2008年金融危机成因解析(1)
金融危机的成因及启示
金融危机的成因归纳起来有以下五点: 1.长期低利率，加上宽松的抵押贷款条件，造成流动性泛滥 2000年美国纳斯达克泡沫破灭，2001年经济出现衰退，美联储 开始连续降息，直至2003年6月一年期美元利率降低到1%的超低水 平，长期的低利率使得美国房地产市场启动拉动了经济增长，同时 也带来了流动性过剩。美国房地产市场一度繁荣，次级抵押贷款逐 渐兴起。美国的信用体系健全，银行根据个人信用记录的好坏将个 人购房的按揭贷款市场分为三个层次：优质贷款市场(PrimeMarket)、 “ALT-A”（Alternative A）贷款市场和次级贷款市场(Subprime Market)。信用好的就给予优质抵押信贷，信用一般的就给予Alt—A 贷款，信用差的就给予次级抵押信贷。依据房贷机构对借款人信用 高低会区别对待的情况，美国次级债市场被划分为“次级”市场和 “优惠级”市场。2001年到2005年，美国房地产市场进入繁荣期， 房地产金融机构在盈利动机的驱使下，在基本满足了优质客户的需 求后，把眼光投向原本不够资格申请住房贷款的潜在购房者群体， 次级抵押贷款市场。虽然次级市场即的贷款利率通常比优惠级抵押 贷款高2%—3%，但是信用低的人在优惠级市场申请不到贷款就被 筛选出来，只能在次级市场寻求贷款。对于放贷机构来说，次级贷 款是一项高回报的业务，为了能在激烈的竞争中不断扩大市场份额， 许多放贷机构不要求次级贷款借款人提供包括税收表格在内的财务 资质证明，人为调低针对所有借款人的信用门槛，激进的信贷扩张， 而由于次级贷款的借款者信用较差，因此次级房贷机构面临的风险 也就更大。
2.政府加息，房地产市场降温，房价持续走低 这是导致美国次级债危机爆发的直接原因。次贷危机说到底是美 国房地产泡沫破灭引发的危机，而房地产泡沫的催生既和美国社会的 “消费文化”有关，也和美国不当的房地产金融政策和长期维持的宽 松货币环境有直接关系。美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的 特征，不但居民大手大脚地借债消费，而且国家也鼓励大规模借贷和 超前消费。美国人近年来不断增强的消费勇气主要来自于房地产价格 的持续上涨。 由于次级贷款和ALT—A贷款的一个很重要的特点就是以浮动利率 贷款为主，这与固定利率抵押贷款占绝大多数的最优贷款形成了鲜明 对比。据统计，在最优贷款、次级贷款和ALT—A贷款中，浮动利率贷 款所占的份额分别为20％以下、85％和60％左右。自2004年6月30日 以来，美国进入了加息通道，美联储17次加息将联邦基准利率从1%提 升到5.25%，逐步刺破了美国的房地产泡沫使得购房者的还贷负担加 重，违约不再支付贷款的客户增多，一些放贷机构遭受严重损失甚至 破产。由于房地产价格下跌，借款人很难将自己的房屋卖出，即使能 卖出，房屋的价值也可能下跌到不足以偿还剩余贷款的程度，拖欠债 务比例和丧失抵押品赎回率因此而上升，同时由于借款人出售房产抽 逃资金，造成房贷市场更加混乱。一旦这种案时，房地产市场价格也会因 为房屋所有者止损的心理而继续下降。两种因素的叠加，加剧了次贷 危机的发生。
2008年金融危机成因及对中国的启示
2008年金融危机成因及对中国的启示内容摘要:金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化.2007年底以来,美国次贷危机爆发,逐步演变成上世界大萧条以来最严重的国际金融危机.这样危及全球的金融危机.其造成的原因到底是什么?本文对由美国次贷爆发而引起的金融危机做出了分析和总结,以及各方面的深入研讨.关键词:金融危机国际经济世界货币体系预防攻击一、金融危机产生的原因(一)全球化使美国可以吸取全球其他地区的储蓄,并消费高出自身产出的物品。
2006年,美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.7%。
通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件,金融市场鼓励消费者借贷.每当全球金融系统面临危险之际,金融当局就出手干涉,起到了推波助澜的作用,1980年以来,监管不断放宽,甚至到了名存实亡的地步.次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。
由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长。
放缓甚至衰退。
金融危机的产生多数是由经济泡沫引起的，以21世纪最大的来举例，可以看出金融危机产生的原因。
(二)造成这次危机的背景是复杂的、多方面的1.美国的消费习惯:原因：收入轨道模式。
年轻人钱少，但消费多；老年人退休后享受优越的退休金，但消费相对少。
所以，年轻人多借钱消费。
而且，美国发达、完善的信用体制使几乎所有人的消费靠借钱来完成。
美国人的储蓄率历来很低，近年来，一直在零储蓄率上徘徊。
要消费，只能靠借钱。
2.经济管理思想:80年代的”华盛顿共识”所倡导的”经济自由.私有化.减少管制”成为指导西方国家经济走向的主要道具.3.经济环境与具体政策工具:网络等高科技产业高速发展导致的泡沫破灭进入一个成长停滞期，抑制了大量资金对该行业的投入；20世纪六、七十年代，随着劳动力成本的不断提升，美国制造业，尤其是劳动密集型产业大量外移，形成国内产业空心化，加之服务业在繁荣之后的替代更新需要一定的时滞期，所以，这些行业投资机会较少。
金融危机的成因及措施
2．同时2008年全球经济还出现了一个非常重要的现象——既发源于美国又扩展到全球的金融危机，请问爆发这次金融危机的主要原因是什么？各国央行主要采取了什么措施来应对这一危机？答：2008年全球金融危机的成因是这样的：简单的说，金融机构银行没有仔细调查房屋贷款人的还款能力，而把很多房贷资金轻易给了很多个人，主要是因为房屋的价格一直在涨，即使购房人没有太大的经济实力也没关系，因为房价的升值比例是可以抵消大部分的房贷信用风险。
