01国际投资学导论
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第一章 国际投资导论 《国际投资学》PPT课件
第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资
一、资本与资本运动 宏观经济学研究存量核算时，资本泛指一切投入再生产 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。 资本运动过程就是投资活动，资本的国际化运动就是国 际投资。
二、资本运动与投资 投资的一般定义可以表述为：投资是一定的经济主体将 现期的收入转化为资本以获取预期不确定收益的活动过 程。
四、国际直接投资与国际间接投资的区别 1．有效控制权区别 2．国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂
五、经济全球化趋势下的国际投资特征 1．经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模 2．国际投资区域流向发生变化 3．国际投资产业流向集中，服务行业成为主导行业 4．跨国并购成为国际资本流动的主要形式
Hale Waihona Puke 二、国际资本运动、国际投资与国际融资 • 国际资本运动从根本意义上看，是一个理论上的概念，
属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的运动，才构 成了国际投资的基础。 • 国际投资属于国际资本运动的范畴，其本质特征在于它 的盈利性。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证 券投资、国际借贷以及部分国际援助。狭义的国际投资 仅指国际直接投资和国际证券投资。 • 国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行 为，在投资前期都要进行融资活动。
三、国际投资学研究的基本范畴与内容体系
第三节 国际投资分类
一、按投资期限分类 按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资 和短期投资。长期投资一般是指5年以上的投资，短期 投资则是5年以下的投资。
二、按资本来源及用途分类 按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投 资和私人投资。
三、按资本的特性分类 按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资 和国际间接投资。
国际投资学第一章国际投资导论105页PPT
• 乔布斯的话连奥巴马都不爱听，更不要 说那些总喜欢拿中国做文章的美国媒体了。 但乔布斯说的是心里话。他必须确保苹果 的独特品质，同样他必须追求苹果产品的 超额利润，而这两点是他的同胞们无法做 到的。
• 乔布斯的“国际分工方案”符合苹果公 司的利益，也符合全球经济一体化的发展 要求。然而，在这样的分工体系中，中国 人扮演的角色尴尬，心情复杂。
•
由于政府的转移支付实际上是把国家
的财政收入还给个人，所以有的西方经济
学家称之为负税收。
• 2）政府投资的挤出效应
•
社会财富的总量是一定的，政府这边
占用的资金过多，就会使私人部门可占用资
金减少，经济学将这种情况，称为财政的
“挤出效应”：政府通过向公众（企业、居
民）和商业银行借款来实行扩张性的财政政
苹果皮富士康员工年薪按4万元计，
库克是其6万倍
3、资本市场
期限在一年以上的资金借贷和证券 交易的场所。
供给方为各类金融机构、富有个人。
需求方众多，金融机构、政府、企 业、耐用消费品的消费者等。
• ※特点： • 1、融资期限长：至少一年以上。 • 2、流动性相对较差： • 3、风险大，但收益高。
• 保险公司资金运用的具体管理办 法，由国务院保险监督管理机构依照 前两款的规定制定。
• 2、政府投资 • 1）政府投资：政府财政支出。 • ①政府购买
私人商品劳务
政
府
购
买
公共投资
• 2011年1-12月累计，全国财政支出
108930亿元，分中央地方看，中央财政 支出56414亿元，其中，中央本级支出 16514亿元，对地方税收返还和转移支 付39900亿元。地方财政用地方本级收 入以及中央税收返还和转移支付资金安 排支出92416亿元。
g国际投资第一章 国际投资导论幻灯片PPT
四、国际投资的主体与客体 (一)国际投资的主体 （1）跨国公司 跨国公司（Transnational Corporation）是国际直接
投资的主体。跨国公司是指发达国家的一些大型 企业为获得巨额利润，通过对外直接投资，在多 个国家设立分支机构或子公司，从事生产、销售 或其他经营活动的国际企业组织形式。
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（2）国际金融机构 国际金融机构（International Financial Institution）包括跨国银 行及非银行金融机构，它是指由会员国认购股份组成的专门 从事某些特殊国际金融业务的金融机构。根据其会员国的组 成及其所从事的业务范围的不同，国际金融机构可以大致区 分为全球性国际金融机构和区域性国际金融机构两大类。它 们是参与国际证券投资和金融服务业直接投资的主体，主要 从事某些较为特殊的国际信贷业务。
(二)科技革命引起的社会生产力变化是国际投资大发展的物质 基础 自20世纪50年代开始的以原子能、电子计算机、空间技术、材料科 学、生物工程为基础的第三次科学技术革命，遍及各科学和技术领 域，并把科学和技术紧密结合起来而形成新的生产力因素。第三次 科技革命推动了生产了的发展，首先促使了交通、通讯的现代化和 管理的计算机化，使得人类在联系上的空间大大缩短，为跨国公司 在世界范围内组织生产创造了物质前提。
标、商誉、技术专利、情报信息、销售渠道等可以带来经 济利益的各方面优势。
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第二节 国际投资的分类
一、国际投资的传统分类 （一）按投资对象不同可划分为实业投资和金融投资 西方学者早期把投资行为作为金融活动的一个组成部
分来看待，认为投资行为主要是通过购买各种债券 或股票来实现的。近代，人们开始从更广泛的角度 来看待投资，认为一切为获得未来收益而进行的现 期投入都算作投资行为，他们已开始把更多的注意 力转移到了与物质生产精紧品文密档 相联的投资行为上来。
