营运资本管理问题研究—— 以苏宁电器公司为例

摘要 企业营运资本管理在企业财务管理中占据较大比例。营运资本作为企业必不可少的资本，在一定程度上影响着企业的营业效率，但是，效率极低的营运资本管理对我国企业的前进和发展产生了制约作用，因此，当今企业值得重视的一大问题就是如何进行有效率的营运资本管理。苏宁电器公司近年来逐步转变营运资本管理渠道和方式，对公司绩效产生极大影响，提高了公司的营业效率。因此，我们需要对苏宁电器公司营运资本管理问题进行深入的研究，用数据和事实来反映苏宁电器公司营运资本的管理对公司的生存和发展产生的影响，促进其他企业重视和改善公司营运资本管理的问题。本文首先回顾了苏宁电器公司的竞争状况及发展前景，针对目前公司存在的一系列问题，寻找需要改进和完善的地方。然后，根据这些问题提出相对应的改进和完善的对策并得出结论，对该公司营运资本管理问题进行深入研究。
关键词： 营运资本；管理；问题；对策；研究；公司
ABSTRACT
The enterprise working capital management occupy a large proportion in enterprise financial management. As working capital enterprise essential capital, to a certain extent, affect the enterprise's operating efficiency, but the inefficient working capital management restricts the progress and development of the enterprise in our country, therefore, how to working capital management to become a big problem in today's enterprises worthy. SuNing appliance company channels gradually shift in working capital management in recent years, a great impact on corporate performance, improve the company's operating efficiency. Therefore, we need toSuNing appliance company working capital management issues in-depth study, with data and facts to reflect the SuNing appliance company's working capital management on the impact of the company's survival and development, promote the other enterprise value and improve the company's working capital management. This article first reviewed the competition situation and development prospect of SuNing appliance company, aiming at a series of problems of the company, looking for the place needs to improve and perfect. Then, according to these problems put forward the corresponding improvement and perfect countermeasures and concludes that to study on working capital management issues.
KEY WORDS: Working capital; Management; Problem; Countermeasures; Research;Company

目 录
前 言 1
1.企业营运资本的内涵 1
1.1营运资本的概念 1
1.2营运资本的特点 2
2.营运资本管理 2
2.1 营运资本管理的内容 2
2.2 营运资本管理的意义 3
3.营运资本管理理论 3
3.1营运资本的重要性和必要性分析 3
3.2 营运资本的风险性和盈利性问题 4
3.3流动资产的管理 4
3.4流动

负债的管理 5
3.5营运资本的综合管理 5
4.苏宁电器公司概况 6
4.1苏宁电器公司概况 6
4.2苏宁电器公司的发展前景 6
4.2.1连锁发展 6
4.2.2市场经营 7
4.2.3终端服务 7
4.2.4人力资源 7
4.2.5社会责任 7
5.苏宁电器公司营运资本管理现状及存在问题 8
5.1苏宁电器公司营运资本管理现状 8
5.2苏宁电器公司营运资本管理存在的问题 9
6.解决苏宁电器公司营运资本管理存在问题的对策 9
7.结语 11
参考文献 12
致 谢 13
营运资本管理问题研究——以苏宁电器公司为例
前 言
营运资本是一个企业对全部流动资产的投资，它对企业正常生产运营起着至关重要的作用，对企业的生存与发展有着极大程度的影响。营运资本在企业运营中占据如此重要的地位，如何有效管理并发挥最大作用便成为了重中之重的问题。无论是从理论上看还是从实践中说明，营运资本管理都具有极其重要的意义，它的地位不可撼动。有效地进行管理营运资本可以给企业带来更大的效益，对重大财务的安全性以及有效性起着不可或缺的捍卫作用，保障企业筹集储备资金的及时性和充足性，并为未来目标发展及实现做好充分的准备。营运资本只有在有效的管理下，才能充分发挥其最大的作用，满足生产活动周转的需求，保证资金流动的可靠性和充分性，维持生产经营的正常能力，保持良好的偿还债务能力，降低投资的风险，有利于实现企业的目标最大化。苏宁电器公司成立于1990年，快速稳健的发展是自成立以来一直保持着的趋势，在中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业作为领先者，并且是国家商务部重点培养的全国15家大型商业企业集团之一。2004年在深圳成功上市，募集资金4亿元，股本总额达9316万元。目前，中国家电连锁巨头之一就有苏宁电器，苏宁电器获得如此辉煌的成就离不开其对营运资本的有效管理。
然而，随着经济的发展，目前一系列的营运资本管理问题还是在很多公司的管理当中浑水摸鱼，扰乱发展前景，如资金匮乏供应不足、周转失去灵活性、运营效率极低等，这些问题都严重影响到企业的生存与发展。因此，必须解决好营运资本管理中存在的问题，提高企业运营和效率和速度，在当今群雄四起的经济社会中披荆斩棘，始终立于不败之地。
1 企业营运资本的内涵
1.1营运资本的概念
营运资本是属于在企业生产经营中不断周转循环的资本，以流动资产如现金、存货、应收账款等为占用形态，通常以流动负债作为它的资金来源。有广义和狭义的区别：从广义上讲，营运资金指的是占用在全部流动资产上的资金。从狭义上讲，营运资金则指的是流动资产

