【财务分析】财务管理大作业格力电器财务分析

【财务分析】财务管理大作业格力电器
财务分析
格力电器财务分析报告安泰经济与管理学院
财务管理课程小组作业
组长:周炜
副组长：方保罗
组员：
何嘉伟、姜文日、马超、戴昕昕
王卓元、葛赟裕、周亦龙、李宣侑、李宣静、目录
公司简介3
A类表6
表A12010年度四季度财务指标计算6
表A22008年---2010年财务指标比较分析表7
B类表8
表B1资产与负债比较8
表B2应收坏账明细表8
C类表9
表C1盈利能力与利润构成历年比较9
表C22009-2010年度盈利能力百分比变动表10
表C3销售明细表10
D类表12
表D1行业均值明细表12
表D22010年度行业销售毛利对比分析13
表D3净利润构成13
表D4行业及上市排名14
E类表14
表E1现金流量与经营分析14
F类表15
表F1每股指标变15
表F22009-2010年度趋势变动表16
表F32008-2009年度趋势变动表17
财务分析18
一．运营能力分析18
二．偿债能力分析19
三．长期偿债与盈利能力分析20
四．盈利能力与利润构成21
五．公司发展能力26
六、杜邦分析28
七．投资亮点29
2009上半年珠海格力电器股份有限公司
财务报告分析
一、企业概况：
【公司简介】
公司名称珠海格力电器股份有限公司
曾用简称格力电器、G格力
行业类别日用电器制造业
法人代表朱江洪
总经理董明珠
公司董秘望靖东
独立董事贺小勇,钱爱民,朱恒鹏
经营范围:
货物、技术的进出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外）。

制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、衡器、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造;家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品专门零售。

主营业务生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务
【变更事项】
2009-04-18刊登控股股东工商登记变更公告
格力电器控股股东工商登记变更公告
该公司在珠海市工商行政管理局办理完毕工商登记变更手续，
公司名称变更为“珠海格力集团有限公司”；
注册地址变更为“珠海市石花西路211号”；
注册资本及实收资本变更为“80000万元人民币”；
注册号变更为“440400000146523”；
企业类型变更为“有限责任公司（国有独资）”；
经营范围变更为“投资与资产管理；企业管理服务、企业策划；其他商务服务（不含许可经营项目）”。

该公司持有公司的股份变更手续也已经办理完毕。

企业介绍
成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入420.32亿元，净利润19.67亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。

格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。

1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；
2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；
2008年，格力全球用户超过8800万。

作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。

在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，4万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利近2000项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、G-Matrik直流变频空调等一系列高端产品填补了国内空白，打破了美日制冷巨头的技术垄断，成为从“中国制造”走向“中国创造”
的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力.
【发展历程】
●创业阶段(抓产品)
1991～1993年，新成立的格力电器，是一家默默无闻的小厂，只有一条简陋的、年产量不过2万台窗式空调的生产线，但格力人在朱江洪董事长的带领下，发扬艰苦奋斗、顽强拼搏的精神，克服创业初期的种种困难，开发了一系列适销对路的产品，抢占了市场先机，初步树立格力品牌形象，为公司后续发展打下良好的基础。

●发展阶段(抓质量)
1994～1996年，公司开始以抓质量为中心，提出了“出精品、创名牌、上规模、创世界一流水平”的质量方针，实施了“精品战略”，建立和完善质量管理体系，出台了“总经理十二条禁令”，推行“零缺陷工程”。

几年的狠抓质量工作，使格力产品在质量上实现了质的飞跃，奠定了格力产品在质量上的竞争优势，创出了“格力”这一著名品牌，在消费者中树立良好的口碑。

1994年，董明珠总裁开始主管销售工作，凭借不断创新的营销模式，95年格力空调的产销量一举跃居全国同行第一。

●壮大阶段（抓市场、抓成本、抓规模)
1997～2001年，公司狠抓市场开拓，董明珠总裁独创了被誉为“21世纪经济领域的全新营销模式”的“区域性销售公司”，成为了公司制胜市场的“法宝”。

1998年公司三期工程建设完毕，2001年重庆公司投入建设，巴西生产基地投入生产，格力的
生产能力不断提升，形成规模效益；同时，通过强化成本管理，为公司创造最大利润。

