《国际投资风险》
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.
三、国际投资风险的影响因素
（一）东道国的投资环境 ； （二）投资者的投资项目目标构成 ；
最终目标 直接目标 ： 资源利用型
市场占领型 避免贸易摩擦型 情报获取型 （三）投资项目的合理性 ； （四）投资者经营管理行为 ； （五）投资项目的寿命周期 ；
.
第二节 政治风险管理
一、政治风险 1、定义：在国际投资活动中，由于未能预期
.
2005年1月7日,尤尼科挂牌出售,中海油计划出价130亿美元、全现金 购买。
3月初中海油开始与尤尼科高层接触,并向尤尼科提交了“无约束力报 价”。
美国第二大石油公司雪佛龙4月宣布以160亿美元加股票的形式收购尤 尼科,收购计划包括25%的现金（44亿美元）、75%的股票交换,以 及接收尤尼科的16亿美元债务。
.
Brain Storming 之后
合并问题的同类项 对问题进行排序 组合问题 评论问题，认证问题的可行性
.
2、德尔菲法
20世纪50年代 [美]兰德(1946) 德尔菲法依据系统的程序，采用匿名发
表意见的方式，即专家之间不得互相讨论， 不发生横向联系，只能与调查人员发生关系， 通过多轮次调查专家对问卷所提问题的看法， 经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专 家基本一致的看法，作为预测的结果。
第八章 国际投资风险
第一节 第二节 第三节 第四节
国际投资风险的概念及影响因素 政治风险管理 经营风险管理 外汇风险管理
.
第一节 国际投资风险的概念及 影响因素
一、概念 ： 国际投资风险是指在特殊环境下和特
定时期内客观存在的导致国际投资利益 损失的可能性。
二、特征： 客观性 ； 偶然性 ； 相对性 ； 可测性和可控性 ； 风险与效益共生 ；
2005年8月2日,中海油宣布撤回收购尤尼科的报价。 .
对海外政治风险估计不足
东道国美国的政治反应尤为强烈
美国参众两院通过了能源法案新增条款,要求政府在120天内对中国的能 源状况进行研究,研究报告出台21天后,才能够批准中海油对尤尼科的收购。 这一法案的通过基本排除了中海油竞购成功的可能。由此可见,目标企业所在 国国内的政治和政策障碍,是这次中海油公司并购美国尤尼科公司失败的最主 要原因。
.
截至2008年底，中国
全部公私债务余额为
一国的负债比率
= 本国全部公私外债余额
3746.61亿美元,当年
/公截当私至年债20GG务0NN8余年PP额4底3为3，133中7.44国6亿.全6美1部亿元
<15%
美元,当年出口商品与劳务
额为14285亿美元
债务对出口比率截储至备20余08额年为底1，94中60国亿外美汇
2、投资后的经营管理措施 有计划地安排投资 短期利润最大化 改变征用资产的成本收益比率 发展当地股权投资者 增加应变能力等
.
三、政治风险管理措施
3、资产被征用后的谈判对策： 合理谈判 施加压力 法律解决 放弃管理
.
第三节 经营风险管理
一、经营风险：指企业在进行跨国经营时，由于市场条件和 生产技术等条件的变化而给企业可能带来损失的风险；一 般由下列风险组成：
.
中海油收购尤尼科
中国海洋石油总公司（CNOOC,以下简称中海油）是中 国最大的国家石油公司之一,是中国最大的海上油气生产 商。自成立以来,中国海油保持了良好的发展态势,由一家 单纯从事油气开采的上游公司,发展成为主业突出、产业 链完整的综合型能源集团,形成了上游（石油勘探、开发、 生产及销售）、中下游（天然气及发电、化工、炼化、化 肥）、专业技术服务（油田服务、海油工程、综合服务）、 金融服务以及新能源等产业板块。
6月10日,美国联邦贸易委员会批准雪佛龙的收购计划。 6月17日,美国联邦众议员查德·庞勃（Richard Pombo）和邓肯·亨
特（Duncan Hunter）致函布什总统,要求以国家安全为由全面审议 中海油收购尤尼科的计划。中海油收购难度加大。
7月20日,尤尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价,并推荐给 股东大会。
= 本国全部公私债务元余,2额008/年当中国年进出口口总商额品为与劳务额
100%
11330.8亿美元
流动比率
= 外汇储备余额 / 平均月进口的外汇支出额
>5 <1
.
