SST恒立：关于恢复上市工作进展公告 2011-01-05

20170711-东方证券-衍生品系列研究之(六)：商品期货中的alpha策略

三、多因子组合 ............................................................................................................ 30 总结 ................................................................................................................................. 34 参考文献 ........................................................................................................................ 35
商品期货中的alpha策略
目录
一、研究方法 .................................................................................................................. 3
1.1 背景................................................................................................................................................. 3 1.2 品种选择 ........................................................................................................................................ 3 1.3 回测时间段选择 ............................................................................................................................ 5 1.4 合约选择 ........................................................................................................................................ 5 1.5 多空组合构建 ................................................................................................................................ 5 1.6 多头组合构建 ................................................................................................................................ 6

2011年深市年报时间披露表(按时间顺序)

首次预约日期 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-06 2012-03-07 2012-03-07 2012-03-07 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-08 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-09 2012-03-10 2012-03-10 2012-03-10 2012-03-10
公司简称乾照光电和顺电气三维工程烟台万润 ST 零七司尔特鼎汉技术中海达渤海物流大华股份中海科技亿纬锂能星河生物中成股份吉林化纤渝开发宝新能源顺鑫农业康力电梯高德红外金岭矿业万昌科技飞亚达Ａ深天马Ａ TCL 集团珠海港东方宾馆 *ST 远东四川美丰秦川发展神火股份凯迪电力山东威达云南旅游山河智能康强电子精艺股份精华制药森源电气天虹商场达实智能天马精化
首次预约日期 2012-01-10 2012-01-17 2012-01-18 2012-01-18 2012-01-18 2012-01-19 2012-01-20 2012-01-20 2012-01-20 2012-02-01 2012-02-01 2012-02-03 2012-02-06 2012-02-07 2012-02-09 2012-02-10 2012-02-10 2012-02-11 2012-02-11 2012-02-11 2012-02-11 2012-02-13 2012-02-14 2012-02-15 2012-02-15 2012-02-15 2012-02-15 2012-02-16 2012-02-17 2012-02-17 2012-02-17 2012-02-17 2012-02-18 2012-02-18 2012-02-18 2012-02-18 2012-02-21 2012-02-21 2012-02-21 2012-02-21 2012-02-21 2012-02-21

全球第二大非晶合金带材生产商毛利率可能高达100%

全球第二大非晶合金带材生产商毛利率可能高达100%全球第二大非晶合金带材生产商―安泰科技非晶带材毛利率可能高达100%非晶带材技术壁垒非常高，目前全世界仍仅有安泰科技和日本日立金属能够生产。

安泰科技高管透露，公司4万吨非晶带材项目将在今年3月底全部建成投产，将成为全球第二大非晶合金带材生产商，2010年非晶带材销售计划为1.2万吨以上，成本在1.5 万元/吨以下，销售价格为2.8-3.1万元/吨，也就是说毛利率可能高达100%。

安泰科技从事非晶材料的研制已经有20年时间，安泰科技目前还处在追赶者的地位，但所幸的是安泰科技在追赶者中遥遥领先，因为除了日立金属和安泰科技外，世界上基本上没有第三家公司可以批量生产非晶带材的技术和工艺。

按照安泰科技刚刚开始的扩产计划，未来三年内，非晶产能也将扩展到5万吨。

一旦产能能够顺利扩展沫来非晶材料市场将只属于日立金属和安泰科技两家所有。

对于非晶带材市场来说，中国需求一直被压抑着。

非晶变压器的推广一直处于缓慢迈步状况。

市场普遍认为，此前非晶带材全球仅有日立金属一家供应商，处于产业战略的考虑，在国内厂商实现量产之前，国内的需求一直被压抑。

截止08年底的数据显示，OECD组织已经有超过15%的配电变压器更换为非晶合金变压器，而同期国内市场仅仅1%实现了更换。

市场前景可见一斑。

显然，随着安泰科技非晶带材的量产，国内长期压抑的需求将得以释放。

目前，非晶带材的热试已经成功，2010年产量3.5万-4 万吨，公司目前积极扩充产能，到2011年产能将达到10万吨，发改委之所以没有出台扶持策，主要就是因为公司前期没有量产，随着公司4万吨项目的推进，发改委有望出台策强推公司产品。

目前非晶产品的完全成本在1.3万元/吨，随着产量上去，成本有望进一步降低到1.2万元/吨以下。

简单测算下，如果2009年产能可以达到3.5万吨，按照3万元/吨的销售价格，考虑所得税和销售费用率，每吨利润1.4万元，非晶带材项目明年利润可贡献4.5-5亿。

SST恒立：2011年第一季度报告全文 2011-04-21

岳阳恒立冷气设备股份有限公司2011年第一季度季度报告全文§1 重要提示1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