多年之后，房价跌了，而且跌的很厉害。
申请贷款的人还不上钱，于是银行收回房屋，由于价格大跌，所以变卖之后还是收不回本。
由于这样的次级房屋贷款太多，数额太大，导致投资银行大额度亏损，最终资金流断裂，银行申请破产。
美国像这样的投资银行破产很多，典型的是美国第四大投资银行雷曼兄弟破产，导致美国与此相关的金融行业都有巨额亏损。
包括分担这部分风险的保险公司，还有把这部分产品发行成证券的投资公司，还有购买这些方面债券和向这方面投资的全球大众都受到亏损。
从个体方面说，由于房价大跌，大多家庭经济收入来源降低而还不起贷款，被银行收回房产，而导致家庭经济严重受创，也就相应消减了家庭消费开支，引起全国的消费信心锐减，逐渐影响所有行业经营不善而亏损，经济实体全面亏损，导致美国经济混乱。
继而因为全球购买美国次贷信用衍生金融产品和国债的国家、经济体及个人大量存在，“蝴蝶效应”引发全球金融危机。
各国央行主要采取了什么应对措施：为了应对这场全球性的金融海啸，各国政府纷纷采取不同的应对政策，包括金融监管、注入资金、收购股权、提供贷款、资产国有化、高管限薪、扶助就业、降息、退税、政府接管公司等，以支持和发展本国经济，共同对抗近年来最严重的全球经济衰退。
纵观各国的政策，主要有以下几种方式：（1）政府通过收购股权，直接向金融机构注入大量资金。
其中英国政府率先向商业银行注资、持有商业银行的股份，以国家信用维护银行体系的整体信用，先后向各大行注资870亿英磅；美国先后向各大行注资2000亿美元。
2008年金融危机成因解析
2008年金融危机成因解析内容摘要：金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。
美国的住宅市场泡沫，“次贷”危机的演变，经济遭受内外部因素双重的重创，金融秩序与金融发展，金融创新的失衡，还有世界货币体系的缺失，政府经济权利的干涉以及美国的文明文化从而导致了金融危机。
金融危机迅速影响到实体经济 ,并造成全球性经济衰退尤其是发达经济国家的经济严重衰退。
关键词：金融危机“次贷”危机金融发展政府经济文明文化金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。
当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。
从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。
金融危机迅速影响到实体经济 ,并造成全球性经济衰退尤其是发达经济国家的经济严重衰退。
主要原因我将归纳为以下六点：一、美国的“次贷”危机耿德伟2009[1]认为2007年6月,美国五大投行之一的贝尔斯登(Bear Stearns)旗下两只从事次级房贷业务的对冲基金出现巨额亏损成为这场席卷全球的金融危机的起源。
随后,美国的次级房贷危机越演越烈,不仅对美国的金融体系结构造成重创,还对全球金融体系、国际贸易以及众多国家的经济发展产生了严重的负面影响。
主要为以下三方面：（一）刺激经济的超宽松环境埋下了隐患美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。
次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。
在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。
2008年金融危机成因探析
2008年金融危机成因探析2008年9月15日以美国雷曼兄弟倒闭,美林证券并购为标志的“百年一遇的金融风暴”发生了,迅速席卷全球,波及范围广、冲击力度强、连锁反应快都是前所未见,使世界面临有史以来最严重的危机,给世界各国经济发展和民众生活带来严重影响。
是什么原因导致这场金融危机的发生呢?一、资本主义追逐利润最大化的必然结果马克思对资本主义进行了深刻的分析,指出其生产的本质和动机就是“追求资本价值的无限增殖,是通过榨取剩余价值来追求利润的最大化”。
[1]为了追求利润从来不择手段。
马克思对近代资本主义形象加以生动说明:资本害怕没有利润或者利润太少,就像自然界害怕真空一样。
一旦有适当的利润,资本就胆大起来。
如果有10%的利润,它就保证被到处使用;如果有20%的利润,它就活跃起来;如果有50%的利润,它就铤而走险;为了100%的利润,它就敢践踏人间一切法律;有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至冒绞首的危险。
列宁在《帝国主义论》里对现代资本主义进行深刻的研究,阐明它的基本特征及发展趋势,得出垄断的、寄生的和垂死的资本主义结论。
虽然资本主义发展到这样的程度,即商品生产虽然依旧占统治地位,依旧被看作是全部经济的基础,但是它实际上已经被破坏了,“大部分利润被那些干金融勾当的‘天才’拿去了。
这种金融勾当和欺骗行为的基础就是生产的社会化,但是人类这种社会化的巨大进步,却造福于……投机者”。
[1]当代资本主义将资本目光投向以资本化定价方式为基础的资产价格系统为内容的虚拟经济(金融深化),虚拟经济具有高度的流动性、不稳定性、高风险性和高投机性,它的存在是原本为实体经济服务的。
由于资本贪婪的欲望是无限的,他们利用现代科技手段,创造出名目繁多的令人眼花缭乱的感到高深莫测的金融衍生品去追逐最大化利润,使资本泡沫越吹越大,使虚拟经济总量远远大于实体经济总量,同时为追求利润的最大化,将资本过度地转移到高利润行业,造成低利润行业(大多为实体经济)资本匮乏,最终致使虚拟经济与实体经济结构严重失衡,危机已潜伏。
2008年金融危机成因解析
2008年金融危机成因解析内容摘要：2008年，美国的次贷危机引起了全球性的金融危机，并带给国际金融市场很大的冲击，也对各国的经济造成了不同程度的影响，因此各国都采取了相应的应对措施。
本文介绍了金融危机的主要成因以及对我国企业、消费等的影响。
关键词:金融危机、次贷危机、金融危机的影响、中国应对金融危机的措施2007年8月美国次贷危机的恶化在全球引起了一场金融危机风暴。
