资产负债表分析报告

100
8.33
480 －74
17.78 －1.18
800
9.3
0
0
100 －35.4
6.67 － 75.32
864.6
7.9
• 一、从总体可分析出企业资产、负债、所有者权 益的增减变化情况及变化的分布情况。
• （1）该企业2009年比2008年资产增加4.59%， 表明企业的生产规模扩大；
• （2）负债下降1.18%，所有者权益增加7.9%， 意味着企业规模扩大的资金来源于所有者权益； 但进一步分析可以看出该企业的所有者权益的增 加主要有实收资本的增加800万引起，资产增加 790.6万元，是一种外延性的扩大再生产；留存 收益增加了64.6万元，说明企业有盈利，但盈利 水平一般；
风险型资本结构
• 风险型资本结构，是指企业的资金来源主 要是由负债融资特别是流动负债融资组成， 亦即流动负债融资除满足全部临时性流动 资产占用需要，还用于大部分非速动流动 资产，甚至被用于长期资产，而主权资本 和长期负债只是满足于长期资产或部分非 速动流动资产。在这种资本结构下，企业 融资风险增大，但融资成本相对较低，因 此收益水平也会增高。
6．资产减少，负债不变或增加，投 入资本不变或增加，留存收益减少。
7．资产不变，负债减少，投入 资本减少；留存收益增加。
• 案例： 以下是X公司2008年度、2009年度的资 产负债表：
• 要求：
• （1）计算各项目金额的增减额和增减百分比；
• （2）根据计算结果，对资产、负债、所有者权 益进行总体分析；
短期偿债能力分析
• （一）营运资金 • 营运资本：
流动资产 — 流动负债 营运资本越多偿债越有保障，但过多对企 业也不是好事，因为流动资产过多或流 动负债过少对企业的发展都不是有利的 事。
短期偿债能力分析
• （二）流动比率
• 流动比率=流动资产÷流动负债
• 分析要点：
• ①比率越高，短期偿债能力越强。
• ⑥速动比率的局限：未考虑应收帐款的可回收性 和期限，易于被操纵。因此，在计算分析该指标 之前，应首先分析应收帐款的周转率等。
西方企业流动比率参考指标
汽车 房地产 制药
建材
化工
1.1 家电 1.5 机械 1.8
1.2 啤酒 1.75 玻璃 1.3
所有者权益项目解读及分析
资产负债表的趋势分析
1．资产增加，负债增加，所有 者权益不变或投入资本减少。
2．资产增加，负债不变或减少，投 入资本增加，留存收益不变。
3．资产增加，负债不变，投入 资本不变，留存收益增加。
4．资产减少，负债减少，所有 者权益不变。
5．资产减少，负债不变或增加，投 入资本减少，留存收益不变。
• ②过高会影响获利能力，并非好现象。
• ③西方会计界过去认为比率为2比较合理Biblioteka Baidu但到90年代之 后，平均值已降为1.5 ：1左右 。
• ④一般而言，流动比率的高低与营业周期很有关系：营业 周期越短，流动比率就越低；反之，则越高。
• ⑤比率多高合适，应视不同行业的具体情况而定。如酿酒 业高于2是正常现象，零售业低于2也可能是正常现象。所 以，在进行流动比率分析时，与行业平均水平比较是十分 必要的。
• 从以上趋势分析看，该企业的盈利能力很 一般，资产的流动性在下降，经营风险在 提高，企业发展的趋势看前景不是太光明。
资本结构分析
• 一、资本结构的含义与类型 • （一）资本结构的含义 • 资本结构有广义和狭义之分。广义的资本
结构是企业全部资本的构成及其比例关系； 狭义的资本结构是指长期资本的构成及其 比例关系。
• 西方部分生产销售行业资产结构参考值
行业 资产
制造业
批发业 零售业
现金 应收账款 存货 固定资产 其他 资产总计
5-8% 20-25% 25-35% 30-40%
5-10% 100%
5-8% 25-35% 35-50% 10-20%
5-10% 100%
5-8% 0-10% 50-60% 10-20% 5-10% 100%
• 分析要点：
• ①比率越高，偿债能力越强。
• ②比率过高，并非好现象。
• ③比流动比率更科学。
• ④西方会计界过去认为结果为1比较合适，即经验 值为1 ：1，但90年代以来已降为约0.8 ：1左右。
