网络贷款发展现状及行业分析

报告攥写人：

目录

Ⅰ、核心观点 (4)

Ⅱ、报告正文 (5)

一、P2P贷款市场概述 (5)

1.P2P贷款的基本定义 (5)

2.中国P2P贷款的发展历程 (6)

二、P2P贷款市场发展现状 (8)

1.中国P2P贷款产业链研究 (8)

2.中国P2P贷款流程 (9)

3.中国P2P贷款发展模式探究 (10)

4.2013年中国P2P网贷行业数据分析 (11)

三、全球P2P贷款发展情况 (13)

1.海外案例研究：LendingClub (13)

2.国内案例研究：拍拍贷 (15)

四、行业前瞻 (23)

1.趋势一：更多行业联盟将会出现 (23)

2.趋势二：政府监管加强 (24)

五、监管现状及对我国法律规范的建议 (25)

1.国内P2P网贷监管存在的问题 (25)

2.国内关于P2P网贷出台的相关文件政策及措施 (25)

3.对规范国内P2P监管法律及政策的建议 (26)

Ⅰ、核心观点

（1）中外宏观对比：全球范围内P2P贷款已有9年发展，中国P2P贷款起步略晚，但由于国内特殊环境，市场发展空间巨大，贷款的刚性需求比欧美强劲。

（2）中国法律监管：我国P2P贷款法律监管尚处摸索阶段，没有专门针对P2P贷款的国家法律出台，只有部分相关法律法规涉及P2P贷款的部分领域。但是P2P贷款行业已经引起了监管层的高度重视，本着“促发展，暗监管”的原则，开始维护这一新生行业。

（3）中国P2P贷款市场发展现状：产业链参与方比较少、运营及盈利模式比较简单。2012年P2P贷款规模达到228.6亿，同比增长率高达271.4%，预计2014年仍将保持约200%的高速增长。从业企业将近300家，预计未来仍会缓慢增长。

（4）全球P2P贷款发展情况：美国政府监管介入较早，对行业健康发展起到重要作用。但由于监管比较严格，也拖慢了P2P贷款成长的脚步。目前只有Prosper和Lending Club两家影响力和交易规模比较大的P2P贷款寡头企业，其余P2P贷款公司已转向慈善或已向不同行业进行专业化发展。

（5）P2P贷款未来发展趋势：

趋势一：更多行业联盟将大量涌现；

趋势二：政府监管进一步加强，有望颁发P2P贷款牌照；

趋势三：P2P贷款公司将站在更宏观的角度进行风险控制；

趋势四：风险控制模型更加开放，各机构、行业间的数据链有望共享和打通；

趋势五：纯线上运营的P2P贷款公司将爆发出强大的竞争力；

趋势六：P2P贷款促进国内信用体系建设

Ⅱ、报告正文

一、P2P贷款市场概述

1.P2P贷款的基本定义

P2P网络贷款英文称为Peer-to-Peer lending，即点对点信贷，国内又称“人人贷”。P2P网络贷款是指个人或法人通过独立的第三方网络平台相互借贷。即，由具有P2P网贷平台作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投资者进行竞标向借款人放贷的行为。这种债务债权关系的形成脱离了银行等传统的融资媒介，资金出借人可以明确地获知借款人的信息和资金的流向。在P2P网贷模式中，P2P网贷平台在借贷双方中充当服务中介的角色，通过安排多位出借人共同分担一笔借款额度来分散风险，同时也可以帮助借款人以较为优惠的利率条件获得融资。

P2P贷款是目前互联网金融模式比较完善的一种，2007年进入中国，目前正在结合中国的特殊国情，逐渐本土化。2012年多家P2P贷款平台连续发生恶性事件，暴露出该行业在本土化进程中的问题。尽管如此，P2P贷款依然呈现高速发展的态势。2.中国P2P贷款的发展历程

任何新生事物从诞生到成熟，社会对该行业的期待都必然经历从泡沫产生到泡沫化低谷的过程。针对P2P贷款在国内的发展历程来看，目前我国P2P贷款正处于行业整合期。

萌芽期：P2P小额贷款的理念起源于1976年，但鉴于当时并没有互联网技术，因此在该理念下的金融活动无论贷款规模、从业者规模还是社会认知层面都比较局限。直到2005年3月，英国人理查德.杜瓦、詹姆斯.亚历山大、萨拉.马休斯和大卫.尼克尔森4位年轻人共同创造了世界上第一家P2P贷款平台Zopa，P2P贷款才被广泛传播。次年Prosper在美国成立，如今这两家P2P贷款平台已经成了欧美最典型的P2P贷款平台。

图1-1 P2P贷款的发展历程

期望膨胀期：2006年股市的火热为我国P2P贷款行业的发展起到了积极作用，一方面它为我国居民解放了投资理财的思想枷锁，另一方面在股市中积累的财富也急需在2007年以及之后资本市场的低迷期间找到出路。因此，P2P贷款于2007年正式进入中国，拍拍贷是国内第一家注册成立的P2P贷款公司，同期还有宜信、红岭创投等平台相继出现。但总体来看，2007-2010年间，我国社会融资的需求和导向还没有从资本市场中转移，大部分资金集团还寄希望于资本市场的再次转暖，尽管市场对于新形式的融资平台期望较高，但是从业者相对较少。

行业整合期：进入2010年后，随着利率市场化、银行脱媒以及民间借贷的火爆，P2P贷款呈现出爆发性的态势，大量的P2P贷款平台在市场上涌现，各种劣质产品也大量的涌向市场。由于缺少必要的监管和法规约束，导致2012年多家P2P贷款公司接连发生恶性事件，给我国正常的金融秩序带来不利影响。市场也因此重新审视P2P 贷款行业的发展，对行业的期待开始回归理性，各P2P贷款公司也开始组成行业联盟、

资信平台，并积极向央行靠拢，寻求信用数据对接，市场开始呼唤法律法规的监管。

泡沫化低谷期：随着市场的理性回归，市场上不正规的劣质企业将被淘汰，企业数量增速放缓，幸存下来的优质P2P贷款公司将具有更多话语权。艾瑞预计，未来两年内将会有关于P2P贷款的法律法规出台，试点增多，P2P贷款行业进入牌照经济时代。

正规运作期：我国的个人及中小企业征信系统将因P2P贷款风控体制的补足而进一步完善，同时P2P贷款的本土化进程基本完成，整体市场将形成三足鼎立局面：首先是更多国有金融机构将会以子公司或入股已有P2P公司的方式参与P2P市场竞争；其次是资历较深的正规P2P贷款公司，经过行业整合后实力将进一步加强；最后是地区性、局部性以及针对特定行业的小规模P2P贷款平台。

二、P2P贷款市场发展现状

1.中国P2P贷款产业链研究

首先，对于直接从业的小额贷款公司来说，它就是P2P贷款在中国本土化的产物。在搭建自己的P2P网络平台后，它们既成为了P2P贷款公司的一种，这是线下企业互联网化的体现，也是未来行业发展的一个趋势；其次，信用担保型的小贷公司本身不宜直接从事P2P贷款平台的运作，由于部分P2P贷款平台风控能力较弱，需要与小贷公司合作保证项目的质量，而小贷公司也需要P2P贷款平台为资金需求寻找接口，因此双方达成合作，优势互补；最后，资源提供型的小贷公司和信用担保型的小贷公司类似，只是在项目运作过程中将风险转嫁至P2P贷款平台，自己并不承担资金赔付的责任。