它的主要原因是次贷危机引起的，很多人在关注这场金融危机带来的影响，也有很多人在追溯这场金融危机的原因。
而这场金融危机也对中国的企业、消费者等有很大的影响，下面的文字是我对金融危机的看法。
一金融危机1金融危机的解释金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。
2产生金融危机的原因2008—2009年的全球金融危机的产生原因主要由于美国的房地产泡沫及金融衍生工具的杠杆造成的，其原因如下：1、美联储长期的低利率政策，造成固定资产投资的泡沫及经济的虚假繁荣;2、美国衍生工具和信用评级的金融监管不力，致使类似网络泡沫的经济重现，使世界各国深受其累;3、美国对次贷危机的危害性估计不足，没能在早期及时纠正和提供必要的支持，造成难以收拾的局面。
3金融危机的影响对于中国的影响,国家外汇储备部分损失了,出口困难了,经济增长减缓,失业增加,人们收入下降,消费减少,市场萧条.严重时会引起政局不稳定. 比起欧洲国家(如美国底特律汽车城已经是萧条得很了),这次金融危机对中国的影响不是很大,因为中国的经济与国际经济有一定的割裂,我国人民币实施资本项下的严格管理，国际游资冲击不大，现在美国已有70多家银行趋于倒闭的情况下，中国的金融系统运行良好，经济保持一定的速度增长。
同时，国家也在通过扩张财政和降低存款准备金率，40000亿拉动内需等措施，现在又进行了人民币汇率的下调,如果各项宏观经济措施实施有效，受国际金融危机的影响，我国家电行业增长速度明显放缓。
2008年经济危机的成因,中国的影响与对策
2008 年经济危机的成因与对策摘要： 2008 年下半年源自美国的世界范围的经济危机的原因是多方面的，但最主要的是国际经济的失衡，当今世界唯一超级大国美国内部爆发的次贷危机，以及由此所引发的混乱，担忧和信心丧失，是目前全球经济和金融震荡的主要根源。
如何迅速遏止金融危机、迅速遏制金融危机对实体经济的影响，是世界各国的头等大事和一致行动。
关键词：经济危机次贷危机美国一．美国金融危机的内在原因（一）次级房地产按揭贷款。
按照国际惯例，购房按揭贷款是 20%—30%的首付然后按月还本付息。
但美国为了刺激房地产消费，在过去 10 年里购房实行“零首付”，半年内不用还本付息，5 年内只付息不还本，甚至允许购房者将房价增值部分再次向银行抵押贷款。
这个世界上最浪漫的购房按揭贷款制度，让美国人超前消费、超能力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。
但这辉煌背后就潜伏了巨大的房地产泡沫及关联的坏账隐患。
（二）房贷证券化。
出于流动性和分散风险的考虑，美国的银行金融机构将购房按揭贷款包括次级按揭贷款打包证券化，通过投资银行卖给社会投资者。
巨大的房地产泡沫就转嫁到资本市场，并进一步转嫁到全社会投资者——股民、企业以及全球各种银行和机构投资者。
（三）第三个环节，投资银行的异化。
投资银行本是金融中介，但美国的投资银行为房贷证券化交易的巨额利润所惑而角色异化。
在通过承销债券赚取中介费用的同时，大举买卖次级债券获取收益。
形象地说，是从赌场的发牌者变为赌徒甚至庄家。
角色的异化不仅使中介者失去公正，也将自己拖入泥潭不能自拔。
（四）金融杠杆率过高。
金融市场要稳定，金融杠杆率一定要合理。
美国金融机构片面追逐利润过度扩张，用极小比例的自有资金通过大量负债实现规模扩张，杠杆率高达 1:20—30 甚至1:40—50。
在过去的 5 年里，美国金融机构以这个过高过大的杠杆率，炮制了一个巨大的市场和虚假的繁荣。
比如雷曼兄弟就用 40 亿美元自有资金，形成2000 亿美元左右的债券投资。
2008年金融危机成因解析
2008年金融危机成因解析【摘要】2008年的金融危机是一场全球性的金融灾难，其根源可以追溯到次贷危机、金融产品创新过快、监管不力、资产泡沫和全球化影响等因素。
次贷危机引发了银行信贷风险扩大，金融机构的不良资产迅速增加。
金融产品的快速创新和监管的缺失也使得金融市场缺乏有效监管和控制。
资产泡沫的出现更是导致整个金融市场的不稳定。
全球化的影响也加剧了危机的传播和影响范围。
这场危机给我们带来了深刻的教训，需要加强监管和风险控制，同时也要认识到全球化背景下金融体系的相互依存性。
在未来，我们需要更加谨慎地对待金融创新和市场泡沫，以避免类似危机再次发生。
【关键词】2008年金融危机、次贷危机、金融产品创新、监管不力、资产泡沫、全球化影响、教训与启示、未来展望。
1. 引言1.1 2008年金融危机背景2008年金融危机是自大萧条以来最严重的一次全球金融危机，持续时间长达数年，波及全球。
其根源可以追溯到2007年次贷危机爆发，次贷危机是金融危机的导火索。
次贷危机起源于美国的房地产市场，随着房屋价格的不断下跌，大量信用不良的高风险贷款（次级抵押贷款）开始爆发违约，引发金融危机。
次贷危机蔓延至全球，引发了金融市场的恐慌和信任危机，导致全球金融市场崩溃。
除了次贷危机之外，金融产品创新过快也成为金融危机的背景之一。
金融机构推出各种复杂的金融衍生品，如信用衍生品、抵押债券等，这些产品的风险难以评估，使金融市场更加复杂和脆弱。
2008年金融危机的影响不仅仅是经济层面的，还给社会生活带来了巨大冲击。
许多银行破产、企业倒闭，失业率飙升，导致了全球经济的衰退。
金融危机也揭示了监管不力、资产泡沫和全球化影响等问题。
1.2 2008年金融危机影响2008年金融危机是全球经济史上一次重大的金融危机事件，对世界各国经济产生了长期深远的影响。
该危机导致了全球金融市场的动荡和崩溃，金融机构纷纷倒闭或陷入困境，股市暴跌，产生了全球性的经济衰退。
金融危机与金融监管例题和知识点总结
金融危机与金融监管例题和知识点总结在当今复杂多变的金融世界中，金融危机如同幽灵般不时浮现，给经济社会带来巨大冲击。
而金融监管则是防范金融危机、维护金融稳定的重要防线。
为了更好地理解这两个关键概念，让我们通过一些例题来深入探讨，并对相关知识点进行总结。
一、金融危机的实例与分析（一）2008 年全球金融危机2008 年，由美国次贷危机引发的全球金融危机席卷世界。