1.2 公司第一季度财务报告未经会计师事务所审计。

1.3 公司负责人陈少波、主管会计工作负责人王建锋及会计机构负责人(会计主管人员)涂旭红声明：保证季度报告中财务报告的真实、完整。

§2 公司基本情况2.1 主要会计数据及财务指标单位：元本报告期末上年度期末增减变动（％）总资产（元）251,885,870.01265,052,767.85 -4.97%归属于上市公司股东的所有者权益（元）-148,976,817.02-147,096,463.94 -1.28%股本（股）141,742,000.00141,742,000.00 0.00%归属于上市公司股东的每股净资产（元/股）-1.051-1.038 -1.28%本报告期上年同期增减变动（％）营业总收入（元）27,360,219.5628,889,073.20 -5.29%归属于上市公司股东的净利润（元）-2,191,815.38-4,008,821.04 45.33%经营活动产生的现金流量净额（元）-8,865,573.47-13,475,073.59 34.21%每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）-0.063-0.095 34.21%基本每股收益（元/股）-0.015-0.028 45.33%稀释每股收益（元/股）-0.015-0.028 45.33%加权平均净资产收益率（%）扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）非经常性损益项目√适用□不适用单位：元非经常性损益项目金额附注（如适用）除上述各项之外的其他营业外收入和支出102,366.83所得税影响额-15,520.02少数股东权益影响额-35,178.72合计51,668.09 -2.2 报告期末股东总人数及前十名流通股股东持股情况表单位：股报告期末股东总数（户）18,587前十名流通股股东持股情况股东名称（全称）期末持有流通股的数量种类胡世杰779,294人民币普通股罗文胜739,000人民币普通股魏建军580,000人民币普通股胡秀英422,500人民币普通股林科博402,700人民币普通股徐跃武321,100人民币普通股黄超300,000人民币普通股兰舰290,000人民币普通股陈之珏270,000人民币普通股陆玲娣270,000人民币普通股§3 重要事项3.1 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因√适用□不适用1、管理费用本期比上年同期减少24.91%是因为：上年同期因重组需要发生中介机构费用174万元所致。

中环天仪股份有限公司首次公开发行股票及上市工作已进入辅导期

收稿日期：２０１１ — ０１— ２４
中环天仪荣获全国机械行业文明单位
日前， “ ２００７— ２０１０年度全国机械行业文明单位表彰大会” 在山东济南隆重召开，会议总结了三年来全国机械行业文明单位建设工作，宣传表彰先进，推动深入学习五中全会精神，促进机械行业文明单位建设再上新台阶。中环天仪股份有限公司荣获２００７— ２０１０年度全国机械行业文明单位，党委书记蒋连瀛同志被授予全国机械行业优秀思想政治工作者称号。摘自ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｔｃｏｍ．ｃｎ
［Ｍ］．北京：北京航空航天大学出版社，２００９．作者简介：蒋灵搏（１９８０一），女，硕士研究生，讲师，主要研究方向为计
３．３测试结果
利用音频检测系统对８根音条依次进行了测试，借助虚拟仪器软件中的功率谱密度与幅值最高单频检测函数，
摘自ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｔｉｇ．ｃｏｍ．ｃｎ
８０ＥＩＧＶｏＩ．１８２０１１Ｎｏ．３
欢迎光临本刊网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｅｉｃ．ｃｏｍ．ｏｎ
显示分析。３．２测试参数
２．ｏｏ
２．２８２．５９
４．６１
４．７Ｏ４．７４
２１９４
２３１６２０７０
ｄ５６７８

电力设备与新能源行业周报：Model Y降价销量有望爆发，硅料价格持续上行

报告摘要：●上周板块行情电力设备和新能源板块上周上涨0.64%，涨幅落后大盘。

其中，上周新能源汽车指数上涨1.24%、工控自动化上涨1.24%、核电板块上涨1.10%、锂电池指数上涨0.62%、光伏板块下跌2.73%、发电设备下跌3.62%、风电板块下跌3.79%。

●新能源汽车：Model Y降价或引爆市场需求，建议布局特斯拉产业链龙头特斯拉国产中型SUV Model Y正式发售，长续航版售价仅为33.99万元起，比此前进口版降价14.8万元，我们预计Model Y有望引爆市场，销量将大幅增长，预计今年国产特斯拉产销量有望冲击50万辆，建议布局特斯拉供应链的各环节龙头。

