公司理财实务第三章

第三章 资金筹集管理
• 2）负债资金的分类 （1）长期负债资金。 （2）短期负债资金。
第三章 资金筹集管理
• 3.4.2 长期借款资金 • 长期借款的种类
固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产 品试制借款 等 政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款等
信用贷款和担保贷款
第三章 资金筹集管理
15 225 67.5 157.5
占营业收入的百分比 （%） 100.0 76.0 0.4 23.6 20.4 0.2 3.0 － －
第三章 资金筹集管理
若该企业2008年预计营业收入为9 000万元，则2008年预计利润表经测
算如表3—2所示：
表3—2
2008年预计利润表
金额单位：万元
项目
2007年实际数
5 142.5 3 198.5
250 1 584
63 27.5 1 924.5 625 496 1 121 153 3 198.5
第三章 资金筹集管理
• 3.2.3 资金需要量预测的资金习性法 • 1）高低点法 • 【案例分析3—3】 • 新业公司从2003年至2007年生产的大型机
械用轴承产品的产量与资金占用量的资料 如表3—5所示
永久性流动资产 固定资产
长期负债、自发 性负债和权益性 资本
0
图3—1 平稳型筹资组合策略图示

时间
第三章 资金筹集管理
金额
• 2）激进型组合策略
临时性流动资产
临时性负债
永久性流动资产 固定资产
长期负债、自发性 负债和权益性资本
0
图3—2 激进型筹资组合策略图示
时间
示
第三章 资金筹集管理
• 3）保守型组合策略
第三章 资金筹集管理
• 3.3.2 发行股票
普通股和优先股
股票的分类
记名股票和不记名股票 有面值股票和无面值股票
为国家股、法人股、个人股和外资股
第三章 资金筹集管理
• 3.3.3 内部融资 • 内部融资，是在企业内部“自然地”形成
的，一般不需要融资费用，它具有原始性、 自主性、低成本性和抗风险性等特点，是 企业权益资金的来源之一。内部融资也是 企业经常采用的筹资渠道，有些小企业无 法取得借款，有些大企业不愿意借款，它 们主要是靠内部融资。
占营业收入的百分比 （%）
2008年预计数
营业收入
7 500
100.0
9 000
减：营业成本
5 700
76.0
6 840
销售费用
30
0.4
32
营业利润
1 770
23.6
2 124
减：管理费用
1 530
20.4
1 836
财务费用
15
0.2
18
利润总额
225
3.0
270
减：所得税费用
67.5
－
81
净利润
第三章 资金筹集管理
• 3.4负债资金筹资 3.4.1 负债资金概述
• 1）负债资金的特点 • 负债资金有一定的使用期限，到期必须归还； • 负债资金到规定付息期必须支付利息，形成了企
业固定的负担； • 负债资金的成本通常比权益资金的成本低； • 筹集负债资金不会分散权益资金的投资者对企业
的控制权。
现金折扣
放弃现金折扣的资金成本率
百分比 现金折扣
360 放弃现金折扣
1 百分比 延期付款的天数
第三章 资金筹集管理
• 2）预收货款 • 3）应付票据 • 4）商业信用融资的评价
第三章 资金筹集管理
• 3.4.7 短期筹资与长期筹资的组合策略 • 1）平稳型组合策略
临时性流动资产
临时性负债
金额
2007年实际数（1）
2007年营业收入百分比（%）（2）
37.5
0.5
1 200
16.0
1 305
17.4
5
－
142.5
－
2 690
33.9
250
－
1 320
17.6
52.5
0.7
27.5
－
1 650
18.3
625
－
415
－
1 040
－
2 690
2008年预计数 （3）
45 1 440 1 566
临时性流动资产
临时性负债
金额
永久性流动资产
长期负债、自发 性负债和权益性 资本
固定资产
0
图3—3 保守型筹资组合策略图示
时间
•
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20. 10.1120 .10.11S unday, October 11, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。1 3:02:39 13:02:3 913:02 10/11/2 020 1:02:39 PM
•
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。202 0年10 月11日 星期日1 时2分3 9秒Sunday, October 11, 2020
•
创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20. 10.1120 20年10 月11日 星期日 1时2分 39秒20 .10.11
公司理财实务（三）
张勋阁 编著
第三章 资金筹集管理
• 3.1筹资管理概述
创业筹资 维持经营筹资
筹资的动机 扩张筹资
偿债筹资 解困筹资动机 混合筹资动机
第三章 资金筹集管理
• 筹资的分类 • 1）按资金使用期限的长短分类 • 2）按资金权益特征分类 • 3）按资金的来源范围分类
第三章 资金筹集管理
•
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 10.1113 :02:391 3:02Oct-2011-Oct-20
•
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。13: 02:3913 :02:391 3:02Sunday, October 11, 2020
•
安全在于心细，事故出在麻痹。20.10. 1120.1 0.1113: 02:3913 :02:39 October 11, 2020
157.5
－
189
若该企业税后利润的留用比例为50%，则2008年预测留用
利润额为91万元。
第三章 资金筹集管理
• 编制预计利润表法的主要步骤归纳如下： • 第一步，收集基年实际利润表资料，计算确定
利润表各项目与营业收入额的百分比；
• 第二步，取得预测年度营业收入预计数，用此 预计销售额和基年实际利润表各项目与实际销 售额的比率，计算预测年度预计利润表各项目 的预计数，并编制预测年度预计利润表；
• 3.4.3 发行债券 • 1）债券的种类 • （1）记名债券和无记名债券。 • （2）可转换债券和不可转换债券。 • （3）抵押债券和信用债券。 • （4）固定利率债券和浮动利率债券。
第三章 资金筹集管理
• 2）债券的发行方式 • （1）公开发行。 • （2）私下募集发行。 • 3）债券的发行价格 • 平价 • 溢价 • 折价。
