2016年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷
复旦大学2016年 金融专硕431金融学综合考研真题和答案解析
2016年复旦大学金融硕士考研真题一、名词解释（每小题5分，共25分）1.特别提款权2.货币中性3.抵押贷款和质押贷款4.资本配置线5.内含报酬率二、选择题（每小题4分，共20分）1.根据蒙代尔的最优指派原则，一国出现通货膨胀、国际收支顺差，应该选择的政策搭配（）。
A.紧缩的货币政策和扩张的财政政策B.紧缩的财政政策和扩张的货币政策C.紧缩的财政政策和紧缩的货币政策D.扩张的货币政策和扩张的财政政策2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是？（）A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少D.其他负债增加3.期权到期日期权损益表示方法正确的是（）。
A.欧式看涨期权空头max（St-X，0）B.欧式看涨期权多头min（St-X，0）C.欧式看趺期权多头max（St-X，0）D.欧式看跌期权空头min（St-X，0）4.以下关于市盈率的表达错误的是（）。
A.股利分配越高，市盈率越高B.公司成长价值越高，市盈率越高C.名义利率越高，市盈率越高D.到期收益率、要求报酬率越高，市盈率越高5.关于债券到期收益率的含义正确的是（）。
A.持有债券至到期的内含报酬率B.使债券未来息票收入现值为债券价格的折现率C.无风险利率加上一个风险溢价D.债券利息收益率与本金收益率之和三、计算题（每小题20分，共40分）1.某公司进口美国电脑，成本为100美元/台，30天后付款，当前汇率一美元等于6.5元人民币（e=6.5），公司每台可得利润50美元。
（1）若一个月后即期汇率为一美元等于6元人民币（e=6），问公司利润？若30天后即期汇率一美元等于7元人民币（e=7），问公司利润？（2）若单位利润带来的效用U预计一个月后即期汇率为一美元等于6元人民币和一美元等于7元人民币的概率各为50%，此时有一份e=6.7的远期协议，问你会签这份协议吗？2.某股票当前市价10元，3个月后该股票价格不是12元就是9元，一份以该股票为标的执行价格为10元，为期3个月的欧式看涨期权价值为0.8元，计算：（1）该股票风险中性的概率。
金融硕士(MF)金融学综合历年真题试卷汇编17
金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编17(总分：90.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.下列行为中，货币执行流通手段的是( )（分数：2.00）A.交付租金B.就餐付账√C.银行支付利息D.分期付款解析：解析：货币作为流通手段，也就是货币充当商品交换的媒介，又称为购买手段。
作为流通手段的货币，不能是观念上的货币，而必须是实在的货币。
在货币执行流通手段这一作用的情况下，商品与商品不再是直接交换，而是以货币为媒介来进行交换。
商品所有者先把自己的商品换成货币，然后再用货币去交换其他的商品。
A、C、D三项是货币执行支付手段职能。
故选B。
2.按预期假说，如果人们预期未来短期利率下降，债券回报率(债券利率)曲线呈( )。
（分数：2.00）A.平坦状B.递增状C.递减状√D.隆起状解析：解析：预期假说的基本假设是：不同债券完全可替代，投资者并不偏好于某种债券。
在这一基本假设前提下，短期债券价格和长期债券价格就能够相互影响，因为投资者会根据不同债券收益率的差异在不同期限的债券之间进行套利，从而使得不同期限的债券价格具有相互影响、同升同降的特性。
如果短期利率处于高位，则未来各年度远期利率下降的可能性要远高于趋于上升的可能性，从而使得长期债券的到期收益率要低于短期债券的到期收益率，收益率曲线倾向于向下倾斜。
故选C。
3.公司将以一张面额为10000元，3个月后到期的商业票据变现，若银行年贴现率为5％，银行应付金额为( )。
（分数：2.00）A.125B.150C.9875 √D.9800元)，贴现额=10000－125=9875(元)。
故选C。
4.已知2007年R公司营运净利润为550万，资产总额为4800万，应收账款总额为620万，债务权益比为1．25。
那么2007年该公司的股权回报率ROE为( )。
（分数：2.00）A.23．76％B.24．28％C.24．11D.25．78％√解析：解析：根据杜邦分析法，ROE=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数=净利润／销售收入×销售收入／平均总资产×资产／权益×2．25=25．78％。
金融硕士MF金融学综合风险与收益历年真题试卷汇编4_真题-无答案
金融硕士MF金融学综合（风险与收益）历年真题试卷汇编4(总分150,考试时间180分钟)选择题1. 1.(清华大学2017)算术平均收益率和几何平均收益率的差值( )。
A. 随每年收益率波动增大而增大B. 随每年收益率波动增大而减小C. 恒为负值D. 02. 2.(湖南大学2011)投资者把他的财富的30％投资于一项语气收益为0．15，方差为0．04的风险资产，70％投资于收益为6％的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为( )。
A. 0．114；0．12B. 0．087；0．06C. 0．295；0．12D. 0．087；0．123. 3.(南京大学2011)市场中存在资产A和资产B，根据均值一方差准则，投资者选择资产A 而不选择资产B作为投资对象的条件是( )。
A. 资产A的收益率大于或等于资产B的收益率，且资产A收益率的方差小于资产B收益率的方差，即E(RA)≥E(RB)且σA2＜σB2B. 资产A的收益率大于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)＞E(RB)且σA2＞σB2C. 资产A的收益率小于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于或等于资产B收益率的方差，即E(RA)＜E(RB)且σA2≥σB2D. 资产A的收益率小于或等于资产B的收益率，资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)≤E(RB)且σA2＞σB24. 4.(上海财大2018)考虑一个无风险资产和风险资产的组合，无风险资产的权重为x，风险资产权重为1－x，x的取值为( )。
