天津地铁项目融资问题研究

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关于轨道交通建设投融资模式的思考

我国城市轨道交通建设概况和对国内外轨道交通投融资模式分析，提出轨道交通建设的投融资模式建议。
各级政府带来巨大的财政压力。为实现城市轨道交
通的可持续发展，国内外在轨道交通建设的投融资
模式方面进行了大胆的探索。
（）政府主导的投融资模式。早期我国城市１
成本。这种模式一般适用于经济环境较好的城市，即在不计折旧情况下，企业能实现运营盈利。缺点是政府对运营企业缺乏有效的控制，在运营状况不佳的情况下，不得不再给予一定的运营补贴。
ＢＯ（ＳＴ后补偿模式）是政府全额投资并计人企业资产。但对运营后的亏损按照一定的补偿标准和
足，到位快，融资成本低，建设工期有保障。缺点
程改造、广州地铁１号线（８５ｍ）等建设项目为１．ｋ
标志，我国内地真正以城市交通为目的的轨道交通项目开始建设。香港地铁自１７９９年起为乘客提供市区列车服务，台湾省台北市也于１９９７年开通了第一条地铁线路。截至２１年．国内已有北京、上海、天津、广００
运营企业。如日本、新加坡地铁，其土建投资作为市政道路资产不进入企业资产，一方面大大降低了
企业的投资总额，另一方面大大减少了企业的折旧
８・
ＵＢｃＲＳＯＴ城市公共交通》０２０ＲＡＰＡ＇Ｒ《ＮＴＮＰ＇２１．２
设、运营和投融资体制，增加投入，促进轨道交通
健康发展” 。我国内地已有北京、上海、广州、深圳等城市开通了地铁，普遍存在政策性亏损问题。因

PPP模式在天津轨道交通站场综合开发中的应用分析

文章编号：1009 - 4539 ( 2021) 02 - 0156 - 05P P P 模式在天津轨道交通站场综合开发中的应用分析苑艳杰(中铁十八局集团有限公司天津30022)摘要：随着城市轨道交通快速发展，利用社会资本发展城市基础设施建设，促进城市经济发展、改善城市生态环境、优化城市结构、实现城市可持续发展已成为一种趋势,:，在PPP 建设模式下，加强轨道交通规划场站综合开发是解决建设运营的资金筹措、轨道交通可持续发展的关键所在_以P P P 模式下天津市轨道交通建设为例，通过与国内其他城市相对比，结合天津市轨道交通综合发展中存在的困难及优势，运用层次分析法对各问题因素影响程度进行权重计算，得出缺乏政策引领及高昂的金融债务对项目的实施影响最大的结论，并提出轨道交通综合开发建设在探索多元化的开发合作及融资模式时，还应与城市规划紧密结合的发展策略与建议。

关键词：P P P 模式轨道交通可持续发展层次分析法中图分类号：F283; F572.88文献标识码：ADOI ： 10. 3969/j. issn. 1009-4539. 2021.02.035Application Analysis of PPP Mode in Comprehensive Development ofTianjin Rail Transit StationYUAN Yanjie(C h i n a R a i l w a y 18lh B u r e a u G r o u p C o. Ltd., T i a n j in 30022, C h i n a )A bstract ： With the rapid development of urban rail transit, it has become a trend to use social capital to develop urban infrastructure construction, promote urban economic development, improve urban ecological environment, optimize urban structure and realize url>an sustainable development. Under the PPP construction mode, strengthening the comprehensive development of rail transit planning stations is the key to solve the financing of construction and operation and the sustainable development of rail transit. With Tianjin Rail Transit Station under PPP mode as an example, by comparing with other cities in China and combining with the difficulties and advantages in the comprehensive development of Tianjin Rail Fransit, this paper uses AHP to calculate the influence degree of each problem factor, concludes that the lack of policy guidance and high financial debt has the greatest impact on the implementation of the project, and puts forward development strategies and suggestions that the comprehensive development and construction of rail transit should be closely combined with urban planning when exploring diversified development cooperation and financing mode.Key words ： PPP mode ； rail transit ； sustainable development ； AHP1引言轨道交通规划场站综合开发是指在对公共交通存量用地二次开发和新增用地建设规划中，在保证基本交通核心功能不变的前提下，按照市场化原则配置一定规模的商业、办公等配套服务或住宅。

地铁建设的资金问题

地铁建设的基金问题地铁建设存在资金问题本报讯（记者刘杰）昨天下午，在朝阳区的分组审议中，市人大代表、北京城建集团有限责任公司总经理徐贱云称，今年本市计划新增地铁70多公里，技术上完全可行，但可能存在资金问题。

