能源经济学(第三版)课件第7章

主要影响因素
投机因 素
国际经 济形势
供需基 本面
地缘政 治因素
天气与 气候
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7.3.2 能源价格波动对能源市场均衡的影响
能源价格对市场的调节作用
能源价格是实现能源资源优化配置最主要的市场调 节者
能源价格的调节效应还表现在促进能源消费结构、 产业结构转化，降低行业能源强度上。
短期，能源价格调节市场能力较弱
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7.2.1 OPEC石油储量
1、石油输出国组织（OPEC）简介
OPEC成立于1963年，是一个对抗西方跨国石油公司的 石油卡特尔组织。
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7.2.1 OPEC石油储量
OPEC定价原则的假设：财富最大化型和生产能力 利用目标型。
财富最大化： Hotelling模型中垄断部分的改进。 生产能力利用目标型：从垄断者不可能拥有完全信息，
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7.5.1 能源价格对经济生产的直接影响
估计直接影响的模型：净进口模型
%△GDP=%△PI*(1－E)*(-NI/GDP)
其中：%△GDP表示GDP变化的百分比， %△PI表示原油进口价格变化程度， NI表示原油净进口量， E表示原油进口需求价格弹性（绝对值）。
OPEC定价机制：价格带机制（产量调整机制）。 价格带机制于2000年10月开始启用，2005年被停用。
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7.2.3 OPEC定价机制
价格带机制曾试图将价格控制在22-28美元/桶之间。
OPEC一揽子价格走势
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7.2 石油输出国组织与国际石油价格
7.2.1 OPEC石油储量 7.2.2 OPEC产量政策及其市场份额 7.2.3 OPEC定价机制 7.2.4 OPEC原油产量与国家原油价格 7.2.5 OPEC对国际石油价格影响简评
OPEC原油产量与国际原油价格
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7.2 石油输出国组织与国际石油价格
7.2.1 OPEC石油储量 7.2.2 OPEC产量政策及其市场份额 7.2.3 OPEC定价机制 7.2.4 OPEC原油产量与国家原油价格 7.2.5 OPEC对国际石油价格影响简评
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7.2.5 OPEC对国际石油价格影响简评
类似地，相对变化频率如下：
(k, ) n (k, ) / n (k, ), ((k, ) n (k, ) / n (k, )
这里
n (k, ) n (k, ) n (k, )
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7.3.1 能源价格波动特征
案例：利用Zipf技术分析国际汽油价格波动的动力学行为
Zipf模型用于能源价格波动特 Vv 征研究的基本原理是将能源价 格的上涨和下跌分别看成一个 字符，通过Zipf技术分析不同 时间点上价格上涨和下跌的概 率。
7.4.1 能源价格波动的传导 7.4.2 能源价格上涨对一般价格水平影响的测算
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7.4.2 能源价格上涨对一般价格水平影 响的测算
能源价格的上涨会推高产品生产成本，产生成本推动型通 货膨胀。
研究能源价格波动对通货膨胀影响的主要方法：
向量自回归模型（VAR）
向量误差修正模型 （VECM)
目录
7.1 能源定价理论 7.2 石油输出国组织与国际石油价格 7.3 能源价格对市场配置的调节 7.4 能源价格与一般价格水平 7.5 能源价格与经济增长
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7.4 能源价格与一般价格水平
7.4.1 能源价格波动的传导 7.4.2 能源价格上涨对一般价格水平影响的测算
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7.4.1 能源价格波动的传导
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7.3 能源价格对市场配置的调节
7.3.1 能源价格波动特征 7.3.2 能源价格波动对能源市场均衡的影响
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7.3.1 能源价格波动特征
能源价格表现出金融化属性，其波动具有金融时间序列的 很多特点。
研究能源价格波动特征的一个很有效的方法：Zipf技术。 Zipf分析技术最早由Zipf(1949,1968)提出，主要运用于
