俄罗斯卢布自由兑换对我国的启示
浅谈俄罗斯卢布贬值原因和对中国的影响
Hale Waihona Puke 伍辨技 术 协 作 信 息
２ ｏ ｌ ５ （ ｎ ） 总 第 １ ２ １ ０
浅谈俄罗斯卢布贬值原因和对中国的影响
孙 浩 岩， 黑河市财政局
摘 要： 卢布暴跌 ， 震动世 界经济 ， 国 际油价 下跌 ， 欧美联 合经 济制 裁等原 因一轮 又一轮 冲击着卢布与俄 罗斯经济体 系。 目 前，
俄 罗斯 经济遭受重创 ， 通胀 压力加剧 ， 国 内政 治、 经 济形 势严 峻 ， 危机一触 即发 。 中国积极 准备 ， 应对 可能产生的不利影响 。
关键 词 ： 卢布贬值 ； 中国； 影 响
事 实上更多 的俄 罗斯 人愿 无法 转化为经济结构上 的优势 。我们要 引 自２ Ｏ ｌ ４ 年 以来 ， 俄罗斯卢布跌 幅已达 持卢布 的态度 ， 坚 定优 化经 济结 构 ， 进行 转 型升 五成 ， 成 为全 球 表现 最差 货 币 ， 年终 岁 尾 意见到 本国货 币贬值 ， 因为 这样他 们就 可 以为 戒 ， 更是遭 遇“ 断崖式 ” 下跌 ： ｌ ２月 ｌ ５日下跌超 以从本 国能源 出 口 （ 主 要面 向欧盟 国家 ） 级。 也 （ 二） 拥有 相 当数 量 的外 汇储 备 十分 过 ｌ ０ ％，创下 １ ９ ９ ８ 年以来最大的单 日跌 中赚取 更多 的卢布 。这个 片面 的想法 ， 幅， ２ ９日兑美元汇率下跌 ９ ． ３ ％， 再度 崩盘 。 使得卢布汇率有所 下跌。 必要 。借鉴俄罗斯经济 此次遭受的冲 击可 卢布贬值 导致俄罗 斯通货 嘭胀加 剧 ， 经 济 ６ 俄 罗斯 市场流 动性不高 。俄罗斯 原 以 明确 ， 我 国 正处 于转 型期 ， 拥有 相 当数 发展速度 放缓 ， 但暂 时不会对 俄 民众基本 本 的市场流 动性就 不高 ， 经济几 近陷入 衰 量 的外 汇储 备作 为保 障 和支 撑 是非 常 必 生活造成实质性影 响。卢布贬值的原 因是 退 ，俄 罗斯 央行 本 应通 过 降息 来刺 激 经 要 的。转型考 验“ 老本儿 ” ， 我们 的手 里一 什么 ？对 中国 的影响有 哪些 ， 给 中国哪些 济 ， 而俄罗斯央行 却决 定生息 。升息不 仅 定要 有超额 的外汇储备 ， 才 能放 心大胆 进 启示？ 不 会从根本 上达到 提振货 币的效 果 ， 还 会 行转型升 级。 卢布贬值 的原 因 使 市场流 动性进一 步降低 ， 很 可能造 成恶 （ 三） 资本项 目的可兑换要慎重 。从俄 罗斯 的教训 中可 以总结 ， “ 资 本项 目可兑 ｌ 国 际油 价暴跌 。俄 罗斯经济 结构 单 性循环 。 增长 严重 依 赖能源 资 源 ， 其 中石 油 天 ． ７ ． 乌克 兰危机加 剧了市场 风 险情 绪 。 换” 虽然 列 入十 八届 三 中全会 《 全 面 深化 然气 出 口占俄 出 口份额 超过 ６ Ｏ ％， 占联 邦 作为一个夹在欧盟和俄罗斯两个超大规 改革 若干 重大 问题 》 之中， 但 在经 济 结构 预算 收入 ５ Ｏ ％。今年 ６月中旬 以来 ， 国际 模的 国际关系行 为体之 间的 中等国家 ， 乌 转型完成之前 ， 还是 要慎 之又慎 。 油价 下跌近 ４ ０ ％， 布伦 特原油 伦敦交 易价 克兰 在 苏联 解体 后 的 ２ ０ 余 年 时 间里 ， 一 （ 四） 把 握第三次 工业 革命 机遇期 ， 加 近 日已经 跌破 ６ Ｏ 美 元每桶 。国际油 价暴 直 未能 解决 左顾 亲 欧还 是右 盼 亲俄 的根 快有关领域技术突破 。有关部 门应重 点谋 跌 意味着 俄罗斯 的外汇收 入急剧 下 降 ， 也 本 问题 。俄罗斯和欧盟及 西方 已经 从最初 划我 国在 第 三次 工业 革 命 中如 何作 为 的 特别要 找到 突破 口。我应 力争在 关 是对 以石 油天 然 气为 支柱 产 业的 俄 罗斯 的 隐身事外逐渐 过渡到直接介入 。它们 在 问题 ， １ ： ｋ ． ￣ ｒ ｌ 互 联 网和 新 能 实体经济 一次 “ 核打 击” ， 俄罗 斯经济 增长 乌 国 内都在 利 用代 理 人争取 对 己有 利 的 键性 技 术创 新领 域 （ 应声回落 ， 卢 布走软 。 格局， 使 得这场危 机不仅 仅是发 生在乌 境 源 ） 上 有所 突 破 ， 从 而带 动 其他 领域 的发 已经成为欧亚大陆核心地带的 展。再如太阳能产业， 我们应集中攻关， 在 ２ 美元 走强 ， 俄资本外流 加剧 。 ２ ０ ｌ ４以 内的事情 ， 新冷战 ” ， 这 对于 资本市 场来说 显然 ２ ０ ２ ０年前将 光电转换率增加到 ３ ５ ％， 从 而 来， 美 国经 济稳定 增长 ， 失业率 显著 下降 ， 场“ 给 我 国创 造 巨大红 利 ， 这 不仅 股市 和房地产 市场复 苏态势 强劲 ， 带动 了 不是什 么好消息 ， 相 当一部分 资金 开始逃 替 代煤 电 ， 美元升值 。美元的走强使得包括卢布 在内 离俄罗斯 。资金 的流 出也造成了卢布 的贬 能缓解 长 期 以来我 国 在维 护海 外 能 源运 的新兴经济体 的货币承压 。因为经济 形势 值 。 输 通道方 面所耗 费的 巨大 成本 ， 还 能让我 不同， 所 以美国和 欧洲的 利率走 势完全 相 二、 卢布贬值对 中国的影 响 国站到 全 球生 态 文明 的道 德高 地 ， “ 中 国 反， 市场 预 期美 国 的利 率将 上升 ， 欧洲 利 （ 一） 中国是石油消 费大 国 ， 对 外依 存 模式” 将更加 具有说服力 。 率 水平将下降 。 市场 的预期 和美国经济的 度在 ５ ８ ％以上 ， 国际 原油价格 下跌有利 于 （ 五） 高度重视 债务 问题 ， 适 度控制 外 提 前对养老 产业进 行筹划 。２ ０ ２ ５ 持 续复苏 使得美元 不断升 值 ， 国际资 本开 石 油进 口和 战略石 油储备 。此外 ， 国 际油 债规模 ， 始从新兴 市场 回流至美 国 ， 俄 罗斯等 国的 价 下跌也能 降低整体 能源成 本 ， 延 缓输 入 年对于中国将是一个债务的“ 坎” ， 届时我 货币面临下行风 险。当市场对于卢布的担 性 通胀 压 力 ， 提 高居 民实 际 购买 力 ， 有 助 国 已进 入老龄社 会 ， 债务将 更 为沉重 。我 忧加 剧 ， 资 本 外逃 的风 险 也将 加大 ， 投 资 于消费提升和企业盈利 改善 。