自此产量、销量、销售收入、市场占有率一直稳居国内行业领头地位，公司效益连年稳步增长，在竞争激烈的家电业内一枝独秀。

●国际化阶段(争创世界第一)
2001年至2005年，公司提出了“争创世界第一”的发展目标，在管理上不断创新，引入六西格玛管理方法，推行卓越绩效管理模式，加大拓展国际市场力度，向国际化企业发展。

2005年，公司家用空调销量突破1000万台/套，实现销售世界第一的目标，成为全球家用空调“单打冠军”。

“格力空调，领跑世界”的时代已经来临
●创全球知名品牌阶段
格力人在成功实现“世界冠军”的目标后，2006年公司提出“打造精品企业、制造精品产品、创立精品品牌”战略，努力实践“弘扬工业精神，追求完美质量，提供专业服务，创造舒适环境”的崇高使命，朝着“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”的愿景奋进。

【企业业绩】
自1995年以来，格力空调产销量、销售额、市场占有率连续14年位居中国空调行业第一；2005年至2008年格力空调连续4年产销量位居世界第一。

2010年度珠海格力电器股份有限公司财务报告分析
一、财务指标及分析说明【表内单位：万元】【1】财务指标计算
表A1.2010年度四季度财务指标计算
表A2.2008年---2010年财务指标比较分析表
表B1资产与负债比较
表B2应收坏账明细表
表C1盈利能力与利润构成历年比较
表C22009-2010年度盈利能力百分比变动表
表C3销售明细表
表D1行业均值明细表
链接：市盈率与股票涨跌
表D22010年度行业销售毛利对比分析表
澳柯玛
美的
表D3净利润构成表
表D4行业及上市排名表
E类表现金流量与经营分析
F1每股指标变
表F22009-2010年度趋势变动表
表F32008-2009年度趋势变动表
第三【财务分析及存在问题与建议】
一、营运能力分析
1.资产及负债：
从表B1（资产与负债比较）可以看到格力公司最近几年的负债呈上升趋势，且其负债几乎全部由流动负债组成。

本公司的资产大于负债，并保持一定的差值。

2.营运资本：
可以看到，2010年营运资本大增（分别为2009年的274.21%、2008年的214.26%），说明公司偿债的“缓冲垫”增厚，从而销售等经营活动的保障比较高，这对公司的财务状况起到稳定的作用。

3.应收账款项及存货：
通过【表B1】资产负债比较可以看出应收账款历年的年末数占流动资产份额较小。

4.存货周转率/天
汽车131制药356建材100化工101家电151日用品62商业30
2010-122010-92010-62010-3
IT5.45%6.66%4.53%1.58%
ITD66.9154.8380.55230.82
本行业的指标较高，从上表可以看到家电行业的ITD指标较高，而格力公司第一季度超出指标，二三四季度都低于指标数。

该公司历年指标大概在65-75天不等，是行业天数水平的1/2。

说明该公司存货周转率高，企业存货周转得快，销售能力强，存货的积压较少，一定程度上减轻了企业资金周转的负担，同时也为企业正常营运增加了强力的保障。

5.应收帐款周转率/天
（比率%）：汽车15化工5.90家电3.96食品7.2服装10
2010年：57.542009年：57.372008年：27.58
2010-122010-92010-62010-3
57.54343.26313.9075.404【表A1】
2010-122010-92010-62010-3
6.2568.32125.88466.616【表A1】。

该指数远远优于家电业的平均指数，以美的电器为例，格力电器从2008年起，每年的指标都是美的的2倍以上。

而在【表A1】2010年四季度明细表中我们可以看到明显的在9月和12月的周转率要高，说明9月和12月是本年的销售旺季。

同时从主营业务应收账款明细表【表B2】，可以看到公司的关联企业（特别是出口业务对象）中2000-2008应收账款很多是用信用证担保，而2008年的某单项坏账达到195299.94万元，该年应收账款项目总额是366629.86万元，相当于一半以上的应收账款尚未收回，成为潜在的坏账。

总的来说，该公司的国内业务的短期营运能力是较好的，而且收帐迅速，帐龄较短，从而资产流动性强、偿债能力强，可以减少收帐费用和坏帐损失。

但管理者应注意，在出口的赊销业务中选取信用度较高的企业进行赊销，同时要控制出口贸易应收账款的数额，避免发生大额的坏账损失，导致公司的资金流失。

6.总资产周转率(%)：
该项指标在近几年变化比较大，尤其从08年到09年，回落了将近0.5个百分点，说明该公司在资产取得收益的能力上有所下降，这种趋势提醒我们应该注意公司资产运营的情况。

