2019年改性塑料行业的分析报告

2019年改性塑料行业
分析报告
-、行业与产品分析.
1、改性塑料行业：快速发展 (4)
(1)改性塑料行业荷介 (4)
(2)改性塑料主要发展方向 (5)
2、改性變料产业链 (6)
(1)我国塑料改桂■改41比率 (7)
(2)塑钢比一直在提高 (8)
(3)改性塑料行业需求与经济发展密切相关 (9)
3、改性塑料行业竞争结构分析：金发科技领先与细分领域的垄断竞争 (9)
(1)竞争结构：金发科技领先与细分领域的垄断竞争 (10)
(2)各细分行业盈利情况 (10)
4、汽车改性變料行业：进口替代空冋巨大 (11)
(1)我国汽车改性塑料增长空间较大：2013年汽车改性塑料焉求量会增长到320万吨
(•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••a 1
(2)汽车改性塑料市场結构：外资天下，内资垄断竞争 (16)
5、特种工程變料：热致性液晶高分子聚合物(TLCP) (18)
(1)LCP简介：一种高性能工程塑料 (18)
(2)特种工程塑料行业：代表发展方向 (19)
(3)应用与市场空间：PPS量大，PEEK价值茨高，LCP市场规模居中 (21)
二、标杆分析：普利特..................
1、公司简介 (24)
(1)普利特简介：汽车改性塑料领先企业 (24)
(2)股权結构：自然人实际控股 (24)
(3)限售股解禁情况：短期限售压力一般 (25)
2、公司盈利路线 (26)
(1)公司三大产品链 (26)
(2)产能与产量统计 (26)
⑶公司收入与盈利结构 (27)
3、公司发展战略：改性塑料做强、跨区域发展与新材料三条腿走路 (27)
(1)汽车改性塑料主业：做强与做高毛利市场 (28)
(2)重庆项目：通讯.电子材料与玲区域发展 (28)
(3)新材料TLCP:规划产能达13000吨 (29)
4、盈利预测 (29)
5、投资建议 (30)
6、风险因素 (31)
一、行业与产品分析
1、改桂塑料行业：快速发展
（1）改性塑料行业简介
塑料在应用到汽车、IT、通讯等一些对性能要求较高的行业时，需要经过特殊的处理，即塑料改性，以达到使用性能要求。

改性塑料的基材以五大通用塑料（PE、PP、PVC、PS、ABS）、五大工程塑料（PC、PA、PET或PBT、PPO、POM）为主，还可以是特种工程塑料如聚苯硫謎（PPS）、液晶高分子聚合物（LCP）等。

改性剂可以是阻燃剂、增韧剂、稳定剤等，也可以是另一种塑料。

改性塑料产品主要分为三大类：一类是以粉体材料为主要原料的填充改性塑料产品；包括活性粉体、填充母料和粉体材料占20%- 30%的改性塑料专用料；另一类是以不同类别的高分子材料经过共混制成的塑料合金专用料，ABS/PC合金、PA/ABS合金、PP/PA合金等；第三类是为达到电、光、热、燃烧等方面的功能性、综合使用功能性填料，以及适量的相容剂、増韧剂而制成的功能性专用料，如阻燃ABS、无卤阻燃PP、汽车保险杠、仪表专用料等。

三大类改性塑料产品的占比分别为50%, 35%和15%。

塑料改性种类
(2)改性塑料主卖发展方向
一是通用塑料工程化；二是工程塑料高性能化、多功能化、复合化；三是特种工程塑料低成本化、产业化；四是纳米复合技术等高技术的应用；五是改性塑料的绿色、环保、低碳、鶴环再利用；六是开发新型高汶助剂及改性专用基础树脂。

2、改桂塑料产业链
表3：改性堂料产业健
上游:
改性塑料基材PP\PVC\PE等主要由中石化等上游厂商提供；
基材价格主要与原油价格挂钩。

但是变动幅度略小于原油价格波动。

图6:上游原材料与原油价格挂钩
20000 - 18000 - 16000 - 14000 - 12000 - 10000 - 8000 - 6000 - 4000 - 2000 .
0 - 2007-01
2008-01
2009-01
2010-01
2011-01
——共聚丙烯 ——ABS ——布伦特原油（右轴）
填充助剂类暂时无上市公司。

