通信行业2010年下半年投资策略—掘金电信服务
通信行业发展趋势和投资机会分析
通信行业发展趋势和投资机会分析摘要：本文首先分析了通信行业收入与投资、用户增长、产业链以及消费模式等，指出3G运营是未来行业发展的重点，进而运用SWOT分析方法分析了中国联通的3G竞争优势，最后探讨了通信行业在3G时代的投资机会。
关键词：SWOT；流量经营；通信行业；投资机会一、引言2008年、2009年大量的资本开支使我国3G网络覆盖率快速提高，A股通信设备板块估值得到提升，迎来较好的投资机会。
随着2010年运营商资本开支的回落，A股通信板块估值也进入了调整阶段。
整体来看，基本面的变化使得通信行业投资机会正在发生改变。
一方面在盈利能力上，中国电信已经宣布3G网络达到盈亏平衡；另一方面在用户规模上，我国3G用户规模不断扩大，8月我国3G用户渗透率已经突破10%——达到10.12%，已经达到3G规模发展的阈值。
目前各方面的条件均显示我国3G即将进入快速发展阶段，因此对通信行业投资机会判断也应随着基本面的变化转移至3G运营当中。
3G网络运营与2G网络运营有所不同，3G网络运营更加注重流量运营，同时更加关注用户体验。
在2G时代，中国移动占据了绝对优势，无论从用户规模还是盈利能力均遥遥领先，但随着用户对3G用户体验要求的提高，3G网络和3G技术产业链优势将成为影响运营商竞争实力的重要因素。
本文将通过行业收入与投资、用户增长、产业链以及消费模式等几个方面研究通信行业趋势，并运用SWOT分析框架研究3G运营下中国联通的竞争优势，进而探讨A股通信行业的投资机会。
二、3G运营是通信行业未来的重点（一）收入平稳增长，投资仍然未达预期我国通信行业基本面较为平稳，尽管2011年收入和投资均有所恢复，但投资依然仍未恢复2009年的高峰。
工信部数据显示，2011年1-8月，电信主营业务收入累计完成6477.3亿元，比上年同期增长10.1%；同期我国电信固定资产投资完成额为1693.1亿元，同比增长16.5%。
参考过去几年的情况，今年我国电信固定资产总额尚未超过2009年的水平，但相对于2010年增速有一定提升。
中国电信2009-2010规划
消费者
中国移动一家独大局面业已形成
价格竞争：单向收费全面实施；月租、漫游资费将作调整；以低价策略 抢占增量市场 移动正大力发展数据业务，并积极推广政务信息化、新农村信息化、中 小企业信息化和行业信息化应用，拓展12580业务， 抢夺优质社会资源
竞争对手
3
■ 结论：市场竞争趋于全方位，现有业务将面临更大竞争；话音通信市场的饱和、资费政策的调
对重点战略专 对重点战略专 题进行深入研 题进行深入研 究，提高战略 究，提高战略 规划水平 规划水平
规划与实际工 规划与实际工 作结合更加紧 作结合更加紧 密，规划更具 密，规划更具 实际意义 实际意义
规划指导组织 规划指导组织 绩效考核，规 绩效考核，规 划的实施得到 划的实施得到 保障 保障
专题规划 专题规划 （商务领航； （商务领航； 我的e家） 我的e家）
宽带业务是拉动收入增 长的主要来源 发展移动业务要抢占3G 的市场先机 非话音业务成为收入主 流 政企客户成为主导客户 群，收入超过家庭客户 融合是竞争的主要手段
综合信息服务优势 网络资源优势 客户资源优势 本地服务优势
S
优势
W 劣势
16
提纲
上一期规划评估 2009年规划概要 内外部环境分析 发展思路和目标 重点举措和路径
企业转型实施纲要 企业转型实施纲要 ； ； 转型 转型 综合试点研究 综合试点研究
组织绩效考核 组织绩效考核
6
综合滚动规划概要
三年转型目标 •2010年基本实现转型，成为现代综合信息服务提供商 •2010年非话音收入占比超过56％；宽带用户达1200万；移动业务收入超100亿；综合信息服务收入超 10亿 主要业绩目标： • 2008年：业务收入397.11亿、业务收入增长率0.7%、净利润88.24亿 • 2010年：业务收入397.02亿、业务收入增长率-0.1%、净利润81.67亿 四大结构调整目标: • 2008年：非话收入占比45.3%、资本支出占收入比22%、非付现成本占总成本比38.03 % • 2010年：非话收入占比56%、资本支出占收入比22%、非付现成本占总成本比37.21 % 关键指标说明 • 收入（无移动场景）增长率逐年降低，2010年负增长 •非话收入占比稳步提高 重点行动: • 1：宽带规模发展 • 2：提升综合信息服务价值创造能力 • 3：保持话音业务价值
通信行业渠道营销策略
