第一章国民收入账户及国际收支平衡表
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国投资——贷； 本国居民偿还非居民债务——借，非居民偿还本国居民债务—
—贷；
2020/4/21
例1-1 六笔交易构成的国际收支账户（单位：万美元）
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合 计 2020/4/21
借方 1000+50
3． CA与国际投资头寸（international investment position，IIP） CA=NIIP-NIIP*
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
2020/4/21
第二节 开放经济下的国际收支账 户
• 国际收支的概念（balance of payments） 一国居民在一定时期内与其他国居民之间的各
2020/4/21
第一节 开放经济下的国民
• 国民收入
收入账户
• 封闭经济下的国民收入等式
C + I + G = Y = C + SP + T I=S
（1.1）
• 开放经济下的国民收入等式（考虑商品的跨国界 流动）
Y=C+I+G+X–M
（1.2）
TB= X-M（贸易账户余额）
X/Y和X+M/Y是衡量一国经济开放程度的重要指标
2020/4/21
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ际投资头寸表
国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世 界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。国际 投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变 化和其他调整引起的。国际投资头寸表在计价、记账单位 和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致，并与 国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户 体系。 国际投资头寸表主要指标
30 100 1180
75 40 100 25 240
贷方 100+60
150
310
1000 -
30+40 40 1110
差额 -890 -30 +150 -100 -870
+925 -40 -30 +15 +870
例1-2
1. 为帮助泰国渡过金融危机，中国向泰国提 供了100万美元的10年期政府贷款。
2020/4/21
国际收支账户的记账规则
• 记入借方的账目： （1）反映进口实际资源的经常项目 （2）反映资产增加或负债减少的金融项目
• 记入贷方的账目： （1）表明出口实际资源的经常项目 （2）反映资产减少或负债增加的金融项目
例：进口商品——借，出口商品——贷 非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入——借； 本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入——贷； 本国居民对外国居民的单方向转移——借，收到——贷； 本国居民收到外国资产——借，外国居民获得本国资产或对本
2. 上海某玩具厂出口了100万美元的玩具到 泰国，泰国用其在中国银行的存款支付。
3. 一对中国夫妇到新马泰旅游，花了他们1万 美元的存款。
4. 美国华人为中国的希望工程捐款10万美元 。
2020/4/21
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
借方
1（3）
100（1） 101
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合计
内部均衡与外部均衡
• 内部均衡：国民经济处于无通货膨胀的充 分就业状态 目标——经济增长、价格稳定、充分就业
• 外部均衡：国际收支的均衡，与一国宏观 经济相适应的合理的国际收支结构
2020/4/21
20世纪80年代美国的双赤字
• 20世纪80年代，美国经济经历了巨额的经常项目赤字，这一 数字在1987年达到了最高点，即1670亿美元，占GDP的3.7% 。造成美国巨额外部赤字的根本原因是，对国内资源的耗用超 过了国内资源可以供应的数量。经常项目赤字就代表了进口外 国商品和服务所填补的这一缺口。这一资源缺口是在80年代初 由上升的政府预算赤字和下降的私人储蓄共同作用积累起来的 。
总计
2020/4/21
100（2）+10（4 ）
110 211
贷方 100（2）
10（4） 110
1（3） 100（1）
101 211
差额
9
-9 0
例1-3
• 甲国出口价值为500万美元的商品，国外进口商以 当地银行短期存款支付货款。
• 国外旅游者在甲国旅游，甲国旅游部门在该年收到 各种类型的外汇旅行支票为200万美元。
种经济交易收入与支出的总和。 （1）国际收支是一个流量的概念 （2）居民与非居民 （3）经济交易：一项经济流量，反映经济价值的产生
、转化、交换或消失，并涉及货物和/或金融资产所 有权的变更，服务的提供或劳务及资本的提供。