• ⑤比率多高合适，应视不同行业具体情况而定。 在有些行业，很少有赊销业务，故很少有应收帐 款，因此，速动比率低于一般水平，并不意味着 缺乏流动性。
（二）资本结构的类型
• 1．谨慎型（保守型）资本结构 • 谨慎型资本结构是指企业的资金来源主要
由权益资本和长期负债构成，亦即企业的 长期资产和部分流动资产全部由主权资本 和长期负债提供，流动负债只是满足于部 分临时性流动资产占用所需资金。这种资 本结构下，企业融资风险相对较小，而融 资成本较高，因此收益水平也就不高。
资产负债表概述
资产负债表是反映企业在某一 特定日期财务状况的报表。
资产负债表的作用
1.反映企业所拥有或控制的经济资源及其分布 情况
2.反映企业资金来源和构成情况 3.反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能
力
4.反映企业未来的财务趋势 5.反映企业的财务弹性 财务弹性是企业融通资金和使用资金的能力
• ⑥流动比率的横向或纵向比较，只能反映高低差 异，但不能解释原因，欲知原因，则须具体分析 应收帐款、存货及流动负债相对水平的高低。
• 如果应收帐款或存货的量不少，但其流动性（即 质量）存在问题，则应要求更高的流动比率。
• ⑦流动比率的局限：未考虑流动资产的质量和结 构，易于被操纵。
• 长期以来，此指标作为银行是否向债务人发放贷 款的一个重要因素。
资产负债表分析
资产负债表分析的目的
• 投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的 健康状况：
• 是否“超重”——欠银行和供应商太多的钱； • 是否“贫血”——账面上的现金和现金等价物是
否过低； • “新陈代谢”是否正常——存货和应收账款周转
是否过慢。
（1）资产负债表概述 （2）资产项目内容及其分析 （3）负债项目内容及其分析 （4）资产负债表的趋势分析 （5）资本结构分析 （6）资产负债表相关财务指标分析
• 3、存货资产的增长幅度20.83%大于流动资产的 增长幅度，说明企业存货增长占用资金过多，市 场风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。
• （二）长期投资分析
• 该企业的长期投资下降了50%，金额由2000万 元降为1000万元，下降的原因一般有两个，一 是收回投资，二是投资发生亏损。从报表看， 2009年比2008年货币资金仅增加了60万元，所 以不可能是收回投资引起的长投下降，所以可能 是因为投资发生了亏损，这对企业来说是一个不 利的现象。
单位：万元
模
增减额 增减率%
60
4.14
－ 8 0 － 24.24
500
20.83
200
25
1
25
199
25
710.6 13.32
项目
规
模
2009年 2008年 增减额
增减率%
长期投资 1,000 固定资产原值 12,550 减:累计折旧 2,100 固定资产净值 10,450 固定资产合计 10,450
短期偿债能力分析
• （三）速动比率 • 速动比率=速动资产÷流动负债 • 速动资产=流动资产-存货 • 以此作补充的原因是，流动比率计算中所
包含的存货往往存在流动性问题。 • 还可以考虑扣除预付款等，形成更为保守
的速动比率，即： （货币资金 + 交易性金融资产 +应收票据 +
应收帐款净额）/ 流动负债。
• 二、对流动资产、长期投资、固定资产、流动负 债、长期负债、所有者权益的具体分析
• （一）流动资产分析
• 1、企业中的货币资产的增长幅度4.14%小于流 动资产的增长幅度13.32%，而且短期投资下降 了24.24%,说明企业应付市场变化的能力将下降；
• 2、企业中的信用资产增长幅度25%大于流动资 产的增长幅度，说明企业的货款回收不够理想， 企业受第三者的制约增强，企业应该加强货款的 回收工作；
适中型资本结构
• 适中型资本结构是介于上述两种资本结构 之间的一种形式。是指企业的资金来源主 要根据资金使用的用途来确定，用于长期 资产和非速动流动资产的资金由主权资本 和长期负债来提供，而临时性流动资产所 需资金由流动负债来满足。这种资本结构 下，企业的融资风险、融资成本和收益水 平都是处于中等水平。