此外，大众ID.4即将开始销售，戴姆勒等国际一线车企的纯电动车型今年也将放量，预计今年中国和欧洲电动车市场将迎来共振，给国内供应商带来较大业绩弹性。

●新能源发电：硅料价格反转持续上行，关注储能经济性拐点临近根据硅业分会数据，上周单晶致密料成交均价8.4万/吨，环比增长2.44%，是继硅料价格触底反弹以来的连续三周上涨。

2021年硅料供需将持续紧张，成为光伏产业链景气度最好的环节，预计2021年硅料全年均价8.5万/吨，乐观预计9万/吨。

推荐硅料龙头通威股份、特变电工。

随着强制配套储能以及奖励政策落地，叠加储能成本快速下降，经济性拐点快速临近，储能装机有望实现爆发式增长，建议关注持续储能龙头企业。

●工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快11月制造业PMI为52.1%，环比提升0.7%，连续9个月位于扩张区间，工控下游需求较好，我们预计四季度行业快速增长仍将延续，考虑到工控行业周期性，预计有望持续到明年。

国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，进口替代将加速推进。

●本周建议关注当升科技：三元正极材料龙头，海外客户加速放量。

孚能科技：软包电池龙头即将供货戴姆勒，国内外车企客户快速突破。

隆基股份：硅片及组件份额快速提升，产能扩张加速推进。

SST恒立：重大事项公告 2010-12-29

证券简称：S*ST恒立证券代码：000622 公告编号： 2010-45岳阳恒立冷气设备股份有限公司重大事项公告本公司董事会保证公告内容真实有效、准确和完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

公司于2010年12月22日与中国农业银行股份有限公司岳阳分行签订了（岳）农银减息字（2010）第1号《减免利息协议》，就恒立债务问题进行了约定，协议主要内容如下：第一条债务确认协议双方共同确认，截止2010年12月31日（下称债务确定日），岳阳恒立冷气设备股份有限公司（以下简称乙方）拖欠中国农业银行股份有限公司岳阳分行（以下简称甲方）的债务余额如下：1、本金为人民币陆佰壹拾万元整。

2、利息为人民币伍佰叁拾玖万零柒佰零伍元壹角壹分。

3、本金和利息合计壹仟壹佰肆拾玖万零柒佰零伍元壹角壹分。

第二条还款方案乙方同意按以下还款方案偿还本协议项下甲方债权本息：乙方偿还甲方债权本金陆佰壹拾万元整，偿还利息贰佰肆拾玖万零柒佰零伍元壹角壹分（截止2010年12月31日，实际欠息伍佰叁拾玖万零柒佰零伍元壹角壹分，减免利息贰佰玖拾万元），共计偿还债务本息捌佰伍拾玖万零柒佰零伍元壹角壹分。

乙方归还甲方债务本息具体时间和方式为：2010年12月22日乙方将上海建行嘉定支行出具的承兑汇票壹张（号码：EA/010*******）,金额捌佰陆拾万贰仟柒佰肆拾伍元零陆分（承兑汇票到期日为2011年1月3日），背书交付甲方并于同日协助甲方办理查询和委托收款。