4、风险指数法
（1）国家风险国际指南综合指数 纽约国际报告集团编制,每月1次
CPFER = 0.5 * ( PF + FF + EF ) 分值越高,风险越低
.
尤尼科石油公司（Unocal Corporation,以下简称尤尼 科）是一家以原油和天然气勘探开发为主的公司,总部设 在美国加州,距今已有115年的历史,员工数量为6600人 左右。经过100多年的发展,尤尼科目前业务包括北美和 国际原油及天然气开采、物探、天然气及管网建设、贸易、 采矿及房地产等业务。其中原油及天然气开采业务是尤尼 科的主营业务。截至2004年底,公司总收入为82.04亿 美元,净利润为12.08亿美元,公司总资产达131亿美元, 在美国油气巨头中排名第九。
.
步骤： 第一，确定可以明确回答的问题； 第二，将问题以通讯方式寄给参与者； 第三，问讯可分两轮或多轮进行； 第四，随信息量的逐步减少，停止反复；
.
3、幕景识别法：以识别风险关键因素及影响 程度为特点的方法 重点是：当某种因素变化时，整个情况会 是怎样，会有什么风险，对投资者的资产 价值会带来何种程度的损失；
Examples: 1991 1992 Country A: 42 41 Country B: 38 41
.
（2）富兰德指数（FL）
定量评级体系侧重评估一国的外债 定性评级体系主要考察该国的经
偿量付，能外力汇等，储4包备F指个.括状方数T外况汉面汇及的厄收政评教入府分，融授外资设债能计数力 的济制政反管状府理况应映能、付国力政外家、府债外贪困风债污难险结渎的大构职措、程施小外度等的汇以5个管及 [美] 商业环境风险情报所（BE方R面I） 3个：定性、定量、环境评价体系 FL = 政府风险指数（50%）+商业环境指 数（25%）+政治风险指数（25%） 0-100 Points 指数越高,风险越低
确认要讨 论的问题
准备 会场
组织 人员
宣布 主题
Brain 整理问 题，找出
Storming 重点问题
会后 评价
.
从明确问题到会后评价，头脑风暴法有三个阶段
明确阐述问题
主持人在看板 上记录
小组成员提出 见解
会后评价
介绍问题
指定一人在看板
如组员感到困 记录所有见解
惑，可做一简 鼓励组员自由提
单练习
出见解
人们花费在评论上的 精力未能用在产生好 意见的现实任务上
.
规则二
异想天开！——说出能想到的任何主意
.
规则三
越多越好！——重数量而非质量
.
规则四
见解无专利！—— 鼓励综合数种见解 或在他人见解上进行发挥
集思广益，团队的叠加性！
.
遵Hale Waihona Puke Baidu规则
禁止非难 鼓励新思路 重视不同寻常的观点 思想组合分类
.
会后以鉴别的眼光讨论 所有列出的见解
也可以让另一组人来评 价
人员组成
头脑风暴法
人数：5-6人 组成：方法论学者
思想产生者 思想分析者 逻辑演绎者
50-60% Expert
.
主持人的要求
• 对主题有深刻的理解 • 不独断 • 有激情 • 能控制场面和进度 • 会戴2顶帽子，一顶帽子充当主持人，一顶帽 子 充当参与者 • 有引导能力
.
借助计算机 筛选 监测 诊断
.
扩展决策者的视野，增强对未来可能发生 事件的分析能力；
.
三、经营风险的防范措施
1、风险规避； 改变生产流程或产品； 改变生产经营地点； 放弃对风险较大项目的投资； 闭关自守；
.
2、风险抑制
措施： 如进行投资决策时，做好灵敏度分析； 开发新产品前，做好充分的市场调查和预测等
在这一法律背景下，包括美国Belco石油公司在内的三家 外资石油公司积极响应，宣布将增加6亿美元投资用于秘 鲁的石油勘探和开发，并得到了相应的税收优惠。
.