通信行业渠道营销策略通信行业在如今互联网时代的快速发展中，渠道营销策略变得至关重要。
有效的渠道营销策略可以帮助通信企业打破市场困境，有效推动销售增长和业绩提升。
下面将介绍一些通信行业常用的渠道营销策略。
首先，通过建立广泛的分销渠道来拓展市场。
通信产品的销售通常需要通过多个渠道来实现，包括线上和线下的销售渠道。
通信企业可以与电商平台、手机零售店、运营商实体店等建立合作关系，通过这些渠道将产品推广给更多的消费者。
其次，与手机厂商合作，进行品牌推广。
合作品牌营销是通信行业非常常见的一种策略。
通信企业可以与知名手机厂商合作，将自己的产品与厂商的手机绑定销售，通过这种方式提升品牌知名度和产品销售量。
第三，进行促销活动以吸引消费者。
促销活动是通信行业营销的常见手段，例如通过降价、赠送通信套餐、增加话费充值优惠等方式，吸引消费者购买通信产品。
促销活动可以提高产品的竞争力，增加销售量。
第四，重视线上渠道的发展。
随着互联网的普及和电子商务的兴起，线上渠道在通信行业中的地位日益重要。
通信企业可以通过建立自己的官方网站、在线商城以及与电商平台的合作等方式，提供便捷的在线购买渠道，同时加强线上宣传和推广，提升消费者的线上购买体验。
最后，积极开展渠道培训和支持。
通信企业应该加强对经销商和渠道合作伙伴的培训和支持，提供产品知识、销售技巧以及市场营销支持等方面的帮助。
通过积极的合作和支持，可以增强渠道合作伙伴的信心和能力，帮助他们更好地推广销售通信产品。
综上所述，通信行业渠道营销策略至关重要。
通过建立广泛的分销渠道、与手机厂商合作、开展促销活动、重视线上渠道发展以及进行渠道培训和支持等策略的综合运用，通信企业可以提升市场份额，增加销售量，实现业绩的持续增长。
掘金四大相对抗通缩的板块
我们认为2009年估值提升的幅度将超过业绩下滑的幅度。结合通缩背景，我们判断上半年A股可能只有结构性机会，并探寻业绩底，随着国家刺激内需政策效果逐步显现、房地产市场三季度见底转暖和国际经济形势逐步趋好，下半年市场可望迎来上涨，2009年上证指数合理波动区间为1800~2800点。
我们共统计了美国11次通缩状况(基本都发生在“二战前”)，统计结果显示：通缩期间绝大多数都获得正收益，仅1913～1915年和1930～1933年除外。平均来说，通缩持续20个月，股市在通缩发生前下跌，通缩真实发生后开始上涨，通缩后1年，道指平均收益17％。对香港、台湾和新加坡90年代通缩期间股市表现的研究，其结论为：三地股市均“前抑后扬”，通缩发生后1年平均取得28％收益率，整个通缩期间，三地股市平均收益率为15.8％。
掘金四大相对抗通缩的板块
通缩后股市有反弹2009年上半年中国面临较大的通缩压力，但随着央行已经和进行中的大幅放松货币政策，在投资者信心恢复之后，货币供应量增速会随着货币乘数的上升而走高，从而走出通缩周期，逐步进入温和通胀周期，转变的时点，乐观地估计是2009年下半年。
通货紧缩并不意味着经济一定陷入萧条，通缩可以分为“好的通缩”和“坏的通缩”，在“好的通缩”下，实体经济或者快速发展，或者轻微衰退，股市和债市有不错的表现。在“坏的通缩”下，经济伴随物价下跌进入衰退，股市和债市都是熊市。中国没有遭受金融危机，并且正在努力进行结构性调整，通过货币政策、财政政策和结构性改革，有望出现“好的通缩”，且通缩也难以持续。
上市公司业绩增长将在年中见底。根据自上而下模型预测，2009年全部上市公司业绩增速基准情形将下调至-16％。上市公司业绩与PPI关系密切，在通缩的背景下，企业原材料成本和产成品价格均大幅下跌，但对周期性公司而言，利润率增速见底要慢于PPI剪刀差见底。根据历史经验，在没有外力作用的情况下，本轮企业存货出清可能在2010年上半年，但是考虑到积极的财政政策，这个时间应该会提前（我们判断是2009年中）。2009年PE将上升至15～20倍。我们根据DDM模型对2009年合理估值水平进行预判：在上市公司2008、2009年分红率30％、ROE2009年下降至10％的谨慎估计下，我们预计2009年上证综指的合理估值水平中枢为PE(2009静态)15～21倍。
中国电信掘金全业务
要有 通信 、信息 、生活 三方 面需求 ，
融 合 弓 领 业 务创 新 ｌ
业 务 创 新 能 力 一 直 是 运 营 商 的 核 心 能 力 之 一 ，全 业 务 运 营 时 代 将 更 为 重
此 外 还 有 娱 乐 、理 财 、商 务 、 学 习 、 健康等需求 。 宽 带 应 用 和 移 动 业 务 融 合 ，提 供 包 含 固定 和 移动 的— 揽 子 、一 站 式通 信 服 务 ，更 好 地满 足 用 户需 求 ，使 用户 无 论任 何 时 间 、任 何 地 点 ，都 可 以通 过 任
