山东煤炭报告

山东煤炭大集团年内有望组建
继山东钢铁集团、山东重工集团之后，山东省的大集团战略在煤炭领域有望得到复制。淄博矿业集团有限责任公司8月2日召开领导干部会议，宣布了山东省国资委党委、国资委关于淄矿集团公司主要领导同志职务调整的决定，淄矿集团董事长马厚亮调任山东能源集团有限公司筹备工作领导小组成员，兼任办公室主任，不再担任淄矿集团董事长、党委书记职务。马厚亮新岗位的首要任务就是牵头负责山东煤炭大集团的筹建工作，而留给他的时间不足五个月。
　淄矿集团2002年完成公司制改革,2009年生产原煤1323万吨,企业总收入140亿元,在6大集团中排名中后。
2009年,淄矿集团以5.5亿元的出价,从淄博市财政局手中受让新华医疗(600587,股吧)221万国家股,成为新华医疗第一大股东。有业内人士认为,此举是马厚亮在任期间在资本市场上成功运作的一个政绩,加上其年龄在国有煤炭企业集团高层中占优势,这一工作经历被认为是其调任省能源集团筹备办主任的重要因素。
鉴于此,外界也猜测山东大煤炭将以淄博矿业集团为主导进行资产重组。
不过,本报记者就此致电山东省国资委时,国资委有关人士并未印证此说法。
据本报综合掌握的多方信息,以谁为主导重组山东大煤炭集团本身是个伪命题,因为重组后,仍然保留6家煤炭集团的法人地位,彼此之间仍然“平等”。
山东省有关部门正在着手编制境内上市公司并购重组3-5年规划,目的是要借助上市公司资源优势,将煤炭行业的重组整合落脚到资产证券化的轨道上。
而据目前形势分析,山东大煤炭实现资产证券化,不外乎倚重新矿集团和淄矿集团。
新矿集团综合实力位居6大煤炭企业集团之首,2009年产煤近2800万吨,产值400多亿元,稍逊兖矿集团。在新疆伊犁和内蒙古上海庙两地获得资源储量200多亿吨,自今年起,煤炭产能将连续实现千万吨级递增。
去年以来,新矿集团一直在就借壳上市进行多方谈判。消息人士告诉本报,鲁银投资(600784,股吧)的壳资源仍然在山东省国资委手中并未处置,鲁银投资将是省内大企业集团重组并同步推进资产证券化的平台。
而据内部消息,去年新矿集团便与鲁银投资就借壳上市商谈多次,至今未果,业界人士分析或与山东省大煤炭企业集团组建方案未定有关。
从“7变1”到“6变1”背后
不过,将拥有在上海、香港、纽约三地上市的兖州煤业的兖矿集团独立,另外谋划大煤炭集团“6变1”方案,消息人士对本报记者透露说,其中另有隐情。
这位消息人士分析,保持两大煤炭集团的局面,使在海内外三地上市并拥有多处海外资产的兖州

煤业独立于大煤炭重组格局之外,与资产整合难度大、各方面资产重组成本高有关。
另一方面,由于兖矿集团拥有资本市场平台,融资能力和扩张能力强,已经形成了良好政治生态和自我发展的支撑力。
兖矿集团于2004年全资收购澳大利亚澳斯达煤矿。2010年1月,兖矿集团旗下兖州煤业再度成功并购澳大利亚菲力克斯资源有限公司。兖矿集团在澳大利亚控制的煤炭储量就达15亿吨,原煤年权益产量超1000万吨,为国内产量的1/3。