2020/4/21
国际收支账户的基本原理
将国际收支根据一定原则用会计方法（复式 记账法）编制出来的报表。一笔贸易流量对应 一笔金融流量，使同一行为在不同账户被记录 两次。借方表示该经济体资产（资源）持有量 的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少 。
2020/4/21
课堂练习
• 假设，某国某年发生了如下国际经济交易，用T型 账户分别对它们进行记录： （1）该国某公司在6个月的商业信用基础上出口 价值为7000万美元的商品，发出商品后作分录； 6个月后外国商人用电汇方式支付货款，收到货款 后作分录。 （2）该国输入劳工伐木，以价值4000万美元的 原木作为报酬。 （3）该国某公司发行以外国货币计值的长期债务 5000万美元，所收外汇转入该公司的银行账户。 （4）该国接受外国政府赠与的拖拉机1000台， 价值400万美元。 （5）该国居民个人继承以外国银行存款形式存在 202的0/4/2遗1 产后600万美元。
国民收入中因经济开放而自外国获得的部分由TB
与NFP构成——CA（Current Account Balance），即 CA=TB+NFP
2020/4/21 Y = C + I + G + X – M+NFP
经常账户的宏观经济分析
1． CA与进出口贸易 CA=X-M NFP=0时（下同）
2．CA与国内吸收（domestic absorption，A） CA=Y-A
400 105 -500
5 0
2020/4/21
国际收支账户分析 （1）贸易账户余额（略） （2）经常账户余额（略） （3）资本与金融账户余额（KA）
CA+KA=0 CA与KA之间存在的融资关系（理解国际收支平衡 与否的关键）分析：假定其他条件不变，资本可以在 各 国间自由流动，则利率水平是影响资本流动最主要 的因素。（见图1-4） （4）综合账户余额：剔除官方储备后的余额 ——国际收支盈余或赤字
2020/4/21
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合计
总计
借方 700
5 705
500+200+400 500 1600 2305
贷方 500 200
700
400 5+700+500
1605 2305
差额 -200 200
-5 -5
第一章 开放经济下的国民 收入账户与国际收支账户
• 开放经济： 商品、资本及劳动力等生产要素跨越国界流动
的经济。各国间经济高度的相互依存性，导致了 内外均衡的相互矛盾的产生。
描述开放经济中一国产出水平和国际经济交易 的变量——国民收入账户（一组会计恒等式，描 述开放经济中各经济变量间的关系）和国际收支 账户（统计报表，系统记载在一特定时期内一个 经济实体与世界其他地方的各项经济交易）是对 开放经济进行描述的两个基本会计工具。
2020/4/21
小结：
（1）国际收支账户是衡量经济开放性的主要工 具，它系统反映了一国与其他国家的以货币纪录 的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该 国的宏观经济运行。 （2）国际收支账户在总体上是平衡的，这一账 户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外 交往状况。 （3）当一国的国际收支状况与政府追求的状态 存在较大差异时，会对国内经济造成不利影响， 因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支 进行调整——国际收支调节问题。
根据国际货币基金组织的标准，国际投资头寸表的项 目按资产和负债设置。资产细分为我国对外直接投资、证 券投资、其他投资和储备资产四部分；负债细分为外国来 华直接投资、证券投资、其他投资三部分。净头寸是指对 外资产减去对外负债。
2020/4/21
• 开放经济下的国民收入（考虑资本、劳动力 等生产要素的国际流动）
Gross Domestic Products（GDP）
Gross National Products（GNP）
GNP=GDP+NFP
（1.3）
NFP：从外国取得的净要素收入。付给工人的净 报酬、净投资收入（包括直接投资与间接投资）， 还包括一国向另一国无偿捐献的现金或其他实际资 源。
二、资本与金融账户（Capital and Financial Account） 1.资本账户：资本转移、非生产非金融资产的收买或放弃 2.金融账户：对外资产、负债所有权变更的所有权交易 直接投资 证券投资（Portfolio Investments） 其他投资 储备资产（Reserve Assets）：外汇储备；黄金储备；特别 提款权；储备头寸；其他资产
• 借：本国在外国的银行存款 500
贷：商品出口
500
• 借：本国在外国的银行存款 200
贷：服务出口
200
• 借：经常转移
5
贷：银行存款
5
• 借：商品进口
700
贷：外国在本国的银行存款 700
• 借：外国在本国的银行存款 400
贷：证券投资
400
• 借：特别提款权
500
贷：本国在基金账户的存款 500
