CTA策略详细介绍

CTA策略(Commodity Trading Advisor Strategy)称为商品交易顾问策略，也称作管理期货。

商品交易顾问对商品等投资标的走势做出预判，通过期货期权等衍生品在投资中进行做多、做空或多空双向的投资操作，为投资者获取来自于传统股票、债券等资产类别之外的投资回报。

CTA策略的趋势交易:
趋势交易是通过大量的指标排除市场噪音，设定交易系统，判断当前市场趋势，然后建立头寸，而调整头寸的临界点都是特定计算机算法所规定的。

CTA策略的趋势交易之所以会取得成功，不仅是因为投资者相信市场并非那么有效，更重要的是他们观察到市场是存在趋势的。

事件性影响会导致标的物价值在短期内迅速提升，但其价格却需要一段时间后才提升，之后价格还可能会继续攀升以致超出其价值。

在这期间，趋势跟踪策略就可以买入获利。

CTA策略(Commodity Trading Advisor Strategy)称为商品交易顾问策略，也称作管理期货。

商品交易顾问对商品等投资标的走势做出预判，通过期货期权等衍生品在投资中进行做多、做空或多空双向的投资操作，为投资者获取来自于传统股票、债券等资产类别之外的投资回报。

什么是CTA策略?CTA策略有什么特点?
CTA策略的趋势交易
趋势交易是通过大量的指标排除市场噪音，设定交易系统，判断当前市场趋势，然后建立头寸，而调整头寸的临界点都是特定计算机算法所规定的。

CTA策略的趋势交易之所以会取得成功，不仅是因为投资者相信市场并非那么有效，更重要的是他们观察到市场是存在趋势的。

事件性影响会导致标的物价值在短期内迅速提升，但其价格却需要一段时间后才提升，之后价格还可能会继续攀升以致超出其价值。

在这期间，趋势跟踪策略就可以买入获利。

CTA策略的特点
成长于波动
期货市场是多空交易机制，CTA策略的机会可以是任意方向的波动。

致胜于交易
量化CTA的交易方法，一般是在基本面和技术分析中导入数量模型，并根据数量模型产生的买或卖的信号进行投资决策。

立足于风控
CTA策略以追求绝对收益为目标，所以其核心风控在于如何在不适应的市场环境中控制回撤。

CTA策略为何得到业界的认可?
投资于非传统资产类，分散投资
研究表明CTA策略是独立于股市的，商品类资产与股票类资产可以形成互补。

多空并举，跨越不同市场
【1】CTA策略在实施中既可能根据对气候变化的研究结果，在厄尔尼诺现象的高峰期前买入大豆、玉米等农产品期货，也可以基于经济放缓的判断卖出铜、铝等工业材料金属期货。

【2】在实践中，CTA策略基金可以参与全球150多个市场，从期货到期权，从黄金、外汇到原油，范围之广远超传统投资策略。

充分使用杠杆，博取更高回报
在CTA策略中，杠杆的使用极为普遍，期货为例，由于期货交易广泛采用保证金交易制度，投资者只需要缴纳占投资本金一定比例的保证金，就可以利用较小的资金量来完成大额资金交易。

CTA是什么？
那么，对于CTA策略，你了解多少呢？今天我们就来聊聊它。

CTA，英文释义Commodity Trading Advisor，商品交易顾问，简称CTA，是指通过为客户提供期货、期权方面的交易建议，或通过受管理的期货账户参与实际交易，来获得收益的机构或个人。

