国际投资学第一章国际投资概述课本精炼知识点总结含课后习题答案
国际投资学习题
国际投资章节练习题第一章国际投资概述1.国际投资的领域中的服务业不包括 ( )？A 金融业B 保险业C 采矿业D 咨询业2.区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则是( )。
A 股权比例B 有效控制C 持久利益D 战略关系3.1914年以前，在全球国际投资中最大输出国是( )。
A 法国B 美国C 德国D 英国4.近年来，国际投资发展最快的产业部门( )。
A 第一产业B 第二产业C 第三产业D 第四产业5.二次世界大战前，国际投资是以( )为主。
A证券投资 B实业投资 C直接投资D私人投资6.投资的本质在于（）。
A.承担风险B.资本增值C.股权控制D.收购公司7. 下列属于国际直接投资的是（）。
A. 购买公司债券B.购买国际股票C. 跨国并购D.购买政府债券8. 按照投资主体的不同，国际投资可以分为（）。
A．公共投资和私人投资 B.国际直接投资和国际间接投资C. 长期投资和短期投资D. 外国直接投资和对外投资9.一国政府或国际组织（如世界银行、国际货币基金组织等）为获取社会公共利益而进行的投资是（）。
A．公共投资 B. 民间投资 C. 境外投资 D. 国际证券投资10. 第一次世界大战给国际投资的格局带来了重大变化，从一个债务国家变成了最大的债权国家的是（）。
A．英国 B.美国 C. 日本 D.法国11.1990年，流向发达国家的直接投资额占全世界国际直接投资总额的（）。
A. 50%以上B.60%以上C. 70%以上D. 80%以上12. 当今发展中国家中吸引外资最多的国家是（）。
A．巴西 B. 印度 C.俄罗斯 D.中国13. TCL收购法国汤姆逊彩电和DVD部门主要目的是：（）。
A. 转移污染B.学习技术C.政治目的D. 分散资产风险14. 关于中国与18个国家签署双边本币互换协议的表述不正确的一项是（）。
A．增加对方的外汇储备以应对不测之需B. 提高两国的外汇储备，以平衡两种货币的供需C．刺激两国民众在国内消费D. 有利于稳定两国货币的汇率15. 关于国际直接投资表述有误的一项是（）。
国际投资（杜奇华）课后思考题答案（精整版）
国际投资（杜奇华）课后思考题答案（精整版）国际投资课后思考题第⼀章：国际投资导论⼀、国际投资的特征有哪些？1、国际投资的领域呈现不完全竞争性2、国际投资的⽬的呈现多样性3、国际投资的主体呈现双重性4、国际投资所使⽤的货币呈现多元化5、国际投资的环境呈现差异性6、国际投资的运⾏呈现曲折性7、国际投资的过程呈现更⼤的风险性⼆、国际投资的主体和客体包括哪些？（⼀）、国际投资的主体●跨国公司●国际⾦融机构●官⽅与半官⽅机构●个⼈投资者（⼆）、国际投资的客体1．货币性资产（Monetary Assets）●现⾦●银⾏存款●应收账款●国际债券●国际股票2．实物资产（Real Assets）●⼟地●建筑物●机器设备●零部件和原材料3．⽆形资产（Intangible Assets）●⽣产诀窍●管理技术●商标●商誉●技术专利三、国际投资历经了哪⼏个发展时期？1、起步阶段（18世纪末～1914年）●英、法、德、美、荷从事国际投资●国际投资主要流向⾃然资源丰富的地区2、低迷徘徊阶段（1914年～1945年）●国际投资的总额下降●国际投资⽅式仍然以国际间接投资为主3、恢复增长阶段（1946年～1979年）●国际投资的规模迅速扩⼤●国际投资的⽅式转变为国际直接投资为主4、逐渐发展阶段（20世纪80年代）●国际直接投资的规模迅速扩⼤●国际投资的流动转向以发达国家为主。
5、⾼速增长阶段（20世纪90年代）●国际直接投资总额⼤幅上升●国际直接投资产业分布的转化●国际投资主体向多元化发展●新兴的发展中国家成为国际投资的热点五、国际投资学的研究⽅法有哪些？●总量分析与个量分析相结合●静态分析与动态分析相结合●定性分析与定量分析相结合●历史分析与逻辑分析相结合●抽象分析与实证分析相结合●理论总结与实践操作相结合六、国际投资的最新发展趋势有哪些？●全球外国直接投资增速下降●⼤型跨国公司主宰全球经济●外国直接投资流量继续集中在欧、⽇、美●政府加速开放外国直接投资政策●签订了更多的双边协定和投资协议●中国将成为全球最具活⼒的外商投资地区第⼆章国际直接投资理论⼆、垄断优势理论与内部化理论的主要区别是什么？⾸先，垄断优势理论是以市场不完全作为跨国经营的前提内部化理论的⽬的是消除市场的不完全性；其次，垄断优势理论中由于市场不完全导致垄断排斥竞争内部化理论中由于市场不完全导致市场失灵再次，垄断优势理论注重技术垄断优势，是跨国经营的重要意义内部化理论中交易成本最⼩，注重保证跨国经营的优势最后，垄断优势理论适⽤于发达国家内部化理论既适⽤于发达国家，也适⽤于发展中国家，即可适⽤于国内，也可适⽤于国外。
国际投资学第一章国际投资学概述精要
一. 国际投资发展的时代背景
全球外国直接投资额
时间
数额（亿美元）
1980
520
1997
4000
1999
11000
2013
14500
2014
其次，上汽在收购双龙之前对自身的管理能力和对方的工 会文化认识不足，乃至于在收购后两个企业的文化难以融合， 合作与企业经营拓展无法真正展开。
2009年2月双龙申请破产保护，上汽失去控制权，近5年亏 损40亿人民币。
启示：
从中我们可以看到国际投资有利于跨国公司 开拓国内外两个市场，并利用和整合全球的 优势资源。
成功=清晰的目标+积极的行动
课程简介
国际投资发展的时代背景 学习《国际投资学》的重要意义 课程的学习目标 课程的主要学习内容 学习方法 考核方式
一. 国际投资发展的时代背景
二战以后，随着生产力和科技的飞速发展， 世界经济活动超越国界，经济全球化进程加 速: 资源在世界范围内的整合，国际投资成为 重要推动力。
