金融期货ppt
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3、股票指数期货：
标准蒲耳500种股票价格综合指数（S＆P 500），
纽约证券交易所股票价格综合指数（NYCE Composite），
主要市场指数（MMI），价值线综合股票价格平均指数
（Value Line ComPosite Index），此外日本的日经指
数（NIKI），香港的恒生指数（香港期货交易所）。
二 产生背景
1972年5月，美国的芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部， 推出了外汇期货交易。当时推出的外汇期货合约均以美元报价， 其货币标的共有7种，分别是英镑、加拿大元、西德马克、日元、 瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉。后来，交易所根据市场的 需求对合约做了调整，先后停止了意大利里拉和墨西哥比索的交 易，增加了荷兰盾、法国法郎和澳大利亚元的期货合约。继国际 货币市场成功推出外汇期货交易之后，美国和其他国家的交易所 竞相仿效，纷纷推出各自的外汇期货合约，大大丰富了外汇期货 的交易品种，并引发了其他金融期货品种的创新。
费要高，有些如股价指数甚至是不用运费的。
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五 影响金融期货的因素
国家经济增长情况，货币供应量，通货 膨胀率，国际收支差额，国家货币、财 政、外汇政策，国际储备，心理因素等。
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1、一般物价水准
一般物价水准及其变动数据，是表现整体经济 活力的重要讯息，同时它也是反映通货膨胀压 力程度的替代指标。
-Baidu Nhomakorabea
4、产业活动及有关的经济指标
产业活动有关所有商品的供给，也影响市场资金 的流动。一般而言，产业活动的兴盛、商业资金 和贷款的需求增加，会促成利率的上升；产业活 动的衰退、商业性贷款和资金需求减少、利率也 随之下降。因此政府机构密切关注着产业活动的 变化，并发布各种产业经济活动的报告，作为经 济政策施行的依据；而私人组织与市场参与者， 汇整这些资料与报告，以作为经济金融预测的基 础。
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二 产生背景
基础性金融商品的价格主要以汇率、利 率等形式表现。金融市场上纷繁复杂的 各种金融商品，共同构成了金融风险的 源泉。各类金融机构在创新金融工具的 同时，也产生了规避金融风险的客观要 求。20世纪70年代初外汇市场上固定汇 率制的崩溃，使金融风险空前增大，直 接诱发了金融期货的产生。
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l、外汇期货：
澳大利亚元、英镑、加拿大元、德国马 克、法国法朗、日元、瑞士法朗、欧洲 美元和欧洲货币单位等的期货合约。 国际货币市场分部、中美商品交易所、 费城期货交易所等。
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2、利率期货：
美国短期国库券期货、美国中期国库券 期货、美国长期国库券期货、市政债券、 抵押担保有价证券等。 芝加哥商业交易所国际货币市场分部、 中美商品交易所。
物，无论是债券、股票或外币，所需的储存费用较低，有些如股
票指数期货则甚至不需储藏费用。除此之外，这些金融期货的标
的物不但仓储费用低，若存放到金融机构尚有生息，例如股票有
股利，债券与外币均有利息，有时这些生息超过存放成本，而产
生持有利益。 一般商品较诸金融商品另一项较大的费用是运输
费用，例如将玉米从爱荷华运到芝加哥，显然较外币或债券的汇
一般而言，通货膨胀和利率的变动息息相关， 同时也会左右政府的货币政策，改变市场中长 期资金状况。具体的表现，则在影响投资人或 交易商的投资报酬水准。因此，证券，甚至期 货和选择权市场的参与者，必须密切关切通货 膨胀指标的变化。
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2、政府的货币政策与财政政策
在美国的例子里，他的货币政策，系由联邦准备 理事会所制定，并透过联邦储备银行系统来执行 其货币政策与执行管理。由于联邦准备理事会可 透过M1及M2的监控及重贴现率的运用来控制货币 的流通和成长，因此其政策取向和措施，对利率 水准会产生重大影响。
易所、纽约证券交易所、堪萨斯市期货交易所。
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四 金融期货与商品期货的差 异
最重要的在于持有成本，即将期货的标的物持有至期货契约期满 所需的成本费用，这成本费用包括三项：
1、储存成本：包括存放标的物及保险等费用；
2、运输成本；
3、融资成本：购买标的物资金的机会成本。
各种商品需要储藏所存放，需要仓储费用，金融期货的标的
1975年10月，美国芝加哥期货交易所推出了第一张利率期货合 约——政府国民抵押贷款协会（GNMA的抵押凭证期货交易
1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开办价值线综合指 数期货交易，标志着金融期货三大类别的结构初步形成。
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三 主要品种及交易场所
根据各种合约标的物的不同性质，可将 金融期货分为三大类：
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六 股票指数期货
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（一）股票指数期货的产生(70 年代)
