经济金融大事件

1、“钱荒”事件：

2013年6月24日，上证指数创近四年单日最大跌幅，载入中国资本市场史册。这场跳水表演的直接原因，就是震惊世界的中国“钱荒”事件。

跳水前，上海银行间隔夜拆借利率暴涨至13.44%，各商业银行流动性纷纷告急。在正常市场经济国家，央行在商业银行流动性告急时，有责任向市场释放流动性，以维持金融市场稳定。中国往常也是如此，但这次央行却一反常态，不仅在6月23日正常发行央票回收流动性，而且明确要求各商业银行“自己解决自己的问题”。

这场“钱荒”发端于2007年中国重要的一项金融创新：银行同业拆借资金市场。允许各商业银行间以市场化方式相互拆借资金，为市场提供真实利率基准，推进利率市场化改革。

不过，以商业银行、券商为代表的中国各金融机构很快发现了同业拆借资金的另类用途：通过同业拆借方式获取成本极低的资金，转而在其他市场获取更高收益。和民间动辄高达10%到30%的利率相比，同业拆借的融资成本极其低廉，利用其与真实利率的利差放“高利贷”，成为各金融机构心照不宣的盈利模式。

在金融界人士看来，只要对方能付本偿息，就是一场皆大欢喜的双赢游戏，何乐而不为？但是，这种金融创新的前提，是各金融机构必须遵纪守法和审慎自律。《人民银行同业拆借管理办法》明确规定，为了控制风险，同业拆借资金“禁止发放固定资产贷款及投资”。

但各银行机构显然有足够聪明的办法绕过去。随便翻看任何一家银行的理财产品目录都可以发现，这些资金，拐弯抹角进入了地产业、信托和外汇市场等进行风险投机，并未进入能带来增加就业和真实增长的实体行业。每年高达10万亿的理财产品项目，绝大多数建立在人民币升值和房地产保值的假定上。

可惜，房价畸高，房地产销售日益困难，随着房地产资本平台（含地方政府城市开发建设项目）现金流日益下降，对商业银行贷款偿付普遍出现各种困难，鄂尔多斯和温州的困局就是这种困难的真实反映。根据费雪公式，市场流动性等于货币总量乘以流动速率，它不仅取决于央行的货币总量，更取决于流通速度。中国资本市场的资金周转率已经越来越低，经济体的真实流动性已恶化到了无法继续维系的程度。

雪上加霜的是，2013年6月美国宣布逐步退出量化宽松QE3，境外热钱对人民币升值预期减弱，热钱回流以及各种应付款项的到期，许多商业银行特别是中小银行和金融机构出现了短期流动性危机，乃至上演了震撼中国资本市场的惊魂一幕。

对这场钱荒危机，央行和中央政府的表现非常耐人寻味，不仅没第一时间释放流动性，相反对各商业银行提出了“控制增量、盘活存量”的政策指导。

为什么不进行干预？直接原因在于，从投放量看，商业银行不存在流动性危机。事实上，更深刻的原因和考量，是管理层希望借这次危机促进中国经济转型。

当下，政府将“城镇化”视作未来经济增长的新引擎，但可持续的城镇化，显然不是人口的简单聚集，强大的实体经济而非房地产，才是城镇化的前提。

中国这十年的实体经济状况，用“国进民退”或“中小企业困难”来描述并不准确，在一些领域，是根据与公权力关系远近形成的差序格局：企业与作为公权力占有者的个体关系越近，市场处境往往会越好。那些被权力不恰当地“眷顾”的中小企业，要远远比无靠山的大型国企的日子要过得舒服。

在一些领域，形成了“有权-无权者”这种二元经济的结构，大量宝贵资金被关系户们占用，他们优先获得了大量信贷资金和扶持政策，独占了稀缺的经济机遇，却将通货膨胀的后果转移给全社会。他们享受经济增长的成果却不承担任何成本，在这次“钱荒”游戏中扮演不光彩角色的一些金融机构，就是其中重要的食利环节。