在资本运作方面,本报获知,兖矿集团也在争取5年内培植1-3个上市公司,其中,兖矿财务公司申办已获得中国银监会批准。
该人士认为,兖矿集团在走出去、运作资本市场方面的实力并非每个集团都有,鉴于资产重组、人员调整等各方面的复杂性,以兖矿集团为主导重组另外6家煤炭集团,未必会对兖矿集团的良好“生态”形成加数效应。
除了上述原因之外,一位山东国企老总也曾向本报记者坦言,煤炭大集团并非越大越好,煤炭行业安全生产的管理边界有其规模限制,他认为,“7变1”后摊子铺得过大,并不利于安全生产管理。
不过本报另外获悉,保留一定程度的竞争,利用市场竞争机制的“鲶鱼效应”,使“1+1>2”,也是山东省最终确定保持两大煤炭企业集团格局的另一深意。
根据目前煤炭行业局势,“6变1”后的山东省能源集团有限公司今年煤炭产能7500万吨,2011年将达到1.5亿吨,将成为全国第三大煤炭企业集团。
本报还得知,作为山东煤炭的龙头老大,兖矿集团打算用3年时间,成为经济总量比2009年翻一番,煤炭产量过亿吨、销售收入过千亿的大型跨国能化公司。目前,兖矿集团累计获得外部煤炭资源储量250亿吨,占山东省外煤资源总量的半壁江山。
不过,无论是“6变1”,还是“7变1”,山东省煤炭整合重在开发省外煤炭资源中谋求话语权,减少内部消耗竞争,形成山东煤炭统一品牌、统一对外开发优势。
山东省国资委主任谭成义在7月22-23日的山东省管企业负责人会议上表态，继续推进省管企业重组整合，首先要加快煤炭大集团组建工作，目前山东省委、省政府已经原则同意煤炭大集团组建方案，筹建工作将尽快启动，争取年底前完成组建工作。
　山东省属煤炭集团目前共有七家，分别为兖矿集团、枣庄矿业集团、淄博矿业集团、新汶矿业集团、龙口矿业集团、肥城矿业集团、临沂矿业集团。中国证券报记者从知情人士处获悉，山东省方面在征询了各方意见后认为，兖矿集团作为一家有独特发展特点的煤矿企业，特别是在海外并购等方面有突出表现，将予以保持其独立，并未纳入规划中的山东煤炭大集团之中

。这也就意味着，山东省未来将形成山东煤炭大集团和兖矿集团两大煤炭企业集团的格局。
山东再掀煤炭业整合潮 亿吨级煤炭巨鳄浮出水面
继山东钢铁集团、山东重工集团后，山东在煤炭行业将再掀整合狂潮——山东省境内6家省属煤炭企业将在年底实现重组，并组建山东省能源集团有限公司。
目前，山东省属煤炭企业共有7家，分别是山东兖矿集团、枣庄矿业集团、淄博矿业集团、新汶矿业集团、龙口矿业集团、肥城矿业集团、临沂矿业集团，合计产能过亿吨。
按照《省管煤炭企业重组方案通报》，山东兖矿集团继续保留，其他6家矿业集团重组整合为山东省能源集团有限公司，年底前挂牌。整合后6家矿业集团法人主体不变。而山东兖矿集团得以继续保留似乎是因为山东兖矿集团下辖一家上市公司兖州煤业（600188）。
目前，山东省已经成立了煤炭大集团组建领导小组，原淄博矿业集团董事长马厚亮任主任，正式开展煤炭大集团组建工作。整合后的山东省能源集团有限公司的发展目标将是亿吨级的煤炭巨鳄。
计划成立的山东省能源集团有限公司，注册地在济南市，注册资金100亿元，年底前将达产7500万吨，到2011年底，将达到1.5亿吨。
山东省国资委主任谭成义山东省管企业负责人会议上表态，继续推进省管企业重组整合，首先要加快煤炭大集团组建工作，目前山东省委、省政府已经原则同意煤炭大集团组建方案，筹建工作将尽快启动，争取年底前完成组建工作。
此前，7大煤炭巨头在山东当地各自为战，竞争激烈，每每发现大型煤田便分而食之。这也造成了重复建设，恶性竞争的现象。如巨野煤田有着华东地区尚未开发的最后一块大型整装煤田之称。原本统一开发的梦想也在众多煤企的争夺中破灭。整合为一不仅可以发挥煤炭行业的规模优势，也可以避免相互血拼。
山东省社科院经济研究所主任表示，从整合的方式来看，十大企业集团的组建是行政力量作用的结果。但行政手段也有其优势，企业集团在初期更多的是基于财务层面上的合并，这将大大节省时间和资金成本。
不过，专家也表示，6家煤炭巨头分布各地，各自的经营状况不一，真正实现整合将是一个漫长的过程。
此外，山东省副省长王仁元还表示，山东计划将培育包括钢铁、煤炭、交通、金融、商业、黄金、医药等10家大型企业集团。
　整合困局
不可否认，如今山东各大煤炭企业对于整合一事所表现出来的态度似乎并不明朗。一方面迫于山东省国资委的行政压力，一方面又不得不考虑企业自身的现有格局。
去年，山东省国资委曾一度宣称7家煤炭企业