在这里，我们注意到，之前在分析格力电器的RT、RTD时发现，它的指标特别高，因此，格力电器可以考虑适度放宽公司付款政策，以扩大销售收入，这将有助于对冲总资本周转率下降的压力。

同时看到，该指标的跳动性较大，变化跨度大，从侧面说明了该企业是季节性销售类型。

7.固定资产营运能力分析
公司设备利用情况分析
【摘自格力电器2008年度财务报告附注】
截止本报告期末，公司本部拥有各类设备6,806台/套,其中生产设备4,647台/套。

拥有空调配套分厂8个，拥有近3,018套自动化设备，08年设备综合利用率平均值80%；拥有空调总装分厂7个，配备53条自动化生产线，拥有近1,629台/套自动化设备，08年自动化生产线综合利用率平均值75%；拥有空调技术开发和测试的设备仪器共1,581台,是公司最宝贵的设备资产,为公司技术进步提供了有力保障。

随着公司规模的不断扩大，预计未来与日本大金合作项目将引进先进设备超过3亿元，
为提高研究开发能力和增加产能、技术升级等将引进先进设备超过2亿元。

【分析】：
上述数据均说明格力电器的固定资产更新换代很快，并且拥有顶尖的技术设备，公司不断引进国外先进的设备,淘汰限制产能发挥和产品质量保障的旧设备，有利于降低员工的劳动强度,提高生产效率，稳定产品质量。

二．偿债能力分析
1.流动比率：
汽车1.1房地产1.2制药1.25家电1.5计算机2商业1.65机械1.8
根据【表A1】与【表A2】
该公司属于家电业，而其流动比率要低于行业水平（但均达1以上），但有逐年递增的趋势，而且其流动资产中存货与应收账款占用比较低，这样不会太多造成积压与拖欠的情况，有利于企业资金周转与经营，所以一定程度上增强了其流动性与变现能力，而流动资产的质量也因此增加。

2.速动比率：
汽车0.85房地产0.65制药0.9家电0.9商业0.45机械0.9
该公司的历年的速动比率和行业水平相近（10年为0.84，09年为0.9）。

家电行业因为其经营的特殊性造成其销售状况大多数是以赊销为主，因此，该公司的速动比率维持较高水平。

结合应收账款周转率的分析公司的应收帐款周转率高于行业指数，由此可以确定其短期的偿债能力很优秀。

从以上两个指标可以看出格力电器的短期偿债能力超过业界的一般水平，应收账款也控制在一定范围内，说明公司的变现能力很强，在短期之内偿债没有问题。

三．长期偿债与盈利能力分析
1.资产负债率
该指标的最近一期家电行业平均值：57.61%；
电力一般为50％～55％，加工业65％，商贸业80％，金融90％。

格力电器2008年到2010年的资产负债率如下：
从上表可以看到，格力电器的资产负债率超于行业标准（57.61%），说明格力电器的负债水平较高，负债比重较大，尤其是2010年，负债比重达到80%以上，格力电器的管理层应该对此引起足够重视，因为资产负债率过高说明公司的偿债风险大，安全系数低，并由此反映出负债过高而造成的经营泡沫与高风险。

但是，这从一个侧面说明格力电器拥有较强的占款能力，这对公司股东来说不是一件坏事。

虽然高风险会带来高筹资与高收入，但是我们不能小觑这种风险所给企业带来的潜在威胁。

2.股东权益比率
股东权益比率＝股东权益总额/资产总额；
格力电器历年指标：
美的电器历年指标：
从上表可以看到，格力电器的股东权益比率水平比较低，与美的电器比较，低了7-21个百分点，说明格力电器的长期偿债风险较大，偿付能力较弱。

