股票交易监控及监管措施(创业板董秘培训)

四、超比例持股
龙泉系பைடு நூலகம்
东莞市龙泉实业发展有限公司 东莞市龙泉房地产开发有限公司 东莞市龙泉国际大酒店
2008年 月至12月 合计净买入“长城信息” 2008年7月至12月 合计净买入“长城信息” 12 股票2564万股，占总股本的6.82% 2564万股 股票2564万股，占总股本的6.82% 其中：2008年11月19日首度超过 日首度超过5% 其中：2008年11月19日首度超过5% 2008年12月 日持股量最高时占7.18% 2008年12月3日持股量最高时占7.18% 2008年12月 2008年12月6日 刊登股东权益变动报告书
吉林制药2006年年报审计工作的项 吉林制药 年年报审计工作的项 目负责人和签字注册会计师刘某自 该会计师事务所接受公司委托之日 至年报公告后5日期间 日期间， ，至年报公告后 日期间，先后买入 “吉林制药”1.87万股。 吉林制药” 万股。 吉林制药 万股
刘某卖出股 票后获利 35995.96元 元
2009/11/2-2010/1/28期间走势 期间走势
12月3日 月 日
上涨期间 投资者分类 5万股 < 5万股 < 1万股 1万股 户数占比% 户数占比% 99.08 93.28 买入量占比% 买入量占比% 71.90 37.92
11月2日 月 日 1月28日：收盘 月 日 收盘48.32元 元
行政处罚
程文水 罚款300万元 罚款300万元 300 市场禁入10年 市场禁入10年 10 刘延泽 罚款200万元 罚款200万元 200 市场禁入5年 市场禁入5
买入 (万股) 9月10日 9月11日 9月12日 合计 526.02 497.00 — 575.72
卖出 (万股) 358.85 2552.50 719.22 3660.58
需要重点关注的问题
成交占比 (%) 64.77 51.61 29.36 43.11
对倒量 (万股) 284.70 495.25 — 78.00
对倒占比 (%) 41.68 16.76 — 15.87
股价波动 盘中放量涨停，并维持至收市 开盘放量跌停，随后震荡上扬 震荡跌停
三、群体性炒作
“吉峰农机”上市首日后股价被连续炒 吉峰农机”上市首日后股价被连续炒 股价被连续 作 2009/11/2-12/3，20个交易日，股 ， 个交易日 个交易日， 价上涨154.55% 价上涨 2009/12/4-2010/1/28，38个交易 ， 个交易 股价下跌46.24% 日，股价下跌 11月6日和 日两次临时停牌 月 日和 日和26日两次临时停牌 主要是中小散户投资者参与买入
存在的问题： 存在的问题： 一致行动人合计持股比例达到上市公司总股本5%后 一致行动人合计持股比例达到上市公司总股本 后，未及时履行信息披露义务 并停止增持 面临的处罚: 面临的处罚 深交所：通报批评、限制账户交易三个月 深交所：通报批评、 证监会： 证监会：2009年2月 立案调查 年 月 2009年10月 处罚决定（警告，罚款 万元） 年 月 处罚决定（警告，罚款30万元 万元）
监控机制—专项核查
专项核查
定期核查：每周、 定期核查：每周、每月 重大资产重组专项核查 信息披露前股价走势 并购重组的具体方案、筹划过程、 并购重组的具体方案、筹划过程、参与各方情况 内幕信息知情人交易情况 信息披露前股价异动核查 新闻媒体报道，投资者投诉、举报核查 新闻媒体报道，投资者投诉、 信息监控平台 投资者信息和热线
五、短线交易
卢宪斌 祁连山” “祁连山”公司 监事
2008年11月6日 2008年11月11日 2008年11月12日 2008年11月13日
买入34400股 卖出100股 卖出100股 卖出34200股
累计买入34400股 股 累计买入 累计卖出34400股 累计卖出 股 获利37052.30元 获利 元
7月11日全部卖出， 月 日全部卖出 日全部卖出， 获利2万余元 获利 万余元
