江淮汽车财务分析
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从图中我们可以看出，江淮的资产报酬率在2011 年最高，虽然逐年呈下降趋势，但是总体来说波动 不大，且高于行业水平说明江淮汽车资产运营良好。
盈利能力分析
销售毛利率分析 销售毛利率=（销售净收入 －产品成本）/销售净收入 ×100% 销售毛利率，表示每一元销 售收入扣除销售成本后，有 多少钱可以用于各项期间费 用和形成盈利。销售毛利率 是企业销售净利率的最初基 础，没有足够大的毛利率便 不能盈利。
利润表分析（一）
2011--2014年利润表摘要比较，2013年利润总额最 高，相比于2012年增长了87.6%，增幅较大。2014 年利润总额大幅度回落，较2012年小幅下降，较 2011年大幅下降。
利润表分析（二）
利润总额是反映企 业全部财务成果的 指标。2013年实现 利润总额最高达 103479万元，2014 年为57108万元， 同比下降81.2%。 从利润表上看近两 年的利润总额变化 主要由于营业外支 出和毛利的变化所 致。
总资产报酬率表示企业 全部资产获取收益的水 平，全面反映了企业的 获利能力和投入产出状 况。通过对该指标的深 入分析，可以增强各方 面对企业资产经营的关 注，促进企业提高单位 资产的收益水平
一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行 比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以 充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多 的收益。 该指标越高，表明企业投入产出的水平 越好，企业的资产运营越有效 。
资产负债表分析
----2014年各项资产负责规模、质量分析 资产项目 货币资金 行业一般比例 10% 占流动资产比例 应收账款 存货 应收账款周转率 存货周转率 江淮汽车股份公司 分析评价 金额 798,6 11 52,77 3 132,4 41 1,267, 081 41,50 0 比例 56.27%
公司发展规划
(1)新能源作为公司核心战略业务，公司将继续加 大投入，通过技术创新、产品创新、商业模式创新， 在乘用车和商用车领域打造新能源核心竞争优势和领 先优势。 (2)“细分市场聚焦+ 优势资源整合” 策略。 (3)公司准备通过定向增发募资不超过 45 亿元主 要投向新能源乘用车、商用车项目及相关核心零部件 项目：到 2025 年，江淮新能源汽车总产销量将占江 淮总产销量的 30%以上，届时将形成节能汽车、新能 源汽车、智能网联汽车共同发展的新格局。
固定资产
占总资产比例
短期借款
占流动负债比例
Fra Baidu bibliotek
2.37%
短期借款占流动负债比列适中，与企 业的日常经营相适应，利息负担基本 符合合适的资本结构比例。 长期借款所占比例正常，没有存在利 息负担过重情况。
长期借款
占负债总额比例
86,00 0
4.41%
纵观江淮经三年的对比发现，总资产、负债和所有 者权益都是2014年为历史新高。 2011年公司挂牌上市，对于提升公司的管理水平有 一定的促进作用。
从2011年到2014年江淮汽车的总资产周转率从 12.01下降至1.35，说明江淮汽车的综合营运能力 逐渐减弱，效率降低，这可能与江淮汽车的复杂 的产品结构有关。
营运能力分析
应收账款周转率
应收帐款周转率= 当期销售净收入 /（期初应收帐 款余额 + 期末应收帐款余额）/ 2
一般来说，应收账款周转率越高,表明公司收账速 度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快， 偿债能力强。反之，说明营运资金过多呆滞在应 收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 从应收账款周转率的角度来看，从2011—2014 年来逐年下降，说明江淮汽车对应收账款的管理 效率大大降低，应收账款周转速率变慢，变现能 力减弱，企业信用销售有待提高。
偿债能力分析
（2）长期偿债能力分析
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
资产负债率表示公司总资产中有多少是通过负债 筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。 同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营 活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全 程度。 上表可以看出从2011-2014年江淮汽车的资产负债 率从68.58%增加至72.64%，负债比例不断加大。 一方面从股东的立场来看，他们关心的是举债的财 务杠杆效益，提高负债比例可以获得财务杠杆收益 但相应承担的风险也会加大；公司性质影响（汽车 行业一般资产负债率为60%）且江淮处于高速成长 期，资产负债率确实可能会高一些。
除了2013年度，江淮净利润均为为负数，经营结 果很差。其中大部分受到主营业务收入的影响。 其次，汽车行业受政治（限购）、人口、消费能 力、燃料价格等诸多因素影响，本身波动较大属 于正常现象。 还可能是由于业务的拓宽导致成本的增高。
四、综合评价
江淮汽车成长能力较高，各项指标同行业均值相 差不大，表现出良好的业绩。企业总体财务状况较好， 经营管理水平较好，获利能力也较强，在同行业中属 于中上等，发展空间也很大，前景较好。但是不容忽 视的是江淮的偿债能力存在风险而且业绩发展比较不 稳定，有些年度利润增长率甚至出现倒退，虽然这与 政治经济等外界环境有一定的关系，但是江淮还是要 从内部引起重视，一定要注重创新与发展科技，这样 才能更好应对当前汽车行业复杂的发展态势，才能不 断将企业发展壮大。
二，江淮股份财务报表分析
——资产负债表 ——利润表 ——现金流量表