经济环境（Economic)：经济发展阶段、消费者的收入水平、 宏观经济状况（GDP指标）、通货膨胀率、利率、就业率。
社会环境(Social)：人口环境和文化环境 技术环境(Technological)：科学技术发展水平
自然环境：经济地理位置、自然资源
二. 国际投资的类型
按投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管 理
国际投资的内涵
国际投资的主体多元化 国际投资客体的多样化 国际投资的根本目的是实现价值升值 国际投资蕴含资产的跨国运营：面临更具挑 战的投资环境。
国际投资学习题
第七章 金融资产 四、名词解释 1.国际债券 2.外国债券 3.全球债券 4.欧洲债券 5.存托凭证 6.欧洲股权 7.QFII 8.QDII 9.红筹股 五、简答题 1.简述近年来国际债券市场大发展的原因。 2.简述近年来国际债券市场发展的主要特征。 3.简述国际股票发行的动机。 4.简述纳斯达克市场的特征。 5.简述金融衍生工具的特点。 6.简述近年来全球金融衍生工具市场发展的特点。 六、论述题 试述中国证券市场的国际化。
第九章 国际投资政策管理 四、名词解释 1.技术溢出效应 2.产业“空心化” 3.顺贸易型投资 4.逆贸易型投资 5.税收抵免 6.税收饶让 7.国际避税 五、简答题 1.简述外国直接投资对东道国的资本形成的影响。 2.简述外国直接投资对东道国的技术进步效应。 3.简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。 4.简述外国直接投资对投资国的国际贸易效应。 5.简述外国直接投资对东道国的就业效应。 6.简述发达国家对外投资的政策支持。 六、论述题 试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性。
第十三章 中国对外投资 四、名词解释 1.股权投资 2.非股权投资 五、简答题 1.中国对外投资发展的特点有哪些? 2.简述中国开展对外投资的作用。 3.试述中国对外投资的基本原则。 六、论述题 试述目前中国对外投资中管理中存在的问题及相应对策。
参考答案 第一章 四、名词解释 1.答：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将 其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运 营以实现价值增殖的经济行为。 2.答：国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权 的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.答：国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍 生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 五、简答题 1. 答：统计研究表明，国际直接投资的波动性要低于国际间接投资，其原因如下： （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2. 答：国际投资的性质体现在以下五个方面： （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3. 答：国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段： （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展 历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成 为经济全球化至为关键的推动力。 4. 答：（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5. 答：（1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金 融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。（2）它们的区别在于：首先， 两者在研究领域方面各自具有独立部分；其次，即使在其相互交叉的共同领域，两者的侧重点也有所不同。 六、论述题（提示） 1.答：（1）第一产业(初级产品部门)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，初级产品部门在国 际直接投资行业格局中的地位明显降低了。 （2）第二产业(制造业)的趋势：近年来，制造业部门的国际直接投资出现了三个变化： a.投资流向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业；
国际投资学国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
国际投资学国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案Modified by JEEP on December 26th, 2020.第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
国际投资学第1次答案
国际投资学第1次答案第一篇：国际投资学第1次答案一、名词解释1.投资的概念：一般是指经济主题将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。