该案是证监会通过环境证据和其他间接证据推论认定内幕交易行为第一案 行政处罚：给予佘鑫麒警告，没收违法所得 行政处罚：给予佘鑫麒警告，没收违法所得141955.80元，并处以 元 170346.96元罚款，同时市场禁入 年 元罚款， 元罚款 同时市场禁入3年
四大监控机制
系统预警
实时监控
专项核查
联动监管
监控机制—系统预警
实时监控指标 事后监察指标 监察系统 信息监控
异常波 动 涉嫌违 法违规 行为
监控机制—实时监控
实时监控
实时监控关注信息
证券及账户交易情况 上市公司公开信息 市场动态、 市场动态、媒体报道
事后报警事项监控
内幕信息知情人敏感期交易 重大信息披露前股价异动 账户集中交易
2月16日全部卖出， 月 日全部卖出 日全部卖出， 获利12.19万元 获利 万元
2
2007年7月9日买 年 月 日买 四川圣达” 入“四川圣达” 57340股 股
7月10日，公司发布 月 日 公司发布2007年度中期业绩快报， 年度中期业绩快报， 年度中期业绩快报 净利润较去年同期增长1682.28% 净利润较去年同期增长
股票二级市场交易监控 及监管措施
2011年2月 年 月
主要内容
典型案例分析
异常交易监控机制
需要重点关注的问题
当前监管形势和要求
从典型案例说起…… 从典型案例说起
近年来的典型案例
内幕交易 上市公司董监高人员 上市公司实际控制人 重组方高管人员 中介机构 市场操纵 群体性炒作 超比例持股 短线交易
监控机制—联动监管
联动监管
所内监管联动 市场监察、公司监管、 市场监察、公司监管、会员监管等部门之间实行信息共享 就监管中发现的异常事项相互提出协查和联合监管要求 系统内监管联动 交易所发现异常及时上报证监会 证监会启动行政执法程序 会员配合监管 规范客户交易行为 协助调查
所内监管联动
联合约见
市场监察部
一、内幕交易—上市公司实际控制人
“创兴科技”公司实际控制人、董事长陈榕生利用内幕信息交 创兴科技”公司实际控制人、 易
2007年2月，实际控制 年 月 人陈榕生计划将其控制 的资产注入上市公司 2007年4月，开始同券 年 月 商投行人员商谈通过定 向增发注入资产事项 4月17日至 月9日，通过其控 月 日至 日至5月 日 制的“上海祖龙” 制的“上海祖龙”借用其它 机构账户买入， 机构账户买入，陈榕生及其 妻通过个人账户买入 5月9日停牌，次 月 日停牌 日停牌， 日发布公告， 日发布公告，披 露实际控制人拟 将资产注入上市 公司 “上海祖龙”盈 上海祖龙” 利2000多万元 多万元 陈榕生夫妇盈利 数十万元
2008-9-10 2008-9-11 2008-9-12 8.60 8.42 8.24 8.06 7.88 7.70 7.52 7.34 7.16 6.98 6.80 6.62 6.44 26988 22490 17992 13494 8996 4498 09:30 10:30 13:00 14:00 15:00 09:30 10:30 13:00 14:00 15:00 09:30 10:30 13:00 14:00 15:00 14.36% 11.97% 9.57% 7.18% 4.79% 2.39% 0.00% -2.39% -4.79% -7.18% -9.57% -11.97% -14.36% 2.70% 2.25% 1.80% 1.35% 0.90% 0.45% 0.00%
• 联合约见
• 联合调查
证券交易所
需要重点关注的问题
需要重点关注的问题
1
内幕交易——当前市场监管主要矛盾
当前主要的异动类型，约占八成，呈高发态势， 当前主要的异动类型，约占八成，呈高发态势，主体涉及面广 重点关注
多发时点：重大重组、股权转让、定向增发；高送转、 多发时点：重大重组、股权转让、定向增发；高送转、业绩大幅增 重大合作、重大投资、重大合同等。 长；重大合作、重大投资、重大合同等。 涉及人员：上市公司、实际控制人、重组方、中介机构相关人员； 涉及人员：上市公司、实际控制人、重组方、中介机构相关人员； 背景不清（上市公司、大股东、重组方所在地帐户等）。 背景不清（上市公司、大股东、重组方所在地帐户等）。
