【技术贴】用估值模型计算,搜狗到底值多少钱？
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图1：部分浏览器市场份额 – 2012年7月16日至2013年5月16日，来源：CNZ Z
图2：搜狗搜索和浏览器市场份额情况 – 2012年7月1日至2013年5月10日，来源：CNZ Z、Alexa 市场份额与变现能力综合考虑，搜狗定价应在7.4亿美元至10亿美元之间
对搜狗的定价可以用百度做一个参照。在过去一年中，百度的平均市场价格为104.23美元，平均市值为364.5亿美元，流量的市场份额是74.5%，因此，每一个百分点的市场份额大约值4.86亿美元(图3)。但因为搜狗与百度的变现相差悬殊，所以我们必须把这个变量考虑进来。
百度去年总收入为35.71亿美元，流量所占市场份额为74.5%，因此，每一个百分点的流量的收入是47.5美元。搜狗去年的收入是1.24亿美元，流量所占市场份额为7.7%，因此，每一个百分比的流量收入是16.1美元，它变现能力是百度的33.6%。如果以搜狗的市场份额6.2%、5%和4.5%的情况下计算，现在出售的价格应该在7.4 – 10亿美元之间。
图3：百度，搜狗搜索变现能力；搜狗的估值。来源：公司财报；T. H. Capital