次贷市场的过度放贷和金融创新产品的复杂性，导致风险在金融体系中迅速蔓延。
大量的次级贷款违约，引发了房地产市场的崩溃，进而冲击了金融机构的资产负债表。
许多大型金融机构面临破产，信贷市场冻结，全球股市暴跌，实体经济遭受重创。
在这个例子中，我们可以看到几个导致金融危机的关键因素：1、过度的金融创新：复杂的金融衍生品使得风险难以评估和管理。
2、宽松的信贷政策：过度放贷导致不良贷款增加。
3、监管缺失：对金融机构和金融市场的监管不足，未能及时发现和遏制风险的积累。
（二）1997 年亚洲金融危机1997 年，泰国等东南亚国家的货币大幅贬值，股市暴跌，引发了一场区域性的金融危机。
其原因主要包括：1、固定汇率制度的缺陷：在国际资本冲击下，固定汇率难以维持。
2、大量短期外债：经济增长依赖外资，短期外债规模过大。
3、金融体系的脆弱性：银行和企业的资产负债结构不合理，风险管理能力薄弱。
二、金融危机的知识点总结（一）金融危机的定义与类型金融危机是指金融市场出现严重的混乱和动荡，表现为金融资产价格大幅下跌、金融机构倒闭、信贷紧缩、货币贬值等一系列现象。
常见的金融危机类型包括货币危机、债务危机、银行危机和系统性金融危机。
（二）金融危机的成因1、宏观经济失衡：如经济过热、通货膨胀、经常账户赤字等。
2、金融自由化过度：放松金融管制过快，导致金融市场不稳定。
3、金融机构的道德风险：为追求高利润而过度冒险。
4、信息不对称：投资者和金融机构之间信息不充分，导致错误决策。
（三）金融危机的影响1、对实体经济的冲击：企业破产、失业增加、经济衰退。
金融会计案例分析：华尔街金融危机的成因与启示
金融会计案例分析：华尔街金融危机的成因与启示引言华尔街金融危机是近年来全球最严重的金融震荡之一，对世界各国经济造成了巨大影响。
本文将深入分析华尔街金融危机的成因，并从中总结出一些宝贵的启示。
通过这种方式，我们可以更好地理解这场危机，并从中汲取教训，以免重蹈覆辙。
危机背景在2008年时，美国的房地产市场经历了一个泡沫破裂的过程，导致了次贷危机爆发。
该危机引发了全球范围内的金融动荡，并威胁到整个金融系统的稳定性。
其中，华尔街作为美国的金融中心受到了极大冲击，许多银行和投资公司面临倒闭风险。
成因分析1.抵押贷款市场：在过去几年里，在美国房屋市场繁荣期间，银行和贷款公司纷纷发放高风险贷款给信用较差的借款人，这种行为导致了大量不良贷款的形成。
2.资产证券化市场：由于抵押贷款需求的增加，金融机构将各种抵押贷款打包成复杂的金融产品，并发行到资本市场上。
然而，这些产品在风险评估和透明度方面存在严重问题，在投资者们并未意识到风险的情况下产生了巨大损失。
3.信用评级机构：对于那些被打包并出售给投资者的金融产品，信用评级机构未能提供及时、准确的评估，导致投资者在购买这些产品时无法正确判断其风险。
4.杠杆和过度波动：许多金融机构过度依赖借债进行运营，并利用高比例的杠杆来放大收益。
一旦房地产市场崩溃，这些机构遭受巨大损失，甚至破产。
启示与教训1.加强监管：案例表明，在金融领域加强监管是非常重要的。
政府和监管机构应建立更严格的规则和标准，确保金融机构的财务稳定和市场透明度。
2.重要性的风险管理：金融机构需要加强风险管理和内部控制，及时识别和应对潜在的风险。
这包括对借贷行为、投资决策和杠杆使用的审慎评估。
3.加强信用评级机构监管：信用评级机构应该遵守更严格的准则，提供独立、中立、准确和及时的评级服务。
监管机构应加强监督，并对其业务进行全面检查。
4.提高公共意识：普通投资者也需要增强金融知识和风险意识，在做出投资决策时要审慎，并充分了解所涉及的金融产品。
2008年国际金融危机成因解析
降低 风 险 世界 经 济很 可 能发 生 资金 流 动
逆转 的 情形 ．那 就是 几 年前 从 发 达经 济体
争先 恐 后涌 入新 兴 市场 国家 、追求 高 风 险 高 回报 的资 金 ．在 发达 国 家重 估 风 险的情
况下 ．纷纷 逆转 涌 回发 达 国家 ，加 强 发 达
中 国投 资 的 高额 回报 吸 引 了大 量外 资通 过 各 种渠 道进 人 中 国。２ ０ 究竟 有多少 国 ０ ７年
●廖 勇
来 ， 由于 美 国住 宅 市 场 泡 沫 促
无 疑会 对 发展 中 国家带 来 直接 的影 响 ．并 最终 导致新兴 市场 国家金 融危机 的形 成 当前 。全球经 济失衡 的特征较 为 明显 ． 首 先美 国 经济进 入 萧条 时期 ．次 债危 机 使 得美 国经 济雪 上加 霜 ，而 欧盟 、 日本 、中 国和俄 罗斯 经 济持 续增 长 其 次 ．美 元 的
机 一旦 这样 的金 融危 机发 生 ．中国经 济 面临
着怎 样 的 挑 战 呢？ 可能 的 情 况是 ，一 部 分外 资
的表 现也会 如在 其 他新 兴市 场经 济 国家那 样纷
纷 出逃 ．对 于 中 国的 国际收 支会 产生 一定 的 冲
击 ．给 中 国经 济 带来 一 定 的 通 货 紧缩 的压 力 ．
发 行 泛滥 导致 美元 对 欧元 和 人 民币 持续 贬
成 的 次 贷 危 机 引发 的 金 融 危 机
对 国际金 融 市场 造成 严重 冲击 ．给 世 界各 国经 济发 展 和人 民生 活带
以 美 国和 英 国 为 代 表 的 发 达经 济体 ．
济 增长率 的下降 。另 外 ．由于许 多新 兴市 场 国 家 经济增 长率 的 下滑 ．也会 间接通 过对 中国产 品需 求 的下 降 ．影 响 中国经济 的增 长 ，这 些都 是 这一新 型金融危 机对 中国经济 的 冲击 我们 必须 看 到 ．这一 新兴 金融 危 机 的到来 对 中国也 蕴 藏 着 巨大 的 “ 商机 ” 在 这 一轮 金
2008金融危发生的原因及其对策
美国金融危发生的原因及其对策表现1.经济衰退2.股市动荡3.通货膨胀原因1.源源不断的资本洪流对利润的追逐所造成的投机银行,例如投行贝尔斯登，旗下对冲基金投资于抵押债券市场，最终破产，次贷风暴冲击全球加金融市场，衰退蔓延到企业借款。
货币中心银行结构性投资工具，发行商业票据，宽松货币政策损害投资信心，不知道信任谁，损失不确定性，谁在承受，程度几何。
