第三章、期货交易的流程
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为此他下单“以4.57买进1手3月份白银期货合 约”
• －保护既得利润
练习
• 1、限价指令一定在限定的价格水平成交。
• 2、止损指令能保证交易者以指定价格平仓退出。
• 3、一个投资者以43.20的价位买入某合约，不久价 格上升到46.90，为了保护自己的利益，他应设置保 护止损价为：
a、46.00 b、43.20 c、47.00 d、44.20
• 2、账户资金划转
• 核算当日盈亏 、交易保证金、手续费、税金等各项费用 • 当日结算准备金余额＝上一日结算准备金＋入金－出金+（上
一日交易保证金－当日交易保证金 ）±当日盈亏－手续费等
• 3、资金的追加
• 原始保证金（初始保证金）：标准化合约规定即交易保证金 • 维持保证金（最低保证金水平）：
即帐面盈亏不低于75%原始保证金 • 追加保证金 ：
例题
•
某先生以每盎司4.59美元的价格在交
易所卖出一手3月份白银期货合约。
• （1）如果今后价格上涨，他将蒙受损失，于是
下单给经纪人，“于4.61止损买进1手3月份白
银期货合约”。－避免继续亏损
• （2）如果价格下降，价格为4.56美元时，若此 时平仓可稳获利0.03美元/盎司，但以后价格 继续下降仍可获利，所以不想急于平仓，可万 一价格又反弹，很可能已到手利益丧失殆尽，
帐面盈亏＜ 75%原始保证金：会要求追加保证金
当日盈亏
• 平仓盈亏＝平当日仓盈亏＋平历史仓盈亏
①
③
• ①当日仓盈亏＝ ∑[卖出平仓价－买入开仓 价]×卖出平仓量＋ ∑[卖出开仓价－买入平
仓价]×买入平仓量
③平历史仓盈亏＝ ∑[卖出平仓价－上一交易 日结算价]×卖出平仓量＋ ∑[上一交易日结 算价－买入平仓价]×买入平仓量
买市价指令即以涨停板为委托价的买限价指令 卖市价指令即以跌停板为委托价的卖限价指令
• 套利指令：以两种合约价差形式报Байду номын сангаас系统，不必对各 成分合约单独委托报价
• 触价指令：当市场最新价触及投资者预先设定的（止 损或止盈）价时即被立即予以执行的一种指令（又分 两类，见下页）
触价指令类型：
市价止盈（止损）指令：（触价—市价—停板价）
• 3、缴纳保证金：客户保证金帐户，专户专用
二、下单
• 即客户在每笔交易前向经纪公司业务人员下达交易指令， 说明欲要买卖合约的种类、数量、价格等的行为。
• 常用交易指令： • 1、市价指令: 按当时市场价格即刻成交的指令。 • 2、限价指令 : 执行时必须按限定价格或更好的价格成
交的指令。
• 3、止损指令 : 当市场价格达到客户设定的价格水平时 变为市价指令予以执行的一种指令。
• 4、限时指令: 在某一指定时间内必须执行的指令。 • 5、组合指令:套利指令
市场价格5.75
• “限以5.25买进9月份大豆期货10手” • ( )结果：5.25买进8手、5.20买进2手 • “限以5.85卖出9月份大豆期货10手” • ( )结果：5.80卖出4手、5.85卖出6手
客户已有合约在手： “以5.85止损买进9月份大豆期货10手” “以5.25止损卖出9月份大豆期货10手”
A0805合约涨停板价3590，跌停板3314 （交易者持有该合约卖出价格3680）
• 某交易者以3360止盈，报入止盈买入市价单。 当市场上有以≥3360价达成一笔最新成交时，这 个指令将会被系统自动触发，转为买市价指令 （委托价3590）（盈3680-3590）
• 另一交易者以3360止盈，限价3470，报入止盈限 价买入单 当市场上有以≥3360价达成一笔最新成交时，这 个指令将会被系统自动触发，转为委托价3470的 限价买指令（盈3680-3470）
• 二、相关概念 • 平仓(量）：指交易者买入或卖出与其所持期货合约的 品
种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结 期货交易的一种行为。
• 持仓（量）：指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。 • 当日结算价：某一期货合约当日成交价格按照成交量的加
权平均价。
三、结算会员保证金结算公式