2.间接投资：是指投资者不直接投资办企业，而是将货币资金用于购买证券（包括股票、债券）和提供信用所进行的投资。
3.固定资产投资是投资者将资金运用于购置和建造固定资产的投资活动。
4.投资主体：又称投资人、投资者或投资体，是指从事投资活动、有一定投资资金来源、拥有投资决策权力、享受投资带来的收益、承担投资风险的法人和自然人。
5.直接投资主体是指把所拥有的投资要素包括资金、技术、设备、土地、专利、商标、许可证等，直接投入到生产和流通过程的法人和自然人。
6.投资规模:又称投资总量，是指以货币形态表现的一定时期内为形成资产而投入的活劳动和物化劳动总量。
7.第一产业投资结构指投资在农业内部各行业之间的分配比例8.优区位推移模式在经济发展初期，区域间经济增长差异将不断扩大，倾向于不均衡的发展。
随着经济增长，区域间经济差距逐渐稳定。
在经济发展的成熟期，区域间经济增长差异将缩小，倾向均衡发展。
1.经济增长经济增长是指一国或一地区生产的产品和劳务总量的不断增长。
包含两层含义：一是经济总量的增长，即国民财富的增长和国家经济实力增强；二是经济结构的协调发展。
2.单项促进因素是指对经济的增长只具有向前推动的作用，没有向后拉动的作用。
包括：人口增加特别是劳动力的增加、资源状况、生产者的劳动熟练程度的提高和生产经验的积累、科学技术的进步、生产性积累的增加、生产要素的合理配置和有效使用、生产经营管理水平的提高。
3.投资乘数论该理论的基本思想是，增加一笔投资会带来大于这笔增加额的国民收入的增加。
投资的增加额所带来的国民收入增加额的倍数就是投资乘数。
4.加速数原理加速数原理说明，收入的增加必定引起消费品生产的增加，消费品生产的增加又必定引起资本的增加，因此，收入的增加必定引起投资的增加。
国际投资学作业1答案
国际投资学作业1答案《国际投资学》作业集答案第一章国际投资概述一、名词解释1. 国际投资答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
2.跨国公司答：跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。
3.经济全球化答：指世界各国在全球范围内的融合。
二、简答题1.国际投资的主要特点答：投资主体单一化；投资环境多元化；投资目标多元化；投资运行复杂化；2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？答：第一，生产经营活动的跨国化；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。
三、论述题1. 书P35论述题第一题答：（1）近年来跨国公司在中国的投资情况：跨国公司进入中国的步伐明显加快，这一趋势还将继续保持下去；（2）投资特征：跨国公司研发投入明显增加，跨国公司投资更倾向于独资方式；；（3）投资原因简要分析：中国政府的优惠政策，低廉的劳动力、广阔的市场等第二章国际直接投资理论一、名词解释1.市场内部化答：是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。
该理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为客服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。
2.产品生命周期答：是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程。
（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段3.区位优势答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。
二、简答题1.简述垄断优势理论的主要内容答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。
国际投资学国际投资概述课本精炼知识点总结含课后习题答案
第一章国际投资概述1.名词解释国际投资：指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的的经济活动。
公用投资：一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资。
私人投资：私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。
（主导地位）长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。
短期投资：一年以内的债权被称为短期投资。
产业安全：（宏观）一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够生存并持续发展。
（中观）本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。
资本形成规模：一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本并达到一定规模。
国际直接投资：以控制企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的投资活动。
国际间接投资：以购买外国股票和其他有价证劵为内容，以实现货币增值为目标而进行的投资活动。
国际灵活投资：不同国家的当事人双方就某一共同参加的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。
替代效应：本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。
