又是中国最大的贸易顺差来源之一，因而美国经济放缓，将使中国整体外部环境趋紧。次贷危机爆发以来，通过贸易这个渠道毫无疑问会产生重大影响。次贷危机对中国出口的影响会直接作用于中国的经济增长.（三）增加通胀压力。次贷危机引起美元贬值，由于美元在国际交易中的主体结算地位，美元贬值引起了国际性的通货膨胀。国外市场价格能够比较快地通过传导引起国内价格的变动。中国是第二大石油消费国，所以国际原油价格暴涨对中国的经济影响更大。中国铁矿石超过一半以上依靠进口，由此，中国进口铁矿石的价格也是持续上涨于是铁矿石价格上涨，带动钢材价格上涨，而钢材价格上涨，提高了一系列与之相关的产品成本，导致物价上涨压力进一步传导和扩散。（四）增加人币升值压力。在美国经济增长乏力的情况下，可能会采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策，来应对次贷危机造成的负面影响，这些都可能加剧人民币升值的预期。一方面，在美国采取宽松货币政策同时，中国趋紧的货币政策会加大人民币的升值压力。自次贷危机爆发后，美国为应对次贷危机的负面影响，采取了减息等货币政策措施。美联储减息幅度非常大。如果中美货币政策继续反向而行，扩大的利差将增大热钱流入的动力，人民币将面临更大的升值压力。自2005年人民币汇率形成机制改革以来人民币对美元汇率大幅上涨。

消费方面,这一点同样也是短期内难以提振的。中国的老百姓本来就有着节俭的习惯,再加上没有一个足够好的社会保障体系,对未来缺乏安全感,因此普遍不愿意花钱。如今面临经

济衰退的风险,在消费上就更要压缩了,因此短期内消费也是难以得到很大提振的。