国际投资学第一章国际投资学概述精要
方式：国际投资借助于国际货币资本的跨国 界运营，实现资本、劳动、技术、管理等一 揽子生产要素的跨国流动与配置，从而增强 了国际间的金融联系、生产联系与贸易联系。
一. 国际投资发展的时代背景
全球外国直接投资额
时间
数额（亿美元）
1980
520
1997
4000
1999
11000
2013
14500
2014
其次，上汽在收购双龙之前对自身的管理能力和对方的工 会文化认识不足，乃至于在收购后两个企业的文化难以融合， 合作与企业经营拓展无法真正展开。
2009年2月双龙申请破产保护，上汽失去控制权，近5年亏 损40亿人民币。
启示：
从中我们可以看到国际投资有利于跨国公司 开拓国内外两个市场，并利用和整合全球的 优势资源。
成功=清晰的目标+积极的行动
课程简介
国际投资发展的时代背景 学习《国际投资学》的重要意义 课程的学习目标 课程的主要学习内容 学习方法 考核方式
一. 国际投资发展的时代背景
二战以后，随着生产力和科技的飞速发展， 世界经济活动超越国界，经济全球化进程加 速: 资源在世界范围内的整合，国际投资成为 重要推动力。
经济环境（Economic)：经济发展阶段、消费者的收入水平、 宏观经济状况（GDP指标）、通货膨胀率、利率、就业率。
社会环境(Social)：人口环境和文化环境 技术环境(Technological)：科学技术发展水平
自然环境：经济地理位置、自然资源
二. 国际投资的类型
按投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管 理
国际投资的内涵
国际投资的主体多元化 国际投资客体的多样化 国际投资的根本目的是实现价值升值 国际投资蕴含资产的跨国运营：面临更具挑 战的投资环境。
一. 国际投资发展的时代背景
全球外国直接投资额
时间
数额（亿美元）
1980
520
1997
4000
1999
11000
2013
14500
2014
其次，上汽在收购双龙之前对自身的管理能力和对方的工 会文化认识不足，乃至于在收购后两个企业的文化难以融合， 合作与企业经营拓展无法真正展开。
2009年2月双龙申请破产保护，上汽失去控制权，近5年亏 损40亿人民币。
启示：
从中我们可以看到国际投资有利于跨国公司 开拓国内外两个市场，并利用和整合全球的 优势资源。
成功=清晰的目标+积极的行动
课程简介
国际投资发展的时代背景 学习《国际投资学》的重要意义 课程的学习目标 课程的主要学习内容 学习方法 考核方式
一. 国际投资发展的时代背景
二战以后，随着生产力和科技的飞速发展， 世界经济活动超越国界，经济全球化进程加 速: 资源在世界范围内的整合，国际投资成为 重要推动力。
经济环境（Economic)：经济发展阶段、消费者的收入水平、 宏观经济状况（GDP指标）、通货膨胀率、利率、就业率。
社会环境(Social)：人口环境和文化环境 技术环境(Technological)：科学技术发展水平
自然环境：经济地理位置、自然资源
二. 国际投资的类型
按投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管 理
国际投资的内涵
国际投资的主体多元化 国际投资客体的多样化 国际投资的根本目的是实现价值升值 国际投资蕴含资产的跨国运营：面临更具挑 战的投资环境。
[经济学]国际投资学1国际投资导论
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二、国际投资的行业趋势
(一)国际投资行业格局的变迁 1 ．第一次世界大战前，国际投资的行业重 心在于英、法、德、美等发达国家对殖民地 区 落后国家的初级产业和基础设施投资。 2 ．两次世界大战期间，国际直接投资对制 造业的投入有所增加。 3 ．第二次世界大战后，国际直接投资的行 业重点进一步转向第二产业——制造业。 4．20世纪80年代中期以来，国际直接投资 的行业结构发展的新动向是第三产业 —— 服务 业比重的迅速提高。
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国际投资其内涵可以从以下四个方面 加以把握。
(一)国际投资主体的多元化 (二)国际投资客体的多样化 (三)国际投资的根本目的是实现价值增值 (四)国际投资蕴合资产的跨国运营过程
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二、国际投资的类型
（一）按投资期限 ——短期投资、长期投资 （二）按投资主体 ——官方投资、私人投资 （三）按是否对投资企业拥有所有权 ——直接投资、间接投资
[阅读文献]
1 ．杨 大楷、 刘庆生 、刘伟 ：《国际投资研 究》，上海财经大学出版社2001年版。 2．联合国贸发会议(UNCTAD)：《世界投资 报告》中国财政经济出版社。 3．国际货币基金组织 (1MF)：《国际资本市 场——发展、前景和主要政策问题》，中国金 融出版社 1999年版。 4 ． UNCTAD ： World lnvestment Report(2004、2005)。
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(3)非洲——FDI基本特征：
第一，在国际直接投资领域，非洲始 终是显得微不足道的。 第二，北非已成为非洲吸收 FDI 增长 最快的地区。 第三，西欧是非洲最大的投资者，在 非洲经营的大型外国子公司一大半来自 西欧。
第一章、国际投资导论
投机者往往急功近利，对财 富迅速膨胀的愿望，造成了 投机行为的短期化。
注重于项目的市场供求状况
交易 实际交割 表现
买空卖空
18
共同点：都以冒一定风险为代价，投入一定 数量的资本并谋求高增值的利得回报
区别：
风险程度
投资风险代价有限，可以预先确定。有 投资环境的评价，投资风险的测定等。优先 考虑安全问题，寻求稳健的收益。
（2）投资者的行为多具有长期性，往往以获取 长期而稳定的收益为目标；而投机者的行为则 是短期的，往往急功近利，想抓住市场价格短 期涨落的机会来博取溢价。
（3）投资者由于着眼于获取长期的稳定利益， 因而所冒的风险相对较小；而投机者由于着眼 于短期的厚利，因而所冒的风险相对较大。
17
投资与投机的异同
共同 点
国际投资关系密切。
7
第1章 国际投资导论
【要点】 投资与国际投资的含义、国际投资的方式、国际投
资的特征、国际投资的主体和客体 【难点】
国际投资其他学科的关系、国际投资对世界经济的 影响 【主要内容】
