水泥需求增速下降趋势已确立
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，
、
五是在商 品房 销售阶段
。
水平 ，随着水 泥产 业结构调整加快 ，我 国水泥行 业集 中度迅 速提 高 ，落后 的中小 水泥企业将逐步退出市场 ，对 包括公司 在内的龙头企业发展十分有 利。 据甘肃 日报 报道 ，２ ０ 年 ９月 １ ０８ ・ ３日上午 ，甘 肃省第一
六是在使用保修 阶段
我们的基本结论 ：受去年产量基 数高 、固定资产投 资增 速下降 ，尤其房地产投资增速下 降的影响 ，水泥需 求增 速下
一 在 划 可 段 要 城 规 主 部 在 行 是 规 许 阶 ，求 乡 划 管 门 进 规
划审查时 ，应 当就设计 方案是否符合 民用建筑节 能强制性标
准征求同级建设主管部 门的意见 ；对于不符合 民用建 筑节能 强制性标准的 ，不予颁发建设工程规划许可证 。 二是在设计阶段 ，要求新建建筑 的施工 图设计文件必须 符合 民用建筑节能强制性标 准 。施工 图设计 文件 审查机构应 当按 照 民用 建筑 节能 强制性 标准 对施 工 图设计 文件 进行 审 查 ；经审查不符合 民用建筑 节能强制性标准 的 ，建设 主管部
在水泥行 业 目前毛利率 尚未有探底迹象之 前吨 Ｅ Ｖ亦不会是 最低
。
，
办公建筑和大 型公 共建筑的所有权 人应当对建筑的能源利用 效率进行 测评 和标 识 ，并按照 国家有 关规定将钡 评结果予 以 ４ 公示 接受社 会监 督。
，
要 求房 地产 开发企业 向购买人 明示所售商 品房 的能源 消耗指标 节 能措施和保护要求 、保 温 工 程 保 修 期 等信 息
门不得颁发施工许可证 。 三是在建设阶段 ，建设 单位不得要求设计单位 、施 工单
降的趋势 已经确立 ，但该数据放大 了真 实需求放 缓的增 速 ，
从水泥价格和重点企业 的产销率 数据 来看 ，行业景气 目前并
位违反 民用 建筑 节能 强制性 标准 进行 设计 、施 工 ；设计 单
位 施工单位 、工程监理单 位及其注册执业 人员必须 严格执 行 民用建筑节能强制性标准 。
，
平凉海 螺是 海螺水泥
的 资 公 。 程 两 进 项 是 肃 内 一 与估值对比 全 子 司工 分 期 行 该 目甘 省 第 条
日产 ４ ０ ，５ ０吨水泥熟料 生产线 ，工艺 先进 ，节 能环保 ，自
动化水平高 ，在资源综合利 用 、节能减排和环境保护 等方面
具有一定 的示 范意 义。
国际水泥发达市场消费趋 于饱和 、盈利水平稳定 业务 领域大都涉及上游骨料和下游 混凝土业务 。我 国城镇化对水
，
平凉海螺是海螺水 泥首次在北方建立生产线 ，是公 司从 华东和华南地 区向西南和 西北逐 步扩张的延续 ，以成为真正 的全 国范围性的龙头水泥企业 ，具有 突破两大竞争对 手包围 的战略意义。在中国建材集 团和 中材 集团两大央企大肆 高调
而进入高 集中度盈利水平稳 定阶段估值降低 。目前 阶段 国内水泥仍处 需求高峰和盈利提升期 理应高于国际水 泥估值 国内城镇 化结束和集中度提高到 ６ ％ ０ 之前估值很难
、
，
，
接近 。
新建建筑节能全过程监管 体现在六个环节
住房城乡建设部有关负责人近 日谈到 ，为了加强对新建
因 ，低 际 泥 值 不 国 水 估 底 、 此 较 国 水 估 既是 内 泥 值 线 亦 身 期 毛 率 吨 股 定 由 国 水泥估 数需显其， 不 成 看 国 水ＥＶ决 理 。 内 泥目前仍据由示自 周 性 利和 应 为 空 内 泥 的 ， 而 国 内水 值
收购 中小水泥企业 ，已牢牢控制华 北大部和山东浙江等 华东
泥需求仍处于高峰期 国内。
企业 仍以水泥为主营业务 。国际水泥 集中度和盈利水平高于 国内 但成长性和盈利提升 空间小于
， ，
国际水泥低估值说明水泥高 估值 阶段大都是产量高速增
长阶段