改性剂类则包含种类较多，阻燃 剂、增韧剂、润滑剂、稳定剂、相容剂。

相关上市公司包括雅克科 技、日科化学、瑞丰高材和亚星化学。

下游:
改性塑料应用范围广阔，主要包括家电、汽车、电子电气、办 公设备、电动工具、其他。

其中家电是改性塑料最大用户。

160 -140 120 -100 80 60
40 20
图7：改性箜料应用领域
电子电气
，8%
(1)我国塑料改性改性比率
我国通用塑料改性比率约在11%左右，工程塑料改性比率在17%左 右。

据了解，世界平均水平为20%左右。

R 4: 2008年我国箜杵与改枝塑料衰观消费壬
堂料的分臭
衰息消費量E 晚
改姓率 改柱叟料表 戒
消**/ 万V
通用班村
聚乙烯(PE»
1.130.90 5 50% 6269 吸丙煽(PP)
1.016.60 18.50% 108.07
为煉精-丁二*4■笨乙炜共聚物(
ABS)
3683 9 80% 36 09
通用ifl®* IRK 乙埠(PS)
驚碳敝疏(PC) 4061 5 50% 22 34 1062
25 00%
26 55 験#1胶(PA)
337 68 00% 229 Kfi (PBT 和 PET) 249 100 00% 249 聚 &K ( PPO) 74 87 00% 6 44 陡甲曜(POM)
27.8
10.00%
2.78
(2)塑钢比一直在提高
随着塑料制品行业的快速发展，我国塑料表观消费量由 2000 年的2,590万吨増加至2008年的5,401万吨，年复合增长率为 9.62%o 2001到2010年十年间，我国塑料制品产量增长率约为 19%。

我国的塑钢比(塑料消费量：钢铁消费量，体积比)只有 30: 70,还大大低于发达国家和世界平均水平，美国
70: 30,德国
63: 37,世界平均50: 50o
S 8：堂料产营与粗钢产图9:枳型比
70,000 万2 25 -
60,000 /
50,000 J 20 - 40,000 / 15 - 30,000 /
20.000 // 10 -
1U.UUU
5 -
(3)改性塑料行业需求与经济发展密切相关
预计在未来的5-10年内，其总的市场需求量仍将保持10%以 上的年増长率。

预计2012年该项塑料产量为853万吨。

-0-6002
-0408
克
002
5-0002
京66L
L0-966L
3.Z00Z
6-0002
8-866L
8.966L
6466L
気
66L
3.0
百
6-800?
图11：我国改权史料选出。

3、改性室料行业竞争结构分析：金发科技领先与细分領域的垄斷丸
国内改性塑料生产企业总数超过3,000家，多数年产量不足
3,000吨，超过3,000吨的接近50家，过万吨的很少。

与国际化工巨头相比，国内改性塑料生产企业在技术，规模、 产业链上均不具备优势，导致国内改性塑料生产企业在高端专业型 改性塑料领域缺乏竞争力。

衰5:各伽分領域集中度不断提高
H 内主类生户企全 ____________________ 会交格也.广东梁奪龙.浙江俊尔、广东偎彳L 山东道息.广州花刑科苑等 金发料技， 金岌科技.
也线电缆专用料 广东処林,冠&翌肢（深圳）.东做JT 收（深圳）等 节能灯具专用料 金龙科技.江阴济化.市通里辰等 说具*用科 科錄室成（澤削）、东莞利泽等
改牲塑料分
类 织用电馬专用杵 汽车专刖料 电子电气*用科 北京聚吏盛，上海普利特，哈尔滨谷达，南京聚隆.山东道息等 湖江《1尔.广东銀禱等 金发科技、横店得邦、中山袖普号 ■改柱箜
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