徐贱云说，近些年北京地铁的设计和建设，城建集团都有参与。

他曾跟着市领导考察过伦敦的地铁，伦敦地铁修了150多年，现在它的规模也就跟北京差不多。

“咱们两三年就修一条地铁，把他们吓得够呛。

”谈到地铁建设方面存在的问题，徐贱云说了两个字资金。

他说，原来建设的一些地铁，比如城建集团参与投资建设的亦庄线，现在还没有完全收回投资。

而且在目前土地政策、房地产政策的调控下，修地铁的钱明显减少，北京有所减少，外地可能更加明显。

因为除北京外，还有18个城市正在修建地铁，很多城市连设计费都出不来。

徐贱云说，今后地铁建设资金的筹集、成本的控制，可能会更加困难。

但是建设速度没有减下来，因为老百姓的需求摆在那里。

今年想通450公里，去年是370多公里，也就是要增加70多公里，技术上完全可行，只是资金存在一些困难。

1月8日，石家庄新客站下城市轨道交通预留工程地铁2号线车站项目举行开工典礼，河北省会轨道交通建设由此拉开序幕。

“地铁梦”就像滴在宣纸上的墨汁，正在中国大小城市里迅速蔓延。

据了解，截至2010年底，已有36座城市上报了城市轨道交通建设规划，有28座城市的规划得到批准，共规划地铁线路90多条，总里程约2700公里。

然而，超过1万亿元的总投资金额，却成了地方地铁开工的绊脚石。

分析人士表示，在未如实考量客流量等条件的前提下，众多城市扎堆申请建地铁，是一种盲目投资行为。

鉴于地方政府债务问题，如任其发展，后果是不可想像的。

据《每日经济新闻》记者了解，现在部分城市的地铁一期工程完工以后，二期工程或难以跟上，因为发改委也在控制审批时间。

分析人士认为，投资环节地铁建设资金出现紧张，在利用债券融资、财政支出保证融资额的同时，可加大社会融资量，以保证融资平台持续运作。

京津冀一体化轨道交通协调发展研究和展望

京津冀一体化轨道交通协调发展研究和展望王修华【摘要】The collaborative development of Beijing-Tianjin-Hebei region has become a national strategy, which requires the collaboration of regional rail transits to support and serve the development. This article puts forward various levels and the service functions of rail transit from the perspective of the layout of coordinated development and industrial transfer in the region. On the basis of the coordinated development of rail transit, study tells that the master plan must be seized, the relationship between the existing rail transit and the new, the relationship between main freight corridor and traffic guide( TOD) , and the connection and coordination between various rail transits must be considered. The investment and finance should be accelerated to reform and implement synchronous construction. Innovation system to realize the coordinated development of management should be established. Policy support to rail transit for sustainable development should be emphasized. The prospect of regional rail transit is envisaged and the research focus on the coordinated development of rail transit for the integration of Beijing-Tianjin-Hebei is defined.%京津冀协同发展上升为国家战略，需要区域轨道交通协调发展来支撑和服务于区域一体化发展。

天津地铁二号线融资风险的VaR测算

天津城市经济处于转型阶段，城市经济的主导产业如商业、金融、电子、旅游等发展呈上升趋势，蕴藏着巨大的潜力。
系统，使ＶａＲ方法得到普及。１９９５年４月，巴塞尔银行监管委员会宣布商业银行的资本充足性要求必须建立在ＶａＲ方法之上，１９９６年，美国银行监管委员会采用１９８８年巴塞尔协定
中提出的市场风险修正案，该修正案规定商业银行进行大宗交易时，其备用资本要超过其面临的市场风险，而市场风险资本备用额即根据ＶａＲ方法予以估计。作为一种风险控制
工具，ＶａＲ方法在项目风险领域迅速得到了应用。本文即以然而由于历史及城市规划的落后，天津地面道路通行能力不ＶａＲ方法在项目融资风险分析中的应用，梳理了国内学者的足的矛盾日益突出，城市公共交通发展滞后，市民出行仍以现有研究，并利用该方法测算了天津地铁２号线的ＶａＲ值，且自行车为主，主要道路机动车和非机动车混行较为严重。为分析了该方法的缺陷和改进方法。解决道路交通拥堵和提高城市环境质量，满足大运量、高速度的客流运输要求，天津市建设轨道交通是其发展中重要的二文献综述王舂峰（２０００）详细介绍了ＶａＲ产生的背景、基本理论战略一环。然而，作为半公共品，城市地铁建设的投融资模式和计算方法，并提出在应用中的以下几个问题：１、非线性是～个具有普遍性的问题。我国以往地铁建设的资金主要来问题的处理；２、 “ 肥尾 ” 问题；３、持有期的长度和置信水源于财政拨款，由国家进行补贴。在过去这种简单直接的融平；４、金融资产和金融市场的相关性；５、未来的可预测性资方式有利于地铁建设初期阶段的发展，但是随着地方政府和信息依赖性。并对改进该方法提出了具体建议。财政预算的约束和日益增强的民问资本投资的需求，这种由李辉（２００１）将ＶａＲ方法引入工程项目风险管理，提出我国家主导的融资 ‘ 式已经不能适应地铁项目的融资需求了。国目前项目可行性分析的三个主要内容：盈亏平衡分析、敏因此在地铁项Ｈ中些新型的融资方式，比如说广州地铁的有必要使用更加精确的ＰＰＰ项目融资方式、深圳地铁的ＢＴ建设模式等等不断出现，感性分析、概率分析各自存在缺陷，度量风险的指标。同时其提出了基于Ｓｈａｒｐｅ比率修正的评为ｌ开拓新的融资渠道提供了新的思路。价指标。然而，与传统融资模式中主体单一、融资关系较为简单钟懿辉（２０１３）对ＶａＲ值法在海外投标项目风险评估中的不同，目前出现的新兴融资方式涉及多个利益主体，利益相应用进行了研究，并提出了具体的分析方法和流程。关方涉及较为复杂，而市场化的融资方式也使得融资风险管针对不同融资模式下ＶａＲ的应用，李倩，张飞涟（２００９）提理成为日益重要的问题。项目融资风险是指在项目融资过程出了ＢＯＴ项目的融资风险分析，黄斌，张吴辰（２０１０）提出了中，出现的不确定因素，以及这些不确定因素对项目目标产ＶａＲ在ＰＰＰ项目风险管理中的应用。生的有利或不利影响的机会时间发生的可能性以及损失发生对现实生活的风险显示出的 “ 肥尾 ”特征，Ｄａｖｉｄ（２００８）的不确定性。项目融资风险管理是通过对项目融资的风险识