刺激效应：国际投资所导致的国内就业机会的增加。
2.简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？进入20世纪70年代后，生产国际化的程度进一步提高，国际投资的发展超过了以往任何一个时期。
投资规模大幅度增加；投资格局上形成了美国、日本和西欧三足鼎立的“大三角”投资格局，并且发达国家间的相互投资也成为了国际投资的主体；在投资方式上出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面；而国际投资的行业分布转向了第三产业——服务业。
3.如何看待麦克杜格尔模式的基本理念？该模型认为国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。
资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。
第一章 国际投资概述 《国际投资学》PPT课件
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
国际投资学教程(第四版)綦建红 答案
《国际投资学教程》（第四版）习题参考答案第一章 国际投资概述1．名词解释国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以盈利为目的的经济活动。
公共投资VS 私人投资：前者是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质；后者是指私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。
二者区分的关键点在于投资主体和投资目的。
长期投资VS 短期投资：二者区分的关键点在于时间，前者一年以上，后者一年之内。
产业安全：所谓产业安全，可以分为宏观和中观两个层次。
宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够生存并持续发展。
中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。
资本形成规模：是指海外直接投资的进入通常会引致东道国资本存量的增加，并被认为是国际投资对东道国（尤其是发展中东道国）经济增长的重大贡献。
2．简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（1）投资规模：国际直接投资的增长率大大超过了同期世界总产值和世界出口的增长率，成为国际经济联系中更主要的载体。
（2）投资格局，三个要点：其一，“大三角”国家对外投资集聚化，即美国、日本和西欧三足鼎立的“大三角”国际投资格局得以形成。
不仅如此，“大三角”国家和发展中国家相比，在对外投资领域显示出绝对主导地位。
其二，发达国家之间的相互投资不断增加。
不仅在国际资本流动中占据2/3的比重，成为国际投资的主体，而且在全球直接投资中占有更加重要的地位，形成了明显的以德国为中心的欧盟圈、以美国为中心的北美圈和以日本为中心的亚洲圈，占据了发达国家之间资本输入的绝大部分。
其三，发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台。
（3）投资方式：20世纪80年代以来，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。
国际投资学重点章节复习总结
国际投资学? 名词解释?第一章?1.?国际投资：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官??第二章?1.?内部化：是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。
?2.?产品生命周期：是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。
?3.?资本化率：是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：K=C/I，这里K 为资本化率，C为资产价值，I为资产收益流量。
?不活动的实体，并将它们至于统一的全球性经营计划之下的大型企业。
?2.?价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的联结总和。
?3.?职能一体化战略：是跨国公司对其价值链上的各项价值增值活动，即各项职能，所作的一体化战略安排。
?4.?跨国经营指数：（TNI）这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算数平均值，是衡量跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。
????计算公式：TNI=（国外资产?/?总资产?+?国外销售?/?总销售?+?2.?硬环境：是指与投资直接相关的物质条件，如自然资源、基础设施等。
?3.?软环境：是指各种非物质邢台的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等。
?4.?法律公正性：是指法律执行时能公正地、无歧视性地以同一标准对待每一个诉讼主体。
?5.?国际投资环境评价：是国际投资者根据国际投资的具体需要对东道国投资环境所作的系统评估，它是国际投资决策的重要依据。
?6.?三菱投资环境评估法：是通过对各国的经济条件。
地理条件、劳工条件和奖?1.?技术溢出效应：是指投资主体在从事生产或其他经济行为时，并非有意转让或传播其技术，而是在其经济行为中自然输出技术与其他可引起的技术提高。