1）由资产负债表摘要可得知，2014年江淮股份的总资产最高，其中
主要的贡献部分来自于交易性金融资产和流动负债，交易性金融资产 的市场溢价和流动负债的增加是其总资产增长的一个主要力量，而前 三年则没有这部分的增长。 2）由资产负债表的明细可知，货币资金和应收账款也是2014年最高， 初步分析得出2014年江淮的市场坏境最好，销售收入和利润增长最快。
江淮汽车财务分析
一，公司简介
公司名称： 安徽江淮汽车股份有限公司 股票代码 ：600418 安徽江淮汽车股份有限公司1999年9月30日成立，前身为合 肥江淮汽车制造厂，始建于1964年。公司占地面积460多万平 方米，总资产53亿元，员工总数17000余人 。 这是一家集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和 服务及相关多元业务于一体的综合型汽车厂商。目前，包含江 淮和安凯两大整车品牌。 公司现有主导产品包括：重、中、轻、微型卡车、多功能商 用车、MPV、SUV、轿车、客车、专用底盘及变速箱、发动机、 车桥等核心零部件。 公司现有国内销售服务网点超过2000家，遍布全国各省、 自治区、直辖市及县区。国外100多家经销商遍布全球130多个 国家及地区。
利润表摘要
盈利能力分析
盈利能力分析
上表可以看出江淮汽车2013年的总资产利润率，主 营业务利润率，营业利润率，销售毛利率，净资产 收益率都显著比2012年和2014年要高，主要是由于 采取了一系列富有成效的重大举措，努力提升了质 量、效率和效益，化解了经营风险，使产品结构优 化，使得公司经营呈现利润增幅明显大于营业收入 增幅，营业收入增幅大于销量增幅的良好态势，整 体盈利能力明显增强。 其次，也可以看出2012年到2014年江淮汽车的净资 产报酬率从83.30上升至92.11，说明江淮汽车的获 利水平提升，获利空间增大，投资者实际获得的报 酬增多。
发展能力分析
净利润增长率
净利润增长率=(当期净利润/基期净利润)*100%-100%
净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年 实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称 为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净 利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业 的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的 重要指标。
营运能力分析
营运能力分析
总资产周转率
总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额
总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重 要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到 产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质 量和利用效率。该数值越高，表明企业总资产周 转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。
货币资金占比例较大，说明企业的短期偿 债能力较强，但也造成资金闲置，资源浪 费，未能发挥企业价值的最大化。
5.14 15.32 47.19%
应收款项周转速度快，所占比例大， 坏账比例变小。
存货周转率较高，企业存货资产变现能力 越强，存货及占用在存货上的资金周转速 度快。 汽车制造业的生产线复杂，价格高，折旧 快，导致固定资产所占比例大。
现金流量表分析
现金流量表分析
由上表可以看出，2011—2104年经营活动现金 流入和流出整体均呈上升趋势，2012年经营活动产 生的现金流量净额最高。各年的投资活动没有带来 良好的收益；企业整体经营没有依赖于筹资活动， 受汇率影响较小。 资金链是企业赖以生存的最重要基础，所以把 握好现金流量的正常运转是关键。江淮汽车应时继 续进一步完善其资本结构，提高投资活动给企业带 来的现金流入；加强筹资活动管理，吸引更多股东 来投资。
偿债能力分析
江淮汽车的流动比率保持在0.83的水平，我国汽车行业一 般该比率保持在1.26左右，江淮汽车的流动比率低于1.26； 而速动比率保持在0.75的水平，一般来说，速动比率应保 持在0.85左右较为理想。这些表明企业的偿付能力弱，江 淮汽车可能没有足够的能力偿还债务，企业所面临的短期 流动性风险大。
利润表分析（三）
净利润是企业所有者 最终取得的财务成果。 江淮汽车2013年净利 润为93205万元，实 现净利润增长42725 万元，增长率为 84.6%。2014年净利 润下降39297万元， 下降率为46.2%。从 利润表上看，近两年 的利润表变化主要是 利润总额和所得税变 化之间相抵所得的。
盈利能力分析
销售毛利率分析
销售毛利率有助于选择投资方向 毛利率指标有助于预测企业的发展、衡量企业的 成长性 毛利率指标有助于合理预测企业的核心竞争力 有助于发现公司潜在的问题
图中反映了江淮汽车2014年的销售毛利率有所下降 速度，主要由于市场供求的变化，以及产品成本结 构不合理，江淮应寻求适当的营销方法，推广新技 术降低成本，提高销售毛利率，从而更好的发展。
三、江淮股份重要指标分析
偿债能力 盈利能力 营运能力 发展能力
资产负债表摘要
偿债能力分析
----短期偿债能力分析
流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业 短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是1.26，后者为 0.85。
发展能力分析
发展能力分析主营业务收入增长率
