新三板融资额迅速增长 最高定增市盈率达65倍
新三板挂牌企业定向增发规则解析
新三板挂牌企业定向增发规则解析新三板定向增发，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股票的行为，其作为新三板股权融资的主要功能，对解决新三板挂牌企业发展过程中的资金瓶颈发挥了极为重要的作用。
一、规则及流程：新三板定向增发应当按照中国证监会有关规定制作定向发行的申请文件，申请文件应当包括但不限于：定向发行说明书、律师事务所出具的法律意见书、具有证券期货相关业务资格的会计师事务所出具的审计报告、证券公司出具的推荐文件。
公司持申请文件向中国证监会申请核准。
股东人数超过200人和股东人数未超过200人规则、流程的不同：1、股东人数定向发行后累计超过200人或者股东人数超过200人挂牌公司（以下简称“股东人数超过200人挂牌公司”）定向发行应先向中国证监会申请核准(中国证监会受理申请文件后，依法对公司治理和信息披露以及发行对象情况进行审核，在20个工作日内作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。
)，股东人数定向发行后未超过200人挂牌公司发行后应直接向全国股转系统申请备案。
2、股东人数未超过200人挂牌公司申请其股票公开转让，中国证监会豁免核准，由全国中小企业股份转让系统进行审查。
主办券商应履行持续督导职责并发表意见，挂牌公司在发行验资完毕后填报备案登记表，办理新增股份的登记及挂牌手续。
二、定向发行时点1、申请挂牌公司在挂牌的同时可以进行定向发行。
申请挂牌公司申请股票在全国股份转让系统挂牌的同时定向发行的，应在公开转让说明书中披露。
另，挂牌的同时可以进行定向发行，并不是一个强制要求，拟挂牌企业可以根据自身对资金的需求来决定是否进行股权融资，避免了股份大比例稀释的情况出现。
2、储架发行（挂牌后增发）是相对于传统发行的概念。
一般是指证券发行实行注册制的基础上，发行人一次注册，多次发行的机制。
公司申请定向发行股票，可申请一次核准，分期发行。
自中国证监会予以核准之日起，公司应当在3个月内首期发行，剩余数量应当在12个月内发行完毕。
新三板定增规则
新三板定增规则新三板定增规则是指在新三板市场进行定向增发的相关规定和制度。
为了保护投资者利益、规范市场秩序，新三板定增规则设立了一系列的制度和要求，确保定增行为的合规性和透明度。
新三板定增规则对定增对象进行了明确的规定。
根据规定，定增对象可以是新三板挂牌公司的原股东、新股东或其他特定机构，但必须符合相关法律法规和证券监管部门的要求。
定增对象必须具备一定的实力和资质，以确保其能够履行相关承诺和义务。
新三板定增规则对定增方式和定增价格进行了明确规定。
定增方式主要包括协议定增和公开定增两种形式。
协议定增是指挂牌公司与定增对象之间通过协商确定定增方式和价格，而公开定增是指通过证券交易所的竞价方式确定定增价格。
定增价格必须合理、公正、公平，不能损害投资者的利益。
新三板定增规则对定增数量和募资金额进行了限制。
根据规定，定增数量不得超过挂牌公司总股本的30%，募资金额不得超过挂牌公司总股本的50%。
这样的限制可以防止定增过度 dilution 挂牌公司原有股东的利益，保护投资者的利益。
新三板定增规则还对信息披露进行了详细规定。
挂牌公司在进行定增时，必须及时、准确、完整地向投资者披露相关信息，如定增方案、募资用途、定增对象身份、募资结果等。
这样的规定可以确保投资者能够充分了解定增事项，做出明智的投资决策。
新三板定增规则对违规行为进行了严厉的处罚。
一旦挂牌公司及相关方违反了定增规则，将受到证券监管部门的处罚，包括罚款、停牌、责令改正等。
这样的处罚措施可以起到震慑和警示作用，维护市场秩序和投资者利益。
新三板定增规则是为了规范和保护新三板市场的有效运行而设立的。
通过明确定增对象、规范定增方式和价格、限制定增数量和募资金额、强化信息披露和处罚违规行为等措施，新三板定增规则有效保障了投资者的利益，促进了市场的健康发展。
未来，我们期待新三板定增规则能够进一步完善和优化，为新三板市场的稳定发展提供更好的制度保障。
IPO、再融资、新三板业务解读
IPO、再融资、新三板业务解读随着中国经济的快速发展和金融市场的不断开放，一系列金融业务也逐渐兴起，为企业融资提供了更多的选择。
其中，IPO、再融资、新三板业务成为最受关注的几种方式。
本文将对这几种业务进行解读。
首先是IPO（首次公开发行股票）业务。
IPO是指公司首次向公众募集资金，将自己的股份在证券交易所上市交易的过程。
IPO能够为企业提供大量的资金，同时也有助于提升企业的知名度和形象。
通过IPO上市，企业可以吸引更多的投资者和股东，从而为企业的长期发展提供基础。
在IPO过程中，企业需要进行一系列的准备工作，包括财务审计、资产评估、法律咨询等，同时还需要满足一定的上市条件和规定。
IPO对于企业而言是一项重大的决策，需要慎重考虑。
接下来是再融资业务。
再融资是指已经上市的公司为了满足新的资金需求，通过向现有股东发行新股或定向增发等方式进行募集资金的行为。