股票指数期货同样是顺应人们规避风险的需要 而产生的，而且是专门为人们管理股票市场的 价格风险而设计的。
股票指数期货交易的实质，是投资者将其对整 个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市 场的过程，通过对股票趋势持不同判断的投资 者的买卖，来冲抵股票市场的风险。由于股票 指数期货交易的对象是股票指数，以股票指数 的变动为标准，以现金结算为唯一结算方式， 交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票 指数期货合约。
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3、政府一般性的市场干预措施
政府为达成其货币管理的目的，除了利用放松或紧缩银 根来控制货币流通量的能力外，央行或美国FED(美联储) 仍可用其他方式暂时改变市场流通资金之供给。因此， 期货市场的交易人，除了一边观察政策面的措施对货币， 乃至于一般性金融商品的影响外，对于FED或其他国家 央行在公开市场所进行的干预性措施，亦应加以掌握和 了解，才能对金融商品在现货，以及期货市场可能的价 格波动，作出较为正确的判断。
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20世纪七十年代，西方各国受石油危机的 影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧 烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投 资者迫切需要一种能够有效规避风险，实 现资产保值的金融工具。于是，股票指数 期货应运而生。它的兴起，一方面给拥有 股票和将要购买或抛出股票的投资者提供 了转移风险的有效工具，另一方面也给了 期货投机者以投机的机会，使得股票指数 期货迅速得到了不同投资者的青睐。
金融期货
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一 金融期货概念
所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的 期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的 交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特 定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖 出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融 期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品 期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是 金融商品，如外汇、债券、股票指数等。
3、股票指数期货：
标准蒲耳500种股票价格综合指数（S＆P 500），
纽约证券交易所股票价格综合指数（NYCE Composite），
主要市场指数（MMI），价值线综合股票价格平均指数
（Value Line ComPosite Index），此外日本的日经指
数（NIKI），香港的恒生指数（香港期货交易所）。
二 产生背景
1972年5月，美国的芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部， 推出了外汇期货交易。当时推出的外汇期货合约均以美元报价， 其货币标的共有7种，分别是英镑、加拿大元、西德马克、日元、 瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉。后来，交易所根据市场的 需求对合约做了调整，先后停止了意大利里拉和墨西哥比索的交 易，增加了荷兰盾、法国法郎和澳大利亚元的期货合约。继国际 货币市场成功推出外汇期货交易之后，美国和其他国家的交易所 竞相仿效，纷纷推出各自的外汇期货合约，大大丰富了外汇期货 的交易品种，并引发了其他金融期货品种的创新。
费要高，有些如股价指数甚至是不用运费的。
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五 影响金融期货的因素
国家经济增长情况，货币供应量，通货 膨胀率，国际收支差额，国家货币、财 政、外汇政策，国际储备，心理因素等。
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1、一般物价水准
一般物价水准及其变动数据，是表现整体经济 活力的重要讯息，同时它也是反映通货膨胀压 力程度的替代指标。
-Baidu Nhomakorabea
4、产业活动及有关的经济指标
产业活动有关所有商品的供给，也影响市场资金 的流动。一般而言，产业活动的兴盛、商业资金 和贷款的需求增加，会促成利率的上升；产业活 动的衰退、商业性贷款和资金需求减少、利率也 随之下降。因此政府机构密切关注着产业活动的 变化，并发布各种产业经济活动的报告，作为经 济政策施行的依据；而私人组织与市场参与者， 汇整这些资料与报告，以作为经济金融预测的基 础。
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二 产生背景
基础性金融商品的价格主要以汇率、利 率等形式表现。金融市场上纷繁复杂的 各种金融商品，共同构成了金融风险的 源泉。各类金融机构在创新金融工具的 同时，也产生了规避金融风险的客观要 求。20世纪70年代初外汇市场上固定汇 率制的崩溃，使金融风险空前增大，直 接诱发了金融期货的产生。
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l、外汇期货：
