企业融资成本是什么意思

企业融资成本是什么意思

融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于企业融资是一种市

场交易行为有交易就会有交易费用，资金使用者为了能够获得资金

使用权，就必须支付相关的费用。如委托金融机构代理发行股票、

债券而支付的注册费和代理费，向银行借款支付的手续费等等。企

业融资成本实际上包括两部分：即融资费用和资金使用费。

融资

融资，指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。融资通常是指货币资金的持有

者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。广义的融资

是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为这是资金双向

互动的过程包括资金的融入(资金的来源)和融出(资金的运用)。狭

义的融资只指资金的融入。

从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未

来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从

一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹

集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式

去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机(扩张与还债混合在一起的动机)。

从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的

状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金

融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金

融的支持，企业必须与之打交道。1991年邓小平同志视察上海时指

出：“金融很重要，是现代经济的核心，金融搞好了，一着棋活，

全盘皆活。”由此可看出政府高层对金融的逐渐重视。

(一)为设立、创建公司任何公司的设立是以充分的资金准备为基本前提的。首先必须筹集资本金，进行公司的设立、登记，才能开

展正常生产经营活动。我国的公司法对公司设立必须具备的资本金

的最低限额作了严格规定。

(二)满足公司发展的需要公司必须不断发展壮大才能求得生存。公司的发展集中表现为扩大收入，扩大收入的根本途径是扩大销售

的数量，提高产品的质量，增加新的品种。这就要求不断扩大生产

经营规模，不断更新设备和进行技术改造，合理调整企业的生产经

营结构，并不断提高各种人员的素质。而无论是扩大生产经营规模，还是进行技术改造，都需要进行资金筹集。

(三)偿还债务公司为了获得杠杆收益往往进行负债经营。当债务到期时，公司必须通过一定的方式筹集资金，满足偿还到期债务的

需要。

(四)调整资本结构。资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系，它是由公司采用各种筹资方式及其不同的组合而形成的。当

公司的资本结构不合理时，可以采用不同的筹资方式筹集资金，人

为地调整资本结构使其趋于合理。如当企业发现其负债率偏高时.可

发行股票筹集一部分资金偿还债务，或当权益资本比重过小时可以

适当举债，加大分红，从而使资本结构达到公司所期望的目标。

(五)适应外部环境变化公司的生存和发展是以一定的外部环境为条件的;外部环境对公司筹集资金有着重要的影响。外部环境的每一

变化都会影响到公司的生产和经营。比如，在通货膨胀的情况下，

不仅会由于原材料价格上涨造成资金占用量的大量增加，还会引起

公司利润虚增而造成公司资金流失等。这些都会增加公司的资金需求，公司必须筹集资金满足这些原因引起的资金需求。

1.内源融资状况

为了适应市场风云的变幻莫测，中小企业必须具有经营灵活、变化快捷的特点，因而在时间上和数量上对资金的需求具有不确定性，

这就要求企业自身提高积累能力，以对市场变化能做出迅速的反应。同时，创办中小企业也必须有一定量的资本，这是一个经济学常识。如果连一点本钱都没有，或者仅有极少量的创业资本而把大量的资

金需求量寄托于银行贷款或其他融资方式，那么企业的生命力也是

难以持久的。中国现有的组织结构简单;经营规模较小、经营对象单

一的中小企业融资大都依靠自己积累，依靠自身力量发展;但规模较

大的中型企业的内源融资状况则不尽如人意，主要表现为分配过程

中留利不足、计提折旧费率偏低等问题。

据世界银行国际金融公司中国项目开发中心,以随机抽样调查方

法对成都、绵阳、乐山三地601家中小企业流动资金来源结构的调

查显示，企业内部自身积累78.1%、向银行贷款9.65%、民间借贷

5.07%、商业信用3.25%、其他非正规融资3.93%。这组数据说明中

小企业的资金来源主要是靠内源融资。

2.外源融资状况

第一，直接融资(股权融资、债券融资)。股权融资。中国资本市场发展较晚，股权融资和债券融资尚不可能成为中小企业融资的主

渠道。众所周知，证券市场自建立至今，已经被赋予了为国有大型

企业服务的一项特定功能，尤其是前几年国有大型企业处于困境的

情况下，为使国有企业通过改制重新焕发活力;股票市场以国有企业

改革为宗旨，重点扶持了一大批国有大中型企业上市融资。在政策

如此严重倾斜的情况下，股票市场基本上未向中小企业开放。《公

司法》还规定，股票上市公司股本总额不得少于5000万元，公可生

产经营必须符合国家产业政策，从严控制一般加工业和商品流通企业;中小企业由于受各种因素的制约;经营规模偏小，且大多为一般

生产加工企业和流通服务性企业;与公司法规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。统计表明，沪深上市公司共有近1500多家，民营企业大约占不到15%，且部分还不是通过正常途径上市，

而是以高昂的代价购买一家上市公司的部分或全部股权而曲线上市

的债券融资。

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