A. [0，1]B. [－1，0]C. [－1，1]D. 以上皆不正确5. 5.(中央财经2011)对于i，j两种证券，如果CAPM成立，那么下列哪个条件可以推出E(Ri)=E(rj)?( )A. ρim=ρjm，其中ρim，ρjm分别代表证券i，j与市场组合回报率的相关系数B. COV(Ri，Rm)=COV(Rj，Rm)，其中Ri为市场组合的回报率C. σi=σj，σi，σj分别代表证券i，j的收益率的标准差D. 以上都不是6. 6.(上海财大2014)根据CAPM模型，防御型证券的贝塔系数为( )。
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编4
金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编4(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.货币市场的主要功能是( )。
(复旦大学2015真题)（分数：2.00）A.短期资金融通√B.长期资金融通C.套期保值D.投机解析：解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。
2.股票回报率由( )组成。
(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.票面利息与资本利得B.利息与到期收益率C.股利收益率和资本利得√D.股利收益率与到期收益率解析：解析：股票回报分为两部分，一部分是股利，另一部分是资本利得，即买卖价差。
3.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。
(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.违约风险因素B.流动性差异因素C.税收差异因素√D.市场需求因素解析：解析：美国地方政府发行的市政债券的利息收入通常是免征联邦、州级可能的城市税收，而联邦政府债券(即美国国债)的利息收入是需要征税的，因此在考虑税收的情况下美国市政债券的利率可能会低于联邦政府债券的利率。
4.下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。
(东北财经大学2014真题真题)（分数：2.00）A.期货交易√B.期权交易C.即期交易D.互换交易解析：解析：保证金制度也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。
在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合同价格的一定比例(通常为5％～10％)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。
5.价格发现功能是指在一个公平、公开、高效、竞争的期货市场中，通过( )的方式形成期货价格的功能。
(湖南大学2013真题)（分数：2.00）A.集中竞价√B.抽签C.公开投标D.协商定价解析：解析：价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货的交易价格。
2016年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题及答案
2016年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题及答案一、名词解释（每小题 5 分，共25 分）1. 到期收益率：到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平，公式如下：file:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.gif其中，P0表示金融工具的当前市价，CFt表示在第t期的现金流，n表示时期数，y表示到期收益率……（《金融市场》P243）2. 系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。
这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险……（《金融市场》P290）3. 有效汇率：有效汇率是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。
以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：……有效汇率的关键特点在于加权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名义有效汇率和实际有效汇率……（《国际金融新编》P56，2004年金融联考和2011年复旦431都考过~）4. 格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。
当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即所谓“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即所谓“劣币”）则充斥市场，这就是格雷欣法则……（《现代货币银行学教程》P14，参考《习题指南》P7, 2004年金融联考考过）5. 利息税盾效应：利息税盾效应即债务成本（利息）在税前支付，而股权成本（利润）在税后支付，因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报，对后者则实际需要生产更多的利润。
专业硕士《金融学综合》考研复旦大学历年考研真题库
专业硕士《金融学综合》考研复旦大学历年考研真题库复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（5分×5）1有效汇率2利率期限结构3流动性陷阱4大宗交易机制5正反馈投资策略二、选择题（4分×5）1套汇是什么样的行为？（）A．保值B．投机C．盈利D．保值和投机2简单的戈登模型计算股价（考点）3以下理论中不属于商业银行管理理论的是（）。
A．周期性收入理论B．真实贷款理论C．资产可转换理论D．资产管理理论4以下不属于金融抑制内容范围的是（）。
A．名义利率限制B．金融产品单调C．金融监管D．金融贷款额度管理5依据蒙代尔-弗莱明模型，在固定汇率制度下，有（）。