?2.?产业“空心化”：是指伴随着对外直接投资而出现的服务产业经济化的现象，亦即随着对外直接投资的发展而导致国内第一产业、第二产业比重下降，第三产业比重上升的非工业化现象；狭义的产业“空心化”是指随着对外直接投资的发展，生产基地向国外转移,国内制造业不断萎缩、弱化的经济现象。
第1章-国际投资概论总结
石油是中国国家战略资源，有关油井的数据，如压力、产量 、成分组成、深度等都属于国家机密，并有很详细的密级划 分。为防止泄密，中国每一家石油单位都有保密机构。一位 中国能源专家表示，重要油井信息外泄对中国国家安全构成 的潜在危害“无法估量”，假如中美间出现敌对的极端情况 ，这些数据有可能为美方对我油井实施打击提供便利。
同质性：逐利性、风险性
特异性：主要表现为主体、客体的相对多样性、目的的相对多样 性、运营的相对复杂性
注意区分国际投资与国际资本流动：
国际投资主要以国际资本流动作为外在表现形式，但并不总是产 生国际资本流动；国际资本流动也并不一定是国际投资，相比之 下，国际投资还具有经营性和获利性特征。
5、特征 ➢多元化的投资目标
通过本课程教学，充分认识国际投资在全球范 围内的经济竞争、综合国力竞争中的重要作用 和变革；
了解国际投资的基本规律、国际投资的业务知 识和基本做法；
熟悉我国关于国际投资的政策和管理实践，为 将来的国际投资实践提供一种科学的思维框架 并打下良好的基础。
2021年3月16日星期二
江西财经大学
13
怎样学习？
现状、动机和方式，分析国际投资活动中存 在的各种问题。
本课对证券投资进行了重点介绍，特别对证 券投资技术等可操作性较强的知识进行了
详细的介绍。
2021年3月16日星期二
江西财经大学
3
本课程结构
第1章国际投资导论 第2章国际直接投资理
论
第3章跨国公司 第4章跨国并购 第5章国际直接投资环
第一章 国际投资概论
刘振林教授
教学参考书
1、慕刘伟：《国际投融资理论与实务》，西南财经大学出版 社，2005年5月
2、卢汉林：《国际投融资》，武汉大学出版社，1998年10 月
国际投资学(课后题)
第一章国际投资概述填空题1.国际投资除具有国内投资的一般特征外，还具有投资主体多元化，投资客体多样化，蕴含资产的跨国运营过程，等方面的特征。
2.国际投资客体主要包括实物资产、无形资产、金融资产等三类资产。
3.根据投资主体类型，国际投资可分为官方投资和海外私人投资。
4.当今国际投资的流动主要集中在美国、欧盟和日本这“大三角”之间。
5.中国是当今发展中国家中吸引外资最多的国家。
名词解释国际投资国际投资：指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。
国际直接投资国际直接投资：又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
国际间接投资国际间接投资：又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
简答题简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。
（1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者；（2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性；（2）（3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。
简述国际投资的性质。
（1）国际投资是社会分工国际化的表现形式；（2）国际投资是生产要素国际配置的优化；（3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”；（4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体；（5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。
简述国际投资的发展阶段。
（1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。
国际投资章节重点
01 国际投资概述〔习题参考答案〕一、名词解释1．国际投资:一国的个人或单位对他国的经营活动进行跨国界投资，以求获得较国内更高经济效益的经济2．国际直接投资:跨国投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式。
3．国际间接投资:投资者通过购买外国公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值职能的投资方式。
二、简答题1．国际投资的性质1）是生产领域分工国际化的表现形式2）是生产关系国际间运动的客观载体3）具有深刻的政治和经济内涵。
2．国际投资的特点“跨国性”是国际投资的最显著特征，它由此而产生了如下特点：1．国际投资目的的多元化。
2．国际投资所使用的货币的多元化。
3．国际投资体现着一定的民族、国家的利益。
4．国际投资环境的差异性。
5．国际投资所包含的风险更大。
3．国际投资发展的条件（1）科技进步带来的生产力的飞跃（2）国际金融市场的发展。
（3）跨国公司的全球一体化经营战略。
（4）国际投资本身为世界经济增长作出的显著贡献。
4．资本输出与国际投资的区别资本输出是资本主义生产关系的输出，是资本主义宗主国与殖民地、半殖民地之间剥削关系的表现，是着重于生产关系分析的概念；国际投资是生产力发展所要求的生产要素流动的表现形式，着重于生产力分析的范畴。