• 80年代初，里根政府采用了供应学派的政策建议，试图通过 减税来增加政府收入。但经验检验表明，从1978-1979年度到 1984-1985年度，联邦政府收入只占GDP的18%，收入下降的 数量为GDP的0.5%。同时，国防开支等支出的增加又使联邦政 府支出在同一时期内增加了GDP的2.5%，达到GDP的23%， 政府预算赤字增加，政府储蓄下降。此外，私人储蓄从占可支 配收入的8-9%下降到4%，而国内投资却一直保持在站GDP的 17%的水平。国内储蓄不足以支持国内投资，需要进口外国的 商品和服务来弥补这一差距，从而导致持续的经常账户逆差。
2020/4/21
交易
• 交换：提供金融项目可能不仅涉及现有债权债务 所有权的变更，而且可能导致新的债权债务的产 生以及现有债权债务关系的终止。
• 移居：移民个人拥有的可移动的有形资产输入到 移民的新的经济体，不可移动的资产则变为新一 局的经济体对原居住的经济体的债权。移民对其 他经济体的债权债务转化为对新移居经济体的对 外债权债务。所有这些变化的净值等于该移民资 产净值的变化，记载在转移项目下。
国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标，意味着内 外均衡均达到理想状态。国际收支均衡还是个还有价值判断的概 念，反映了一国所应追求的国际收支状态。其内涵历经的发展阶 段：布雷顿森林体系下，被视为CA的平衡；20世纪70年代，被 视为总差额的平衡；20世纪80年代以来，被视以一国宏观经济相 适应的合理的国际收支结构。
IMF 《国际收支手册》 （1）经常账户：对实际资源在国际间的流动行
为进行记录 （2）资本与金融账户：对资产所有权在国际间
流动行为进行记录 （3）错误与遗漏账户：人为设立的，抵消结账
时出现的净的借方或贷方余额
2020/4/21
国际收支账户的构成
一、经常账户（Current Account） 1.货物 2.服务 3.收入：支付给非居民工人的职工报酬；直接投资、证券投资和 其他投资的收入和支出以及储备资产的收入 4.经常转移：各级政府的转移和其他转移
• 甲国居民向定居在国外原亲属汇款5万美元。 • 甲国进口部门该年共进口国外商品700万美元，国
外出口商将这笔款项存入甲国银行短期账户。 • 国外居民购买甲国某公司的长期债券400万，用在
甲国银行的存款支付。 • IMF将与500万美元等值的特别提款权调换成甲国
货币存放在甲国银行该基金账户上。
2020/4/21
2020/4/21
• 国际收支平衡与均衡
自主性交易：事前交易，个人和企业为某种目的（如盈利、旅 游、汇款赡养亲友等）而从事的交易
补偿性交易：事后交易，为弥补国际收支不平衡而发生的交易（ 借款、动用官方储备等） • 国际收支平衡/失衡——自主性交易的差额（国际收支的差额） • 国际收支均衡——国内经济处于均衡状态（充分就业、物价稳定 ）下的自主性国际收支平衡。
—贷；
2020/4/21
例1-1 六笔交易构成的国际收支账户（单位：万美元）
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合 计 2020/4/21
借方 1000+50
3． CA与国际投资头寸（international investment position，IIP） CA=NIIP-NIIP*
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
2020/4/21
第二节 开放经济下的国际收支账 户
• 国际收支的概念（balance of payments） 一国居民在一定时期内与其他国居民之间的各
2020/4/21
第一节 开放经济下的国民
• 国民收入
收入账户
• 封闭经济下的国民收入等式
C + I + G = Y = C + SP + T I=S
（1.1）
• 开放经济下的国民收入等式（考虑商品的跨国界 流动）
Y=C+I+G+X–M
（1.2）
TB= X-M（贸易账户余额）
X/Y和X+M/Y是衡量一国经济开放程度的重要指标
2020/4/21
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ际投资头寸表
国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世 界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。国际 投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变 化和其他调整引起的。国际投资头寸表在计价、记账单位 和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致，并与 国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户 体系。 国际投资头寸表主要指标
30 100 1180
75 40 100 25 240
贷方 100+60
150
310
1000 -
30+40 40 1110
差额 -890 -30 +150 -100 -870
+925 -40 -30 +15 +870
例1-2
1. 为帮助泰国渡过金融危机，中国向泰国提 供了100万美元的10年期政府贷款。
2020/4/21
国际收支账户的记账规则