A．财政政策无效B．货币政策无效C．财政政策有效D．货币政策有效三、计算题（20分×2）1已知，A公司借美元借款的利率是LIBOR＋1.0%，借欧元借款的固定利率是5.0%；B公司借美元借款的利率是LIBOR＋0.5%，借欧元的固定利率是6.5%。
请帮金融机构给A、B两公司安排一套金融互换。
2A公司拟收购B公司，两家公司在收购前的相关财务资料见下表：A公司并购B公司前相关财务资料假如B公司目前的每股净收益为2元，将每年永续增长4%。
（1）B公司的价值为多少？（2）如果A公司为B公司每股发行在外的股票支付14元，则这一收购的NPV为多少？（3）如果A公司按每股净收益为换股率换取B公司发行在外的全部股票，那么，这一收购的NPV为多少？（4）如果这一方式可取，则应该选择现金收购还是换股收购？四、简答题（10分×2）1如果中央银行要降低货币乘数，应该怎么操作？2试论述正反馈机制在股市泡沫形成中的作用？五、论述题（20分＋25分）1现金股利的信号传递效应，并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性。
2外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题。
金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编及答案(一)
金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编一、选择题1.若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。
现在估计乙公司明年股票价值上升150％以上。
请问这是什么经济学行为?( )(复旦大学金融4312017年)（A）心理账户（B）历史相似性（C）代表性启发式思维（D）锚定效应2.某公司负债2 000万元，股权账面价值4 000万元，股权市场价值8 000万元，年运营收入为400万元，公司资产负债率为( )。
(清华大学金融学综合2015年) （A）50％（B）40％（C）33．33％（D）25％3.下面哪一项不属于中央银行的负债?( )(清华大学金融学综合2015年)（A）ZF在央行的存款（B）储备货币（C）外汇储备（D）金融性公司在央行的存款4.假设一个公司的资本结构由2 000万元的股权资本和3 000万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是15％，债权资本的融资成本是5％，同时假设该公司税率是40％，那么该公司的加权平均资本成本(WACC)是多少?( )(清华大学金融学综合2015年)（A）7．8％（B）9％（C）10％（D）6％5.根据有效市场假定( )。
(清华大学金融学综合2015年)（A）贝塔系数大的股票往往定价过高（B）贝塔系数小的股票往往定价过高（C）阿尔法值为正的股票，正值会很快消失（D）阿尔法值为负的股票往往会产生低收益6.假设美国共同基金突然决定更多地在加拿大投资，那么( )。
(清华大学金融学综合2015年)（A）加拿大净资本流出上升（B）加拿大国内投资增加（C）加拿大储蓄上升（D）加拿大长期资本存量降低7.哪个国际金融机构成立的初始目的是帮助第二次世界大战后国家重建?( ) （A）世界银行（B）世界货币基金组织（C）关税及贸易总协定（D）其他8.( )更能聚沙成塔，续短为长?（A）银行票据比股票市场（B）股票市场比银行票据（C）资本市场比货币市场（D）货币市场比资本市场9.当再贴现率降低时，( )。
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它包括以下几方面内容：1、各国货币比价即汇率的确定2、各国货币的兑换性和对国际支付所采取的措施，包括对经常项目、资本金融项目管制与否的规定，国际结算原则的规定3、国际收支的调节4、国际储备资产的确定5、黄金外汇的流动与转移是否自由等。
布雷顿森林体系布雷顿森林体系是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。
布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。
金融硕士MF金融学综合综合历年真题试卷汇编6_真题-无答案
金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编6(总分150,考试时间180分钟)选择题1. 1.(2013年重庆大学)甲企业现有资本1000万元，负债300万元，负债利息为60万元，当年实现的EBlT为270万元，则其税前资本利润率为( )，A. 21％B. 16％C. 22．5％D. 15％2. 2.(2014年南京航空航天大学)某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为( )。
A. 190天B. 110天C. 40天D. 30天3. 3.(2017年复旦大学)根据杜邦分析框架，A公司去年净资产收益率(ROE)下降，可能是由于( )引起的。
A. 销售利润率上升B. 总资产周转率下降C. 权益乘数上升D. 股东权益下降4. 4.(2012年对外经贸大学)去年，×公司的财务数据如下：销售额400万元，成本200万元，税50万元，净利润150万元，总资产1200万元，负债600万元，权益600万元。
资产和成本均与销售额等比例变化，但负债小受销售额影响。
最近支付的股利为90万元。
×公司希望保持该股利支付比率不变。
明年该公司预汁销售额为480万元。
外部融资额(EFN)应为多少万元?( )A. 240B. 132C. 66D. 1685. 5.(2013年中央财经大学)某公司年初净资产为20000元，预计年末净利润为2000元，公司计划将净利润中的800元作为红利发放。
假设公司增长完全依靠保留盈余的再投资，并且公司的红利发放比率保持稳定，则该公司的持续增长率大致为多少?( )A. 5％B. 6％C. 8％D. 10％6. 6.(2011广东财经大学)杜邦分析法是一种财务比率的综合分析方法，它是杜邦公司用来评价公司经营效率的一种特殊方法，其中用求衡量公司投资盈利能力的指标是( )A. 权益报酬率(ROE)B. 资产报酬率(ROA)C. 销售利润率D. 债务比率7. 7.(2015年中央财经大学)以不属于资产运用能力指标的是()。
2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版以及答案)【圣才出品】