• 1、结算每手合约当日盈亏＝平仓盈亏＋持仓盈亏
当日盈亏
• 持仓盈亏＝历史持仓盈亏＋当日开仓持仓盈亏
第三章、期货交易的流程
• 学习目的与要求：通过学习全面了解期货交
易的义务流程，理解相关概念，掌握期货交易 的指令类型、结算方式。
• 第一节、开户和下单 • 第二节、竞价 • 第三节、结算 • 第四节、实物交割
3－1、开户和下单
• 一、开户
• 1、风险揭示：《期货交易风险说明书》
• 2、签署合同：《期货经纪合同》按交易所统一的 编码规则进行编号，一户一码，专码专用
3－2、竞价
• （一）、公开喊价方式 • 连续竞价制 • 一节一价制 • （二）、计算机撮合成交方式 • 价格优先、时间优先的原则排序
3－3、结算
• 一、结算的含义
• 根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、 手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。
• 结算是分级、分层核算的。
• 某交易者以3390止损，报入止损买入市价单。
当市场上有以≥3390价达成一笔最新成交时，这个指令将会被 系统自动触发，转为买市价指令（委托价3590）（亏33803590）
• 另一交易者以3390止损，限价3398，报入止损 限价买入单
当市场上有以≥3390价达成一笔最新成交时，这个指令将会被 系统自动触发，转为委托价3398的限价买指令（亏3380-3398）
买市价止盈（止损）指令：涨停板价 卖市价止盈（止损）指令：跌停板价
限价止盈（止损）指令：（触价—限价—委托价）
买限价止盈（止损）指令： 止盈价（止损价）≤限价≤涨停板价
卖限价止盈（止损）指令： 跌停板价≤限价≤止盈价（止损价）
A0805合约涨停板价3590，跌停板3314 （交易者持有该合约卖出价格3380）
• 4、一位客户预期某种商品期货价格会降低，于是在 13.80价位卖出该商品期货合约一手，后价格正如所 料下跌至11.69，问他应设置保护止损价为：
a、11.60
b、12.80 c、13.20 d、13.80
我国交易所实行的指令有所差别：
• 限价指令： • 市价指令：以委托方向的停板价格参与交易的指令。
• －保护既得利润
练习
• 1、限价指令一定在限定的价格水平成交。
• 2、止损指令能保证交易者以指定价格平仓退出。
• 3、一个投资者以43.20的价位买入某合约，不久价 格上升到46.90，为了保护自己的利益，他应设置保 护止损价为：
a、46.00 b、43.20 c、47.00 d、44.20
• 2、账户资金划转
• 核算当日盈亏 、交易保证金、手续费、税金等各项费用 • 当日结算准备金余额＝上一日结算准备金＋入金－出金+（上
一日交易保证金－当日交易保证金 ）±当日盈亏－手续费等
• 3、资金的追加
• 原始保证金（初始保证金）：标准化合约规定即交易保证金 • 维持保证金（最低保证金水平）：
即帐面盈亏不低于75%原始保证金 • 追加保证金 ：
例题
•
某先生以每盎司4.59美元的价格在交
易所卖出一手3月份白银期货合约。
• （1）如果今后价格上涨，他将蒙受损失，于是
下单给经纪人，“于4.61止损买进1手3月份白
银期货合约”。－避免继续亏损
• （2）如果价格下降，价格为4.56美元时，若此 时平仓可稳获利0.03美元/盎司，但以后价格 继续下降仍可获利，所以不想急于平仓，可万 一价格又反弹，很可能已到手利益丧失殆尽，
帐面盈亏＜ 75%原始保证金：会要求追加保证金
当日盈亏
• 平仓盈亏＝平当日仓盈亏＋平历史仓盈亏
①
③
• ①当日仓盈亏＝ ∑[卖出平仓价－买入开仓 价]×卖出平仓量＋ ∑[卖出开仓价－买入平
仓价]×买入平仓量
③平历史仓盈亏＝ ∑[卖出平仓价－上一交易 日结算价]×卖出平仓量＋ ∑[上一交易日结 算价－买入平仓价]×买入平仓量
买市价指令即以涨停板为委托价的买限价指令 卖市价指令即以跌停板为委托价的卖限价指令
• 套利指令：以两种合约价差形式报Байду номын сангаас系统，不必对各 成分合约单独委托报价
• 触价指令：当市场最新价触及投资者预先设定的（止 损或止盈）价时即被立即予以执行的一种指令（又分 两类，见下页）
触价指令类型：