第三条利息减免根据先还后免原则，甲方收到乙方背书的经查询合法有效的银行承兑汇票后同意一次性减免乙方所欠利息贰佰玖拾万元整。

第四条保密甲乙双方不得向本协议双方以外的任何人透露在本协议生效前及以后通过任何方式接触的甲乙双方任何信息以及本协议的内容。

甲乙双方根据本协议承担的保密义务不因本协议的解除或终止而免除，除非相关信息被合法公开。

第五条协议变更1、除非另有约定，本协议生效后，任何一方不得单方面变更本协议；对本协议的修改或变更须经协议双方协商一致，并达成书面协议。

岳阳恒立冷气设备股份有限公司股票上市公告书

（10）深圳帝恒实业有限公司 30 0.71
2.董事会、监事会成员及高级管理人员持段情况
姓名职务持股数（股）占总股本（‰）
彭鹤仪董事长 30000 0.71
易树清董事、总经理 15000 0.36
毛贻训董事、常务副总经理 15000 0.36
]368号《上市通知书》,本公司股票将于1996年11月7日（星期四）在深圳证券交易
所挂牌交易。本公司总股份为5209万股,可流通股份1300万股,股票简称“岳阳恒立”
,证券代码“0622”,交易单位为“股”。
本公告书依据《中华人民共和国公司法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《
深圳证券交易所业务规则》以及国家其它有关证券管理的规定, 为本公司股票公开
上市之目的而向社会公众提供各种资料。
本公司于1996年10月22日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《
湖南证券报》上刊登了《招股说明书概要》,距今不足6个月, 故与其相重复的内容
在此不再赘述,敬请社会公众查阅《招股说明书概要》。
本公司董事会及各位董事确信本公告书未遗漏任何重大事项, 亦不存在任何误导和
主营业务收入 61544780.31 131018013.57 107489758.61 122581451.26
主营业务利润 8090464.01 10655844.78 5975584.25 10255585.05
营业利润 8090464.01 10655844.78 5975584.25 10675693.89
邮政编码：4l4000
3.公司法定代表人：彭鹤仪
4.经营范围：
主营：制冷空调设备制造、安装、维修、销售

红筹10号文解读

红筹10号文解读红筹2010-03-22 11:53:46 阅读436 评论0 字号：大中小红筹10号文解读---20100322目录于宁：“10号文”的曲折 (1)10号文和75号文对红筹架构的适用 (3)花旗风投被指以规避商务部10号文为名设局侵权 (6)坎坷红筹路：详解海外借壳上市 (14)10号文有效规避案例之一——辽宁忠旺香港IPO.. 1710号文有效规避案例之二——中国秦发香港IPO.. 2410号文有效规避案例之三——英利能源纽交所IPO.. 2910号文有效规避案例之四——天工国际香港IPO.. 3510号文有效规避案例之五——SOHO中国 (39)10号文有效规避案例之六——瑞金矿业香港IPO.. 4410号文有效规避案例之七——兴发铝业香港IPO.. 51规避“10号文”红筹系列八：银泰百货(转) 5610号文有效规避案例之九——保利协鑫香港IPO.. 62于宁：“10号文”的曲折2006年9月8日，商务部、国资委、国家税务总局、国家工商总局、证监会、外管局六个部委联合出台的《关于外国投资者并购境内企业的规定》（2006年第10号）生效，这就是此后对外资并购和红筹上市产生重大影响的“10号文”。

“10号文”主要在两个方面对外资并购作出了规定：一是对外资并购境内企业需要满足的条件作出了更加具体的规定，例如，增加了关联并购的概念和反垄断审查的要求。

二是对外资并购完成的方式，特别是对以股权为收购对价、通过SPV（特殊目的公司）进行跨境换股等技术手段作出了具体的规定。

其中第二方面原本是为了开放外资并购的“正门”，堵塞“旁门左道”的良法。

然而在具体执行效果上恰恰相反，正门紧闭，捷径歧出，最终对于“小红筹”模式产生了摧毁性的影响。

“出台两年来，还没有一家境内企业经商务部批准完成了标准意义上的跨境换股，从而实现红筹结构的搭建。

”一位长期从事跨境投融资法律业务的资深律师说。

与此同时，“协议控制”、“代持股份”等未经监管部门正式认可的做法广泛的被采用，形成了中国企业海外上市中普遍的法律风险。

企业生命周期四个阶段的管理分析

企业生命周期四个阶段的管理分析目录一、内容概要 (2)1. 企业生命周期的重要性 (3)2. 管理分析在企业生命周期中的角色 (4)二、企业生命周期概述 (5)1. 企业生命周期的定义 (6)2. 企业生命周期的四个阶段 (7)创立期 (8)成长期 (10)成熟期 (12)衰退期 (13)三、创立期的管理分析 (14)1. 创立期的战略选择 (16)2. 创立期的财务管理 (18)3. 创立期的组织结构设计 (19)4. 创立期的市场营销策略 (20)四、成长期的管理分析 (21)1. 成长期的市场扩展 (22)2. 成长期的研发与创新管理 (24)3. 成长期的人力资源管理 (25)4. 成长期的风险管理 (26)五、成熟期的管理分析 (28)1. 成熟期的市场地位巩固 (29)2. 成熟期的成本控制 (30)3. 成熟期的绩效评估与激励机制 (32)4. 成熟期的企业文化与社会责任 (33)六、衰退期的管理分析 (34)1. 衰退期的市场定位调整 (35)2. 衰退期的资产重组与优化 (36)3. 衰退期的企业再造与重生 (38)4. 衰退期的风险管理与应对策略 (39)七、结论 (40)1. 企业生命周期各阶段管理分析的总结 (41)2. 对企业生命周期管理的建议与展望 (42)一、内容概要本文档旨在深入探讨企业在其生命周期的四个主要阶段——初创期、成长期、成熟期和衰退期——所面临的管理挑战与机遇。

