什么是对冲基金
什么是对冲基金
什么是对冲基金
什么是对冲基金？这是一个即使在对冲基金工作的人都难以回答的问题。
事实上，由于对冲基金的监管宽松，投资范围非常广，而且从市场上获取收益的方式不受限制，因此要想给对冲基金下一个定义并不容易。
对冲基金是投资范围和投资活动较其他基金更为广泛的一种投资基金，一般只开放给监管机构指定的特定投资者，如养老基金、大学捐赠基金和基金会，或高净值个人，他们通常有能力了解对冲基金的性质和运作。
对冲基金的可以投资于各种各样的资产，但他们常常投资于有流动性的交易市场，如股票市场。
他们还采用多种投资策略和使用的技术，例如卖空和杠杆。
对冲基金通常是开放式的，这意味着投资者可以在指定的时间追加资金和和取回资金。
大多数对冲基金的投资目标是实现正收益，不管市场是上升的还是下跌的。
为了使得他们的利益与投资者保持一致，对冲基金经理通常也会在基金中投入自己的钱。
对冲基金一般要收取一定的管理费，一般是基金资产的百分比。
如果该基金的资产净值在当年有所增加，还会收取一定的业绩表现费。
由于对冲基金不出售给公众或零售投资者，因此他们不像其他基金或者投资机构那样在组织机构和投资策略上要受到诸多的限制。
基金管理案例分析wps
对冲基金概述及案例分析一、对冲基金概述1、对冲基金的概述对冲基金（hedge fund），又称为套利基金或避险基金。
对冲的原意，是在赌博中为防止损失而采取“两头下注”的投机方法，从而把在金融市场既买又卖的投机基金称为“对冲基金”。
2、对冲基金的特点最大的交易特点是进行贷款投机交易，也就是买空卖空，赚取交易中的价差。
在美国，85%的对冲基金在选择好市场或项目之后，以数额不多的资本为底，到商业银行、投资银行以及证券交易所募集巨额资金，然后倾注大量资金对于某个项目进行“攻击”。
这样做的风险也是相当大的，由于借贷的资金数量非常大，以至于极小的操作失误就容易导致大幅度的对冲基金的认识、案例以及感想有哪些？亏损。
3、对冲基金的“优势”首先是，对冲基金的操作是不受限制的。
对冲基金的投资组合和交易限制很少，主要合伙人和管理者可以灵活运用各种技术手段，包括卖空、衍生工具和杠杆，相比于共同基金在操作上所受到的限制，对冲基金公司（或个人）可以有更多的技术手段去调整自己的操作，对于风险进行防范。
其次是，对冲基金不受监管。
美国1933年证券法、1934年证券交易法和1940年的投资公司法曾规定：不足100个投资者的机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记，并可免于管制。
由于对冲基金的投资者主要是少数十分老练而富裕的个体，自我保护能力较强。
这种脱离监管的优势，使得对冲基金的持有人可以实现“以小博大”的惊人之举。
然后是，对冲基金可以离岸设立。
对冲基金通常设立离岸基金，其好处是可以避开美国法律的投资人数限制和避税。
通常设在税收避难所，这些地方的税收微乎其微。
这一点优势可以进一步降低对冲基金的资金成本。
二、对冲基金投资策略案例分析在对冲基金中，影响力极大的莫过于索罗斯和他的“量子基金”。
他的“量子基金”，有着平均每年35%的综合成长率，这个数字恐怕只有巴菲特等少数人能够望其项背。
而索罗斯在20世纪90年代的几个大手笔，更是使得对冲基金的名声大振。
第6章对冲基金解析
为混 合
4.6策8% 略 基 金 平 均 收 益 率
数据整理于Eurekahedge 官网
共同基金与对冲基金
投资目标 收益主要来源 投资限制 管理者报酬 风险管理
共同基金
相对收益，基准指数 市场表现
不能卖空，无杠杆 基于资产规模 被动风险管理
Return
对冲基金
绝对收益，资本保全 管理水平和市场表现 可以卖空，使用杠杆 资产规模及业绩表现
12
不同资产在主要危机发生时的表现
互联网泡沫破灭 （ 2000 年 4月-2001 年5月）
911 事件 （2001 年8月-9月）
0.00%
2002 财务丑闻 （ 2002 年7 月-11月）
伊拉克危机
次贷危机
（ 2002 年11 月-2003年 3月） (2008 年 1月 -2009 年2月）
对冲基金介绍及投资策略
内容
第一部分 对冲基金简介 第二部分 对冲基金投资策略 第三部分 关于对冲基金的几点认识
2
第一部分 对冲基金简介
3
对冲基金定义 ? 对冲基金：也称避险基金或套利基金，是指采用买空卖空、杠 杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等高风险 投机为手段并以营利为目的第金融基金； ?券由管于理风机险构较规高定，对一每般个严对格冲限基制金普的通投投资资者者应介少入于，10比0人如，北最美低的投证 资额为100万美元；
