2013年证券投资分析第五章公司分析同步测试习题

2013年证券投资分析第五章公司分析同步测试习题一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1个选项最符合题目要求，请选出正确的选项) 1．下列指标不能反映盈利能力分析的是（）。

A．营业毛利率B．资产净利率C．净资产收益率D．产权比率2．综合评价方法中，一般认为，公司财务评价的内容主要有盈利能力、偿债能力和成长能力。

它们之间大致按（）来分配比重。

A．2：3：5B．2：5：3C．5：2：3D．5：3：23．实质性重组一般要将被并购企业（）以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并。

A．30%B．50%C．60%D．90%4．为了实现战略伙伴之间一体化的资产重组形式是（）。

A．购买资产B．收购公司C．收购股份D．公司合并5．证券投资分析中公司分析的对象主要是（）。

A．有限责任公司B．股份有限公司C．上市公司D．非上市公司6．确保股东充分行使权利的最基础的制度安排是（）。

A．董事会制度B．监事会制度C．股东大会制度D．独立董事制度根据以下资料，完成7—9题。

某上市公司发行股票300万股，总资产5000万元，经营现金净流量为560万元，营业收入为1000万元(含增值税)。

7．该公司的销售现金比率是（）。

A．0.11B．0.2C．0.36D．0.568．该公司每股营业现金净流量是（）。

A．1.79B．1.87C．2.53D．3.339．该公司全部资产现金回报率是（）。

A．5.6%B．11.2%C．20%D．56%10．行业地位分析的目的是判断公司所处行业中的（）。

A．成长性B．盈利性C．竞争地位D．生命周期二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，有2个或2个以上选项符合题目要求，请选出正确的选项)1．反映变现能力的财务比率主要有（）。

A．存货周转率B．应收账款周转率C．流动比率D．速动比率2．企业的经理人员应该具有的素质包括（）。

A．从事管理工作的愿望B．专业技术能力C．良好的道德品质修养D．人际关系协调能力3．现金流量表主要分为（）。

A．经营活动产生的现金流量B．投资活动产生的现金流量C．筹资活动产生的现金流量D．基本每股收益4．进行财务报表分析的原则是（）。

A．坚持全面原则B．坚持合法原理C．坚持准确原则D．坚持考虑个性原则5．没有在财务报表中反映但可以增强公司变现能力的因素有（）。

A．可动用的银行贷款指标B．准备很快变现的长期资产C．偿债能力的声誉D．担保责任6．下列关于公司长期偿债能力的分析，正确的是（）。

A．公司长期偿债能力通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量B．债权人希望债务比例越低越好，公司偿债有保证C．从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好D．产权比率高是低风险、低报酬的财务结构7．在计算EVAⓇ时，涉及的变量有（）。

A．NOPATB．资本C．资本成本率D．资产负债率8．财务分析中应注意的问题有（）。

A．财务报表数据的准确性、真实性与可靠性B．财务分析结果的预测性调整C．会计政策的变化对财务报表的影响D．公司增资行为对财务结构的影响9．调整型的公司重组方式包括（）。

A．公司分立B．公司合并C．资产出售或剥离D．股权置换10．资产重组常用的评估方法有（）。

A．市场法B．重置成本法C．收益现值法D．贴现现金流法三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的填A，错误的填B)1．分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。

（）2．营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。

（）3．从理论上说，关联交易属于内幕交易的范畴。

（）4．公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。

（）5．我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。

（）6．公司通过配股融资后，股东所承担的风险将增加。

（）7．上市公司通过股份回购，将会使原有大股东的控股地位得到强化。

（）8．由于我国现行利润表中“利息费用”没有单列，证券分析师一般以“利润总额加财务费用”来估计税息前利润。

（）9．在市价确定的情况下，市盈率越高，投资收益越大，投资风险越小。

（）10．所谓流动性，是指将资产迅速转变为现金的能力。

（）参考答案及解析一、单项选择题1．D[解析]盈利能力就是公司赚取利润的能力。

反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率、净资产收益率等。

D选项的产权比率是长期偿债能力分析指标。

2．D[解析]一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。

它们之间大致可按5：3：2来分配比重。

3．B[解析]对于调整型资产重组而言，分析资产重组对公司业绩和经营的影响，首先鉴别“报表性重组”和“实质性重组”。

区分报表性重组和实质性重组的关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并。

实质性重组一般要将被并购企业50%以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并；而报表性重组一般都不进行大规模的资产置换或合并。