后果： 后果：
所获收益全部上缴上市公司 辞去监事职务 证监会行政处罚：给予警告并处以5 证监会行政处罚：给予警告并处以5万元罚款
异常交易监控机制
工作职责
雷达兵
前沿突击队
哨兵
及时发现
及时制止
及时报告
目标：及时发现、及时制止、 目标：及时发现、及时制止、及时报告 原则：有异动必有反应， 原则：有异动必有反应，有违规必有查处
情况通报、 情况通报、协助调查
公司监管部
市场监管联动机制
情 况 通 报
协 助 调 查
联 合 走 访
联 合 约 见
法律支持
法律部
法律支持
情 况 通 报
会员监管部
监管信息共享平台 基金监管部
系统内监管联动
证监会稽查局、 市场部、上市部
• 立案查处 证监会稽查总队
•上报异常
• 协助调查
• 稽查提前介入
证监局
一、内幕交易—上市公司董监高人员
“四川圣达”公司原董事、总经理佘鑫麒利用内幕信息交易 四川圣达”公司原董事、
1
2007年2月14日买 年 月 日买 四川圣达” 入“四川圣达” 67800股 股 2月15日召开股 月 日召开股 东大会
2月16日，公司发布 月 日 公司发布2006年年度 年年度 报告，净利润同比增长32.62%。 报告，净利润同比增长 。 当日股价盘中最高涨幅为10% 当日股价盘中最高涨幅为
内幕信息管理存在问题
信息审批环节多、链条长， 信息审批环节多、链条长，客观上造成泄露机率加大 相关信息源、信息传递流程管理不严，造成失密、 相关信息源、信息传递流程管理不严，造成失密、泄密
缺乏有效监督和约束机制
缺乏足够的培训、教育和警示， 缺乏足够的培训、教育和警示，对内幕信息及内幕交易认识不足 普遍存在侥幸心理 利用重组信息制造炒作题材，提前布局， 利用重组信息制造炒作题材，提前布局，实现获利
该案是证监会查实的首例注册会计师内幕交易案 行政处罚：没收 万元罚款。 行政处罚：没收35995.96元，处1万元罚款。 元 万元罚款
二、市场操纵
2008年9月10日至 日，公司原第二大股东 北京嘉利 实际控制人“程文水”、“刘延泽” 年 月 日至 日至12日 公司原第二大股东“北京嘉利 实际控制人“程文水” 北京嘉利”实际控制人 刘延泽” 启用控制的5家机构通过对倒 拉抬操纵“中核钛白 家机构通过对倒、 中核钛白”，以集中实际减持原“北京嘉利 北京嘉利”持有的 启用控制的 家机构通过对倒、拉抬操纵 中核钛白 ，以集中实际减持原 北京嘉利 持有的 股份
2010年 18日 2010 年 6 月 18 日 ， 公司刊登 重组方案， 重组方案 ， 向当地国资控股 公司定向发行置入矿产资源， 公司定向发行置入矿产资源 ， 股票复牌后5个涨停。 股票复牌后5个涨停。
股票停牌前上市公司所在地账户集中买入， 股票停牌前上市公司所在地账户集中买入，部分账户与公司重组方高管人员 存在关联 涉案高管人员被刑拘， 涉案高管人员被刑拘，相关帐户被冻结
该案是证监会首例查处法人内幕交易案 刑事处罚： 上海祖龙”犯内幕交易罪，判处罚金1915万元 刑事处罚： “上海祖龙”犯内幕交易罪，判处罚金 万元 陈榕生判处有期徒刑2年 缓刑2年 陈榕生判处有期徒刑 年，缓刑 年
一、内幕交易——重组方高管人员
2009年 29日至 日至7 22日 2009 年 6 月 29 日至 7 月 22 日 股价累计上涨38 32% 38. 股价累计上涨 38 . 32 % ， 偏 离大盘走势23 74% 23. 离大盘走势 23 . 74 % ， 7 月 22 日涨停。 23日因筹划重 日涨停 。 7 月 23 日因筹划重 大重组停牌。 大重组停牌。
一、内幕交易—中介机构
“吉林制药”签字注册会计师年度审计期间利用内幕信息交易 吉林制药”
吉林制药2006年年报于 年年报于 吉林制药 2007年4月13日刊登， 日刊登， 年 月 日刊登 连续两年亏损被实施退 市风险警示。 市风险警示。年报前后 因重组等市场传闻， 因重组等市场传闻，公 司股价连续上涨。 司股价连续上涨。