要 ，从 国际全业 务运 营商的运 营经验 可以看到 ，融合性业 务创新 是 主要 的创新
方 向 ，这 也 是 能 否 取 得 竞 争 优 势 的 关 键 。 网络 和 技 术 的 融合
Ｉ 既连接 电信 网络 ，又引入 了互联 网 。将Ｉ 技术与互联 网技术融合 ，对 ＭＳ Ｍｓ 于 中国电信而 言 ，是整合宽带互联 网业务的一个非 常重要 的手段 。借 助Ｉ 的控 ＭＳ
制 体 系 提 供 可 控 可 管 的 网 络 架 构 ，一 是 提 供 Ｆ ＭＣ的能 力 。这 使 得 用 户 可 以 随 时 随 地 在 任 意 终 端 上 享 受 自 己 的应 用 服 务 ，提 高 用 户 的 体 验 。二 是 建 设 业 务 层 ， 最 重 要 的 是 业 务 管 理 、数 据 管 理 和 安 全 、计 费 方 面 的 要 求 ，并 且 能 够 将 用 户 平 滑 地 过 渡 至 运 营 商 可 控 可 管 的 业 务 网 络 中 。 三 是 与Ｐ Ｐ 术 结 合 。Ｐ Ｐ Ｉ 的 ２技 ２ 与 ＭＳ 结 合 能 够 提 供 准 确 的 定 位 ， 而 且 静 态 的 Ｐ Ｐ 以 提 供 更 好 的下 载 保 证 及 Ｑ Ｓ ２可 ｏ控 制 ，减 少 切 换 时 间 ，提 高 用 户 体 验 ，并 能 为 提 高 互 联 网 的 Ｑ Ｓ 理 规 制 提 供 参 ｏ管 考 。顺 应 市 场 对 业 务 融 合 的 强 烈 要 求 ，利 用 现 有 网 络 实 现 Ｆ 应 用 的非 授 权 移 ＭＣ 动 接 入 （ＵＡ， Ｕ ｌｅ ｓｄＭ ｂｌＡ ｃｓ 的解 决 方 案 在 更 大 范 围 内投 入 使 用 。 Ｕ ｎｉ ｎｅ ｏ ｉ ｃｅｓ ｃ ｅ ） 终 端 和 载 体 的 融合 在 全 业 务 服 务 提 供 上 ，终 端 成 为 影 响 客 户 业 务 体 验 的 长 远 布 局 。 针 对 不
通信行业周报：当前时点怎样看军工通信企业估值？
通信行业研究/行业周报主要观点：1）国防军工一骑绝尘，军工通信初露锋芒。
国防军工指数2020年全年涨幅72.47%，全行业排名第三，军工通信2020年大幅跑输国防军工指数。
国防军工板块正由事件驱动转变为价值驱动，信息化通常稍晚于武器平台，军工通信未来大有可为。
2）军工通信是国防军工板块的价值洼地。
“十四五”期间国防军费温和上扬，结构上向信息化建设倾斜，军工通信作为信息化短板中的短板有望充分受益。
行业处于成长早期，2010-2022年市场增速预计维持30-40%，高于军工行业15-20%的平均增速。
3）军工通信兼具科技属性和稀缺性。
科技属性体现在军工通信企业相比传统军工企业研发强度更大，部分企业具备芯片算法研发能力；稀缺性体现在原有科研院所证券化程度不足，军改以后民营企业才有了市场化机会，同时技术的尖端性、产品定型过程的复杂性以及对产品性能要求的苛刻性导致竞争格局稳定、优质企业稀缺。
行情回顾上周，通信（申万）指数下跌1.26%，跑输沪深300指数6.71pct ，在申万一级行业指数中表现排名第24。
板块行业指数来看，表现最好的是服务器和高频PCB ，涨幅分别为3.84%和3.04%，表现最差的是网络优化和IDC ，跌幅分别为5.25%和3.98%。
产业要闻1）SoC 芯片及MCU 营收增长，芯海科技2020年净利润同比增长75.22%；2）西门子股份公司全球SD-WAN 网络迁移项目迎来重要里程碑；3）河北首批700MHz 频段5G 基站电台执照在张家口发放；4）“台湾半导体指数”上线，台积电、联发科领衔；5）广东移动携手南方电网推出5G SA 商用网电力应用。
重要公司公告1）科信技术：2020年10月11日至今与某国际客户订单累计金额达2.29亿元，超过19年营收的50%；2）高鸿股份：拟定增募资不超过12.5亿元，用于车联网系列产品研发及产业化项目（10亿元）及偿还银行借款（2.5亿元）；3）天孚通信：拟1,445.50万元收购天孚永联49%股权，完成后将持有天孚永联100%股权。
2010年4季度通信行业发展环境分析
2010年4季度通信行业发展环境分析国研网行业研究部发布时间:2011-03-0212010年4季度通信行业发展环境分析1.1宏观经济环境分析2010年4季度，全球经济稳步复苏，但增长速度继续呈现显著的差异性。
从全球形势来看，2010年4季度，世界经济继续复苏，但增长速度继续上季度疲软之势，发达经济体经济活动力度有限，新兴市场经济体经济强劲扩张势头自2010年下半年以来已经减弱。