然而，1985年秘鲁总统大选后，新任总统加西亚（Garcia）单方 面终止了税收优惠政策，并在当年8月27日声称，“外国石油公司滥 用前任政府给予的税收优惠政策，现任政府要求享受过该政策的外资 石油公司补缴减免的税款，同时将税率由原来的41%提高到68%； 现任政府要求外国石油公司增加在石油勘探领域的投资，取消与三家 最大外国石油公司（包括Belco）签订的产品分成合同，并要求就合 同内容进行为期90天的重新谈判。”这三家石油公司在秘鲁总投资 额超过19亿美元，原油产能占秘鲁原油总产能的2/3。经过谈判， 有两家公司与秘政府达成了新的协议，而Belco石油公司却拒绝按照 秘政府要求增加投资，拒绝补缴税款，并拒绝接受新的税率。1985 年12月，该公司在秘鲁的全部资产被征收，由秘鲁国家石油公司接 管。
.
技巧
• 引导技巧 • 随时记录，不漏 • 打断循环，从一点开始讨论 • 思维发散，但主题不发散 • 鼓励发言 • 禁止评论 • 限制时间（10－60分钟）
.
规则一
不许评价！—— 要到评估阶段才能进行评价
讨论 皱眉
评价 咳嗽
支持 冷漠
宣扬 叹气
提问
创造性见解 评 价
.
妄加评论的负面影响
如果进行评论，许多 人就会变得更加拘谨。 他们未发表的意见或 许非常好，或许可以 激发别人的好意见
.
（3）欧洲货币国家风险等级表：由《欧洲货 币》编制并在每年秋季公布，侧重反映 一国在国际金融市场上的形象和地位。
（4）日本公司债研究所国家等级表：采取评 分制，0~10分表示，分数越高风险越 低；
.
三、政治风险管理措施
1、投资前的规划管理措施： 回避 保险 谈判特许 组织投资
.
三、政治风险管理措施
.
2、涉及两类项目 一是已经列入资产负债表中的应收和
第三，将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等 级；数值越小，风险越小；
第四，进行国家间的风险比较，确定投资方向；
Continue…
.
3、预先警报
.
常用指标
2008年，中国外债外债还 本付息额为254.27亿美元, 当年出口商品与劳务额为
14285亿美元
一国的偿债比率
= 外债当年还本付息额 / 当年出口商品与劳务额 <10% >25%
Continue…
.
美国摩根保证信托公司的国别评估报告 主要评估以下四方面内容：第一，政治 评估；第二，经济评估；第三，对外金 融评估；第四，政局稳定性评估；
.
2、评分定级法
四个阶段：
第一，确定考察风险因素，如负债率、战争次数、 人均收入等；
第二，确定风险评分标准，分数越高，风险越大； 如，负债率10%以下为1~2分，10~15%为 3分，15~25%为4分，25~50%为5分， 50~80%为6分等；
.
3、风险自留；
定期提取一笔资金作为风险专项基金；
4、风险转移； 保险转移和非保险转移；
.
第四节 外汇风险管理
外汇风险主要有以下三种： 交易汇率风险 折算汇率风险 经济汇率风险；
.
一、交易汇率风险
1、内涵 指已经达成而尚未完成的用外币表示
的经济业务，由于汇率变动而可能发生 损益的风险；
Continue…
到的政治因素变化而给跨国企业带来经 济损失的可能性；
2、种类： 国有化、战争、政策变动、资金移动
.
境外石油天然气项目的政治风险
20世纪70年代末，在许多拉美国家严格限制和审查外国 直接投资时，秘鲁政府采取了对外开放的政策，通过放宽 对外商的限制来吸引投资。为促进在石油勘探和开采领域 的投资，秘鲁政府在1980年通过了一部新的石油法，该 法的亮点是为石油企业利润再投资提供税收优惠。
国企背景被泛政治化
中海油是一家香港上市公司,70%的股份归未上市的母公司所有, 母公司的全部股份则为一个中央政府机构所有。这个机构就是国务院 国有资产监督管理委员会（简称国资委）
.
二、政治风险评估方法
国别评估报告 评分定级 预先警报 风险指数法
.
1、国别评估报告
投资者对特定对象国的政治、社会、经 济状况进行综合性评估的文件；往往用 于大型海外建设项目的投资或贷款之前， 其性质与可行性研究报告相似；
1、价格风险； 2、销售风险； 3、财务风险； 4、人事风险； 5、技术风险；
.
二、经营风险的识别方法
1、头脑风暴法（智暴法）：是一种刺激创造 性、产生新思想的方法；1939年由美国的 奥斯本提出；
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用于解决问题树中的某一个节点
？ 提出某个问题 .
