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制作：季光伟
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股东财富最大化目标
• 采用这种目标，主要好处是考虑了资金的时间 价值和风险价值；体现了对资产保值增值的要 求；有利于克服企业的短期行为；有利于社会 资源的合理配置。 • 但这种目标仍然存在着不足之处，对于上市公 司而言，衡量公司价值的指标是所有股票的市 价，而股价受很多因素的影响，从而影响到企 业的价值；对于法人股东而言，其对股价最大 化目标没有足够的兴趣；对于非上市公司而言， 由于没有股价，企业价值就不易衡量。
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财务决策
• 财务决策按照决策所处的条件，可分为确定型 财务决策、风险型财务决策和非确定型财务决 策，前者指对未来情况完全掌握、每种方案只 有一种结果的事件的决策；次者指对未来情况 不完全掌握、每种方案会出现几种结果，但可 按概率确定的条件的决策；后者指对未来情况 完全不掌握，每种方案会出现几种结果，且其 结果不能确定的事件的决策。 • 财务决策按照决策所涉及的内容，还可以分为 投资决策、筹资决策和分配决策。前者指资金 对外投出和内部配置使用的决策，次者指有关 资金筹措的决策，后者指有关利润分配的决策。
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财务关系
1.企业与国家行政管理者之间的财务关系 2.企业与投资者之间的财务关系 3.企业与债权人之间的财务关系 4.企业与受资者之间的财务关系 5.企业与债务人之间的财务关系 6.企业内部各单位之间的财务关系 7.企业与职工之间的财务关系
财务预测
• 所谓财务预测，就是财务人员以企业过去一段时期财 务活动的趋势性变化资料为依据，结合企业现在面临 和即将面临的各种微观和宏观变化的因素，运用统计 和数学的定量分析方法，以及预测人员的主观判断， 对企业财务方面的未来发展趋势及变化结果进行预计 推断。 • 财务预测按其预测的内容可分为筹资预测、投资预测、 成本预测、销售收入预测、利润预测； • 按其预测的性质可分为定性财务预测和定量财务预测； • 按其时间的长短可分为短期财务预测、中期财务预测、 长期财务预测； • 按预测的动静态势可分为动态财务预测与静态财务预 测； • 按预测值多少可分为单项预测和多项财务预测。
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每股收益最大化目标
• 每股收益最大化目标是将企业实现的利 润额同投入的资本或股本数进行对比， 能够说明企业的盈利水平，可以在不同 资本规模的企业或同一企业的不同时期 进行对比，以揭示企业的盈利水平差异。 • 这种管理目标除了具备利润最大化目标 中的好处之外，还能够克服利润最大化 目标中的不能反映投入与产出的关系。 仍然无法克服利润最大化目标中的其他 不足之处。
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财务管理的目标与组织
财务管理的总体目标 • 1.利润最大化目标 • 2.每股收益最大化目标 • 3.股东财富最大化目标
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企业财务活动
1.筹资。 2.投资。 3.分配。
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财务管理的特点
※财务管理是一项综合性很强的管理工作 ※财务管理是一项涉及面很广的管理工作 ※财务管理是一项灵敏度很高的管理工作
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财务管理的对象
其特点主要有以下几个方面： • 财务管理的对象，是企业再生产过程中 的资金运动及所体现的财务关系。 • 这就包括了两方面的内容，即企业的财 务活动与企业的财务关系。
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• •
•
财务管理的内部环境是指企业内部影响财务活动的各种 要素，主要有销售环境、采购环境、生产环境等。 (1)销售环境： 一、是完全竞争市场 二、是不完全竞争市场。 三是寡头垄断市场。四是完全垄断市场，又称独占市场。 (2)采购环境：它是指企业在市场上采购物资时涉及采购 数量和采购价格的有关条件。企业采购环境按物资供应 是否充裕可分为稳定的采购环境与波动的采购环境。 (3)生产环境：它是指企业主要由人力资源、物质资源、 技术资源所构成的生产条件和企业产品的寿命周期。