新兴经济体，中国，优势，低成本，劳动了丰富，2001加入世贸，贸易逆差，外汇储备增加债券保险商，美国国际集团（AIG）经济自营商，流动性短缺破产，贷款利率提高2.决策部门对市场监管持怀疑态度，宽松的干预政策美联储主席格林斯潘相信，比起政府部门来，一个具有适当激励因素的运作良好的市场可以更加有效的进行自我监管。
格林斯潘认为抵押贷款就属于此种市场.美国的监管体制已经过时.3.华尔街的金融创新抵押贷款证券化，优点，风险分散，充分稀释，解除受限，当地机构规模，风险意愿承受程度。
将住房抵押贷款担保债券，房地产市场，表现，1房价跳水，2止赎飙升3联邦基金利率史上最低次级抵押，信用评级机构穆迪，标准普尔，惠誉控制，其评估方法，经营模式，费用由证券发行机构支付，信贷评分虚假推波助澜。
首先信用市场相当于整个经济的血液，它和所有其他市场相关联。
如果大米市场出现了危机不会影响汽车市场的问题。
而如果信用市场出现了问题可能所有企业失去了支付手段或者借贷手段，所有的企业都会受到影响。
第二信用市场小的扰动会被放大，比如大米市场，一个农民今年的收成不好，不会影响其他的大米市场。
但是在银行来讲，某个银行出现了问题，可能其他银行也会受到波及。
第三信用市场缺少自我纠错的能力。
大米市场如果某一个农户产出不佳，其他的农户看到价格上涨，他自然会然会冲上去多生产，自动的弥补市场上出现的问题。
而信用市场就没有这样的纠错机制。
如果某一个银行出现的问题，停止了信贷，其他银行出于规避风险的原因也会停止信贷，叫信贷紧缩，联动信贷紧缩。
2008年金融危机成因解析
2008年金融危机成因解析【摘要】2008年金融危机是由次贷危机、金融监管不力、投机和泡沫、金融机构风险管理不足以及全球化影响等多方面因素导致的。
这场危机给世界各国经济带来了严重影响，引发了全球性的金融危机，导致许多金融机构破产和国家经济陷入衰退。
在金融危机爆发后，各国都深刻反思，从中吸取了许多教训。
今后，为了防范类似的风险，需要进行改革和加强监管，同时加强风险管理和全球合作，以确保金融市场的稳定和可持续发展。
对金融危机的深刻教训将指导未来的风险防范工作，努力建立更加稳健和透明的金融体系，以避免再次发生类似的危机。
【关键词】2008年金融危机、次贷危机、金融监管、投机、泡沫、风险管理、全球化、教训、风险防范、金融改革、监管。
1. 引言1.1 2008年金融危机背景2008年金融危机是自1929年大萧条以来最严重的金融危机之一，全球范围内造成了严重的经济衰退和金融市场动荡。
这场危机起源于美国次贷市场的崩溃，引发了全球金融体系的连锁反应。
在2000年代初期，美国次级贷款市场迅速增长，吸引了大量资金涌入。
银行和金融机构纷纷发放高风险、高收益的次级贷款，导致房地产泡沫不断膨胀。
随着房地产市场突然崩溃，大量贷款无法偿还，次贷市场陷入混乱，金融机构面临巨大损失。
美国次贷危机迅速演变成金融危机，全球范围内金融市场受到重创。
银行破产、股市暴跌、货币贬值等问题相继出现，经济增长遭受严重挫折。
金融危机也对全球贸易和投资产生了负面影响，许多国家陷入经济衰退的困境。
2008年金融危机背景复杂多样，其中次贷危机是导火索，金融监管不力、投机和泡沫、金融机构风险管理不足等因素也共同加剧了危机的恶化。
对于金融市场和全球经济而言，这场危机的爆发彻底改变了人们对于金融体系的认识和风险控制的重要性。
1.2 全球影响2008年金融危机对全球经济造成了严重的冲击。
全球各国的股市和房地产市场都受到了严重影响，许多金融机构面临破产，导致全球金融体系陷入混乱。
2008金融危机的成因及对中国的影响
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美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率 相结合的还款方式。 年之前的5年里 相结合的还款方式。在2006年之前的 年里，美国住房市 年之前的 年里， 场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低， 场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级 抵押贷款市场迅速发展。由于房价高企， 抵押贷款市场迅速发展。由于房价高企，银行认为即使贷 款者无法偿还贷款，仍可以利用抵押的房屋来还， 款者无法偿还贷款，仍可以利用抵押的房屋来还，拍卖或 出售后收回贷款。但是由于房价突然走低， 出售后收回贷款。但是由于房价突然走低，银行把房屋出 售后，却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息 利息， 售后，却发现得到的资金不能弥补当时的贷款 利息，甚 至无法弥补贷款额本身，于是银行就出现了亏损。 至无法弥补贷款额本身，于是银行就出现了亏损。 同时，随着近年美联储利率的大幅攀升， 同时，随着近年美联储利率的大幅攀升，加重了购房者 的还贷负担，还不起贷款的人陆续浮出水面， 的还贷负担，还不起贷款的人陆续浮出水面，银行大面积 亏损，从而引发次贷危机。 亏损，从而引发次贷危机。最先倒下的是美国第二大次级 抵押贷款公司新世纪金融公司，该公司2007年3月宣布无 抵押贷款公司新世纪金融公司，该公司 年 月宣布无 力偿还所有债务以破产告终。此后， 力偿还所有债务以破产告终。此后，一批同类型公司相继 关门。 关门。
对中国的影响
• 金融危机对中国经济产生的影响主要体现于贸易， 金融危机对中国经济产生的影响主要体现于贸易， 美国、欧洲等经济体放缓， 美国、欧洲等经济体放缓，必然收缩中国的出口 市场，以至于对就业产生负面作用。但与10年前 市场，以至于对就业产生负面作用。但与 年前 的亚洲金融危机相比， 的亚洲金融危机相比，中国已拥有更多资源去应 对负面的外部经济环境， 对负面的外部经济环境，而且依靠高水平的国内 储蓄率，充足的剩余劳动力，巨大的国内市场， 储蓄率，充足的剩余劳动力，巨大的国内市场， 我国依靠内需就可以实现经济增长。 我国依靠内需就可以实现经济增长。