Nov-01 Apr-02
Sep-02
Feb-03
Jul-03
Dec-03
May-04 Oct-04 Mar-05 Aug-05
Jan-06
对冲基金管理资产近2万亿 中国已有130 多只 中国对冲基金的收益情况较好，总体收益率 13.18%
全球十大对冲基金
不同于普通的基金类型，很多人对于对冲都很不了解，为此金斧子小编精心整理了资料，让大家了解一下什么是对冲基金以及全球前十大对冲基金。
什么是对冲基金对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为"风险对冲过的基金",其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。
所谓的“对冲”，就是在交易和投资中，用一定的成本去“冲掉”风险，来获取风险较低或无风险利润，即所谓“套利”。
而对冲基金，顾名思义就是采用“对冲”的操作策略的基金。
对冲的方法有很多种，可以期现价差对冲，远近合约对冲，相同产品地域对冲，相关产品对冲，以及对赌协议等等衍生品。
狭义来说，对冲仅仅是一种交易的策略，不牵扯什么金融阴谋论。
而对冲的套利结果，是由于选择的“配对”不同，是否会减少获利空间，那么也是不确定的。
腹有诗书气自华全球十大对冲基金有哪些1）Bridgewater Associates 桥水联合基金前不久，桥水基金宣布在上海自贸区注册投资公司，引起了金融界的广泛关注。
这家常年在世界对冲基金榜单上位居前列甚至是榜首的美国公司掌管约1500亿美元，客户主要由机构客户组成，包括外国政府、央行，企业和公共养老金，大学捐款和慈善基金。
它总部设在美国康涅狄格州，总共拥有约1500名雇员。
桥水的历史超过40年，可谓对冲基金中的常青树。
它在2008金融危机中获得了正收益，迄今为止获得数十项奖项，与它独特的投资理念不无相关。
桥水以全球宏观策略为主，提出了全天候投资策略，alpha与beta策略分离等理论。
其中的全天候投资策略强调在不同的宏观经济时期进行不同类型的资产组合配置，从而达到始终盈利的状态。
这也是其在2009年雷曼兄弟倒台之后仍然表现良好的关键原因。
腹有诗书气自华2）AQR Capital ManagementAQR资本管理公司成立于1998年，总部在美国康涅狄格州的格林尼治，管理规模达1592亿美元，雇员数量达到693人，在波士顿、芝加哥、洛杉矶、伦敦和悉尼设立办公室。
0016020-回馈一篇年期货从业资格《投资分析》知识点：对冲基金.doc
2018年期货从业资格《投资分析》知识点：对冲基金(1)对冲基金概述对冲基金(HedgeFund)是一种以私人合伙企业或离岸公司的形式组成的投资工具，构造对冲基金的目标是为了给它们的投资者带来高于平均水平的收益对冲基金的资料主要依赖基金经理自愿呈报，而不是基于公开披露资料。
(2)对冲基金交易策略概括来说，对冲基金最主要的投资方式就是卖空和杠杆交易。
对冲基金的投资策略主要分为以下几个大类。
①方向性策略：包括股票多头/空头、期货多头/空头和全球宏观。
②事件驱动策略：包括兼并套利、困境投资以及特殊境况投资。
这些所谓的公司事件包含破产、重组、收购、合并、资产剥离等任何有关的内容。
③相对价值套利策略：这一类型的基金认为一种证券的价格被高估，而另外一种证券的价格被低估，于是对这两种相互之间存在联系的证券采取对冲交易。
企业中秋节活动方案2018让员工充分的展现自我，在活动的过程中认知自我及企业大家庭的氛围，下面是由的小编为大家整理的“企业中秋节活动方案2018”，欢迎大家阅读，仅供参考。
企业中秋节活动方案2018一、活动目的借着节日活跃公司气氛，丰富员工业余生活，实现公司与员工间的互动，密切内部的人际关系，活跃身心，使员工能以更蓬勃的朝气，更积极乐观的心态、更融洽的关系投身工作。
巩固企业文化氛围。
二、活动主题“同喜同贺中秋国庆，同欢同乐精彩华联”三、活动时间20xx年中秋月圆之夜四、活动地点：xxxxx五、活动人员：公司全体员工六、相关准备由行政、人事部预先联系好前期准备事宜，做好活动安排；相机；准备好员工通讯录，确保在活动中与每位员工联系。
七、活动安排1、吃饭：A、xx小南国B、绍兴饭店2、唱歌3、互动游戏（可定为饭桌上的游戏）3.1、人在江湖飘一开始，两人同时喊“人在江湖漂啊，哪能不挨刀啊~”，然后比划手指，可以出一到五，并且嘴里要喊“几（跟比划的手指数相同）刀砍死你呀”。
规定，五大过四、四大过三、三大过二、二大过一、一大过五，如果没有压到又继续。
什么是对冲基金
什么是对冲基金对冲基金（Hedge Fund）又称套利基金或避险基金。