美国经济复苏步伐稳定。
2011年2月25日，美国商务部公布2010年4季度及全年实际国内生产总值（GDP）修正值。
2010年4季度，美国实际国内生产总值经季节调整、按年率计算环比增长2.8%，低于上月公布的初值（3.2%），但仍高于上季度2.6%的增速，环比增速已经连续6个季度为正；较上年同期增长2.7%，同比增速已经连续5个季度为正；全年GDP增长2.8%，而上年经济增速则是负2.6%。
欧元区经济增长疲软。
欧盟统计局2011年2月15日公布的数据显示，2010年第四季度欧元区生产总值较上季度增长0.3%，环比增速和上季度持平，全年经济增长1.7%，而2009年欧元区GDP同比下降4.1%。
日本经济复苏仍不稳定。
日本内阁府2011年2月14日公布的数据显示，去除物价变动因素且经季节调整后，2010年第四季度日本实际国内生产总值环比下降0.3%，按年率计算下降1.1%，这是日本经济五个季度来首次出现负增长。
2010年全年日本实际GDP增长3.9%，名义GDP增长1.8%，日本经济结束了连续两年负增长的局面。
新兴市场经济体中金砖四国（中国、印度、巴西、俄罗斯）目前是主导全球经济增长的中坚力量。
经济合作与发展组织（OECD）2011年2月14日发布2010年12月份经济活动综合领先指标（CLIs）显示，除了俄罗斯，其他三个国家2010年下半年都显示了从较强的经济扩张势头下滑的状况；2010年下半年OECD总体CLIs一直维持在102高一点的水平，也显示了发达国家经济复苏乏力。
三大运营商2010年业绩统计
16
三大运营商2010年收入情况比较表
财务指标／运营商
中国电信
中国移动
中国联通
经营总收入（亿元） 净利润（亿元）
总收入同比增长（％） 净利润同比增长（％）
1075.52
2298.18
821.1
88.11
576.43
24.0
4.9％
7.9％
7.6％
4.7％
4.2％
-62.2％
17
三大运营商2010年收入情况比较图
1 2 3 中国联通 24亿元
18
三大运营商2010年3G用户数比较
19
三大运营商2010年用户数情况比较
中国电信
名称 CDMA 用户 宽带 用户 固定 电话
中国 移动
移动 用户
中国联通
宽带 用户 固定 电话
2010年上半年 客户数 （万户）
增长率
7452
5833
18100
55404
14940
4375
营业收入 通信服务收入 营业收入 移动业务 通信服务收入 营业收入 固网业务 通信服务收入
7.6％ 6.6％ 17.7％ 14.3％ -2.4％ -1.1％
14
中国联通2010年业绩情况—用户数
名称
2010年上半年 用户数达到 （万户） 14940.2
2010年上半年 净增量 （万户） 455.7
名称
2010年 （人民币亿元）
比上年同期变化
营业收入
调整后本期盈利 调整后EBITDA
821.1
24.0 301.9
7.6％
-62.2％ -4.7％
13
中国联通2010年业绩情况—运营收入
2010年电信市场热点分析
“电信融合点石成金”---- 2010年电信市场热点分析发布时间：2010-05-31 10:07:31 作者：CBINews编辑责任编辑：cbinews 本文来源于《电脑商情报》刚刚过去的“517”电信日主题是“信息通信技术让城市生活更美好”，在此大背景下我们可以注意到：一方面，随着电信运营商重组和3G牌照的发放，3G对运营商发展的拉动效应日益显现；另一方面，运行商更加重视终端用户体验，并提供各种差异化的服务应对挑战，这一切都需要高效灵活的IT运营支撑系统来支持，出于可持续发展的考虑，运营商对于合作伙伴的生存、发展能力、技术创新和服务能力的要求越来越高，也使得中国电信市场上方案商之间的竞争更加白热化。
2010年电信市场热点分析2009年是中国电信发展史上具有里程碑意义的一年，年初3G牌照发放后，中国移动、中国电信、中国联通三家运营商分别于7月、4月、9月开始3G网络的正式商用，经过一年的努力，三大运营商在3G领域都取得了大幅发展，3G用户已突破千万量级。
截止2010年第一季度，全国电话用户总数达到108555.3万户，移动电话用户总数达到77687.2万户。
我们认为，今年中国3G业务将进一步快速增长，移动增值业务多元化的发展格局将全面形成，业务创新对运营商的业务支撑系统提出了更高的要求。
结合第三方的研究报告和市场调研结果，我们认为今年电信市场的热点有以下几个方面：首先，2010年随着三大运营商对3G终端和应用的大量投入，包括运营商、内容服务商、广告商、用户等在内的复杂的3G产业链将逐渐形成。
