财务报表分析概述(ppt 138页)

◆之一又称横向分析(horizontal analysis)，是指前后两期财务报表间相同 项目变化的比较分析。
◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情 况。
A 会计期间
绝对金额增减 百分率增减
B 会计期间
财务报表
（资产负债表 损益表
现金流量表等）
比较分析
财务报表
（资产负债表 利润表
报表附注 • 底注 • 旁注
应符合公认的会计原则或会计准则的要求
财务情况说明书
• 企业经营基本情况 • 利润实现与分配情况 • 资本增减与周转情况 • 潜在的经营和财务风险
应符合有关管理机构（证券）的规定和要求
（一）基本财务报表
1.资产负债表 ▲ 资产负债表是用来反映公司某一特定日期（月末、季末、年末）财务 状况的一种静态报表。 ▲ 编制依据：资产 = 负债 + 所有者权益 ▲ 作用：了解公司拥有的经济资源及其分布状况；
差额分析法
差量分析法： A因素变动对F指标的影响：（A1－A0）×B0×C0 B因素变动对F指标的影响：A1×（B1－B0）×C0 C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1－C0）
财务分析的依据和评价标准
（一)财务分析的依据 开展财务分析需要依据一定的财务数据和其他信息，这些数据
和信息除了公开披露的财务报表外，还包括财务报表附注、 管理层的解释和讨论、审计师意见、其他公告〈预警、预亏 等〉、社会责任报告、媒体和专家评论，以及监管部门处理 公告等。 （二)财务分析的评价标准 开展财务分析，通常需要选用一定的标准与之对比，以便对企 业的财务状况作出评价。通常而言，科学合理的对比标准有 历史标准、行业标准、目标标准和经验标准等。
多选题
【例题2·多选题】财务报表是财务分析的主要依据，财务报表 数据的局限性决定了财务分析与评价的局限性。具体表现为 （ ）。
A、缺乏独立性
B、存在滞后性
C、缺乏可靠性
D、缺乏可比性
多选题
【例题2·多选题】 【答案】BCD 【解析】财务报表是财务分析的主要依据，财务报表数据的局
比较分析2
2）按比较内容分类（比什么），主要有三种： ·比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如总 资产、净资产、净利润等。总量比较主要用于时间序列分析， 如研究流入的逐年变化趋势，看其增长潜力。有时也用于同业 对比，看公司的相对规模和竞争地位。 ·比较结构百分比：把利润表、资产负债表、现金流量表转换 成结构百分比报表。例如以收入为100%，看利润表各项目的 比重。结构百分比表用于发现有显著问题的项目，届时进一步 分析的方向。
（五）因素分析
◆因素分析： 利用各种因素之间的数量依存关系 ，通过因素替代，从数额
上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度。 ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法 二是差额分析法
例题
连环替代法
设F=A×B×C 基数（计划、上年、同行业先进水平）：F0=A0×B0×C0， 实际：F1=A1×B1×C1 基数：F0=A0×B0×C0 （1） 置换A因素：A1×B0×C0 （2） 置换B因素：A1×B1×C0 （3） 置换C因素：A1×B1×C1 （4） （2）－（1）即为A因素变动对F指标的影响 （3）－（2）即为B因素变动对F指标的影响 （4）－（3）即为C因素变动对F指标的影响
第二章 财务报表分析
第一节 财务报表分析概述 第二节 财务比率分析 第三节 现金流量与风险分析 第四节 财务综合分析
学习目标
★ 熟悉公司经营战略分析的基本框架和方法 ★ 熟悉会计分析目的与步骤，了解会计数据调整的基本内容 ★ 掌握趋势分析、结构百分比分析和财务比率分析的基本方法 ★ 掌握公司经营业绩与财务状况的评价指标和分析方法 ★ 掌握公司盈利能力、增长能力的驱动因素 ★ 明确财务分析在公司前景分析和价值评估中的作用
前景分析包括两个方面：财务预测和公司价值评估。 ● 财务预测的基本内容：
（1）编制预计资产负债表、预计损益表、预计现金流量表，展示公司未 来各种战略决策的财务成果和目标；
（2）确定公司在计划期内各项投资及生产发展所需的资本数量及其时间 安排，包括需追加的营运资本的数量。
（3）结合公司的股利政策、目标资本结构或债务方针等财务政策，确定 资本来源与运用计划；
第一节 财务报表分析概述
一、经营分析与财务分析框架 二、财务报告构成与特征 三、财务报表分析的方法
一、经营分析与财务分析框架
财务报表分析是通过对财务数据和相关信息的汇总、计算、 对比和说明，借以揭示和评价公司的财务状况、经营成果、现金 流量和公司风险，为报表使用者进行投资、筹资和经营决策提供 财务信息。
会计分析基本内容：
1. 辨认关键因素的会计政策
盈利质量分析
2.评价会计政策灵活性 3.评价会计信息披露策略
4. 识别和评价危险信号
调整财务报表
（三）财务绩效分析
财务业绩分析是通过财务比率分析评价公司的财务状况和经营成果。 财务业绩分析主要包括获利与营运能力分析、现金流量分析和风险分 析三个方面。
四）前景分析