对冲（Hedge）一词，原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法，因而把在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。
美国的对冲基金是随着美国金融业的发展、特别是期货和期权等交易的出现而发展起来的。
目前，美国至少有4200家对冲基金，资本总额超过3000亿美元。
1.对冲基金的特点对冲基金的最大特点是进行贷款投机交易，亦即买空卖空。
美国大约有85％的对冲基金进行贷款投机交易，在选准市场或项目后，即以数额并不多的资本作底，到商业银行、投资银行或证券交易所进行巨额贷款，然后倾注大量资金进行歼灭战，或大输或大赢，其投资战略绝对保密。
20世纪90年代以后，美国对冲基金的冒险系数越来越大，但大多比较成功。
2.对冲基金的分类以交易手段区分，主要可分为低风险对冲基金、高风险对冲基金和疯狂对冲基金。
①低风险对冲基金。
主要是在美国和国外的股市投资，一般很少以高于本身资本两倍的借贷款进行投机交易。
交易方式以长买短卖为主，也就是说购买可能会上升的股票，借用和出售可能会下跌的股票；待市场出现好转后，再买回这些股票；②高风险对冲基金。
经常以高于资本25倍的借贷款进行投机交易，而且既在全球股票市场上进行长买短卖，也在全球债券、货币和商品期货等市场上进行大规模的投机交易，比较典型的例子就是由索罗斯经营的量子基金；③疯狂对冲基金。
以高于本身资本十倍甚至几十倍的借贷款在国际金融市场上进行炒作。
这种对冲基金最典型的例子是美国长期资本管理基金，该公司曾以40多亿美元的资产向银行贷款100多亿美元，其买进卖出的各种证券和股票市面价值一度高达1.25万亿美元，结果导致了1998年9月美国对冲基金事件的爆发。
3.对冲基金与共同基金的区别从广义上来说，对冲基金也是共同基金的一种，但与一般共同基金相比，对冲基金又有许多独特之处：①投资者资格。
对冲基金的投资者有严格的资格限制，美国证券法规定：以个人名义参加，最近两年内个人年收入至少在20万美元以上；如以家庭名义参加，夫妇俩最近两年的收入至少在30万美元以上；如以机构名义参加，净资产至少在100万美元以上。
对冲基金
对冲基金对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。
意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
简介对冲基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。
这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。
加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。
为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入。
如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。
举个例子，在一个最基本的对冲操作中。
基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。
看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。
又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。
如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。
正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。
关于对冲基金的理解
对冲基金采用对冲交易手段的基金称为对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金。
对冲交易的方法和工具有很多，如卖空、互换交易、现货与期货的对冲、基础证券与衍生证券的对冲等。
对冲基金通过对冲的方式避免或降低风险，但结果往往事与愿违。
由于潜在风险较大，因此对冲基金被界定为私募基金的一种，而不是公募的共同基金。
对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。
这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。
