集团公司行业分类评价方案案例

上市公司行业分类评价方案案例

案例的背景分析与数据资料

（一）案例的现实意义

自我国建立证券市场以来，发展至今已日趋成熟，证券市场逐渐发挥出其作为优化资源配置的手段和作为国民经济晴雨表的作用，对宏观经济的波动有一定的预见性。上市公司作为证券市场上的筹资者，投资者能否对其作出正确的判断和评价，是证券市场是否成熟的关键因素之一。对上市公司的评价一方面依赖于对宏观经济环境的分析，例如宏观经济形势、所在行业和地区的发展前景等，另一方面就是对公司的经营状况分析，主要是对公司财务报表的分析，还包括由定量到定性的评价，如公司的竞争地位、成长性、管理水平等。因而，对于上市公司提供的财务数据，我们能否运用合理的分析方法将其充分利用，是关系能否正确评价上市公司经营状况的关键。

（二）案例所依托的客体及其现状与目的

1、案例所依托的客体

本案例所依托的客体是在沪深证券交易所上市的公司。由于上市公司行业间差异较大，故宜采用行业分类方法，在行业分类的基础上进行上市公司间比较和行业间比较。行业分类应参照国家统计局的分类标准进行，对于包括公司数较多、内部产品或服务差异较大的类别有进一步细分类的必要。

2、目前国内外有关上市公司评价方法的现况

目前国外在上市公司评价方面较权威的有美国《财富》和《商业周刊》的评价方法。《财富》杂志的评价方法是以年销售额、年利润总额等指标按照大小顺序进行多项平行的单指标排名，分别列出在各项指标最大的500家上市公司。《商业周刊》是另一家在这方面具有广泛影响力的国际性财经杂志，其对上市公司的评价不仅包括了单指标排名，也有综合指标排名。单指标即根据上市公司的总市值的大小排出全球总市值最大的1000家上市公司，综合指标是对标准普尔500指数样本选取的500家上市公司进行多项指标的综合评价并排名,取前50名作为“最佳50家上市公司。其综合评价方法选取了8个指标：一年来的总收益、三年来的总收益、一年来的销售总额增长率、三年来的销售总额增长率、一年来的利润增长率、三年来的利润增长率、净利润和净资产收益率，每个指标值按大小顺序排列，最大的20%为A级，其次的20%为B级，依次类推，最小的20%为E级。各个上市公司的8项指标评级分之和即为总得分，再按总得分排名。

我国有关上市公司的评价方法主要有《上海证券报》和《上市公司》杂志的综合评价方案。《上海证券报》的评价方案是根据上市公司当年的盈利水平、发展速度和财务状况三方面6个指标，即净资产收益率、资产总额增长率、利润总额增长率、负债比率、流动比率和全部资本化比率，再按各指标的重要性不同确定其权重，各项指标的得分与权重之积即为上市公司的总得分。《上市公司》杂志的评价方案采用了主营业务收入、净利润、总资产和市值4个指标，先将沪市全部上市公司按大小顺序进行单指标排名，前50名的单项名次数即为该项指标的得分，51名以后的得分均为51分，4项指标的单项得分之和即为综合得分，按照从小到大的顺序进行排名，对于综合得分相同的，再按主营业务收入的大小顺序排名，最后取前50名为“沪市50强上市公司”（其中剔除净利润为负值的上市公司）。

3、进行上市公司评价的目的与方案设计任务

以证券公司提供的中期和年度报表的诸多指标为依据，建立一套与宏微观经济环境相匹配的客观的动态权数体系来综合评价企业的业绩水平。

本案例的任务是通过选取沪深股市的某一行业的若干家上市公司的财务数据，运用基于由个体指数依据变异系数作为权数计算总指数的算术平均数计算法，对上市公司作出综合评价和排名，借以说明权数确定的变异系数法和静态总指数在进行多指标综合评价时的有效应用。

4、上市公司评价方案设计的对象

本案例选取沪深股市机械设备和仪表（分类代码：C7）行业156家上市公司的1999年年报数据作为分析对象。样本数已足够大，而不致受到异常数据的影响。由于国家统计局与证券公司的分类标准不尽相同，以及上市公司的跨行业经营，使本案例并不囊括该行业的所有上市公司，但这不会影响评价方法的说明。各上市公司的数据如下（为方便起见，这里只选取了三个指标）：

公司名称行业名称主营业务收入净利润总资产

沈阳机床普通机械制造业

银河动力普通机械制造业

苏常柴A 普通机械制造业

威孚高科普通机械制造业

西北轴承普通机械制造业6955158.06000

石油济柴普通机械制造业711907.24000

内江峨柴普通机械制造业

中核科技普通机械制造业

江淮动力普通机械制造业

秦川发展普通机械制造业

云内动力普通机械制造业

天一科技普通机械制造业

瓦轴B 普通机械制造业

杭汽轮B 普通机械制造业

国能集团普通机械制造业

邢台轧辊普通机械制造业

全柴动力普通机械制造业

轻工机械普通机械制造业

力源液压普通机械制造业-7457900.00000

东方锅炉普通机械制造业6787321.94000

ST昆机普通机械制造业

上柴股份普通机械制造业

纵横国际普通机械制造业

五菱B 普通机械制造业5030893.00000

三九生化专用设备制造业

华意压缩专用设备制造业

四通高科专用设备制造业5841436.46000

徐工科技专用设备制造业

桂柳工A 专用设备制造业2503903.33000

威达医械专用设备制造业1199804.45000

中联建设专用设备制造业

岳阳恒立专用设备制造业

经纬纺机专用设备制造业

山推股份专用设备制造业

烟台冰轮专用设备制造业

京山轻机专用设备制造业

ST西化机专用设备制造业-8805907.47000 江钻股份专用设备制造业

北商技术专用设备制造业

河北宣工专用设备制造业

万东医疗专用设备制造业

江南重工专用设备制造业

人福科技专用设备制造业

沪东重机专用设备制造业

山东临工专用设备制造业

太原重工专用设备制造业

国电南自专用设备制造业

二纺机专用设备制造业6805793.44000 ST中纺机专用设备制造业

电器股份专用设备制造业

常林股份专用设备制造业6209600.00000 上海港机专用设备制造业

安徽合力专用设备制造业

ST鞍一工专用设备制造业-7139754.75000 厦工股份专用设备制造业

上工股份专用设备制造业5725485.66000 北人股份专用设备制造业

东方电机专用设备制造业6212143.30000 火箭股份专用设备制造业

金泰B股专用设备制造业1096431.00000 振华B股专用设备制造业

ST中华A 交通运输设备制造业

湘火炬A 交通运输设备制造业

万向钱潮交通运输设备制造业

新大洲A 交通运输设备制造业

长安汽车交通运输设备制造业

兰宝信息交通运输设备制造业

襄阳轴承交通运输设备制造业

天兴仪表交通运输设备制造业

南方摩托交通运输设备制造业

湖北车桥交通运输设备制造业

西飞国际交通运输设备制造业

一汽轿车交通运输设备制造业

炎黄在线交通运输设备制造业

陕西金叶交通运输设备制造业

安凯客车交通运输设备制造业

山东巨力交通运输设备制造业

三环股份交通运输设备制造业