城市轨道交通建设投融资模式初探

率较低，而且，建设资金和运营补因
由政府承担地铁工程土建部分投资，
继续经营的企业必须重新面对解决
府设计补偿模式和实施ＢＴ式时Ｏ模
应用ＰＰ资模式的优势是引入Ｐ融
约占总投资的７％，０然后以一定的价格运营亏损和可持续经营问题，这是政
影响资金来源的可靠性和轨道交通的公益性。二、公私合营的ＰＰ融资模式Ｐ投
的折旧成本。这种模式一般适用于经营，拓宽融资渠道，免了银行垄可避济环境较好的城市，即在不计折旧情断，降低了融资成本，减轻了政府ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的
一
轨道交通的宏伟蓝图已经绘就，
单一的政府投资模式已使财政资金
捉襟见肘，怎样解决轨道交通建设投
、
以政府财政资金为主导的
融资问题，是摆在我们面前的一道难
题。笔者通过介绍我国城市轨道交通
投融资模式
早期我国城市轨道交通的投融
交通线路投入运营，路总长１０公胆的探索。线２０里。目前，国城市轨道交通建设已中经步人了快速发展阶段，照已经批按准的规划，２１年，国轨道交通至０５全线路总长度可达３０公里以上，３０中国通市场，大大提高了市民的出行效这
建设现状，国内外现有城市轨道交通建设投融资模式的利弊分析，对我国

城市轨道交通工程项目造价控制研究

的学业！
ｌ引言１．１研究背景和意义
１．１．１研究背景
城市轨道交通系统按照轨道建筑物在城市内所处的空间位置、能够满足的运量大小、运行方式、轨道结构、管理方式的不同，划分为地下铁道、现代有轨电
车、单轨交通、小型地铁以及轨道新交系统。近年来，我国的城市轨道交通发展迅速，建设速度及规模都是世界上少有的。据统计，截至２００８年１０月，国内城市在运营的城市轨道交通线路里程约７７５．６公里。（不含磁悬浮线路，见表１．１）
ｓｕｂｊｅｃｔｓ．Ｐｒｅｖｉｏｕｓ
ｏｆｌｉｎｅｓａｎｄｌａｎｄ
ａｆｉｒｅ－ｎａｔｉｏｎｏｆ
ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎｓｔａｎｄａｒｄｏｆｆｉｎａｎｃｉｎｇ
ｕｒｂａｎｔｒａｎｓｉｔｐｒｏｊｅｃｔ，ｐｌａｎｎｉｎｇ
ｕｓｅ，ｃｏｎｔｒｏｌ
ｏｆ
ｃｏｓｔ，ｍａｊｏｒ
ｐｒｉｎｃｉｐｌｅｓａｎｄｉｄｅａｓｏｆｄｅｓｉｇｎｉｎｇｐｅｒｉｏｄｉｎｃｌｕｄｉｎｇｃｏｎｔｒｏｌｏｆｓｅｌｅｃｔｉｏｎｏｆｅｌｅｃｔｒｏｍｅｃｈａｎｉｃａｌｒｅｓｅｔｔｉｎｇｏｆｌｅｖｙ
糊…繇书线
签字日期纱９气年ｆ月曙日
导师签名
签字日期：
日
致谢
本论文的工作是在我的导师刘伊生教授的悉心指导下完成的，刘伊生教授严
谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢两年来刘伊生老师对我的关心和指导。
本论文要感谢我的同学包发全，他为我提供了一些关于北京地铁的概预算的重要数据，使论文扩充了一手资料，有理有据。在论文初期可研阶段以及结构构思方面，土建学院硕士生李志强同学给予了热情而积极的建议和意见，同时还共同完成了小论文的撰写，在此表示感谢！此外，还要感谢在与本论文的相关领域给予过帮助的闵冬丽和冯雅薇两位同学，她们与我共同研究和探讨了许多相关命题，感谢她们！另外也感谢我的领导、家人和同事，他们的理解和支持使我能够专心完成我

天津市城市基础设施投融资问题研究

“ 十五 ”期间天津市城市基础设施建设投资大幅度增长，中占固定其
２０ — ０４年，资作为固定资０２２０外产资金来源中有９％０以上是外商直接投资，只有５左右的是对外贷款，％
城市基础设施建设周期长、投资
规模大，大多通过政府财政拨款、政
护建设税和公用事业附加收入不足以支付基础设施的需要。而且城市基础设施建设资金的筹措多是利用财
政拨款、策性银行贷款以及外商投政资等方式，这说明天津市在基础设施
础设施投资占固定资产投资的比例为２％。与北京上海相比，０）虽然天津
力有限，专项用于城市建设的城市维
而自筹资金中，私人资本不足２％０。
与之相比，０２年大量民间资本投２０入到上海市政基础设施建设中，占到上海城市基础设施建设总投入资金的１２以上，／促进了近年来上海市市政基础设施的迅速发展。为此，天津市必须拓宽融资手段，通过多种途径融资，充分吸收外商投资和民间资
需求总量预测模型
求总量的可量化因素，如全市国内生产总值、全市固定资产投资额、市全基本建设投资额、住宅建设投资额和社会商品零售总额，立一元线性回建
叁煎
ＥＣＯＮＯＭＩＴＯＯＫＴＯＨＥＣＯＵＬＨＥＢＡＩＡＳ
天津市城市基础设施投融资问题研究
口韩冠华
内容摘要：着“ 步走 ” 略的实施，津经济进入了一个新的发展阶段。础设施作为城市存在的物质基础、市经济随三战天基城发展的重要引擎．能否可持续发展对天津市经济社会和谐发展、学发展、其科率先发展至关重要。约城市基础设施可持制续发展的瓶颈是财政建设资金问题。按照天津市城市发展规划，预计未来五年天津市城市基础设施投资资金需求将达１０亿元，是，用于城市建设的财政性资金十分有限。因此，究天津市城市基础设施投融资Ｊ题对于广泛利用市２０但可研＇ｌ场和民间资本解决资金缺口、促进城市基础设施可持续发展具有重要意义。