地区 ，意图 “ 围歼”公司的情况下 ，公 司正以低姿态 自建 方 式实现规模扩张的 同时获得更高｝ 经济效益。 向
◎ 行 业 资 讯
建筑的节能管理 ，从源 头上遏制建筑能源 过度消耗 ，对新建 建筑节能全过程监管主要体现在 六个 环节 。
水泥需求增速下降趋势已确立
国家统计局等权威 数据发布 网站近 日公布 了 ８月份 水泥 产 量 数 据 ：８月 单 月 水 泥产 量 １ ９ ５ ７万 吨 ，同 比 增 长 １８ ． ８ １ ％ ， 与 ７月 环 比 增 长 ０３ ％ ，前 ８月 累 计 生 产 水 泥 ． ５ ． ６ ８ ７ ６６ ８８． ７万吨 ，同 比增长 ７ ％。而从 增速 变化 情 况 来看 ， ． ４ 单月和累计同比下 降幅度分别为 １． 和 ７６ 百分点。 １８ ．个
，
明确规定施工 单位在 保修范围和
保修期 内
对发生质量 问题 的保温工程负有保修义务 ，并对 造成 的损失依法承担赔偿责任
，
。 பைடு நூலகம்
司 设 目 平 市料 产 ， 凉 螺 泥 限 任 条 产 ５ 吨 泥崆生 线 平 海 水 有 责 公 国际水泥盈利结构 建 项 ０ 水 熟峒 开 建 目 ４在 凉 区 工 设 ０
的全国范围性的龙头水泥企业 ，具有 突破 两大竞争对手包 围
的 战 略 意 义 。公 司 的 核 心 竞 争 力 主 要 来源 于公 司 优 秀 的 治 理
对 建 节 机 办 建 和 型 共 筑 要求 国家机 关 民 筑家关公筑大公 建 验 合报 。 新 的 能制标 的 不出 竣 收格 告 用 国 强性 准 ，得具 工
、
未受到需求放缓的过度影 响 ，而且需求增速 尚未 尚未触 及我
们前期报告中的临界点 ５ ％。
四是在竣工验收阶段 ， 建设 单位应当将 民用建筑 是否符
合 民用建 筑节能强制性标准作 为查验的重要 内容 ；对 不符 合
海螺水泥加快西南西北扩张
海螺水泥首次在北方 ｝甘肃 平凉 建立 生产线 ，是公 司从 向 华东和华南地区向西南和西北逐步扩 张的延续 ，以成为真正
、
五是在商 品房 销售阶段
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水平 ，随着水 泥产 业结构调整加快 ，我 国水泥行 业集 中度迅 速提 高 ，落后 的中小 水泥企业将逐步退出市场 ，对 包括公司 在内的龙头企业发展十分有 利。 据甘肃 日报 报道 ，２ ０ 年 ９月 １ ０８ ・ ３日上午 ，甘 肃省第一
六是在使用保修 阶段
我们的基本结论 ：受去年产量基 数高 、固定资产投 资增 速下降 ，尤其房地产投资增速下 降的影响 ，水泥需 求增 速下
一 在 划 可 段 要 城 规 主 部 在 行 是 规 许 阶 ，求 乡 划 管 门 进 规
划审查时 ，应 当就设计 方案是否符合 民用建筑节 能强制性标
准征求同级建设主管部 门的意见 ；对于不符合 民用建 筑节能 强制性标准的 ，不予颁发建设工程规划许可证 。 二是在设计阶段 ，要求新建建筑 的施工 图设计文件必须 符合 民用建筑节能强制性标 准 。施工 图设计 文件 审查机构应 当按 照 民用 建筑 节能 强制性 标准 对施 工 图设计 文件 进行 审 查 ；经审查不符合 民用建筑 节能强制性标准 的 ，建设 主管部
在水泥行 业 目前毛利率 尚未有探底迹象之 前吨 Ｅ Ｖ亦不会是 最低
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办公建筑和大 型公 共建筑的所有权 人应当对建筑的能源利用 效率进行 测评 和标 识 ，并按照 国家有 关规定将钡 评结果予 以 ４ 公示 接受社 会监 督。
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降的趋势 已经确立 ，但该数据放大 了真 实需求放 缓的增 速 ，
从水泥价格和重点企业 的产销率 数据 来看 ，行业景气 目前并