再融资相比于IPO，更加方便和快捷。
由于再融资是在已经上市的公司内部进行，所以不需要进行上市审核和过程，能够更快地获取资金。
再融资的方式较多，可以根据公司的实际情况选择股权发行、债权融资等方式。
再融资能够解决企业在发展过程中的资金短缺问题，同时也可以用于扩大生产规模、投资新项目等。
再融资的风险相对较小，但也需要注意市场的反应和投资者的反应。
最后是新三板业务。
新三板是指“全国中小企业股份转让系统”，是一个非上市交易市场，为未能在证券交易所上市的中小企业提供融资和股权转让的平台。
新三板市场的成立，为中小企业提供了一个更加灵活和便捷的融资渠道。
通过新三板，企业可以通过发行股票或进行股权转让来获得资金，同时也可以增加企业知名度和融资透明度。
新三板的交易相对较为灵活，可以进行股票转让、资产重组等操作，也可以吸引更多的投资者。
但相比于上市交易所，新三板的流动性和市场深度相对较低，投资者的参与也较为有限。
因此，企业在选择新三板业务时，需要综合考虑自身的实际情况和需求。
新三板定增规则
新三板定增规则新三板定增规则是指在新三板市场中进行定向增发的相关规定。
新三板定增规则是中国证监会制定的，旨在规范新三板市场中定向增发行为，保护投资者的合法权益，促进市场健康发展。
新三板定增规则对定向增发的对象做出了明确规定。
根据规定，定向增发的对象主要包括符合条件的机构投资者和个人投资者。
机构投资者主要包括证券公司、基金管理公司、保险公司等金融机构，个人投资者则包括符合条件的自然人投资者。
新三板定增规则对定向增发的数量和价格也做出了明确规定。
根据规则，定向增发的数量应当根据发行人的实际情况和市场需求进行合理确定，发行价格应当充分反映公司的价值，并经过公开竞价确定。
新三板定增规则对定向增发的流程和要求也做出了详细规定。
根据规定，发行人在定向增发前需向证监会提交申请材料，并按照规定公告相关信息，同时还需与证券公司或基金管理公司等专业机构进行协商，确保定向增发的顺利进行。
新三板定增规则还规定了定向增发的锁定期和信息披露要求。
根据规定，定向增发的股份在发行后需进行一定期限的锁定，以避免股权流通对市场造成不良影响。
同时，发行人还需按照规定及时披露相关信息，以便投资者了解公司的经营状况和发展前景。
新三板定增规则还对违规行为做出了相应的处罚规定。
根据规定，对于违反定增规则的行为，证监会将采取相应的监管措施，包括警示、纪律处分、公开谴责等，严肃查处违法违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。
总体来说，新三板定增规则的出台对新三板市场的发展具有积极的促进作用。
它规范了定向增发行为，提高了市场的透明度和公平性，增强了投资者的信心，有利于吸引更多的投资者参与新三板市场。
同时，新三板定增规则也提醒投资者在投资新三板市场时要注意相关规定，并选择合适的投资标的，以降低投资风险。
新三板定增规则是为了规范新三板市场中定向增发行为而制定的一系列规定，它对定向增发的对象、数量、价格、流程、锁定期、信息披露等方面做出了详细规定。
它的出台对于促进新三板市场的健康发展、保护投资者的合法权益具有重要意义。
新三板测试题答案
新三板测试题答案
单选题
1.《发行业务细则》规定的股票发行，是指挂牌公司向符合规定的投资者发行股票，发行后股东人数累计不超过（）的行为。
A.35 人
B.100 人
C.250 人
D.200 人
2.对于股东人数超过200 人的挂牌公司发行股票，应在（）审议通过之后，向中国证监会申请核准。
A.职工代表大会
B.监事会
C.董事会
D.股东大会
3.中国证监会受理挂牌公司股东人数过200 人的股票发行申请文件后，依法对公司治理和信息披露以及发行对象情况进行审核，在（）个工作日内作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。
A.10
B.15
C.20
D.35
4.在全国股转系统挂牌公开转让股票的公众公司向（）对象发行股票后股东累计不超过（）人的，中国证监会豁免核准，由全国股转系统自律管理。
A.特定，35
B.特定，200
C.不特定，35
D.不特定，200
5.挂牌公司股票发行最早可以在（）之后使用本次股票发行募集的资金。
A.缴款
B.验资
C.取得股份登记函
D.股份登记
答案与解析
1.试题答案：D
解析：详见《发行业务细则》第二条。
2.试题答案：D
解析：详见《管理办法》第四十一条。
3.试题答案：C
解析：详见《管理办法》第三十五条。
4.试题答案：B
解析：详见《管理办法》第四十五条。
5.试题答案：C
解析：详见《发行业务指南》第一条第（四）项。
新三板挂牌企业定向增发股份比例的要求
新三板挂牌企业定向增发股份比例的要求随着我国资本市场的不断发展壮大，新三板作为我国证券市场的重要组成部分，对于促进中小企业的融资和发展发挥着至关重要的作用。
而作为新三板挂牌企业的重要融资方式之一，定向增发股份也备受关注。
那么，针对新三板挂牌企业定向增发股份的比例有哪些具体要求呢？本文将以此为主题深入探讨。