美国金融危机的成因
美国金融危机的成因1. 引言美国金融危机是2008年爆发的全球性金融危机，对全球经济造成了严重的影响。
本文将探讨美国金融危机的成因，并分析其对全球金融体系的影响。
2. 低利率政策与资产泡沫美国金融危机的一个主要成因是低利率政策。
自2000年以来，美联储一直将利率维持在较低水平，这导致了资金的过度流动。
个人、企业和金融机构都借助廉价的信贷进行投资和消费，进一步推高了房地产和股市等资产的价格。
然而，这种资产泡沫终究是虚幻的，最终在2008年破裂。
3. 低质量抵押贷款与次贷危机次贷危机是美国金融危机的关键因素之一。
在房地产泡沫形成的过程中，银行和其他金融机构向无力偿还贷款的高风险借款人提供了大量低质量的抵押贷款，这些贷款被打包成抵押债券并出售给投资者。
然而，当房地产市场出现下跌时，这些次贷贷款迅速违约，导致了金融市场的恶化。
4. 金融创新与复杂化另一个导致美国金融危机的成因是金融创新与复杂化。
金融界出现了许多创新工具和复杂的金融产品，例如抵押债券、衍生品和债务资产回购。
这些新产品往往缺乏透明度和监管，使得投资者难以了解其真实风险。
当金融市场遇到困难时，这些创新工具和产品成为危机的传染源。
5. 银行业风险管理不善银行业风险管理不善也是造成美国金融危机的一个因素。
许多银行和金融机构没有有效监管和控制风险的制度和措施，过于依赖模型和算法。
这导致他们在金融危机中难以应对风险暴露，造成了许多银行的破产和倒闭。
6. 监管体系的失灵美国金融危机暴露了监管体系的失灵。
监管机构未能有效监管金融机构的活动，没有及时识别和解决潜在的风险。
此外，监管机构的监管力度也相对较弱，对金融创新和复杂产品缺乏充分了解和监管。
这使得金融市场容易受到操纵和欺诈。
7. 全球化与危机传播全球化也是美国金融危机成因的一部分。
金融市场的全球化使得金融危机更加容易扩散和传播，迅速引发全球金融体系的动荡。
因为许多国家的金融机构都持有美国次贷抵押债券等高风险资产，一旦美国金融市场出现问题，全球金融市场也会受到严重冲击。
2008年金融危机的影响分析
2008年金融危机的影响分析摘要：2007年4月，美国爆发次贷危机，以美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产为标志，由房地产市场蔓延到信贷市场，因而成为严重的金融危机。
由于经济全球化程度的不断加深和全球金融体系的长期失衡，这场源自美国的金融风暴，波及范围之广、冲击力之强、连锁反应之快都是前所未有的，它给世界各国经济发展和人民生活带来严重影响，引起了世界各国政府和人民的忧虑。
关键词：金融危机；世界；中国；影响一、金融危机出现的原因（一）美国次贷危机爆发2007年4月，美国第二次贷供应商新世纪金融公司宣告破产，次贷风暴在华尔街酝酿。
美国经济长期以来是高负债、低储蓄，国家鼓励超前消费和借贷。
格林斯潘任美联储主席时，美国长期推行的是低利率政策。
低利率导致借款价格过低，许多贷款者不需要任何抵押和收入证明就能买房，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款。
2002—2006年间，美国家庭贷款以每年11%的速度增长，远远超过了整体经济的增速。
由于房地产市场繁荣，刺激了次贷抵押贷款市场的快速发展。
2006年，美国次贷总规模已高达6400亿美元。
围绕次贷，形成了一个金融创新链条：居民向商业银行等房贷机构申请贷款，房贷机构又将贷款卖给房利美、房地美和投资银行等，后者将贷款处理成次贷抵押贷款债券，卖给包括商业银行、保险公司、养老金、对冲基金等在内的全球投资者，其间，保险公司如AIG等还为这种次贷提供担保。
当经济开始周期性下滑，货币政策调整，导致整个链条出现断裂，次贷购房者的还贷负担不断加重，低信用阶层的违约率大幅上升。
与此同时，美国房价见顶回落，使次贷购房者难以通过出售或抵押住房来获得融资，这样，越来越多的次贷购房者无力还贷，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成了坏账，从而引起次级贷款市场危机爆发。
①（二）国际金融危机的成因关于国际金融危机的成因，涉及美国的消费模式、金融监管政策、金融机构①李丽辉,田俊荣,许志峰,欧阳洁.美国风暴难撼中国金融[J].人民日报,2008年10月13日的运作方式等方面，是美国宏观经济政策失误和微观层面多方面错误共同作用产生的结果。
国际金融危机成因及对策的理论解析
的生产过剩。为了刺激房屋需求，金融部门又不断推出 金融创新产品，为消费者贷款提供各种支持。表面上， 美国的经济不存在“有效需求不足”，反而消费者
普遍的透支消费，寅吃卯粮现象表明经济存在着“需求 过剩”。然而正相反，美国的个人消费增长缺乏应有的 收入基础，普通百姓不但用尽了自己的收入，而且
要透支“未来的”或“虚拟的”收入以支撑今天的消费。 但是，“透支消费”并不能从根本上解决“生产过剩” 的问题，“透支消费”不过是靠透支“未来”来
60亿美元增长了42％，零售业从6410亿美元增加到9940 亿美元，增长55％。处于消费品端的耐用品及批发零售 业的增长率远不及远离消费品的资
本密集的采矿房地产业。资本配置严重扭曲，扩张的信 贷引起虚假的繁荣，美国通过货币政策延缓了危机，却 为更大的危机埋下了隐患。当政府开始收缩信贷，
意味着对前期不当的投资和扭曲的资源配置清算的来临， 并引发高级生产领域的波动，资产市场崩溃，危机来临。 2.凯恩斯学派基于有效需求不足的解释。凯
沫的形成。［7］二、对治理危机对策的不同解读各个学 派对于危机产生的原因有不同的见解，同样其所提出的 治理危机的对策也不尽相同：1.奥地利学派崇
尚市场的应对措施。奥地利学派反对凯恩斯的政府干预 政策，认为应以自由放任主义应对危机，认为市场能够 自动纠正因政府错误的政策引起的资源配置的扭曲
，萧条的过程就是市场“自愈”的过程，从这一点上来 说，萧条是必然的也是必须的。政府的干预只能加重市 场信号和资源配置的扭曲，延长萧条的时间。2.
