如何看懂上市公司的三大财务报表从中识别风险和陷阱

如何看懂上市公司的三大财务报表
资产负债表是企业财务报告三大主要财务报表之一，选用适当的方法和指标来阅读，分析企业的资产负债表，以正确评价企业的财务状况、偿债能力，对于一个理性的或潜在的投资者而言是极为重要的。

怎样看资产负债表
一、资产负债表各项目的填列
（一）年初数字的填列报表中的"年初数"栏内各项数字，根据上年末资产负债表"期末数"栏内所列数字填列。

如果本年度资产负债表各个项目的名称和内容同上年度不相一致，则应对上年末资产负债表各项目的名称和数字按照本年度的口径进行调整，填入报表中的"年初数"栏内。

（二）报表其他各项目的内容和填列方法：
1．"货币资金"项目，反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途资金等货币资金的合计数。

2．"短期投资"项目，反映企业购入的各种能随时变现，持有时间不超过1年的有价证券以及不超过1年的其他投资。

3．"应收票据"项目，反映企业收到的未到期收款也未向银行贴现的应收票据，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。

4．"应收帐款"项目，反映企业因销售产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项。

5．"坏帐准备"项目，反映企业提取尚未转销的坏帐准备。

6．"预付帐款"项目，反映企业预付给供应单位的款项。

7．"应收补贴款"项目，反映企业应收的各种补贴款。

8．"其它应收款"项目，反映企业对其他单位和个人的应收和暂付的款项。

9．"存货"项目，反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的实际成本，包括原材料、包装物、低值易耗品、自制半成品、产成品、分期收款发出商品等。

10．"待摊费用"项目，反映企业已经支付但应由以后各期分期摊销的费用。

企业的开办费、租入固定资产改良及大修理支出以及摊销期限在1年以上的其他待摊费用，应在本表"递延资产"项目反映，不包括在该项目数字之内。

11．"待处理流动资产净损失"项目，反映企业在清查财产中发现的尚待转销或作其他处理的流动资产盘亏、毁损扣除盘盈后的净损失。

12．"其他流动资产"项目，反映企业除以上流动资产项目外的其他流动资产的实际成本。

13．"长期投资"项目，反映企业不准备在1年内变现的投资。

长期投资中将于1年内到期的债券，应在流动资产类下"一年内到期的长期债券投资"项目单独反映。

14．"固定资产原价"项目和"累计折旧"项目，反映企业的各种固定资产原价及累计折旧。

融资租入的固定资产在产权尚未确定之前，其原价及已提折旧也包括在内。

融资租入固定资产原价并应在本表下端补充资料内另行反映。

15．"固定资产清理"项目，反映企业因出售、毁损、报废等原因转入清理但尚未清理完毕的固定资产的净值，以及固定资产清
怎样看资产负债表
资产负债表是反映公司某一特定日期(月末、年末)全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表。

它的基本结构是“资产=负债+所有者权益”。

不论公司处于怎样的状态这个会计平衡
式永远是恒等的。

左边反映的是公司所拥有的资源；右边反映的是公司的不同权利人对这些资源的要求。

债权人可以对公司的全部资源有要求权，公司以全部资产对不同债权人承担偿付责任，偿付完全部的负债之后，余下的才是所有者权益，即公司的资产净额。

我们利用资产负债表的资料，可以看出公司资产的分布状态、负债和所有者权益的构成情况，据以评价公司资金营运、财务结构是否正常、合理；分析公司的流动性或变现能力，以及长、短期债务数量及偿债能力，评价公司承担风险的能力；利用该表提供的资料还有助于计算公司的获利能力，评价公司的经营绩效。

在分析资产负债表要素时我们应首先注意到资产要素分析，具体包括：
1流动资产分析。

分析公司的现金、各种存款、短期投资、各种应收应付款项、存货等。

流动资产比往年提高，说明公司的支付能力与变现能力增强。

2长期投资分析。

分析一年期以上的投资，如公司控股、实施多元化经营等。

长期投资的增加，表明公司的成长前景看好。

3固定资产分析。

这是对实物形态资产进行的分析。

资产负债表所列的各项固定资产数字，仅表示在持续经营的条件下，各固定资产尚未折旧、折耗的金额并预期于未来各期间陆续收回，因此，我们应该特别注意，折旧、损耗是否合理将直接影响到资产负债表、利润表和其他各种报表的准确性。