油价下跌使 们 应该将整 个经济 的发展效 率提 上去 ， 把 者的恐 慌情绪 进一步 升温 ， 因此卢 布 的暴 得 中国政 府有 更 大的 空 间去支 持 资源 价 债 务控 制到 位 ， 否则 老龄 社 会到 来 ， 我 国 将不堪 重负 。目前我 国大量技术 隘陵资 并 跌便在所难免 。 格改革 。 经 济 回报率 不高 。结合我 ３ ． 美 欧对 俄 罗 斯 的 制 裁 不断 升 级 。 （ 二） 卢布 贬 值和 俄罗 斯 经济 放缓 对 不 产生现金 流 ， ２ ０ １ ４年 ３月 以来 ，乌克兰 危机不 断升级 ， 中 国出 口产 生不 利影 响 。从 “ 量” 的 角度 国即将进入 老龄社 会的现 实背 景 ， 应大 力 俄罗斯经 济下行 将直接影 响到 我国对 发展养 老产业 ， 将其作 为 “ 十 三五 ” 期 间产 美国与欧盟为此对俄罗斯进行多轮经济 看 ， 制 裁 。这些 制裁尤 其是金 融制裁 ， 使 得俄 俄出 口 ， 按２ ０ １ ４ 年ｌ ０ 月数据计 算 ， 我 国出 业发展的重要 内容 。现在就应该开 始具体 ． ３ ％， 但是 由 筹划 ， 创造 条件让社会资本进入 。 罗斯大型企业和银行难以从西方资本市 口总额 中对俄 出口 占比约 为 ２ 会 有 参 考文献 场 融资 ， 进 而导致俄罗 斯的外债 偿还 压力 于油 价下跌有 利于 其余能源进 口国 ， 因此 整体上对 出 口量 的影 响有 ［ １ ］林 晓静 。 浅谈俄 罗斯 卢布 贬值 原 因和 不断 增大 ， 加 之 油 价暴 跌 ， 使得 投 资 者对 定 对冲 ， 价” 的角度看 ， 美 元在 人民币汇 率 对 中国的影响 ， 《 中国集体 经济》 ， ２ ０ １ ５ ． ５ ． 俄罗斯如 期偿还 债务产 生怀疑 ， 开始 滋生 限。从“ ２ 】 乔 东： 卢布贬 值对 中 国的影 响有利 有 恐慌心 理 ， 这是本 次卢布暴 跌的 最重要 原 定价中仍 占据举足轻重 的地 位。 ５ 月以来 ， 【 以卢 布为 代 表的 新兴 市场 汇 率对 美 元贬 弊 ， 证 券 日报 ， ２ ０ １ ４ ． １ ２ ． 因。 ３ ］ 谢 慧 ：卢布贬值 对我 国经 济的影 响分 ４ 俄罗斯 为保银行 流动性 大举收购 外 值则 意 味着 人 民币对 新兴 市 场货 币 升值 【 企业改革与管理 ， ２ ０ １ ５ ． ４ ． 汇。俄罗斯财政部于上半年期间 ， 每 目在 幅度更大， 人民币兑卢布过快升值也将影 析 ， 【 ４ 】 刘威 ； 徐鑫： 卢 布贬 值 的原 因及 未 来展 俄国内外汇市场购买价值为 ３ ５ 亿卢布的 响 中国对俄 出口。 三、 卢布贬值对我 国的启示 望一基 于经 济全 球化 背景 下 汇率 变动研 外汇， 共计 ２ １ ２ ２亿卢布 的外汇 将纳入俄罗 ２ ０ １ ５ ． １ ． 斯 储备基金 。虽说俄 财政 部购买外汇 旨在 （ 一） 经济 结构单一 、 经济发 展模 式初 究，吉林金 融研 究 ， 保障银行 流动性 ，不会对 卢布造 成影 响 ， 级 ， 就很难 抵御 风险 。俄 罗斯危 机给 我国 【 ５ �
俄罗斯外汇政策研究及启示
俄罗斯外汇政策研究及启示俄罗斯外汇政策研究及启示一、俄罗斯汇率形成机制改革历程俄罗斯与中国相似，经历了苏联高度计划经济体制下汇率和外汇严格管制向市场化逐步转变的过程。
苏联解体前，为提高企业外贸出口积极性，卢布实行贸易结算汇率和非贸易结算汇率双重汇率。
1992年初俄开始推行以经济自由化、私有化、稳定化为目标的“休克疗法”式经济改革，外汇管理体制的改革作为改革组成部分，经历了“放、乱、治、再放”四个阶段。
第一阶段（1992至1994年）：实行内部可兑换，卢布汇率自由浮动制度。
在国际货币基金组织推动下，1992年俄罗斯实行卢布内部可兑换制度，即只要不涉及跨境资本流动，本国居民均可将卢布自由兑换成外国货币。
为配合该项改革，俄前期先行推出外汇指定银行制度，并成立了第一家外汇交易所莫斯科银行间外汇交易所（以下简称交易所），内部可兑换均通过外汇指定银行、交易所进行。
1992年7月，俄罗斯宣布实行单一的汇率制度，由交易所形成的美元对卢布汇率作为统一的汇率，并可自由浮动。
激进的经济改革引发严重的经济衰退和恶性通货膨胀，一次性实现可兑换更加剧了资本外逃的便利性，卢布被迫大幅贬值。
1993年9月23日一天内卢布贬值25%，1992年7月至1995年7月卢布对美元贬值97%，达到1美元可兑换4553卢布。
第二阶段（1995年至1998年8月）：实行管理浮动汇率制度，即“外汇走廊”时期。
为了遏制货币和金融危机的进一步蔓延，1995年7月俄罗斯确定了“外汇走廊”制度，卢布汇率不再完全由市场供求决定，央行规定美元对卢布爬行浮动区间，最初区间为4300至4900：1之间，1996年1月1日放宽至4550至5150：1之间。
由于交易所日交易量不到国内外汇市场的2-3%，通过交易所形成的官方汇率并不具有很强的代表性。
1996年5月，俄罗斯央行在原规定的走廊基础上，根据银行间外汇市场供求、通货膨胀变动、主要储备货币走势以及黄金外汇储备和国际收支状况等因素，确定卢布与美元的核心汇率，银行间外汇市场和交易所外汇市场的外汇交易在央行每天公布的核心汇率上下浮动不得超过1.5%。
浅议俄罗斯实现可自由兑换
浅议俄罗斯实现可自由兑换谭蓉娟2006年6月29日，俄罗斯联邦政府通过了外汇调节和外汇监督法的相应修正案，该法案的通过取消了对资本流动的所有限制。
2006年7月1日俄宣布，从即日起卢布成为可自由兑换货币。
这标志着俄罗斯政府取消了对外汇市场的最后一重管制，外汇市场改革进入了一个新的发展阶段。
人们相信，卢布实现完全可自由兑换对俄罗斯经济发展将产生深远的影响。
一卢布可自由兑换进程回顾可自由兑换，亦称货币可兑换，是指在纸币流通的条件下，一个国家或货币区的居民不受官方限制，按照市场汇率自由地将本国货币与外国货币相兑换，用于对外支付或作为资产来持有。
货币的可自由兑换通常划分为经常项目下可自由兑换和资本项目下可自由兑换。
经常项目下可自由兑换是指本国居民可在国际收支经常性往来中将本国货币自由兑换成其所需的货币，是指一国对经常项目国际支付和转移不予限制并不得实行歧视性货币安排或者多重货币制度。
这是一国成为《国际货币基金组织协定》第八条款国后必须承担的国际义务。
