关于中国金融衍生品的发展前景的讨论

关于中国金融衍生品的发展前景的讨论摘要：随着金融危机的爆发，金融衍生品市场似乎成了众矢之的，越来越多的人建议说我们应该限制甚至是取消金融衍生品市场的发展。

作为一个在中国新兴的市场而言，这样的市场质疑意味着怎样的发展前景呢？对待金融衍生品的正确态度又是什么呢？笔者认为应该在正确的认识了金融衍生品市场是什么的情况下，紧抓发展和监管两个关键词，坚定的发展中国的金融衍生品市场。

关键词：金融衍生品；金融监管；杠杆率；双刃剑；基础金融工具
金融危机给全球带来的巨大伤痕正在慢慢的愈合，回顾这场席卷全球的金融危机，人们都不断的拷问自己，到底是什么引发了这场世纪之灾。

其中很多人都将这场灾难归结于对场外金融衍生产品的不当使用和监管缺失。

这些正对金融衍生品的指责似乎又并非是全无道理的，然而随着经济的进一步发展和市场经济在全球化的浪潮下不断完善的环境下，金融衍生品市场的出现，发展，壮大是金融业不可避免的历史趋势。

中国需要金融衍生市场的活跃来实现资金的有效利用，活跃市场经济，优化资金配置，激活证券市场，满足人们越来越多元化的投资需求，分散市场风险。

所以我们把金融衍生品定位为“双刃剑”。

为了控制好这把“双刃剑”，我们应该在充分的了解了金融衍生产品的前提下对这个市场做出合理的展望。

1、什么是金融衍生品
1.1金融衍生品的定义
国际互换和衍生品协会（international swaps and derivatives association，isda）认为，“金融衍生产品，是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。

”
1.2金融衍生品的特点
和传统的金融产品相比而言，金融衍生品具有价格波动受到基础金融产品的价格波动影响；高杠杆率；虚拟性；设计具有很强的灵活性和复杂性等特点。

金融衍生品不论以何种形式出现和运营，其交割始终要受到实体经济中相应的标的资产的影响，而这种影响由于其交易过程中只用缴纳保证金而形成的杠杆率而被放大了数倍。

同时，金融衍生品的交易和实体经济与基础金融产品的交易有着本质上的区别，其本身并没有任何的价值，只是代表收益的权利，其持有者只要在适当的时候卖出买进便可以获利。

正是由于这种脱离实体经济的虚拟性使金融衍生产品可以进行随意的组合，产品层出不穷，对其的监管具有巨大难度。

2、中国的金融衍生品市场
我国的金融衍生品市场是在上个世纪90年代初期随着金融体制的改革而出现，上交所，深交所随后先后推出了外汇期货，国债期货等交易品种。

但是由于我国关于金融衍生品市场的理论和实践的缺陷，加之群众对衍生品的不熟悉和一定程度上的误解，我国金融
衍生品市场普遍呈现有效需求不足，市场疲软，交易没有形成大规模的情况。

加之此次金融危机的爆发，所以更有人说我国应该限制金融衍生产品市场的发展，但是就个人而言我认为这个观点是不合适的。

3、中国发展金融衍生品市场的必要性
美国的金融衍生产品市场是一个高度发达市场，而相比而言，中国的金融衍生品市场应该只是出于起步阶段，所以那些在美国金融衍生品市场上出现的很多由于技术问题而产生的影响在我国短期内应该不会出现。

在经济全球化和金融业的全球扩张中，就算我国不发展金融衍生品产业但是也不能阻止别的国家金融企业的进驻，在那个时候由于技术，理论的落后会是我国的金融市场更加的不稳定，进而影响到整个国民经济的平稳发展。

培育和发展金融衍生品市场，建立金融市场的风险转移机制和价格发现机制，其实已成为加快金融深化和金融发展步伐的当务之急。

4、中国金融衍生品市场的发展前景
要实现我国的金融衍生品市场的健康持续发展，就必须同时抓住发展和监管这两个关键词。

一方面我们必须以稳健快速的发展和完善金融衍生品市场为重点，培养合格的金融衍生品人才，注重理论研究和实践的结合。

在我国的重点财经院校应该加大教育投入，
培养能够开发出适合自己国情的适合中国市场衍生产品的人才。

扬弃的学习西方特别是美国的衍生品市场发展经验。

有理有序的逐渐扩大衍生品涉及的范围，推出更多的期货交易种类，使市场活跃起来。

同时要加大对金融衍生产品的宣传和普及，让更多的投资者了解到这个市场。

同时加强对金融衍生品市场的监管同样有着举足轻重的意义。

首先，大力发展金融基础工具市场。

我们必须大力推进金融衍生品发展所必须依赖
的基础金融工具市场的建设和完善，刺激金融衍生品有效需求的产生，促进金融衍生品市场的发展。

其次，要加快进行金融衍生品市场监管的法律法规体系建设，保证金融衍生品市场监管框架的稳定性、持续性和一致性。

只有具有了完善的法律法规才可能从根本上减少金融衍生品市场的不规
范行为，减低风险。

最后，要建立有效的金融衍生品监管体系。

目前，我国的金融衍生品监管主要由人民银行、证监会、银监会、保监会和外汇管理局来实施。

但是这些机构之间的协调工作还存在很大的问题，我们再建设衍生品市场时应该根据具体的市场情况建立一个多层次的
监管体系。

5、总结
总的来说，建设和发展国内的金融衍生品市场是促进经济发展，
完善我国金融市场的必经之路，而且笔者对其发展前景是持乐观态度的。

然而，中国的金融衍生品市场尚处于起步阶段，自身的缺陷以及先天蕴含的巨大风险，使得在发展其的过程中必须加强监管，这无疑是需要社会各部门的共同努力来实现的。

（作者单位：成都大学经管学院）
[1] 黄薇维.试论国际金融衍生品发展趋势及我国金融衍生品发展选择.金融天地.2011
[2] 王愚.金融衍生品市场在中国的发展前景.经济研究导刊.2012
[3] 江宵.浅谈我国金融衍生品市场的发展.财经论坛.2008。