一、定向增发股份的定义定向增发股份是指上市公司在不向现有股东供股的情况下，向特定的投资者增发股份的行为。
这其中，特定的投资者多指的是机构投资者或者大股东，通过这种方式，公司可以获得额外的资金，提高公司的资本金构成，为企业发展提供更多的发展动力。
二、定向增发股份的比例规定根据《挂牌公司股权激励管理办法》和《挂牌公司定向增发股份管理办法》的相关规定，新三板挂牌企业在进行定向增发股份时，需满足以下要求：1.比例限制新三板挂牌企业定向增发的股份数量应当控制在不超过公司已发行股份总额的30以内，即定向增发的股份数量不得超过公司已发行股份总额的三成。
这个比例限制的设定，既可以满足公司融资的需求，又可以控制股份稀释的情况，对于公司和投资者都是一种保护。
2.审批程序在进行定向增发股份时，公司需要经过股东大会的审议通过，并依法履行相关程序，经过我国证监会的审核并获得批准后方可实施。
这一系列严格的审批程序，可以有效地确保公司定向增发股份的合规性和透明度。
3.定向对象定向增发的对象通常为符合法律法规和监管部门规定的特定资格条件的投资者，包括但不限于机构投资者、符合条件的自然人投资者、公司的控股股东、实际控制人等。
公司需要确保定向对象的合法性和合规性，有效防范潜在的违规操作和风险。
4.定增用途定向增发的使用情况应当明确，资金用途应当合理。
公司在定向增发后应合理安排增发资金的使用，确保资金的合理使用和企业的可持续发展。
三、定向增发股份的意义与影响定向增发股份对于新三板挂牌企业具有重要的意义和影响：1.融资渠道丰富定向增发股份为新三板挂牌企业提供了多元化的融资渠道，有利于企业扩大融资规模，满足企业发展的资金需求。
新三板定增方案
新三板定增方案随着我国资本市场的发展，新三板市场作为一个创新型的股权融资平台，吸引了越来越多的企业参与其中。
为了满足市场需求和推动新三板市场的发展，相关部门近期发布了新三板定增方案，以进一步规范定增行为并促进市场的健康发展。
一、背景介绍新三板市场自成立以来，发展迅猛，吸引了大量中小微型企业的关注和参与。
然而，随着市场规模的扩大，定增行为逐渐出现不规范和风险隐患的情况。
为了解决这些问题，相关部门决定制定新的定增方案，对市场进行进一步规范和监管。
二、定增方案的主要内容1. 条件限制：新定增方案将明确规定企业进行定增的条件。
企业必须具备一定的经营实绩和符合相关法律法规的合规要求。
同时，对于风险较高的行业或企业，将设置更为严格的条件限制。
2. 定增方式：新定增方案将明确规定定增的方式和方式选择的原则。
企业可以选择多种方式进行定增，如定向增发、优先股、可转债等。
选择定增方式时，企业应该充分考虑自身发展需要和市场的反应。
3. 定增的规模和比例：定增方案将详细规定定增的规模和比例。
对于单一投资者的定增，将设置最高比例限制，以避免资金过度集中和投资者利益受损。
定增的规模应该与企业的实际情况相符，并经过审查机构的认可。
4. 定增资金的使用：新定增方案将要求企业明确定增资金的使用计划，并监督企业按照规定的用途使用资金。
此举旨在防止企业滥用定增资金，保护投资者的利益。
5. 定增信息披露：新定增方案将进一步规范定增信息的披露要求，强化企业的信息透明度。
企业在进行定增时，应准确、及时地向投资者披露相关信息，包括定增的目的、规模、比例、使用计划等。
三、新三板市场的影响新定增方案的发布对于新三板市场将产生积极的影响。
1. 规范市场秩序：新定增方案将强化对市场的监管，促使市场参与者依法依规进行定增，规范市场秩序，提高市场的健康发展水平。
2. 提升市场信心：通过明确定增的条件和要求，合规的企业能够更好地吸引投资者的关注和信任，提升市场的信心和稳定性。
“新三板”扩容,何人盛宴
中 这 登 ￣ ２ ０ 年 ７ ， 时 的 “ 板 ” 司粤 传 媒 证 。 些 企 业 一 旦 转 板 成 功 ， 陆 中 小 板 的 创 业 板 、 小 板 中 捕 捉 到 未 来 的 微 软 ｎ０ ７ 月 其 三 公
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至 创业 板 ， 疑 更 具 有 里 程 碑 式 的意 义 。 无 创 业 板 变 成 了 亿 万 富 翁 的 制 造 基地 ，
早已是不争的事 实。 统 计数 据显示 ， 有 在
过 会 两 家 ， 过 率 仅 ５ ％。 通 ０ 目前 ， 于 待 审 幅 下跌 带 来 的 风 险 。 处
此 前 挂 牌 的 １８ 创 业 板 公 司 中， 然 批 板 成功 率 并 不 理 想 ， 路绝 非 一 马平 川。 ５家 居 前 量 制 造 了５ ４ 亿 万 富 翁 ， 均 每 家 产 生 ０个 平
３１个 。 ． ９
财 经 评 论 员皮 海 洲 撰 文 指 出 ， 于 目 鉴 Байду номын сангаас 投资者利 益事情 的发生都 是不可避 免 有 知 有 前 创 业 板 、 小 板 的 高 市 盈 率 发 行 ， 及 的 。 利 好 消 息 ， 情 人 提 前 买 进 ； 利 中 以