天津市轨道交通

天津市轨道交通天津，这座充满活力与魅力的城市，其轨道交通系统犹如城市的动脉，为人们的出行提供了便捷、高效的服务。

天津市的轨道交通发展经历了漫长的历程。

从早期的规划设想，到如今日益完善的线路网络，每一步都凝聚着无数人的智慧和努力。

首先，我们来看看地铁。

地铁是天津市轨道交通的重要组成部分。

目前，天津已经开通了多条地铁线路，覆盖了城市的主要区域。

这些线路不仅连接了市区内的各个商业中心、居民区和重要交通枢纽，还延伸到了城市的周边地区，为城市的发展和居民的生活带来了极大的便利。

在地铁的建设过程中，工程技术人员面临着诸多挑战。

比如，天津的地质条件较为复杂，需要克服地下水位高、土壤松软等问题。

但他们凭借着先进的技术和丰富的经验，成功地完成了一项又一项艰巨的任务。

地铁列车的运行速度快、准点率高，为人们节省了大量的出行时间。

车内环境舒适，设施齐全，设有空调、照明、广播等系统，为乘客提供了良好的乘车体验。

而且，地铁站的设计也十分人性化，设有无障碍通道、扶梯、电梯等设施，方便了老人、儿童和残疾人士的出行。

除了地铁，天津市还有轻轨。

轻轨线路通常连接市区与郊区，对于促进城乡一体化发展发挥了重要作用。

轻轨列车的运行方式相对灵活，能够适应不同的地形和路况。

天津市的轨道交通还注重与其他交通方式的衔接。

在地铁站和轻轨站附近，通常都设有公交站点、出租车停靠点和自行车停放区，方便乘客进行换乘。

这种无缝对接的交通模式，大大提高了城市交通的整体效率。

随着科技的不断进步，天津市的轨道交通也在不断创新和发展。

智能化的票务系统让购票更加便捷，乘客可以通过手机支付、自助售票机等多种方式购买车票。

实时的列车运行信息系统让乘客能够及时了解列车的到站时间和运行状态，合理安排出行。

天津市轨道交通的发展，不仅改善了城市的交通状况，还对城市的经济发展产生了积极的影响。

它促进了沿线地区的商业繁荣，吸引了更多的投资和人才。

同时，也减少了城市的交通拥堵和环境污染，提升了城市的整体形象。

天津市交通运输委员会关于印发天津市交通运输委员会2024年工作要点的通知

天津市交通运输委员会关于印发天津市交通运输委员会2024年工作要点的通知文章属性•【制定机关】天津市交通运输委员会•【公布日期】2024.01.30•【字号】•【施行日期】2024.01.30•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】机关工作正文天津市交通运输委员会关于印发天津市交通运输委员会2024年工作要点的通知市港航局、市交通运输执法总队，机关各处室、各直属单位：根据2024年全市交通工作会议部署，现将《天津市交通运输委员会2024年工作要点》印发给你们，请认真学习贯彻，结合实际抓好落实，确保全年目标任务圆满完成。

2024年1月30日天津市交通运输委员会2024年工作要点2024年是中华人民共和国成立75周年，是我市实施“十四五”规划、全面建设社会主义现代化大都市的关键之年。

做好2024年全市交通运输工作的总要求是：以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中全会精神，认真落实中央经济工作会议精神，深入落实市委十二届四次全会部署，坚持稳中求进总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务构建新发展格局，着力落实京津冀协同发展等重大国家战略，着力落实“十项行动”，聚焦保交通运输资源供给、保通保畅、保安全稳定，加快构建安全、便捷、高效、绿色、经济、包容、韧性的现代化高质量综合交通运输体系，努力当好社会主义现代化大都市的开路先锋。

2024年主要任务指标：交通运输固定资产投资100亿元（含津潍高铁），公路、水路货物周转量同比增长力争达到4%，港口集装箱吞吐量突破2300万标准箱。

一、聚焦保基础设施供给，强化综合立体交通网建设（一）加快构建铁路网。

建成津静市域（郊）铁路首开段；加快建设津潍高铁、京滨城际铁路（北辰—滨海新区）；完成黄万铁路电气化改造工程（天津段）、静海城投铁路专用线；开工建设新港北集装箱中心站二线束。

推进黄万铁路扩能改造工程前期研究。

天津地铁4号线工程(跟踪1)融资投资立项项目可行性研究报告(中撰咨询)