很明显，少提折旧就会增加当期利润。

而多提折旧则会减少当期利润，有些公司常常就此埋下伏笔。

4无形资产分析。

主要分析商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉、专利权等。

商誉及其他无确指的无形资产一般不予列账，除非商誉是购入或合并时形成的。

取得无形资产后，应登记入账并在规定期限内摊销完毕。

其次，要对负债要素进行分析，包括两个方面：
1流动负债分析。

各项流动负债应按实际发生额记账，分析的关键在于要避免遗漏，所有的负债均应在资产负债表中反映出来。

2长期负债分析。

包括长期借款、应付债券、长期应付款项等。

由于长期负债的形态不同，因此，应注意分析、了解公司债权人的情况。

最后是股东权益分析，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润4个方面。

分析股东权益，主要是了解股东权益中投入资本的不同形态及股权结构，了解股东权益中各要素的优先清偿顺序等。

看资产负债表时，要与利润表结合起来，主要涉及资本金利润和存货周转率，前者是反映盈利能力的指标，后者是反映营运能力的指标。

怎样看利润表
利润表依据“收入-费用＝利润”来编制，主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。

通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功程度作出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。

利润表包括两个方面：一是反映公司的收入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力，评价公司的管理业绩；另一部分反映公司财务成果的来源，说明公司的各种利润来源在利润总额中占的比例，以及这些来源之间的相互关系。

对利润表进行分析，主要从两方面入手：
1.收入项目分析。

公司通过销售产品、提供劳务取得各项营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获取租金与利息等营业外收入。

收入的增加，则意味着公司资产的增加或负债的减少。

记入收入账的包括当期收讫的现金收入，应收票据或应收账款，以实际收到的金额或账面价值入账。

2.费用项目分析。

费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利。

所以分析费用项目时，应首先注意费用包含的内容是否适当，确认费用应贯彻权责发生制原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出的原则等。

其次，要对成本费用的结构与变动趋势进行分析，分析各项费用占营业收入百分比，分析费用结构是否合理，对不合理的费用要查明原因。

同时对费用的各个项目进行分析，看看各个项目的增减变动趋势，以此判定公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。

看利润表时要与上市公司的财务情况说明书联系起来。

它主要说明公司的生产经营状况；利润实现和分配情况；应收账款和存货周转情况；各项财产物资变动情况；税金的缴纳情况；预计下一会计期间对公司财务状况变动有重大影响的事项。

财务情况说明书为财务分析提供了了解、评价公司财务状况的详细资料。

如何看懂财务报表
一、公司分析概述
公司基本素质分析的主要内容
任何谨慎的投资者，在决定投资于某公司股票之前，必然要有一个系统的收集资料、分析资料的过程。

通过对投资对象的背景资料、业务资料、财务资料的分析，从整体上、多角度地了解企业，才能适当地确定公司股票的合理定价，进而通过比较市场价位与合理定价的差异而进行投资决策。

对公司的分析可以分为基本素质分析和财务分析两大部分。

公司基本素质分析主要包括以下内容。

1）、公司竞争地位分析。

公司只有具有竞争优势，并且不断地通过技术更新和管理提高来保持优势，才能长期存在并发展壮大，也只有这样的公司才有长期投资价值。

（1）技术水平，是决定公司竞争地位的首要因素，对公司技术水平的评价可以分为评价技术硬件部分和软件部分。

（2）管理水平。

（3）市场开拓能力和市场占有率。

市场占有率是利润之源，越高越好，并能不断开拓。

（4）资本与规模效益。

由资本的集中程度而决定的规模效益是决定公司收益、前景的基本因素。

（5）项目储备及新产品开发。

在科学技术发展日新月异的今天，只有不断进行产品更新、技术改造的公司才能长期立于不败之地。

2）、公司的盈利能力及增长性分析
3）、公司经营管理能力分析。

首先要分析各层管理人员素质及能力，特别是高层人员，他们的年龄、知识结构、经历、经验、道德品质等，然后需要分析企业经营效率、内部调控机构效率、人事管理效率、生产调度效率等方面。

