财务分析——比率分析ppt课件

一、盈利才干分析的目的
企业经理人员
反 映 和 衡 量 企 业 运 营 业 绩 。
发 现 运 营 管 理 中 存 在 的 问 题 。
债务人
偿利 债润 企才 是 业干 企 的的 业 盈强 偿 利弱 债 才最 的 干终 重 。取 要 决来 于源
。
股东
盈由 股
利于 东
才股 的
钱 上 升 。
干 添 加 还 会 使
把资产作为企业资源 投入，并围绕资产的 配置、重组、运用等 进展管理。 追求资产的增值和 资产盈利才干最大化。
围绕产品消费进展运 营管理，包括供应、 消费和销售各环节的 管理及相应的筹资与 投资管理。 追求供产销的衔接及 商品盈利的最大化。
盈利才干分析的内容
资 资商上 本 产品市 运 运运公 营 营营司 盈 盈盈盈 利 利利利 才 才才才 干 干干干 分 分分分 析 析析析
杠杆作用
• 投资者400,000元报答率为16.67%； 66,680/400,000=16.67%
• 债务资金获利16.67%，仅支付10%， 13,340/400,000=3.34% • 从而剩余〔16.67 %-10%〕*200,000元
• 总计 • 思索所得税的影响
80,020/400,000=20.01% 20.01%×〔1-30%〕=14%
普通股收益率
普通股收益率 =
净利润-优先股股利 平均普通股权益
Return on Sales
边沿奉献率
边沿奉献率 =
边沿奉献 营业收入
营业收入毛利率
营业收入毛利 营业收入毛利率=
营业收入
营业收入利润率
营业利润率 =
营业利润 营业收入
Return on Sales
销售息税前利润率
息税前利润 销售息税前利润率 =
财务分析信息搜集整理阶段 战略分析与会计分析阶段
财务分析实施阶段 财务分析综合评价阶段
明确财务分析目的 制定财务分析方案 搜集整理财务分析信息
企业战略分析 财务报表会计分析
财务目的分析 根本要素分析 财务综合分析与评价 财务预测与价值评价 财务分析报告
比率分析
将影响财务情况的两个关联要素联络起来，经过 计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业 财务情况和运营情况的一种财务分析方法。
获取现金才干分析
运营现金净流入和投入资源的比值。
营 业 收 入
总 资 产
净 营 运 资 金
净 资 产
普 通 股 股 数
运营现金净流入 **现金率 =
投入资源
收益质量分析
报告收益与公司业绩之间的相关性。
稳健 会 计 政 策 的 选 择
自在 会 计 政 策 的 运 用
风险大 收 益 与 运 营 风 险
在普通股。
稀释每股收益的计算
• 分子调整 • 当期已确认费用的稀释性潜在普通股的利息。 • 稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用。 • 分母调整 • 计算根本每股收益时普通股的加权平均数； • 计算稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而添加普通股
的加权平均股数。
计算稀释性潜在普通股时留意
• 以前期间发行的稀释性潜在普通股，该当假设在当期期初转换。 • 当期发行的稀释性潜在普通股，该当假设在发行日转换普通股。 • 当期被注销或终止的稀释性潜在普通股，该当按照当期发行在外的时间加权
需求留意的是： 财务比率的四大类别 不是相互独立的，因 此进展财务比率分析 时需求结合各类比率 同时分析，而不能仅 仅分析某一个单独的 目的。
财务比率分析
The ratios presented here and their modes of calculation are neither exhaustive nor uniquely “correct〞.