天津地铁4号线工程（跟踪1）立项投资融资项目可行性研究报告(典型案例·仅供参考)广州中撰企业投资咨询有限公司地址：中国·广州目录第一章天津地铁4号线工程（跟踪1）项目概论 (1)一、天津地铁4号线工程（跟踪1）项目名称及承办单位 (1)二、天津地铁4号线工程（跟踪1）项目可行性研究报告委托编制单位 (1)三、可行性研究的目的 (1)四、可行性研究报告编制依据原则和范围 (2)（一）项目可行性报告编制依据 (2)（二）可行性研究报告编制原则 (3)（三）可行性研究报告编制范围 (5)五、研究的主要过程 (6)六、天津地铁4号线工程（跟踪1）产品方案及建设规模 (7)七、天津地铁4号线工程（跟踪1）项目总投资估算 (8)八、工艺技术装备方案的选择 (8)九、项目实施进度建议 (8)十、研究结论 (8)十一、天津地铁4号线工程（跟踪1）项目主要经济技术指标 (11)项目主要经济技术指标一览表 (11)第二章天津地铁4号线工程（跟踪1）产品说明 (18)第三章天津地铁4号线工程（跟踪1）项目市场分析预测 (18)第四章项目选址科学性分析 (18)一、厂址的选择原则 (18)二、厂址选择方案 (19)四、选址用地权属性质类别及占地面积 (20)五、项目用地利用指标 (20)项目占地及建筑工程投资一览表 (21)六、项目选址综合评价 (22)第五章项目建设内容与建设规模 (23)一、建设内容 (23)（一）土建工程 (23)（二）设备购置 (24)二、建设规模 (24)第六章原辅材料供应及基本生产条件 (25)一、原辅材料供应条件 (25)（一）主要原辅材料供应 (25)（二）原辅材料来源 (25)原辅材料及能源供应情况一览表 (25)二、基本生产条件 (27)第七章工程技术方案 (28)一、工艺技术方案的选用原则 (28)二、工艺技术方案 (29)（一）工艺技术来源及特点 (29)（二）技术保障措施 (30)（三）产品生产工艺流程 (30)天津地铁4号线工程（跟踪1）生产工艺流程示意简图 (30)三、设备的选择 (31)（一）设备配置原则 (31)（二）设备配置方案 (32)主要设备投资明细表 (33)第八章环境保护 (33)一、环境保护设计依据 (34)二、污染物的来源 (35)（一）天津地铁4号线工程（跟踪1）项目建设期污染源 (36)（二）天津地铁4号线工程（跟踪1）项目运营期污染源 (36)三、污染物的治理 (37)（一）项目施工期环境影响简要分析及治理措施 (37)1、施工期大气环境影响分析和防治对策 (38)2、施工期水环境影响分析和防治对策 (42)3、施工期固体废弃物环境影响分析和防治对策 (44)4、施工期噪声环境影响分析和防治对策 (46)5、施工建议及要求 (48)施工期间主要污染物产生及预计排放情况一览表 (50)（二）项目营运期环境影响分析及治理措施 (51)1、废水的治理 (51)办公及生活废水处理流程图 (52)生活及办公废水治理效果比较一览表 (52)生活及办公废水治理效果一览表 (52)2、固体废弃物的治理措施及排放分析 (53)3、噪声治理措施及排放分析 (54)主要噪声源治理情况一览表 (56)四、环境保护投资分析 (56)（一）环境保护设施投资 (56)（二）环境效益分析 (57)五、厂区绿化工程 (57)六、清洁生产 (58)七、环境保护结论 (59)施工期主要污染物产生、排放及预期效果一览表 (60)第九章项目节能分析 (61)一、项目建设的节能原则 (61)二、设计依据及用能标准 (62)（一）节能政策依据 (62)（二）国家及省、市节能目标 (63)（三）行业标准、规范、技术规定和技术指导 (63)三、项目节能背景分析 (64)四、项目能源消耗种类和数量分析 (66)（一）主要耗能装置及能耗种类和数量 (66)1、主要耗能装置 (66)2、主要能耗种类及数量 (67)项目综合用能测算一览表 (67)（二）单位产品能耗指标测算 (68)单位能耗估算一览表 (69)五、项目用能品种选择的可靠性分析 (69)六、工艺设备节能措施 (70)七、电力节能措施 (71)八、节水措施 (72)九、项目运营期节能原则 (73)十、运营期主要节能措施 (73)十一、能源管理 (75)（一）管理组织和制度 (75)（二）能源计量管理 (75)十二、节能建议及效果分析 (77)（一）节能建议 (77)（二）节能效果分析 (77)第十章组织机构工作制度和劳动定员 (78)一、组织机构 (78)二、工作制度 (78)三、劳动定员 (79)四、人员培训 (79)（一）人员技术水平与要求 (79)（二）培训规划建议 (80)第十一章天津地铁4号线工程（跟踪1）项目投资估算与资金筹措 (81)一、投资估算依据和说明 (81)（一）编制依据 (81)（二）投资费用分析 (83)（三）工程建设投资（固定资产）投资 (84)1、设备投资估算 (84)2、土建投资估算 (84)3、其它费用 (85)4、工程建设投资（固定资产）投资 (85)固定资产投资估算表 (85)5、铺底流动资金估算 (86)铺底流动资金估算一览表 (86)6、天津地铁4号线工程（跟踪1）项目总投资估算 (87)总投资构成分析一览表 (87)二、资金筹措 (88)投资计划与资金筹措表 (88)三、天津地铁4号线工程（跟踪1）项目资金使用计划 (89)资金使用计划与运用表 (89)第十二章经济评价 (90)一、经济评价的依据和范围 (90)二、基础数据与参数选取 (91)三、财务效益与费用估算 (92)（一）销售收入估算 (92)产品销售收入及税金估算一览表 (92)（二）综合总成本估算 (93)综合总成本费用估算表 (93)（三）利润总额估算 (94)（四）所得税及税后利润 (94)（五）项目投资收益率测算 (95)项目综合损益表 (95)四、财务分析 (96)财务现金流量表（全部投资） (98)财务现金流量表（固定投资） (100)五、不确定性分析 (101)盈亏平衡分析表 (102)六、敏感性分析 (103)单因素敏感性分析表 (104)第十三章天津地铁4号线工程（跟踪1）项目综合评价 (105)第一章项目概论一、项目名称及承办单位1、项目名称：天津地铁4号线工程（跟踪1）投资建设项目2、项目建设性质：新建3、项目承办单位：广州中撰企业投资咨询有限公司4、企业类型：有限责任公司5、注册资金：100万元人民币二、项目可行性研究报告委托编制单位1、编制单位：广州中撰企业投资咨询有限公司三、可行性研究的目的本可行性研究报告对该天津地铁4号线工程（跟踪1）项目所涉及的主要问题，例如：资源条件、原辅材料、燃料和动力的供应、交通运输条件、建厂规模、投资规模、生产工艺和设备选型、产品类别、项目节能技术和措施、环境影响评价和劳动卫生保障等，从技术、经济和环境保护等多个方面进行较为详细的调查研究。