加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。
为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入。
如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund 的称谓亦徒有虚名。
对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++中国特色今朝，国内成本市场上的阳光私募基金与海外对冲基金有着追求绝对收益的共性，而且具备相似的费率结构，是以其被视为真正意义上对冲基金的“雏形”。
但中国本土的第一只对冲基金并没有降生在阳光私募基金业内。
2010年9月，国投瑞银在“一对多”专户产物中加进股指期货投资，拉开了基金产物介入股指期货市场的序幕，基金中的对冲基金由此亮相。
国内排名前五的公司也先后与发卖渠道进行了沟通，拟经由过程专户理财平台刊行采用中性策略的对冲基金。
其中，易方达基金治理公司已经获批刊行国内基金业的首只“一对多”对冲产物。
券商方面，第一创业证券和国泰君安证券也已经分袂推出了经由过程股指期货对冲系统性风险的理财富品。
国泰君安的“君享量化”集合理财富品甚至被业内冠以“中国本土首只对冲基金”的称号。
对冲基金
对冲基金基础知识系列对冲基金基础知识系列一、什么是对冲基金对冲基金原本是指一些基金，这些基金在运作上除了对投资市场的优质证券长期持有(Long Position)外，更结合沽空及金融衍生产品的买卖来进行对冲和减低风险。
这些风险包括：市场风险，财务风险以及经济风险等，一般投资者将这种基金称为对冲基金，以此来区别于多种传统性的投资基金。
传统的基金，主要是指投资于证券的基金，而对冲基金则多运用金融衍生产品和工具以及抛空等手段来进行买卖，力求在剧升的市场，或骤跌的市场中皆可把握住获利机会。
总的来说，对冲基金具有这样一些基本特性：1、投资目标比较空泛,对象除传统的证券外，还包括期货、期权以及各种各样的金融衍生产品和工具；2、较多运用金融衍生产品和工具以及抛空等手段来进行买卖；3、重视基金经理的能力。
对冲基金的两大特征对冲基金并没有一个权威的定义，它起源于50年代的美国，一般说来，是私营的投资机构(通常在巴拿马税收管理松散的海外注册)利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧。
现代对冲基金是指具备如下两大特征的投资基金：(1)经理费大部分来自利润提成；(2)至少采用以下三个投资策略之一：投资于多样资产；使用对冲技巧；如不卖空，则必定运用财务杠杆，例如向银行融资来加大赌注等。
二、对冲基金种类对冲基金大至可分成五种类型：(一)传统型该类基金一般被称为选股型对冲基金，它是一种较早期的对冲基金，此类对冲基金一般运用的是长线与短线结合的投资策略，基金的经理会将持有的部分资金用于吸纳投资一批盈利前景被市场看好的股票，同时，基金经理还会利用市场反复波动的心里，抛空一些被市场看淡的股票，当然这些股票或是股价过高或是盈利倒退。
这样当股市骤升骤跌时，其持有的优质股票就可弥补因不被市场看好而遭沽空的股票投资损失。
此外，此类基金的经理，为了有效地控制风险也会买入卖出其它一些种类的金融衍生产品和工具，例如指数期货，股票期权等等。
投资学第二十六章对冲基金PPT课件
详细描述
对冲基金需要建立完善的操作流程和风险管理机制， 确保投资决策的科学性和交易执行的准确性。同时， 对冲基金还需要加强对员工的培训和管理，提高员工 的业务素质和风险管理意识，以降低操作风险。
回报与收益分析
总结词
回报与收益分析是对冲基金投资绩效的重要评估指标 ，包括收益率、波动率、夏普比率等。
详细描述
信息披露与透明度要求
信息披露
对冲基金需要向投资者充分披露基金的基本信息、投资策略、风险敞口和业绩表 现等信息，以确保投资者能够全面了解基金的风险和收益情况。信息披露旨在保 护投资者的知情权和选择权，提高市场的透明度和公正性。
透明度要求
对冲基金需要满足一定的透明度要求，包括投资决策流程、风险管理策略等方面 的要求。透明度要求旨在提高对冲基金的透明度和可追溯性，便于投资者进行监 督和评价，同时也有助于提高市场的公平性和稳定性。
详细描述
全球宏观策略的对冲基金主要投资于全球货币和债券市场，以获取汇率和利率变动带来的收益；事件驱动策 略的对冲基金则关注企业并购、破产等事件，寻求从中获利；股票对冲策略的对冲基金主要投资于股票市场， 通过多空操作降低风险；量化对冲策略的对冲基金则利用数学模型和算法进行投资决策，追求低风险和高收
益。
详细描述