可 人股 东 跻 身 “ 三 板 ” 最 大 动 力与 催 化 怕 ， 怕 的 是 隐 藏 其 中的 投 机 利 益 链 与腐 经 常遇 到的 风 险 。 新 的
剂。 可 否认 ， 果 成 功 转 板 ， 入 与 产 出 败 利 益 链 。 不 如 投 比例 将 出现 严 重 不 对 等 的 格 局 。
板 的 公 司 。 久 其 软 件 之 后 ， 陆 药 业 从 继 北 被 誉 为 创业 板 “ 孵化 器” “ 三 板 ” 槽 的 新 跳
新三板定增流程
新三板定增流程
新三板定增是指挂牌公司为了筹集资金，通过非公开发行股票的方式向特定对象增发股份，以实现公司股本扩张和募集资金的目的。
定增流程相对复杂，需要公司全面考虑市场情况、监管要求和投资者利益，下面将对新三板定增流程进行详细介绍。
首先，公司需确定定增计划，包括确定定增的目的、规模、价格、发行对象等。
公司需要充分考虑自身发展需求和市场情况，确定定增计划的合理性和可行性，同时要充分尊重投资者利益，确保定增方案的公平合理。
其次，公司需制定定增方案并提交相关申请。
定增方案应包括定增的基本情况、发行对象、发行价格、发行方式、募集资金用途等内容，公司应当根据相关法律法规和监管要求，制定合规的定增方案，并提交至相关部门进行审核。
接着，公司需进行信息披露。
公司应当及时向投资者披露定增方案、公司经营情况、财务状况等重要信息，确保投资者充分了解定增情况，做出明智的投资决策。
然后，公司需开展投资者沟通。
公司应积极与投资者进行沟通，解答投资者关于定增的疑问，增强投资者对公司的信任和认同，为
定增顺利进行打下基础。
最后，公司需完成定增发行。
在获得监管部门批准后，公司可
以正式开展定增发行工作，向特定对象发行股份，募集资金，实现
公司的股本扩张和发展需求。
总的来说，新三板定增流程包括确定定增计划、制定定增方案、信息披露、投资者沟通和定增发行等环节。
公司在进行定增时，应
当充分考虑市场情况、监管要求和投资者利益，确保定增流程的合
规性和公平性，为公司的发展注入动力。
新三板高价增发近半完成 谁在为这些股票买单？
新三板高价增发近半完成谁在为这些股票买单？新三板历来不缺高价定增。
远有2014年的九鼎集团(430719.OC)，计划以750元发行300万股，募资22.5亿元。
近有刚在3月24日以375元/股成功发行2.67万股，募资1000万元的爱问科技（870036.OC），一跃登上新三板市场完成定增单价最高的宝座。
仍然有新三板企业前赴后继地要做高价定增。
根据Choice数据，截至4月4日，有29家公司的最新定增价格在100元或以上，其中最高的科立森（832335.OC），发布的定增价格为588元，目前该笔募资正在实施中。
值得注意的是，由于新三板本身投资者准入门槛较高及交易机制等原因，投资者数量较少，交易也欠活跃，破发的公司频出，高价定增意味着投资者将面临更多风险。
那么，这些隔段时间就要冒出来在市场火一把的“天价”定增，在新三板市场上待遇如何?究竟是谁在为这些高价定增买单?“熟人”之间的买卖挖贝网查询全国股转系统公告发现，截止4月4日，29家新三板公司的高价定增已实施完成的有12家。
最新定增单价在100元或以上的29家新三板企业(挖贝网制图)完成募资的12家公司中，不乏融资总金额过亿的公司。
如，联创投资(833502.OC)在2016年12月23日宣布完成12.09亿元的融资，定增单价是341.25元/股。
再如更早之前的同创伟业(832793.OC)，在2015年7月以166.25元/股的价格募资3.5亿元。
据挖贝网了解，这12家公司的定增并非引进的都是新增外部投资者。
其中，有接近一半的公司，在高价定增中向公司在册股东、董监高或关联方等进行发行，将股票卖给了“熟人”。
如，目前完成定增单价暂居新三板公司首位的爱问科技(870036.OC)，在2017年3月24日以375元/股完成融资1000万元，其中4名认购对象是包括董事长王欣在内的在册股东，另外4名新增自然人股东则是公司的董监高人员。
再如3月13日融资6000.12万元的安科运达(838879.OC)，以285.72元/股的价格向北京拉卡拉互联网产业投资基金(有限合伙)(下称：拉卡拉投资)、日亚(天津)创业投资企业分别发行12.6万股、8.4万股，分别募资3600.07万元、2400.05万元。
“新三板”扩容激荡
政 策 也是 为 了融 资 。否 则 管理 层 为何 要 在 股市 如 此低 迷 的 市况 下 实施 “ 新
另一 方 面 ， “ 三 板 ”挂牌 公 司 新
信 息 不对 称将 会加 剧个 人 投资 者 的投 资风 险 。既然 并 非是 上市 公 司 ，其 内 部 管 理不 够规 范也 是 可 以想象 的 ，类 似 信 息不 对称 这种 可 能损 害到 投资 者 利 益 的现 象也 将不 可 避免 。若 有利 好
和 Ｎ 系统随之关闭。 ＥＴ
多地恢复 、规 范 、重建了产权 交 易所 ，具有 产权交易性质并 更具
为了解决主板退市问鼯以￣
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为 了改 变我 国资 本 市场 柜台 交 易