视频、音乐、移动互联网，以及行业应用等业务将高速增长，而目前运营商相对封闭和离散部署的增值业务管理模式将受到前所未有的冲击。
显然，运营商的业务更加丰富之后对业务组合能力的要求会更高，运营商将更加注重移动增值业务的规划和创新。
因此，打造一个介于3G应用服务产业群和运营商自身的网络以及业务支撑环境之间的，能够体现包括业务订购规则、业务使用规则、能力调用规则、业务计费规则、业务营销规则等在内的中间规则能力平台就显得相当重要。
中国电信2010年突破拐点在哪里
2010年是中国电信能否在移动市场真正站稳脚跟、实现逆境突围的破题之年。
一年来的全业务运营之路表明，中国电信在移动市场还是一名新兵，能否尽快成熟，直接关系到中国电信的生死存亡。
过去的一年，中国电信广大干部、员工面对异常艰难的全业务发展困境，发扬不抛弃、不放弃的战斗精神，奋力拼搏，走过了一段艰辛漫长的全业务发展之路，经受了前所未有的考验，领略了刻骨铭心的教训，历练了坚忍不拔的队伍，留下了发人深省的思考。
随着2010年的到来，企业内外部环境出现了许多新情况、新趋势，呈现出机遇与挑战并存、有利条件与不利因素交织的特点。
因此中国电信必须坚定信心，正视问题，统筹兼顾，创新发展模式，才能逆境突围，突破拐点，实现全业务经营的新突破。
一、中国电信当前面临的形势2010年，固话持续下滑不可避免，转型业务仍将处于培育期，在现有的格局下，只有宽带业务继续保持高速增长，市场份额不低于51％，移动业务突破一亿户才能形成规模，且市场份额不低于12.5％、达到15％，中国电信才能走出V型低谷，突破收入拐点。
从电信业发展趋势来看。
据统计资料显示，2009年全国移动增量用户为1.06亿，用户到达数7.47亿，新增用户的平均ARPU值已经低至20元，新增市场的空间进一步缩小。
全国宽带累计到达数10322.6万户，当年新增宽带用户2034.7万户，宽带市场发展空间尤为广阔。
2010年元月份，中国联通宽带用户增长96.5万户，达到3951.5万户，成为各项数据中增幅最大的一项；中国电信宽带用户增长79万户，达到5425万户，市场份额持续下降。
移动互联网增值业务发展势头迅猛，发展潜力巨大。
从中国电信自身来看。
2009年中国电信新增移动用户2508万户，仅占新增市场份额的四分之一，市场份额占比仅为7.2%。
据工信部发布的2009年12月份电信运营数据显示，2009年期间，全国共计流失2293.7万（含原网通用户）小灵通用户,随着小灵通用户将在2011年全部退市，对于中国电信来说，时间窗口正在逐渐缩小。
中国电信新亮点——掘金西部
维普资讯
Ｃ ｈｉ ｎａ Ｔ
从 政 治 、 律 环 境 来 看 。 北 公 司毕 竟 都 是 国 有 企 业 ， 法 南 其 面 对 的 政 治 、法 律 环 境 基 本 相 同 。需 要 指 出 的 是 国 务
院 关 于 实 施 西 部 大 开 发 若 干 政 策措 施 的 通 知 》 将 加 快 基 础 设施建设作 为西部大开 发的第一项 重点任 务， 同时 又 将 “ 加 强 西 部 地 区 邮 政 电 信 的 普 遍 服 务 ” 作 为 改 善 投 资 环 境 的 一 项 政 策 ，将 “ 许 外 商 在 西 部 地 区 依 照有 关 规 定 投 资 电 信 、 允
从 面 积 来 看 。网通 公 司 覆 盖 面 积 约 为 ２ ７ 平 方 公 里 ， 占 全 国 面 积 的 ２ ． ５ ， 中 ５万 约 ６ ７％ 其
东 部 ９ 市 占 １ ７万 平 方 公 里 、西 部 内 蒙 古 自治 区 面 积 ｌ ０万 平 方 公 里 ，东 、西 部 面 积 比 省 ４ ｌ 为 ｌ： ． ５ ０ ７ 。而 中 国 电 信 覆 盖 面 积 约 为 ７ ３ 平 方 公 里 ，约 占 全 国 面 积 的 ７ ． ５ ０ 万 ３ ２ ％，其 中 东
为 １ ． １ ，约 占 全 国总 人 口的 ３ ． ％ ，平 均 人 口密 度 约 为 １ １ ／平 方 公里 。 中 国 电 信 ７ ３： ） ３８ ７ 人 覆 盖 约 ｇ ５ 亿 人 口 （ 中 西 部 人 口 ３ ３ 亿 ，东 、西 部 人 口 比 为 １ ６： ，负 担 为 北 方 的 ｌ ．７ 其 ．２ ． １ ｌ
维普资讯
鄯
● 李 鸿 印
Ａ
中 和通挂中，形述着这 发中中的境市的”西 一形的牌国步成１争开 国深西距越国上的部 的入部将小干５竞。 局国国外进场。也转 电成正后的趋“随大 面 ，电部一信 是逐 信网式，通电＋将变 逐 使信环信复劣格 的东差来中 杂势局 步 的越 但 步 ，
