2009金融学部分2022

第二部分 金融学（本部分共五道大题，共60分） 1．（12分）根据CAPM 模型中的风险和收益关系，把下表补充完整（请写出必要的计算步骤）：
2．（12分）假设CAPM 模型成立。

假设在市场中只有两种风险资产A 和B ，这两种资产特征如下：
E(A r )=10%，A σ=30%，B σ=10%，cov(A r ,B r )=0， 同时，无风险资产的收益率为3%（该收益率恒定）。

证券A 和B 的价格和数量如下表：
(1) A 和B 在市场组合中的权重。

(2) 市场组合的方差。

(3) 市场组合的期望收益率。

(4) 资产B 的期望收益率。

3．（12分）货币政策和资产价格有关系吗？你认为格林斯潘在处理两者的的关系上存在失误吗？ 4．（12分）“对于公司的管理层公司的负债率越低越好，而对于公司的股东公司的负债率越高越好。

”请评论。

5．（12分）现有一种特殊的美式（American ）股票看涨期权（call ），期限为T=3年，其标的股票（the underlying asset ）当前的价值为0S =30元/股，并且3年内不分配股利（dividend ）。

该期权的行权价（strike price ）随时间增长，在t 时刻的行权价为0gt t X X e =，其中初始行权价0X =36元，行权价的增长速度为g =3.8%。

已知（连续复合的）无风险利率f r =5.4%。

问：持有这种期权的理性投资者是否可能提前执行期权？如果可能，说明提前执行期权的条件；如果不可能，说明原因。