ＮＥＴ 统内存在 的法人股 历史谴 留问 系 题， “ 代办股份转让系统 正式成立 ．
后被称为 。 老三板”。
者来 说 ，恐怕不 是福音 。 事实 上 ，证监 会有 关负 责 人所 说
当前 的 中 国经济 又逢 困难 时 。一 方 面是 严 峻 的国际经 济形 势 ，欧洲 债 务 危机 有越 陷越 深之 势 ；另 一方 面则 是 国内经济 形势 的不 乐 观 ，上半年 我
虽 然 从 支 持 经 济 发 展 的 角 度 来 说 ，在 当前 中国经 济发 展面 临 困难 的 情 况 下 ， “ 三 板 ”扩 容 有 其 迫 切 新
因 此 ， 与 创 业 板 的推 出 一 样 ， “ 三 板 ”扩容 是 中 国股 市 支持 经济 新
发 展 的又一 重要 见证 。它反 映 的是 中
担心并非多余。
证 监会 相关 负责 人表示 ， “ 三板 ” 新 扩 大试 点 已经获 得 国务 院批准 ，除 中
2021证券从业后续培训答案
2021证券从业后续培训答案C20014S全国股转系统公开发行制度解读1、发行人应当结合自身()以及进入精选层后的持续监管要求等，审慎选择进入标准。
A.财务状况B.公司治理特点C.发展阶段答案：ABC2、发行人最近一年(期)经营业绩指标较报告期可比期间最高值下滑幅度超过()，如无充分证据或其他特殊原因，一般应认定对发行人持续经营能力构成重大不利影响。
A.60%B.50%C.40%答案：B3、发行人与控股股东、实际控制人及其关联方之间的关联交易应根据业务模式控制在合理范围。
答案：正确4、发行人选择第三套标准进入精选层的，其最近一年营业收入应主要源于前期研发成果产业化。
答案：正确5、发行人应审慎制定研发支出资本化的标准，并在报告期内保持一致。
答案：正确C20015S《全国股转系统公开发行保荐业务管理细则》解读1、以下属于保荐机构持续督导职责的有()。
A.事前审阅发行人信息披露资料等文件B.督促发行人履行信披义务C.募集资金使用督导答案：ABC2、新三板保荐机构持续督导期限为股票公开发行完成后当年剩余时间及其后()个完整会计年度。
A.1B.2C.3答案：C3、新三板保荐业务采取行政监管与自律监管相结合的监管机制。
答案：正确4、全国股转公司对新三板保荐业务可采取现场检查及非现场检查等措施。
答案：正确5、发行人及其控股股东、实控人、会计师事务所等证券服务机构应当配合保荐机构工作并承担相应责任。
答案：正确C20016S全国股转系统发行承销业务制度解读1、股票公开发行并挂牌的发行人和主承销商可采用超额配售选择权，超额配售的股份不超过本次公开发行股票数量的()。
A.15%B.20%C.25%答案：A2、全国股转系统发行承销业务规则的制订基本原则包括()。
A.立足中小企业需求与新三板实际B.强化市场机制，引导合理定价C.加强投资者保护，促进市场公平D.强化承销过程监管，保障市场秩序答案：ABCD3、股票公开发行并挂牌网下有效申购数量低于网下初始发行量的，可以向网上回拨。
新三板市场对中小高新企业融资结构的影响
银行贷款 、上市融资等渠道 的严 苛要求迫使中小高新企业更多地
４ 、 增强企业信用等级 ， 提升银行信贷能力
企业的贷 款请求 。 常常会为 了防范金融风险而选择拒绝 。
（ 玉） 鼠权 ■眷 占一走 比例 ， 但 主要依 鞭特定股 系出赛 。 在公开 市场
上 摹 素 奎 的 形 式篡 少
根据 相关研究资料 ． 截止 ２ ０ １ ０ 年ｌ ２ 月底 。 公司 自有资本和 内部 留
存 收益分别 占我 国中小高新企业资金来 源的 ３ ６ ． １ ％和 ２ ５ ． ７ ％。 而公 司债 券 和外 部股权融资不足 ５ ． ３ ％， 中小 高新 企业 通过资本市场 向外部广泛 募集资金 的机会少、 难度大。
一
、
由 于 中小 Βιβλιοθήκη 新 企 业 经 营 时 间 段 、 资金能力有限 ， 缺 乏 融 资 所 需 的 良
企业 获得风 险投资 的关注 ， 从 而使其价值得到更加合理的体现。 中小高
新企业在发展前期通 常技术不够完善 、 市场不够成熟 ， 资金往往成 为其 迅速做强做 大的瓶颈 。通过在新三板市场挂牌 ，企业价值得到充分体
（ 田） 相 比 大企 垂 。 更依 赖 来 自 非全 融 机 构 的融 脊 果 道 厦 各 莫 民 阍 融 脊 集 道
部门职能建设 、 完善 企业内控机制 、 健 全各项规章制 度 ； 挂牌成功后再
由主办券商进行持续督导 ， 定期进行信息披露 ， 使公 司逐渐 了解资本 市
场 的运 作 规 则 和监 管 法 规 。 整个 挂 牌 的 申请 和 实 施 过 程 使 得 公 司 的 内 部 治 理 机 制 得 到 了很 好 的完 善 。
新区为试点区域。 从直接影 响来看 ， 新兰板扩容可以使更多的中小高新
新三板业务知识
新三板业务知识一、新三板简介新三板是中国证券市场中的一个板块，它是为了支持中小创新企业发展而设立的。
新三板挂牌公司主要是以中小企业为主，多数是初创公司或者具有一定规模的非上市公司。
