第12章 金融市场监管
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v 克服或者消除超出个别金融机构承受能力的、 涉及到整个经济或者金融的系统性风险；
v 促进整个金融业的公平竞争。
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2020/11/25
第12章 金融市场监管
五、金融监管的工具和监管原则
v 就管理的方式和手段来说，大体上可以分为两 种形式:第一种方式是直接对这些活动和行为 进行干预和规范；第二种方式是先对影响人类 金融行为和活动领域的各种因素进行干预，以 改变这些因素对人类金融行为及金融活动的作 用方向或者作用程度，然后间接地影响人类的 金融行为和金融活动领域。
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第12章 金融市场监管
v 四、金融监管的目标
v 监管的目标就是要消除或者部分消除人类的某 些活动或者行为所带来的目标上的偏差，从而 避免出现人们不愿意看到的结果。
v 金融市场失灵会带来3个方面的负面作用：社 会资金配置的不经济、收入分配的不公平以及 金融市场乃至整个经济的不稳定。
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第12章 金融市场监管
二、金融监管的主体
v 一般说来，在市场经济条件下，对经济和金融的 监管是由两类主体完成的：
v 第一类主体是所谓的“公共机构”，通常被称为 “金融当局”，其权力是由政府授予的，主要负 责制定金融监管方面的各种规章制度以及这些规 章制度的实施，如果有人违反了这些规章制度， 就会受到法律法规的处罚。
v 根据经济学的研究结果，垄断、外部性、信息不对 称性、过度竞争等容易引起价格信息扭曲以至市场 机制失灵的现象往往发生在资本密集型、信息密集 型、高风险型和属于公共产品或准公共产品的行业， 金融业中的商业银行业、保险业、证券业正是属于 这类行业。
v 对于金融市场的失灵问题，经济学提出了3种手段， 经济监管只是用来解决市场失灵问题的3种手段之一， 但显然不是唯一的手段。市场机制、市场失灵、政 府干预与金融监管的关系可以用图15.1表示。
v 一般来说，对于通过政府财政经济金融政策引导金融 市场就能解决的金融市场失灵问题，通常都诉诸于财 政经济金融政策；在政府直接提供金融产品和金融服 务比实施金融监管效率更高、成本更低时，就采取直 接提供的做法；只有在上述两种方法失效或者成本太 高的情况下，才考虑采用金融监管的做法。
v 金融监管与金融市场机制之间并不矛盾，它们之间是 一种相互补充的关系。
v 无论采取什么样的金融监管手段，都必须遵循 以下原则：（1）合法原则。（2）公正原则。 （3）公开原则。（4）公平原则。（5）系统 风险控制原则。
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第12章 金融市场监管
六、金融监管体系
v 在市场经济条件下，其监管体系一般可以用 下图15.2表示。
v 除图中所描述的各种复杂的关系之外，一旦 金融监管进入实施阶段，还有一个金融执法 过程中的决策问题。金融执法活动可以被看 成是一个“合规机制”或一个“防范机 制”。
v 为了消除或者减少这些负面影响，必须有一个 权威性的机构来干预金融市场，约束每个个体 的行为，而这个角色往往是由政府来充当的。
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第12章 金融市场监管
v 通常政府的选择有3种：
第一，采取直接行动。
第二，命令私人金融部门采取行动。
第三，利用经济政策和经济杠杆通过金融市场机制 的作用引导经济个体自动地按政府的意愿行事。
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第12章 金融市场监管
v 从图上可以看出，金融监管的对象是人类的金融活动 和金融行为；但并非人类全部的金融活动和金融行为 都属于金融监管的内容，只有金融市场失灵的部分才 有可能成为金融监管的内容；而金融监管也不是解决 金融市场全部失灵问题的唯一手段，它只是解决金融 市场某些失灵问题的手段。
v 第二类主体是各种非官方的民间机构或者私人机 构，其权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。 出现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受 到机构纪律的处罚。
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第12章 金融市场监管
三、金融监管的对象与范围
v 笼统地说，金融监管的对象是人类的金融行为和金 融活动领域.