每个阶段都伴随着独特的管理问题，需要企业家和管理者采取相应的策略来应对。

企业面临着资金筹集、市场定位、产品开发和市场拓展等关键问题。

管理上需要注重创新思维，构建强大的团队，并明确企业的市场定位和发展方向。

进入成长期，企业开始快速扩张，但同时也可能面临管理滞后的问题。

此阶段的管理重点应放在优化组织结构、提升运营效率、加强人才引进和培养等方面。

到了成熟期，企业往往表现出稳健的发展态势，但也可能陷入停滞不前的困境。

重整计划草案

重整计划草案目录（略）第1条前言2009年9月23日，江苏省常熟市人民法院（以下简称“常熟法院”）应债务人弘捷电路（常熟）有限公司（以下简称“弘捷公司”）以不能清偿到期全部债务，请求通过重整程序拯救企业为由的申请，裁定弘捷公司进入重整程序；并指定江苏新瑞会计师事务所有限公司（下称管理人）为重整管理人。

弘捷公司所面临的主要问题为：受全球经济萧条及消费紧缩的影响，2008年9月起客户及订单量锐减，生产流动资金枯竭。

自2009年2月起全面停产，到期债务数额巨大。

现因常熟法院裁定重整得予暂缓债务清偿。

未来如何让弘捷公司继续生产经营从而产生利润得以清偿债务，进而让弘捷公司重生，其关键在于评估弘捷公司是否具有经营价值，调整弘捷公司现有盈利模式，充分挖掘弘捷公司盈利潜能。

管理人在接受常熟法院裁定后，严格按照《破产法》的规定履行相应职责，对债务人实施接管，通知已知债权人申报债权，通知债务人的债务人向管理人履行债务，开展债权登记审核工作，聘请评估等中介机构及按排本公司工作人员对弘捷公司现有资产进行评估、审计、分析，二次招募新投资人，制订“重整计划草案”等。

考虑到弘捷公司的重整计划草案将涉及债权人、职工、股东和潜在投资人的利益平衡，故管理人将重整计划草案的协商与制作视为弘捷公司重整工作的重中之重。

截至目前，管理人已组织完成弘捷公司的债权审核；资产审计、评估、分析等各项基础工作。

管理人根据《破产法》的有关规定，结合弘捷公司的实际情况及投资人递交的重整方案，并在充分考虑债权人、职工、股东和投资人等各方利益的基础上，制作本重整计划草案，提出具体可行的营运计划及偿债计划，以获得债权人的支持。

第3条特别说明及风险提示3.1 本重整计划的有关说明3.1.1 本重整计划草案系根据投资人金像企业有限公司于2010年1月30日向重整管理人递交的重整方案而编制。

3.1.2 重整计划草案所依据的债权表是指截至2010年3月9日，已被重整管理人审查认定的债权金额汇总表，该表已于本重整计划草案递交法院前上网公示，供全体债权人核查。

公司评级：立讯精密、东方日升、奥马电器

2013年第48期东方日升：产业延伸值得期待中信建投预测数据立讯精密：有望再创新高以连接器为核心,不断拓展新的应用领域。

目前，传统3C 等应用领域仍是立讯精密(002475)收入和利润的主要来源，在通讯及高端消费电子连接器领域已经逐步放量，并在汽车领域积极拓展，有望成为公司未来重要增长点之一。

通讯领域跟随客户深耕仍有期待。

2012年收购科尔通将有利于公司在通讯领域的拓展，巩固其在国内通讯市场的地位。

未来公司将借助科尔通平台，深耕华为等客户，目前除了科尔通之前所供的产品外，已经开始提供高频高速连接器，未来将有望提供大电流、大功率以及背板类产品等。

预计2013年，科尔通营业收入将有望超2亿元，净利润约2000万元左右。

苹果业务将带来公司未来一两年高速成长。

公司已经成为苹果的核心供应商，所供产品powerin 和lighting 已经于今年6月份和9月份陆续开始量产；未来公司将继续深耕苹果大客户，积极参与其所有连接器相关产品领域；除此之外，由此给公司带来的辐射效应，有利于其更好的拓展新的客户群体。

操作策略：二级市场上，该股自上市以来一直处于上行通道中，截止2013年9月30日，公司十大股东中，有7个席位为基金，其中3只为新增。

该股于8月底创历史新高后，展开调整，当前处于量价齐升的通道中，有望再创新高，投资者可积极关注。

政策利好，光伏组件业务步入回升通道。

由于美日市场需求强劲，东方日升(300118)在海外市场销售步入回升通道；与此同时，出于产业安全和产业结构考虑，国家出台多项政策，全力促进光伏产业在我国国内的发展。