这进一步验证了格力电器的负债率过大，分析其原因，是其负债比重较大，自有资产较低。

管理层应该再次对此重视。

3.到期债务本息偿付
虽然格力电器的资产负债率超过80％，但是这些负债基本都是不用支付利息的“无息负债”。

（格力电器2010年流动负债为496.75亿元，而2010年本期的利息支出只有6482万元，支出利息比率只有0.12%，几乎为零。

）而其他家电厂商，由于不具备格力电器那样强大占用资金的能力，他们要获得发展的资金，就必须通过贷款的方式获得。

从这一点看出，格力电器几乎没有偿还到期债务本息的压力。

由此，我们可以看出格力提升净资产收益率的战略路径：经销商利益捆绑的渠道模式→借助强大的品牌及渠道力量占用上下游企业的资金→形成巨额的无息负债→以高负债的方式提高财务杠杆→推动净资产收益率的上升。

而这当中，无息负债则是其金融战略的核心，而其营销战略也很好地配合了金融战略的实施。

那么，如此之高的资产负债率是否破产的风险很高？由于行业集中度上升，空调行业的企业自2005年盈利能力开始增强。

随着格力电器在空调行业的寡头垄断地位日渐稳固，其经营风险将处于低水平状态。

另外，格力电器的长短期借款基本为零，其负债基本是无息负债，因此不会出现还款不及时被银行起诉等风险。

如果考虑格力电器的负债结构，其破产风
险就会更加小。

四．盈利能力与利润构成
A损溢表分析
本报告期,格力电器公司实现营业收入604.32亿元，较上年同期增长42.33%，实现归属于母公司所有者的净利润42.76亿元，较上年同期增长46.76%，取得了良好的经济效益。

【分析】
1、营业收入较上年同期增长42.33%，主要是由于2009年国家相继出台了4万亿元的经济刺激计划、轻工振兴规划、家电下乡补贴等多项政策，刺激了空调需求，使得格力电器公司的营业收入在2010年有了强劲的增长。

公司收入增长有两个原因,一是空调销量大幅增长,报告期内,公司共销售空调1283万台,同比增长42.7%,产销率达到了101.58%。

其中内销821万台,同比增长28.7%,出口462万台,同比增长77%（以上为2010年第三季度
数据）。

二是空调价格的提高。

报告期内公司针对市场需求增加了国内市场单价较高的高能效空调产品的销售比例,同时高单价的商用空调销量也大幅增长(收入增幅慢于销量增幅的原因主要是单价较低的出口数量大幅增长)。

2、在营业利润及归属于母公司所有者的净利润方面，从上表我们可以看到两者存在巨大差距：报告期内,公司营业利润同比下降7.66%,而归属于母公司所有者的净利润同比却大幅增长46.76%。

原因主要是公司将11.2亿元的政府“高效节能”补贴计入了营业外收入（2010年，格力电器营业外收入为23.53亿元，同比大幅增长463.61%）,因此导致营业利润大幅下降。

3、销售费用较上年同期大幅增长45.06%，是由于公司加大产品促销力度，尤其是政府宏观调控出台了家电下乡政策的鼓励结果。

4、财务费用较上年同期大幅增长218.45%，主要是报告期内银行存款利息大幅增加。

5、股东权益项目较年初增长12.13%，这说明公司盈利给股东带来较高的收益。

B以销售收入为基础的利润率指标
1.营业利润百分比分析
【分析】
通过上表的对比可以看见，格力电器09，10年度的主营业务收入与美的空调相近，但是可以清楚的看见，格力电器的净利润远远大于美的电器。

对于这两个总资产相近的同行业竞争双方来说，在盈利能力上，格力电器明显是略胜一筹。

再者，我们可以看见，格力电器的净利润所占比率在二、三、四季度都在20%以上，
说明进入6月以后，销售业务维持高水准，而且利润也能维持较高、较稳定的态势，再次说明格力电器的盈利能力具有明显的季节性。

2.销售毛利率(%)：
格力电器、美的电器历年销售毛利率摘要
2010年行业指标对比（见表C3）
【分析】：
上述资料表明了格力电器公司主要经营业务以空调为主打，同时生产家用小电器与日用电器零配件，产品构成较单一。

其产品市场主要在国内，占到近80%，剩余是出口贸易。

主打产品的毛利率在25%左右，并且超于行业的均值，其毛利较高，同时占收入90%以上，这样的产品构成直接导致了公司盈利能力的提升。

3.营业利润率
2010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31
4.54537.0058
5.56523.6171
分析：
从指标可以看出，该公司的营业利润率基本上是逐年上升的，并且，其指标数也保持在一定的水平，尤其在2008，因为全球经济冷风过境，大多数上市企业的经营状况可以说是趋向亏损的，但该公司在这样的大环境下仍然稳扎稳打，不得不说这与其独立创新掌握世界顶尖技术是分不开的。