与流动负债的差额部分。
1.2 苏宁电器公司营运资本的特点
1.2.1 营运资本的周转时间短。根据这一特点，说明苏宁电器公司可以通过短期筹资的方式加以解决营运资金的筹集问题。
1.2.2 部分营运资本容易变现。非现金形态的营运资本如存货、应收账款、短期有价证券等容易变现，这一特点对苏宁电器公司解决临时性的资金需求问题有极其重要的意义。
1.2.3 营运资本的数量具有波动性。诸多内外因素极大容易对苏宁电器公司的流动资产或流动负债的产生极大的影响，所以导致营运资本的数量也受到影响，波动性也很大。
1.2.4 营运资本的来源具有多样性。苏宁电器公司的营运资金的需求问题既可通过短期筹资方式解决，也可通过长期筹资方式解决。单单短期筹资的方式就有:银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等等。
2 营运资本管理
2.1 营运资本管理的内容
营运资本管理就是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业必须掌握充足的营运资金才能够维持正常的运营，因此，营运资本管理是企业财务管理中十分重要的组成部分。实际上，一个企业的财务经理基本上把60%的时间都花在了营运资金管理的问题上。换句话来说，要解决营运资金管理的问题，就必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题。
2.2 营运资本管理的意义
2.2.1 营运资本的管理，实质就是流动资产与流动负债的管理，有效的管理好企业流动资产与流动负债，可以减少企业的财务风险，使企业处于一个相对稳定的环境当中，并且适时的对企业偿债能力和负债能力进行平衡，尽可能的减少不必要的财务危机。
2.2.2 合理的对营运资本进行管理，可以对资本流动的稳定性和有效性起到保证作用，并使它在企业各模块的有效作用占据合理比例，根据企业运营状况可以适时进行适当调整，使其促进企业生产和运营的稳定快速发展，一旦产生变动，可以及时做出决策并对其进行调整和改变。
2.2.3 有效的对营运资本进行管理，可以使企业资本结构分明，条理清晰，在企业需要运用资金的时候可以清楚的了解运用哪个模块的资金最为合适，调整哪个模块的资金最有利于为企业生产和运营带来最大效益，提高或者降低多少比例可以使资金发挥最大作用。从而节约企业管理者做出决策到实施措施的时间，避免造成重大赔偿或直接破产的严重损失。
2.2.4 企业管理者重视营运资本的管理工作，适时调整转变公司的政策和制度，可以有效提高市场竞争力，节约成本，减少不必要的开支，提高生产力和利润水平，为企业创造更多的经济效益

