2013年铁矿石市场回顾及2014年展望

2013年铁矿石市场回顾及2014年展望1.2013年铁矿石市场回顾
2013年前三季度，国内铁矿石价格与进口铁矿石价格走势基本上保持一致的，1-3月份价格呈增长趋势，但从4月份开始，铁矿石价格开始缩水，尤其是6月份，铁矿石价格几乎跌破成本线，7月份，伴随钢铁业的好转，进口铁矿石价格也有所回升，但8月底又开始呈现下降趋势。

2013年1-9月，铁矿石进口均价129.08美元/吨，同比下降4.28%，与进口量9%的增速相差甚远。

虽然目前处于钢材的消费旺季，但下游需求不容乐观，近期又受雾霾等环境的影响，环保力度进一步加大，后期钢铁生产或许将出现回落趋势，对铁矿石的需求量也将有所减弱，但铁矿石市场充足，供大于求的局面仍将延续；加之钢企利益下滑将倒逼给铁矿石市场，预计四季度，国内铁矿石价格仍有下降空间。

而宝钢等钢企对11月份部分钢材价格实施平盘，对铁矿石价格也有一定冲击。

图1 中国铁精粉价格走势图2 进口铁精粉价格走势
2.经济环境
2.1 GDP增速
中国经济在保持了几十年的高速增长的态势之下，经济发展取得了举世瞩目的成绩，成为世界第二大经济体；然而，在经济高速发展的过程中也遗留下了很多问题，依靠巨大的政府投资来拉动经济增长，已经不适应当前的国际国内经济
形势。

2013年新一届领导人执政之初，为确保中国经济继续健康稳定的增长，经济结构调整的决心很大，中国经济告别了经济增长8%的时代，2013年第一季度经济增速为7.7%，二季度经济增速继续回落至7.5%，国内经济持续放缓，一度低于人们预期引发外界担忧，三季度经济增速回升至7.8%，经济回暖给了投资者一剂强心剂。

国内经济增速放缓，也进一步影响到了新疆的经济增长，进入2013年新疆的经济增速由2012年的12%，回落至一季度的10.3%，但是二、三季度经济持续回升至10.5%、10.8%，经济企稳回升态势明显。

图3 中国分季度GDP增速图4 新疆分季度GDP增速
数据来源：国家统计局2.2 固定资产投资
中国的固定资产投资在经历了2011年高增速之后，持续回落，2013年的固定资产投资保持平稳，2013年前三季度，全国固定资产投资（不含农户）309208亿元，同比名义增长20.2%，增速比上半年加快0.1个百分点。

2013前三季度，全国房地产开发投资61120亿元，同比名义增长19.7%。

2013年前三季度新疆固定资产投资5350.77亿元，增速为31%；房地产开发投资为597.82亿元，增速为45.47%，均高于全国。

图5 中国固定资产投资增速图6 中国制造业PMI指数走势
数据来源：国家统计局
2.3 经济环境对市场影响
2013年国内经济增速和固定资产投资增速放缓，在一定程度上影响到了钢材需求量，与此同时也进一步蔓延到铁矿石市场。

新疆市场受国际国内铁矿石市场的影响，但是由于新疆较封闭的市场环境，影响效果有限。

新疆经济增速虽有回落，但仍然高于全国整体水平，新疆钢铁市场、铁矿石市场形势好于全国整体水平。

3.供求基本面分析
3.1 需求
前三季度，国内粗钢产量为5.87亿吨，较去年同期增长8%；粗钢产量仍维持较高速度的增长，铁矿石的需求量仍然较大。

按照粗钢产量计算铁矿石需求量，前三季度国内铁精粉需求量为9.39亿吨；但是根据往年的经验来看，四季度受北方需求萎缩的影响，未来几个月粗钢产量或将会有所回调，铁矿石实际需求将季节性的有所萎缩。

前三季度，新疆粗钢产量为824.1万吨，较去年同期下降4.4%；按照粗钢产量计算铁矿石需求量，前三季度新疆铁精粉需求量为1318.56万吨。

3.2供给
前三季度，国内铁矿石产量为10.43亿吨，较去年同期增长6.7%；前三季度中国累计进口铁矿石6.005亿吨，较去年同期增长了4973万吨，增幅为9%。

9月份进口矿石量再创新高，给库存带来一定的压力，相关数据显示，截至11月1日，全国30个主要港口进口矿港口库存总量为7555万吨，处于年内港口库存高位。

另外，今年澳洲三大矿商新矿山相继投产，铁矿石产量大幅增长。

三季度必和必拓铁矿石产量为4885 万吨，同比增23%，创下历史新高；力拓在澳大利亚以及加拿大的铁矿石总产量为6830万吨，同比增2%，；FMG 三季度铁矿石产量为3490 万吨，同比增幅达91%。

这也促使澳大利亚铁矿石港口库存迅速反弹。

前三季度新疆铁矿石产量为2482.5万吨，较去年同期增长12.7%；新疆进口铁矿石365.66万吨；在新疆钢铁产能增加的推动下，新疆未来铁矿石产量仍将保持较高的增速。