浅谈城市轨道交通投融资模式

无法更改为其他用途。正是由于这种特性，不谨如慎，很容易造成投资浪费，法发挥应有的投资效无益和服务社会的目的。因此，资产专用性要求城市
轨道交通项目必须具有良好的可持续性，以保证其综合效益的实现。
【关键词】城市轨道交通
投融资模式政府债务
民间资本
利益，同时由于地铁建设周期长、资巨大、但投一经
当前国际经济环境较差，欧债危机恶化，内国经济发展也呈放缓趋势。各级政府地方债务违约风险正在日益加大，政府财政压力也随之逐步增加。
例如发展初期的香港地铁、广州地铁２号线、３号线、上海地铁１线和深圳地铁１０号号线等等采用
的都是这一投资模式。以深圳地铁１号线为例，线路总投资１５５元，０．３亿政府投资７．７亿元，占投３８资总额的７％，余３％的投资额３．０其０１６亿元由项６
２１（）■匝０２２
遁－助测与设计．厶
成本居高不下。一般而言，路运营收入通常由票线价收入和商业收入构成，在线路运营之初往往难以
弥补成本，从而造成运营的亏损。只有当轨道交通是这个模式，例如北京地铁１号线、２号线和天津地铁等。
下面本人结合在工作学习过程中翻阅的书籍及各方面资料以及设计实践中的一些想法，对城市
轨道交通综合开发及投融资进行粗浅的探讨。

城市轨道交通项目负债融资的理论及方式研究

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２世纪６００年代初，哈佛大学的Ｇｒｅ・ｏ — ｏｄｎＤｎａｓ教授基于经验观察，出了企业融资顺序的ｌｏｄｎ提主要观点。在此基础上，源于２０世纪７０年代信息经济学的兴起、繁荣与成熟，９４１８年梅耶斯（ｅ）Ｍｙｒｓ提出了啄食顺序理论。该理论主要探讨当企业需要
摘要介绍了城市轨道交通项目负债融资的一些理论基
础，包括公共品理论、啄食顺序理论和项目区分理论。针对
私人物品具有消费上的竞争性和排他性，完全可由市场机制解决资源配置问题。纯公共品具有效用的不可分及消费上的非竞争性和非排他性。准公共品
我国城市轨道交通项目所需资金巨大，单靠财政、银行贷款不能解决问题的现状，探讨了城市轨道交通项目通过发行市政债券的负债融资模式，阐述了发行市政债券的必要性、可
ｓｔｎｅｓｂｌｆｉｕｎｍｉｐｌｏｄ．ｉａｄｆａｉｉｙｏｓｉｇｍｕｄａｎｓｙｔｓｂＫｅｒｓｕｂｎｍａＳｔａｋｔｔｅｒｍｆｄｂｉａｃｎｙｗｏｄｎａＳｒｒｉ，ｈｏｉｏｅｔｆｎｉｇ，ｇｎ

工程施工决策阶段案例(3篇)