一、每股收益 价企业盈利才干、预测企业生长潜力、并作出决策的一项重要的 财务目的。
每股收益，股份的股东每持有一股普通股所能享有 的企业利润或需承当的企业亏损。
根本每股收益
稀释每股收益
根本每股收益
合并财务报表： 合并净利润-扣减少数股东损益
当年净利润-优先股股利
属于普通股股东的当期净利润
根本每股收益 =
sales〕。 企业可以经过控制销售本钱率提高企业的盈利才干。
本钱利润率分析
营业本钱利润率
营业本钱利润率 =
营业利润 营业本钱
营业费用利润率
营业利润 营业费用利润率=
营业费用
全部本钱利润率
全部本钱费
全部本钱费 用总利润率
利润总额 用净利润率 = 营业费用+营业外支出
净利润 = 营业费用+营业外支出
营业利润 营业收入
Return on Sales
销售息税前利润率
息税前利润 销售息税前利润率 =
营业收入
销售收入利润率
利润总额 销售收入利润率=
营业收入
销售净利率
销售净利率 =
净利润 营业收入
总收入利润率
总收入利润率 =
利润总额 总收入
Return on Sales
销售本钱率： 销售本钱和销售收入之间的比例关系。 〔Relationship between the firm’s costs and its
第二节 资本运营盈利才干分析
净资产收益率 =
净利润 平均净资产
影响资本运营盈利才干的要素
负债
+ 资产 ( 息税前利润 - 利息费用)×〔1-所得税率〕=净利润
ROA
一切者权益
ROE
ROE=【ROA+〔ROA-债务本钱〕*D/E】×〔1-所得税率〕
Case
• 假设某公司的资产总额为600,000元： • 其中： • 400,000元是权益融资所得； • 200,000元是债务融资资金。 • 企业的运营情况： • 息税前利润为100,000元； • 利息费用为20,000元； • 税率30%； • 净利润为56,000元。 • 各投资者的报答率： • 总资产报酬率〔ROA〕=16.67% • 股东报答率=14% • 利率=10%。
收益质量分析目的
净收益营运指数
运营净收益 净收益营运指数=
净收益
现金营运指数
运营现金净流量 现金营运指数 =
运营所得现金
运营所得现金 =运营活动净收益+非付现费用
二、盈利才干分析根底 〔 Profitability analysis 〕
资本运营
资产运营
商品运营
围绕资本保值增值进 展运营管理，把资本 收益作为管理的中心。 追求资本盈利最大化。
现金流量目的对商品运营盈利才干的补充
销售获现比率
销售商品、提供劳务收到的现金 销售获现比率 =
营业收入
第五章 上市公司盈利才干分析
• 每股收益 • 普通股权益报酬率 • 股利发放率 • 价钱与收益比率分析 • 托宾Q目的分析 • 现金分配率目的分析 • 每股运营现金流量目的分析
衡量普通股的获利程度，是投资者、债务人等信息运用者据以评
解答
• 假设不思索可转换公司债券在负债和权益成份的分拆，且债券票面利率等于 实践利率。
• 2021年度每股收益计算如下： • 根本每股收益=9 000÷8 000=1.125〔元/股〕 • 假设转换所添加的净利润=1 600×4%×〔1-25%〕=48〔万元〕 • 假设转换所添加的普通股股数=1 600÷100×10=160〔万股〕 • 增量股的每股收益=48÷160=0.3〔元/股〕 • 增量股的每股收益小于根本每股收益，可转换公司债券具有稀释作用。 • 稀释每股收益=〔9 000+48〕÷〔8 000+160〕=1.11〔元/股〕
ROE=【ROA+〔ROA-债务本钱〕*D/E】×〔1-所得税税率〕
现金流量目的对资本运营盈利才干的补充
净资产现金收回率
运营活动净现金流量 净资产现金回收率 =
平均净资产
盈利现金比率
运营活动净现金流量 盈利现金比率 =
净利润
第三节 资产运营盈利才干分析
总资产报酬率
总资产报酬率=
息税前利润 平均资产总额
• 发行在外普通股加权平均数 • =10 000×12/12+3 600×11/12-2 400×1/12 • =13 100〔万股〕 • 根本每股收益=6 550/13 100=0.5〔元/股〕
稀释每股收益
• 概念 • 以根本每股收益为根底，假设企业一切发
行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普 通股，从而分别调整归属于普通股股东的 当期净利润以及发行在外普通股的加权平 均数计算而得的每股收益。
平均计入稀释性潜在普通股的加权平均数。 • 当期被转换或行权的稀释性潜在普通股，该当自当期期初至转换日〔或行权
日〕的加权平均数计入稀释性潜在普通股的加权平均数，从转换日〔或行权 日〕所转换的普通股的加权平均数计入发行在外普通股的加权平均数。
