对我国通货膨胀问题的思考(1)

一、我国现阶段通货膨胀的形势
2003年6月以来，我国物价明显回升，在人民币汇率
制度改革之后，通货膨胀逐渐抬头，日益明显。

从根本上来说，通货膨胀始终是一种货币现象，我国的货币供应量在很长一段时间持续快速增长，远高于GDP 的增长速度。

根据国家统计局的数据，2006年CPI 指数比2005年同期上涨1.5%，2007年上涨4.8%，2008年1月～4月全国CPI 累计上涨8.2%，4个月分别增长7.1%、8.7%、8.3%和8.5%；
PPI 也高达7.2%，其中4月上升8.1%；而原材料、燃料、动
力购进价格上涨更是超过10%，其中4月份达到11.8%。

如何正确分析该阶段通货膨胀的成因并采取合适的对策，是必须认真对待的重大难题。

通货膨胀，按经济学的定义就是物价总水平持续上涨。

具体来说按成因不同，大致可分为需求拉动型、成本推动型、外部输入型以及结构型。

在转轨经济下，我国这一轮通货膨胀特点比较复杂。

二、我国该阶段通货膨胀的成因分析
在国际大环境中，美国的次贷危机成了全球通货膨胀的导火线。

由于美国和英国房地产多年的持续上涨，导致高处不胜寒，开始下滑，从而引发了过度向房地产领域投放以次级按揭为代表贷款的金融机构巨额亏损，特别是那些以“金融创新”为名将次级贷款证券化的西方大型金融机构，相继暴露在风险面前。

2003年以来国际油价单边上
扬为全球通货膨胀爆发打开了薄弱的突破口，2007年，原油价格在高位上继续攀升，年末纽约报收96.98美元一桶，全年上涨幅度达到57%，2008年上半年最高达147.27美元。

具有指标性意义的原油价格上涨，带动了铁矿石、铝土等原材料价格的同步上扬。

为替代高价原油，美国进行玉米代替燃料计划，玉米被大量炼制成乙醇，推高全球玉米价格，导致小麦和大豆种植面积减少，造成小麦、大米、大豆等基本农产品价格上涨。

长期以来，一直实行人民币盯住美元汇率制度，当人民币对某一货币明显升值时，我国对该货币发行国（区）的出口增速就会明显下降，而进口增速明显上升，这主要发生在以美元结算的国家。

人民币大幅升值使我国商品的国际竞争力受到巨大挑战，原有的劳动力成本优势逐渐流失，对我国中小企业的出口造成很大冲击。

统计数据显示，2008年一季度，进出口总额达5704亿美元，同比增长24.6%，比上年同期加快1.3个百分点。

其中，出口3059亿美元，增长21.4%，回落6.4个百分点；进口2645亿美元，增长28.6%，加快10.4个百分点。

贸易顺差414亿美元，同比减少49亿美元，下降10.6%，为近年来贸易顺差季度环比的首次下降。

在国内环境中，从2002年开始，我国出现“民工荒”现象，农村劳动力转移已经出现了一次拐点，即已经逐步开始出现劳动力短缺的现象，打破了原有的低价劳动力无限供给格局，劳动力市场的供求状况开始发生改变，劳动力
对我国通货膨胀问题的思考
邱卫林雷芳
【摘要】2007年到2008年上半年，我国经济运行整体过热，且受到美国次贷危机和国际原油价格上涨等因素的
影响，居民消费价格指数的涨幅一路上扬，通货膨胀的压力逐渐增大。

那么此轮通货膨胀的成因是什么？应如何有效应对呢？
【关键词】通货膨胀流动性过剩从紧货币政策
【中图分类号】F820.5
【文献标识码】A
【文章编号】1006-2025(2009)01-0019-02
【作者简介】邱卫林，硕士，东华理工大学经济与管理学院讲师，主要研究方向为宏观经济；雷芳，在读硕士，东华理
工大学经济与管理学院讲师，主要研究方向为财务管理(江西抚州344000)。

2009·
1总第380期
成本的上升压力越来越大。

随着新《劳动合同法》的实施，劳动力成本将在长期内继续上涨。

土地成本方面，由于地方财政体制、土地管理体制、房地产市场运行机制等影响，近年土地成本价格呈现出迅猛式的增长。

在2007年，受过去猪肉价格过低和蓝耳病等疫病的双重打击，生猪产量大幅度下降，猪肉供应从紧，价格以空前的速度上涨，仅2007年上半年，猪肉价格就同比增长了70%，直接带动了其他食品价格上涨，并逐渐传导到下游食品加工、餐饮等行业，引起价格全面上涨。

具体从以下几个方面分析，从“食”方面看，随着2007年猪肉价格上涨，北方小麦、南方大米价格大涨的同时，玉米、大豆、大米、水果、牛奶等食品价格全面上扬，牛肉、羊肉、鸡肉、鱼等肉类食品价格也不断向上狂飙，使得我国CPI指数居高不下，居民的生活质量受到了较大影响。