背后，是无法回避的持续的生产过剩，造成在生产领域 越来越少的有利的投资机会，导致利率向金融部门进行 投机活动。［5］长期的低利率促使资本向金融部
门扩张，金融领域资本家的逐利性酿造了市场上的泡沫 与风险，金融资本在积累风险的同时也加快了产业资本 的扩张，美国在经历了2001年的衰退之后，房
8953 金融危机的成因和应对策略：以2008年美国次贷危机为例
金融危机的成因和应对策略：以2008年美国次贷危机为例概述随着全球化的加速和互联网科技的快速发展，金融危机已经不再是某一国家或者地区的问题，而是成为影响全球经济和市场的重要因素。
2008年美国次贷危机是20世纪以来最严重的金融风波之一，其对全球经济和市场产生的巨大冲击仍在影响着世界。
成因分析宏观因素金融危机的产生，首先需要分析的是宏观因素。
2003年，美国联邦利率一度降至1%以下，低利率政策推动美国房价快速上涨，很多人纷纷购买房产，但相应的，也扩大了次贷市场的规模，大量的次贷贷款供应推动了房地产市场的膨胀。
同时，美国政府采取了助贷政策，鼓励银行大量放款。
这些政策共同形成了一个金融泡沫。
2006年大学城地区的房地产开始出现下跌趋势，一些买家不得不转卖其购买的房产从而退回购房贷款，从而引发次贷危机。
信贷风险其次，信贷风险也是次贷危机的重要成因之一。
2005年后，随着次贷市场的进一步扩大，一些信贷公司用一些高风险的贷款形式，将买房者贷款的抵押品也高估来将那些没有信用可言的购房者纳入此行列。
这种方式最初推高了金融市场的热度和房地产的价值，但同时也增大了金融危机的风险。
金融衍生品另外，手段高超的银行家们还利用金融衍生品，对次贷风险进行“丰富多彩”的包装。
这些金融衍生品将高风险的贷款和其他资产打包卖给各地的投资者，这些投资者意识到机会，便纷纷加入其中。
这使得次贷的风险远远超过市场预期。
应对策略表面上的措施在次贷危机中，美国政府采取了一些表面上的措施来对抗经济下滑。
与所有危机一样，政府的立场主要是保护银行系统不崩溃，同时增加公共支出以拉动消费需求。
美国政府在次贷危机中采取的主要措施包括：•提供免息贷款，以缓解银行的流动性问题；•拨款救市，支持那些流动性严重损失的金融机构；•支持一些实体经济的部门；•扩大联邦基金池，增加美国国债投资。
根本的修复策略当然，这些东西都只是临时的，对于次贷危机的本质问题并没有很好的解决，实际上，只有采取根本的修复策略才能解决次贷危机带来的后遗症，防止类似的事情再次发生。
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摘要:随着全球化趋势的增强,国际经济失衡会导致国际资本在全球范围内重新配置。
从某种意义上说,国际经济失衡和国际货币体系缺陷是金融危机爆发的前提条件,而国际游资的攻击是金融危机爆发的实现条件。
从目前国际形势和中国国内形势来看,金融危机的前提条件已经具备,因而防范国际游资攻击是制定当前我国宏观经济政策的首要目标。
关键词:金融危机;国际经济;国际货币体系;国际游资
金融危机是由外部因素还是由内部因素造成的,历来学术界有两种比较对立的观点:阴谋论和规律论。
阴谋论认为金融危机是经济体遭受有预谋和有计划攻击造成的,是外因造成的,特别是在东南亚金融危机以后,这种观点较为流行。
规律论认为金融危机是经济体的自身规律,是内因造成的。
三代金融危机理论①基本上是承认规律论。
随着金融监管技术提高,一个国家因监管或管制出现问题而导致金融危机的可能性变小;而随着经济全球化趋势增强,现代的金融危机基本上表现为在国际经济失衡的条件下,国际资本在利益驱动下利用扭曲的国家货币体系导致区域性金融危机爆发,因而从本质上说,金融危机的性质和成因都发生了变化。
本文在已有研究的基础上,从国际经济的视角具体解析金融危机的形成原因。
一、国际经济失衡
黄晓龙() [ ] 认为国际收支失衡导致国际货币体系失衡,虚拟经济导致流动性过剩,进而导致全球经济失衡和金融危机。
黄晓龙是国内较完备地从外部因素来研究金融危机的,然而从根本上说全球经济失衡的根源应该是实体经济的失衡,国际收支失衡只是实体经济失衡的表象,实体经济失衡导致货币资本的国际流动,国际资本流动导致虚拟经济膨胀和萧条,由此形成流动性短缺,最终能够导致金融危机。
因而全球实体经济的失衡是导致金融危机的必要条件,而虚拟经济导致的流动性短缺是金融危机的充分条件。
纵观金融危机史,金融危机总是与区域或全球经济失衡相伴而生的。
年爆发金融危机之前,国际经济结构发生了巨大变化,英国的世界霸主地位逐渐向美国和欧洲倾斜,特别是美国经济快速增长呈现出取代英国霸主地位的趋势,这次国际经济失衡为此后的金融危机埋下了祸根。