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2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释1．特别提款权2．货币中性3．抵押贷款和质押贷款4．资产配置线5．内含报酬率二、选择题1．根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策？（）A．扩张的货币政策和紧缩的财政政策B．扩张的货币政策和扩张的财政政策C．紧缩的货币政策和扩张的财政政策D．紧缩的货币政策和紧缩的财政政策2．以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是（）？A．外国在央行存款增加B．财政部在央行存款增加C．流通中的货币减少D．其他负债增加3．若以X表示期权的执行价格，S T代表资产的到期价格，则正确的是（）。
A．欧式看涨期权空头的损益max（S T－X，0）B．欧式看涨期权多头的损益min（X－S T，0）C．欧式看跌期权多头的损益max（S T－X，0）D．欧式看跌期权空头的损益min（S T－X，0）4．关于市盈率指标的说法，下列错误的是（）A．派息比率越高，市盈率越高B．股利增长率越高，市盈率越高C．名义收益率越高，市盈率越高D．实际收益率下降，必要回报率越低，市盈率越高5．对于到期收益率下列描述正确的是（）。
A．假设证券持有至到期的内部收益率B．所有利息的贴现值等于现在价格的贴现率C．是利息收益率和资本利得收益率之和D．前提条件是每年末计算并支付利息，到期一次还本三、计算题1．国内某公司从美国进口笔记本电脑，3个月后付款，价格为每台100美元，预期汇率为1美元∶6.5人民币（E＝6.5），预期利润为50元。
则：（1）如果付款时汇率变为E＝6，每台利润将变为多少？（2）如果付款时汇率变为E＝7，每台利润为多少？（3）如果远期外汇合约价格为E＝6.7，而且以上两种情况的概率均为50%，每获取一元利润所获得的效用为U=，那么你会签远期合约吗？为什么？2．某股票当前价格为10元，三个月后要么上涨为12元，要么下跌为9元，该股票协议价格为10元的欧式看涨期权的价格为0.8元。
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编6(题后
金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编6(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题7. 判断题单项选择题1．下列( )属于契约型金融机构。
(上海财经大学2012真题)A．投资银行B．封闭型基金C．保险公司D．信用社正确答案：C解析：保险公司是契约型金融机构。
知识模块：金融市场与机构2．从一个中国国内企业的角度来看，下列哪种情况没有外汇风险( )?(中国科学技术大学2014真题)A．有100万美元的应收账款B．买入3个月期10亿日元，用于支付3个月后到期的进口信贷C．一笔价值200万欧元的贷款D．一笔6个月到期、价值1 000万美元的存款，和一笔同样期限、价值500万美元的应付账款正确答案：B解析：没有外汇风险应锁定汇率。
只有B项可以通过远期锁定汇率。
知识模块：金融市场与机构3．某上市公司每10股派发红利1．50元，同时按10配5比例向现有股东配股，配股价格为6．40元。
若该公司股票在除权除息日前收盘价位11．05元，则除息参考价为( )。
(上海财经大学2013真题)A．8．50B．9．40C．9．55D．10．25正确答案：B解析：除权除息参考价=(11．05×10一1．5+6．4×5)／15=9．4。
知识模块：金融市场与机构4．如果你购买了w公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为3个月，期权价格为每股1．5元。
若W公司股票市场价格在到期日为每股21元，则你将( )。
(中国人民大学2012真题)A．不行使期权，没有亏损B．行使期权，获得盈利C．行使期权，亏损小于期权费D．不行使期权，亏损等期权费正确答案：C解析：股价大于期权的执行价格，因此行使期权可以减小亏损。
知识模块：金融市场与机构5．以下产品进行场外交易的是( )。
(中国人民大学2012真题)A．股指期货B．欧式期权C．外汇掉期D．ETF基金正确答案：C解析：外汇掉期一般都是非标准化的合约，通常进行场外交易。
金融硕士MF金融学综合(现代货币创造机制)-试卷2
金融硕士MF金融学综合（现代货币创造机制）-试卷2(总分：50.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：21，分数：42.00)1.中央银行的业务对象为( )。
（分数：2.00）A.一国政府与工商企业B.一国金融机构与工商企业C.工商企业与家庭个人D.一国政府与金融机构√解析：解析：此题考查中央银行业务对象。
中央银行的业务对象主要是政府和金融机构。
2.下列业务中属于中央银行资产业务的是( )。
（分数：2.00）A.证券买卖√B.管理清算机构C.发行央行债券D.吸收存款解析：解析：此题考查中央银行资产业务的主要范畴。
中央银行资产业务主要包括贷款业务、再贴现业务、证券买卖业务和黄金、外汇储备业务。
3.中央银行的负债是指( )。
（分数：2.00）A.由政府和个人持有的中央银行的债权B.由政府和社会各集团持有的中央银行的债权C.由社会各集团、家庭个人所持有的中央银行的债权D.由社会各集团、家庭个人所持有的对中央银行的债权√解析：解析：此题考查中央银行负债的涵义。
记住要点：中央银行的负债业务是指中央银行在执行国家金融政策、履行金融调控过程中对中央银行体系以外的一种债务活动。
它主要有：货币发行业务、存款业务、代理国库业务等。
通常指由社会各集团、家庭个人所持有的对中央银行的债权。
4.中央银行负债业务主要有( )。
①流通中的通货②国库存款③外汇储备④商业银行存款⑤金融机构存款（分数：2.00）A.①②④B.①③⑤C.①②④⑤√D.①②③④⑤解析：解析：此题考查中央银行负债业务的主要范畴，中央银行的主要负债业务是：流通中的通货、国库存款、商业银行的存款和金融机构的存款还有央行的其他负债。
5.下列不属于中央银行资产的是( )。
（分数：2.00）A.再贴现B.黄金外汇储备C.各种证券D.流通中的货币√解析：解析：此题考查中央银行资产业务的范畴。
记住要点：中央银行资产业务主要包括贷款业务、再贴现业务、证券买卖业务、黄金、外汇储备业务。