二、什么是财务分析？
初学者往往对财务分析望而生畏，特别是对财务知识一窍不通的朋友，面对大量的枯燥的数据、非常专业化的术语，而不知所措。

其实，您又不需要很精通财务分析，而只需要初步了解它，要做到这一点还是比较容易的。

那么，财务分析是什么呢？
财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。

财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。

财务分析的起点是财务报表，分析使用的数据大部分来自于公开发表的财务报表。

因此，财务分析的前提是正确理解财务报表。

财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在的问题。

三、财务分析有必要吗？
如果您不是一个财务工作者，又不炒股票，那么就不需要懂财务分析。

可是对我们大量的股民朋友来说，如果不懂财务分析，又如何能在股市里摸爬滚打，大赚100万、1000万、10%、30%呢？在股市里混，除了K线、趋势等技术分析外，另一大块就是基本分析，基本分析又有三块：宏观分析、行业区位分析和公司分析，宏观形势和行业区位状况最终都反映在公司层面上，我们最终买卖的是某家公司的股票，因而公司分析是非常重要的，而财务分析是公司分析中的最主要部分。

因而财务分析是非常重要的，必不可少的。

股民朋友为为决定是否投资，要分析企业的资产和盈利能力；为决定是否转让股份，要分析盈利状况、股价变动和发展前景；为考查经营者业绩，要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力；为决定股利分配政策，要分析筹资状况。

四、财务分析的基础-会计报表
1、会计报表的种类
按照我国现行会计制度和公司法的规定，企业的会计报表主要包括：
资产负债表
利润表
现金流量表（按现金基础编制的财务状况变动表）
各种附表（如利润分配表、股东权益增减变动表等）
附注说明
会计报表的各个组成部分是相互联系的，他们从不同的角度说明企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。

资产负债表主要反映企业的财务状况，利润表主要提供企业的经营成果，即盈利或亏损的情况，而现金流量表则反映企业现金及现金等价物的来源、运用以及增减变动的原因等。

2、会计报表的主要内容是什么？
会计报表主要包括以下几个方面的内容。

（1）反映企业财务状况。

企业财务状况的好坏，受诸多方面因素的影响，如企业控制的经济资源产生现金和现金等价物的能力、外部市场环境等。

提供企业财务状况的资料，有助于预计企业的综合能力。

（2）反映企业的经营业绩，尤其是获利能力。

企业经营业绩，特别是获利能力，是评价企业对所控制的经济资源的利用程度，并预计未来可能产生的现金流量的重要资料，也是判断企业可能控制的经济资源的潜在能力和新增资源利用程度的能力的资料。

（3）反映企业现金流量。

通过反映企业现金流量的资料，可以了解企业在某一期间内的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量影响的全貌，了解企业取得现金和现金等价物的方式以及现金流出的合理性等财务信息。

（4）其他相关信息。

例如，股东权益增减变动情况、分部信息等。

五、财务分析的方法
1. 财务分析的方法有哪些？
财务分析的方法，有比较分析法和因素分析法两种。

2. 什么是比较分析法？它的具体分类有哪些？
比较分析法是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种方法。

比较是分析的最基本方法，没有比较，分析就无法开始。

按比较对象（和谁比）分类：
（1）与本企业历史比，即不同时期（2年至10年）指标相比，也称"趋势分析"；
（2）与同类企业比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称"横向比较"；
（3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称"差异分析"。

按比较内容（比什么）分类：
（1）比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如总资产、净资产、净利润等。

总量比较主要用于时间序列分析，如研究利润的逐年变化趋势，看其增长潜力。

有时也用于同业对比，看企业的相对规模和竞争地位。

（2）比较结构百分比：把损益表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。

例如以收入为100%，看损益表的各项目比重。

结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。

（3）比较财务比率：财务比率是各会计要素的相互关系，反映其内在联系。

比率的比较是最重要的分析。

它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性。

财务比率的计算是比较简单的，但对它加以说明和解释是相当复杂和困难的。

3、什么是因素分析法？其具体分类有哪些？
因素分析，是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。

因素分析的具体方法分为：
（1）差额分析法：例如固定资产净值增加的原因分析，分解为原值增加和折旧增加两部分；（2）指标分解法：例如资产利润率，可分解为资产周转率和销售利润率的乘积；
（3）连环替代法：依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如影响成本降低的因素分析；
（4）定基替代法：分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如标准成本的差异分析。

六、财务分析分析什么？
人们分析财务报告都想得到一些对自己有用的信息，但不同的人想要的信息是不同的，对我们广大的股民朋友来说，是想得到高投资回报的信息。

我们主要分析公司的盈利能力，只有公司挣钱股东才能获利；公司的管理能力，股东作为公司的老板，委托经理层经营管理企业，需要知道管理得怎样；公司的成长能力，公司今后有多大的发展，对股票价格影响很大；偿债能力，公司要生产经营，先要还债，才会创利；公司的变现能力等。