受益于国际国内两方面政策，在经历了中国光伏行业系统性危机之后，公司业务步入回暖通道。

随着国内需求确定性的逐步增强，公司未来两年的主业将持续受益。

小业务在转型升级背景下获得强化。

在公司业务中太阳能电池片、太阳能灯具、太阳能电站等业务所占份额相对较低，但在公司推行转型升级背景下有望获得强化。

公司在今后发展中，力图实现多元化同步经营，尽力避免由于单一产品占比过高而引起的经营风险。

商贸零售-培育钻石行业系列报告之需求篇：再论“克拉自由”，培育钻石行业五问五答之需求篇

报告摘要：●问题一：培育钻石近两年实现快速放量，有哪些产业逻辑？第一，培育钻石技术经过多年发展，规模化量产能力和经济效益逐渐实现平衡，成本快速下降为放量奠定基础；第二，同品级培育钻石毛利润是天然钻石1.8倍左右，对珠宝商产生巨大吸引力，消费者教育持续推进叠加新冠疫情催化效应，认知度实现快速提升。

●问题二：渗透率持续提升，培育钻石市场空间究竟有多大？据贝恩咨询数据，目前培育钻石产量渗透率在6%左右，产值渗透率估计不足2%。

根据我们的测算结果，我们预计2025年全球培育钻石渗透率有望达到25%，对应零售端规模近1900亿，国内毛坯市场规模有望达到110亿元，五年复合增速高达38%。

●问题三：占据全球80%份额，美国消费者为何钟爱培育钻石？据The Plumb Club数据，目前培育钻在美国消费者中认知度已高达79%，分别有约83%和65%的美国消费者愿意购买培育钻石作为时尚珠宝和婚戒。

购买动力方面，62%的消费者因为性价比选择培育钻，约20%和18%的消费者选择培育钻是道德和环保因素。

●问题四：潜力突出的国内市场，目前消费者购买意向如何？据央视财经调查，我国对培育钻石已有了解的消费者中超半数有购买意向。

2021年以来，小白光和Diamond Foundry等品牌国内零售额实现快速增长，根据我们对其天猫旗舰店的统计结果，超6成国内培育钻石均用于悦己消费，但婚恋市场认可度与美国尚有差距。

●问题五：中长期视角下，培育钻石需求持续性由何驱动？我们认为培育钻石需求持续性将由三方面因素共同驱动：1）女性收入水平提升叠加“悦己意识”觉醒，有望继续推升培育钻石的悦己消费；2）小白光、Anndia及曼卡龙等品牌持续推进消费者教育，培育钻石有望凭性价比优势在婚恋市场实现部分替代；3）年轻消费者更加注重环保与可持续，消费主力人群代际切换背景下培育钻石有望受益。

●投资建议培育钻石行业处于快速发展阶段，下游需求旺盛，上游供给端竞争格局优异，中长期维度上行业具备良好成长性。

江苏上市公司名单

江苏省苏州市
60
002349
精华制药
医药制造业
江苏省南通市
61
002367
康力电梯
交通运输设备制造业
江苏省吴江市
62
002380
科远股份
电器机械及器材制造业
江苏省南京市
63
002384
东山精密
金属制品业
江苏省苏州市吴中区
64
002391
长青股份
化学原料及化学制品制造业
江苏省江都市
65
002394
联发股份
000777
中核科技
普通机械制造业
江苏省苏州市浒关工业园
14
000816
江淮动力
普通机械制造业
江苏省盐城市
15
000890
法尔胜
金属制品业
江苏省江阴市
16
000910
大亚科技
木材加工及竹、藤、棕、草制品业
江苏省丹阳
17
000919
金陵药业
医药制造业
江苏省南京
18
000936
华西股份
化学纤维制造业
江苏省江阴市
计算及应用服务业
江苏省南京市
140
300304
云意电气
交通运输设备制造业
江苏省徐州市
141
300305
裕兴股份
塑料制造业
江苏省常州市
142
600064
南京高科
房地产开发与经营业
江苏省南京市
143
600074
*ST中达
塑料制造业
江苏省南京市
144
600078
澄星股份
化学原料及化学制品制造业