中国电信运营商如何破局
中国电信运营商如何破局作者：俞悦来源：《中国计算机报》2010年第10期移动带宽的增加,为数据、流媒体等多种业务的开展铺平了道路。
一切看似祥云一片,近在眼前。
这也吸引了运营商、设备商、终端厂商纷纷涉足数据业务,就连那些开发移动应用的个人也忍不住想来分一杯羹。
可是,数据业务的到来真的如同想像中那样美好吗?答案是否定的。
电信网、互联网、广电网、物联网等多网融合蓄势待发,网络全IP化浪潮席卷全球,3G应用大步前行,智能终端遍地开花,在此背景下,运营商也迎来了新的挑战。
推拉并举提升边际利润在话音时代,语音业务的边际成本几乎为零。
换句话说,用户越多,利润越高。
但是,当我们慢慢步入数据时代,情况就大不相同了。
“从话音时代到数据时代,虽然流量不断增加,但是随着行业竞争不断加剧,运营商的收入并没有随之上涨,边际利润其实是下降了。
”诺基亚西门子通信-网络咨询及系统集成部门大中华区总经理罗杉表示,“中国电信、中国联通和中国移动的利润增长速度已经慢下来,这正是运营商面临的一个最大挑战。
”事实确实如此。
美国电信运营商的纠结就是一个很好的例证。
美国第二大运营商AT&T 因为iPhone而获得了众多用户,但也正因为iPhone吸引了太多使用数据业务的用户,造成AT&T 网络的拥堵,最终使得AT&T遭受到用户的“炮轰”,许多用户因此愤然离去。
美国第一大运营商Vorizon Wireless也陷入了两难境地:设立诱人的收费模型来加大数据业务推广力度与数据使用量上升导致网络维护成本上升似乎成了不可调和的矛盾。
那么,运营商将如何解决这些问题呢?降运营成本企业要提高利润,通常可以采用以下两种方式:提高收入和压缩成本。
对于运营商面临的两难境地,罗杉表达了他的看法:“运营商需要提升网络及服务的效率,从而进一步降低成本,在此基础上才能实现利润的增长。
”为此,罗杉提出了三种解决方案。
第一, 在网络管理方面,建设智能网络。
通信行业某投资策略
在制定和实施通信行业投资策略时，需要严格控制风险，包括市场风险、信用风险和流动 性风险等。同时，需要采取分散投资等策略来降低风险。
02
通信行业投资现状分析
通信行业概述
通信行业是推动数字经济发展的重要基础 5G、物联网、云计算等新技术不断涌现，为通信行业带来广阔的发展空间
通信行业投资机会
风险规避
通过尽职调查和风险评估，尽量避免高 风险的行业和项目。
风险控制
制定严格的风险管理制度和内部控制措 施，建立风险预警机制，及时发现和处 理风险。
风险分散
通过多元化投资，分散投资风险，避免 将所有资金集中在某个领域或某个项目 上。
风险转移
通过购买商业保险、合同条款中的风险 转移条款等方式，将部分或全部风险转 移给第三方。
财务投资
以财务投资为目的，寻找有潜力的项目进行投 资，并合理配置资产。
3
资本运作
通过资本运作实现资产优化和价值提升，为企 业创造更多价值。
04
投资策略实施及风险管理
投资策略实施步骤
步骤1Βιβλιοθήκη 步骤2步骤3步骤4
步骤5
分析和研究：对通信行 业进行深入的市场分析 ，包括市场规模、发展 趋势、竞争格局等，并 研究相关的政策法规和 行业标准。
通信行业某投资策略
目录
• 投资策略概述 • 通信行业投资现状分析 • 投资策略细分 • 投资策略实施及风险管理 • 投资策略绩效评估 • 结论与建议
01
投资策略概述
定义与特点
投资策略定义
通信行业投资策略是一种针对通信行业投资进行整体规划的 指导方法，它明确了投资的目标、原则、途径和风险管理等 方面。
投资策略特点
通信行业金融拓展计划
通信行业金融拓展计划第一篇：通信行业金融拓展计划通信行业金融拓展计划一、分析行业特点，奠定营销基础对目标行业即通信行业进行细致分析，内容涵盖行业中的企业类别、各类企业在产业链条中所处的地位、企业组织架构、整体运营模式、财务管理制度等等，重点对财务管理制度以及在该制度下企业资金运转情况进行分析，获取尽量多的营销信息。
通过对行业的详细分析，不仅能够在金融服务方案设计时更加具有针对性，而且能够在营销客户的同时让对方体验到我们的诚意和尊重。
通常所称的通信行业，包括通信运营商、通信设备制造商、电信支撑系统提供商、通信工程规划设计、监理与安装企业、通信终端制造企业、通信终端销售企业、增值业务领域等细分行业，每一个细分行业都有各自的运营模式，在进行行业分析的时候，一定要针对不同细分行业做详细的进一步分析，切实做到有的放矢。