事件驱动策略是一种通过对企业并购 、破产、重组等事件进行分析，来寻 找投资机会的策略。这种策略的目的 是在事件发生时获得超额收益。
固定收益套利策略
总结词
通过分析不同市场、不同期限的债券价 格来寻找套利机会。
VS
详细描述
固定收益套利策略是一种通过对不同市场 、不同期限的债券价格进行分析，来寻找 套利机会的策略。这种策略的目的是在债 券市场中找到价格不合理的情况，并通过 买入低估的债券，卖出高估的债券来获得 收益。
对冲基金及其投资策略
对冲基金及其投资策略
一、对冲基金
1、何为对冲基金
对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。
意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
2、对冲基金新概念
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund 的称谓亦徒有虚名。
对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。
3、对冲基金发展史A
在国内设立机构的海外对冲基金。
对冲基金怎么买好呢
对冲基金怎么买好呢对冲基金怎么买什么是对冲基金?对冲基金怎么买?对冲基金，又称套期保值基金或套利基金，是指金融机构结合金融期货、金融期权等金融衍生品，以高风险投机为手段，以盈利为目的的金融。
对冲基金是投资的一种形式基金，属于豁免市场产品。
意思是“风险对冲过度基金”、-0 基金命名基金、现实与互惠-2。
对冲基金有哪些交易方式?对冲基金各种交易方式(如卖空、杠杆操作、程序交易、掉期交易、套利交易、衍生产品等。
)分别用于对冲、换位、对冲、对冲。
这些理念已经超出了传统的防风险保收益的范畴操作。
此外，发起设立-0 基金的法律门槛远低于对等基金，进一步增加了其风险。
为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列为高风险投资类别，并严格限制普通投资者的参与，如规定每个对冲-2/投资者应少于100人，最低投资额为100万美元。
对冲基金的操作方法有哪些？目前对冲基金的交易策略很多，但主要操作方法如下。
(1)多头和空头，即同时买卖股票，可以是净多头，也可以是净空头;(2)市场中立，即同时买卖低股价和高股价的股票;(3)转股套期保值，即低价买入可转债，同时做空正股，反之亦然;(4)全球宏观，即自上而下分析地方经济金融体系，根据政治经济事件和大趋势进行交易;(5)管理期货，即持有各种衍生品的多头和空头头寸。
此外，对冲基金最经典的操作就是做空和放贷。
在当前的中国股市，虽然对冲交易刚刚出现，但越来越多的投资者已经开始意识到其低风险、中高收益的优势，并准备逐步参与到这种交易模式中来。
越来越多的人想了解对冲基金的操作方法。
首先，获准投资中国市场的QFII熟悉国内外市场，具有长期的套期保值交易经验。
与此同时，许多国内机构投资者，特别是基金管理公司，正在组织工作人员参加对冲交易的培训，并积极向国外对冲操作人员学习，以便快速参与其中。
基金对冲的主要优点包括1. 有效避险基金对冲可以有效避险，降低投资组合的风险，保护投资者的本金。
2. 收益平衡基金对冲可以通过买入和卖出两种相关性较弱或者相关性相反的金融资产，实现收益和风险的平衡。
对冲基金的概念与特征
对冲基金得概念与特征一、对冲基金得起源对冲基金得英文名称为Hedge Fｕｎd,意为“风险对冲过得基金",起源于5０年代初得美国、当时得操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联得不同股票进行实买空卖、风险对冲得操作技巧,在一定程度上可规避与化解投资风险、1949年世界上诞生了第一个有限合作制得琼斯对冲基金。
虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现,但就是,它在接下来得三十年间并未引起人们得太多关注,直到上世纪80年代,随着金融自由化得发展,对冲基金才有了更广阔得投资机会,从此进入了快速发展得阶段。
２０世纪９０年代,世界通货膨胀得威胁逐渐减少,同时金融工具日趋成熟与多样化,对冲基金进入了蓬勃发展得阶段。
２015年５月16日,中国证券投资基金业协会副会长洪磊表示,截至2０15年4月底,我国正在运作得对冲基金品种共6714支,资产规模达到８73１.5亿元、二、对冲基金得概念(一)对冲与对冲基金什么就是对冲呢?对冲一般就是指在买进一个东西得同时沽空另外一个,以达到规避风险得目得。