新闻资讯、投资者情绪与上市证券公司股价波动——基于TVP-VAR模型的实证研究

新闻资讯、投资者情绪与上市证券公司股价波动——基于TVP-VAR模型的实证研究新闻资讯、投资者情绪与上市证券公司股价波动——基于TVP-VAR模型的实证研究【引言】随着信息技术的迅猛发展和市场全球化的不断深入，新闻媒体在传递信息和影响市场方面的作用日益显著。

此外，投资者情绪作为市场参与者的主观感受，也对股价波动产生了显著影响。

本文旨在通过基于时间变化参数向量自回归模型（TVP-VAR）的实证研究，探讨新闻资讯和投资者情绪对上市证券公司股价波动的影响。

【新闻资讯对股价波动的影响】新闻资讯是股价波动中重要的外部影响因素之一。

新闻媒体不断发布各类信息，包括公司财务报告、行业动态、经济政策等，这些信息具有一定的预测性和市场影响力。

研究表明，新闻资讯对于股价的波动具有显著的影响，特别是与公司盈利相关的新闻信息。

例如，一些公司发布了超出市场预期的财报，可能导致股价大幅波动，反之亦然。

然而，新闻资讯对股价波动的影响有时也是双面的。

一方面，利好消息的发布可能会提升投资者对市场的乐观情绪，进而带动股价上涨；另一方面，利空消息则可能引发投资者的恐慌情绪，导致股价下跌。

因此，新闻资讯对股价波动的影响并不是单纯的线性关系，而是需要考虑到投资者情绪的调节作用。

【投资者情绪对股价波动的影响】投资者情绪作为市场参与者的主观感受，对股价波动也具有一定的影响力。

投资者情绪可以分为乐观情绪和悲观情绪，分别对应市场的上涨和下跌。

根据行为金融学的理论，投资者情绪与股价波动之间存在非理性行为。

当投资者情绪持续偏向乐观或悲观时，超出理性预期的股价波动可能会发生。

以期权交易市场为例，当市场参与者情绪普遍乐观时，其对股价的预期也会变得乐观，从而提高了购买期权的数量，进而引发股价的上涨。

反之，当市场参与者普遍悲观时，其对股价的预期也会变得悲观，促使卖出期权增加，引发股价下跌。

【TVP-VAR模型的实证研究】为了深入探讨新闻资讯和投资者情绪对上市证券公司股价波动的影响，本文采用了时间变化参数向量自回归模型（TVP-VAR）。

水晶光电：关于中国证监会140057号《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》有关问题的回复

坤元资产评估有限公司 Canwin Appraisal Co., Ltd关于中国证券监督管理委员会140057号《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》有关问题的回复中国证券监督管理委员会：贵委员会下发的1140057号《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》(以下简称“反馈意见”)奉悉。

按照反馈意见的要求，浙江水晶光电科技股份有限公司管理层研究后，已对相关材料进行了补充修改，本公司承办注册资产评估师已经认真复核，现将反馈意见中涉及资产评估方面的问题核查情况汇报如下：地址：杭州市教工路18号邮编：310012电话：（0571） 87559001传真：（0571） 87178826反馈意见第14条：申请材料显示，标的资产报告期内营业收入保持稳定，预测期内保持稳定增长。

请你公司结合行业发展趋势和标的资产经营情况，补充披露预测期内营业收入保持增长的合理性。

请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。

答复：根据天健会计师事务所出具的《审计报告》（天健审〔2013〕6253号），标的公司2011年度、2012年度和2013年1-9月的营业收入情况如下：单位：万元近年来世界经济处于国际金融危机以来的调整期，整体增长疲弱，增速放缓。

受此影响，反光材料市场需求亦有所减弱，报告期内，标的公司通过调整产品结构，提高产品附加值，产品盈利能力稳步上升，抵销了宏观经济波动对企业经营的影响，营业收入保持稳定。

本次收益法评估预测标的公司未来营业收入将稳定增长，考虑的主要因素有：1. 世界经济已止跌回稳近年来世界经济处于国际金融危机和全球经济危机的逐步复苏阶段。

2013年，虽然全球工业生产和贸易仍显疲弱，国际金融市场持续波动，世界经济增速继续小幅回落。

但是，发达经济体经济已有摆脱底部迹象，美国和日本经济进入低速增长通道，欧元区结束衰退步入复苏，景气指标总体向好。

根据国家统计局对2014年世界经济的初步判断，目前世界经济发展中的有利因素多于不利因素，经济增长动力略有增强，预计2014年世界经济发展将有所加快。

CSMAR中国上市公司财务报表数据库

CSMAR中国上市公司财务报表数据库中国上市公司财务报表数据库主要是以研究为目的而设计，按照国际标准数据库(Compustat)的惯例开发，以2006年财政部出台的企业会计准则为基本框架，我们于2007年对本公司的财务报表数据进行了调整。