5．国际投资和国际资本流动的联系与区别联系：国际资本流动包含的内容广泛，构成了国际投资的基础，国际投资必然包含在国际资本流动的范畴中。
区别：国际投资的本质特征在于它的赢利目标；而国际资本流动则应从一国与他国的资金往来角度划分的，它既包括了以赢利为目的国际投资，也包括带有资金融通性质的其他非投资性质的活动，如国际援助三、论述题1. 试述资本要素国际流动的内容经济学家在国际收支平衡表的资本项目中，以一年期为限把资本要素的国际流动分为短期资本和长期资本。
(1) 短期资本：包括暂时周转用的相互借贷，国际存款，购买一年内到期的汇票及证券等。
国际投资知识点汇总
第一章国际投资概述1.关于国际投资、直接投资与间接投资●投资主体分：官方机构、跨国公司、金融机构、居民个人分类：官方投资，私人对外投资占直接投资中比例最高的主体：跨国公司●投资客体：三类资产，实物、无形、金融●间接投资的形式：国际借贷、国际证券投资●区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则：“有效控制”●关于构成单一法人“有效控制”的股权比例的各种规定：国际货币基金组织：25%；中国：25%；美国：10%2.国际投资相对于国内投资的特点●投资主体单一化●投资环境多样化●投资目标多元化●投资运行复杂化3.关于国际投资产生与发展：（1）1914年以前：●投资来源主要是私人资本，官方资本所占比例很小●全球国际投资最大输出国是英国●投资主要流向资源丰富国家和殖民地国家（2）两次大战之间●美国一度取代英国成为世界上最大的投资国（3）二战后至20世纪60年代●发展中国家开始一定规模的对外投资（4） 20世纪70、80年代●70年代，“石油美元”成为国际投资重要资金来源●80年代，美国逐渐成为债务国，日本逐渐成为世界最大债权国●80年代后，国际投资格局形成美、日、欧“大三角”（5） 20世纪90年代以后●高增长地区成直接投资宠儿“金砖四国”、东亚、加勒比海地区、拉美●间接投资增速远超直接投资4.关于国际直接投资的布局：●行业布局：直接投资重心一战前集中在初级产品产业，二战后转向制造业，90年代后转向服务业●区域分布：主要投资国:一战前英国为首的欧洲发达国家，二战后美国成为最大投资国，80年代后形成“大三角”格局；主要东道国：一战前，主要是发展中国家，战后转向发达国家，80年代后“大三角”为主导的东道国，80年代中期至今，发展中国家吸收FDI的比例提升迅速，但东道国仍以发达国家为主第二章国际直接投资理论1.相关理论及其提出者：垄断优势论（海默）、内部化理论（巴克莱、卡森、拉格曼）、产品生命周期（雷蒙德·弗农）、国际生产折中理论（邓宁）、边际产业扩张理论（小岛清）2.垄断优势论（1）对市场不完全性的理解●产品市场不完全●要素市场不完全●规模经济的存在●政府对经济的干预（包括关税引起的市场不完全）（2）垄断优势的体现：●资金优势●信息与管理优势●规模经济优势●技术优势●信誉与商标等无形资产●全球性销售网络（3）不完全竞争、垄断优势与国际直接投资：不完全竞争是国际直接投资的根本原因垄断优势是国际直接投资获取利益的必要条件（4）对规模经济的理解●规模报酬的含义与类型●规模经济与规模不经济的含义●规模经济与规模报酬递增之间的关系●内部规模经济与外部规模经济的差异（给个例子要能够识别是内部还是外部规模经济）（5）垄断优势论对解释国际直接投资现象上的局限性3.内部化理论（1）理论的根源：科斯定理●交易成本包括哪些？●交易成本与内部管理成本之间的大小关系决定企业选择交易的内部化还是外部化（2）内部化理论的假设前提中间产品市场不完全性，中间产品包括哪些？（3）内部化理论中，内部化决策的依据内部化活动带来的收益与成本的大小关系●内部化的收益体现在？●内部化成本体现在？●影响内部化决策（内部化成本与收益大小）的四因素及其主次关系4.产品生命周期理论（1）理论对产品周期三阶段的划分及其各阶段特点（给出一些现象，判断属于第几阶段）（2）理论对前两个理论的补充，以及理论本身的局限5.国际生产折中理论（1）基本内容●两种资产的划分（区位资产与企业自身有关的资产）●三优势所有权优势的含义及其体现（四个方面），以及对所有权优势的使用方法（转让，还是内部使用）内部化优势含义，以及市场不完全的两种体现区位优势的含义，分类（直接与间接），以及来源（要素禀赋优势、制度政策优势）三优势之间的关系●利用“三优势范式”决定选择哪一种国际经济活动（技术转让、出口、对外直接投资）●投资发展周期论的基本内容以及各阶段中典型国家的三优势的表现（2）该理论的局限性（注意把本章四个理论的局限性联系起来理解）第三章国际投资环境1.国际投资环境概述含义、由哪些方面的因素构成、特征2.六类基本因素（1）各自包含的常见的因素（给出具体的因素，能够判别属于哪一类基本因素）（2）对直接投资中政治风险的理解（3）经济因素中几个重要的指标●评价社会经济发展水平的：经济技术开发能力中的四项指标人民生活质量的六项指标经济活力的三项指标●评价经济稳定性的三项指标及其参考值（4）基础设施因素的分类及其投资而言的重要性关系（5）解决投资争议的两个关键性法律问题（采取的方法与所使用的法律）（6）文化环境评估中，文化四个特征及其对投资者投资的利弊关系（7）对软环境（非物质条件）与硬环境（物质条件）的理解3.投资环境的评价体系（1）两层指标体系含义（2）投资者衡量东道国投资环境的标准（3）常见的评价形式4.具体的评价方法（1）冷热比较分析法七项评价因素的“冷”“热”关系，与是否选择投资的依据（2）抽样评估法使用的评价形式与具体的操作程序（3）等级尺度法基本做法与局限性（4）闵氏多因素评估法计分方法与得分的评价（5）投资障碍分析法评价环境优劣的依据（6）道式评估法●自然因素按照易变性的三类划分●两类风险的划分●使用该方法的基本步骤●该方法与前面方法的差异性（动态与静态、不仅仅分析投资的宏观环境）第四章跨国公司的全球战略1.