本章主要介绍了有关国际投资的基本概念，国际投 资的主体于客体，国际投资的方式，国际投资研究的 内容与方法；分析了国际投资的特征，国际投资其他 学科的关系、国际投资对世界经济的影响等。
3
Continue…
有关报纸期刊类： 《国际经贸消息报》、《国际商报》、《国际贸易》 《国际经济与合作》等；
《世界经济》、《国际经济评论》等期刊； 中华人民共和国商务部网站： 外汇管理局网站： 世界银行网站： 国际货币基金组织网站：
感情投资最能培育成功之本。
14
（二）投资要素 投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。 投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一
注重于项目的市场供求状况
交易 实际交割 表现
买空卖空
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共同点：都以冒一定风险为代价，投入一定 数量的资本并谋求高增值的利得回报
区别：
风险程度
投资风险代价有限，可以预先确定。有 投资环境的评价，投资风险的测定等。优先 考虑安全问题，寻求稳健的收益。
（2）投资者的行为多具有长期性，往往以获取 长期而稳定的收益为目标；而投机者的行为则 是短期的，往往急功近利，想抓住市场价格短 期涨落的机会来博取溢价。
（3）投资者由于着眼于获取长期的稳定利益， 因而所冒的风险相对较小；而投机者由于着眼 于短期的厚利，因而所冒的风险相对较大。
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投资与投机的异同
共同 点
国际投资关系密切。
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第1章 国际投资导论
【要点】 投资与国际投资的含义、国际投资的方式、国际投
资的特征、国际投资的主体和客体 【难点】
国际投资其他学科的关系、国际投资对世界经济的 影响 【主要内容】
本章主要介绍了有关国际投资的基本概念，国际投 资的主体于客体，国际投资的方式，国际投资研究的 内容与方法；分析了国际投资的特征，国际投资其他 学科的关系、国际投资对世界经济的影响等。
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Continue…
有关报纸期刊类： 《国际经贸消息报》、《国际商报》、《国际贸易》 《国际经济与合作》等；
《世界经济》、《国际经济评论》等期刊； 中华人民共和国商务部网站： 外汇管理局网站： 世界银行网站： 国际货币基金组织网站：
感情投资最能培育成功之本。
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（二）投资要素 投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。 投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一
第一章国际投资导论
第一章国际投资导论第一章国际投资导论第一节国际投资的概念第二节国际投资的新形态第三节国际投资与国际贸易、国际金融的界定第一节国际投资的概念一、投资的定义和特点◆投资（Investment）课本P2是指投资主体（资源所有者或使用者）为获得预期回报而将资源（货币或其他形式的资产）转化为资本，投入经济活动的行为过程。
◆投资的特点课本P21、获利性----投资的本质2、投资的主体可以是自然人或法人3、投资的过程存在着风险股市深套中产阶层2008年8月15日长江商报据统计，在A股股指处于6000多点时，沪深股市总市值达到25万多亿元，超过2007年时24.66万亿元的国内生产总值，流通市值也达到10万多亿元，占GDP 总值的比例高达48%。
但截至2008年8月15日，沪深股市总市值已下降到不足16万亿元，流通市值也仅为53818亿元。
◆投资的特点课本P34、投资的资产形式是多样化的---货币---有形资产---无形资产二、国际投资的定义和特征◆国际投资（International Investment）课本P4是指各类具有独立投资决策权，并对投资结果承担责任的投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币、实物及其形式资产或生产要素，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
资本输出方---投资者、投资国（输出国）吸收资本方---引进方、东道国(host country)（输入国）◆资本输出（Capital Export）课本P5是资本主义国家或私人资本家为了获取高额利润（或利息）和对外扩张而在国外进行的投资和贷款。
◆国际投资的主体跨国公司transnational corporation、国际金融机构international financial institution、官方与半官方机构、个人投资者◆国际投资的客体1、货币性资产（monetary assets）现金、银行存款、应收账款、国际债券、国际股票、衍生工具2、实物资产（real assets）土地、建筑物、机器设备、零部件、原材料等3、无形资产（intangible assets）生产诀窍、管理技术、商标、商誉、技术专利、情报信息、销售渠道等◆国际投资的特征课本P8-91、投资目的多元化2、国际投资的领域呈现不完全竞争性投资体现着国家与民族利益●课堂思考题：华为在2007年9月提出与贝恩公司一起收购美国的3com公司16.5%的股份，并取得董事会席位，但遭到美国政府以威胁国家安全为由的否决。
第1章国际投资概论
= 10% ：90%
12
（二）低迷徘徊阶段两次世界大战期间
1914-1919 美国（+37亿美元）与英法德的不同走势
1919-1929 美国的两种主要投向：欧洲与亚非拉
1929-1933： Economic Depression 1933-1945：国际投资最不景气的年代
13
（三）60年代：美国一枝独秀的年代
140 亿$
19751979
340 亿$
1980-1984
670 亿
1985
805 亿$
19
亚太地区
时间：80年代中期以后 1986-1990：亚太是拉美的2倍 1990：亚太/发展中国家 = 2/3 问题：原因何在？ （经济发展与吸引外资的正相关问题）
中国
时间：1992
20
3 投资结构
投资规模：急剧扩张 Marshall Plan