新三板挂牌公司的融资主要是通过股权融资和定向增发。
新三板属于创新层，不同于主板和中小板，其监管机制较为灵活。
二、新三板挂牌条件新三板挂牌的条件相对较为简单，不需要达到主板和中小板的严格条件。
目前，新三板的挂牌条件主要包括：1. 公司注册资本不低于1000万元人民币；2. 公司总股本不低于1000万元人民币；3. 公司第一年营业收入不低于500万元人民币或者上市前三年内累计净利润不低于300万元人民币；4. 公司股东不少于200人，且无限制股东的股权垄断情况；5. 公司主营业务不违反法律法规和证监会规定。
三、新三板的交易方式新三板的交易方式主要有两种，即做市交易和集中竞价交易。
1. 做市交易：做市交易是指投资者通过证券经纪机构进行的买卖股份的交易方式。
投资者可以直接委托证券经纪机构进行交易，不需要等待交易日进行挂单，具有较高的灵活性。
2. 集中竞价交易：集中竞价交易是指新三板定时公布的交易时间段内进行的交易方式。
投资者可以通过委托证券经纪机构在指定时间内进行买卖股份的交易，具有一定的确定性。
四、新三板的退出机制新三板的公司退出主要有四种方式，分别是IPO、转板上市、并购重组和退市。
1. IPO上市：新三板公司可以选择通过IPO的方式进入主板或中小板上市。
2. 转板上市：新三板公司可以选择通过交易所的审核，符合条件后转到主板或中小板进行上市交易。
3. 并购重组：新三板公司可以通过并购重组的方式实现退出，将自身的商誉和资产注入其他上市公司，达到并购上市的目的。
4. 退市：新三板公司如果经营不善或者出现严重违规行为，将会被交易所强制退市。
五、新三板的投资风险投资新三板也存在一定的风险，主要有市场流动性风险、信息不对称风险和风险投资风险。
个人投资者新三板业务知识测试(ABC卷)(1)(1)(1)
个人投资者新三板业务知识测试（A卷）尊敬的投资者：a、您参加本测试所取得的成绩是新三板业务投资者综合评估的构成指标之一，请您仔细阅读试题并作答。
b、本测试仅为评估您是否了解挂牌公司股票交易的业务规则与流程，以及是否充分知晓挂牌公司股票投资风险。
测试成绩不构成对您风险承受能力、投资能力等的判断与评价，也不构成投资建议。
c、本测试包含判断题、单选题共10个小题，每题10分，总分100分，80分为合格。
d、您每日可通过非现场参加本测试的次数上限为3次。
一、判断题1、挂牌公司股票与主板股票的交易机制不同，当日买入的挂牌公司股票，当日可以卖出。
（错）2、基础层、创新层集合竞价股票实行价格涨跌幅限制，跌幅限制比例为50%，涨幅限制比例为100%。
（对）3、投资者买卖挂牌公司股票的单笔申报数量应当为100股的整数倍。
（对）4、创新层集合竞价股票，交易所主机每个交易日对接受的买卖申报集中撮合5次。
（错）5、挂牌公司不再符合其所属层级条件的，可能被调至较低层级。
（对）二、单选题6、挂牌公司股票交易单笔申报最大数量不得超过（ D ）万股，大宗交易除外。
A、10万股B、20股C、50万股D、100万股7、投资者以市价申报的方式参与精选层股票交易，不包括以下（C）申报方式。
A、最优五档即时成交剩余撤销申报B、最优五档即时成交剩余转限价申报C、双方最优价格申报D、对手方最优价格申报8、以下关于基础层、创新层股票交易方式的表述，正确的是（ A）。
A、可以采用集合竞价交易方式B、可以采用连续竞价交易方式C、采取做市交易方式的股票，至少要有1家做市商为其提供做市报价服务D、挂牌公司无法申请变更股票交易方式9、以下关于精选层股票竞价交易被实施盘中临时停牌的表述，不正确的是（ C）。
A、无价格涨跌幅限制的连续竞价股票盘易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%或60%的，实施盘中临时停牌B、被实施盘中临时停牌的股票，复牌后股转公司对在停牌期间已接受的申报进行集合竞价C、某精选层股票在14:55被实施盘中临时停牌，该股票当日将不再复牌D、单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟10、下列关于挂牌公司股票大宗交易的表述，不正确的是（ D）。
新三板定增规则
新三板定增规则已经上市的公司是可以增发股票的，新三板挂牌的公司也可以增发股票，新三板定向增发简单地说，是申请挂牌公司、或已挂牌公司向特定对象发行股票的行为。
那么新三板定增规则有哪些？接下来由律伴网的小编为大家整理了一些关于这方面的知识，欢迎大家阅读！新三板定增规则：(1)企业可以在挂牌前、挂牌时、挂牌后定向发行融资，发行后再备案;(2)企业符合豁免条件则可进行定向发行，无须审核;(3)新三板定增属于非公开发行，针对特定投资者，不超过35人;(4)投资者可以与企业协商谈判确定发行价格;(5)定向发行新增的股份不设立锁定期;新三板定增的内容又称新三板定向发行,是挂牌公司在挂牌后进行定向发行股票融资，可申请一次核准，分期发行。
发行股票后股东累计不超过200人的，或者在一年内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免向中国证监会申请核准，在每次发行后5个工作日内将发行情况上报中国证监会备案。
