上市公司审计委员会有效性与会计盈余质量研究——基于“有效需求

进而提高财务信息质量； 另一方面可在保障内控制度的执行效果方面发挥监督职能。因此 ， 审计委员会 对提高会计信息质量发挥着重要作用 ， 尤其是可大力提升会计信息在债务契约、 高管薪酬契约等一系列 契约中的地位。“ 有效需求假说” 把审计委员会制度看成重要 的公司治理机制 ， 这一委员会 的有效运行
中图分 类号 ： Ｆ ２ ３ ９ ． ２ ２ ２ 文 献标 识码 ： Ａ 文章 编号 ： １ ０ ０ ７—８ ５ ７ ６ （ ２ ０ １ ５ ） ０ ５— ０ ０ ２ ８— ０ ９
一
、
问题 的提 出
有 效运行 的审计 委员会 ， 一方 面可通过 外部 审计师 的选 聘或 者更换来 监督公 司财务报告 生成过 程 ，
中获益 的上市公 司 ， 其更有 可能设立审计 委员会 。因此 ， 设立系 。如果设 立审计委员会 的决策与表征 代理 成本 的变 量间不 存在显 著相关 ， 则 审计委 员会 制度 的引入 可 能就不 是为 了维护股东 利益 。“ 机会 主义行 为假说 ” 认为 ， 高管有 动机通过牺牲股东 利益来谋 求 自身 利益 ，
可 以协 调股 东和高 管的利益 冲突 ， 实现 股 东财 富最 大 化 。“ 机会 主 义行 为假 说 ” 则认 为 ， 高管 对董 事 会 治理 的格局 安排产生 影响 ， 可 以利用 自身权 力 以多种 方式 进行 寻 租 。本 文 从 “ 有效 需求 假说 ” 和“ 机 会
主义行为假说” 出发 ， 结合我 国的制度背景 ， 考察我国上市公司设立审计委员会的动机 ， 并进一步检验 审计委员会的运行对会计盈余质量的影响。
设立 审计委员会不 能带来收益 ， 上市公 司就没有 动机 也没有 必要设 立这 一专 门委 员会 。在此 特有 的制度 环境下 开展研究 ， 有利 于考 察上市公 司设立 审计委员会 的动机 ， 并有利 于在考察 动机基 础上对 比审计 委员
会设立前后会计盈余质量的差异。“ 有效需求假说” 认为 ， 潜在代理成本较高、 预期可以从设立审计委员会
项 目“ 新疆上市公司核心竞争力涵养机制研究” （ ２ ０ １ ３ Ｔ Ｄ ０ ０ ２ ） ； 新疆财经大学博 士基金启动项 目“ 我国Ｖ Ｉ Ｅ模式境外 上市企业的抑价效 应研究 ” （ ２ ０ １ ４ Ｂ Ｓ ０ ０ ４ ）
作者简介 ： 刘西友 （ １ ９ ８ １ 一） ， 男， 研究员 ， 博士， 研究方向 ： 公司治理 与会计 基本理 论； 韩 金红 （ １ ９ ７ ９一 ） ， 女， 剐教授 ， 博士 ， 研究方 向： 公司理财与资本市场。
２ ８
在转 型经济 的制度背 景下 ， 我 国上市 公 司独 立 董事制 度 的发展 历程为 我们 提供 了研究 机会 。我 国上市公 司监 管机构 自２ ０ ０ １ 年开始 ， 积极倡 导设立 审 计委员 会等专 门委员会 。但直 到今 天 ， 设 立 审计委 员会 仍是
上市公司的自 愿行为。在 自 愿设立的情境中， 设立审计委员会的选择应该与特定的收益预期相联系， 如果
・
管理理论与实践 ・
《 新疆财经｝ ２ ０ １ ５年第 ５ 期
上市公司审计委员会有效性与会计盈余质量研究
— —
基 于“ 有效 需求假 说 ＂ 与“ 机会 主 义行 为假 说 ＂ 的 比较 分析
刘 西友 。 韩金 红
（ １ ． 国家发展 和 改革委 员会 重大项 目稽察 办 ， 北京 １ ０ ０ ８ ２ ４ ； ２ ． 新疆 财经 大学 会计 学院 ， 新疆 鸟 鲁木齐 ８ ３ ０ ０ １ ２ ）
也有能力这样去作为。因此， 高管的权力越大， 则越有能力阻碍审计委员会的设立。
在美 、 英 等成熟 资本 市场 中 ， 监 管机构 强制 要求 企业设 立 审计委员 会 ， 而在我 国 ， 由于制度 背 景特殊
且资本市场尚不完善 ， 对于审计委员会的设立仅仅处于倡导阶段并不强制要求 ， 因此 ， 是否设立审计委 员会是上市企业的自愿选择 ， 可视其为实现 自身利益最大化下的最优均衡。但从我国的公 司治理实践
“ 有效 需求假说 ” 和“ 机会 主义行 为假说 ”出发 ， 结合 我 国的制度 背 景 ， 考察 我 国上 市公 司设 立 审计 委 员会 的动机 ， 并进 一步 检 验 审计 委 员会 的运行 对 会 计盈 余 质量 的影 响。 以 ２ ０ ０ １年 至
２ ０ ０ ８年深沪两市的上市公司作为研究样本进行实证分析， 结果发现 ， 本文提供的经验证据基
收藕 日期 ： ２ ０ ｌ ５一 ｏ ６— ２ ０ 基 金项 目： 新疆维吾尔 自治区社会科学基金项 目“ 新疆企业社会责任同题研究” （ １ ２ Ｃ Ｇ Ｌ １ ３ １ ） ； 新疆维吾 尔 自治 区普通高等学校人文
社会科学重点研究基地项 目“ 新疆上市企业社会责任信息披露 的影响因素及经济后果研究 （ ０ ５ ０ ２ １ ４ Ｃ １ ３ ） ； 新疆财经 大学科研创新 团队
来看 ， 审计 委员 会运行 有效 与否 在经验 研究 中尚没有 一个 明确 的结 论 ， 故本文 从 “ 有 效需 求假 说 ” 和“ 机 会 主义行 为假 说 ” 出发 ， 结 合我 国 的制度背 景 ， 选择 ２ ０ ０ １年—２ ０ ｏ ８年沪深 Ａ股 上市公 司为研 究 对象 ， 考 察我 国上 市公 司设 立审计 委员会 的动机 ， 并进 一步检 验审计 委员会 的运 行对 会计盈 余质 量 的影 响。
内容提要 ： “ 有 效需求假 说” 把 审计 委 员会 制度 看 成重 要 的公 司治 理机 制 ， 这 一专 门委 员会 的
有效运 行可 以协调股 东和高管 的利 益冲突 ， 实现股 东财 富最 大化 。“ 机 会主 义行 为假 说 ” 则认
为， 高管对董事会治理的格局安排产生影响， 可以利用 自 身权力以多种方式进行寻租。本文从
本支持 “ 机会 主义行 为假 说” ， 同 时也 在 一定程 度 上 与“ 有效 需求假 说 ” 的预 期 相符 。这 表 明
“ 有效需求假说” 和“ 机会主义行为假说” 井不是严格对立的。进一步的研究发现， 上市公司设
立 审计委 员会 以后， 会 计盈余 质量 并没有 得到显 著 改善 。 关 键词 ： 审计 委 员会 ； 设立 动机 ； 会 计盈余质 量