除此之外，还可以将这3种选择进行组合应用。 v 无论这3种选择是否属于金融监管的范畴，他们的目
标是一致的，就是尽可能地消除或避免金融市场失 灵所带来的资金配置不经济、收入分配不公平和金 融和经济不稳定的后果，以确保市场机制能够在金 融领域更好地发挥其应有的作用。
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Байду номын сангаас
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第12章 金融市场监管
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第12章 金融市场监管
第一节 金融市场监管概论
一、监管与金融监管 v 主体（即监管者）、对象（即被监管者）、手段和
目标构成了监管的4大要素。 v 经济或者金融监管是经济或者金融监管的主体为了
实现监管的目标而利用各种监管手段对监管的对象 所采取的一种有意识的和主动的干预和控制活动。 而经济学家们的分歧也正是表现在监管4大要素的 具体内容上。
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第12章 金融市场监管
v 金融监管体系包括了3方面的内容：金融监管的 法律制度体系、金融监管的组织体系和金融监管 的执行体系。
v 1.法律制度体系从法律制度的角度界定了金融监 管过程中有关当事人的法律地位，规定每一方当 事人在金融监管过程中的权利和义务；2.组织体 系从当事人自身行为的角度展现出有关各方在金 融监管过程中的互动关系，说明当事人出于本能 或者在外部刺激下可能作出的反应以及对其他当 事人的影响；3.执行体系描述的是金融监管者具 体实施某项监管时的手段、步骤和做法。
具体地说，金融监管的目标应该体现在以下4个方面：
v 促进全社会金融资源的配置与政府的政策目标 相一致，从而得以提高整个社会金融资源的配 置效率；
v 消除因金融市场和金融产品本身的原因而给某 些市场参与者带来的金融信息的收集和处理能 力上的不对称性，以避免因这种信息的不对称 性而造成的交易的不公平性；
v 促进整个金融业的公平竞争。
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第12章 金融市场监管
五、金融监管的工具和监管原则
v 就管理的方式和手段来说，大体上可以分为两 种形式:第一种方式是直接对这些活动和行为 进行干预和规范；第二种方式是先对影响人类 金融行为和活动领域的各种因素进行干预，以 改变这些因素对人类金融行为及金融活动的作 用方向或者作用程度，然后间接地影响人类的 金融行为和金融活动领域。
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第12章 金融市场监管
v 四、金融监管的目标
v 监管的目标就是要消除或者部分消除人类的某 些活动或者行为所带来的目标上的偏差，从而 避免出现人们不愿意看到的结果。
v 金融市场失灵会带来3个方面的负面作用：社 会资金配置的不经济、收入分配的不公平以及 金融市场乃至整个经济的不稳定。
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第12章 金融市场监管
二、金融监管的主体
v 一般说来，在市场经济条件下，对经济和金融的 监管是由两类主体完成的：
v 第一类主体是所谓的“公共机构”，通常被称为 “金融当局”，其权力是由政府授予的，主要负 责制定金融监管方面的各种规章制度以及这些规 章制度的实施，如果有人违反了这些规章制度， 就会受到法律法规的处罚。
v 根据经济学的研究结果，垄断、外部性、信息不对 称性、过度竞争等容易引起价格信息扭曲以至市场 机制失灵的现象往往发生在资本密集型、信息密集 型、高风险型和属于公共产品或准公共产品的行业， 金融业中的商业银行业、保险业、证券业正是属于 这类行业。
v 对于金融市场的失灵问题，经济学提出了3种手段， 经济监管只是用来解决市场失灵问题的3种手段之一， 但显然不是唯一的手段。市场机制、市场失灵、政 府干预与金融监管的关系可以用图15.1表示。
v 一般来说，对于通过政府财政经济金融政策引导金融 市场就能解决的金融市场失灵问题，通常都诉诸于财 政经济金融政策；在政府直接提供金融产品和金融服 务比实施金融监管效率更高、成本更低时，就采取直 接提供的做法；只有在上述两种方法失效或者成本太 高的情况下，才考虑采用金融监管的做法。
v 金融监管与金融市场机制之间并不矛盾，它们之间是 一种相互补充的关系。
v 无论采取什么样的金融监管手段，都必须遵循 以下原则：（1）合法原则。（2）公正原则。 （3）公开原则。（4）公平原则。（5）系统 风险控制原则。
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六、金融监管体系
v 在市场经济条件下，其监管体系一般可以用 下图15.2表示。
v 除图中所描述的各种复杂的关系之外，一旦 金融监管进入实施阶段，还有一个金融执法 过程中的决策问题。金融执法活动可以被看 成是一个“合规机制”或一个“防范机 制”。
v 为了消除或者减少这些负面影响，必须有一个 权威性的机构来干预金融市场，约束每个个体 的行为，而这个角色往往是由政府来充当的。
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v 通常政府的选择有3种：
第一，采取直接行动。
第二，命令私人金融部门采取行动。
第三，利用经济政策和经济杠杆通过金融市场机制 的作用引导经济个体自动地按政府的意愿行事。
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v 从图上可以看出，金融监管的对象是人类的金融活动 和金融行为；但并非人类全部的金融活动和金融行为 都属于金融监管的内容，只有金融市场失灵的部分才 有可能成为金融监管的内容；而金融监管也不是解决 金融市场全部失灵问题的唯一手段，它只是解决金融 市场某些失灵问题的手段。
v 第二类主体是各种非官方的民间机构或者私人机 构，其权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。 出现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受 到机构纪律的处罚。
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第12章 金融市场监管
三、金融监管的对象与范围
v 笼统地说，金融监管的对象是人类的金融行为和金 融活动领域.
除此之外，还可以将这3种选择进行组合应用。 v 无论这3种选择是否属于金融监管的范畴，他们的目
标是一致的，就是尽可能地消除或避免金融市场失 灵所带来的资金配置不经济、收入分配不公平和金 融和经济不稳定的后果，以确保市场机制能够在金 融领域更好地发挥其应有的作用。
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第12章 金融市场监管
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第12章 金融市场监管
第一节 金融市场监管概论
一、监管与金融监管 v 主体（即监管者）、对象（即被监管者）、手段和
目标构成了监管的4大要素。 v 经济或者金融监管是经济或者金融监管的主体为了
实现监管的目标而利用各种监管手段对监管的对象 所采取的一种有意识的和主动的干预和控制活动。 而经济学家们的分歧也正是表现在监管4大要素的 具体内容上。
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第12章 金融市场监管
v 金融监管体系包括了3方面的内容：金融监管的 法律制度体系、金融监管的组织体系和金融监管 的执行体系。
v 1.法律制度体系从法律制度的角度界定了金融监 管过程中有关当事人的法律地位，规定每一方当 事人在金融监管过程中的权利和义务；2.组织体 系从当事人自身行为的角度展现出有关各方在金 融监管过程中的互动关系，说明当事人出于本能 或者在外部刺激下可能作出的反应以及对其他当 事人的影响；3.执行体系描述的是金融监管者具 体实施某项监管时的手段、步骤和做法。
具体地说，金融监管的目标应该体现在以下4个方面：
v 促进全社会金融资源的配置与政府的政策目标 相一致，从而得以提高整个社会金融资源的配 置效率；
v 消除因金融市场和金融产品本身的原因而给某 些市场参与者带来的金融信息的收集和处理能 力上的不对称性，以避免因这种信息的不对称 性而造成的交易的不公平性；