虽然2007年我国GDP总量从全球排名第六上升到了全球第四名，但是，人均GDP还是处于一个非常尴尬的局面，表现为我国低收入居民仍然较多，恩格尔系数也比较高。

2003年以来，央行在实施稳健的货币政策时，坚持稳中适度从紧，先后21次提高存款准备金率，10次上调存款基准利率，10次上调贷款基准利率，并加大公开市场操作力度。

在高资本回报率、对人民币升值预期等因素的推动下，外资不断涌入，导致我国国际贸易顺差不断扩大，尤其是在2007年美国次贷危机爆发以后，美联储和欧洲央行采取各种措施增加市场流动性，加剧了全球流动性过剩问题，并通过贸易和资本流动方式进入中国，致使我国国际收支顺差状况严重。

大量国际收支差额通过影响我国外汇储备量，进而使我国中央银行的货币资产结构发生巨大变化。

大量热钱流入使人民币面临着极大的升值压力，在稳定人民币汇率、避免人民币过度升值的目标安排下，以及我国长期实行的外汇结售汇制度，使得央行被迫吸收大量外汇资金作为储备，外汇占款迅猛增加，从而直接导致流动性过剩。

2008以来，顺差规模有所减少，但仍处于较高水平，1月～4月累计贸易顺差579.98亿美元，比上年同期净减少53.18亿美元，但4月份的贸易顺差在3月份134亿美元基础上重新反弹至166.77亿美元。

三、抑制通货膨胀的解决措施
(一)完善人民币汇率形成机制
为适应我国经济市场化改革的大趋势，中国人民银行于2005年7月对人民币汇率实施改革，实行以市场供求为基础，参考“一篮子货币”进行有管理的浮动汇率制度。

但随着中国的外贸顺差和外汇储备屡创新高，人民币升值压力越来越大，加大了人民币升值的预期，使大量国际游资不断涌入，推高了国内市场价格，特别是资产价格，并削弱了我国货币政策操作的自主性和有效性。

因此，从根本上要进一步完善人民币汇率形成机制的改革，采取更为灵活和富有弹性的汇率制度，适时适度地对人民币进行调节，真正发挥汇率杠杆对经济均衡的调节作用。

一方面，对人民币汇率进行一次性重估，汇率问题是导致资产的本外币价格扭曲的重要原因。

而一次性重估后再稳定下来，既消除预期也难以套利，却有利于外贸报价的同步调整，其对资产价格的抑制作用也相当明显。

另一方面，政府应进一步深化外汇管理体制改革，稳步推进资本项目可兑换的进程，完善结售汇制度，加强对跨境资金流动的监管分析，拓宽资金流出的渠道，适度放宽个人和企业对外投资规模。

（二）实行灵活的货币政策
要根据宏观经济形势的变化，实行灵活的货币政策。

中央银行应综合运用公开市场操作、存款准备金率等政策工具，并根据宏观调控的需要确定工具组合方式，稳妥运用利率工具，稳步推进利率市场化改革，综合运用多种货币政策工具调控货币供应量和信贷规模，灵活运用公开市场操作、存款准备金率、利率等工具对流动性进行调节，进一步优化信贷结构，控制对高耗能、高排放企业贷款的同时，加大对“三农”、中小企业等方面的贷款力度，从而为经济增长和宏观调控创造稳定的货币金融环境。

（三）完善我国金融市场
缓解中小企业融资困难的矛盾，必须完善金融市场，增加投资渠道。

一方面，可以进行股票市场扩容；另一方面，可以大力发展我国债券市场。

从国际来看，美国的债券市值相当于GDP的140%左右，全球统计债券市值相当于GDP的95%，而中国的债券市值2001年为GDP的30%，相当于全球统计的1/3，可见我国债券市场的发展前景广阔。

若金融机构再能开拓其他融资渠道配合股票和债券市场的发展，同时完善我国短期货币市场和长期资本市场的风险管理制度，那么，既可以提高自己的盈利又可以解决中小企业资金短缺的困难。

要摆脱外汇占款过多的困境，根本上就是要解决我国长年来的国际收支“双顺差”问题。

政府部门首先需要大力调整鼓励出口创收的政策导向和国际贸易的长期规划，有计划地引进国外先进技术，使我国国际收支经常帐户和资本帐户达到基本平衡。

（四）加快转变经济发展方式
保持市场价格的基本稳定，关键在于将劳动生产率的速度提高到快于要素成本提升速度的水平。

而解决这一问题的根本出路就在于加大宏观调控，转变现有的经济发展方式，提高要素投入产出效率和全要素生产率。

这样，才能根本解决成本推动所导致的通货膨胀威胁，最终促进经济在长期内快速、平稳发展。

【参考文献】
[1]梁燕.诊断通胀[J].当代金融家,2008,(2).
[2]刘自敏.我国历次通货膨胀的比较分析[J].董事会, 2008,(1).
[3]张晓第.我国新一轮通货膨胀的特征、成因及其对策[J].经济研究导刊,2008,(2).
[4]王自力.我国通货膨胀的特征与趋势[J].中国金融, 2008,(6).
2009
·1总第380期。