。
3 营运资本管理理论
3.1营运资本的重要性和必要性分析
由营运资本的定义可知，净营运资本就是企业流动资产与流动负债的差额，如果流动资产大于流动负债，则净营运资本的结果为正数，反之则为负数。因此，企业必须保证拥有足够的流动资产，才能使净营运资本始终处于正数的状态。有效的营运资本管理，要求企业将一定量的净营运资本作为基础，从而保证企业生产经营活动正常有序的进行。企业持有的净营运资本越多，偿还到期债务的能力就越强，这是显而易见的。相反，企业的营运资本如果相当匮乏，也就是说流动资产小于流动负债，则这个企业的资金周转就相当困难，可能随时出现意想不到的问题，也会出现对到期债务的无法偿还的严重问题，同时整个企业的资金流动水平也会被牵连拉低。因此，维持正常的净营运资本水平是极其必要的。
3.2营运资本的风险性和盈利性问题
在衡量一个公司发展状况时，我们都要从风险性和盈利性两个角度考虑。从风险性上来看，营运资本的变动，也就是流动资产与流动负债的变动，与企业运营状况息息相关。营运资本的变动极大可能导致企业财务状况的变动，一旦营运资本减少，有可能给企业带来危害，如偿还到期债务能力下降、资金周转效率降低、生产水平和利润水平大幅度下降等等。从盈利性上来看，企业营运资本与盈利水平之间的联系十分密切，企业的营运资本越多，意味着企业相应的筹集资金的能力越强，固定资产与流动资产之间的盈利能力是有差别的，长期资本与短期资本之间的盈利能力也是有差别的，因此，企业绝不可以忽视营运资本与盈利水平之间存在的联系。但是，在现实的经济市场当中，风险与盈利往往是共同存在的，无论哪一方面都不容忽视，要想得到最大的盈利往往需要承担相应的最大的风险，如果不想承担太大的风险就必须在盈利上做出相应的让步，两者是共同进退的关系，二者不可兼得。因此，现代企业在对营运资本进行管理的同时必须慎重考虑权衡它们两者之间的关系，对营运资本的运用做出正确合理的安排，切不可忽视两者之间的联系。
3.3流动资产的管理
对流动资产进行有效的管理，可以保证企业的正常生产经营活动正常进行，降低财务风险，提高流动资产的水平，从而给企业带来一定的利润收益。但是，与固定资产相比，流动资产的盈利能力是比较低的。一般而言，企业的流动资产在全部资产中所占据的比例越大，在保持流动负债不变的情况下，则企业净营运资本就越多，相应的，其到期偿还债务的能力越强，财务风险越小，但是，

在特定的经营水平下，流动资产占据的比例越大，意味着投资于固定资产的资金占据的比例较小，随之给企业带来的盈利效益也越小，企业的利润水平也越低。反之，流动资产所占据的比例越小，股东资产投资占据的比例越大，伴随着给企业带来的风险性也会提高。因此，企业应该根据自身状况，量体裁衣，慎重选择能给企业带来最大盈利和最小风险的合理方案对营运资本进行管理。
3.4流动负债的管理
负债依据时间长短可以分为长期负债和短期负债，长期负债和短期负债的盈利能力和风险各有差别，这就要求在管理企业负债时，要对它们两者对营运资本的盈利能力和风险的影响程度进行充分考虑，以此选择盈利最大并且风险最小的最佳方案。假定苏宁电器公司的总资产不变，流动负债在总资产中占据的比率越大，即短期负债的持有量高于长期负债的持有量，而短期负债的成本远远低于长期负债，相应的，这就会降低苏宁电器公司的融资成本，并且提高它的利润。如果苏宁电器公司的流动资产保持不变，流动负债增加则意味着净营运资本随之减少，而净营运资本的减少必定会给苏宁电器公司带来相应的更多的财务风险，另外，流动负债是必须在短时间内清偿所有债务的，流动负债的增加，将会加重苏宁电器公司的现金流量的负担，一旦债务到期而公司却没有偿还债务的能力，必定会给苏宁电器公司带来巨大的财务风险。反之，流动负债在总资产所占据的比率越小，即短期负债少于长期负债，从而降低了苏宁电器公司的盈利能力，相应的，净营运资本会随着流动负债的减少而增加，从而减轻了现金流量的负担，降低了苏宁电器公司的财务风险。因此，与流动资产管理相同，苏宁电器公司的财务人员进行流动负债的管理时，也必须根据企业自身状况，量体裁衣，对负债的盈利与风险进行权衡估量，在保证公司的利润与财富能够获得最大化的情况下，为其管理量身定做方案，从而对负债管理方案做出最优选择。
3.5营运资本的综合管理
总而言之，营运资本管理就是流动资产与流动负债的管理。有效的营运资本管理更加要求对流动资产与流动负债之间存在的联系和影响进行深入研究与发掘，由于它们两者之间的盈利能力和风险各不一样，在对营运资本进行管理时，更加要把它们两者之间的关系结合起来进行综合分析，从而确定营运资本管理的最优方案，为企业带来最大效益。
4 苏宁电器公司概况
4.1 苏宁电器公司概况
苏宁电器公司于1990年在江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称）创立，是中国3C（家电、电脑、通讯）家