金融硕士MF金融学综合(公司财务概述)-试卷1
金融硕士MF金融学综合（公司财务概述）-试卷1(总分：50.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：11，分数：22.00)1.下列有关财务管理的目标表述正确的有( )。
（分数：2.00）A.财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益B.企业在追求自己的目标是时，会产生社会收益，因此企业目标和社会目标是一致的C.财务管理的目标和企业的目标是一致的√D.企业只要依法经营就会从事有利于社会的事情解析：解析：强调股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，只有满足了其他方的利益股东利益才会实现，故A错误；企业目标与社会目标有一致的地方，但也有不一致的地方，比如企业为获利可能会生产伪劣产品，故B错误；法律不可能会解决所有的问题，企业有可能会在合法的情况下从事不利于社会的事情，故D错误。
2.影响财务管理目标实现的两个最基本因素是( )（分数：2.00）A.时间价值和投资风险B.经营现金流量和资本成本√C.投资项目和资本结构。
D.资本成本和折现率解析：解析：财务管理的目标是增加股东财富。
股东价值的创造是由企业长期的现金创造能力决定的。
创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。
3.每股利润最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )（分数：2.00）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了风险价值C.反映了投资效率D.反映了投入资本与收益的对比关系√解析：解析：此题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。
因为每股利润等于税后净利与股数之比，是相对数指标，所以每股利润最大化比利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。
4.股东价值的创造是由( )（分数：2.00）A.企业降低风险的能力决定的B.企业提升股价的能力决定的C.企业筹资能力决定的D.企监长期的现金创造能力决定的√解析：解析：风险和收益是均衡的，在降低风险的同时也降低了收益，所以不是风险越低越好，所以A不对；公司与股东之间的交易也会影响股价，如股票回购，股价上升，但不影响股东财富，因此B不对；筹资能力强，并不能表明增加股东财富能力强，所以C不对；创造现金可以提高经营现金流量降低资本成本，提升股东价值，因此只有D是正确表述。
2016年复旦大学金融硕士(MF)入学考试《金融学综合》真题及详解
2016年复旦大学金融硕士（MF）入学考试《金融学综合》真题(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00)1.根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( )A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策B.扩张的货币政策和扩张的财政政策√C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策【解析】蒙代尔的政策分派原则为：在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均衡目标分派给货币政策，方能达到经济的全面均衡。
具体如下因此，当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时，应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。
故选B。
2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是( )。
A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少√D.其他负债增加【解析】A、B、D三项都表示中央银行的负债增多，因此为保持资产负债表的平衡，在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下，存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。
又由于准备金+通货=基础货币，所以在基础货币保持不变的前提下，通货的减少必然意味着准备金的增加。
故选C。
3.若以X表示期权的执行价格，S T 代表资产的到期价格，则正确的是( )。
A.欧式看涨期权空头的损益max(S T －X，0)B.欧式看涨期权多头的损益min(X－S T ，0)C.欧式看跌期权多头的损益max(S T －X，0)D.欧式看跌期权空头的损益min(S T －X，0) √【解析】欧式看涨期权空头的损益为min(x-S T ，0)，欧式看涨期权多头的损益为max(S T －X，0)，欧式看跌期权多头的损益为max(X-S T ，0)，欧式看跌期权空头的损益为min(S T -X，0)。
故选D。
4.下列关于市盈率指标的说法，错误的是( )。
金融硕士MF金融学综合(利率)-试卷2
金融硕士MF金融学综合（利率）-试卷2(总分：66.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：33，分数：66.00)1.假设你今年投资了100万的国债，票面利率为3％，预期名义收益率为8％，如果预期通货膨胀率为2％，则你所投资的国债预期实际收益率为( )。
（分数：2.00）A.1％B.5％C.6％√D.10％解析：解析：该题考查名义利率、实际利率与通货膨胀率三者关系。
费雪方程揭示了这三者的关系：名义利率=实际利率+通货膨胀率。
此题给出了“票面利率”、“预期收益率”、“预期通货膨胀率”，要求预期实际收益率，则应该用预期名义收益率减去预期通货膨胀率，而与债券票面利率无关。
故此预期实际收益率为8％一2％=6％。
2.假设1年期的即期利率为4％，2年期的即期利率为6％。
那么，第1年末到第2年末的远期利率为( )(题中所有利率均为连续复利的利率)。
（分数：2.00）A.5％B.8％√C.10％D.12％解析：解析：该题考查即期利率与远期利率之间的换算。
即期利率是指某个给定时点上无息债券的到期收益率。