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，
平凉海 螺是 海螺水泥
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动化水平高 ，在资源综合利 用 、节能减排和环境保护 等方面
具有一定 的示 范意 义。
国际水泥发达市场消费趋 于饱和 、盈利水平稳定 业务 领域大都涉及上游骨料和下游 混凝土业务 。我 国城镇化对水
，
平凉海螺是海螺水 泥首次在北方建立生产线 ，是公 司从 华东和华南地 区向西南和 西北逐 步扩张的延续 ，以成为真正 的全 国范围性的龙头水泥企业 ，具有 突破两大竞争对 手包围 的战略意义。在中国建材集 团和 中材 集团两大央企大肆 高调
而进入高 集中度盈利水平稳 定阶段估值降低 。目前 阶段 国内水泥仍处 需求高峰和盈利提升期 理应高于国际水 泥估值 国内城镇 化结束和集中度提高到 ６ ％ ０ 之前估值很难
、
，
，
接近 。
新建建筑节能全过程监管 体现在六个环节
住房城乡建设部有关负责人近 日谈到 ，为了加强对新建
因 ，低 际 泥 值 不 国 水 估 底 、 此 较 国 水 估 既是 内 泥 值 线 亦 身 期 毛 率 吨 股 定 由 国 水泥估 数需显其， 不 成 看 国 水ＥＶ决 理 。 内 泥目前仍据由示自 周 性 利和 应 为 空 内 泥 的 ， 而 国 内水 值
收购 中小水泥企业 ，已牢牢控制华 北大部和山东浙江等 华东
泥需求仍处于高峰期 国内。
企业 仍以水泥为主营业务 。国际水泥 集中度和盈利水平高于 国内 但成长性和盈利提升 空间小于
， ，
国际水泥低估值说明水泥高 估值 阶段大都是产量高速增
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地区 ，意图 “ 围歼”公司的情况下 ，公 司正以低姿态 自建 方 式实现规模扩张的 同时获得更高｝ 经济效益。 向
◎ 行 业 资 讯
建筑的节能管理 ，从源 头上遏制建筑能源 过度消耗 ，对新建 建筑节能全过程监管主要体现在 六个 环节 。
水泥需求增速下降趋势已确立
国家统计局等权威 数据发布 网站近 日公布 了 ８月份 水泥 产 量 数 据 ：８月 单 月 水 泥产 量 １ ９ ５ ７万 吨 ，同 比 增 长 １８ ． ８ １ ％ ， 与 ７月 环 比 增 长 ０３ ％ ，前 ８月 累 计 生 产 水 泥 ． ５ ． ６ ８ ７ ６６ ８８． ７万吨 ，同 比增长 ７ ％。而从 增速 变化 情 况 来看 ， ． ４ 单月和累计同比下 降幅度分别为 １． 和 ７６ 百分点。 １８ ．个
，
明确规定施工 单位在 保修范围和
保修期 内
对发生质量 问题 的保温工程负有保修义务 ，并对 造成 的损失依法承担赔偿责任
，
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司 设 目 平 市料 产 ， 凉 螺 泥 限 任 条 产 ５ 吨 泥崆生 线 平 海 水 有 责 公 国际水泥盈利结构 建 项 ０ 水 熟峒 开 建 目 ４在 凉 区 工 设 ０
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未受到需求放缓的过度影 响 ，而且需求增速 尚未 尚未触 及我
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四是在竣工验收阶段 ， 建设 单位应当将 民用建筑 是否符
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海螺水泥加快西南西北扩张
海螺水泥首次在北方 ｝甘肃 平凉 建立 生产线 ，是公 司从 向 华东和华南地区向西南和西北逐步扩 张的延续 ，以成为真正