而资本项目下可自由兑换是指一种货币不仅在国际收支经常性往来中可以将本国货币自由兑换成其他货币，而且在资本项目上也可自由兑换。
这意味着一国取消对一切外汇收支的管制，居民不仅可以通过经常账户交易，也可以通过资本账户进行交易，所获外汇既可在外汇市场上出售，也可在国内或国外持有；国内外居民也可以将本国货币兑换成外币在国内外持有，满足资产需求。
卢布的可自由兑换是指实现了包括资本项目在内的完全可自由兑换。
实现本国货币可自由兑换是向市场经济过渡的重要内容，俄罗斯的卢布可自由兑换之路并不／顷利。
原苏联长期实行的是官方规定的固定汇率，由于与经济发展的要求相矛盾，苏联解体前已形成了三种汇率：官方汇率、商业汇率和旅游汇率。
此外，还有黑市汇率。
在苏联解体以前的相当长时间内卢布汇率存在高估现象，官方汇率与黑市汇率相差悬殊，黑市交易泛滥。
戈尔巴乔夫(时任苏联总统)时期曾进行过汇率制度改革，将单一的官方汇率分为贸易结算汇率和非贸易结算汇率两种，实行不同的兑换比率，卢布高估的问题得到了部分解决，但汇率不统一的问题依然存在。
近年俄罗斯经济转型对中国有何启示
近年俄罗斯经济转型对中国有何启示？(2015.1.15)解说：石油危机卢布暴跌，俄罗斯告急，强人普京遭遇考验，俄罗斯能否如他所言在两年内走出经济困境，俄罗斯经济是否可能面临崩溃，其经济危机是否会对中俄战略合作造成创伤？近年俄罗斯经济转型对中国有何启示？邱震海：《寰宇大战略》，运筹帷幄中，大家好，我们知道过去的四、五天时间里面，全世界人们眼睛都盯着俄罗斯，而且都盯着俄罗斯的卢布，卢布几乎像过山车一样上上跌跌，卢布的暴跌和俄罗斯的经济危机似乎一触即发，虽然这几天稍微有点回升，但是根本问题没有解决，所以今天我们讨论两个问题，第一卢布暴跌的背后有没有一只黑手，是不是阴谋使然，第二，对中国未来有什么警示？我们先看看卢布危机到底严重到什么程度？我们一起来看一下。
解说：今年以来卢布频频贬值，为阻止卢布贬值，俄罗斯中央银行连续六次提高利率，结果都收效甚微，本月16日俄罗斯突然大幅提高利率6.5个百分点，是17%，然而此举未能稳住卢布，其币值当日狂贬20%，卢布今年大约累积贬值50%，而俄罗斯的通货膨胀率也逼近10%，与此同时俄罗斯原油价格近期频频下跌，已经跌破每桶60美元的价位，石油占到出口总量三分之一的俄罗斯国家收入因此大量减少，据估计原油价位如果继续停留在每桶60美元，明年俄罗斯的国内生产总值可能萎缩4.6%，俄罗斯已然陷入经济困境，难以抵挡西方国家的政治经济制裁。
邱震海：这个油价下跌一段时间了，但是卢布突然大下跌，这个让人不得不产生一个思维，产生一个阴谋论的思维，这背后到底有没有一只黑手，因为从去年的斯诺登事件，美国出不了这口气，今年上半年开始乌克兰克里米亚危机，西方国家也是憋了一口气，所以先回答一个问题到底有没有阴谋论，所以我们请来温元凯教授、丁学良教授，这位是卢麒元教授，大家都是政治经济金融的大家，温教授有没有阴谋？温元凯（经济学家）：我认为这个某种意义上说明华尔街的金融大颚的一种厉害，也不过于要强调用阴谋论，因为卢布下跌也有各方面的原因，首先是原油价格的下跌，因为跌到55美金。
卢布贬值历史及对于我国的启示
卢布贬值历史及对于我国的启示俄罗斯自1991年独立建国以来，共发行了4套卢布货币，时间分别在1992年、1993年、1995年和1997年，从卢布流通到现在，卢布共经历过3次大的贬值时期，第一次是1992到1995年卢布贬值，俄罗斯1992年全年通货膨胀率为2510%，等到1995年时，俄罗斯物价又是1990年的1700倍左右。
这次卢布贬值的主要原因是叶利钦政府实行的“休克疗法”；第二次是1998年卢布贬值，这次卢布贬值的主要原因是俄罗斯财政危机和东南亚金融危机；第三次是2014年卢布贬值，此次卢布贬值主要是由于欧美对俄罗斯实行了一系列经济制裁和国际原油价格自从2014年初以来持续下跌。
对此，我们应该吸取教训，做到第一优化产业结构，促进产业升级；第二保持足量外汇储备，稳定金融市场；第三加强经济发展，提高抵御经济风险的能力。
标签：卢布；贬值；原因；启示卢布最初是沙皇俄国的货币单位，19世纪初与黄金的比价逐步确立。
1991年12月苏联解体，俄罗斯联邦共和国诞生，此后，俄罗斯共发行了4套卢布货币，时间分别在1992年、1993年、1995年和1997。
纵观苏联解体后的历史，卢布共经历过3次大的贬值时期，分别是1992-1995年苏联解体后的最初几年、1998年亚洲金融危机时、2014年尤其是乌克兰事件以后。
这3次大的卢布贬值，各有不同的背景，但都对俄罗斯的经济产生了巨大的影响。
对此，我们也得到了很深刻的启发。
一、1992到1995年卢布贬值1.关于卢布贬值的描述1992年由于恶性通货膨胀，俄罗斯的物价以百倍的速度上涨，1992年全年通货膨胀率为2510%。
等到1995年时，俄罗斯物价又是1990年的1700倍左右，通胀的增长速度是惊人的；另一方面是卢布汇率不断下跌，卢布兑美元汇率1992年贬值93.6%，1993年贬值89.7%，1994年贬值75%，1995年贬值61.2%；同时俄罗斯的GDP持续缩减，生产乏力导致民众生活水平大不如前，相对于上涨了25倍的物价，工资确只上升了7到10倍。
俄罗斯市场：中国跨境电商的新蓝海
俄罗斯市场：中国跨境电商的新蓝海一、卢布汇率波动带来新机遇在卢布汇率不稳定的情况下，未来俄罗斯消费者将会对价格更为敏感，他们也会更青睐网购，尤其是跨境网购中国产品。
由于本身就较贵的西方产品愈发变得昂贵，而俄罗斯并无本土的制造业，市场必然会被经济实惠的中国进口产品填充。
因为人们不会停止打扮与使用智能手机的需求。
不稳定的卢布汇率不仅有利于对价位的转移，对价格的敏感意味着中国卖家的新契机，更为中国跨境电商提供了降低营销成本的机会。
在卢布下跌后，中国卖家在俄罗斯在线市场最主要的营销工具之一Yandex.Direct进行关键词投放推广告时，因为广告系统内部是按照俄罗斯中央银行当前卢布汇率来计算，借助汇率差，广告主就能以相同的美金或者人民币，获得比(卢布下跌)之前更多的点击。
图表1：俄罗斯卢布对人民币汇率走势图（一年）资料来源：前瞻产业研究院整理二、中国电商比俄罗斯零售电商有优势中国电商无需缴纳增值税与高昂的关税，而这些费用对本地电商是不可避免的。
俄罗斯个人进口货物可享受最高免税标准，这对中国电子商务来说非常有利。
来自中国电商的快递包裹又有中国邮政的支持，在一定程度上也降低了邮寄费用。