主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期 主营业务收入）/上期主营业务收入*100%
主营业务收入增长率用来衡量公司的产品生命周期， 判断公司发展所处的阶段。一般来说，主营业务收入 增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续 保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属 于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%～10% 之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退 期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明 公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难， 主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品， 将步入衰落。 2011年江淮汽车主营业务收入低于3%，2012年呈负增 长，虽然2013年增长迅猛，但是整体趋势仍然低迷， 公司产品处于衰退期，亟待开发出新的产品来增长市 场份额。
营运能力分析
存货周转率
存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额×100%
存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环 节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经 营业绩，反映企业的绩效。存货周转率是对流动 资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算 与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周 转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种 尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变现 能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度 越快。 从存货周转率来看，从2011年18.52下降至14,82， 说明存在部分存货积压情况，而2014年又上升至 15.46，说明江淮汽车提高了存货管理效率，增强 存货的营运能力。
盈利能力分析
总资产利润率
总资产利润率=利润总额/资产平 均总额×100%
反映企业资产综合利用效果的指 标，也是衡量企业利用债权人和 所有者权益总额所取得盈利的重 要指标；从整体上反映了企业资 产的利用效果，可用来说明企业 运用其全部资产获取利润的能力。
盈利能力分析
总资产报酬率
总资产报酬率=（利润总 额+利息支出）/平均资 产总额X100%
盈利能力分析
销售毛利率分析 销售毛利率=（销售净收入 －产品成本）/销售净收入 ×100% 销售毛利率，表示每一元销 售收入扣除销售成本后，有 多少钱可以用于各项期间费 用和形成盈利。销售毛利率 是企业销售净利率的最初基 础，没有足够大的毛利率便 不能盈利。
利润表分析（一）
2011--2014年利润表摘要比较，2013年利润总额最 高，相比于2012年增长了87.6%，增幅较大。2014 年利润总额大幅度回落，较2012年小幅下降，较 2011年大幅下降。
利润表分析（二）
利润总额是反映企 业全部财务成果的 指标。2013年实现 利润总额最高达 103479万元，2014 年为57108万元， 同比下降81.2%。 从利润表上看近两 年的利润总额变化 主要由于营业外支 出和毛利的变化所 致。
总资产报酬率表示企业 全部资产获取收益的水 平，全面反映了企业的 获利能力和投入产出状 况。通过对该指标的深 入分析，可以增强各方 面对企业资产经营的关 注，促进企业提高单位 资产的收益水平
一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行 比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以 充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多 的收益。 该指标越高，表明企业投入产出的水平 越好，企业的资产运营越有效 。
资产负债表分析
----2014年各项资产负责规模、质量分析 资产项目 货币资金 行业一般比例 10% 占流动资产比例 应收账款 存货 应收账款周转率 存货周转率 江淮汽车股份公司 分析评价 金额 798,6 11 52,77 3 132,4 41 1,267, 081 41,50 0 比例 56.27%
公司发展规划
(1)新能源作为公司核心战略业务，公司将继续加 大投入，通过技术创新、产品创新、商业模式创新， 在乘用车和商用车领域打造新能源核心竞争优势和领 先优势。 (2)“细分市场聚焦+ 优势资源整合” 策略。 (3)公司准备通过定向增发募资不超过 45 亿元主 要投向新能源乘用车、商用车项目及相关核心零部件 项目：到 2025 年，江淮新能源汽车总产销量将占江 淮总产销量的 30%以上，届时将形成节能汽车、新能 源汽车、智能网联汽车共同发展的新格局。
固定资产
占总资产比例
短期借款
占流动负债比例
Fra Baidu bibliotek
2.37%
短期借款占流动负债比列适中，与企 业的日常经营相适应，利息负担基本 符合合适的资本结构比例。 长期借款所占比例正常，没有存在利 息负担过重情况。
长期借款
占负债总额比例
86,00 0
4.41%