投资方式：直接投资与间接投资的比重 = 80%：20%
14
（四）70年代以来：国际投资的发展进入了 以往任何时期无法比拟的时代
1 投资规模
球规模
GNP 经济学家的预言 4倍 现实生活的数据 12%
EX. INVSMT. 2.5倍 13% 34%
10
二、国际投资的产生与发展
国际投资的起源： 起源于19世纪70年代末已完成的工业革命。
11
国际投资的发展历程
（一）初始形成阶段第一次世界大战（1914）以前 1 投资规模 私人投资的“黄金时代” 2 投资格局 主要投资国有哪些？ 3 投资方向 主要投资国将资本投向何处？ 4 投资形式 直接投资与间接投资的比重
国际投资：投资风险更大
6
5．投资方向
国内投资：单向化 国际投资：双向化 = 吸引外资 + 对外投资
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（二）低迷徘徊阶段两次世界大战期间
1914-1919 美国（+37亿美元）与英法德的不同走势
1919-1929 美国的两种主要投向：欧洲与亚非拉
1929-1933： Economic Depression 1933-1945：国际投资最不景气的年代
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（三）60年代：美国一枝独秀的年代
140 亿$
19751979
340 亿$
1980-1984
670 亿
1985
805 亿$
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亚太地区
时间：80年代中期以后 1986-1990：亚太是拉美的2倍 1990：亚太/发展中国家 = 2/3 问题：原因何在？ （经济发展与吸引外资的正相关问题）
中国
时间：1992
20
3 投资结构
投资规模：急剧扩张 Marshall Plan
投资方式：直接投资与间接投资的比重 = 80%：20%
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（四）70年代以来：国际投资的发展进入了 以往任何时期无法比拟的时代
1 投资规模
球规模
GNP 经济学家的预言 4倍 现实生活的数据 12%
EX. INVSMT. 2.5倍 13% 34%
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二、国际投资的产生与发展
国际投资的起源： 起源于19世纪70年代末已完成的工业革命。
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国际投资的发展历程
（一）初始形成阶段第一次世界大战（1914）以前 1 投资规模 私人投资的“黄金时代” 2 投资格局 主要投资国有哪些？ 3 投资方向 主要投资国将资本投向何处？ 4 投资形式 直接投资与间接投资的比重
国际投资：投资风险更大
6
5．投资方向
国内投资：单向化 国际投资：双向化 = 吸引外资 + 对外投资
第一章国际投资概述
（一）投资（Investment）的含义
在西方发达资本主义国家，投资通常指为获取利润而投放资本于企 业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公司债券来实 现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要介绍如何计算股 票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风险定价，帮助投资者 选择获利最高的投资机会。
体的建设项目、有价证券或其它对象。 投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。 投资方式：投入资金运用的形式与方法。 以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。
投资运动过程
投资活动，本质是价值运动。就生产性投资运动 而言，经历着三个阶段的循环周转运动：
投资形成与筹集； 投资分配与使用； 投资的回收与增值。
西方有句谚语：一项良好的投资就是一次成功的投机。
（二）国际投资的定义
国际投资的含义
国际投资（International Investment）是指各类投资 主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机 构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经 跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产， 并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
国际投资的内涵
➢ 国际投资主体的多元化 ➢ 国际投资客体的多样化 ➢ 国际投资的根本目的是实现价值增值 ➢ 国际投资蕴含资产的跨国运营过程
二、国际投资的类型
1. 按照投资主体类型，分为官方投资（Public Investment）与私人
投资(Private Investment)：
⑴官方投资 官方投资通常是指由一国政府或国际组织（如世界银行、IMF等）
2. 按照投资期限，分为长期投资(Long-term Investment)与短期投 资(Short-term Investme权称为短期 投资，如证券投资者购买股票、债券等国外证券，并在短期内将证 券转手出售；与之相对的是，投资期限在一年以上的债权、股票以 及实物资产等称为长期投资，如投资者在国外投入资本兴建企业。
在西方发达资本主义国家，投资通常指为获取利润而投放资本于企 业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公司债券来实 现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要介绍如何计算股 票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风险定价，帮助投资者 选择获利最高的投资机会。
体的建设项目、有价证券或其它对象。 投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。 投资方式：投入资金运用的形式与方法。 以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。