•
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2 020年1 0月11 日星期 日1时2 分39秒1 3:02:39 11 October 2020
•
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。下 午1时2 分39秒 下午1时 2分13: 02:3920 .10.11
•
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10. 1120.1 0.1113: 0213:02 :3913:0 2:39Oct-20
•
踏实肯干，努力奋斗。2020年10月11 日下午1 时2分2 0.10.11 20.10.1 1
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 0月11 日星期 日下午1 时2分3 9秒13: 02:3920 .10.11
•
按章操作莫乱改，合理建议提出来。2 020年1 0月下 午1时2 分20.10. 1113:0 2October 11, 2020
第三章 资金筹集管理
• 3.4.4 融资租赁 • 融资租赁的种类 • （1）售后租回。 • （2）直接租赁。 • （3）杠杆租赁。
第三章 资金筹集管理
• 3.4.5 银行短期信贷 • 银行短期信贷的种类 • （1）信用贷款。 • （2）担保贷款。
第三章 资金筹集管理
• 3.4.6 商业信用 • 1）应付账款 • （1）应付账款的成本 • （2）利用现金折扣的决策。
第三章 资金筹集管理
表3—6
年度
2003 2004 2005 2006 2007
销售量与资金需要量
销售量x （万件）
500 600 550 750 700
资金需要量y（万元）
350 410 380 500 470
第三章 资金筹集管理
根据表3—6资料计算出有关数据如表3—7所示：
表3—7
销售量与资金需要量计算表
• a＝105－0.5×130＝40 • 公式可写为：Y＝40＋0.5x • 将2008年预计产量140万件代入公式，则资
金占用量为： • Y＝40＋0.5×140＝110（万元）
第三章 资金筹集管理
• 2）回归分析法
a
x2y n x2
x
x2
xy
• 【案例分析3—4】
b y na x
• 京飞公司2003—2007年度出口国外的儿童 赛车玩具销售量与资金需要量资料如表3—6 所示，若2008年度预计销售量800万件，则 资金需要量为多少才基本合理？
第三章 资金筹集管理
表3—5
年度
2003 2004 2005 2006 2007
新业公司产品资金占用情况统计表
产量x（万件）
资金占用量y（万元）
120
100
110
95
100
90
120
100
130
105
若新业公司2008年预计轴承的产量为140万件，则资金占用量 是多少？
第三章 资金筹集管理
b 105 90 0.5 130 100
第三章 资金筹集管理
表3—3
2007年实际资产负债表
金额单位：万元
项目
资产： 现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产净值 资产总额 负债及所有者权益 应付票据 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 投入资本 留用利润 所有者权益合计 负债及所有者权益总额
金额
37.5 1 200 1 305
5 142.5 2 690
250 1 320 52.5 27.5 1 650
625 415 1 040 2 690
占营业收入的百分比（%）
0.5 16.0 17.4
－ － 33.9
17.6 0.7 － 18.3 － － － － －
第三章 资金筹集管理
表3—4
2008年预计资产负债表
金额单位：万元
项目
资产： 现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产净值 资产总额 负债及所有者权益 应付票据 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 投入资本 留用利润 所有者权益合计 追加外部筹资额 负债及所有者权益总额
x2
250 000 360 000 302 500 562 500 490 000 Σx2=1 965 000
第三章 资金筹集管理
• y=50＋0.6x • 2008年度预计销售量800万件，则资金需要
量为： • y=50＋0.6×800 • =530（万元）
第三章 资金筹集管理
• 3.3权益资金筹资 • 3.3.1 吸收直接投资 • 吸收直接投资的类型 • （1）吸收国家投资 • （2）吸收法人投资。 • （3）吸收个人投资。 • （4）吸收国外投资。
年度
2003 2004 2005 2006 2007
n＝5
销售量x （万件）
500 600 550 750 700
Σx＝3100
资金需要量y （万件） 350 410 380 500 470
Σy＝2110
xy
175 000 246 000 209 000 375 000 329 000 Σxy=1 334 000
• 第三步，利用预测年度税后利润预计数和预定 的留用比例，测算留用利润的数额。
第三章 资金筹集管理
• 预计资产负债表法 • 【案例分析3—2】 • 广兴公司2007年实际营业收入7 500万元，
资产负债表及其敏感项目与营业收入的比 率如表3—3所示。2008年预计销售收入为9 000万元。试编制2008年预计资产负债表并 预测外部筹资额。
筹资的渠道
国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 职工和居民个人资金 企业自留资金 外商资金
第三章 资金筹集管理
短期资金 筹资的方式
长期资金
短期银行借款 商业信用 其他短期资金
股票筹资 债券筹资 租赁筹资
吸收直接投资 银行长期借款 企业内部筹资
第三章 资金筹集管理
• 3.2资金需要量预测 • 3.2.1 资金需要量的定性预测法 • 3.2.2 资金需要量预测的营业收入百分比法 • 预计利润表法 • 【案例分析3—1】 • 海达公司2007年实际利润表及有关项目与营业
收入的百分比如表3—1所示。试编制2008年预 计利润表并预测留用利润。设所得税率为30%。
第三章 资金筹集管理
表3—1
2007年实际利润表
金额单位：万元
项目
营业收入 减：营业成本 销售费用 营业利润 减：管理费用 财务费用 利润总额 减：所得税费用 净利润
金额
7 500 5 700
30 1 770 1 530