二、结合行业特点，寻求营销亮点以行业内人士为对象开展市场调研，深入了解企业运营过程中资金流向、现行的财务管理制度存在的问题、现有合作银行及合作中出现的问题、不同层级的企业对金融产品有何不同的倾向、财务成本及预算等。
采取调查问卷、座谈会、访谈等形式与客户银企对接部门工作人员沟通，整理和分析调研结果，寻找我行金融产品与行业客户金融需求之间的契合点和切入点。
三、制定营销方案，组织营销培训结合行业分析和市场调研结果，总结出该行业的金融服务需求，将不同类别企业的需求明细化并与我行产品进行“配对”，确定出最优配置的产品列表，并从中挑选出一到两个核心产品作为重点推荐，核心产品的选定要根据该类企业的最主要要求。
例如，对于四大运营商来说，即可将现金管理系统作为主打产品进行介绍，主要是因为电信运营商的企业架构与邮政企业有很多的相似之处，同样具有全程全网的特点，可以凸显我行的网络优势，同时由于运营商资金量较大，可以为客户定制专属对公理财产品，增加客户收益，提升资金使用效率。
针对通信终端销售企业，对于以实体门店作为支撑的企业，可以提供上门收款等；对于以网络电子商户方式作为销售渠道的企业，可以为客户提供电子商务解决方案。
通信业如何应对国际金融危机
通信业如何应对国际金融危机去年以来美国次贷危机逐渐演变产生的国际金融危机，正以市场动荡和经济衰退为特征波及全球，对我国实体经济的影响逐步加深，使全国经济运行中的困难急剧增加，经济下行压力加大。
广东以外向型经济为特征，受危机影响更明显，去年9月以来，GDP增幅创9年来新低，大量“三来一补”企业在这次危机中受到较大冲击，直接影响到电信业务的发展。
全省电信业务总量增幅从2008年1月的22.8%下降为11月的16.5%，业务收入增幅也从1月份的11.5%下降为11月的5.2%。
这些数据的变化，足以让我们感觉危机影响下的阵阵寒流。
今年将是经济和通信业发展形势很严峻的一年，中央强调必须把保持经济平稳较快发展作为今年经济工作的首要任务，要着力在保增长上下工夫，把扩大内需作为促进经济增长的主要着力点，并推出了拉动内需的十项举措，这无疑为通信业的保增长打开了一扇门。
作为国民经济支柱性产业，面临空前的挑战，我们要应对危机、抓住机遇、迎难而上，实现行业的平稳较快发展。
在这种情况下，通信管理部门对电信企业的引导和鼓励非常重要。
要及时提醒企业高度关注当前金融危机对通信业发展的影响和冲击，要积极引导企业勇敢应对当前的不利形势，既要把困难估计得更充分一些，把应对措施考虑得更周全一些，又要注重从变幻的形势中捕捉和把握难得的发展机遇，善于危中寻机，化危为机。
一是通过完善机制和管理，苦练内功，提高抗危机、抗风险能力。
新一轮的电信改革重组正在进行，这是电信企业按照现代企业制度的要求完善提高自己的极好机会。
虽然基础电信企业大都是上市公司，已经逐步建立了现代企业制度，也经历了电信业改革和重组的洗礼，但与国际一流企业相比，还有一定距离，提高内部管理水平和运营效率始终是不断努力的方向，特别是要利用这次改革重组之机，向机制要竞争力，向管理要效益。
只有练好内功，才能抵御风险，才能在恶劣的环境下生存和发展。
同时，要善于借助优秀的企业文化增强企业凝聚力，特别是经济不景气，队伍不能丧失士气!二是通过加强技术和业务创新促进需求。
通信行业投资策略分析
05
总结与展望
通信行业投资策略的总结与评价
01
1. 投资策略应紧跟技术发展
随着通信技术的日新月异，投资策略应着重于技术创新和研发，把握
5G、物联网、云计算等新兴技术的发展趋势。
02
2. 考虑市场需求与消费者行为
投资策略应基于对市场趋势和消费者行为的深刻理解，以满足不断变化
的市场需求。
03
3. 注重多元化与风险管理
通信行业投资策略分析
汇报人： 日期:
目 录
• 通信行业概述 • 通信行业投资策略分析 • 通信行业投资策略的制定与实施 • 通信行业投资策略的案例分析 • 总结与展望
01
通信行业概述
通信行业的定义与分类
通信行业是指从事通信、信息传输和相关服务的行业，包括 电信、移动通信、卫星通信、互联网等多个领域。
通过建立完善的风险管理体系，降低投资风险，确保投资的稳健增 长。
THANKS
感谢观看
3. 网络安全与隐私保护
03
随着通信设备的普及和数据的增多，网络安全和隐私保护将成
为重要的发展方向。
对通信行业投资策略的建议与展望
1. 加大技术创新投入
鼓励企业加大对技术创新和研发的投入，以适应快速发展的通信 技术趋势。
2. 拓展新兴市场
通过拓展新兴市场，如物联网、云计算等，以寻找新的增长点。
3. 强化风险管理
通信行业投资策略的风险与收益
风险