投资运动过程
投资活动，本质是价值运动。就生产性投资运动 而言，经历着三个阶段的循环周转运动：
投资形成与筹集； 投资分配与使用； 投资的回收与增值。
西方有句谚语：一项良好的投资就是一次成功的投机。
（二）国际投资的定义
国际投资的含义
国际投资（International Investment）是指各类投资 主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机 构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经 跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产， 并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
国际投资的内涵
➢ 国际投资主体的多元化 ➢ 国际投资客体的多样化 ➢ 国际投资的根本目的是实现价值增值 ➢ 国际投资蕴含资产的跨国运营过程
二、国际投资的类型
1. 按照投资主体类型，分为官方投资（Public Investment）与私人
投资(Private Investment)：
⑴官方投资 官方投资通常是指由一国政府或国际组织（如世界银行、IMF等）
2. 按照投资期限，分为长期投资(Long-term Investment)与短期投 资(Short-term Investme权称为短期 投资，如证券投资者购买股票、债券等国外证券，并在短期内将证 券转手出售；与之相对的是，投资期限在一年以上的债权、股票以 及实物资产等称为长期投资，如投资者在国外投入资本兴建企业。
第一章国际投资导论
2020/10/14
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讨论：国际投资对经济的影响。
2020/10/14
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对东道国和投资国的影响： 第一，国外收支； 第二，对外贸易； 第三，就业； 第四，产业结构。
2020/10/14
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对世界经济的影响： 第一，生产国际化和资本国际化； 第二，科学技术； 第三，区域经济一体化。
2020/10/14
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六、国际投资的最新发展趋势
全球外国直接投资增速下降 大型跨国公司主宰全球经济 外国直接投资流量继续集中在欧、日、美 政府加速开放外国直接投资政策 签订了更多的双边协定和投资协议 中国将成为全球最具活力的外商投资地区
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第三节国际投资研究的内容与方法
2020/10/14
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第一章 国际投资导论
第一节 国际投资概述 第二节 国际投资的产生、发展及其发展趋势 第三节 国际投资研究的内容与方法 第四节 国际投资的分类
2020/10/14
11
第一节 国际投资概述
2020/10/14
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思考：投资与投机的联系和区别。
2020/10/14
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一、国际投资的概念
国际直接投资的规模迅速扩大 国际投资的格局再次发生重大变化 国际投资的流动转向以发达国家为主 国际投资的参与方式更加灵活
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五、高速增长阶段（20世纪90年代）
国际直接投资总额大幅上升 国际直接投资产业分布的转化 国际投资主体向多元化发展 跨国并购成为国际直接投资的重要方式 国际投资流向重点在区域经济集团内部 新兴的发展中国家成为国际投资的热点
2020/10/14
第一章 国际投资概论 《国际投资学理论与实训教程》PPT课件
● （一）东道国的投资环境 ● （二）投资者的投资目标和投资期限 ● （三）投资对象的合理性 ● （四）投资者的经营管理行为 ● （五）国际政治经济格局
三、国际投资风险的分类
● （一）外汇风险 ● （二）经营风险 ● （三）国家风险 ● 还有一些其他风险，如利率风险、自然风险、信用风险和操作风险也对国际投资活动形成冲击。
● 为把握此概念，我们还需了解： ● （一）国际投资的主体 ➢ 1．跨国公司 ➢ 2．国际金融机构 ➢ 3．官方与半官方机构 ➢ 4．个人投资者 ● （二）国际投资的客体 ➢ 1．货币性资产（Monetary Assets） ➢ 2．实物资产（Real Assets） ➢ 3．无形资产（Intangible Assets）
● 1、国际投资的总额下降。 ● 2、国际投资的格局发生重大变化。 ● 3、国际投资方式仍然以国际间接投资为主。
三、复兴增长阶段(1946-1979年)
● （一）国际投资的规模迅速扩大。 ● （二）国际投资的格局再次发生变化。 ● （三）国际投资的方式转变为国际直接投资为主。
四、迅猛发展阶段(1980年—2000年)
流入、流出以中国为代表的发展中国家。 ●（四）产业结构不断升级，服务业逐渐成为外资流入的主要领域。 ●（五）直接投资、间接投资同步发展，债券融资规模明显扩大 ●（六）投资自由化和管制化措施矛盾发展，投资协定日渐增多
第三பைடு நூலகம் 国际投资与经济增长
●一、国际投资对经济增长的影响分析 ●（一）对外直接投资对全球经济增长的影响 ➢1．促进了生产国际化和资本国际化 ➢2．促进了科技技术的开发利用和产业结构的调整 ●（二）对外直接投资对东道国经济增长的作用 ➢1．提供了资本来源 ➢2．推动技术进步和管理水平的提高 ➢3．促进产业结构调整和升级 ➢4．促进贸易和就业
三、国际投资风险的分类
● （一）外汇风险 ● （二）经营风险 ● （三）国家风险 ● 还有一些其他风险，如利率风险、自然风险、信用风险和操作风险也对国际投资活动形成冲击。