跨国公司●概念●联合国界定跨国公司的三个必备要素，●跨国公司在东道国设立的分支机构的三种类型●子公司与关联公司在股权比例上的差别2.企业价值创造与基本战略●企业价值维度的基本构成●企业为社会创造价值大小的衡量标准●依据该衡量标准界定的两大基本战略●内部营运机制—价值链的基本构成与各活动与基本战略的关系3.跨国企业的全球战略选择●核心竞争力的含义●区域经济—价值链活动区域选择的标准●对经验效应的理解经验效应的来源，经验曲线反映的内容●两类成本与四类基本全球战略两类成本的含义四类战略的做法与战略选择的基本条件战略演化的趋势4.海外扩张需要考虑的几个基本问题●哪几个基本问题●先入者优势与劣势的体现●战略承诺的含义5.并购与绿地投资（1）企业并购的一般概念●兼并与收购的基本分类●兼并与收购在法人数量上的差别（2）跨国并购●含义●基本分类●三角并购基本做法（为什么叫三角、分类、主要的支付手段）（3）跨国并购与绿地投资的选择●两种方式各自的优缺点与选择的标准。
国际投资学(笔记版)
国际投资学第一章国际投资概述第一节：国际投资的内涵国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以盈利为目的的经济活动。
第三节：国际投资的经济影响国际投资对投资母国的就业和收入水平产生了双重影响——“替代效应”和“刺激效应”刺激效应：是指国际投资所导致的国内就业机会的增加。
示范和竞争效应第二章国际投资理论第一节：西方主流直接投资理论1，垄断优势论（1960，斯蒂芬·海默）：该理论以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本理论概念为前提，提出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着国际直接投资理论研究的开端。
市场不完全：是指由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构，包括以下四个方面：①产品市场不完全，产的的差异性、商标、特殊的市场技能等。
②要素市场不完全，专利、技术诀窍、资本获得能力等差异。
③规模经济和外部经济的市场不完全，④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全。
垄断优势：①资金优势②技术优势③信息与管理优势④信誉与商标优势⑤规模经济优势垄断优势论简评：①优点：垄断优势论开创了国际直接投资理论研究的先河，突破了传统理论的分析框架，首次提出不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
同时，其对不完全市场结构以及企业垄断优势的分析，为以国际直接投资理论的发展奠定了坚实基础。
②缺点：垄断优势论也存在许多局限性。
该理论是以战后美国制造业等少数部门的对外直接投资为研究对象的，其理论缺乏普遍的指导意义。
2，产品生命周期论（1966，弗农）：是指产品在市场销售中的兴与衰，即从推出新产品再到广泛流行，再到退出市场的全过程。
产品生命周期划分了三个阶段：①新产品阶段②成熟阶段③标准化阶段评价：尽管产品生命周期存在诸如研究范围狭窄、研究对象单一等局限，但其再跨国经营理论的动态性、产品创新等方面的开创性研究，使得产品生命周期理论再主流国际直接投资理论中占有重要地位。
国际投资学作业答案新范文上课讲义
《国际投资学》作业集答案第一章国际投资概述一、名词解释1. 国际投资答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
2.跨国公司答：跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。
3.经济全球化答：指世界各国在全球范围内的融合。
二、简答题1.国际投资的主要特点答：投资主体单一化；投资环境多元化；投资目标多元化；投资运行复杂化；2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？答：第一，生产经营活动的跨国化；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。
三、论述题1. 书P35论述题第一题答：回答要点：（1）近年来跨国公司在中国的投资情况；（2）投资特征；（3）投资原因简要分析。
第二章国际直接投资理论一、名词解释1.内部化理论答：该理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为客服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。
2.产品生命周期答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段3.区位优势答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。
二、简答题1.简述垄断优势理论的主要内容答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。
（一）产品和生产要素市场的不完全（二）由规模基金引起的市场不完全（三）由于政府干预经济而导致的市场不完全（四）由关税引起的市场不完全二、垄断优势理论的形成（一）技术优势；（二）先进的管理经验；（三）雄厚的资金实力；（四）全面而灵通的信息；（五）规模经济优势；（六）全球性的销售网络三、评价2.国际生产折中论的主要内容答：一、国际生产折中理论的形成二、国际生产折中理论产生的原因三、国际生产折中理论的核心（一）所有权优势；（二）内部化优势；（三）区位优势四、对国际生产折中理论的评价三、论述题1. 书P81论述题第一题答：（1）目前跨国公司内部贸易增加情况分析；（2）内部化优势理论；（3）理论对于现实的简要解释：主要是为了减少交易成本。