第1篇一、项目背景随着城市化进程的加快，我国各大城市交通拥堵问题日益严重。

为了缓解城市交通压力，提高城市居民出行效率，某城市决定建设一条地铁线路。

该地铁线路全长约30公里，共设25座车站，总投资约150亿元。

二、决策阶段1. 项目可行性研究在项目决策阶段，首先进行了可行性研究。

可行性研究主要包括以下几个方面：（1）市场调研：对城市人口、出行需求、公共交通现状等进行调研，分析地铁线路建设的必要性和紧迫性。

（2）技术方案：研究地铁线路的线路走向、站点设置、车辆类型、建设规模等技术方案。

（3）经济分析：对项目投资、运营成本、收益等进行预测，评估项目的经济效益。

（4）环境影响评价：分析项目对周边环境的影响，并提出相应的环保措施。

（5）社会影响评价：分析项目对周边居民生活、就业等方面的影响，并提出相应的应对措施。

2. 项目审批可行性研究完成后，向相关部门提交项目申请报告。

经专家评审、政府审批，该项目获得立项批复。

3. 项目融资在决策阶段，还需解决项目融资问题。

该项目采用政府投资、社会资本合作（PPP）模式，通过招标确定社会资本合作伙伴。

4. 项目实施计划根据项目批复和融资方案，制定项目实施计划，明确项目进度、质量、安全等目标。

三、案例分析1. 可行性研究的重要性可行性研究是项目决策阶段的关键环节，通过对项目的全面分析，确保项目建设的必要性和可行性。

本案例中，可行性研究为地铁线路建设提供了科学依据，降低了项目风险。

2. 政府审批的必要性政府审批是确保项目合规性、合法性的重要环节。

本案例中，政府审批为地铁线路建设提供了政策保障。

3. 融资模式的选择PPP模式是解决基础设施建设资金问题的一种有效途径。

本案例中，采用PPP模式，充分发挥了政府和社会资本的优势，降低了项目融资风险。

4. 项目实施计划的重要性项目实施计划是确保项目按期、保质、安全完成的保障。

本案例中，项目实施计划明确了项目进度、质量、安全等目标，为项目顺利实施提供了有力支持。

轨道交通PPP模式介绍

轨道交通PPP模式简介及案例——天津地铁7号线、10号线，滨海新区轨道交通B1线及京秦高速公路天津段项目轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,决定了它不同于一般的产品或服务,不可能实现完全意义上的产业化,因此“民有民营”的模式很难取得成功。

而我国在轨道建设初期所采取的“国有国营”的建设和运营模式证明,在城市政府经济基础薄弱的现实条件下,这一模式存在着政府财政负担重、难以保证建设资金和补贴资金的到位、运营效率低下等问题。

为了拓展资金来源,提高效率,可以在轨道交通项目的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资,采用公私合作机制（PPP模式）。

一、轨道交通引入PPP模式的目的对于轨道交通而言,引入PPP模式有如下益处：1、实现资金的最佳价值2、弥补政府财政资金的不足3、提升轨道交通服务的水平4、降低成本二、轨道交通项目PPP应用现状PPP模式的由来可追溯至20世纪80年代，当时英国交通量持续猛增，但又限于政府资金预算的制约，交通部门开始通过在私人部门创立交通运营企业来提供服务。

当时，英国正处于经济衰退期,私人企业特别是大型国内工程建设单位又面临建设工程的减少，这些客观条件促使新制度的形成。

伦敦地铁、北京地铁4号线、深圳地铁4号线等采用了PPP模式。

三、轨道交通项目复合PPP模式模式介绍：轨道交通项目可分A、B两部分投资建设。

A部分主要为土建工程，约占总投资70%；B部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备，约占30%。

1、A部分投资建设，采用投融资建设方式，即投资方与政府授权主体签署《投资建设合同》，并独资成立项目公司，投资建设完成后由政府在3-5年内回购，政府提供回购担保。

B部分投资建设，政府与投资方按一定比例出资（如6:4股权比例）成立特许经营公司，负责B部分的投资建设。

2、A部分资产租赁：投资方单独投资建设的A部分建设完成移交政府后，政府与特许经营公司签订《资产租赁协议》，将A部分资产租赁给特许经营公司使用。

轨道交通ppp项目车公里付费模式下政府可行性缺口补助的计算——以

刘迎春(中交铁道设计研究总院有限公司高级工程师,北京100088)摘要:PPP 投融资模式通过社会资本方参与项目建设和运营,大大减轻地方政府城市轨道交通建设和运营所承担的投资风险及负担,拓宽融资渠道,减轻政府近期支出压力,实现优势互补,形成多方共赢的局面。

其中,付费模式是轨道交通PPP 项目的重要基础,关系到PPP 项目的风险分配和收益回报,因而是政府和社会资本关注的核心问题,也是PPP 项目合同中最为关键的条款。

根据我国的多年实践,可行性缺口补助作为政府付费模式与使用者付费的结合,是我国城市轨道交通PPP 付费的最佳模式之一,而车公里付费模式是可行性缺口补助模式中的最新模式。

结合天津地铁11号线一期工程PPP 项目,对车公里付费模式下政府可行性缺口补助的计算进行了研究,并就相关重点问题提出了建议。

关键词:PPP 投融资模式;可行性缺口补助;PPP 项目合同;车公里文献标识码:A 文章编号:1004-9746(2020)01-0015-05轨道交通PPP 项目车公里付费模式下政府可行性缺口补助的计算0引言城市轨道交通PPP 项目初始投资额大、后期运营成本高,单纯依靠使用者付费(票务收入和非客运服务收益)难以覆盖社会资本的投入及其合理利润。