● 为把握此概念，我们还需了解： ● （一）国际投资的主体 ➢ 1．跨国公司 ➢ 2．国际金融机构 ➢ 3．官方与半官方机构 ➢ 4．个人投资者 ● （二）国际投资的客体 ➢ 1．货币性资产（Monetary Assets） ➢ 2．实物资产（Real Assets） ➢ 3．无形资产（Intangible Assets）
● 1、国际投资的总额下降。 ● 2、国际投资的格局发生重大变化。 ● 3、国际投资方式仍然以国际间接投资为主。
三、复兴增长阶段(1946-1979年)
● （一）国际投资的规模迅速扩大。 ● （二）国际投资的格局再次发生变化。 ● （三）国际投资的方式转变为国际直接投资为主。
四、迅猛发展阶段(1980年—2000年)
流入、流出以中国为代表的发展中国家。 ●（四）产业结构不断升级，服务业逐渐成为外资流入的主要领域。 ●（五）直接投资、间接投资同步发展，债券融资规模明显扩大 ●（六）投资自由化和管制化措施矛盾发展，投资协定日渐增多
第三பைடு நூலகம் 国际投资与经济增长
●一、国际投资对经济增长的影响分析 ●（一）对外直接投资对全球经济增长的影响 ➢1．促进了生产国际化和资本国际化 ➢2．促进了科技技术的开发利用和产业结构的调整 ●（二）对外直接投资对东道国经济增长的作用 ➢1．提供了资本来源 ➢2．推动技术进步和管理水平的提高 ➢3．促进产业结构调整和升级 ➢4．促进贸易和就业
《国际投资》第一章国际投资导论
分析东道国法律的执行情况，包括司法独立性和法律透明度。
外资政策
了解东道国对外资的优惠政策、限制和监管要求。
03
国际投资方式
绿地投资
总结词
绿地投资是指企业在东道国新建工厂、 设立公司等述
绿地投资是企业直接在东道国建立生产基 地，通过新建厂房、购置设备等方式进行 生产，从而获得东道国市场。这种方式有 利于企业更好地适应当地市场需求，提高 市场竞争力。
社会文化环境
社会接受度
01
评估东道国社会对国际投资的接受程度，包括公众舆论和媒体
报道。
教育水平
02
分析东道国劳动力的教育水平，特别是管理和技术人才的培养。
文化差异
03
评估与投资来源国之间的文化差异，包括语言、价值观和商业
习惯。
法律环境
法律制度
评估东道国的法律制度，包括商法、知识产权法和劳动法。
法律执行
04
国际投资风险与挑战
政治风险
政治稳定性
评估投资目标国家的政治稳定性，包括政府更迭、政策变动等因 素，对投资的影响。
国有化和征收风险
关注国家对关键行业的控制和干预，以及对外资企业的国有化和征 收的可能性。
贸易和投资壁垒
研究目标国家设置的贸易和投资壁垒，如关税、配额、进口限制等， 对投资收益的影响。
国际投资导论
目录
• 国际投资概述 • 国际投资环境 • 国际投资方式 • 国际投资风险与挑战 • 国际投资案例分析
01
国际投资概述
定义与特点
定义
国际投资是指资本在不同国家之间进 行流动和配置，以实现投资者预期收 益的行为。
特点
国际投资涉及跨国境的资本流动，投 资者和被投资对象可能位于不同国家， 投资决策需要考虑多种因素，包括政 治、经济、法律、文化等。
外资政策
了解东道国对外资的优惠政策、限制和监管要求。
03
国际投资方式
绿地投资
总结词
绿地投资是指企业在东道国新建工厂、 设立公司等述
绿地投资是企业直接在东道国建立生产基 地，通过新建厂房、购置设备等方式进行 生产，从而获得东道国市场。这种方式有 利于企业更好地适应当地市场需求，提高 市场竞争力。
社会文化环境
社会接受度
01
评估东道国社会对国际投资的接受程度，包括公众舆论和媒体
报道。
教育水平
02
分析东道国劳动力的教育水平，特别是管理和技术人才的培养。
文化差异
03
评估与投资来源国之间的文化差异，包括语言、价值观和商业
习惯。
法律环境
法律制度
评估东道国的法律制度，包括商法、知识产权法和劳动法。
法律执行
04
国际投资风险与挑战
政治风险
政治稳定性
评估投资目标国家的政治稳定性，包括政府更迭、政策变动等因 素，对投资的影响。
国有化和征收风险
关注国家对关键行业的控制和干预，以及对外资企业的国有化和征 收的可能性。
贸易和投资壁垒
研究目标国家设置的贸易和投资壁垒，如关税、配额、进口限制等， 对投资收益的影响。
国际投资导论
目录
• 国际投资概述 • 国际投资环境 • 国际投资方式 • 国际投资风险与挑战 • 国际投资案例分析
01
国际投资概述
定义与特点
定义
国际投资是指资本在不同国家之间进 行流动和配置，以实现投资者预期收 益的行为。
特点
国际投资涉及跨国境的资本流动，投 资者和被投资对象可能位于不同国家， 投资决策需要考虑多种因素，包括政 治、经济、法律、文化等。
国际投资导论
IBM靠什么从一个单纯的硬件提供商发展成为一个 集硬件、软件和服务于一体的综合IT服务巨头？
2019年11月12日星期二
26
案例解析
IBM主要是依靠跨国并购这一方式而成为综合IT 服务巨头的。 1．主观上，全球并购使IBM迅速壮大了自己 软件和服务方面的实力，在公司内部达到了主机硬 件、软件与服务三部分业务的综合发展，实现了公 司战略重组，迅速进入新的行业领域，从而实现企 业的综合化经营，并成为向综合服务转型的典范。 2．客观上，全球并购又同时达到了消灭竞争对 手、减轻竞争压力、增加产品和服务的市场占有份 额、增强企业竞争力和实力、提升企业形象的效果。
的投资主体。
将其拥有的货币、实物及其它形式资产 或生产要素。
跨国界流动与配置形成实物资产、无形
资产或金融资产。
通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
2019年11月12日星期二
4
二、国际投资的主体
跨国公司 国际金融机构 官方与半官方机构 个人投资者
2019年11月12日星期二
2019年11月12日星期二
1
第一章 国际投资导论
第一节 国际投资概述 第二节 国际投资的产生、发展及其发展趋势 第三节 国际投资研究的内容与方法 第四节 国际投资的分类
2019年11月12日星期二
2
第一节 国际投资概述
2019年11月12日星期二
3
一、国际投资的概念
各类具有独立投资决策权对投资结果承担责任
2019年11月12日星期二
8
二、低迷徘徊阶段（1914年～1945年）
国际投资的总额下降 国际投资的格局发生重大变化 国际投资方式仍然以国际间接投资为主
2019年11月12日星期二
2019年11月12日星期二
26
案例解析
IBM主要是依靠跨国并购这一方式而成为综合IT 服务巨头的。 1．主观上，全球并购使IBM迅速壮大了自己 软件和服务方面的实力，在公司内部达到了主机硬 件、软件与服务三部分业务的综合发展，实现了公 司战略重组，迅速进入新的行业领域，从而实现企 业的综合化经营，并成为向综合服务转型的典范。 2．客观上，全球并购又同时达到了消灭竞争对 手、减轻竞争压力、增加产品和服务的市场占有份 额、增强企业竞争力和实力、提升企业形象的效果。