七、盈利能力分析
1、什么是企业的盈利能力？哪些比率反映了盈利能力？
盈利能力是企业赚取利润的能力。

盈利是企业存在的根本目的，不论是投资人、债权人还是企业经理人员，都日益重视和关心企业的盈利能力
一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。

非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊情况下的个别结果，不能说明企业的能力。

因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等因素。

反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率。

2、什么是销售净利率？如何分析销售净利率？
销售净利率是指净利与销售收入的百分比，即净利除以销售收入，净利在我国会计制度中是指税后利润。

销售净利率指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。

从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。

企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。

通过分析销售净利率的升降变动，可以看出，企业在扩大销售的同时，经营管理是否改进，盈利水平是否提高。

销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。

3、什么是销售毛利率？如何分析销售毛利率？
销售毛利率是指毛利除以销售收入的比值，其中毛利是销售收入与销售成本的差。

销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。

4、什么是资产净利率？如何分析资产净利率？
资产净利率是企业净利润除以平均资产总额的比值，平均资产总额等于期初资产总额加上期末资产总额再除以2。

把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果，指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。

资产净利率是一个综合指标，。

企业的资产是由投资人投入或举债形成的，净利的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。

为评价企业经济效益的高低，可以用该指标与企业前期、与计划、与同行业平均水平和行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。

影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。

利用资产净利率可以分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。

5、什么是净资产收益率？如何分析净资产收益率？
净资产收益率是净利润与净资产的百分比，也叫净值报酬率或权益报酬率。

净资产的数值可以采用简单平均净资产，即期初净资产加上期末净资产再除以2；可以使用期末净资产，即摊薄的净资产收益率；还可以采用加权平均的净资产，按月进行加权平均。

净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性，是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。

八、资产管理能力分析
1、什么是资产管理比率？主要包括哪些比率？
资产管理比率是用来衡量企业在资产管理方面的效率的财务比率，又称运营效率比率。

资产管理比率主要有：营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

2、什么是存货周转率？如何分析存货周转率？
存货周转率是销售成本除以平均存货的比值，或者叫存货的周转次数。

用时间表示的存货周转率就是存货周转天数，它等于360除以存货周转率。

平均存货来自于资产负债表中的期初存货与期末存货的平均数，即期初存货加上期末存货再除以2。

存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。

一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。

提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。

财务分析者还可以对存货的结构以及影响存货周转速度的重要项目进行分析，如分别计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率。

存货周转分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率。

3、什么是应收账款周转率？如何分析应收账款周转率？
应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。

用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间，等于360除以应收账款周转率。

销售收入为扣除折扣和折让后的销售净额，平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额，是期初应收账款余额与期末应收账款的平均数。

有人认为，销售净额应扣除现金销售部分，即使用赊销净额来计算，理论上更加完备，但是数据难以得到。

一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。

否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。

存在一些影响该指标正确计算的因素：季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；大量使用分期付款结算方式；大量地使用现金结算的销售；年末大量销售或年末销售大幅度下降。

这些因素都会对计算结果产生较大的影响。

财务报表的外部使用人可以将计算出的指标与该企业前期指标、与行业平均水平或其他类似企业的指标相比较，判断该指标的高低。

但仅根据指标的高低分析不出上述各种原因。

4、什么是流动资产周转率？如何分析流动资产周转率？
流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。

平均流动资产为期初流动资产与期末流动资产之和再除以2。

流动资产周转率反映流动资产的周转速度。

周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。

5、什么是总资产周转率？如何分析总资产周转率？
总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值，即销售收入除以平均资产总额。

平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额之和除以2。

总资产周转率反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。

企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

九、成长能力分析
成长性比率是财务分析中比率分析重要比率之一。

它一般反映公司的扩展经营能力。

反映成长性的指标有：
(1)主营业务增长率，即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。

通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。

因此，利用主营业务收入增长率这一指标可以较好地考查公司的成长性。

主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。

如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。

(2)主营利润增长率，即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的比值。

一般来说，主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。

一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加，但主营业务利润却未相应增加，甚至大幅下降，这样的公司质量不高，投资这样的公司，尤其需要警惕。

这里可能蕴藏着巨大的风险，也可能存在资产管理费用居高不下等问题。

(3)净利润增长率，即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。

净利润是公司经营业绩的最终结果。

净利润的增长是公司成长性的基本特征，净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。

反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。

十、偿债能力分析。