中国金融机构极其庞大的表外资金空转问题已经暴露出来，央行拒绝继续输血自然也可以理解。银行、地产等权重股就此剧烈下跌，股民脱身不及，一些储户也慌了神。

从国家财政的角度看，“钱荒”已经表明中国的财政安排出现了极大隐患。各项“与国力相符合”的支出急剧增加，各项社会、政治乃至军事支出都大大增加，而作为基石的制造业收入却停滞不前，这种财政缺口，对高度依赖经济增长维系稳定的国家来说几乎是致命的。

“钱荒”的背后，是一些强势者在市场名义下对实体经济的掠夺，更是“权力-非权力”二元经济的病症。当社会再也支付不起权力差序格局带来的索取，制造业会越来越萧条，“钱荒”也可能会一次次重复发生。这次“钱荒”事件，其实是由管理层主动引爆的，意图尽早排雷，引导资金流向实体经济。接下来，还需要更坚定地改革。如果这类危机再现，将首先冲击商业银行，接着将冲击整个金融体系，最后蔓延到整个实体经济。对于这种总体危机，我们应该从现在开始全力避免。

惟有改革体制，实现真正的市场平等，才有望延续较高经济增长。

2、人民币汇率问题：

以中美两国而言，人民币对美元的汇率其实是由中国对美国(或者说世界市场，因为美元是世界通用货币)各类资源产品和美国对中国各类资源产品的供需决定的，但是，随着中国改革开放的不断深入，中国不仅自己能够制造电脑、小车和各类机械装备，而且能够利用这些装备和中国劳动力的优势，生产出更多产品，这样，一方面我们并不需要更多的美元去美国购买工业产品，因而对美元的需求就下降了;另一方面美国人拿到人民币后却可以在中国买到价廉物美的轻工产品，因而他们对人民币的需求上升了，这一降一升，意味着对美元的需求减少对人民币的需求增加，人民币理所当然地越来越值钱了。也就是说，随着中国经济的发展，人民币对美元的升值是势所必然。

正因为市场是处于永恒的变化之中，几乎所有的市场经济国家对汇率都不进行强制干预，也不进行大量的外汇储存，而是让百姓根据自身的需要自由保存与兑换，这样的汇率才能真正反映市场的需求，才能使出口与进口达成平衡，此时的汇率才是正确的真实的，才能真正地促进交换双方的财富增长。也正因为这个原因，汇率是否自由浮动，就成为国际上通行的衡量一个国家是否是市场经济国家的重要标准。

人民币不升值会有什么后果

人民币不升值，就意味着出口企业能够生产兴旺，企业有利润，工人不下岗，这对出口企业当然是好事一桩，这也是出口企业言之凿凿反对人民币升值的理由。可是，人民币若一次性大幅升值，将严重扭曲中国经济发展的正常轨迹。中国目前还是一个外向型经济体，出口占比很大，升值后首当其冲的就是国际竞争力削弱、出口受阻，一大批关联企业将濒临倒闭，成千上万的工人失业、家庭陷入贫困。

一是中国的财富将会源源不断地流向美国，而同等的财富却换来更少的美元，因为汇率偏低意味着我们换回等值的美元需要用更多的东西;二是贸易摩擦会越来越多，因为政府不让人民币升值，就只能靠印刷人民币来兑付美元，相当于动用全国的力量给出口企业补贴成本，损害了其他国家与中国出口企业生产能力类同企业的利益，这不符合WTO的规则;三是产业结构将会更加畸形，因为出口企业产品低价贱卖也能赚钱，原本是不应该投产的企业会因为出口换汇带来利润而拼命地加大投资;四是随着世界金融危机缓解，国外的消费能力逐步恢复，出口增多则美元储备还会继续增多，为了兑换美元人民币只好大量发行，国内通货膨胀必将如影随形卷土重来。

人民币升值对中国经济的影响

人人民币汇率升值对中国经济的有利影响，汇率变动对经济产生的影响是多方面的。人民币汇率升值的有利的影响主要表现在三个方面：一是刺激进口增加，人民币汇率升值，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本；二是有利于改善吸引外资的环境，人民币汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资；人民币汇率升值将吸引大量外资进入中国的资本市