的整合工作将在2009年年内完成，为扫平组建障碍，曾经参与集资的职工股份也被要求在2009年10月全部退还。
早在2000年，煤炭产业持续低迷，为解决资金链短缺，山东省煤炭企业开始以职工集资入股的方式筹措资金，这在当时曾作为大胆改革的方向被予以推广。其中，枣矿集团建设年产500万吨的新安煤矿就采用了集团与职工入股共同投资的方式，一次募集职工股6000万元，2002年更将职工持股会在该矿的持股比例扩大到47.2%，当时甚至被称之为煤炭企业的“新安模式”。
之后的肥城矿业集团也在建设年产400万吨的梁宝寺煤矿时，采用当地政府以土地作价入股、矿区职工成立持股会募集资金、引进外资和集团公司投资的方式形成多元投资主体。
一时之间，山东省管煤炭集团以及一些地区小煤矿、地方煤矿中的职工股份形成了遍地开花的局面。
2005年以后，职工持股弊端开始显现，山东省国资委主任谭成义列出职工持股三大危害：一是入股的形式极不规范，或未经评估或由母公司担保借款经营造成混乱；二是持股企业经营只能盈不能亏，变相损害国有资产权益，侵占国有资产行为时有发生；三是企业负责人与职工在持股数量、分红数额上差别巨大，职工意见较为强烈，成为企业稳定的重大隐患。
2008年9月，国资委发文规范国有企业职工持股，山东省国资委转发这一文件时规定，职工股退出主业的最后期限为2009年10月。
业内人士认为，清算职工股份是山东煤炭企业步入整合大潮的前奏，而很大程度上，这也是制约重组进程的一个主要原因。虽然各大企业纷纷表明职工股份都已在规定期限内退还完毕，但当地一名分析人士向记者透露，在某些企业，职工股份依旧还残留一部分尚未彻底清退。“表面上看肯定是全部还了，但变相存在的现象还是有的。”该人士说。
原本近乎板上钉钉的山东煤炭“七合一”大重组方案已证实生变。
8月3日,本报从山东省国资委获悉,山东省7家国有煤炭集团中规模最大的兖矿集团被单列,不参与大重组,而其余6家将合并为山东省能源集团。
这是继完成山东钢铁集团、山东重工集团重组之后,山东省对另一国有大户——煤炭行业实施兼并重组。在此之前,山东国有煤炭大集团已酝酿了近3年。
山东省能源集团有限公司筹备工作领导小组和筹备办公室已于近期低调成立,作为整合国有煤炭资产的平台,山东省能源集团有限公司注册资金100亿元,最迟将于今年年底之前正式挂牌。
大集团框架初定
按照山东省国资委确定的最新重组方案,新矿集团、枣矿集团、淄矿集团、肥矿集团

、临矿集团、龙矿集团合并为山东省能源集团;而兖矿集团将作为另一国有能源集团公司,被予以培植。
山东省此举最大目的在于由原先培植一个超亿吨大煤炭集团,改为培植两个。
对于大集团的整合,山东省的计划是,在计划成立的山东省能源集团平台上,对旗下6家煤炭企业进行集团层面的资产整合,整合后6家企业法人主体不变。