纵观江淮经三年的对比发现，总资产、负债和所有 者权益都是2014年为历史新高。 2011年公司挂牌上市，对于提升公司的管理水平有 一定的促进作用。
从2011年到2014年江淮汽车的总资产周转率从 12.01下降至1.35，说明江淮汽车的综合营运能力 逐渐减弱，效率降低，这可能与江淮汽车的复杂 的产品结构有关。
营运能力分析
应收账款周转率
应收帐款周转率= 当期销售净收入 /（期初应收帐 款余额 + 期末应收帐款余额）/ 2
一般来说，应收账款周转率越高,表明公司收账速 度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快， 偿债能力强。反之，说明营运资金过多呆滞在应 收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 从应收账款周转率的角度来看，从2011—2014 年来逐年下降，说明江淮汽车对应收账款的管理 效率大大降低，应收账款周转速率变慢，变现能 力减弱，企业信用销售有待提高。
偿债能力分析
（2）长期偿债能力分析
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
资产负债率表示公司总资产中有多少是通过负债 筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。 同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营 活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全 程度。 上表可以看出从2011-2014年江淮汽车的资产负债 率从68.58%增加至72.64%，负债比例不断加大。 一方面从股东的立场来看，他们关心的是举债的财 务杠杆效益，提高负债比例可以获得财务杠杆收益 但相应承担的风险也会加大；公司性质影响（汽车 行业一般资产负债率为60%）且江淮处于高速成长 期，资产负债率确实可能会高一些。
除了2013年度，江淮净利润均为为负数，经营结 果很差。其中大部分受到主营业务收入的影响。 其次，汽车行业受政治（限购）、人口、消费能 力、燃料价格等诸多因素影响，本身波动较大属 于正常现象。 还可能是由于业务的拓宽导致成本的增高。
四、综合评价
江淮汽车成长能力较高，各项指标同行业均值相 差不大，表现出良好的业绩。企业总体财务状况较好， 经营管理水平较好，获利能力也较强，在同行业中属 于中上等，发展空间也很大，前景较好。但是不容忽 视的是江淮的偿债能力存在风险而且业绩发展比较不 稳定，有些年度利润增长率甚至出现倒退，虽然这与 政治经济等外界环境有一定的关系，但是江淮还是要 从内部引起重视，一定要注重创新与发展科技，这样 才能更好应对当前汽车行业复杂的发展态势，才能不 断将企业发展壮大。
二，江淮股份财务报表分析
——资产负债表 ——利润表 ——现金流量表
1）由资产负债表摘要可得知，2014年江淮股份的总资产最高，其中
主要的贡献部分来自于交易性金融资产和流动负债，交易性金融资产 的市场溢价和流动负债的增加是其总资产增长的一个主要力量，而前 三年则没有这部分的增长。 2）由资产负债表的明细可知，货币资金和应收账款也是2014年最高， 初步分析得出2014年江淮的市场坏境最好，销售收入和利润增长最快。
江淮汽车财务分析
一，公司简介
公司名称： 安徽江淮汽车股份有限公司 股票代码 ：600418 安徽江淮汽车股份有限公司1999年9月30日成立，前身为合 肥江淮汽车制造厂，始建于1964年。公司占地面积460多万平 方米，总资产53亿元，员工总数17000余人 。 这是一家集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和 服务及相关多元业务于一体的综合型汽车厂商。目前，包含江 淮和安凯两大整车品牌。 公司现有主导产品包括：重、中、轻、微型卡车、多功能商 用车、MPV、SUV、轿车、客车、专用底盘及变速箱、发动机、 车桥等核心零部件。 公司现有国内销售服务网点超过2000家，遍布全国各省、 自治区、直辖市及县区。国外100多家经销商遍布全球130多个 国家及地区。
利润表摘要
盈利能力分析
盈利能力分析
上表可以看出江淮汽车2013年的总资产利润率，主 营业务利润率，营业利润率，销售毛利率，净资产 收益率都显著比2012年和2014年要高，主要是由于 采取了一系列富有成效的重大举措，努力提升了质 量、效率和效益，化解了经营风险，使产品结构优 化，使得公司经营呈现利润增幅明显大于营业收入 增幅，营业收入增幅大于销量增幅的良好态势，整 体盈利能力明显增强。 其次，也可以看出2012年到2014年江淮汽车的净资 产报酬率从83.30上升至92.11，说明江淮汽车的获 利水平提升，获利空间增大，投资者实际获得的报 酬增多。
发展能力分析
净利润增长率
净利润增长率=(当期净利润/基期净利润)*100%-100%
净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年 实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称 为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净 利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业 的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的 重要指标。
营运能力分析
营运能力分析
总资产周转率
总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额
