全球投资趋势监测报告

《全球投资趋势监测报告》

（2011年4月27日，日内瓦）

联合国贸易和发展组织投资和企业司司长

詹晓宁

我非常高兴向各位介绍联合国贸易和发展组织（联合国贸发组织）最新一期《全球投资趋势监测报告》的主要内容。

全球对外直接投资增长13%，尽管仍低于金融危机前一年即2007年水平。

各国政府大规模的公共投资使全球经济得以避免陷入长时期的衰退。但公共投资正在失去势头。随着很多国家政府债务达到难以持续的水平，各国政府认识到必须削减赤字。因此，持续的复苏将更加依赖于私人投资的增长。当前一个有利的情况是，跨国企业拥有大量的现金。一个不好的情况是，它们似乎仍不太愿意动用现金。跨国公司仍未完全恢复它们作为全球投资增长引挚的作用，但各国企业正在重新扩大投资。2010年全球对外直接投资增长了13%，超过1.3万亿美元。然而，其水平仍比危机前2005-2007年的平均水平低10%左右，比2007年的历史最高水平低40%。

发展中以及转型经济体对外直接投资无论在绝对规模还是在全球对外投资总量中所占的比重均达到了历史最高水平。

2010年发展中国家和转型经济体的对外投资直接达到3770亿美元，增长23%。发展中以及转型经济体强劲的经济增长，这些国家充满活力的跨国企业以及它们日益增强的在新的外国市场上竞争的愿望，推动着其对外投资。2010年，发展中和转型经济体不仅是外国直接投资的主要吸收国（超过53%），同时也是更加重要的对外投资国。其在全球对外投资总量中所占比重从危机前一年即2007年的15%上升到28%。来自拉美、南亚、东亚及东南亚的跨国公司是

推动全球对外投资快速增长的主要力量。转型经济体的对外直接投资在2010年也增长了24%。

南方国家绝大部分的对外直接投资流向其它南方国家。

发展中以及转型经济体的很多跨国公司扩大了对复苏强劲且经济前景较好的新兴市场的投资。2010年，南方国家70%的对外直接投资项目（跨境并购及“绿地”投资项目）均是针对其它的发展中或转型经济体。由于“金砖五国”经济增长迅速，加上来自这些国家的跨国企业拥有雄厚的资金且在收购资源和海外战略资产方面有着强烈的愿望，近来年其在全球对外直接投资中的地位逐渐上升。

发达国家对外直接投资总量略有增长，但其对发展中国家的投资增长强劲。

2010年发达国家对外直接投资上升到9700亿美元，较上年增加10%，但仅为2007年历史最高水平的一半。各发达国家及地区对外直接投资趋势差别很大，这反映了主要发达经济体参差不齐的经济状况。其中，欧洲对外直接投资略有上升（3%），美国对外直接投资大幅增长（31%），而日本的对外直接投资在2010年进一步下挫（-24%）。经济危机对发达国家的影响仍在继续，使得发达国家的很多跨国公司为确保其市场份额和盈利水平加大了对新兴经济体的投资。2010年，发达国家近一半的对外直接投资项目（跨境并购及“绿地”投资项目）均投向了发展中及转型经济体，而2007年这一比例仅为30%。

对外直接投资的构成：2010年对外直接投资的增长主要由利润再投资推动，而这主要得益于全球多数地区的经济状况持续改善，以及跨国公司海外子公司特别是在发展中国家的子公司的盈利继续增长。股权投资这一与跨国公司长期投资战略最为直接相关的投资形式在2010年保持低迷。但利润再投资以及其它形式的对外投资（主要是公司内部借贷）的增长弥补了股权投资的低迷状况。

对外直接投资的进入方式:跨境并购仍出现较大波动。跨境并购总量在2010年出现增长，这主要反映了股票市场资产价格上扬以及并购企业金融实力有所增强。但跨境并购在2011年第1季度再次下降。相反，“绿地”投资项目不仅在金额及数量上大大超过了跨国并购，而且在2011年初继续保持了上升势头。

近期对外直接投资前景：谨慎乐观

积极因素: 随着全球经济恢复增长势头、股市资产价格上升以及跨国企业利润回升，联合国贸发组织预计2011年全球对外直接投资流量继续增长。企业以及产业层面持续进行的重组，以及一些国家在经济危机之后由于国库紧张等原因而进行的新一轮私有化，为发达国家以及发展中国家的资金雄厚的跨国企业带来了新的投资机会。来自新兴经济体的跨国公司的对外直接投资有望在2011年保持增长。

主要风险: 2011年总体积极的前景也存在一些风险。正在增长的风险因素包括全球经济治理结构的演变难以预测（金融体系的改革和贸易体系的受挫，投资体制不稳定性增加，气候变化框架不确定等）；发达国家主权债务危机以及财政紧缩政策；一些地区局势不稳；能源价格飙升以及通货膨胀风险；汇率的剧烈波动以及贸易、投资保护主义抬头等。这些因素有可能使全球对外直接投资的增长势头发生逆转。

***

中国及中国香港作为东亚及东南亚的两大对外投资主体，2010年其对外直接投资均增长了100多亿美元，分别达到680亿美元（估计值）和760亿美元的历史最高水平。中国企业继续海外并购热潮，在诸多行业和国家积极并购海外资产。