4经营现金利润率
格力指标摘录【表2】单位：千分之一
2010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31
-64.62215.93-45.38214.71
2010年与2008年末的现金利润率低于1，说明经营虽然盈利但现金短缺。

而09年与07年高于1，现金充盈。

5净利润现金含量：
该指标的最近一期行业平均值：60.33%,该公司的指标-64.62％低于平均值，说明其净利润的变现能力较弱，流动性差，2010年度公司收益质量较差。

但09年该指标却高达215.93％，说明格力公司清债能力还是有保障的。

C、以资产为基础的利润率指标
1总资产报酬率(RAE)【单位：千分之一】
公式：净利润/资产平均总额
详见【表C1】
2010-12-312009-12-312008-12-31
利润总额(万元)505632.26338027.55240625.48
资产总额万元)6560437.815153025.073079996.18
RAE48.935947.997550.9728
分析：
企业的资产报酬率保持在较高的水准，所得所费关系较合理，资金的使用能够做到合理配置，
同时资产的有效利用率较高，盈利能力较强。

建议：
企业要想创造高额利润，就必须重视所得和所费的比例关系，合理使用资金，降低悄耗，避免资产闲置、资金沉淀、资产损失、浪费严重、费用开支过大等不合理现象。

2净资产收益率(ROE)
格力电器10-12-3110-09-3010-06-3010-03-3109-12-3108-12-31
32.14%24.14%14.84%6.02%29.22%22.1%
10-09-3010-06-3010-03-3109-12-3108-12-31
澳柯玛净资产收益率(%)8.125.261.3310.4772.94
美的净资产收益率(％)25.3522.716.216.2321.72
分析：
该指标的最近一期行业平均值：6.26%.
而格力公司在三季度时为32.14%，明显高于同行业与历年，说明该企业在今年的经营状况较历年有很大进步，盈利能力看好。

历年指标大都在7%以上，特别是08年下半年更是高达20%以上，说明08年以来公司的盈利能力大增，企业发展规模壮大，更呈现了持续高涨的情况。

这些对于对投资者更具
吸引力，投资人投入资本的获利能力加强，股东分红自然更高。

净资产收益率(％)排名
格力电器32.141
青岛海尔28.982
美的电器25.353
九阳股份20.314
行业平均6.26
从行业看，格力的净资产收益率是最高的，说明公司的获利指数是空调行业的首位。

D以股本（权益）为基础的利润率指标
格力每股指数
｜10-12-31｜10-09-30｜10-06-30｜10-03-31｜09-12-31｜09-09-30｜
｜每股收益(元)
｜1.5200｜1.0256｜0.8371｜0.3402｜1.0300｜1.0600｜
｜每股净资产(元)
｜4.7200｜4.2483｜5.6400｜5.6400｜5.3100｜4.8000｜
｜净资产收益率(％)
｜32.1421｜24.1420｜14.8479｜6.0265｜29.2225｜22.1000｜
澳柯玛每股指数
｜财务指标(单位)｜2010-12-31｜10-09-30｜10-06-30｜10-03-31｜09-12-31 每股收益(元)0.12830.08070.01970.15000.1054
每股收益扣除(元)0.09060.06050.02010.14000.0962
每股净资产(元)1.58081.53321.47221.45251.4058
美的每股指数
｜★最新主要指标★｜10-12-31｜10-09-30｜10-06-30｜10-03-31｜09-12-31｜｜每股收益(元)｜1.0000｜0.8700｜0.5700｜0.3000｜0.8200｜
｜每股净资产(元)｜3.9500｜3.8400｜3.5400｜4.8700｜4.2800｜
｜净资产收益率(％)｜25.3487｜22.6976｜16.2124｜6.2300｜20.7462｜
近五年每股收益对比：
┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
｜年度｜年度｜三季｜中期｜一季｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜20101.52001.02560.83710.3402
｜2009｜1.0300｜1.0600｜0.6600｜0.4425｜
｜2008｜1.6800｜1.1561｜1.2027｜0.5223｜
｜2007｜1.5800｜0.9470｜0.6028｜0.2000｜
｜2006｜0.8600｜0.6200｜0.5800｜0.2100｜
1.每股收益
该公司指标较高，说明每一股份可分得的利润较大，股东的投资效益较好。