此外，中国电商很快会享受到中国与俄罗斯政府计划发展政治友好关系中的一系列特殊条款：实现中俄共同的项目《绿色通道》可大大简化从中国电商订购商品进入俄罗斯后的货物通关步骤。
三、俄罗斯跨境电商市场潜力巨大近几年来中俄贸易高速发展，预计到2020年，中俄贸易将达到2000亿美元，而其中中俄电子商务的发展尤为引人关注。
目前国内跨境电商进口主要瞄向欧美、日韩等国家，而出口则瞄向以俄罗斯、巴西为代表的新兴市场国家。
这些国家的共同特征是，互联网普及率迅速提升，但本土电商力量相对薄弱，竞争相对不足。
2014年，俄罗斯网络购物市场增长31%，交易额达7130亿卢布，但在社会消费品零售总额中占比不到2%，而在中国，网络购物在社会消费品零售总额中的占比已突破10%。
前苏联国家货币的可兑换性及对我国的启示
作者： 杨槐
出版物刊名： 俄罗斯研究
页码： 17-20页
主题词： 货币的可兑换性 有限可兑换货币 对我国的启示 前苏联 汇率 卢布 央行 货币自由兑换 人民币自由兑换 货币可兑换
摘要： <正> 随着前苏联的解体,原本单一的“卢布空间”被一个新的独联体国家货币体系所代替,大多数国家都引进了本国货币,并且在其可兑换性方面有一些独特之处。
研究这些货币的可兑换性,不仅有助于我们了解这些国家的货币关系,而且对于我国的人民币自由兑换进程有一定参考价值。
中俄财长谈人民币和卢布的自由兑换问题
巾 亚 德 ■
经 贸 信 息
予 了高 度评 价 。他 说 ，中 国 有很 多 地 方值 得 俄
中俄财 长谈人 民 币和卢布 的 罗 斯
自由兑换 问题
俄 罗斯 财政部 部长阿列克谢 ・ 库德林在 ２ ０ ０６
译 自俄 罗 斯 新 闻 通 讯 ０月 １ ３日的新 闻 发布 会上 指 出 ，卢布 的可 自由兑 换将 为俄 中 贸 易用 卢布 结 算创 造 前提 条
件 。据 阿列克 谢 ・ 德林 部长 介绍 ，这是他 上一 库 次 到 北京 访 问时 讨 论过 的话题 。他 说 ，落 实 用
塔吉克斯 坦 畜禽 饲养量增加
月 １日塔吉克斯 坦 的养牛量 增加 了 ２ ２ ，绵羊 ．％ 和 山羊的 饲养 量增 加了 ３ １ ，家禽 饲养量 增加 ．％ 了 ８ ４ 。其 中 ，哈 特 隆 州 的 养 牛 量 增 加 了 ．％
１ ７ ，戈 尔 诺 一 ．％ 巴达赫 尚 自治 州— — ２ ３ ， ．％
斯 财政部 部长 阿列克 谢 ・ 德林 为首的俄 罗斯 代 索格 特州—— １７ ；哈 特隆 州的养 禽量增 加 了 库 ．％ 表 团和 中国财 政 部 部 长金 人 庆 等 中方 有关 人 士 参加 了研 讨会 。阿列 克谢 ・ 库德林 部长 指出 ，两 １ ．％ ，索格特州—— ７ ８ 。 ３１ ．％ ２０ ０ ６年 １— ６月，塔 吉 克斯 坦 全 国的产 肉
２０ ０ ６年上 半年 ，每 头母 牛 的平 均产 奶 量 为
７ ６ ｇ，同比减少 １ ｋ ９ｋ ｇ；平均 每 １ ０头母 牛的 ５ Ｏ 产仔 量 为 ４ ２头 ；每 只母 鸡 的平 均 产 蛋 量 是 ６ ２
枚 ，同比增加 ２ 。 枚
的 经济 贸 易关 系 ，而两 国金 融 合 作 的发 展又 取
191-卢布危机给我们的警示
卢布危机给我们的警示2014年底的卢布危机，是俄罗斯经济结构扭曲和俄罗斯经济管理缺失叠加的必然结果。
一个持续去工业化的国家，是没有资格成为世界强国的。
在人类历史上，所有衰落的帝国无不是丧失了创造价值的能力。
2014年底的卢布危机，再一次揭示出一个浅显的道理，丧失了制造业就等同于截断了国民经济的脊梁。
一个国家的国民经济被截断了脊梁，根本无法支撑一个强势的国际货币。
普京，是一个优秀的政治家。
但是，优秀的政治家距离一个伟大的政治家还很遥远。
如果，你注意到普京办公室那幅尼古拉一世的油画，应该可以感觉到一些东西了。
尼古拉一世，不愿意彻底废除封建农奴制，总体上是站在贵族的立场规划制度和政策的。
尼古拉一世残酷地镇压了十二月党人（早期的俄罗斯社会主义者），残酷地镇压了波澜人民的起义，攫取了黑龙江以北的大片中国领土。
尼古拉一世扭曲的内政和外交策略，导致了俄罗斯最终走上了社会主义革命。
普京，以尼古拉一世为榜样，当然不会进行深刻的社会主义性质改革，当然会不择手段地扩张俄罗斯地缘政治的利益。
如尼古拉一世一样，他正在建立一个牢固的帝国，他也正在毁灭一个尚未崛起的帝国。
普京，有着鲜明的个人立场。
他不愿意触动既得利益集团的既得利益，就只能依靠出卖俄罗斯自然资源维持社会稳定。
维护既得利益，就无法阻止资本的投机暴利，就根本不可能开启俄罗斯再工业化的伟大进程。
一个没有强大制造业的俄罗斯，仅仅依靠贩卖自然资源支撑财政，根本无法铸造一个强大的国际货币，卢布作为一种自然资源的兑换券是不会坚挺的。
俄罗斯寡头对普京的支持，并非外界想像的那样牢不可破。
套用一句中国话：吃普京的饭，砸普京的锅。
当寡头们嗅到暴利的血腥，他们就会变成最无耻的豺狼。
卢布的暴跌，难道仅仅是华尔街的恶意炒作吗？请问，什么人才有能力向境外大规模转移财产？什么人有能力将资源销售款滞留海外？什么人有能力操纵俄罗斯境内卢布的流动性？什么人才能有效地操纵俄罗斯的金融政策？经济结构扭曲了，经济管理缺失了，卢布能不危机吗？作为一个优秀的政治家，普京是懂得妥协的。
卢布危机对中国的启示
卢布危机对中国的启示纵观卢布汇率走势，2014年下半年伊始，因受地缘政治冲突引起的制裁影响，在美元持续走强和国际金融资本的乘势冲击下，俄罗斯卢布汇率进入了快速贬值通道，平均每月贬值10%；进入11月下旬后，更是上演了一轮“过山车”行情。
中、俄同是西方主导国际金融框架下的新兴市场国家，都有迫切融入国际金融体系、适应甚至改造国际金融体系的愿望。
当前中国正在努力加快人民币的国际化和金融开放，此次俄罗斯卢布危机，对中国金融改革与经济转型都有着深刻启示。
笔者认为，至少在以下四个方面，值得中国深思。
严格遵循经济市场化的次序如何由计划经济向市场经济转变，这是一个与中国改革开放进程同步产生的问题。
早在上世纪亚洲金融危机发生前好几年（1991年），发展经济学家麦金农通过比较全球那些由计划经济向市场经济转变国家的成功与失败经验，得出了经济市场化次序。
这一次序的逻辑是非常明确：转型国家首先要严格财政纪律，避免政府干扰金融；其次，完善国内金融改革，通过金融深化和金融发展，完善国内金融体系；最后，才是资本项目的对外开放。
市场化次序的第一步——严格政府的财政纪律，尤其是中央政府财政的平衡，实际上是实施经济改革的首要先决条件，因为市场化和价格开放本身就可能导致财政赤字。