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7.2.4 OPEC原油产量与国家原油价格
OPEC通过控制国际石油产量来影响供需，进而影响国际 石油价格。
世界原油产量的波动与OPEC产量波动具有明显的相似性 。
原油产量：1960-2002
原油产量波动：1960-2002
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7.2.4 OPEC原油产量与国家原油价格
统计分析显示OPEC原油产量变化与世界原油产量变化之 间明显相关，非OPEC产量变化与世界原油产量变化的相 关程度很低。
Hotelling法则：
(Pt1 Pt ) / Pt r
其中，Pt为t时期的资源价格， r为市场 利率
当不考虑开采成本时，资源最优配置 下的均衡价格以市场利率的增长率连续 上升；
当考虑开采成本时，资源价格是指扣 除边际开采成本后的净价格，也称为资 源租金率，资源租金率满足Hotelling法 则。
能源经济学
第七章 能源价格
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目录
7.1 能源定价理论 7.2 石油输出国组织与国际石油价格 7.3 能源价格对市场配置的调节 7.4 能源价格与一般价格水平 7.5 能源价格与经济增长
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7.1 能源定价理论
早期 研究
• 马歇尔的竞争 论
• 弗兰克尔的寡 头控制理论
系统 研究
• Hotelling的可 耗竭资源模型
由于OPEC拥有丰 富的石油资源储量 ，它的产量政策和 价格政策对国际石 油价格具有重要影 响力。
OPEC与OECD石油探明储量(单位：亿桶)
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7.2 石油输出国组织与国际石油价格
7.2.1 OPEC石油储量 7.2.2 OPEC产量政策及其市场份额 7.2.3 OPEC定价机制 7.2.4 OPEC原油产量与国家原油价格 7.2.5 OPEC对国际石油价格影响简评
投入产出法
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目录
7.1 能源定价理论 7.2 石油输出国组织与国际石油价格 7.3 能源价格对市场配置的调节 7.4 能源价格与一般价格水平 7.5 能源价格与经济增长
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7.5 能源价格与经济增长
7.5.1 能源价格对经济生产的直接影响 7.5.2 能源价格对经济生产的综合影响 7.5.3 能源价格对相关部门生产影响
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7.3.1 能源价格波动特征
设 n (k, ) 、n0 (k, ) 、n (k, ) 表示给定的序列 Dnk (k, )
中向下（负的）、不变（0）和向上（正的）变化出现的 次数。定义绝对变化频率如下：
n (k, ) n0 (k, ) n (k, ) n k
f (k, ) n (k, ) /(n k), f0 (k, ) n0 (k, ) /(n k), f (k, ) n (k, ) /(n k)
OPEC、非OPEC和世界原油产量波动之间的相关系数
OPEC 非OPEC
世界
OPEC 1
-0.062（0.694） 0.941(0.000)
非OPEC
1 0.278(0.074)
世界 1
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7.2.4 OPEC原油产量与国家原油价格
OPEC原油产量变化是世界原油产量变化的主要原因，并 通过供需影响了世界原油价格。
OPEC产量份额最高时达 到52%，最低时只有 30%左右。
OPEC拥有600万桶/日的 剩余生产能力，可对市场 供需进行调节。
1973 年达到最 大值 52%
2018 年 为 42%
OPEC石油产量份额（1965-2018）
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7.2 石油输出国组织与国际石油价格
7.2.1 OPEC石油储量 7.2.2 OPEC产量政策及其市场份额 7.2.3 OPEC定价机制 7.2.4 OPEC原油产量与国家原油价格 7.2.5 OPEC对国际石油价格影响简评
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7.2.2 OPEC产量政策及其市场份额
OPEC产量政策：内部成员产量配额制。 内部分歧：
1）温和派，主张温和的油价政策，不主张减产提价，代表 为沙特、阿联酋等。 2）强硬派：为提高短期收入，极力主张减产提价。代表为 委内瑞拉、尼日利亚等。
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7.2.2 OPEC产量政策及其市场份额
OPEC目前的产量约占世 界总产量的42％左右。