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财务决策
进行财务决策需要经过如下步骤： （1）确定决策目标。指确定决策所要解决的问题和达到 的目的。 （2）进行财务预测。即通过财务预测，取得财务决策所 需的业经科学处理的预测结果。 （3）方案评价与选优。指依据预测结果建立若干备选方 3 案，并运用决策方法和根据决策标准对各方案进行分 析论证，作出综合评价，选取其中最为满意的方案。 （4）决策过程的结束，还需进行具体的计划安排，组织 实施，并对计划执行过程进行控制和搜集执行结果的 信息反馈，以便判断决策的正误，及时修正方案，确 保决策目标的实现。
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财务管理的内容
＆财务管理的内容就是企业组织财务活动、 处理财务关系的各项管理内容。 ＆企业的财务活动其实质即为企业的资金 运动过程。 ＆财务管理的内容具体包括资金的筹集、 资金运用、资金耗费、资金收回和资金 分配等一系列行为，其中资金的运用、 耗费和收回可统称为投资。
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财务管理的基本环节
• 财务管理环节是指财务管理的工作步骤 和一般程序。企业财务管理一般包括以 下几个环节。 财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
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利润最大化目标
好处在于：（1）可以直接反映企业创造的价 值；（2）可以在一定程度上反映经济效益的 高低和对社会贡献的大小；（3）可以补充资 本、扩大经营规模的源泉。 不足之处，主要体现在：（1）没有考虑资金 的时间价值；（2）没有反映企业所创造的价 值与投入之间的比例关系；（3）没有考虑风 险因素；（4）可能导致企业的短期行为，比 如承包责任制。
利润最大化目标
利润最大化目标就是假定在投资预期收 益确定的情况下，财务管理行为将朝着 有利于企业利润最大化的方向发展。它 反映了企业当期经营活动中投入（所费） 与产出（所得）对比的结果，在一定程 度上体现了企业经济效益的高低。
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财务预测
• 常用的财务预测方法有定性预测和定量预测两 种。 • 定性预测法是指依靠个人的经验和综合分析判 断能力，对事物未来状况和发展趋势作出估价 和判断的一种方法。这种方法一般在企业缺乏 完备、准确的历史资料的情况下采用，由熟悉 企业具体情况的专家进行。 • 定量预测法是指根据变量之间存在原数量关系 (如时间关系、因果关系等)建立数学模型进行 预测的方法，又可以分为趋势预测法和因果预 测法。
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财务管理的具体目标
• 1.企业筹资管理的目标，是以尽可能低的资 金成本和财务风险,提供生产经营所需资金。 • 2.企业投资管理的目标，是在控制风险的前 提下，努力提高投资报酬率。 • 3.企业营运资金管理的目标，是加速资金周 转，不断提高资金利用效果。 • 4.企业利润管理的目标，是努力增收节支， 并合理分配企业利润。
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财务管理体制
• 由于财务管理的外部发生了深刻的变化，基于 原有制度背景的1992年版《企业财务通则》已 时过境迁，难以适应日新月异的理财环境。为 此，我国已于2006年12月4日，以中华人民共 和国财政部第41号令颁布了新的《企业财务通 则》，并于2007年1月1日起施行。 • 新的《企业财务通则》主要围绕与企业设立、 经营、分配、重组过程伴生的财务活动，规定 了企业财务管理要素的内容，对企业财务行为 进行规范。
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财务管理体制
主要内容如下： • 1.建立具有开放性的企业财务制度体系 • 2.建立权责分明的企业财务管理规范 • 3.改革企业财务分配制度 • 4.建立和完善企业财务监督制度
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财务决策
• 财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求 下，从若干个可以选择的财务活动中选择方案 的过程。财务决策实质在就是对财务方案、财 务政策进行选择和决定的过程。 • 财务决策按照能否程序化，可分为程序化财务 决策和非程序化财务决策。前者指对不断重复 出现的例行财务活动所作的决策，后者指对不 重复出现、具有独特性的非例行财务活动所作 的决策。 • 财务决策按照决策所涉及的时间长短，可分为 长期财务决策和短期财务决策。前者指所涉及 时间超过一年的财务决策，后者指所涉及时间 不超过一年的财务决策。