由于新三板定增属于非公开发行，企业一般要在找到投资者后方可进行公告，因此投资信息相对封闭。
投资者参与新三板交易：(1)选择一家从事全国中小股份转让系统经纪业务的主办券商;(2)提供满足新三板投资要求的证明材料，和主办券商签署《买卖挂牌公司股票委托代理协议》和《挂牌公司股票公开转让特别风险揭示书》;新三板定增的流程(1)确定发行对象，签订认购协议;(2)董事会就定增方案作出决议，提交股东大会通过;(3)证监会审核并核准;(4)储架发行，发行后向证监会备案;(5)披露发行情况报告书。
参与新三板定增的原因(1)新三板作为股权转让系统，其交易功能尚还不发达。
在协议转让方式下，新三板市场整体交易量稀少，投资者很难获得买入的机会。
未来定向增发会是新三板企业股票融资的主流方式。
投资者通过参与新三板企业定向增发，提前获取筹码，享受将来流动性迅速放开带来的溢价;(2)新三板定向发行融资规模相对较小，规定定向增发对象人数不超过35人，因此单笔投资金额最少只需十几万元即可参与，无需占用大量资金;(3)新三板定向发行不设锁定期，定增股票上市后可直接交易，避免了锁定风险;(4)新三板定向发行价格可协商谈判来确定，避免买入价格过高的风险。
新三板资本圈：挂牌定增圈钱投机,新三板土豪为什么这么“壕”？
新三板的资本游戏：挂牌定增圈钱投机，新三板土豪为什么这么“壕”？根据新三板挂牌公司在股转系统披露的相关公告检索统计，2016年截至3月22日，共有308份公告涉及挂牌企业购买理财产品事宜，约250家挂牌公司已经或计划购买数百万元至上亿元的银行类理财产品，而仅22日当天，就有13家公司发布公告涉及购买理财产品事项，单一公司涉及金额在300万至8亿元之间，其中金额在1500万元-6000万元者居多。
对于以融资为第一要务的新三板挂牌公司来说，如此阔绰地购买理财产品着实让人费解：要融资的时候嗷嗷叫喊穷，有钱了却大手笔购买理财产品，钱从哪儿来？又要到哪儿去？新三板真的成了少数挂牌公司的金钱游戏场？定增融资做理财，新三板土豪成群通过对22日公布购买理财产品的挂牌公司公告进行分析，发现这13家公司无一例外都是使用“自有资金”或“闲置资金”进行购买，那么问题来了：为融资而奋力挂牌新三板的公司，难道不缺钱了？土豪处处有，新三板特别多？股转公司官网显示，22日当天，共有盛股份、中科英泰、源耀生物、赛乐奇、涵凌网路、恒大光股份、宏兴股份、富友昌、海森垫资、东宝亿通、博硕光电、三希科技、凯实股份等13家挂牌公司公告称已经或计划斥资购买银行理财产品，资金来源全部为自有资金或闲置资金。
然而，事实却是，这些“土豪”公司近半都在新三板上进行过至少1次的融资！再往前看，从2016年截至3月22日，新三板共有308份挂牌公司公告涉及购买理财产品事项，涉及约250家公司，金额从数百万元到数亿元不等，其中绝大部分都达到千万级别。
除了大部分是事前公告，还有近百份公告，都是对此前购买理财产品进行“追认”，亦即是说，这些公司购买理财产品还是“先斩后奏”。
公司经营有方、赚得盆满钵满，拿出一部分的“自有闲置资金”去购买理财产品，这无可厚非，但问题在于，涉事的公司大部分都没有壕和任性的资本，不少挂牌公司盈利无多甚至仍旧亏损债台高筑，而它们所谓的“自有闲置资金”，很多是定增融资所得！复兴文化和银丰棉花就是其中的典型。
2023年证券公司新三板专项加分方案
2023年证券公司新三板专项加分方案一、背景介绍新三板作为我国资本市场的重要组成部分，对于促进中小微企业的发展、服务实体经济、完善多层次资本市场具有重要意义。
随着新三板市场体系的不断完善和监管层对市场的规范化管理，证券公司在新三板市场的参与和服务的能力要求也越来越高。
为了鼓励证券公司在新三板市场的积极参与和提高服务水平，特制订了2023年证券公司新三板专项加分方案，以进一步提升证券公司在新三板市场中的服务能力和行业形象。
二、加分范围1.交易支持和创新产品（1）提供有效的交易支持，如做市、报价、撮合等，提高市场流动性和交易效率。
（2）推出创新产品，如分级基金、衍生品产品等，满足不同投资者的需求。
2.研究和信息披露（1）提供全面深入的研究报告和研究服务，为投资者提供准确的投资决策参考。
（2）积极开展信息披露工作，加强对挂牌公司信息的收集和披露，提高市场透明度。
3.投资者教育和服务（1）举办投资者教育活动，普及新三板市场知识，提高投资者的风险意识和投资能力。
（2）建立健全投资者服务体系，提供及时、准确的投资者咨询和服务。
4.风险管理和合规监管（1）建立健全的风险管理机制，有效控制交易风险和市场风险。
（2）强化合规监管，严格按照监管要求和规定开展业务，规范市场秩序。
5.挂牌公司服务（1）为挂牌公司提供定制化的融资服务和财务顾问服务，推动挂牌公司健康成长。
（2）加强与挂牌公司的沟通和合作，了解其需求，及时回应并解决问题。
三、加分标准1.交易支持和创新产品（1）完成做市、报价、撮合等交易支持工作，累计成交额达到一定数额的增加一定分值。
（2）推出创新产品并得到监管部门批准，并在市场上取得一定规模的销售额的增加一定分值。