总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重 要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到 产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质 量和利用效率。该数值越高，表明企业总资产周 转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。
货币资金占比例较大，说明企业的短期偿 债能力较强，但也造成资金闲置，资源浪 费，未能发挥企业价值的最大化。
5.14 15.32 47.19%
应收款项周转速度快，所占比例大， 坏账比例变小。
存货周转率较高，企业存货资产变现能力 越强，存货及占用在存货上的资金周转速 度快。 汽车制造业的生产线复杂，价格高，折旧 快，导致固定资产所占比例大。
现金流量表分析
现金流量表分析
由上表可以看出，2011—2104年经营活动现金 流入和流出整体均呈上升趋势，2012年经营活动产 生的现金流量净额最高。各年的投资活动没有带来 良好的收益；企业整体经营没有依赖于筹资活动， 受汇率影响较小。 资金链是企业赖以生存的最重要基础，所以把 握好现金流量的正常运转是关键。江淮汽车应时继 续进一步完善其资本结构，提高投资活动给企业带 来的现金流入；加强筹资活动管理，吸引更多股东 来投资。
偿债能力分析
江淮汽车的流动比率保持在0.83的水平，我国汽车行业一 般该比率保持在1.26左右，江淮汽车的流动比率低于1.26； 而速动比率保持在0.75的水平，一般来说，速动比率应保 持在0.85左右较为理想。这些表明企业的偿付能力弱，江 淮汽车可能没有足够的能力偿还债务，企业所面临的短期 流动性风险大。
利润表分析（三）
净利润是企业所有者 最终取得的财务成果。 江淮汽车2013年净利 润为93205万元，实 现净利润增长42725 万元，增长率为 84.6%。2014年净利 润下降39297万元， 下降率为46.2%。从 利润表上看，近两年 的利润表变化主要是 利润总额和所得税变 化之间相抵所得的。
盈利能力分析
销售毛利率分析
销售毛利率有助于选择投资方向 毛利率指标有助于预测企业的发展、衡量企业的 成长性 毛利率指标有助于合理预测企业的核心竞争力 有助于发现公司潜在的问题
图中反映了江淮汽车2014年的销售毛利率有所下降 速度，主要由于市场供求的变化，以及产品成本结 构不合理，江淮应寻求适当的营销方法，推广新技 术降低成本，提高销售毛利率，从而更好的发展。
三、江淮股份重要指标分析
偿债能力 盈利能力 营运能力 发展能力
资产负债表摘要
偿债能力分析
----短期偿债能力分析
流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业 短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是1.26，后者为 0.85。
发展能力分析
发展能力分析主营业务收入增长率
主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期 主营业务收入）/上期主营业务收入*100%
主营业务收入增长率用来衡量公司的产品生命周期， 判断公司发展所处的阶段。一般来说，主营业务收入 增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续 保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属 于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%～10% 之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退 期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明 公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难， 主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品， 将步入衰落。 2011年江淮汽车主营业务收入低于3%，2012年呈负增 长，虽然2013年增长迅猛，但是整体趋势仍然低迷， 公司产品处于衰退期，亟待开发出新的产品来增长市 场份额。
营运能力分析
存货周转率
存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额×100%
存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环 节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经 营业绩，反映企业的绩效。存货周转率是对流动 资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算 与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周 转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种 尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变现 能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度 越快。 从存货周转率来看，从2011年18.52下降至14,82， 说明存在部分存货积压情况，而2014年又上升至 15.46，说明江淮汽车提高了存货管理效率，增强 存货的营运能力。
盈利能力分析
总资产利润率
总资产利润率=利润总额/资产平 均总额×100%
反映企业资产综合利用效果的指 标，也是衡量企业利用债权人和 所有者权益总额所取得盈利的重 要指标；从整体上反映了企业资 产的利用效果，可用来说明企业 运用其全部资产获取利润的能力。
盈利能力分析
总资产报酬率
总资产报酬率=（利润总 额+利息支出）/平均资 产总额X100%