项目
规
2009年 2008年
长期借款 1880
1500
应付债券 1300
1200
长期负债 3180
2700
总 负 债 6213
6287
实收资本 9400
8600
资本公积 800
800
盈余公积 1600
1500
末分配利润 11.6
47
所有者权益 11811.6 10947
模
增减额
增减率%
380
25.33
总资产 18024.6
2,000 11,500 2,000 9,500 9,500 17234
-1,000 1,050 100 950 950 790.6
-50 9.13
5 10 10 4.59
项目
短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应付福利费 应交税金 应付利润 预提费用 流动负债
• （三）固定资产分析
• 该企业的固定资产增加了950万元，比上年 上升10%，说明企业在进行扩大再生产， 可能看好某一个项目或产品的市场前景， 具体应看其附注中说明的投资在哪些固定 资产上。
• （四）流动负债分析
• 企业总体的流动负债是下降的，下降554万元， 15.44%，这种下降主要是由短期借款大幅减少 1005万元、下降55.52%引起，可能大量的短期借 款到期已偿还。与此同时，信用性的流动负债且有 很大的增长，应付票据增长70万元，43.75%，应 付帐款增长330万元，34.74%，预收账款增长16 万元12.9%，应交税金增长20万元，11.11%,预提 费用5万元，增长了5.38%,这一方面说明销售收入 在增长（从税金可看出），而且成本很低的负债； 另一方面，也会造成还款压力。
6.反映企业的经营绩效。
资产项目内容及其分析
资产，是指过去的交易、 事项形成并由企业拥有或者控 制的资源，该资源预期会给企 业带来经济利益。
资产项目解读及分析
负债，是指过去的交易、事项 形成的现时义务，履行该义务 预期会导致经济利益流出企业。
负债项目解读及分析
所有者权益，是指所有者在企业资 产中享有的经济利益，其金额为资 产减去负债后的余额。
• 西方部分服务行业资产结构参考值
行业 资产 现金 应收账款 存货 固定资产 其他 资产总计
资本密集型 劳动力密集型
5-8% 0-20% 0-10% 50-70% 5-10% 100%
5-20% 20-60%
0-10% 10-30%
5-10% 100%
资产负债表相关财务指标分析
1.偿债能力 2.营运能力
• （3）对流动资产、长期投资、固定资产、流动 负债、长期负债、所有者权益的增减变动情况进 行分析评价。
项目
货币资金 短期投资
存货 应收账款
减:坏账准备 应收账款净额
流动资产
规
2009 2008年
1，510 1，450
250
330
2，900 2，400
1,000 800
5
4
995
796
6044.6 5334
2009年
805 230 1280 140 100 80 200 100 98 3033
规
2008年
1810 160 950 124 120 90 180 60 93 3587
模 增减额
－1005 70 330 16
－20 －10
20 40 5 －554
增减率% －55.52 43.75 34.74 12.9 －16.67 －11.11 11.11 66.67 5.38 －15.44
• （五）长期负债分析
• 长期负债增加了480万元，上升17.78%，快于 固定资产的增长（10%），说明企业的长期负债 除了用于增加固定资产以外，还投资于了流动资 产，这也正好说明为什么流动资产增加，而流动 负债下降的现象。
• （六）所有者权益分析
• 所有者权益总体增加864.6万元，增长7.9%，主 要来自实收资本增加的800万元，说明企业从投 资者那里获得了新的资金，是一种外源性的融资； 盈余公积增加100万元，增长6.67%，有盈利， 但不是很高；未分配利润下降了35.4万元，下降 75.39%,联系流动负债中的应付利润增加40万元， 增长66.67%，可知未分配利润的下降是因为 2006年增加了对股东的利润分配，当然，还要 考虑企业的付款压力。