的投资主体。
将其拥有的货币、实物及其它形式资产 或生产要素。
跨国界流动与配置形成实物资产、无形
资产或金融资产。
通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
2019年11月12日星期二
4
二、国际投资的主体
跨国公司 国际金融机构 官方与半官方机构 个人投资者
2019年11月12日星期二
2019年11月12日星期二
1
第一章 国际投资导论
第一节 国际投资概述 第二节 国际投资的产生、发展及其发展趋势 第三节 国际投资研究的内容与方法 第四节 国际投资的分类
2019年11月12日星期二
2
第一节 国际投资概述
2019年11月12日星期二
3
一、国际投资的概念
各类具有独立投资决策权对投资结果承担责任
2019年11月12日星期二
8
二、低迷徘徊阶段（1914年～1945年）
国际投资的总额下降 国际投资的格局发生重大变化 国际投资方式仍然以国际间接投资为主
2019年11月12日星期二
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二、国际投资的定义
3、国际投资与国内投资的区别 （1）国际投资目的的多样性 （2）国际投资领域的市场分割及不完 全竞争性 （3）国际投资中货币单位及货币制度 的差异性 （4）投资环境的国际差异性 （5）投资的主体呈现双重性 （6）国际投资的风险性更大
三、国际投资对经济的影响— —对东道国经济的影响
三、国际投资学与国际贸易学
其联系在于： （1）两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。 （2）国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一方面，国际 贸易活动往往是国际投资行为的基础和先导。另一方面，国际 投资也会对国际贸易产生反作用。因为国际投资行为的发生， 会引起购买力在国际间的转移，从而带动国际贸易的发展，而 当国际投资完成、形成生产能力后，又会引起东道国进口的减 少。 其区别在于： 国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，从原则上 讲，国际贸易活动是在价值相等基础上实现利用价值的交换， 商品最终进入消费领域；而国际投资学则侧重于对商品生产属 性的研究，从根本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素 投入生产领域并实现价值增殖。因此，前者重在研究一国商品 的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力。
第二节 国际投资的发展趋势 第三节 国际投资的证券化趋势
第一节 国际投资的起源和 发展 国际资本的形成
国际投资的历史与发展 影响国际投资的几点因素
一、国际资本的形成
国际资本一般来讲有三种形态：国际商品资本、国际货币资本 和国际生产资本。国际资本的形成经历了一个漫长的过程。 国际资本形成的过程中，首先表现为国际商品资本的形成，其 次才是国际货币资本和国际生产资本的形成。 国际货币资本和国际生产资本的形成为国际投资的发生提供了 资金来源，而当时的资本主义为取得高额利润垄断市场和原材 料场地，为国际投资提供了原动力。从国际资本形成之日起， 就有国际投资的发生。随着国际资本的形态和国际资本形成的 规模的变化，国际投资的规模、方式和流向也随之变化。
1、对投资国国际收支的影响 短期内有一定负面影响，但长期是积极影 响 2、对投资国对外贸易的影响 学术界有较大分歧 3、对投资国就业的影响 积极效应大于负面效应 4、对投资国产业结构影响 优化产业结构
1、促进了生产国际化和资本国际化 2、促进了科学技术的发展 3、促进了区域经济一体化的发展
投资的特点主要表现以下四个 方面：
（1）投资是经济主体进行的一种有意识 的经济活动 （2）投资的本质在于其经济行为的获利 性 （3）投资是把一定量的收入转换为资产 的过程 （4）投资的过程存在着风险
简而言之，可以把投资定义为：经济主 体为获得经济效益而垫付货币或其他资 源用于某项事业的经济活动。 从定义中看出，一项投资活动中至少包 括投资主体和货币或其他经济资源等投 资客体两个方面。
第四节 学习国际投资学的 意义 国际投资学的研究是适应国际投资新格局
的客观要求 学习国际投资学是参与我国社会主义市场 经济建设的需要
一、国际投资学的研究是适应 国际投资新格局的客观要求
国际投资新的格局主要表现在以下几个方面： （1）国际资本市场日益扩大，国际资本日益全球化 （2）各国对外直接投资迅速发展 （3）国际投资全球化与区域化并存，国际投资格局的逐步演变
二、国际投资学与国际金融学
国际金融研究的内容主要包括国际货币体系、国际储备体系和 国际汇率体系三个方面。其核心问题是研究资本和资产如何通 过国际金融市场来配置。与国际经济学一样，国际金融也是研 究货币资本国际间的流动，但国际金融市场中，资本以短期的 流动性强的货币形态出现，金融市场为国际贸易、国际投资及 证券投资提供结算和融资手段。而国际投资学研究的是国际间 中长期货币资本和产业资本的运动及其规律性。在国际直接投 资中，资本是以生产要素等表现的。而间接投资也是长期的。 国际金融主要研究货币的国际收支及短期国际货币资本的运动 ，国际投资学也不同于国际经济学，国际经济学的研究对象是 世界各国间的经济活动和经济关系，其研究内容包括国际贸易 理论和国际金融理论。可见，国际经济学研究的对象比较广泛 ，主要着眼于宏观经济理论和经济关系的研究；而国际投资学 的研究对象相对狭窄，但它不仅涉及到由于投资活动所引起的 宏观国际经济关系的变化，而且包括国际投资微观经济活动的 理论与方法。
四、国际投资的分类
按照投资主体类型，分为： 实业投资(Industy Incestment)和金融投资 (Financial Investment) 据投资期限，分为长期投资(Long-term Investment) 与短期投资(Short-term Investment)； 官方投资（Public Investment）与私人投资 (Private Investment)等； 据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权， 分为国际直接投资(International Direct Investment)与国际间接投资(International Indirect Investment)。