远期利率是指未来两个时点之间的利率水平。
远期利率可以根据即期利率换算可得，计算公式为：。
将已知条件代入公式得到：r=8％。
3.如果名义利率不变，那么实际利率将会( )。
（分数：2.00）A.随着通货膨胀率上升而下降√B.随着通货膨胀率上升而上升C.随着通货膨胀率下降而下降D.B和C均正确解析：解析：该题考查名义利率和实际利率的关系，根据费雪公式，实际利率+通胀率=名义利率，所以，在名义利率不变的情况下，实际利率会随着通胀率的上升而下降。
4.如果某债券实际预期收益率为6％，预期通货膨胀率为4％，则该债券名义收益率为( )。
（分数：2.00）A.2％B.10％√C.7％D.24％解析：解析：该题考查名义利率和实际利率的关系。
名义收益率=实际收益率+通胀率=6％+4％=10％。
5.假如贷款者和存款者的利息都是按照固定名义利率计算而得的，如果通货膨胀率为正，则( )。
2016年复旦大学431金融学综合考研真题分享辅导班
育明教育2016年战绩：复旦大学有6名学员被成功录取。
2016年金融硕士考研真题汇总（育明教育姜老师整理）【复旦大学】一、名词解释1、特别提款权2、货币中性3、抵押贷款和质押贷款4、资本配置线5、内含报酬率二、选择题1、蒙代尔政策组合2、市盈率3、到期收益率4、哪种情况上调or下降三、计算题欧式期权四、简答1、美联储加息对我国宏观经济的影响及其作用机制2、做市商报价驱动与指令报价驱动的差异五、论述1、什么是国际储备货币分散化，有什么作用2、中国加入对国际储备货币格局有什么影响3、根据股市大跌分析套利机制是否有效二、复习规划--制定一个属于你自己的规划第一阶段：基础阶段至六月方法指导：各科基础阶段学习方法1v1指导数学：做李永乐660题，看同济第六版，李永乐复习全书英语：背单词，做张剑150篇，不建议大家做真题，与雅思托福完全不同专业课：随同基础课程形成一本框架性的笔记，仔细看统计学部分的内容。
第二阶段：强化阶段7-9月方法指导：各科强化阶段学习方法1v1指导数学：继续做复习全书，至少完成第一遍归纳总结重点、难点、混淆点，形成框架英语：做张剑英语提高篇150篇，同时做两套真题作为检验。
勿使用2010年真题政治：重点复习马克思注意原理，其他先不用看，做风中劲草肖秀荣知识点精讲专业课：开始复习完整的专业课教材，看其他版本的教材。
第三阶段：深化阶段10-11月方法指导：各科深入强化阶段学习方法1v1指导数学：开始做历年真题（包括数学一二三），不要做400题，总结归纳之前的错题英语：认真做真题，把阅读中的错题和不认识的单词认真整理出来，不做完形填空政治：一三五七法（一个核心，三个月，五种方法，70分），完成肖秀荣的1000题专业课：完成课后的习题，冲刺班的老师会给大家归纳分析框架。
第四阶段：冲刺阶段12月至考前方法指导：进行三次模拟考试数学：开始做李永乐的5+3，6+2的题，总结归纳之前的错题，再看一遍复习全书。
金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编2(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题7. 判断题单项选择题1．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策。
设定折现率为12％，有四个方案可供选择，其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元，(A ／P，12％，10)=0．177；乙方案的净现值率为-15％；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10％，最优的投资方案是(南京大学2012年真题) ( )A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．丁方案正确答案：A解析：净现值率的经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，是一个考查项目单位投资盈利能力的指标。
甲方案的净现值为1 000万元，已经无须计算。
乙方案的净现值率为-15％，说明净现值为负。
丙方案经计算净现值为890．65万元。
丁方案内部收益率为10％，说明在12％的折现率下丁方案的净现值为负。
知识模块：综合2．敏感性分析评价净现值(清华大学2017年真题) ( )A．改变计算净现值假设B．改变一个变量同时其他变量不变C．考虑不同的经济形势D．以上全部正确答案：B解析：敏感性分析是指改变一个变量同时其他变量不变，通过控制变量预测个人变量的敏感性。
知识模块：综合3．某公司考虑如下一个资源开采项目：该项目在初期需要一亿元支出来购买设备，在未来十年，该项目会带来每年1600万元收益，在第十年年末，该项目需要终止，终止后，公司要支出2000万元来复原自然生态。
这个项目的内部收益率存在几个?(清华大学2018年真题)( )A．0个B．1个C．2个D．10个正确答案：C解析：现金流方向变化两次，会出现两个内部收益率。
知识模块：综合4．关于财务杠杆和资本结构，下列哪个说法不正确?(清华大学2018年真题) ( )A．公司是否违约取决于现金流是否充足，与公司资产价值相对于债务价值的大小无关B．即使存在破产和债务违约风险，MM(Modigliani和Miller)定理在完美资本市场条件下仍然成立C．破产的成本由股权所有者和债权人所有者共同承担D．一个公司举债融资，即使该债务没有任何违约风险，该公司的股权风险也会提高正确答案：C解析：若债权人清楚了解破产的概率和成本，他们会支付公允的价格，破产成本由股东承担。
金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题7. 判断题单项选择题1．股东可以通过下列哪种途径来约束管理层的行为?(对外经济贸易大学2011年真题) ( )A．选举董事会，由董事会任命管理层B．被其他公司收购的威胁C．设立管理层薪酬体系，将管理层薪酬与公司绩效挂钩D．以上皆是正确答案：C解析：此题考查公司的治理、代理问题及其解决办法。
A项不能起到约束作用，实际上是董事会可以发起代理权之争，替换现有的管理层；B项是并购市场对管理层的约束效果。
知识模块：综合2．以下关于优先股的说法中错误的是(清华大学2018年真题) ( ) A．公司破产清算时，优先股的清偿顺序低于公司债务B．发行优先股可以降低公司资产负债率C．优先股股东可以参与股东大会投票D．优先股是一种永续的证券正确答案：C解析：通常情况下优先股股东无表决权。