•不要离题太远 •不要太深入
Brain Storming 的流程
三、国际投资风险的影响因素
（一）东道国的投资环境 ； （二）投资者的投资项目目标构成 ；
最终目标 直接目标 ： 资源利用型
市场占领型 避免贸易摩擦型 情报获取型 （三）投资项目的合理性 ； （四）投资者经营管理行为 ； （五）投资项目的寿命周期 ；
.
第二节 政治风险管理
一、政治风险 1、定义：在国际投资活动中，由于未能预期
.
2005年1月7日,尤尼科挂牌出售,中海油计划出价130亿美元、全现金 购买。
3月初中海油开始与尤尼科高层接触,并向尤尼科提交了“无约束力报 价”。
美国第二大石油公司雪佛龙4月宣布以160亿美元加股票的形式收购尤 尼科,收购计划包括25%的现金（44亿美元）、75%的股票交换,以 及接收尤尼科的16亿美元债务。
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Brain Storming 之后
合并问题的同类项 对问题进行排序 组合问题 评论问题，认证问题的可行性
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2、德尔菲法
20世纪50年代 [美]兰德(1946) 德尔菲法依据系统的程序，采用匿名发
表意见的方式，即专家之间不得互相讨论， 不发生横向联系，只能与调查人员发生关系， 通过多轮次调查专家对问卷所提问题的看法， 经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专 家基本一致的看法，作为预测的结果。
第八章 国际投资风险
第一节 第二节 第三节 第四节
国际投资风险的概念及影响因素 政治风险管理 经营风险管理 外汇风险管理
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第一节 国际投资风险的概念及 影响因素
一、概念 ： 国际投资风险是指在特殊环境下和特
定时期内客观存在的导致国际投资利益 损失的可能性。
二、特征： 客观性 ； 偶然性 ； 相对性 ； 可测性和可控性 ； 风险与效益共生 ；
2005年8月2日,中海油宣布撤回收购尤尼科的报价。 .
对海外政治风险估计不足
东道国美国的政治反应尤为强烈
美国参众两院通过了能源法案新增条款,要求政府在120天内对中国的能 源状况进行研究,研究报告出台21天后,才能够批准中海油对尤尼科的收购。 这一法案的通过基本排除了中海油竞购成功的可能。由此可见,目标企业所在 国国内的政治和政策障碍,是这次中海油公司并购美国尤尼科公司失败的最主 要原因。
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截至2008年底，中国
全部公私债务余额为
一国的负债比率
= 本国全部公私外债余额
3746.61亿美元,当年
/公截当私至年债20GG务0NN8余年PP额4底3为3，133中7.44国6亿.全6美1部亿元
<15%
美元,当年出口商品与劳务
额为14285亿美元
债务对出口比率截储至备20余08额年为底1，94中60国亿外美汇
2、投资后的经营管理措施 有计划地安排投资 短期利润最大化 改变征用资产的成本收益比率 发展当地股权投资者 增加应变能力等
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三、政治风险管理措施
3、资产被征用后的谈判对策： 合理谈判 施加压力 法律解决 放弃管理
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第三节 经营风险管理
一、经营风险：指企业在进行跨国经营时，由于市场条件和 生产技术等条件的变化而给企业可能带来损失的风险；一 般由下列风险组成：
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中海油收购尤尼科
中国海洋石油总公司（CNOOC,以下简称中海油）是中 国最大的国家石油公司之一,是中国最大的海上油气生产 商。自成立以来,中国海油保持了良好的发展态势,由一家 单纯从事油气开采的上游公司,发展成为主业突出、产业 链完整的综合型能源集团,形成了上游（石油勘探、开发、 生产及销售）、中下游（天然气及发电、化工、炼化、化 肥）、专业技术服务（油田服务、海油工程、综合服务）、 金融服务以及新能源等产业板块。
6月10日,美国联邦贸易委员会批准雪佛龙的收购计划。 6月17日,美国联邦众议员查德·庞勃（Richard Pombo）和邓肯·亨
特（Duncan Hunter）致函布什总统,要求以国家安全为由全面审议 中海油收购尤尼科的计划。中海油收购难度加大。
7月20日,尤尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价,并推荐给 股东大会。
= 本国全部公私债务元余,2额008/年当中国年进出口口总商额品为与劳务额
100%
11330.8亿美元
流动比率
= 外汇储备余额 / 平均月进口的外汇支出额