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第1章 章
财务管理概述
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h t t p : / / w w w . l s z j y . c o m Nhomakorabea财务管理概念
财务管理是企业组织财务活动、处理财 务关系的一项综合性的管理工作。 财务管理是基于企业在经营中客观存在 的财务活动和财务关系而产生的，它主 要利用价值形式对企业所从事的生产经 营活动进行管理，是组织资金运动、处 理财务关系的一项综合性管理工作。
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财务管理的组织
企业组织形式 企业的组织形式主要有三种： 企业的组织形式主要有三种： 独资企业 合伙企业 公司制企业。 公司制企业。
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财务管理的内部环境
•
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财务管理的产生与发展
财务管理是伴随着人们对生产管理的需要而产 生的。随着社会生产力的发展，财务管理也经 历了一个由简单到复杂，由低级到高级的发展 过程。 财务管理的发展大致上经历三个阶段： 第一阶段一般是20世纪初，在这个阶段中主要 20 是筹资财务管理阶段。 第二阶段是从二战开始至20世纪50年代，这主 要是内部控制管理阶段。 第三阶段是投资财务管理阶段，一般认为是20 世纪60年代至今。
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股东财富最大化目标
采用这种目标，主要好处是考虑了资金的时间 价值和风险价值；体现了对资产保值增值的要 求；有利于克服企业的短期行为；有利于社会 资源的合理配置。但这种目标仍然存在着不足 之处，对于上市公司而言，衡量公司价值的指 标是所有股票的市价，而股价受很多因素的影 响，从而影响到企业的价值；对于法人股东而 言，其对股价最大化目标没有足够的兴趣；对 于非上市公司而言，由于没有股价，企业价值 就不易衡量。
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股东财富最大化目标
• 采用这种目标，主要好处是考虑了资金的时间 价值和风险价值；体现了对资产保值增值的要 求；有利于克服企业的短期行为；有利于社会 资源的合理配置。 • 但这种目标仍然存在着不足之处，对于上市公 司而言，衡量公司价值的指标是所有股票的市 价，而股价受很多因素的影响，从而影响到企 业的价值；对于法人股东而言，其对股价最大 化目标没有足够的兴趣；对于非上市公司而言， 由于没有股价，企业价值就不易衡量。
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财务决策
• 财务决策按照决策所处的条件，可分为确定型 财务决策、风险型财务决策和非确定型财务决 策，前者指对未来情况完全掌握、每种方案只 有一种结果的事件的决策；次者指对未来情况 不完全掌握、每种方案会出现几种结果，但可 按概率确定的条件的决策；后者指对未来情况 完全不掌握，每种方案会出现几种结果，且其 结果不能确定的事件的决策。 • 财务决策按照决策所涉及的内容，还可以分为 投资决策、筹资决策和分配决策。前者指资金 对外投出和内部配置使用的决策，次者指有关 资金筹措的决策，后者指有关利润分配的决策。
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财务关系
1.企业与国家行政管理者之间的财务关系 2.企业与投资者之间的财务关系 3.企业与债权人之间的财务关系 4.企业与受资者之间的财务关系 5.企业与债务人之间的财务关系 6.企业内部各单位之间的财务关系 7.企业与职工之间的财务关系
财务预测
• 所谓财务预测，就是财务人员以企业过去一段时期财 务活动的趋势性变化资料为依据，结合企业现在面临 和即将面临的各种微观和宏观变化的因素，运用统计 和数学的定量分析方法，以及预测人员的主观判断， 对企业财务方面的未来发展趋势及变化结果进行预计 推断。 • 财务预测按其预测的内容可分为筹资预测、投资预测、 成本预测、销售收入预测、利润预测； • 按其预测的性质可分为定性财务预测和定量财务预测； • 按其时间的长短可分为短期财务预测、中期财务预测、 长期财务预测； • 按预测的动静态势可分为动态财务预测与静态财务预 测； • 按预测值多少可分为单项预测和多项财务预测。