B选项正确。

4．D[解析]公司合并是指两家以上的公司结合成一家公司，原有公司的资产、负债、权利和义务由新设或存续的公司承担。

公司合并的目的是实现战略伙伴之间的一体化，进行资源、技能的互补，从而形成更强、范围更广的公司核心能力，提高市场竞争力。

同时，公司合并还可以减少同业竞争，扩大市场份额。

D选项符合题意。

5．C[解析]证券投资分析中公司分析的对象主要是指上市公司，但证券分析师对上市公司进行分析的过程中往往还关注一些与上市公司之间存在关联关系或收购行为的非上市公司。

6．C[解析]健全的公司法人治理机制应包括有效的股东大会制度。

股东大会制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排，能否建立有效的股东大会制度是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。

7．D[解析]8．B[解析]9．B[解析]10．C[解析]行业地位分析的目的是判断公司所处行业中的竞争地位，如是否为领导企业、在价格上是否具有影响力、是否有竞争优势等。

企业的行业地位决定了其盈利能力是高于还是低于行业平均水平，决定了其在行业内的竞争地位。

二、多项选择题1．CD[解析]反映变现能力的财务比率主要有流动比率、速动比率。

2．ABCD[解析]在一定意义上，是否有卓越的企业经理人员和经理层，直接决定着企业的经营成果。

ABCD选项全部是企业经理人员应该具备的素质。

3．ABC[解析]现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出．表明企业获得现金和现金等价物的能力。

现金流量表主要分为经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三部分。

4．AD[解析]财务报表分析的原则：(1)坚持全面原则。

财务分析可以得出很多比率指标，每个比率指标都从某个角度、方面揭示了公司的状况，但任何一个比率都不足以为评价公司提供全面的信息，因此分析财务报表要坚持全面原则，将多个指标、比率综合在一起得出对公司全面客观的评价。

(2)坚持考虑个性原则。

一个行业的财务平均状况是行业内各公司的共性，但一个行业的各公司在具体经营管理活动中会采取不同的方式。

因此在对公司进行财务分析时，要考虑公司的特殊性，不能简单地与同行业公司直接比较。

5．ABC[解析]在财务报表资料中没有反映出，但能增强公司的变现能力的因素有：(1)可动用的银行贷款指标可以随时增加公司的现金，提高支付能力。

(2)准备很快变现的长期资产可以很快出售变为现金，增强短期偿债能力。

(3)偿债能力的声誉较好，则能通过发行债券和股票等方法筹集资金，提高偿债能力。

6．AB[解析]在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。

因此从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好。

C项说法错误。

产权比率=负债总额/股东权益×100%，产权比率高，举债经营程度高，是高风险、高收益的财务结构。

D项说法错误。

7．ABC[解析]EVAⓇ是指经过调整后的税后营业净利润(NOPAT)减去资本费用的余额，定义为：EVAⓇ=NOPAT－资本×资本成本率。

可以看出，在计算EVAⓇ时，涉及的变量有：NOPAT、资本和资本成本率。

8．ABD[解析]财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范，但不一定反映公司的客观实际，因此财务分析应注意财务报表数据的准确性、真实性与可靠性。

A选项正确。

公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据就不再具有直接可比性，因为财务数据反映的基础发生了变化。

因此，在对公司财务指标进行比率分析后对公司的财务情况下结论时，必须预测公司经营环境可能发生的变化，对财务分析结果进行调整。

B选项正确。

公司的增资行为一般会改变负债和所有者权益在公司资本总额中的相对比重，因此，公司的资产负债率和权益负债比率会相应地受到影响。

D选项正确。

9．ACD[解析]公司的调整包括股权置换、股权资产置换、资产置换、资产出售或剥离、公司分立和资产配负债剥离等。

因此，ACD选项正确。

B项的“公司合并”是扩张型的公司重组方式。

10．ABC[解析]1989年出台的《关于企业兼并的暂行办法》中规定，资产评估作价可以采取以下三种办法：(1)重置成本法，即按资产全新情况下的现价或重置成本减去已使用年限的折旧，来确定被评估资产的价值。

(2)市场法，即按照市场上近期发生的类似资产的交易价来确定评估资产的价值。

(3)收益现值法，即按预期利润率计算的现值来确定被评估资产的价值。

三、判断题1．A[解析]分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。

2．B[解析]变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。

3．B[解析]从理论上说，关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，其主要作用是降低交易成本。

4．A[解析]公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。

5．A[解析]略6．A[解析]公司通过配股融资后，由于净资产增加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率将降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将增加。

因此，本题说法正确。

7．A[解析]股份回购是指公司或是用现金，或是以债券换股权，或是以优先股换普通股的方式购回流通在外的股票的行为。