>5 <1
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4、风险指数法
（1）国家风险国际指南综合指数 纽约国际报告集团编制,每月1次
CPFER = 0.5 * ( PF + FF + EF ) 分值越高,风险越低
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尤尼科石油公司（Unocal Corporation,以下简称尤尼 科）是一家以原油和天然气勘探开发为主的公司,总部设 在美国加州,距今已有115年的历史,员工数量为6600人 左右。经过100多年的发展,尤尼科目前业务包括北美和 国际原油及天然气开采、物探、天然气及管网建设、贸易、 采矿及房地产等业务。其中原油及天然气开采业务是尤尼 科的主营业务。截至2004年底,公司总收入为82.04亿 美元,净利润为12.08亿美元,公司总资产达131亿美元, 在美国油气巨头中排名第九。
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步骤： 第一，确定可以明确回答的问题； 第二，将问题以通讯方式寄给参与者； 第三，问讯可分两轮或多轮进行； 第四，随信息量的逐步减少，停止反复；
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3、幕景识别法：以识别风险关键因素及影响 程度为特点的方法 重点是：当某种因素变化时，整个情况会 是怎样，会有什么风险，对投资者的资产 价值会带来何种程度的损失；
Examples: 1991 1992 Country A: 42 41 Country B: 38 41
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（2）富兰德指数（FL）
定量评级体系侧重评估一国的外债 定性评级体系主要考察该国的经
偿量付，能外力汇等，储4包备F指个.括状方数T外况汉面汇及的厄收政评教入府分，融授外资设债能计数力 的济制政反管状府理况应映能、付国力政外家、府债外贪困风债污难险结渎的大构职措、程施小外度等的汇以5个管及 [美] 商业环境风险情报所（BE方R面I） 3个：定性、定量、环境评价体系 FL = 政府风险指数（50%）+商业环境指 数（25%）+政治风险指数（25%） 0-100 Points 指数越高,风险越低
确认要讨 论的问题
准备 会场
组织 人员
宣布 主题
Brain 整理问 题，找出
Storming 重点问题
会后 评价
.
从明确问题到会后评价，头脑风暴法有三个阶段
明确阐述问题
主持人在看板 上记录
小组成员提出 见解
会后评价
介绍问题
指定一人在看板
如组员感到困 记录所有见解
惑，可做一简 鼓励组员自由提
单练习
出见解
人们花费在评论上的 精力未能用在产生好 意见的现实任务上
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规则二
异想天开！——说出能想到的任何主意
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规则三
越多越好！——重数量而非质量
.
规则四
见解无专利！—— 鼓励综合数种见解 或在他人见解上进行发挥
集思广益，团队的叠加性！
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遵Hale Waihona Puke Baidu规则
禁止非难 鼓励新思路 重视不同寻常的观点 思想组合分类
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会后以鉴别的眼光讨论 所有列出的见解
也可以让另一组人来评 价
人员组成
头脑风暴法
人数：5-6人 组成：方法论学者
思想产生者 思想分析者 逻辑演绎者
50-60% Expert
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主持人的要求
• 对主题有深刻的理解 • 不独断 • 有激情 • 能控制场面和进度 • 会戴2顶帽子，一顶帽子充当主持人，一顶帽 子 充当参与者 • 有引导能力
.
借助计算机 筛选 监测 诊断
.
扩展决策者的视野，增强对未来可能发生 事件的分析能力；
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三、经营风险的防范措施
1、风险规避； 改变生产流程或产品； 改变生产经营地点； 放弃对风险较大项目的投资； 闭关自守；
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2、风险抑制
措施： 如进行投资决策时，做好灵敏度分析； 开发新产品前，做好充分的市场调查和预测等
在这一法律背景下，包括美国Belco石油公司在内的三家 外资石油公司积极响应，宣布将增加6亿美元投资用于秘 鲁的石油勘探和开发，并得到了相应的税收优惠。
.
