最新期货基础知识学习课件

现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货 交易的主要目的，或者是为了规避现货市场价格波动的风 险，或者是利用现货市场的价格波动获得收益。
（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
第三章、期货的套期保值
一、套期保值的概念、基本特征及实现条件 二、套期保值的种类 三、套期保值的应用 四、基差与套期保值
一、套期保值的概念、基本特征及实现条件
（一）套期保值的概念
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用 期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ替代物， 对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的 价格进行保险的交易活动。
三、期货交易者
参与期货交易的各类投资者包括套期保值者和投机商。
1、套期保值者是从事商品生产、储运、加工以及金融投资活 动的主体。他们利用期货市场的价格发现机制来完成对现货市 场交易的套期保值，同时放弃在期货市场赢利的目的。 2、投机商是以自己在期货市场的频繁交易，低买高卖赚取差价 利润的主体。他们是期货市场的润滑剂和风险承担者，没有投 机商的参与就无法达到套期保值的目的。在现实市场中，投机 商与套期保值者并不是截然可分的。
四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保 值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理 安排生产，规避风险。价格发现不是期货市场所 特有的，但期货市场比其他市场具有更高的价格 发现效率。这是基于期货市场的特有属性实现的。
我国境内现有四家期货交易所：
上海期货交易所（会员制） 郑州商品交易所（会员制） 大连商品交易所（会员制） 中国金融期货交易所（公司制）
期货品种
• 上海期货交易所：铜、铝、锌、铅、螺纹 钢、线材、燃料油、天然橡胶、黄金
• 郑州商品交易所：小麦、棉花、白糖、精 对苯二甲酸PTA、菜籽油、早籼稻、甲醇 • 大连商品交易所：黄大豆、豆粕、豆油、 玉米、棕榈油、线性低密度聚乙稀LLDPE 聚氯乙烯PVC、焦炭
后立即交割，是一种表现为“一手交钱，一手交货”的交 易方式。现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交 易的对象是标准化合约。可见，在期货交易中买卖的是关 于某种标的物的标准化合约，而非标的物本身，而且并非 所有的实物商品和金融产品都能成为期货合约的标的物。 期货合约的标的物是有限的特定种类的实物商品和金融产 品，一般具有便于储藏运输、品质可界定、交易量大、价 格频繁波动等特性。
3、投机---期货市场为广大投资者提供了投资的渠道。
（二）期货市场的作用
1、期货市场的发展有助于现货市场的完善 2、期货市场的发展有利于企业的生产经营 3、期货市场的发展有利于国民经济的稳定，
有助于政府的宏观决策 4、期货市场的发展有利于增强在国际价格形
成中的主导权
二、中国的期货交易所及期货品种
（4）双向交易---期货交易采用双向交易方式。交易者即可 以买入建仓(或称开仓)，即通过买入期货合约开始交易； 也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。双向交 易给予投资者双向的投资机会，也就是在期货价格上升时 可通过低买高卖来获利；在期货价格下降时可通过高卖低 买来获利。
（5）对冲了结---交易者在期货市场建仓后，大多并不是通 过交割(交收现货)来结束交易，而是通过对冲了结。买入 建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖 出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。 对冲了解使投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提 高了期货市场的流动性。
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度， 交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率交纳保证 金（一般为5%~15%）作为履约保证，即可进行数倍于保 证金的交易。这种以小博大的保证金交易也被称为“杠杆 交易”。期货交易的这特征是期货交易具有高收益和高风 险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大。
期货基础知识学习课件
主要内容
•第一章、期货市场及交易概述 •第二章、期货市场的组织结构 •第三章、期货的套期保值 •第四章、期货投机与套利交易
（1）合约标准化---期货交易具有标准化和简单化的特征期 货交易通过买卖期货合约进行，而期货合约是标准化的合 约。这是期货交易区别于现货远期交易的一个重要特征。 期货合约期货合约标准化，大大简化了交易手续，降低了 交易成本，最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解 不同而产生的争议与纠纷 。
（6）当日无负债结算---期货交易实行当日无负债结算，也 称为逐日盯市。结算部门在每日交易结束后，按当日结算 价对交易者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、 税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，并相 应增加或减少保证金。
三、期货交易与现货交易
（1）期货交易与即期现货交易---即期现货交易在成交
a. 期货交易与远期现货交易同属于远期交易，但二者交易 的 远期合约存在着标准化与非标准化的差别。
b.期货交易可以通过对冲或到期交割了结，其中绝大多数 期货合约都是通过对冲平仓的方式了结。远期现货交易的 履约主要采用实物交收方式，虽然远期合同也可以转让， 但最终的履约方式是实物交收。
c.期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制 度，每日进行结算且有结算机构担保履约，所以信用风险 较小。远期现货交易从交易达成到最终完成实物交收，有 相当长的一段时间，此期间时常会发生各种变化，违约行 为因此有可能发生。所以远期现货交易的信用风险较大。