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每股收益最大化目标
• 每股收益最大化目标是将企业实现的利 润额同投入的资本或股本数进行对比， 能够说明企业的盈利水平，可以在不同 资本规模的企业或同一企业的不同时期 进行对比，以揭示企业的盈利水平差异。 • 这种管理目标除了具备利润最大化目标 中的好处之外，还能够克服利润最大化 目标中的不能反映投入与产出的关系。 仍然无法克服利润最大化目标中的其他 不足之处。
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财务管理的目标与组织
财务管理的总体目标 • 1.利润最大化目标 • 2.每股收益最大化目标 • 3.股东财富最大化目标
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企业财务活动
1.筹资。 2.投资。 3.分配。
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财务管理的特点
※财务管理是一项综合性很强的管理工作 ※财务管理是一项涉及面很广的管理工作 ※财务管理是一项灵敏度很高的管理工作
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财务管理的对象
其特点主要有以下几个方面： • 财务管理的对象，是企业再生产过程中 的资金运动及所体现的财务关系。 • 这就包括了两方面的内容，即企业的财 务活动与企业的财务关系。
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• •
•
财务管理的内部环境是指企业内部影响财务活动的各种 要素，主要有销售环境、采购环境、生产环境等。 (1)销售环境： 一、是完全竞争市场 二、是不完全竞争市场。 三是寡头垄断市场。四是完全垄断市场，又称独占市场。 (2)采购环境：它是指企业在市场上采购物资时涉及采购 数量和采购价格的有关条件。企业采购环境按物资供应 是否充裕可分为稳定的采购环境与波动的采购环境。 (3)生产环境：它是指企业主要由人力资源、物质资源、 技术资源所构成的生产条件和企业产品的寿命周期。
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财务决策
进行财务决策需要经过如下步骤： （1）确定决策目标。指确定决策所要解决的问题和达到 的目的。 （2）进行财务预测。即通过财务预测，取得财务决策所 需的业经科学处理的预测结果。 （3）方案评价与选优。指依据预测结果建立若干备选方 3 案，并运用决策方法和根据决策标准对各方案进行分 析论证，作出综合评价，选取其中最为满意的方案。 （4）决策过程的结束，还需进行具体的计划安排，组织 实施，并对计划执行过程进行控制和搜集执行结果的 信息反馈，以便判断决策的正误，及时修正方案，确 保决策目标的实现。
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财务管理的内容
＆财务管理的内容就是企业组织财务活动、 处理财务关系的各项管理内容。 ＆企业的财务活动其实质即为企业的资金 运动过程。 ＆财务管理的内容具体包括资金的筹集、 资金运用、资金耗费、资金收回和资金 分配等一系列行为，其中资金的运用、 耗费和收回可统称为投资。
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财务管理的基本环节
• 财务管理环节是指财务管理的工作步骤 和一般程序。企业财务管理一般包括以 下几个环节。 财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
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利润最大化目标
好处在于：（1）可以直接反映企业创造的价 值；（2）可以在一定程度上反映经济效益的 高低和对社会贡献的大小；（3）可以补充资 本、扩大经营规模的源泉。 不足之处，主要体现在：（1）没有考虑资金 的时间价值；（2）没有反映企业所创造的价 值与投入之间的比例关系；（3）没有考虑风 险因素；（4）可能导致企业的短期行为，比 如承包责任制。
利润最大化目标
利润最大化目标就是假定在投资预期收 益确定的情况下，财务管理行为将朝着 有利于企业利润最大化的方向发展。它 反映了企业当期经营活动中投入（所费） 与产出（所得）对比的结果，在一定程 度上体现了企业经济效益的高低。
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财务预测
