消费金融市场前景与投资分析

前言

当前，我国居民消费在GDP中所占的比重在35%以下，这与成熟的发达国家的经济结构有明显差异。以美国和日本为例，自20世纪70年代以来，美国居民消费在GDP中的比重一直保持在60%以上，日本也保持在50%以上，且其消费占GDP的比重呈逐渐上升趋势。美国

和日本的数据说明，我国经济增长方式从依靠投资带动转向依靠消费带动存在巨大的提升空间，同时也向我们展示了中国未来以消费劳动经济增长的无限潜力。

中国主要金融机构经营分析

1. 商业银行经营状况分析

不同类型银行盈利能力对比

商业银行盈利能力分析 从各类商业银行资产利润率季度变化情况来看，大

1、商业银行净利润 型商业银行资产利润率最高，其次是农村商业银

2016年第一季度，商业银行实现净利润4716亿元， 行、股份制商业银行和城市商业银行，外资银行资

较2015年同期有所上升。 产利润率最低。

2015- 2016年上半年各类商业银行资产利润率季度变化情况 （单位：%） 2012-2016年第一季业银行净利润季趋势 %

18000 16000 %

14000 %

12000 %

10000 %

8000 %

6000 %

4000 %

%

2000 %

0 2015-Q1 2015-Q2 2015-Q3 2015-Q4 2016-Q1 2016-Q2

% % % % 12386 9810 6616 3688 3260 14180 11216 7531 4276 15548 12645 8583 4436 15926 12925 8715 4716 大型商业银行 股份制商业银行 城市商业银行

农村商业银行 外资银行 数据来源：前瞻产业研究院整理

注：从2016年第二季度一列来看，折线图由上到下分别是大型商业银行、农村商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、外资银行。

数据来源：前瞻产业研究院整理

2、商业银行利息收入

3、商业银行资产利润率

2009年以来，商业银行利息收入占比在63%以上， 从各类商业银行资产利润率季度变化情况来看，大型 2015年利息收入占比有所下滑，为%。2016 商业银行资产利润率最高，其次是农业商业银行、股 年上半年，商业银行利息收入占比为%。 份商业银行和城市制商业银行，外资银行资产利润率 最低。 2009- 2016年上半年商业银行利息收入占比（单位：%）

2014- 2016年第一季度各类商业银行资产利润率季度变化情况 % %

%

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1

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（单位：%） % %

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% 0 %

2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年H1

大型商业银行 股份制商业银行 城市商业银行

数据来源：前瞻产业研究院整理 农村商业银行 外资银行

数据来源：前瞻产业研究院整理

商业银行成本变化趋势商业银行股权变化趋势

从季度来看，2015年，商业银行成本收入比呈上商业银行股权结构特点：

升趋势。2014年第四季度，商业银行机构成本收

1）大型商业银行股权集中度较高。在进行股份制入比为%。截止至2016年第二季度，商业

改造和上市过程中，除中央汇金公司和财政部以银行机构成本收入比为%。

国家持有较大部分股份以外，国家股以外的原始

2015-2016年上半年商业银行机构成本收入比季度变化

（单位：%）股、低价股的较大部分卖给了所谓的境外战略投资者，卖给了实力雄厚的国有法人大企业，国内小微民营资本拥有者，只能在上市之后从股票

市%场以市场价高价购买。同时，数量众多的小微民

%

营资本股东，占有的股份份额极其有

限。%

%

2）

较多

的中

小股

份制

商业

银行

股东

数量

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2015-Q1 2015-Q2 2015-Q3 2015-Q4 2016-Q1 2016-Q2

数据来源：前瞻产业研究院整理

2. 保险行业经营状况分析

保险行业保费收入分析

保险行业细分赔付情况 2015年全国保费收入万亿元，同比增长20%。 1、财产险赔付规模分析 其中，财产险保费收入7995亿元，同比增长11%；

从2004年到2015年，我国财产保险赔付支出从 人身险保费收入万亿元，同比增长25%。为全社

517亿元增长到4194亿元，年均复合增长率达到了 会提供风险保障1718万亿元，赔款与给付亿

%。 元，同比增长%。

2004- 2015年保险赔付支出及增长率变化情况（单位：亿元，%） 2008- 2015年保险行业保费收入增长情况（单位：亿元，%）

4500 4194 40%

% % % % % % % % 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 517 674 817 1027 1413 1576 1756 2187 2816 3439 3788 35% 30% 25% 20% 15% 10%

5% 0% %

%

%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 财产保险赔付支出 同比增长（%） 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

资料来源：保监会 前瞻产业研究院整理 保费收入（亿元） 同比增长（%）

数据来源：前瞻产业研究院整理