而沽空就是指如果投资人预期价格会下跌,在手中不持有证券得情况下,向券商借入证券以卖出,在将来某个时候再回补,赚取差价、比如一只股票现在得股价就是每股1０0元,寻找券商借来股票并将其卖出,等它跌到每股８0元时再买回来还回去,这样就赚了20元得差价、对冲基金就是指风险对冲后得基金,即通过各种金融工具得组合,将一类金融资产中基金经理无法掌握得风险去除,从而赚取较为确定得收益。
现在对冲基金这个概念得内涵更广,可以用各种手法操作各种金融工具,还可以使用杠杆。
在现代金融学理论中,风险与收益就是硬币得两面,就如同一条波浪,当其向上发展时体现为收益,向下发展时体现为风险。
没有波浪就没有风险,但也没有了收益,因此风险与收益永远就是对等得。
而一类金融资产得波动就是由多种因素构成得,有基本面因素、市场供求关系得因素、投资者偏好因素……等等、假设Ａ资产得波动由a、ｂ、c、d、e5种因素组成,即A=a＋b+c+d+e。
第七章对冲基金.ppt
精选
相对价值策略的核心在于利用相关证券的错误定价
。类似于多空头策略，这种策略通常会同时买卖两 种或两种以上的相关证券，策略收益和市场收益的 相关性不大，因此该策略也常常符合市场中性。另 外，因为相对定价错误一般很小，采用这种策略的 对冲基金会采用比较高的杠杆来获利。
可转债套利〔Convertible Arbitrage〕
George Soros
75--77
精选
精选
1980年设立，800万美元 1998年夏，到达230亿美元的巅峰 1998年大量卖空日圆，损失沉重 1998年12月起，近20亿美元短期资
金撤出
2000年3月，被迫完毕旗下六支基 金业务，老虎基金倒闭。
Julian Robertson
75--88
债券型和货币性对冲基金，或者分成欧洲市场和新兴市 场基金。
7-14
精选
目前关于对冲基金策略的分类还没有达成统一论调， 这里仿照Connor和Lasarte〔2003〕大致把对冲基金分 成四大类：
多/空头〔long/short〕 事件驱动〔event driven〕 相对价值〔relative value〕 方向型〔directional〕
过程。
Market Rises Market Falls
Market drops Market Falls
Strategy mitigates market risk
75--119
精选
事件驱动策略〔Event Driven Strategy〕
事件驱动策略是利用公司的重大交易事件所产生的投
精选
资时机获利。这些事件可能使得某些公司被低估， 也可能使得某些公司被高估，如果基金经理能够发 现并正确预期事件的最终结果，那么他们将能获得 巨大的投资收益。
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本章介绍<什么是对冲基金>
我们所必须利用的关于各种情况的知识，从未集中或以完整的形式存在，而只是以不全面且时常矛盾的形
式为各自独立的个人所掌握。
1.对冲：买进一个东西同时沽空另外一个，以达到规避风险的目的。
2.沽空：投资人预期价格下跌，手中不持有证券，向证券商借入证券卖出，将来在回补以赚取差价。
3.对冲基金是一种私募基金，相对于共同基金，它可以做空，但不一定要做空。
4.对冲基金手续费高，2%管理费，20%分成费。
在中国，融资证券出台前不可以沽空。
所以当大盘下跌时，“股神”神话开始破灭。
二。
什么是PE：即非上市股权，或者上市公司的非公开股权。
三.什么是管理期货
四。
什么是统计套利：基于模型的中短期投资策略，使用量化分析方法挖掘投资机会，其收益并不取决市
场走势。
4.2夏普比率：及基金净增长率的平均值减去无风险利率再除以基金净增长率的标准差。
简单说就是回报
与风险的比值。
五。
什么是并购套利：购买被收购的公司股票，同时沽空收购方的股票。
六：什么是可转债券：发行公司在债券基础上附加一张期权，允许购买人在规定时间将购买的债券转成指
定的股票。
6.1它有债券的利率，久期风险。
6.2有股票的股市风险。
6.3有期权的波动性风险
6.4信用不好的企业有信贷风险
6.5缺乏流动性有流动性风险。
七。
技术篇
7.1基金经理比散户的优势
量化工具——计算机模型。
在计算机上模拟，有很好的仿真效果。
而一般散户基于经验，往往不知道如何
分配风险，并将其量化。
7.2凯利公式：f=[p*(r+1)-1]/r f:最优投资比p：赢得概率r:盈亏比
当亏到f的上限时，毅然决然的斩仓。
7.3相关事件：无论在股市和生活中，最常见的错误结果是混淆因果关系和相关性。
见到两件事相关，就
认为他们存在因果联系。
事实上如果x,y有因果联系，必须不存在z这个x,y的共因。
否则x,y是一种伪相关。