知识模块：综合3．F公司资产与销售收入之比为1．6，自然增加的负债和销售收入之比为0．4，利润率为0．1，留存收益比率为0．55，去年公司的销售收入为2亿元，假定这些比率保持不变，公司的内部增长率是多少?。
(上海财经大学2013年真题) ( )A．4．8％B．3．9％C．5．4％D．8．1％正确答案：A解析：解答此题的要点：明晰内部增长率的概念，掌握EFN的计算方法。
外部资金需求量=需要增加的资金总量-自然负债增量-累积留存收益增量，或EFN=(A／S)△S－(L／S)△S－PM·S，(1－d)。
设最大增长率为x，EFN=0，则有1．6x－0．4x－0．1×(1+x)×0．55=0，可求得x=4．8％。
知识模块：综合4．长期财务规划中，通常不包括(中国人民大学2012年真题) ( ) A．调节变量B．折现现金流量C．销售收入增长率D．固定资产投资正确答案：B解析：要明确一家公司做长期财务规划的真正目的在于应变，预测为人们展现了各种可能的前景，从而应对各种不确定事件的发生。
金融硕士MF金融学综合综合历年真题试卷汇编9_真题-无答案
金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编9(总分150,考试时间180分钟)选择题1. 1.(2016年上海财经大学)下列该纳入资本预算的是()。
A. 去年的调研费用B. 已经投入研发的金额C. 项目筹资的债务利息费用D. 固定资产折旧产生的节税额2. 2.(2014年中山大学)一台账面价值为60000的设备，目前市场价值为50000，如果所得税率为25％，则使用该设备的机会成本为( )。
A. 50000B. 52500C. 57500D. 625003. 3.(2013年中山大学)折旧具有递减所得税的作用，由于计提折旧而抵减的所得税可用()计算。
A. 折旧额×所得税率B. 折旧额×(1-所得税率)C. (付现成本+折旧)×所得税率D. (付现成本+折旧)×(1-所得税率)4. 4.(2014年中央财经大学)一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为32000元，企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需要增加经营性流动资产5000元，增加经营性流动负债2000元，即垫支营运资本3000元。
假定所得税税率为25％，则继续使用该设备初始的现金流出量为( )。
A. 2200B. 33800C. 34500D. 35500判断题5. 5.(2013年对外经贸大学)资本预算中，我们只关注相关税后增量现金流量，由于折旧是非付现费用，所以在估算现金流量时可以忽略折旧。
( )A. 正确B. 错误6. 6.(2017年浙江大学)企业的折旧不会产生现金流，因此，企业在资本预算时不需要考虑折旧。
( )A. 正确B. 错误7. 7.(2012年对外经贸大学)当评估项目时，项目带来的公司折旧的变化不算增量现金流。
( )A. 正确B. 错误8. 8.(2014年中央财经大学)折旧不是现金流出，所以在计算投资项目现金流时，不需要考虑折旧。
( )A. 正确B. 错误名词解释9. 9.(2013年对外经贸大学)约当年均成本法。
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2016年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：40.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00)1.根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( )（分数：2.00）A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策B.扩张的货币政策和扩张的财政政策√C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策解析：解析：蒙代尔的政策分派原则为：在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均因此，当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时，应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。
故选B。
2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是( )。
（分数：2.00）A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少√D.其他负债增加解析：解析：A、B、D三项都表示中央银行的负债增多，因此为保持资产负债表的平衡，在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下，存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。
又由于准备金+通货=基础货币，所以在基础货币保持不变的前提下，通货的减少必然意味着准备金的增加。
故选C。
3.若以X表示期权的执行价格，S T代表资产的到期价格，则正确的是( )。
（分数：2.00）A.欧式看涨期权空头的损益max(S T－X，0)B.欧式看涨期权多头的损益min(X－S T，0)C.欧式看跌期权多头的损益max(S T－X，0)D.欧式看跌期权空头的损益min(S T－X，0) √解析：解析：欧式看涨期权空头的损益为min(x—S T，0)，欧式看涨期权多头的损益为max(S T－X，0)，欧式看跌期权多头的损益为max(X—S T，0)，欧式看跌期权空头的损益为min(S T—X，0)。
故选D。
4.下列关于市盈率指标的说法，错误的是( )。
（分数：2.00）A.股利分配越高，市盈率越高B.公司成长价值越高，市盈率越高C.名义利率越高，市盈率越低D.到期收益率、要求报酬率越高，市盈率越高√解析：解析：市盈率D项，要求报酬率越高，股票价格越低，则市盈率越低。
故选D。
5.关于债券到期收益率的含义，下列说法正确的是( )。
（分数：2.00）A.持有债券至到期的内含报酬率√B.使债券未来息票收入现值为债券价格的折现率C.无风险利率加上一个风险溢价D.债券利息收益率与本金收益率之和解析：解析：债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，由于债券购入价格等于债券投资的现金流出现值，所以债券到期收益率是指使债券投资未来现金流入量现值等于债券投资现金流出现值的折现率。