然而，1985年秘鲁总统大选后，新任总统加西亚（Garcia）单方 面终止了税收优惠政策，并在当年8月27日声称，“外国石油公司滥 用前任政府给予的税收优惠政策，现任政府要求享受过该政策的外资 石油公司补缴减免的税款，同时将税率由原来的41%提高到68%； 现任政府要求外国石油公司增加在石油勘探领域的投资，取消与三家 最大外国石油公司（包括Belco）签订的产品分成合同，并要求就合 同内容进行为期90天的重新谈判。”这三家石油公司在秘鲁总投资 额超过19亿美元，原油产能占秘鲁原油总产能的2/3。经过谈判， 有两家公司与秘政府达成了新的协议，而Belco石油公司却拒绝按照 秘政府要求增加投资，拒绝补缴税款，并拒绝接受新的税率。1985 年12月，该公司在秘鲁的全部资产被征收，由秘鲁国家石油公司接 管。
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技巧
• 引导技巧 • 随时记录，不漏 • 打断循环，从一点开始讨论 • 思维发散，但主题不发散 • 鼓励发言 • 禁止评论 • 限制时间（10－60分钟）
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规则一
不许评价！—— 要到评估阶段才能进行评价
讨论 皱眉
评价 咳嗽
支持 冷漠
宣扬 叹气
提问
创造性见解 评 价
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妄加评论的负面影响
如果进行评论，许多 人就会变得更加拘谨。 他们未发表的意见或 许非常好，或许可以 激发别人的好意见
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（3）欧洲货币国家风险等级表：由《欧洲货 币》编制并在每年秋季公布，侧重反映 一国在国际金融市场上的形象和地位。
（4）日本公司债研究所国家等级表：采取评 分制，0~10分表示，分数越高风险越 低；
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三、政治风险管理措施
1、投资前的规划管理措施： 回避 保险 谈判特许 组织投资
.
三、政治风险管理措施
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2、涉及两类项目 一是已经列入资产负债表中的应收和
第三，将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等 级；数值越小，风险越小；
第四，进行国家间的风险比较，确定投资方向；
Continue…
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3、预先警报
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常用指标
2008年，中国外债外债还 本付息额为254.27亿美元, 当年出口商品与劳务额为
14285亿美元
一国的偿债比率
= 外债当年还本付息额 / 当年出口商品与劳务额 <10% >25%
Continue…
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美国摩根保证信托公司的国别评估报告 主要评估以下四方面内容：第一，政治 评估；第二，经济评估；第三，对外金 融评估；第四，政局稳定性评估；
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2、评分定级法
四个阶段：
第一，确定考察风险因素，如负债率、战争次数、 人均收入等；
第二，确定风险评分标准，分数越高，风险越大； 如，负债率10%以下为1~2分，10~15%为 3分，15~25%为4分，25~50%为5分， 50~80%为6分等；
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3、风险自留；
定期提取一笔资金作为风险专项基金；
4、风险转移； 保险转移和非保险转移；
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第四节 外汇风险管理
外汇风险主要有以下三种： 交易汇率风险 折算汇率风险 经济汇率风险；
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一、交易汇率风险
1、内涵 指已经达成而尚未完成的用外币表示
的经济业务，由于汇率变动而可能发生 损益的风险；
Continue…
到的政治因素变化而给跨国企业带来经 济损失的可能性；
2、种类： 国有化、战争、政策变动、资金移动
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境外石油天然气项目的政治风险
20世纪70年代末，在许多拉美国家严格限制和审查外国 直接投资时，秘鲁政府采取了对外开放的政策，通过放宽 对外商的限制来吸引投资。为促进在石油勘探和开采领域 的投资，秘鲁政府在1980年通过了一部新的石油法，该 法的亮点是为石油企业利润再投资提供税收优惠。
国企背景被泛政治化
中海油是一家香港上市公司,70%的股份归未上市的母公司所有, 母公司的全部股份则为一个中央政府机构所有。这个机构就是国务院 国有资产监督管理委员会（简称国资委）
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二、政治风险评估方法
国别评估报告 评分定级 预先警报 风险指数法
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1、国别评估报告
投资者对特定对象国的政治、社会、经 济状况进行综合性评估的文件；往往用 于大型海外建设项目的投资或贷款之前， 其性质与可行性研究报告相似；
1、价格风险； 2、销售风险； 3、财务风险； 4、人事风险； 5、技术风险；
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二、经营风险的识别方法
1、头脑风暴法（智暴法）：是一种刺激创造 性、产生新思想的方法；1939年由美国的 奥斯本提出；
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用于解决问题树中的某一个节点
？ 提出某个问题 .
•不要离题太远 •不要太深入
Brain Storming 的流程