2013年电动汽车锂电池行业分析报告

2013年电动汽车锂电池行业分析报告

2013年5月

目录

一、电动汽车在发展中瓶颈已逐步被突破 (4)

1、电池性能已趋于稳定 (4)

2、电动汽车销量的增加，将减少对补贴的依赖 (5)

3、电源管理（BMS）成为研发新重点 (6)

4、配套充电设备仍然有待完善 (7)

二、TESLA改变电动汽车的理念 (8)

1、T ESLA汽车做为豪车的优势 (9)

（1）特斯拉汽车性能 (10)

（2）特斯拉定位 (11)

（3）特斯拉直销模式值得期待 (11)

2、T ESLA与其他电动汽车区别明显 (11)

（1）Tesla用18650电池介绍 (12)

（2）Tesla拥有优秀的电源管理系统(BMS) (13)

3、T ESLA的畅销将可能带动电动汽车行业质的改变 (15)

三、电动汽车的畅销对锂电池行业的带动明显 (17)

1、T ESLA汽车对锂离子电池材料需求弹性计算 (17)

2、电解液、人造石墨、正极材料将从中受益 (19)

（1）技术壁垒高，国产隔膜从中受益较弱 (19)

（2）负极材料市场基本稳定，人造石墨发展前景广阔 (20)

（3）电动汽车销量增长将带动正极材料盈利能力回升 (21)

（4）电解液受产业转移和电动汽车销量增加双重带动 (23)

四、相关上市公司介绍 (25)

1、杉杉股份 (25)

2、新宙邦 (26)

3、比亚迪 (28)

4、江苏国泰 (28)

五、风险因素 (29)

一、电动汽车在发展中瓶颈已逐步被突破

在电动汽车发展的过程中，电动汽车电池的品质、续航里程、配套的充电设施以及人们的态度一直是困扰着行业发展的难题，随着技术的进步，这些问题已开始逐步的被解决。

1、电池性能已趋于稳定

电动汽车的产品品质极度依赖于动力电池的产品品质。电动汽车的动力电池进行的是频繁、深度的充放电循环，在充放电过程中，电压、电流可能有较大变化，对电池的性能要求严格。目前全球电动汽车用电池主要朝向两个方向发展，一种是以美国、中国为主的磷酸铁锂为正极的电池路线，另外一种是以韩国、日本为主的三元材料为正极的电池路线，目前还未确认那种技术路线会成为最终的选择。电动汽车的动力系统对电池主要有以下几方面的特别要求

(1)大功率充放电能力，电动汽车要求动力电池能快速充放电，具有更高的比功率。

(2)一致性较高，电动汽车采用的是将多个电池串并联起来，单个电池出现故障将影响整个电池组的性能，电池的一致性就变得尤为重要。

(3)相对稳定性，电动汽车电池应当在快速充放电和充放电过程变化的条件下保持性能的相对稳定。

从目前来看，作为动力用锂电池已具备大功率充放电能力。生产

线已基本实现自动化，电池的一致性及稳定性已经达到一个较高的水平，对一致性的进一步提升就显得尤为困难了。此时市场开始转向对一致性在一定范围内波动的电池的管理进行研发。

2、电动汽车销量的增加，将减少对补贴的依赖

电动汽车一直存在购买成本高昂的问题，主要原因是动力电池的成本占到整车成本的50%左右，而且电动汽车的销量不大，电池的成本难以降低，导致电动汽车行业普遍处于亏损或者微利的状态。

无论在日本还是在中国，电动汽车企业必须依赖于政府的补贴才能得以存活，但预计随着汽车销量的上升，汽车用电池的成本将会得以下降，例如隔膜高达70%的毛利率也将会被压缩，成本的降低将使得电动汽车对补贴的依赖度逐步减弱。