例18-2
• 某上市公司2021年归属于普通股股东的净利润为9 000万元， 期初发行在外普通股股数8 000万股，年内普通股股数未发生变 化。2021年1月1日，公司按面值发行1 600万元的三年期可转 换公司债券，债券每张面值100元，票面固定年利率为4％，每 年支付一次利息。该批可转换公司债券自发行终了后满12个月 即可转换为公司股票，每100元债券可转换为10股面值为1元的 普通股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所 得税税率为25%。
营业收入
销售收入利润率
利润总额 销售收入利润率=
营业收入
销售净利率
销售净利率 =
净利润 营业收入
Return on Sales
销售本钱率： 销售本钱和销售收入之间的比例关系。 〔Relationship between the firm’s costs and its
sales〕。 企业可以经过控制销售本钱率提高企业的盈利才干。
息税前利润=利润总额+利息费用
ROA的分解
•ROA= Profit Margin× Total Assets Turnover
•总资产报酬率=销售息税前利润率×总资产周转率
•
=息税前利润/营业收入×营业收入/平均总资产
•从上述公式可以看到，企业整体盈利才干遭到盈利才干和营运才干的影 响。
•假设企业的盈利才干或营运才干较差，那么会导致较差的整体盈利才干。
息 与 盈 利 才 干
多 的 利 润 。
直 接 目 的 就 是
股相 获
票关 得
价； 更
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
盈利才干 〔 Profitability analysis 〕
Return on investment Return on Sales
The relationship between profits to the investment required to generate them.
当期发行在外普通股的加权平均数
发行在外的普通股加权平均数 =期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股数×已发行时间÷ 报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间
公司库存股不属于发行在外的普通股，且无权参与利润分 配，该当在计算分母时扣除。
例18-1
• 某公司2007年期初发行在外的普通股为10 000万股；1月 30日新发行普通股3 600万股；12月1日回购普通股2 400 万股以备未来奖励职工之用。该公司当年度实现净利润为 6 550万元。
稀释每股收益
• 潜在普通股 • 赋予其持有者在报告期或以后期间享有获得普通股权益的
一种金融工具或其他合同。 • 可转换公司债券、认股权证、股份期权。 • 稀释性潜在普通股 • 假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。
潜在普通股并不都属于稀释性潜在普通股，只需那些转换 为普通股会减少每股收益的潜在普通股，才属于稀释性潜
The residual return to the firm per sales dollar.
Return on investment
总资产报酬率
总资产报酬率=
息税前利润 平均资产总额
息税前利润=利润总额+利息费用
总资本报酬率
总资本报酬率 =
息税前利润 平均资本总额
权益报酬率
权益报酬率
=
净利润 平均一切者权益
现金流量目的对资产运营盈利才干的补充
全部资产现金收回率
运营活动净现金流量 全部资产现金回收率 =
平均总资产
第四节 商品运营盈利才干分析
收入利润率
本钱利润率
Return on Sales
边沿奉献率
边沿奉献率 =
边沿奉献 营业收入
营业收入毛利率
营业收入毛利 营业收入毛利率=
营业收入
营业收入利润率
营业利润率 =
第九章 盈利才干分析
盈利才干 〔 Profitability analysis 〕
盈利才干是指企业一定期间运用其所支配的经济资 源，开展某种运营活动，从中赚取利润的才干。
投资者：股利分配才干和股价上升潜力； 债务人：企业偿债才干最终取决于盈利才干； 运营管理者：业绩和履行受托责任的中心目的，决 议企业的竞争力和未来开展。
比率分析法的最大优点： 可以比较不同规模公司的
财务情况和运营情况。
比率分析的局限
➢比率的变动能够仅仅被解释为两个相关要素之间变动； ➢很难综合反映比率与计算它的财务报表的联络； ➢比率给人们不保险的最终印象； ➢比率不能个人们财务报表关系的综合观念。
财务比率的四大类别
盈利才干 营运才干 偿债才干 增长才干