行业对比：格力的指标高于澳柯玛与美的。

说明公司每股净收益较高，投资潜力大。

2.每股净资产
每股净资产反映了每股股票所含有的现有价值含量，
格力历年的每股净资产是澳柯玛的4倍以上，是美的空调的2倍左右，在家电行业中处于较好行列。

3.市盈率
2010-12-1611:30:57格力美的澳柯玛万家乐
市盈:19.88市盈:21.69市盈:56.78市盈:58.14
2009-12-0215:30:51市盈:19.88
2009-12-1611:30:57
澳柯玛7.980.222.84%成交量：105353(手)成交额：8378(万元)
格力28.09-0.37-1.30%成交量：69840(手)成交额：19782(万元)
美的21.69-0.05-0.23%成交量：48886(手)成交额：10519(万元)
万家乐11.240.302.74%成交量：63005(手)成交额：6993(万元)
分析：
可以看出格力股票呈现下降的趋势，近一月中持跌。

主要原因是公司发布了减持的公告，虽然是调整资产结构的需要，但一定程度上影响了股价。

市盈率并无变化，但明显低于美的，澳柯玛，万家乐等家电企业，尤其是美的家电，因为与格力的各个指标相近，更能说明问题。

但值得说明的是，格力减持使得资金可以用于再投资，有助于产业优化配置，实力良好的公司形象，公平对待所有的股市参与者，同股同权，将控股股东利益与流通股股东利益捆绑，避免以往那些挖空上市公司损害流通股股东利益的违规操作。

但也应看到起弊端：减持后再投资或融资进入市场，如果控制不好，市场秩序会陷入混乱的状态，影响投资者进入的信心。

同时会是股价大幅度的变动，震荡，不利于股市稳定。

五．公司发展能力
格力电器
｜财务指标(单位)｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜
｜主营业务收入增长率｜42.33｜1.01｜10.58｜44.33｜
｜营业利润增长率(%)｜-7.65｜27.16｜70.15｜66.20｜
｜税后利润增长率(%)｜46.75｜48.15｜65.60｜83.56｜
｜净资产增长率(%)｜33.42｜35.80｜32.87｜69.82｜
｜总资产增长率(%)｜27.31｜68.59｜20.56｜53.58｜
美的空调
｜财务指标(单位)｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜
｜主营业务收入增长率｜57.70｜4.33｜28.77｜57.28｜
｜营业利润增长率(%)｜1.46｜45.87｜-5.58｜115.41｜
｜税后利润增长率(%)｜69.23｜80.21｜-14.78｜122.60｜
｜净资产增长率(%)｜38.51｜87.54｜-3.15｜27.13｜
｜总资产增长率(%)｜32.84｜35.38｜18.79｜37.69｜
澳柯玛
｜财务指标(单位)｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜
｜主营业务收入增长率｜40.09｜30.82｜22.97｜32.76｜
｜营业利润增长率(%)｜17.74｜907.73｜98.73｜-484.10｜
｜税后利润增长率(%)｜21.69｜298.00｜102.34｜-427.33｜
｜净资产增长率(%)｜8.83｜11.70｜2.96｜-56.36｜
｜总资产增长率(%)｜15.85｜3.97｜-20.67｜-9.81｜
1总资产增长率(%)
该公司指标很高，表明企业一定经营周期内总资产经营规模扩张的速度快。

从企业资产总量扩张方面来讲，企业的发展能力后劲很强健，企业规模增长水平发展较快。

行业分析：此指标格力电器高达20%以上，说明企业在发展速度上遥遥领先于同行业，特别是澳柯玛电器出现负值，而能与之一较高下的美的电器，虽然08年07年都与格力电器不相上下，但是看2009年9月的指标就发现，格力电器成为行业第一。

但是企业领导者应注意，不应盲目过度扩张，这样反而会得不偿失。

而去年的总资产增长率有明显的减少，这可能与去年的营业利润增长率为负有关。

2主营业务收入增长率(%)：
09年主营业务收入增长率接近于1，几乎没有变化，这主要是因为公司上半年受经济危机的影响，家电业呈现内需萧条的情形，公司为了应对金融危机，降低经营风险，调整生产计划，加大消化库存的力度，加上9月从销售旺季转向淡季，这些原因都导致了营业收。