澳大利亚元、英镑、加拿大元、德国马 克、法国法朗、日元、瑞士法朗、欧洲 美元和欧洲货币单位等的期货合约。 国际货币市场分部、中美商品交易所、 费城期货交易所等。
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2、利率期货：
美国短期国库券期货、美国中期国库券 期货、美国长期国库券期货、市政债券、 抵押担保有价证券等。 芝加哥商业交易所国际货币市场分部、 中美商品交易所。
物，无论是债券、股票或外币，所需的储存费用较低，有些如股
票指数期货则甚至不需储藏费用。除此之外，这些金融期货的标
的物不但仓储费用低，若存放到金融机构尚有生息，例如股票有
股利，债券与外币均有利息，有时这些生息超过存放成本，而产
生持有利益。 一般商品较诸金融商品另一项较大的费用是运输
费用，例如将玉米从爱荷华运到芝加哥，显然较外币或债券的汇
一般而言，通货膨胀和利率的变动息息相关， 同时也会左右政府的货币政策，改变市场中长 期资金状况。具体的表现，则在影响投资人或 交易商的投资报酬水准。因此，证券，甚至期 货和选择权市场的参与者，必须密切关切通货 膨胀指标的变化。
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2、政府的货币政策与财政政策
在美国的例子里，他的货币政策，系由联邦准备 理事会所制定，并透过联邦储备银行系统来执行 其货币政策与执行管理。由于联邦准备理事会可 透过M1及M2的监控及重贴现率的运用来控制货币 的流通和成长，因此其政策取向和措施，对利率 水准会产生重大影响。
易所、纽约证券交易所、堪萨斯市期货交易所。
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四 金融期货与商品期货的差 异
最重要的在于持有成本，即将期货的标的物持有至期货契约期满 所需的成本费用，这成本费用包括三项：
1、储存成本：包括存放标的物及保险等费用；
2、运输成本；
3、融资成本：购买标的物资金的机会成本。
各种商品需要储藏所存放，需要仓储费用，金融期货的标的
1975年10月，美国芝加哥期货交易所推出了第一张利率期货合 约——政府国民抵押贷款协会（GNMA的抵押凭证期货交易
1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开办价值线综合指 数期货交易，标志着金融期货三大类别的结构初步形成。
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三 主要品种及交易场所
根据各种合约标的物的不同性质，可将 金融期货分为三大类：
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六 股票指数期货
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（一）股票指数期货的产生(70 年代)
股票指数期货同样是顺应人们规避风险的需要 而产生的，而且是专门为人们管理股票市场的 价格风险而设计的。
股票指数期货交易的实质，是投资者将其对整 个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市 场的过程，通过对股票趋势持不同判断的投资 者的买卖，来冲抵股票市场的风险。由于股票 指数期货交易的对象是股票指数，以股票指数 的变动为标准，以现金结算为唯一结算方式， 交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票 指数期货合约。
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3、政府一般性的市场干预措施
政府为达成其货币管理的目的，除了利用放松或紧缩银 根来控制货币流通量的能力外，央行或美国FED(美联储) 仍可用其他方式暂时改变市场流通资金之供给。因此， 期货市场的交易人，除了一边观察政策面的措施对货币， 乃至于一般性金融商品的影响外，对于FED或其他国家 央行在公开市场所进行的干预性措施，亦应加以掌握和 了解，才能对金融商品在现货，以及期货市场可能的价 格波动，作出较为正确的判断。
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20世纪七十年代，西方各国受石油危机的 影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧 烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投 资者迫切需要一种能够有效规避风险，实 现资产保值的金融工具。于是，股票指数 期货应运而生。它的兴起，一方面给拥有 股票和将要购买或抛出股票的投资者提供 了转移风险的有效工具，另一方面也给了 期货投机者以投机的机会，使得股票指数 期货迅速得到了不同投资者的青睐。
金融期货
-
一 金融期货概念
所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的 期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的 交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特 定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖 出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融 期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品 期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是 金融商品，如外汇、债券、股票指数等。