市场化次序的第二步——金融完善，实际上是指金融的对内开放，其内容包括开放国内资本市场、利率市场化等内容。
最后一步是外汇自由化和资本项目的对外开放。
显然，中国金融对内开放仍有很长路要走：注册制还在探讨阶段，利率市场化进程也未完成。
因此，现阶段中国资本项目的对外开放，只能是试点性和门户性的，为金融安全计不能全面开放。
重新评价外汇储备定位、作用和合适规模标准97年亚洲危机后，作为经验教训的反应，包括中国在内的新兴市场国家纷纷大幅提高了自己外汇储备规模，以作为应对国际资本流动冲击和增强经济发展稳定性的重要基础。
然而，发达国家金融危机造成的主要国际货币的贬值，使得以发达国家货币作为外汇储备货币的广大发展中国家受伤不已。
俄罗斯及东欧经济改革对中国的启示
启示之五: 在经济体制改革过程中, 要同时注重社会保障制度的改革, 建立行之有效的保障制度。
随着经济体制改革的进一步深入及其负面效应的逐步暴露, 在当前新的政治经济背景下, 建立一个完善、有效的社会保障体系已成为当务之急。
我国正处在向社会主义市场经济体制的转轨的进程之中, 要成功地进行经济体制改革,首要的就是要保持稳定、有序的社会环境和对改革进程的自主性控制。 当前, 压倒一切的是稳定。
启示之二: 进行体制改革, 切忌盲目模仿别国模式, 而要寻求真正符合本国国情的发展道路。
俄罗斯（企图借助“休克疗法”)和其他东欧国家在进行经济改革时没有深刻分析本国的实际情况和经济发展水平, 盲目搬用西方理论,, 建立起西方式的自由主义市场经济体制, 都为此付Hale Waihona Puke 了巨大的代价，加重了转轨的困难。
俄罗斯的“休克疗法”是一种大爆炸式的做法，在强大的压力之下, “休克疗法” 并产生了不少负面效果，经济倒退。
任何“激进式”的改革的设想, 任何急于求成的做法都是不可取的, 社会主义经济建设、人民日益增长的多方面需要,在坚持以公有制为主体、坚持社会主义方向的基础上, 将大胆改革与保持经济持续稳定增长有机的结合起来, 既要有勇于冒险的精神, 又要扎实、稳妥地把改革推向前进。
启示之一: 保持稳定、有序的社会环境和对改革进程的自主性控制是一国成功进行经济体制改革的前提和基础。
苏联改革是在其面临国内、国外严峻局势的情况下进行的,这种社会环境的动荡和无序延续到了俄罗斯革过程中，严重妨碍了强有力的中央权威系统和良好社会秩序的建立, 也不可能提出和执行合理的经济政策。在这种情况下, 俄罗斯经济形势非常严峻,引发许多社会问题
启示之四: 进行经济体制改革, 并非不要国家宏观调控。
卢布汇率波动对人民币国际化的影响与启示
卢布汇率波动对人民币国际化的影响与启示作者：袁征来源：《中国经贸导刊》2015年第26期摘要：人民币国际化战略对我国具有重要意义，通过对俄罗斯卢布汇率大幅波动原因以及对我国人民币国际化影响进行分析，得出对我国推进人民币国际化战略时的一定启示，通过完善的政策、不断发展的经济以及稳定的地缘政治环境等，来实现人民币国际化的稳步推进。
关键词：汇率卢布人民币国际化一、前言自2008年金融危机后，俄罗斯经济进入高速发展，这加快了卢布货币国际化的步伐，卢布国际化在这段时间有效的为俄罗斯提供了长期的地缘政治与经济优势，特别是俄罗斯吸引外资的能力与金融国际竞争力都有显著的提高[1]。
但在2014年，俄罗斯卢布发生了大幅波动。
俄罗斯卢布对美元汇率从年初的33∶1，一路下跌，期间曾发生单日跌幅19%、汇率突破80∶1的情况，最终在俄罗斯政府的努力下，汇率反弹至目前的52∶1左右。
俄罗斯卢布的大幅波动，对整个俄罗斯造成了重要影响，虽然俄罗斯卢布贬值可减少政府预算赤字，更使得俄罗斯出口成本下降，从而令部分俄罗斯国内企业与国外企业进行竞争，这在一定程度上缓解了政府赤字压力，提高了俄罗斯的竞争力。
但是，汇率的大幅波动对俄罗斯所造成的伤害要远远大于其得到的好处，卢布汇率的贬值使得俄罗斯资本大量外流，俄罗斯为稳定汇市，大量抛售外汇储备，其外汇储备已从年初的5100亿美元降至4000亿美元以下。
汇率贬值导致俄罗斯国内物价大幅上涨，通货膨胀问题严重，2014年俄罗斯国内通胀率预计全年可达到9%以上，使得俄罗斯的基准利率提高至18%，对经济造成严重的不利影响，2014年俄罗斯全年经济预计增长率仅为0.5%，并在2015年发生经济衰退。
经济的下滑导致国际评级机构纷纷降低了对俄罗斯的主权评级，进一步影响了俄罗斯经济。
人民币作为我国的法定货币，近年来不断加快国际化的步伐。
根据SWIFI统计数据，截止2014年9月份，人民币以全球付款率1.64%的比例在全球的主要支付货币中处于第七的位置。
俄罗斯金融危机处理经验及对我国的启示
俄罗斯金融危机处理经验及对我国的启示从2008年全球金融危机，到2014年爆发以卢布汇率大幅贬值为表征的金融危机，俄罗斯采取多种措施应对危机，其做法可供我国借鉴。
一、俄罗斯宏观审慎框架体系（一）俄罗斯宏观审慎管理框架及管理机构。
近十年，俄罗斯宏观审慎管理经历了由三大机构并存的金融监管体系到中央银行主导的单一金融监管体制的转变。
1.2008年金融危机前实行三大机构并存的金融监管体系。
俄罗斯的金融业既有分业经营、分业监管，又有混业经营、混业监管。
其中，银行业与保险业为分业经营、分业管理；混业则是指商业银行允许经营证券业务。
2008年金融危机前，俄罗斯实行中央银行（CBR）、金融市场服务局（FSFM）、保险监管局（FSIS，财政部内设机构）三大机构并存的金融监管体系。
其中：俄罗斯保险业由财政部内设机构保险监管局负责监管；银行体系的监管权力集中于央行；证券业没有独立出来，对商业银行经营证券业务的监管由金融市场监督局和中央银行共同完成。
2.2008年金融危机后实行中行主导的宏观审慎政策框架。
2008年金融危机后，俄罗斯实施的是由中央银行主导的宏观审慎政策框架，特别是2013年俄罗斯总统普京签署《俄联邦中央银行监管权力修正案》，从法律上明确了中央银行主导的单一金融监管体制。
根据该法案，中央银行取代金融市场服务局（FSFM）对信贷机构、证券商、保险公司、交易所投资和养老基金等所有金融机构的经营活动实行全权统一监管，其目的是为了更好应对全球金融业混业经营发展趋势，在同一机构内部建立一个良好的沟通机制，提高监管资源的配置效率、加强识别系统性风险的能力和维持整个金融系统的稳定性。
授权内容主要有：一是明确央行的统一监管者地位。
