2003年金融联考真题解析

2003年金融学硕士研究生招生联考

“金融学基础”试题解析

一、单项选择题

1。【答案解析】：C

需求规律是指，在影响需求的其他因素既定的条件下，商品的需求量与其价格之间存在着反向的依存关系，即商品价格上升，需求量减少；商品价格下降，需求量增加。需求曲线的形状。需求规律是对一般情况和一般商品而言的，需求曲线在通常情况下是一条负向倾斜的曲线。但也有可能出现例外情形；第一，某些低档商品，在特定条件下当价格下跌时，需求会减少；而价格上涨时，需求反而增加。第二，某些炫耀性消费的商品，如珠宝等，价格越高，越显示拥有者的地位，需求量越大；反之越小。这两种情况下，其需求曲线均表现为向右上方倾斜，斜率为正值。第三，某些商品的价格小幅度升降时，需求按正常情况变动；大幅度升降时，人们因不同的预期而采取不同的行动，引起需求的不规则变化，如证券、黄金市场等，需求曲线表现为不规则形状。替代效应与收入效应的含义。商品相对价格的变化，会使消费者增加对某种商品的购买而减少对另一种商品的购买，这就是替代效应的反映。由商品的价格变动所引起的商品相对价格的变动，进而由商品相对价格变动所引起的商品需求量的变动称为替代效应。由商品的价格变动所引起的实际收入水平变动，进而由实际收入水平变动所引起的商品需求量的变动称为收入效应。(注意有斯勒茨基替代与希克斯替代的区别，前者是保持实际收入(购买力)不变，后者是保持效用不变) 正常商品的替代效应与收入效应。对于正常物品来说，替代效应与价格成反方向的变动，收入效应也与价格成反方向的变动，在它们的共同作用下，总效应必定与价格成反方向的变动。正因为如此，正常物品的需求曲线是向右下方倾斜的。本题题干表明，就一般商品，也即正常商品而言，需求曲线向右下倾斜的原因，应该是由于替代效应和收入效应共同作用的结果。拓展：(1)低档商品的替代效应与收入效应。对于低档物品来说，替代效应与价格成反方向的变动，收入效应与价格成同方向变动，而且，在大多数的场合，收入效应的作用小于替代效应的作用，所以，总效应与价格反方向的变动，相应的需求曲线是向右下方倾斜的。

P

(a)中 x 1 x 3 为希克斯替代效应； x 3 x 2 为收入效应 (b)中 x 1 x 3 为斯勒茨基替代效应； x 3 x 2 为

收入效应

图 1 替代效应与收入效应 吉芬商品的替代效应与收入效应。作为

低档物品，吉芬物品的替代效应与价格成反方向的变动， 收入效应则与价格成同方向的变动，吉芬物品的特殊性就在于：它的收入效应的作用很大，以 至于超过了替代效应的作用，从而使得总效应与价格成同方向的变动。这也就是吉芬物品的需 求曲线呈现出向右上方倾斜的特殊形状的原因。

拓展：(2)微观经济学中商品的市场需求曲线向右下倾斜与宏观经济学中总需求曲线向右下倾斜 的原因有什么区别？ 2.【答案解析】：A

我们求收益 R ( = pq )对产量 q 的导数，即

dpq

= p + q dp = p + p q dp = p (1− 1

) = MR dq dq p dq ε

根据此式可以求得 MR 为 10。

拓展：(1)厂商均衡时有： MR = MC = p (1−1

ε ) = p − p ε ，则有 p − MC = p ε

。其中

p − MC 是对于企业价格超过边际成本的度量，即对于垄断权力的测度。显然，需求弹性越小，

垄断权力越小，反之则反是。

(2)我们求收益R 对价格p 的导数，得：

dpq = q + p

dq = q + q

p dq = q (1− ε )

dp

dp

q dp

这体现了需求的价格弹性与总收益之间的关系。 以上两个公式相当重要，是考试的重点，需要熟练掌握。 例：如果考虑到提高生产者的收入，那么对农产品和电视机、收录机一类高级消费品应采取提 价还是降价办法？为什么？ 3.【答案解析】：B

我们先看产品市场和货币市场的几种失衡状态： IS 曲线之外的点：产品市场的失衡

IS 曲线是所有产品市场达到均衡时利率与国民收入对应点的连线，因此，IS 曲线外的任一点， 都代表了产品市场的失衡状态。在 A 点，与 A 点对应的国民收入为 Y A ，当收入为 Y A 时，A

点的利率 r A 高于产品市场的均衡利率 r

E ，即 r A

> r E ，这说明，A 点的投资 IA 小于市场的均衡

时的投资 IE ，即 IA

加，直至回复到 IS 曲线上的

A ′ 点，见下图。

r

r

r

图 2 产品市场的失衡及调整

LM 曲线之外的点：货币市场的失衡

LM 曲线是所有货币市场达到均衡时，利率与国民收入对应点的连

线，因此， LM 曲线外任意一点，都代表了货币市场的失衡状况，如图 3，在 A 点，与 A 对 应的国民收入为 Y A ，利率为 r A ，当收入为 Y A 时， r A 高于市场的均衡利率 r

E ，即 r A > r E 。这 说

明，A 点对货币的投机需求小于货币市场均衡时对货币的投机需求，即 L rA < L rE ，在 Y A 既 定

的条件下,A 点的货币需求将小于均衡时的货币需求,即

L A < L E ，又因为 L E

= M (均衡条件)， 所

以在 A 点有 L < M 。同理，LM 曲线左边的每一点，均有 L < M 。此时，货币市场上出现

过剩供给，在市场机制本身的作用下，将导致利率的降低，直至恢复到 LM 曲线上的 A ′ 点。同 样的，在 B 点，B 点的利率低于货币市场的均衡利率，因此，B 点对货币的投机需求大于货币 市场均衡时对货币的均衡需求，在收入既定的条件下，有 L > M 。同理，LM 曲线右边的每一 点均有 L > M 。此时，货币市场上出现货币短缺，在市场机制本身的作用下，将导致利率的上 升，直至恢复到 LM 曲线上的 B ′ 点。

r r A

> M

· B

Y

任何不在均衡点上的利率与收入的组合都属于失衡状态，而这种失衡状态在市场作用下， 都是不稳定的，最终都将趋向平衡，这是因为，从产品市场上看，I>S 会导致生产和收入增加， IM 会导致利率上升，L

H G

D I

E

C B

J A IS

Y

(a)

图 4 两个市场失衡的调整过程

例如，在上图（a ）中，假定社会经济的实际收入和利率的组合处于 A 点的非均衡状态，在 A 点，一方面，I>S ，存在超额的产品需求，导致国民收入 Y 有增加的趋势，使 A 点受到一个向 右的水平作用；另一方面，有 L>M ，存在超额的货币需求，导致利率 r 有上升的趋势，使 A 点 受到一个向上移动的垂直力作用，两种力量的结合，将导致收入与利率同时变动，向两种力量 的对角线方向移动，到达 B 点。B 点位于 IS 曲线上，有 I=S ，实现了产品市场的均衡，Y 不再 变动；但 L>M 仍然存在，利率 r 仍有上升的趋势，B 点仍到一个向上移动的垂直力作用，向上 移动到 C 点。在 C 点有 IM 仍然存在，利率 r 仍有上升的趋势，C 点受到一个向上 移动的垂直力作用。两种结合，使收入减少，利率上升，向两种力量的对角线方向移动，到达