3.3供求分析
国内粗钢产量较去年同期增长8%，铁矿石的需求量增加，而铁矿石的供给量，国内产量和进口量都有较大幅度增长。

从供求来看，铁矿石供给充足，略有过剩。

新疆2013年下半年有五家新建钢铁企业投产，新疆钢铁产能已经超过千万吨，随着新建钢铁产能的陆续投产，铁矿石资源短缺问题开始显现，供求矛盾日益突出。

供给短缺支撑铁矿石价格上涨，但是由于钢材市场持续低迷，造成了目前疆内铁矿石价格上涨空间有限。

4.行业政策
4.1 淘汰落后产能
按照《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》和《工业和信息化部关于下达2013年19个工业行业淘汰落后产能目标任务的通知》，淘汰落后产能涵盖炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、铜（含再生铜）冶炼、铅（含再生铅）冶
炼、锌（含再生锌）冶炼、等19个工业行业。

从新疆经信委了解到，2013年新疆规划淘汰落后产能500余万吨，其中炼铁15万吨，炼钢100万吨，焦炭174.5万吨，铁合金1.5万吨，铜冶炼2万吨，水泥217万吨，印染790万米，造纸5.7万吨。

4.2 化解产能过剩
中国在钢铁行业领域的产能过剩问题十分突出。

2012年，中国钢铁行业产能利用率分别为72%明显低于国际通常水平。

2013年10月15日《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》正式发布。

将在未来5年压缩8000万吨的钢铁产能，提出“2015年以后国内的钢铁产能不再有净增”。

钢铁第一大省河北省近期提出，为改善京津冀地区大气环境质量，拟在未来5年间削减钢铁产能6000万吨。

这是一个积极的信号，未来化解产能过剩，将会蔓延到更多的地区、更多的行业。

5.2014年铁矿石市场展望
5.1 经济环境
目前国内外经济平稳增长，预计2014年整体市场环境好于今年。

据国际货币基金组织（IMF）10月份发布的《世界经济展望》报告预测，2014年世界经济增长3.6%，增速比今年提高0.7个百分点。

国际钢协（WSA）10月份发布的短期展望预测，2014年全球钢铁表观消费量将达到15.2亿吨，增长3.3%，增速比今年提高0.2个百分点。

从目前情况判断，2014年全球经济将继续缓慢复苏，总体市场环境好于今年。

从国内来看，明年我国经济将继续保持增长，增速相对平稳，但受资源、能源和环境制约，国家宏观政策将更加关注民生和促进企业转型升级，提高运行质量，经济增速不会超过今年或略有回落。

因此，明年钢铁行业发展环境不会发生大的变化，钢材市场仍将是供大于求状况。

钢材市场行情不景气，将会蔓延到国内铁矿石市场，铁矿石价格下行压力较大。

2014年新疆的经济增长预计仍将高于全国的平均水平，固定资产投资也将
保持较高的增速，良好的经济环境对新疆的铁矿石市场是重大的利好因素，以及未来“丝绸之路经济带”的建设，都将为新疆的经济发展带来新的机遇。

5.2 供求因素
国内铁矿石产量今年有较大的提升，但是仍不能满足国内钢铁行业的生产需求，2014年仍将大量进口铁矿石。

2014年海运市场有更多的供应提供给市场，而FMG、力拓等大型矿山均有快速增长的产能，如果这些计划能够如期顺利完成，未来市场铁矿石供应量会大量增加。

因此从供需情况来看，明年铁矿石价格可能会低一些。

相关机构的研究报告也作类似预测，摩根士丹利报告预计2014年及2015年铁矿石均价分别为每吨117美元和114美元。

报告称今年第四季度和明年上半年的铁矿石价格将获得支撑，但2014年下半年将出现铁矿石全球供应过剩局面。

新疆铁矿石市场，2014年新疆仍有新建的钢铁产能投产，这使得铁矿石供求矛盾更加突出，而新疆市场虽受到国内市场的影响，但是鉴于新疆较为封闭的市场环境，影响作用有限。

新疆铁矿石产量在短期内难以迅速提升，而进口铁矿石价格高于境内价格，大规模进口的可能性不大。

2014年新疆钢铁企业将面临着更加严峻铁矿石资源短缺，铁矿石资源争夺将更加白热化，供需矛盾将有利于疆内铁矿石价格。

5.3 行业政策
国务院今年出台的《关于化解产能严重过剩的指导意见》，对未来5年化解钢铁行业严重过剩产能提出了新的目标和要求，若能达到预期的效果，钢铁市场价格萎靡不振的现象将有望改观，钢材价格回归到其应有的水平，这也使的铁矿石价格回归之时。

但是产能过剩的化解，需要经历一个过程，不是短期内可以完成的。

考虑到钢铁产能的减少，而铁矿石供应的增加，2014年国内铁矿石市场价格下行风险较大。

5.4 价格走势预测
国内市场：2014年国内经济形势将好于今年，而钢铁行业产能过剩的局面不会有太大的改观，钢材价格上涨的可能行较小，钢市不振，铁矿石市场也不还有大的起色；随着国际铁矿石行业巨头的扩产，海运市场上将会有更多的矿石供给，供给过剩现象将会影响2014年的铁矿石价格；国家要淘汰落后产能、化解钢铁各行业产能过剩，这都将不利于铁矿石价格。

因此，预计2014年国内铁矿石价格下行的风险较大。

新疆市场：2014年新疆的经济形势将好于今年，并且“丝绸之路经济带”的发展，将给新疆经济发展带来新的机遇；且疆内的铁矿石价格本就低于疆外的价格，2014年新疆铁矿石供求矛盾将更加突出，这些因素将迫使疆内铁矿石价格与疆外铁矿石价差缩小。

因此，预计2014年新疆铁矿石价格保持稳定或小幅上涨的可能性较大。