除继续承担监管银行等信贷机构的职责外，俄央行取代原金融市场监督局，对证券公司、保险公司、小金融组织、交易所和养老基金等几乎所有非信贷金融机构的经营活动实行全权统一监管。
二是赋予俄罗斯央行更多职能。
俄罗斯问题对中国的启示
俄罗斯与中国是两个具有不同历史、文化和政治背景的国家，因此无法直接将俄罗斯的经验或做法应用于中国。
然而，通过观察俄罗斯的一些问题和挑战，中国可以获得一些启示和借鉴。
以下是一些可能的启示： 1. 经济多元化：俄罗斯经济过度依赖能源出口，这使其容易受到国际市场波动和外部制裁的影响。
中国可以从中学到经济多元化的重要性，减少对特定行业或资源的依赖，发展其他支柱产业，以增强经济的抗风险能力。
2. 外交政策：俄罗斯在国际事务中采取了积极的外交政策，维护了其国家利益。
中国可以借鉴俄罗斯在处理国际关系、维护国家主权和利益方面的经验，制定适合自身的外交战略。
3. 科技创新：俄罗斯在某些科技领域具有一定的实力，如航天、核能等。
中国可以从俄罗斯的科技发展中得到启示，加大对科研创新的投入，培养高素质的科技人才，提升国家的科技水平。
4. 地区稳定与合作：俄罗斯在处理周边地区的稳定和合作方面具有一定的经验。
中国可以借鉴俄罗斯在地区事务中的参与方式，推动周边地区的稳定与合作，促进共同发展。
需要注意的是，每个国家都有其独特的国情和发展道路，中国需要根据自身的实际情况，结合国内和国际环境的变化，制定适合自己的发展战略和政策。
国际专题报告俄乌冲突中的金融攻防战给了中国哪些启示
1
2022 年对俄金融制裁措施的特点
3. 其他发达经济体的 制裁数量增加，制裁力
由此可见，本次制裁中英国、瑞士、欧盟、加拿大、澳大 利亚和 日本这些非美国的发达经济体动用制裁工具的意愿有明显提高
2022 年对俄金融制裁措施的特点
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但其他经济体对俄罗斯银行和企业资产的制裁力度相比美国仍有一 定差距
在 2 月底到 4 月底的两个 月间，美国制裁清单上列出的受到 资产限制措施的实体约占提名总量的 40%
以美国和欧盟的制裁实践为例，本轮制裁相对于 2014 年的制裁有两个主要变化(见表 1)
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2022 年对俄金融制裁措施的特点
一是制 裁对象的层级明显上升：直接攻击俄罗斯宏观金融环境的 信号强烈。2014 年的美国和欧盟的制裁主 要针对微观层面的个人 和实体的在外资产，2022 年上升到了俄罗斯央行的在外资产和国家在 外的融 资渠道
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俄罗斯反制裁措施的特点和效 果
早在 2014 年，俄罗斯就因 克里米亚危机遭遇美欧金融制 裁，卢布面临贬值压力，再加 上 2014 年下 半年国际 油价大幅下跌，2015 年初卢 布汇率同比跌幅一度达到 90%
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俄罗斯反制裁措施的特点和效果
该次金融攻防后，俄罗 斯 方面已经明确了制裁长期化和 升级可能的预判，提前进行了 系统性的反制裁准备，以期防 范更大范 围的资本跨境流 动异常对内部经济金融稳定的 影响
俄罗斯国库现金管理做法及启示
俄罗斯国库现金管理做法及启示一、俄罗斯国库的基本情况（一）国库机构古罗斯时期（公元9世纪至13世纪）设立负责守护罗斯大公财富的司库，标志着俄罗斯国库的产生。
18世纪上半叶，彼得大帝推行改革设立财政部，主要目的是监督征税。
1821年，俄罗斯财政部下设国库司，专司国库收支、政府会计账务等职责。
1917年十月革命后，财政委员会取代之前的财政部负责整个国民经济和苏维埃机构的会计、预算、货币流通管理；随后其工作转交苏联财政部及国家银行。
苏联解体后，其主体部分原俄罗斯加盟共和国成为俄罗斯联邦，由22个自治共和国、46个州、9个边疆区、4个自治区、1个自治州、3个联邦直辖市，共85个联邦主体组成。
1992年，俄罗斯联邦财政部成立，后逐步建立了垂直的联邦财政管理机构体系，全国共设立89个办事处和2254个分支机构。
1993年俄罗斯政府颁布了建立联邦国库的政府令，建立了联邦国库及联邦主体、边疆区、州、城市等地区国库机构，联邦国库机构起初设在联邦财政部内，自2005年起从财政部分离，成为隶属财政部的相对独立的副部级机构1。
2004年12月1日颁布的第703号《关于联邦国库的法令》明确了联邦国库的主要职责：组织、实现和监督联邦预算执行，管理联邦预算的收入和支出；收集、研究和分析国家财政运行状1联邦税务局、联邦财政预算监督局、联邦国库均为隶属于联邦财政部的副部级机构。
况，向国家立法和执行机构提供联邦政府的有关财政业务报告、联邦预算执行报告和整个预算体系状况报告；会同中央银行2和其他授权银行管理国家内、外债；对财政收支进行预测，负责国库现金管理；执行联邦国家财产的核算登记业务；制定国库相关政策制度及核查所属管理机构业务的相关制度办法。
（二）国库单一账户及集中支付1.设立国库单一账户。
在有关国际组织技援推动下，俄罗斯从1990年代初期开始探索推行国库单一账户制度改革。
2005年根据《联邦国库发展计划》，联邦国库取消了各部门及其所属预算单位的银行账户，由财政部在俄罗斯银行开设国库单一账户，并在国库单一账户下为各部门开设子账户，所有子账户受财政部监控。
中国与俄罗斯金融政策调整及其效应
中国与俄罗斯金融政策调整及其效应摘要自上世纪90年代以来，俄罗斯、东欧国家和中国采取了不同的模式的转变，从传统的计划经济向市场经济。
这样，转轨国家在金融领域开始以不同的方式进行金融改革。
随着金融全球化的扩大，转轨国家金融体系转型的不同效应越来越明显。
中国和俄罗斯是两个过渡，一个在世界上最有影响力的国家最大的经济体。
在经济全球化的推动下，中国和俄罗斯之间的经济转型不断深化。
在转型的过程中，全方位的对外开放和对外经济贸易的扩大，以及在国际分工的积极参与，极大地推动了经济全球化和国际经济合作的发展。
经过多年的金融改革，中国和俄罗斯已经取得了丰硕的成果。
本文通过对中俄改革路径的分析，比较分析和研究了金融体系转型的方面及其效果，并提出了未来金融体系转型国家制度安排的方向。