通信行业的技术更新快，市场变化大， 存在较高的技术风险和市场风险。此外 ，通信行业的资本投入较大，资金流动 性较差，存在较高的流动性风险。同时 ，通信行业的监管政策也在不断变化， 存在政策风险。
VS
收益
通信行业的发展前景广阔，市场规模巨大 ，因此其投资收益也相对较高。通过对通 信行业的投资，可以获得较高的资本增值 和股息收入。同时，通过与通信企业的合 作，还可以获得技术转移、市场开拓等非 金融收益。
电信运营商掘金电子商务
电信运营商掘金电子商务2010-1-13现在信息产业各领域的融合越来越明显，电信运营商应该主动出击，否则就会在未来的跨界竞争中落败。
中国的电信运营商已经认识到了这一点，近日中国移动率先依托自身集中采购与信息化系统优势，面向企业级客户推出B2B(企业对企业)电子商务服务。
这表明运营商面对互联网的竞争，并不是一味地退缩防守，而是积极出击，迎合了ICT融合发展的潮流。
运营商新赢利点在现今这个电信市场竞争异常激烈的大环境下，电信运营商积极着手电子商务平台建设，表明电子商务对于未来电信运营商有着难以估量的意义。
通过电子商务，电信运营商能有效实现从网络基础运营商向综合信息服务提供商转型，电子商务甚至有望成为未来电信运营商的主要赢利点之一。
北京邮电大学教授宋俊德告诉记者：“现代服务业发展为电信运营商带来了无限商机，而其中最具发展潜力的就是可信、可靠、安全的电子商务运营及服务支持。
运营商具有最大的用户群，具有很高诚信度和亲近度，因此，电信运营商发展电子商务具有天然的优势。
从这里获取的利润会远远大于因互联网冲击造成的收入下降的损失。
”中国移动正是看到了电子商务的发展潜力，率先开展了面向企业的B2B业务。
中国移动此次开展的B2B业务，实际上是基于其电子采购平台的。
目前中国移动已经在全集团建设了统一的“一套流程、两级管理”的集中采购管理体制。
到2009年年底，中国移动累计招标采购金额达2512亿元，并在浙江义乌和江西景德镇建立了集中采购基地。
同时，中国移动按照“一个门户、两个平台”(即供应商门户、B2B 互联交易平台、电子采购平台)的架构，集中建设了先进的B2B电子商务系统，与超过300家合作伙伴实现B2B互联，网上采购总额超过750亿。
中国移动借助已有的电子商务平台推广B2B，并先期把重点放在了通信领域，这样可以最大限度地降低投资风险，不失为一种好的做法。
两行业互利互惠电信运营商开展电子商务，不仅能够给自己带来新的发展空间，也对推动电子商务产业发展有着积极意义。
通信行业发展趋势和投资机会分析
通信行业发展趋势和投资机会分析摘要：本文首先分析了通信行业收入与投资、用户增长、产业链以及消费模式等，指出3G运营是未来行业发展的重点，进而运用SWOT分析方法分析了中国联通的3G竞争优势，最后探讨了通信行业在3G时代的投资机会。
关键词：SWOT；流量经营；通信行业；投资机会一、引言2008年、2009年大量的资本开支使我国3G网络覆盖率快速提高，A股通信设备板块估值得到提升，迎来较好的投资机会。
随着2010年运营商资本开支的回落，A股通信板块估值也进入了调整阶段。
整体来看，基本面的变化使得通信行业投资机会正在发生改变。
一方面在盈利能力上，中国电信已经宣布3G网络达到盈亏平衡；另一方面在用户规模上，我国3G用户规模不断扩大，8月我国3G用户渗透率已经突破10%——达到10.12%，已经达到3G规模发展的阈值。
目前各方面的条件均显示我国3G即将进入快速发展阶段，因此对通信行业投资机会判断也应随着基本面的变化转移至3G运营当中。
3G网络运营与2G网络运营有所不同，3G网络运营更加注重流量运营，同时更加关注用户体验。
在2G时代，中国移动占据了绝对优势，无论从用户规模还是盈利能力均遥遥领先，但随着用户对3G用户体验要求的提高，3G网络和3G技术产业链优势将成为影响运营商竞争实力的重要因素。
本文将通过行业收入与投资、用户增长、产业链以及消费模式等几个方面研究通信行业趋势，并运用SWOT分析框架研究3G运营下中国联通的竞争优势，进而探讨A股通信行业的投资机会。
二、3G运营是通信行业未来的重点（一）收入平稳增长，投资仍然未达预期我国通信行业基本面较为平稳，尽管2011年收入和投资均有所恢复，但投资依然仍未恢复2009年的高峰。
工信部数据显示，2011年1-8月，电信主营业务收入累计完成6477.3亿元，比上年同期增长10.1%；同期我国电信固定资产投资完成额为1693.1亿元，同比增长16.5%。
参考过去几年的情况，今年我国电信固定资产总额尚未超过2009年的水平，但相对于2010年增速有一定提升。