进而也不可能知道最优价格路径的角度出发，假设OPEC 通过产能利用目标来摸索隐含的最优价格路径。若实际 的产能利用率高就说明生产供求紧张，从而抬高价格， 反之则降低价格
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7.2.1 OPEC石油储量
OPEC拥有丰富的 石油储量，2018年 占世界总储量的 71.8%； OECD国 家石油储量相对贫 乏。
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7.2.3 OPEC定价机制
OPEC原油价格：指的是沙特阿拉伯轻油(ArabLight)、 阿尔及利亚撒哈拉混合油(SaharaBlend)、印度尼西亚米 纳斯油(Minas)、尼日利亚邦尼轻油(BonnyLight)、阿联 酋迪拜油(Dubai)、委内瑞拉蒂朱纳轻油(TiaJuanaLight) 、墨西哥依斯莫斯轻油(Isthmus)七种原油市场监督价格 的平均价格。
右图为利用Zipf技术对1986年 1月2日至2003年11月4日纽 约期货交易所汽油1个月期货 日价格进行分析得出的结果。
Phase III
Phase II Phase I
—
—
φ＋(k,ε)
ttt φ－(k,ε)
汽油价格涨跌的相对频率
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7.3.1 能源价格波动特征
国际汽油价格波动的动力学行为特征：
自然语言课程，用于计算某一篇给定的文章中每个单词出
现的频率f。根据每个单词出现的频率对单词进行分类，发
现可以给每个单词赋一个秩R，令出现频率最大的那个单词 的秩R＝1。对自然语言可以观察到下面的幂律成立：
f ~ R 对任意语言，指数ξ接近于1
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7.3.1 能源价格波动特征
➢Zipf 模型方法
设定阈值u 和d ，当实际价格涨幅超过u时认为价格上涨 ，记为1；当实际价格跌幅超过d时认为价格下跌，记为 －1；当实际价格变动幅度不超过阈值时，认为价格没有 发生变化，记为0。则价格序列可以转换为取值－1，0， 1的序列，该序列反映了价格涨跌的动力学信息。
总的来说汽油市场价格波动短期行为主要由投机者的行 为支配，而中期和长期价格行为由消费者和生产者行为 控制。
7.3 能源价格对市场配置的调节
7.3.1 能源价格波动特征 7.3.2 能源价格波动对能源市场均衡的影响
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7.3.2 能源价格波动对能源市场均衡的影响
能源价Βιβλιοθήκη Baidu波动表现出复杂性特征，受多方面因素影响。
在市场经济条件下，各种商品价格之间形成一种价格链条 式的系列链接，任何环节的商品价格变动都会通过成本推 动或需求拉动向其他环节传导。
作为一种生产要素，能源价格的波动主要通过成本推动向 其他环节传导。
能源价格上涨
原材料部门 成本上涨
下游部门 成本提高
消费者物价 水平上涨
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7.4 能源价格与一般价格水平
存在两个关键点 k c,1 60和 kc,2 116工作日，按一
周5个工作日，一个月22～23个工作日，一年250个工
作日算，kc,1 、kc,2 近似相应为一个季度和半年。这两个
关键点决定了汽油价格行为转换大致经历了三个阶段：
阶段1（1 k kc,1 ）是投机者阶段 阶段2（kc,1 k kc,2 ）是消费者阶段 阶段3（k kc,2 ）是生产者阶段
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目录
7.1 能源定价理论 7.2 石油输出国组织与国际石油价格 7.3 能源价格对市场配置的调节 7.4 能源价格与一般价格水平 7.5 能源价格与经济增长
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7.2 石油输出国组织与国际石油价格
7.2.1 OPEC石油储量 7.2.2 OPEC产量政策及其市场份额 7.2.3 OPEC定价机制 7.2.4 OPEC原油产量与国家原油价格 7.2.5 OPEC对国际石油价格影响简评
序列 Dnk (k, ) {d1 (k, ), d2 (k, ),, dn (k, )}
可以
用字母A＝{-1,0,1}按下面的形式与n维有偏价格序列 建
Pn立联系：
1
d j (k, ) 0
1
if p jk p j , if p jk p j , if p jk p j ,
有关作用的争论： 1）OPEC拥有左右国际石油市场的能力。 2）OPEC只是市场的被动适应者。
影响OPEC对国际油价作用大小的因素： 1）产量政策； 2）剩余产能； 3）内部协调机制。
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目录
7.1 能源定价理论 7.2 石油输出国组织与国际石油价格 7.3 能源价格对市场配置的调节 7.4 能源价格与一般价格水平 7.5 能源价格与经济增长