世纪末期,区域经济一体化趋势要快于经济全球化趋势,拉美国家与美国之间的经济关联度使得拉美国家对美国经济的“蝴蝶效应”要比其他国家更为强烈。
世纪末的年里,当拉美地区的经济结构失衡时,往往以拉美国家的金融危机表现出来。
欧、美、日经济结构失衡同样是导致欧、美、日等国金融危机爆发的根源。
当区域的或全球的稳定经济结构被打破时,新的经济平衡往往以金融危机为推动力。
年欧洲金融危机,源于德国统一后德国经济快速发展,打破了德国与美国以及德国与欧洲其他国家间的经济平衡。
年的日本也是因为美日之间的经济平衡被打破后,在金融危机的作用下,才实现新的经济均衡。
区域或全球经济失衡将导致国际资本在一定范围内的重新配置。
在区域经济一体化和经济全球化的背景下,一个国家宏观政策的影响力可能是区域的或全球性的。
从短期来看,在某个时点国际经济是相对平衡的,全球资本总量和需求总量是一定的,而当一国经济发生变化,会引起国际资本和国际需求在不同国家发生相应的变化,如果是小国经济,它的影响只是区域性的,如果是大国则它的影响是全球的。
当一个大国经济趋强,则会吸引国际资本向该国流入, 产生的结果是另外一些国家的资本流出,当资本流出到一定程度时,会发生流动性短缺,金融危机就从可能性向必然性转变。
这种转变的信号是大国高利率政策,或大国强势货币政策。
而对小国经济而言,经济趋强后,则会吸引国际资本的流入,当国际资本流入数量较多时,该国
的实体经济吸收国际资本饱和后,国际资本会与该国的虚拟经济融合,推动经济的泡沫化,当虚拟经济和实体经济严重背离时,国际资本很快撤退,导致小国由流动性过剩转入流动性紧缩,结果导致金融危机爆发。
从国际经济失衡导致金融危机的形成路径可以看出,国际经济失衡通过国际收支表现出来,国际收支失衡的调整又通过国际货币体系来进行,如果具备了完善和有效的国际货币体系,那么完全可以避免国际经济强制性和破坏性调整,也就是说可以避免金融危机的发生,然而现实的国际货币体系是受到大国操纵的,因而国际经济失衡会被进一步扭曲和放大。
二、国际货币体系扭曲
徐明祺是国内学术界较早把发展中国家金融危机的原因归结为国际货币体系内在缺陷的学者。
徐明祺() [ ] 认为,一方面是秩序弱化在改革和维持现状间徘徊的国际货币体系;另一方面是发展中国家在国际贸易、投资和债务方面的弱势地位;处于双重制约下的发展中国家不得不一次次吞下金融危机的苦果,因而现存国际货币体系的内在缺陷难逃其咎。
也就是说国际货币体系在调解国际收支不平衡时遵循了布雷顿森林体系的基本原则和理念,而各国在制定货币政策协调国际经济失衡时却失去了原有的秩序和纪律性,因而现在的国际经济的失衡被现在的国际货币体系放大了,加剧了。
布雷顿森林体系瓦解后,现有的国际货币体系是一个松散的国际货币体系,尽管欧元和日元在国际货币体系中作用逐渐增强,但是,储备货币的多元化并不能有效解决“特里芬难题”,只是将矛盾分散化,也就是说储备货币既是国家货币也是国际货币的身份不变。
充当储备货币的国家依据国内宏观经济状况制定宏观经济政策,势必会与世界经济或区域经济要求相矛盾,因而会导致外汇市场不稳定和金融市场的动荡。
实行与某种储备货币挂钩或盯住某种货币的国家,既要受该储备货币国家货币政策的影响,同时还要受多个国家之间货币政策交叉的影响。
储备货币之间汇率和利率的变动对发展中国家的影响大为增强,使得外汇市场更加不稳和动荡,这种影响可以分为区域性的和全球性的。
鉴于美元的特殊地位,美国经济政策变动影响既可能是区域的,也可能是全球的。
以美元为例,美元的价值调整是通过美元利率的调整实现的。
美联储在制定美元利率时,不可能顾及盯住美元或以美元作为储备的国家(地区) 宏观经济状况,因而当美元利率调整时,往往会对其他经济体,特别是和美国经济联系比较密切或者货币与美元挂钩的国家和地区造成冲击[ ] 。
首先,以美元为支柱的不完善国际货币体系,不论采取浮动汇率政策还是固定汇率政策,美国的经济影响着所有与其经济密切相关的国家及这些国家的货币价值变化。
如果浮动汇率政策能够遵守货币体系下的货币政策制订的纪律约束,那么世界金融市场上就不会出现不稳定的投机性攻击,也不会出现由此造成的货币市场动荡乃至金融危机。
由于制定货币政策的自主性和经济全球化相关性存在矛盾,因而目前的货币体系不能够保证美元在浮动汇率的前提下的纪律性,因而一个国家的宏观政策将会导致经济相关国家的货币市场动荡,在投机资本催化下爆发金融危机。
就目前现状来看,虽然布雷顿森林体系已经崩溃,但是相对于新兴市场国家和发展中国家,美元不论是升值还是贬值,依然会造成这些国家经济的强烈波动。
美国经济繁荣时,美元升值会导致资本的流出;当美国经济萧条时,美元贬值会导致这些国家的通货膨胀。
从上面的分析可以看出,现在的国际货币体系保留了原来国际货币体系的理念和原则,但。