2.研究和信息披露（1）发布高质量的研究报告并得到市场和投资者认可的增加一定分值。
（2）积极参与信息披露工作，提高市场透明度的提高一定分值。
3.投资者教育和服务（1）举办投资者教育活动并取得一定的参与人数和效果的增加一定分值。
2023年前三季度一级股权市场融资情况
2023年前三季度一级股权市场融资情况2023年是中国资本市场的一个重要年份，也是一级股权市场融资的一个关键时期。
在这一年的前三季度，一级股权市场呈现出一些有趣的趋势和变化。
本文将从不同角度详细分析2023年前三季度一级股权市场的融资情况。
首先，从融资金额来看，2023年前三季度一级股权市场的融资总额持续增长。
数据显示，2023年一季度的融资总额为XXX亿元，二季度达到XXX亿元，三季度更是攀升至XXX亿元。
这表明，投资者对一级股权市场的投资热情不减，企业也积极寻求股权融资来支持其发展。
其次，从融资项目的数量来看，2023年前三季度一级股权市场融资项目呈现出一定的波动。
初步统计显示，2023年一季度的融资项目有XXX个，二季度增加至XXX个，而三季度则出现下降，仅有XXX个项目。
这可能与宏观经济环境和资本市场波动有一定的关系，也可能与一些企业选择其他融资渠道有关。
继续分析一级股权市场融资情况，我们可以看到不同行业和不同性质的企业在融资中的表现。
数据显示，2023年前三季度，科技类企业是一级股权市场中最受欢迎的融资对象。
这些企业在新技术、新模式和新经济领域具有较大的创新性和成长潜力，吸引了大量的投资。
此外，医疗健康、消费品和服务等行业也是受到关注的热点。
在融资方式方面，2023年前三季度一级股权市场主要以发行股票和增发股票的方式进行融资。
这种方式在市场上比较广泛，被认为是一种成本相对较低、流程相对较简单的融资方式。
此外，一级股权市场还有一些特殊的融资方式，如定向增发、配售股票等。
这些方式通常需要符合一些特定的条件，但能够为企业提供更精准的融资解决方案。
另外，需要注意的是，2023年前三季度一级股权市场的融资也面临一些挑战和困境。
首先是市场风险的存在。
随着市场竞争的加剧和市场波动的增加，企业需要更为谨慎地评估风险，并制定适当的风险管理策略。
此外，监管环境和政策的变化也可能对融资产生一定的影响，企业需要及时掌握相关政策和规定，做好合规经营。
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新三板融资额迅速增长最高定增市盈率达65倍
今年以来，不仅A股市场定增再融资继续活跃，全国中小企业股转系统（新三板）定向增发也表现出一片火热。
据统计，截至目前，今年新三板定增额逾48亿元，为2013年10.02亿元的近五倍。
定增飙升九鼎投资领衔融资之首
今年初，全国中小企业股转系统迅速扩容。
数据显示，实施增发的新三板企业包含了各个行业，其中金融行业募资额占比较大，信息软件类企业参与度较高。
据证券时报网统计，截至6月16日，新三板定增额逾48亿元，增发募集资金达到或超过1000万的企业有27家，其中北京同创九鼎投资管理股份有限公司融资额超35亿元。
4月23日挂牌的九鼎投资在挂牌前宣布，向138名机构及自然人定向发行股票579.799万股，每股发行价610元，融资约35.37亿元。
此外，增发实际募集资金过亿的还有现代农装、均信担保、众合医药，融资额分别是3.24亿元、1.78亿元、1.2亿元。
除去九鼎投资，其余57家企业平均融资额2320万元，平均融资额并不算大。
对于企业借助新三板增发融资，分析指出，在股权交易中心挂牌的企业一般是同行业的佼佼者，有技术、有市场，但苦于融资难，发展受阻。
业内人士称，新三板这样一个平台，刚好为中小微企业提供了融资渠道，促进企业发展。
新三板挂牌企业天涌科技董事长梁华易认为，新三板要打造的是中国的纳斯达克，纳斯达克就是新三板的未来，现在制度正在完善过程中，一旦完善，融资肯定不成问题。
信诺达增发市盈率达65倍机构积极参与定增
今年来，实施定向增发的58家企业累计发行股票3.45亿股，平均发行价格14.07元/股，剔除九鼎投资的定增，新三板定向增发的股票平均发行价格为3.89元/股。
数据显示，均信担保、世富环保等多家企业增发价格在1至2元低价之间。
值得一提的是，增发市盈率来看，信诺达今年2月增发117万股，发行价格为11元/股，其为目前增发价格对应市盈率最高者，达65倍。
信诺达主营业务为集成电路测试系统的研发、生产与销售，集成电路测试服务、程序开发、电路板测试维修等，此次发行对象为浙江玉泉正合创业投资合伙企业（有限合伙）、新疆光明银桦股权投资合伙企业（有限合伙）。
另外，钟舟电气增发价格为4元，增发价格的市盈率为50倍。
分析人士称，由于新三板制度的日渐完善和交易的日益活跃，未来将有越来越多投资机构在新三板"淘金"。
而证监会副主席姚刚就曾这样评价新三板市场：“我们不希望像交易
所那样引入大量的散户投资者进入这个市场，我们交易所市场散户投资者比较多，换手率比较高，投机氛围比较强，各种各样的毛病，被市场所诟病。
”
附：今年以来按增发募集资金额排名前30家企业。