相比，财政和货币政策的中央银行的货币国际化改革，两国的金融机构，得出安全，中央银行的货币政策目标的实现，有必要提高中央银行的独立性；推进人民币国际化，让中国更好地参与国际化过程；明确财务职能，更好地为实体经济发展的金融，因为人类社会的生存和发展的基础，始终是同时发展实体经济，实体经济将促进金融、相互促进。
关键词：中国，俄罗斯，金融政策，中央银行，人民币China and the Russian financial policy adjustment andits effectABSTRACTSince the 1990 s, Russia, eastern European countries and China has taken a different pattern transformation, from the traditional planned economy to market economy. So, transition countries in the financial sector financial reform started in a different way. With the enlargement of the financial globalization, the different effect of the financial system transformation in transition countries is more and more obvious. China and Russia are the two transitions, one on one of the most influential countries in the world's largest economy. Under the impetus of the economic globalization, China and Russia economic transition between continued to deepen. In the process of transformation, all-round opening to the outside world and the expansion of foreign economic relations and trade, and actively participate in international division of labor, greatly promote the development of economic globalization and international economic cooperation. After years of financial reform, China and Russia have achieved fruitful results. This article through the analysis of the reform path between China and Russia, comparative analysis and the research aspects in the transformation of the financial system and its effect, and puts forward the future direction national institutional arrangements of the financial system.Compared to fiscal and monetary policy of central bank's monetary internationalization reform, financial institutions, the two countries concluded that security, to achieve the goals of the central bank's monetary policy, it is necessary to improve the independence of the central bank; Promote the internationalisation of the renminbi, make China a better participation in theinternationalization process; Clear financial function, better serve the real economy of the development of the financial, because the foundation of the survival and development of human society, is always at the same time develop the real economy, the real economy will promote financial and promote each other.KEYWORDS：china, Russia, financial policy, the central bank, the yuan目录1 中俄两国金融政策调整的状况 (1)1.1 中俄金融政策调整方式比较 (1)1.2 俄罗斯金融政策调整的措施 (2)1.3 中国金融政策调整的路径 (2)2 中俄金融政策调整的绩效比较 (4)2.1 本国货币国际化战略差异 (4)2.2 金融机构货币的“财政化” (6)2.3 中央银行执行金融政策的权力及职能转换 (8)3 两国金融政策制度改革及政策调整的启示 (10)3.1 本币国际化 (10)3.2 金融与实体经济 (11)3.3 中央银行定位 (12)参考文献 (14)后记 (15)1中俄两国金融政策调整的状况在经济全球化的大背景下,自08年美国次贷危机爆发后，全球性的金融危机持续延续，影响的深度和范围的广度都远超人们的预想。
俄罗斯每人分一万卢布的教训和启示
作者： 刘纪鹏[1]
作者机构： [1]中国政法大学
出版物刊名： 国际经济评论
页码： 54-56页
主题词： 俄罗斯;卢布;“休克疗法”;居民生活水平;企业股份;外汇储备;经济持续;严重后果