而内含报酬率是指能使未来现金流入现值等于现金流出现值的折现率，所以债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率。
故选A。
二、名词解释(总题数：5，分数：10.00)6.特别提款权（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：特别提款权是国际货币基金组织为了解决国际储备不足的问题，经过长期的谈判后，于1969年在基金组织第24届年会上创设的新的国际储备资产，实质上是用于补充原有储备资产的一种国际流通手段，它是国际货币基金组织对其成员国按份额分配的，可用于归还国际货币基金组织贷款和成员国政府间清偿债权债务的账面资产。
一国分配得到的尚未使用完的特别提款权构成其国际储备资产。
其具有两大特征：价值稳定和仅限政府问使用。
特别提款权是一种依靠国际纪律而创造出来的储备资产，他的分配是无偿的。
它具有价值尺度、支付手段、贮藏手段的职能，但没有流通手段的职能，不能被商人直接用于私人商品的流通。
因此，它还不是一种完全的世界货币。
)解析：7.货币中性（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：在西方经济理论中，早期货币中性观的代表是货币面纱论。
以萨伊为代表的学者认为，货币仅仅是商品交换的媒介，除了在交易中即刻发挥交换媒介作用外，对实体经济活动没有实质性的影响。
现代西方经济理论中的理性预期学派则从理性预期的角度论证了货币是中性的，货币唯一能影响的只是名义变量。
当货币数量突然而剧烈变动时，对失业率、产量和收入等实际变量会产生暂时的影响，一旦人们做出理性预期，短暂的影响也随之消失。
从长期来说，货币增长对生产增长率的影响是中性的，并会在一对一的基础上影响通货膨胀率。
)解析：8.抵押贷款和质押贷款（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：抵押贷款是指债务人或第三人不转移法律规定的可做抵押的财产的占有，将该财产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就抵押物卖得价金优先受偿。
质押贷款是指债务人或第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。
抵押和质押的区别主要表现在：(1)抵押标的为动产与不动产；质押标的为动产与财产权利(如有价证券、票据等)。
(2)抵押物不转移占有；质押物必须转移占有。
)解析：9.资本配置线（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：资本配置线(CAL)描述引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合与无风险资产之间分配，从而得到所有可能的新组合的预期收益与风险之间的关系。
r p=r f＋(r m－r f。
)解析：10.内含报酬率（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：内含报酬率是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。
内含报酬率大于资金成本，则方案可行，且内含报酬率越高方案越优。
内含报酬率是使下式成立的贴现率：NPV=一CF 0=0。
)解析：三、计算题(总题数：2，分数：12.00)国内某公司从美国进口笔记本电脑，3个月后付款，价格为每台100美元，预期汇率为1美元：6．5人民币(E=6．5)，预期利润为50美元。
（分数：6.00）(1).如果付款时汇率变为E=6，每台利润将变为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：预期汇率E=6．5时，利润为50美元，所以每台电脑售价为(100+50)×6．5=975(元)。
汇率为E=6时，Y=975—100×6=375(元)。
)解析：(2).如果付款时汇率变为E=7，每台利润为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：汇率为E=7时，Y=975—100×7=275(元)。
)解析：(3).如果远期外汇合约价格为E=6．7。
而且以上两种情况的概率均为50％，每获取一元利润所获得的效用为，那么你会签远期合约吗?为什么?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：E 1 =6时，ν1 = ；E 2 =7时，ν2 = 。
以上两种概率均为50％，所以期望收益为50％× =17．97(元) 汇率为E=6．7时，ν=17．46(元) 由于确定的效用小于期望效用，所以不会签远期合约。
)解析：某股票当前价格为10元，三个月后要么上涨为12元，要么下跌为9元，该股票协议价格为10元的欧式看涨期权的价格为0．8元。
（分数：6.00）(1).该股票三个月的风险中性概率是多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________正确答案：(正确答案：设风险中性概率为p，一年期无风险利率为r，则有：可以解得p=0．4l，r=9．01％。
)解析：(2).协议价格为11元的三个月欧式看跌期权的价格为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________正确答案：(正确答案：=1．15(元)。
)解析：(3).该股票三个月的远期价格为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：F=10×(1+9．01％) 0．25 =10．22(元)。
)解析：四、简答题(总题数：2，分数：4.00)11.美联储加息会对我国经济产生怎样的影响?请简要列出其运行机制。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：最直接的影响无疑是加重了企业借用美元债务的偿债负担，债务违约问题今年已经浮现，这一风险不可低估。
由于能够到国际金融市场上借入美元债务的企业通常是规模较大、声誉较高的企业，这类企业倘若出现问题，会波及一大批上下游相关企业。