• 记入借方的账目： （1）反映进口实际资源的经常项目 （2）反映资产增加或负债减少的金融项目
• 记入贷方的账目： （1）表明出口实际资源的经常项目 （2）反映资产减少或负债增加的金融项目
例：进口商品——借，出口商品——贷 非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入——借； 本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入——贷； 本国居民对外国居民的单方向转移——借，收到——贷； 本国居民收到外国资产——借，外国居民获得本国资产或对本
2. 上海某玩具厂出口了100万美元的玩具到 泰国，泰国用其在中国银行的存款支付。
3. 一对中国夫妇到新马泰旅游，花了他们1万 美元的存款。
4. 美国华人为中国的希望工程捐款10万美元 。
2020/4/21
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
借方
1（3）
100（1） 101
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合计
内部均衡与外部均衡
• 内部均衡：国民经济处于无通货膨胀的充 分就业状态 目标——经济增长、价格稳定、充分就业
• 外部均衡：国际收支的均衡，与一国宏观 经济相适应的合理的国际收支结构
2020/4/21
20世纪80年代美国的双赤字
• 20世纪80年代，美国经济经历了巨额的经常项目赤字，这一 数字在1987年达到了最高点，即1670亿美元，占GDP的3.7% 。造成美国巨额外部赤字的根本原因是，对国内资源的耗用超 过了国内资源可以供应的数量。经常项目赤字就代表了进口外 国商品和服务所填补的这一缺口。这一资源缺口是在80年代初 由上升的政府预算赤字和下降的私人储蓄共同作用积累起来的 。
总计
2020/4/21
100（2）+10（4 ）
110 211
贷方 100（2）
10（4） 110
1（3） 100（1）
101 211
差额
9
-9 0
例1-3
• 甲国出口价值为500万美元的商品，国外进口商以 当地银行短期存款支付货款。
• 国外旅游者在甲国旅游，甲国旅游部门在该年收到 各种类型的外汇旅行支票为200万美元。
种经济交易收入与支出的总和。 （1）国际收支是一个流量的概念 （2）居民与非居民 （3）经济交易：一项经济流量，反映经济价值的产生
、转化、交换或消失，并涉及货物和/或金融资产所 有权的变更，服务的提供或劳务及资本的提供。
2020/4/21
国际收支账户的基本原理
将国际收支根据一定原则用会计方法（复式 记账法）编制出来的报表。一笔贸易流量对应 一笔金融流量，使同一行为在不同账户被记录 两次。借方表示该经济体资产（资源）持有量 的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少 。
2020/4/21
课堂练习
• 假设，某国某年发生了如下国际经济交易，用T型 账户分别对它们进行记录： （1）该国某公司在6个月的商业信用基础上出口 价值为7000万美元的商品，发出商品后作分录； 6个月后外国商人用电汇方式支付货款，收到货款 后作分录。 （2）该国输入劳工伐木，以价值4000万美元的 原木作为报酬。 （3）该国某公司发行以外国货币计值的长期债务 5000万美元，所收外汇转入该公司的银行账户。 （4）该国接受外国政府赠与的拖拉机1000台， 价值400万美元。 （5）该国居民个人继承以外国银行存款形式存在 202的0/4/2遗1 产后600万美元。
国民收入中因经济开放而自外国获得的部分由TB
与NFP构成——CA（Current Account Balance），即 CA=TB+NFP
2020/4/21 Y = C + I + G + X – M+NFP
经常账户的宏观经济分析
1． CA与进出口贸易 CA=X-M NFP=0时（下同）
2．CA与国内吸收（domestic absorption，A） CA=Y-A
400 105 -500
5 0
2020/4/21
国际收支账户分析 （1）贸易账户余额（略） （2）经常账户余额（略） （3）资本与金融账户余额（KA）
CA+KA=0 CA与KA之间存在的融资关系（理解国际收支平衡 与否的关键）分析：假定其他条件不变，资本可以在 各 国间自由流动，则利率水平是影响资本流动最主要 的因素。（见图1-4） （4）综合账户余额：剔除官方储备后的余额 ——国际收支盈余或赤字
2020/4/21
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合计
总计
借方 700
5 705
500+200+400 500 1600 2305
贷方 500 200
700
400 5+700+500
1605 2305
差额 -200 200
-5 -5
第一章 开放经济下的国民 收入账户与国际收支账户
• 开放经济： 商品、资本及劳动力等生产要素跨越国界流动
的经济。各国间经济高度的相互依存性，导致了 内外均衡的相互矛盾的产生。
描述开放经济中一国产出水平和国际经济交易 的变量——国民收入账户（一组会计恒等式，描 述开放经济中各经济变量间的关系）和国际收支 账户（统计报表，系统记载在一特定时期内一个 经济实体与世界其他地方的各项经济交易）是对 开放经济进行描述的两个基本会计工具。