摘要：2009年伊始，中国有人提出“分国有企业股份”、“分外汇储备”、“分土
地”等，令人觉得似曾相识。
1992年，俄罗斯依据“休克疗法”，推行激进的改革，每人分了一万卢布。
随后引起一系列严重后果：经济持续七年严重衰退，居民生活水平一落千丈，从一个大国沦为一个弱国。
文章总结了俄罗斯的教训，并得出了三点启示。
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长 会 时 宣 布 ，俄 罗 斯 有 望 在 未 俄 罗 斯 政 府 日前 做 出 决 定 ， 罗 斯 卢 布 从 ７月 １日起 成 俄 来 ２至 ３年 转 向 自由 浮 动 汇 率 制 度 ，计 划 在 ２ ０ ０７年 实 现 卢 布 为可 自由兑 换 货 币 。 完 全 自由 兑 换 。２０ ０ ４年 ６月 下 旬 ， 俄罗 斯 中 央 银 行 第 一 副 行 长 本 文 就 俄 货 币 自由化 的 全 过 程 做 深 入 分 析 ， 寻 可 资借 鉴 探 乌 柳 卡 耶 夫 对 媒 体 表 示 ，央 行 正 在 减 少 对 外 汇市 场 的 干预 ， 过 的经验和教训 ， 我国在谋求 同样 目标的进程 中 ， 使 少走弯路 ， 平 两 三 年 时 间货 币 实 现 完 全 自 由兑 换 是 可 能 的 。 普 京 总统 在 今 稳前行 。 年 ５月 １ 日的 国情 咨 文 中又 要 求 政 府 克 服 剩余 的 障 碍 ，加 快 ０ 俄 罗 斯 卢 布 实 现 自由 兑 换 的 根本 原 因 卢 布 自由 兑 换 的 进 程 ，政 府 有 关 部 门迅 速 采 取 了相 应 行 动 ， 在 俄 罗 斯 一 直 对 卢 布 实 现 自由兑 换 有 很 大 兴 趣 ， 因 是取 消 ２０ 原 ０ ６年 ７月 １日提 前 实 现 这 一 目标 。 外 汇 管 制 会 带 来 好 处 。具 体 地 说 ， 进货 币 可兑 换 性 机 制 有 助 引 预 先 公 布 法 实 质 上 是 把 所 有 目标 和 政 策 都 纳 入 实 现 可 兑 于消 除 由外 汇 配 给 引 起 的 不 合 理 现 象 。 于 消 除 了 外 汇 管制 促 由 换 性 这 一 轨 道 。 其 优 点 是 目标 明 确 ， 作 中 的 一 切偏 差 都 必 须 工 成 的保 护 ， 加 了 外来 竞 争 ， 而 有 利 于 提 高 国 内生 产 率 。 币 增 因 货 及时纠正 ， 以便在预定 日期 内实现 目标 。 其危 险在 于， 如果所有 自由兑 换 还 能 改 善 投 资 环 境 ， 益 于 经 济增 长 。 有 当然 ， 建 立 货 在 先决 条 件 不 能 及 时得 到 满 足 ，延 误 时 间 会 造 成 政 府 信 誉 下 降 ， 币 自由兑换机 制的过渡 阶段 ， 会出现不利 因素 ， 也 因为外来 竞 引起误解。 因此 ， 俄罗斯把实现货币 自由兑换确定 为首要工作 ， 争 的增 加 会 促 使 国 内生 产 结 构 发 生 改 变 ，导 致 产 出 暂 时 减 少 。 争取 实 现 预算 平衡 ；它 几 年 前 就 逐 步 取 消 所 有 进 口数 量 限 制 ， 而 且 ，如 果 宏 观 经 济 政 策 不 利 于 建 立 一 种 稳 定 的 国 内金 融 环 降低 关税 ， 简化 贸易 、 海关和港 口的工作程序 ； 进一步 改革公 共 境 ， 么 实现 完全 自由兑 换 的过 程 中 可 能会 导 致 资本 外 流 。 那 企业 部 门 的 结 构 ， 改 投 资 法 规 。 修 二、 实现 自 由 兑换 必须 满 足 的先 决条 件 四 、 得 我 国 借 鉴 的 经 验 和 教 训 值 具 体 地 说 ， 果 要 成 功 地 实 现 自 由兑 换 ， 先 得 满 足 四 个 如 首 实 现 货 币 自由 兑 换 可 以 看 作 是 一 系 列 成 功 的 政 策 调 整 的 重要条件 ： 最 佳 成 果 。这 是 一 项 长 期 复 杂 的 工 作 ， 要 进 行 广 泛 的结 构 改 需 １ 必 须 通 过 完 善 的 财 政 、货 币 政 策 实现 国 内 财 政 收支 平 ． 革 、 行 谨 慎 的 需 求 管 理 政 策 。货 币 自由兑 换 性 的持 续 性 依 赖 执 衡， 以避免产生太 大的通货膨胀 压力 ， 种压力会 损害经济竞 于持 续 的 正确 的宏 观 经 济 政 策 。 这 争力 。 １ 年来 ， 罗斯 在 完 善 汇 率 机 制 和放 宽 外 汇 管 制 上 取 得 ． 近 俄 ２通 过 确 定 汇 率 水 平 ， 须 实现 国 际 收 支 平 衡 。在 宏 观 经 了 长 足 进 步 ： 布 在 国 内 实 现 了 自由 兑 换 ， 率 依 据 外 汇 交 易 ． 必 卢 汇 济 政 策 一 定 的 前 提 下 ， 种 汇 率 水 平 应 在 没 有 外 汇 管 制 的情 况 这 所 的 价格 确 定 ， 义 汇 率 波 动 不 大 ， 中 趋 升 ， 央行 正逐 渐 从 名 稳 俄 下， 既能满足对外 汇的需求 ， 同时又能足够地供应外汇。 对外 汇 市 场 的 频 繁 干 预 中 淡 出 ；外 汇 市 场 定 价 机 制 日臻 完 善 ， ３必 须 保 持 充 足 的外 汇 储 备 ， 国家 能够 在 不 引 入 外 汇 管 ． 使 卢 布 盯住 美 元 汇率 正 向 盯 住 一 揽 子 货 币 过 渡 ， 俄 央行 每 日根 在 制 的条件下 能应付 国际 、 国内的冲击 ， 同时调整 国 内政策 和汇 据卢 布对一揽子货币编制的交易所外汇指数 中， 美元权重 降至
维普资讯
三 、卢 布 实 现 自 由兑 换 采
用 的 的启 示
徐 国才
在 实 现 卢 布 成 为 可 自 由兑 换 货 币 的 过 程 中 ，俄 罗 斯 采 取 的 是 预 先 公 布 法 。俄 总 统 普 京
在 ２０ ０ ３年 度 的 国情 咨 文 中 明
确 提 出 要 实 现 卢 布 的 可 自 由兑 换 。２ ０ 俄 罗 斯 政 府 主管 机 ０ ４年 关 制 定 并 通 过 了 《 币 自 由化 货 法》 ，指 出 ２０ ０ ７年 是 货 币 完 全 自 由化 所 确 定 的 最 短 期 限 。 ２０ ０ ４年 ４月 俄 财 长 库 德 林 在 华 盛顿 出席 Ｇ ８财 长 和 央 行 行