第二节 国际投资学的研究 对象 国际资本形成及国际投资流动的理论
国际投资实务
一、国际资本形成及国际投资流动的理论
国际资本形成理论包含对国际货币资本、国际产业资本形成的 原因、条件，国际资本形成的规律性等方面的分析； 国际投资资金融通理论包含对国际投资资金融通的条件、形式 ，国际投资资金融通的主体结构及筹资成本等方面的分析； 国际投资流动理论包含对国际投资产生的原因、条件、国际投 资流动的规律性等解释的不同而形成的诸种理论。 上述理论体系也可以按照投资的方式划分为国际直接投资理论 和国际间接投资理论。
第三节 国际投资学与其他 学科的区别与联系
国际投资学与投资学 国际投资学与国际金融学 国际投资学与国际贸易学
一、国际投资学与投资学
从本义上讲，西方投资学的研究对象是证券投资微 观理论，如证券组合理论、金融资产定价模型、市 场有效性理论。因此，它与国际投资学的区别是较 为明显的：首先，国际投资学的研究范围不仅包括 证券投资领域，还包括直接投资领域；其次，贯穿 于国际投资学的核心问题在于“跨国性”的研究， 即为什么不在国内而要去国外投资，而西方投资学 的核心却没有体现这一点。另一方面，两者也存在 一定的联系，表现在国际间接投资理论是在西方国 内证券投资理论基础上发展起来的，是证券组合理 论向国际领域的延伸与发展。
投资与投机的区别
（1）投资活动既有金融投资也有实际投 资，而投机活动基本只在金融投资领域 和期货交易中进行。 （2）投资者的行为具有长期性，而投机 者的行为具有短期性 （3）投资者着眼于获取长期的稳定收益， 因而风险相对较小，而投机者着眼于短 期的厚利，因而所冒风险相对较大。
二、国际投资的定义
1、国际投资的含义 “国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形 式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活 动。国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展，其既具有一 般投资的特征，又有其国际性的特殊性。 2、国际投资的主体和客体 投资主体： （1）官方和半官方的机构 （2）跨国公司 （3）跨国金融机构 （4）个人投资者 投资客体： （1）实物资产 （2）无形资产 （3）金融资产
二、学习国际投资学是参与我国社 会主义市场经济建设的需要
改革开放二十多年来，国际投资在我国的经济建设中起着越来 越重要的作用，是我国国民经济快速发展的主要牵动力之一。 国际投资加速了弥补了国内的资本不足，加速了国内资本的形 成，促进了经济持续快速增长；国际投资促进了我国的技术进 步和产业结构的升级，带来了先进的管理经验；国际投资优化 了我国进出口商品的结构，提高出口产品的国际竞争力，是我 国国际贸易的主要推动力量；国际投资增加了国内就业，增加 了财政收入，改善了外汇收支状况。 在实行“引进来”，吸引国外投资的同时，我国还实行“走出 去”的战略。 从我国参与国际投资的实践看，无论是利用外资，还是对外投 资都取得了举世瞩目的成就，但是也存在不少问题。这就迫切 需要发展国际投资学，开展国家投资学的学习和研究，指导我 国引进外资和对外投资实践的发展，为提高我国在国际投资领 域中的地位服务。
国际投资学
法政与经贸学院:周海燕 2010年8月
第一章
导 言
第一节 国际投资的基本概念 第二节 国际投资学的研究对象 第三节 国际投资学与其他学科 的区别与联系 第四节 学习国际投资学的意义
第一节 国际投资的基本概念
投资的含义 国际投资的定义 直接投资与间接投资
一、投资的含义
在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资 本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公 司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要 介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风 险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。 而在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，也指 购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时 也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有 价证券）的经济活动，必须运用资金，而运用上述资金的过程 是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特 定的经济活动，又用来指特种资金。
1、对东道国国际收支的影响 短期内是有利的，从长期看会产生负面影响 2、对东道国对外贸易的影响 影响较复杂，主要体现投资产品的流向、原材料 及零部件的来源 3、对东道国就业的影响 增加东道国的就业机会，还可改善就业环境 4、对东道国产业结构的影响 促进东道国技术进步，推动东道国产业结构的升 级
三、国际投资对经济的影响— —对投资国经济的影响
1.按投资对象分实业投资和金融投资 实业投资不仅涉及人与人之间的金融关系 而且涉及人与自然界的关系 金融投资只涉及人与人之间的财务交易
2。按投资期限可分为长期投资和短期投资 按国际收支统计分类，投资期限在1年以上 的为长期投资，反之则为短期投资，但 实际上，大多数投资项目都是1年以上的 贷款，因此另有观点以投资期限是否超 过5年为限划分。
本章小结 本章作为导言，概括地介绍了国际投资的概念、国际投资学的 研究对象、与其他学科的联系以及学习国际投资学的意义。国 际投资是国内投资在国际范围内的延伸，本质上一致，却又有 新的特征，可以从这个角度来理解国际投资的含义。国际投资 学是研究国际投资运行规律的学科，它包括国际资本形成与国 际投资流动、国际投资实务及世界各国国际投资的实证研究三 个方面的内容。国际投资学作为一门交叉学科，与投资学、国 际金融学、国际贸易学既相互联系又有一定的区别。最后，本 章介绍了国际投资学的意义，这是学习国际投资学的目的和落 脚点。 本章关键术语 国际投资 国际直接投资 体 有效控制 持久利益