2020/4/21
小结：
（1）国际收支账户是衡量经济开放性的主要工 具，它系统反映了一国与其他国家的以货币纪录 的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该 国的宏观经济运行。 （2）国际收支账户在总体上是平衡的，这一账 户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外 交往状况。 （3）当一国的国际收支状况与政府追求的状态 存在较大差异时，会对国内经济造成不利影响， 因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支 进行调整——国际收支调节问题。
根据国际货币基金组织的标准，国际投资头寸表的项 目按资产和负债设置。资产细分为我国对外直接投资、证 券投资、其他投资和储备资产四部分；负债细分为外国来 华直接投资、证券投资、其他投资三部分。净头寸是指对 外资产减去对外负债。
2020/4/21
• 开放经济下的国民收入（考虑资本、劳动力 等生产要素的国际流动）
Gross Domestic Products（GDP）
Gross National Products（GNP）
GNP=GDP+NFP
（1.3）
NFP：从外国取得的净要素收入。付给工人的净 报酬、净投资收入（包括直接投资与间接投资）， 还包括一国向另一国无偿捐献的现金或其他实际资 源。
二、资本与金融账户（Capital and Financial Account） 1.资本账户：资本转移、非生产非金融资产的收买或放弃 2.金融账户：对外资产、负债所有权变更的所有权交易 直接投资 证券投资（Portfolio Investments） 其他投资 储备资产（Reserve Assets）：外汇储备；黄金储备；特别 提款权；储备头寸；其他资产
• 借：本国在外国的银行存款 500
贷：商品出口
500
• 借：本国在外国的银行存款 200
贷：服务出口
200
• 借：经常转移
5
贷：银行存款
5
• 借：商品进口
700
贷：外国在本国的银行存款 700
• 借：外国在本国的银行存款 400
贷：证券投资
400
• 借：特别提款权
500
贷：本国在基金账户的存款 500
• 80年代初，里根政府采用了供应学派的政策建议，试图通过 减税来增加政府收入。但经验检验表明，从1978-1979年度到 1984-1985年度，联邦政府收入只占GDP的18%，收入下降的 数量为GDP的0.5%。同时，国防开支等支出的增加又使联邦政 府支出在同一时期内增加了GDP的2.5%，达到GDP的23%， 政府预算赤字增加，政府储蓄下降。此外，私人储蓄从占可支 配收入的8-9%下降到4%，而国内投资却一直保持在站GDP的 17%的水平。国内储蓄不足以支持国内投资，需要进口外国的 商品和服务来弥补这一差距，从而导致持续的经常账户逆差。
2020/4/21
交易
• 交换：提供金融项目可能不仅涉及现有债权债务 所有权的变更，而且可能导致新的债权债务的产 生以及现有债权债务关系的终止。
• 移居：移民个人拥有的可移动的有形资产输入到 移民的新的经济体，不可移动的资产则变为新一 局的经济体对原居住的经济体的债权。移民对其 他经济体的债权债务转化为对新移居经济体的对 外债权债务。所有这些变化的净值等于该移民资 产净值的变化，记载在转移项目下。
国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标，意味着内 外均衡均达到理想状态。国际收支均衡还是个还有价值判断的概 念，反映了一国所应追求的国际收支状态。其内涵历经的发展阶 段：布雷顿森林体系下，被视为CA的平衡；20世纪70年代，被 视为总差额的平衡；20世纪80年代以来，被视以一国宏观经济相 适应的合理的国际收支结构。
IMF 《国际收支手册》 （1）经常账户：对实际资源在国际间的流动行
为进行记录 （2）资本与金融账户：对资产所有权在国际间
流动行为进行记录 （3）错误与遗漏账户：人为设立的，抵消结账
时出现的净的借方或贷方余额
2020/4/21
国际收支账户的构成
一、经常账户（Current Account） 1.货物 2.服务 3.收入：支付给非居民工人的职工报酬；直接投资、证券投资和 其他投资的收入和支出以及储备资产的收入 4.经常转移：各级政府的转移和其他转移
• 甲国居民向定居在国外原亲属汇款5万美元。 • 甲国进口部门该年共进口国外商品700万美元，国
外出口商将这笔款项存入甲国银行短期账户。 • 国外居民购买甲国某公司的长期债券400万，用在
甲国银行的存款支付。 • IMF将与500万美元等值的特别提款权调换成甲国
货币存放在甲国银行该基金账户上。
2020/4/21
2020/4/21
• 国际收支平衡与均衡
自主性交易：事前交易，个人和企业为某种目的（如盈利、旅 游、汇款赡养亲友等）而从事的交易
补偿性交易：事后交易，为弥补国际收支不平衡而发生的交易（ 借款、动用官方储备等） • 国际收支平衡/失衡——自主性交易的差额（国际收支的差额） • 国际收支均衡——国内经济处于均衡状态（充分就业、物价稳定 ）下的自主性国际收支平衡。