根据我国的多年实践,可行性缺口补助是政府付费模式与使用者付费的结合,是我国城市轨道交通PPP 项目付费的最佳模式[1]。

对于轨道交通PPP 项目,以列车运营里程为基础指标的车公里付费模式是目前政府可行性缺口———以天津地铁11号线一期工程PPP 项目为例Calculation of Government Subsidy for Feasibility Gap for Railway Transit under PPP Model———Take the PPP Project of Tianjin Metro Line 11as an Example LIU Yingchun(CCCC Railway Consultants Group Co.,Ltd.,Senior Engineer,Beijing 100088,China)Abstract :The PPP investment and financing mode is to introduce social capital to participate in project construction and operation,greatly reduce the investment risks and burdens of local government in the construction and operation of urban railway transit,broaden financing channels,reduce the government's recent expenditure pressures,achieve complementary advantages and forming amulti-win situation.Among them,the payment mode is an important basis for PPP project,which is related to the risk distribution and return of income of the PPP project.It is therefore the core issue of government and social capital concerns,and the most critical clause in the PPP project contract.According to China's many years of practice,viability gap funding as a combination of government payment mode and user payment mode is one of the best modes of urban railway transit PPP payment,and "vehicle per kilometer"isthe latest mode in viability gap funding mode.This paper combines the PPP project of Tianjin Metro Line 11Phase I project to con ⁃duct a detailed study on the calculation of the government viability gap funding under the vehicle per kilometer payment mode,and puts forward suggestions on relevant key issues.Key words :PPP investment and financing mode;viability gap funding;PPP project contract;vehicle per kilometer图1投资模式示意图图2投资模式示意图无偿移交投资建设运营票款收入及非票收益天津轨道集团金融机构贷款还本付息政府补贴PPP 合同监管投资控股51%投资参股49%前期工程:政府实施主体及配套:PPP 公司负责项目运营:PPP 公司实施更新和追加:PPP 公司实施市财政局相关职能部门市住建委政府采购授权补助常用的计算方法。

地铁项目BOT融资模式分析

地铁项目BOT融资模式分析作者：尹玉佳王芳马俊青徐珩来源：《科学与财富》2017年第35期摘要：PPP（社会资本与政府合作）项目中BOT（建设—经营—移交）模式近年来在我国发展迅速，应用广泛，尤其在城市轨道交通热潮中大放异彩，北京、广州、杭州、香港等城市许多轨道交通项目均有BOT的痕迹。

文章从政府、社会资本和项目本身三个角度综合分析了BOT模式的利弊，并结合天津地铁6号线的实际案例对地铁项目BOT 融资模式的应用提出了相关建议，对今后我国地铁项目BOT模式的决策和应用具有重要指导意义。

关键词：PPP，BOT，天津地铁6号线一、引言PPP（Public-Private Partnership）指政府通过特许经营、购买服务、股权合作等方式与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系[1]。

天津市已推出了涉及农林、交通、社会事业等多个领域的PPP项目，建立起PPP项目储备库和向社会公开推介项目的长效机制。

在PPP模式的众多细分中，BOT模式是在地铁项目中应用最广泛的一种，它实质上是一种债券与股权相混合的产权组合形式，项目公司通过特许经营协议对项目的咨询、融资、施工等实行一揽子总承包。

在较规范的条件下，天津地铁6号线以BOT模式投入建设。

二、地铁项目BOT融资模式概述（一）模式构建BOT（Build—Operate—Transfer）即建设—经营—移交模式，是常用于基础设施建设的社会资本与政府合作的一种细化模式，在该模式中，政府或其授权单位就某一基础设施或公共项目与私人部门签署特许经营权协议，私人部门获得特许权后组成项目公司来承担该项目的建设、投资、融资、经营与维护，在规定的特许期内通过提供产品或服务并收取合理费用以收回投资，获取合理收益。

政府拥有对该项目的监督权和调控权，特许期满后，项目公司需将设施无偿移交给政府部门。

BOT模式中，私人部门往往要承担部分或全部的融资责任，几乎承担了筹资、建设和经营中的所有风险。

城市轨道交通投融资模式研究

城市轨道交通投融资模式研究摘要现代城市轨道交通很大程度上解决了当前的交通问题。

但由于城市轨道交通建设存在投资大，施工难度高等特点，导致现代城市轨道交通建设普遍存在的难题是资金短缺和运营回收期长。

论文通过对城市轨道交通建设的投融资模式的研究，找出解决这一难题的最佳方法。

关键词城市轨道交通；投融资模式；投资中图分类号u12 文献标识码a 文章编号 1674-6708（2011）48-0013-02城市轨道交通是指城市中有轨的交通运输工具，包括地铁、轻轨、市郊铁路、有轨电车以及悬浮列车等多种类型。

这些现代化的运输工具也是现代大城市的重要标志之一。

然而城市轨道交通建设投资大、资金回收慢等原因造成这种建设投资基本以政府投资这一单一方式进行。

这种单一的投融资模式必将限制我国轨道交通的快速发展，因此解决轨道交通的投融资形式，是保证城市轨道交通建设顺利进行的关键问题。

1 城市轨道交通投融资主要模式1.1政府投融资模式由于城市轨道交通项目属于基础设施项目，其运营后的社会效益要远远大于经济效益，运营商无法产生赢利，甚至稍有闪失就会亏本，因此无法吸引大量社会投资。

这导致传统体制下的轨道交通建设投资基本上由政府来承担。

如计划经济时期修建的北京地铁1、2号线和天津地铁，建设资金全部由中央政府承担。

1.2政府投资下的市场化运作模式这种模式是由政府出资进行地铁路网的建设，在路网建成后，通过经营业绩协议、租赁和特许经营等方式，吸引私人部门参与地铁的运营管理。

这种运作模式通过地铁运营实现主体多元化和市场化，极大程度的提高了地铁的运营效率和盈利水平。

其主要优点是通过对地铁线路的市场化运作，可以减少政府对地铁运营资金的占用，很大程度上提高了地铁运营效率和服务质量，但是由于地铁运营的低盈利性，很大程度上限制了私人部门参与的积极性，必须通过提供相应的优惠政策来推动。

这种模式更具参与者具体经营的范围不同，又分为bot模式、bt模式等。

1.3公私合作模式即ppp模式ppp是英文“public private partnership”的简称，即公共部门与私人民营机构合作模式。