4. 股东权益（增减）变动表
▲ 股东权益增减变动表是反映上市公司本期（年度或中期）内截止 期末股东权益增减变动情况的报表。
（二）报表附注
▲ 报表附注是指对财务报表编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要 项目所作的解释。
▲ 基本内容：1、会计政策和会计估计及其变更情况的说明； 2、 重大会计差错更正的说明； 3、 关键计量假设的说明； 4、或有事项和承诺事项的说明； 5、资产负债表日后事项的说明； 6、关联方关系及其交易的说明； 7、重要资产转让及其出售的说明； 8、公司合并、分立的说明；重大投资、融资活动的说明； 9、财务报表重要项目的说明；
财务分析的局限性及补救措施
局限性
1、资料来源的局限性（数据 缺乏可比性、缺乏可靠性 和存在滞后性等）；
2、分析方法的局限性； 3、分析指标的局限性。
补救措施
1、尽可能去异求同，增强指标的可
比性； 2、注意各种指标的综合运用； 3、不能仅凭某一项或某几项指标便草
率作出结论，而必须将各项指标综 合权衡，并结合社会经济环境的变 化及企业不同时期具体经营理财目 标的不同进行系统分析； 4、不要机械地遵循所谓的标准，而应 当善于运用“例外管理”原则，对 各种异常现象进行追踪调查和深入 剖析。
（4）分析各种因素对预计财务报表的敏感程度，提高预测结果的准确性 和可行性。
财务预测的步骤：
输入变量
• 财务报表（历史） • 关键变量
销售收入 利率 ……
预测步骤
• 基本假设 • 预测期间 • 关键变量预测 • 敏感性分析 • ……
输出变量
• 财务报表（预计） • 财务比率 • 资本来源与运用 • ……
现金流量表等）
（二）结构百分比分析：与总量比
◆又称垂直分析(vertical analysis)，是指同一期间财务报表中不同项目间 的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。
◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
财务报表 （资产负债 表、利润表、 现金流量表 等）
多元化 合资经营
内部强势 (strengths)
外部威胁(threats)
公司战略选择的衡量标准——能否有效地使用各种资源，为客户提供 超越竞争对手的价值，从而实现公司价值增值。
图2-2 PC 产业链的“微笑曲线
（二）会计分析
会计分析是指根据公认的会计准则对财务报表的可靠性 和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实性，准确评价 公司的经营业绩和财务状况，会计分析是财务分析的基础， 并为财务分析的可靠性提供保证。
（五）公司价值分析
● 公司价值分析的方法 现金流量折现法、乘数法、期权估价法等
● 公司价值分析的目的 明确价值创造的驱动因素和源泉，为投资决策提供依据。
二、财务报告构成与特征
财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一 会计期间经营成果、现金流量的文件。
财务报告
财务报表
基本报表
• 资产负债表 • 损益表 • 现金流量表 • 股东权益变动表
公司经营分析与财务报表分析框架
（一）经济环境和战略分析
公司经济环境分析主要指宏观经济分析和行业分析。 行业竞争状况分析
SWOT分析法
公司竞争优势分析和战略分析的一般方法
外部机会(opportunities)
内部弱势 (weakness)
市场开发 产品开发 转移
收缩 剥离或清算
市场与产品开发 纵向一体化 横向一体化
1、时间序列成分： 趋势T、季节变动S、周期变动C、随机波动I 2、预测模型 乘法模型：Y=T×S×C×I 加法模型：Y=T+S+C+I 3、时间序列描述统计分析： 图形、水平、发展速度、增长速度时间序列预测方法
4、时间预测方法的选择
时间序列数据
否
是否存在趋势
是否存在季节
否
是
平滑法预测
简单平均法 移动平均法 指数平滑法
分析公司的资本来源及其构成比例； 预测公司资本的变现能力、偿债能力和财务弹性。
2. 利润表
▲ 总括反映公司一定期间（月份、年份）内生产经营成果的 动态报表。
▲ 编制依据：收入 － 费用 = 利润 ▲ 作用：了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营成果；
分析公司的发展趋势和盈利能力； 考核公司 管理人员的经营业绩。
一、比较分析 1. 按比较对象（和谁比）分类 2. 按比较内容（比什么）分类 二、因素分析
比较分析
比较分析就是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛 盾。比较是分析的最基本方法，没有比较，分析就无法开始。
比较分析的具体方法种类繁多。 （1）按比较对象分类（和谁比），主要有三种： ·与本公司历史比，即与不同时期（2～10年）指标相比，也称“趋势分 析或时间序列分析”。 ·与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。 ·与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“差异分析”。