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第一章国际投资概述
1.名词解释
国际投资：指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的的经济活动。
公用投资：一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资。
私人投资：私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。
（主导地位）
长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。
短期投资：一年以内的债权被称为短期投资。
产业安全：（宏观）一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够生存并持续发展。
（中观）本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。
资本形成规模：一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本并达到一定规模。
国际直接投资：以控制企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的投资活动。
国际间接投资：以购买外国股票和其他有价证劵为内容，以实现货币增值为目标而进行的投资活动。
国际灵活投资：不同国家的当事人双方就某一共同参加的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。
替代效应：本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。
刺激效应：国际投资所导致的国内就业机会的增加。
2.简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？
进入20世纪70年代后，生产国际化的程度进一步提高，国际投资的发展超过了以往任何一个时期。
投资规模大幅度增加；
投资格局上形成了美国、日本和西欧三足鼎立的“大三角”投资格局，并且发达国家间的相互投资也成为了国际投资的主体；
在投资方式上出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面；
而国际投资的行业分布转向了第三产业——服务业。
3.如何看待麦克杜格尔模式的基本理念？
该模型认为国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。
资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。
资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。
麦克杜格尔模型在一定程度上提示了国际资本流动的一般规律，说明了资本流动能增加总产量，并使有关国家分享其利益，同时还产生了国内收入的再分配。
该模型的理念是值得称道的，即国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。
4.案例分析
试分析韩国吸引外资对其产业结构调整起到了什么作用？给我们带来了哪些启示？
5.试述国际投资对投资国和东道国分别产生什么经济影响？
（1）就业和收入水平
对投资国来说，当替代效应大于刺激效应时，国际投资将导致投资母国就业机会的减少，反之则导致就业机会的增加。
对东道国来说，增加了东道国的就业机会，且随着吸引外资的增加而增加。
并为东道国的就业质量的提高做出了贡献。
（2）进出口及国际收支水平
对东道国来说，短期对本国国际收支有积极影响，长期则不断产生消极影响。
对投资国来说，短期消极，长期积极。
（3）示范和竞争效应
初期有利于促进当地的竞争，但易形成垄断，在一定程度上抑制了东道国产业内竞争的发展，产生了反竞争效应。
（4）技术进步水平
外国直接投资是东道国获得先进技术的主要渠道。
先进技术转移产生了技术升级效应，使东道国的创新活动增强了竞争力，又会迫使跨国公司带来更先进的技术，产生一种良性循环。
落后技术转移有利于投资国扩大竞争获利，有利于东道国现有传统产业的技术改造。
（5）产业结构水平
促进了东道国产业结构的升级。
（6）资本形成效应
对东道国来说，促进资本形成是国际投资对东道国经济增长的重大贡献。
对投资国来说，海外直接投资获取的巨额利润可以加速投资国国内的资本积累，并使跨国公司可以从体系外部筹措资金。
（7）产业安全效应
对东道国的产业安全形成了考验。
本章小结
1．国际投资是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的的经济活动。
国际投资，按照投资主体，可分为国际公共（官方）投资和国际私人投资；按照投资期限，可分为短期投资和长期投资；按照投资形式与性质，可分为直接投资、间接投资和灵活投资。
2．进入20世纪70年代后，生产国际化的程度进一步提高，国际投资的发展超过了以往任何一个时期，可以通过投资规模、投资格局、投资方式和投资行业体现出来。
3．进入21世纪之后，伴随着全球大部分地区经济增长放慢，以及复苏前景不乐观，国际直接投资规模呈不断下降的趋势，国际投资的发展进入了缩量整理阶段。
4．国际投资对各国经济的影响主要体现在就业和收入、进出口和国际收支、示范和竞争、技术进步、产业结构、资本形成和产业安全等方面。