新库中包含了原来的五大数据库，即财务年报数据库、财务中报数据库、财务季报数据库、金融财务数据库和B股财务数据库。

并对报表进行了重新分类，包括资产负债表文件、利润表文件、现金流量表—直接法文件和现金流量表—间接法文件。

新结构的设计基本遵循企业会计准则规定的合并报表列报格式，适用于所有行业（包括一般行业、银行、保险和证券业等），并能往前兼容历史数据。

数据库特色字段提取更便捷用“会计期间”来区分年、中、季报。

如：选定“会计期间”等于“2007-12-31”，则表示为2007年年报，若选定“会计期间”等于“2007-03-31”，则表示为2007年第一季季报。

用“会计期间”来区分“年初”和“年末”数据。

如：选定“会计期间”等于“2007-01-01”，则表示2007年年初数据；等于“2007-12-31”，则表示为2007年年末数据。

此处举例说明，资产负债表数据：证券代码会计期间报表类型货币资金流动资产合计固定资产净额无形资产净额资产总计2001-01-01A.93.56.71.35.77 2001-12-31A.24.03.52.35.29 2004-06-30A.38.72.83.07.29 2007-03-31A.54.58.55.48.212005-09-30A.99.55.490.31报表类型：A=合并报表，B=母公司报表。

财务数据结构更标准由于会计制度的变迁，不同时期相同项目的涵盖范围可能不同。

如2007年新准则使用之前，“股东权益合计”是指属于母公司所有者的权益部分，该项与“少数股东权益”并列列示，即认为“少数股东权益”不属于报表披露的公司的股东权益。

2007年新准则规定，“股东权益合计”中包括“少数股东权益”和“归属于母公司所有者权益合计”。

栉风沐雨三十载精彩历程耀未来——江苏恒立液压股份有限公司30年发展历程纪实

栉风沐雨三十载精彩历程耀未来•江苏恒立液压股份有限公司30年发展历程纪实■本刊编辑部张婷婷2021年，是站在“两个一百年”的历史交汇点的一年，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程的一年，也是江苏恒立液压股份有限公司（以下简称“恒立”）的而立之年。

30年，在人类发展历史只是白马过隙的一瞬，但对于诞生于90年代的恒立来说却跨越了从无到有、从有到优、从优到强的发展历程。

恒立用技术追逐梦想，怀揣着“永恒基业，立志未来”的信念，砥砺前行，完成了一部奋斗成就梦想的历史。

30年来，恒立由跟跑到领跑，已经成为中国液压行业标杆企业；30年来，恒立专注于自主创新，从单一的液压油缸制造快速发展成为集液压元件、精密铸件、气动元件、液压系统等产业于一体的大型综合性企业；30年来，恒立从深耕国内到布局全球，走出了一条民企高质量发展的样板路径；30年来，恒立不忘初心，牢记使命，坚守“一带一路”的方针，致力于产业报国，为国家贡献一个优秀的世界大企。

98|企业之声|Voice of Enterprise厚积薄发铸就传奇恒立的故事源于1990年，当时江苏无锡一带气动产业繁荣，恒立创始人汪立平先生趁着势头创立恒立液压气动有限公司，而恒立的传奇就在这个只有7人的小工厂拉开了帷幕。

公司的起步以生产气动元件为主，同时还生产一部分中低压油缸，主要用于环卫车辆和港口机械。

经过一段时期的发展，汪立平和他的团队又看中了挖掘机高压油缸这项产品。

当时全国挖掘机总产量全年不到200台，而且这种产品又受控于国外品牌，多数人都望而却步，但汪立平以独到的眼光看到了无限前景，决定全力以赴攻克难关，而这也为公司的发展壮大打下了坚实的基础。

“攻城莫畏坚，读书莫畏难”，攻关初期异常艰苦，无论是资金、体力还是精神上，但这都不是放弃的理由。

体系不过关，大家根据客户的要求剖析细节，一遍遍整改，最终建立了一套完整专业的管理体系；质量不理想，大家就一起研究分析问题点，加严检验，直至客户满意。

力成科技（苏州）有限公司介绍企业发展分析报告模板

Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告力成科技（苏州）有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:力成科技（苏州）有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分力成科技（苏州）有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。

该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。

1.2 企业画像类别内容行业空资质增值税一般纳税人产品服务试集成电路和电子器件，销售所生产的产品并提1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2021年报-股东及出资信息2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11 土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。