核医学市场发展情况及核药市场容量与主要企业分析(东诚药业)

目录

1.逐渐壮大的核药龙头 (5)

1.1.立足原料药，探索核药业务 (5)

1.2.公司经营情况 (6)

2.核药市场增长迅速 (7)

2.1.核医学发展迅速，核药产品百花齐放 (7)

2.2.中美核医学差距大，国内市场具备极大发展潜力 (9)

2.3.双寡头竞争格局 (11)

2.4.癌症诊断方法日趋成熟，国内核药市场保持快速增长 (11)

3.核心产品发展潜力强 (13)

3.1.设备配臵数倍增，18F-FDG 发展空间巨大 (13)

3.2.云克注射液：受竞品影响较小，前景光明 (17)

3.3.尿素呼气试验产品市场广阔 (20)

3.4.原料药产品保持较大优势 (21)

3.4.1.硫酸软骨素 (22)

3.4.2.肝素系列产品 (24)

4.在研管线丰富 (26)

4.1. 氟[18F]化钠 (27)

4.2.铼[188Re]依替膦酸盐注射液 (27)

4.3.18FAL-PSMA-BCH-ZL (28)

4.4. 钇[90Y]微球 (29)

4.5.硼中子 (31)

图表目录

图1：历史沿革 (5)

图2：业务结构图 (5)

图3：公司核医药战略布局 (6)

图4：公司股权结构 (6)

图5：营业收入情况 (7)

图6：归母净利润情况 (7)

图7：营收结构（亿元） (7)

图8：历年毛利结构（亿元） (7)

图9：核药产品 (8)

图11：中国和美国核医学人均支出对比（元） (10)

图12：2013~2017 中美放射性药物占比情况 (10)

图13：中国领先概念的显像诊断及治疗市场格局 (11)

图14：2015 年恶性肿瘤发病率与死亡发生率（单位：十万分之一） (11)

图15：肿瘤诊断的方法 (12)

图16：中国同位素医疗应用市场规模 (13)

图17：18F-FDG 生产流程 (13)

图18：放射性药品网络分布 (15)

图19：2018 年国内18F-FDG 市场格局 (16)

图20：安迪科净利润情况 (16)

图21：安迪科核药房数量（个） (17)

图22：云克治疗原理及适应症的发展 (18)

图23：云克药业收入情况 (20)

图24：云克药业净利润情况 (20)

图25：尿素呼气试验产品治疗原理图 (20)

图26：中国同辐C13/C14 呼气试验药盒收入 (21)

图27：2017 年呼气试验药盒及仪器竞争格局 (21)

图28：东诚欣科营收、净利润情况 (21)

图29：硫酸软骨素治疗骨关节炎的药理作用 (22)

图30：硫酸软骨素的功能 (23)

图31：硫酸软骨素业务收入 (23)

图32：肝素产业链 (24)

图33：2010-2019 年全球肝素原料药需求量及增长 (25)

图34：2017-2019 年中国肝素原料药出口量及出口均价 (25)

图35：2015-2019 年中国五大肝素生产企业的肝素原料药收入（亿元） (26)

图36：国内肝素类药物行业市场规模 (26)

图37：Na18F PET 和99Tc m-MDP SPECT 显像对比 (27)

图38：Re-188 标记放射性药物的应用 (28)

图39：注射一小时和两小时后的显影结果 (29)

图40：选择性体内放射疗法（SIRT）将Y-90 微球递送到原发性肝肿瘤 (30)

图41：硼中子俘获（BNC）反应 (32)

图42：BNCT 选择性杀灭癌细胞的机理 (32)

表1：中国核医学发展情况（单光子检查情况） (9)

表2：全球核医学发展情况（SPECT 检查情况） (9)

表3：全球核医学发展情况（核医学总体检查情况） (9)

表4：中国核医学发展情况（PET 检查情况） (10)

表5：全球核医学发展情况（PET 检查情况） (10)

表6：几种癌症检测方法的优劣势对比 (12)

表7：2018-2020 PET/CT 设备（X 线正电子发射断层扫描仪）配臵规划 (14)

表8：锝[99Tc]亚甲基二膦酸盐注射液在RA 中的应用共识要点 (18)

表9：云克注射液与阿达木单抗对比表 (18)

表10：公司主要核药研发管线 (26)

表11：Y-90 微球物理特性与临床获益关系 (30)

表13：公司收入情况预测 (33)

1.逐渐壮大的核药龙头

1.1.立足原料药，探索核药业务

东诚药业成立于1998 年，于2012 年在深交所上市，彼时肝素和硫酸软骨素原料药为公司主要业务。2015 年公司收购云克药业52.1%的股权，正式涉足核药领域；其后于2016 年增资入股成都欣科，收购GMS（中国）及上海益泰，2017 年收购安迪科100%的股权，逐步扩大核药业务版图。

图1：历史沿革

图2：业务结构图

当前核药业务已成为东诚的核心业务，形成以成都云克为代表的放射性药物生产平台，以上海益泰为代表的放射性药物研发平台，以东诚欣科（上海欣科控股公司）为代表的放射性药物即时标记与配送平台（核药房），以及以安迪科医药为代表的正电子药物生产与销售平台。通过“涉足上游、整合下游、布局前沿”的战略方针，东诚旨在打造核医药产业全价值链的产业平台。

图3：公司核医药战略布局

公司实际控制人为由守谊先生，直接持有公司10.09%的股权，并通过烟台东益生物间接控制公司15.57%的股权。

图4：公司股权结构

1.2.公司经营情况

公司的经营收入稳步增长，2012~2019 年营收年复合增长率26.2%，归母净利润年复合增长率5.7%。2018 年公司营收增幅较大，主要因为安迪科并表。2019 年公司