其实这一解释并没有说清楚CTA策略的本质。

实际上，CTA 是做多波动率的一种策略，它不预测趋势，而是只跟随趋势，市场上涨时做多，市场下跌时做空。

因此，该策略比较适合趋势较明显的市场。

CTA的历史
追溯CTA的历史，1949年，美国证券经纪人Richard Donchuan设立了第一个公开发售的期货基金，标志着CTA基金的诞生。

1971年，管理期货行业协会(managed future association)的建立，标志着CTA正式成为业界所接
受的一种投资策略。

在投资范围上，CTA经历了逐渐扩充的过程。

CTA的投资品种从一开始的仅限于商品期货，到近些年扩展到包括利率期货、股指期货、外汇期货在内的几乎所有的期货品种。

当然，CTA策略研究对象也包括股票、外汇和期权等任何有一定历史公开量价数据的品种。

CTA如何获利
我们所称的CTA策略即管理期货策略，细分下去又包括趋势策略和反转策略。

从周期上来看，CTA又可以分为高频交易、中短线的趋势跟踪、长线趋势跟踪。

中短线策略收益平稳，回撤较小，且有一定的资金容量，适合作为主力策略。

长线策略收益较高，资金容量大，可以作为策略组合的一部分用于增强收益，但由于回撤较大，所以比重也不能太高。

所以，以中短期为主，配合少量长线的趋势跟踪策略似乎是个不错的搭配哦~
下面小编带你了解趋势跟踪策略。

首先映入眼帘的是一张图。

这是趋势跟踪策略常用的一种方法，是在当日开盘价的基础上加上一个区间宽度值得到上突破价，减去区间宽度值得到下突破价。

这就是区间突破策略，即当价格突破某一价位时，采取做多做法，当价格跌破某一价位时，采取做空做法。

CTA的优势
要问CTA有哪些优势？当然要数它与其他策略的低相关性。

2008年美国遭遇金融危机，股票、债券哀鸿遍野，唯独CTA基金当年获得正收益。

因为CTA是投资于与股票市场涨跌相关性非常低的期货市场，所以趋势跟踪策略能够提供与股市最低的相关性，并且能在长期熊市中与股票体现出很明显的负相关性。

同时，CTA是少数不论在市场下跌还是上涨的环境中都能赚钱的策略之一，长久来看，CTA基金的业绩也较为稳定。

基于上述两点优势，CTA近些年赢得了快速发展。

全球最负盛名的CTA公司
全球最负盛名的“四大” CTA公司其实是在英国。

如果要介绍现代CTA，还是要从AHL(Man Group旗下)说起。

因为目前最大型的CTA基金中，超过一半都有这个基金的血脉。

1987年，Adam，Harding，Leuck三人共同创立了AHL，该公司是当时100亿美元级别CTA里业绩记录最长的。

但1994年AHL被Man Group收购后，Harding创办了如今大名鼎鼎的Winton，Adam和Harding创立了Aspect。

此外，AHL和Winton的几个雇员又加盟BlueGrest创立了Bluetrend。

到2012年，英国伦敦这“四大”CTA 基本上包揽了世界CTA规模的前5，管理大概600亿美元的资产，占伦敦全部对冲基金管理总规模的20%。

下面就让我们来欣赏两家全球比较盛名的CTA基金吧。

Winton（英国元盛资产管理有限公司）
成立时间：1997年10月
管理规模：339亿美元
旗舰产品：Winton Diverified Trading Program是一只分散化、趋势跟踪的期货投资基金，运用高度量化的方法分析历史价格行为并预测期货价格的趋势，投资标的包括几十个国家的超过120个期货市场中的股指、利率、外汇和商品，可以分散风险。

业绩表现：截至2016年1月的年化收益高达12.78%，远超同期标普500的6.21%。

AHL
成立时间：1987年
公司背景：AHL是英国曼氏金融集团下属的系统化趋势跟随基金。

Man AHL Diversified Program是该基金的核心投资决策交易程序，其目标是在投资期内寻求可观的中期绝对资本增值，旨在于升市与跌市中均可争取利润。

在全球超过140个金融市场，透过把握价格走势和市场失衡的情况下获利，并于全日24小时进行交易，投资于不同国家、行业和市场的期货商品，并运用多种交易策略和交易频率, 通过分散投资来降低风险。

资产分布方面，先后依次序为: 货币、债券、能源、股票、利率、金属、农产品。

每月投资板块比率会随金融市场趋势而有所不同，该基金基本上是以计算机程序来买卖期货，避免人为失误。

虽然CTA基金在我国发展时间不长，但从资产配置和分散投资风险的角度看，CTA基金是可以作为我们投资组合中的不可或缺的资产类别的。