市价止盈（止损）指令：（触价—市价—停板价）
• 3、缴纳保证金：客户保证金帐户，专户专用
二、下单
• 即客户在每笔交易前向经纪公司业务人员下达交易指令， 说明欲要买卖合约的种类、数量、价格等的行为。
• 常用交易指令： • 1、市价指令: 按当时市场价格即刻成交的指令。 • 2、限价指令 : 执行时必须按限定价格或更好的价格成
交的指令。
• 3、止损指令 : 当市场价格达到客户设定的价格水平时 变为市价指令予以执行的一种指令。
• 4、限时指令: 在某一指定时间内必须执行的指令。 • 5、组合指令:套利指令
市场价格5.75
• “限以5.25买进9月份大豆期货10手” • ( )结果：5.25买进8手、5.20买进2手 • “限以5.85卖出9月份大豆期货10手” • ( )结果：5.80卖出4手、5.85卖出6手
客户已有合约在手： “以5.85止损买进9月份大豆期货10手” “以5.25止损卖出9月份大豆期货10手”
A0805合约涨停板价3590，跌停板3314 （交易者持有该合约卖出价格3680）
• 某交易者以3360止盈，报入止盈买入市价单。 当市场上有以≥3360价达成一笔最新成交时，这 个指令将会被系统自动触发，转为买市价指令 （委托价3590）（盈3680-3590）
• 另一交易者以3360止盈，限价3470，报入止盈限 价买入单 当市场上有以≥3360价达成一笔最新成交时，这 个指令将会被系统自动触发，转为委托价3470的 限价买指令（盈3680-3470）
• 二、相关概念 • 平仓(量）：指交易者买入或卖出与其所持期货合约的 品
种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结 期货交易的一种行为。
• 持仓（量）：指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。 • 当日结算价：某一期货合约当日成交价格按照成交量的加
权平均价。
三、结算会员保证金结算公式
• 1、结算每手合约当日盈亏＝平仓盈亏＋持仓盈亏
当日盈亏
• 持仓盈亏＝历史持仓盈亏＋当日开仓持仓盈亏
第三章、期货交易的流程
• 学习目的与要求：通过学习全面了解期货交
易的义务流程，理解相关概念，掌握期货交易 的指令类型、结算方式。
• 第一节、开户和下单 • 第二节、竞价 • 第三节、结算 • 第四节、实物交割
3－1、开户和下单
• 一、开户
• 1、风险揭示：《期货交易风险说明书》
• 2、签署合同：《期货经纪合同》按交易所统一的 编码规则进行编号，一户一码，专码专用
3－2、竞价
• （一）、公开喊价方式 • 连续竞价制 • 一节一价制 • （二）、计算机撮合成交方式 • 价格优先、时间优先的原则排序
3－3、结算
• 一、结算的含义
• 根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、 手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。
• 结算是分级、分层核算的。
• 某交易者以3390止损，报入止损买入市价单。
当市场上有以≥3390价达成一笔最新成交时，这个指令将会被 系统自动触发，转为买市价指令（委托价3590）（亏33803590）
• 另一交易者以3390止损，限价3398，报入止损 限价买入单
当市场上有以≥3390价达成一笔最新成交时，这个指令将会被 系统自动触发，转为委托价3398的限价买指令（亏3380-3398）
买市价止盈（止损）指令：涨停板价 卖市价止盈（止损）指令：跌停板价
限价止盈（止损）指令：（触价—限价—委托价）
买限价止盈（止损）指令： 止盈价（止损价）≤限价≤涨停板价
卖限价止盈（止损）指令： 跌停板价≤限价≤止盈价（止损价）
A0805合约涨停板价3590，跌停板3314 （交易者持有该合约卖出价格3380）
• 4、一位客户预期某种商品期货价格会降低，于是在 13.80价位卖出该商品期货合约一手，后价格正如所 料下跌至11.69，问他应设置保护止损价为：
a、11.60
b、12.80 c、13.20 d、13.80
我国交易所实行的指令有所差别：
• 限价指令： • 市价指令：以委托方向的停板价格参与交易的指令。