• 常用的财务预测方法有定性预测和定量预测两 种。 • 定性预测法是指依靠个人的经验和综合分析判 断能力，对事物未来状况和发展趋势作出估价 和判断的一种方法。这种方法一般在企业缺乏 完备、准确的历史资料的情况下采用，由熟悉 企业具体情况的专家进行。 • 定量预测法是指根据变量之间存在原数量关系 (如时间关系、因果关系等)建立数学模型进行 预测的方法，又可以分为趋势预测法和因果预 测法。
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财务管理的具体目标
• 1.企业筹资管理的目标，是以尽可能低的资 金成本和财务风险,提供生产经营所需资金。 • 2.企业投资管理的目标，是在控制风险的前 提下，努力提高投资报酬率。 • 3.企业营运资金管理的目标，是加速资金周 转，不断提高资金利用效果。 • 4.企业利润管理的目标，是努力增收节支， 并合理分配企业利润。
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财务管理体制
• 由于财务管理的外部发生了深刻的变化，基于 原有制度背景的1992年版《企业财务通则》已 时过境迁，难以适应日新月异的理财环境。为 此，我国已于2006年12月4日，以中华人民共 和国财政部第41号令颁布了新的《企业财务通 则》，并于2007年1月1日起施行。 • 新的《企业财务通则》主要围绕与企业设立、 经营、分配、重组过程伴生的财务活动，规定 了企业财务管理要素的内容，对企业财务行为 进行规范。
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财务管理体制
主要内容如下： • 1.建立具有开放性的企业财务制度体系 • 2.建立权责分明的企业财务管理规范 • 3.改革企业财务分配制度 • 4.建立和完善企业财务监督制度
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财务决策
• 财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求 下，从若干个可以选择的财务活动中选择方案 的过程。财务决策实质在就是对财务方案、财 务政策进行选择和决定的过程。 • 财务决策按照能否程序化，可分为程序化财务 决策和非程序化财务决策。前者指对不断重复 出现的例行财务活动所作的决策，后者指对不 重复出现、具有独特性的非例行财务活动所作 的决策。 • 财务决策按照决策所涉及的时间长短，可分为 长期财务决策和短期财务决策。前者指所涉及 时间超过一年的财务决策，后者指所涉及时间 不超过一年的财务决策。
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第1章 章
财务管理概述
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财务管理是企业组织财务活动、处理财 务关系的一项综合性的管理工作。 财务管理是基于企业在经营中客观存在 的财务活动和财务关系而产生的，它主 要利用价值形式对企业所从事的生产经 营活动进行管理，是组织资金运动、处 理财务关系的一项综合性管理工作。
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财务管理的组织
企业组织形式 企业的组织形式主要有三种： 企业的组织形式主要有三种： 独资企业 合伙企业 公司制企业。 公司制企业。
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财务管理的内部环境
•
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财务管理的产生与发展
财务管理是伴随着人们对生产管理的需要而产 生的。随着社会生产力的发展，财务管理也经 历了一个由简单到复杂，由低级到高级的发展 过程。 财务管理的发展大致上经历三个阶段： 第一阶段一般是20世纪初，在这个阶段中主要 20 是筹资财务管理阶段。 第二阶段是从二战开始至20世纪50年代，这主 要是内部控制管理阶段。 第三阶段是投资财务管理阶段，一般认为是20 世纪60年代至今。
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采用这种目标，主要好处是考虑了资金的时间 价值和风险价值；体现了对资产保值增值的要 求；有利于克服企业的短期行为；有利于社会 资源的合理配置。但这种目标仍然存在着不足 之处，对于上市公司而言，衡量公司价值的指 标是所有股票的市价，而股价受很多因素的影 响，从而影响到企业的价值；对于法人股东而 言，其对股价最大化目标没有足够的兴趣；对 于非上市公司而言，由于没有股价，企业价值 就不易衡量。