2022年武汉轻工大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)

2022年武汉轻工大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）
一、选择题
1、一国货币升值对该国进出口的影响（）。

A.出口增加，进口减少
B.出口减少，进口增加
C.出口增加，进口增加
D.出口减少，进口减少
2、我国习惯上将年息、月息、拆息都以“厘”做单位，若年息3厘、月息2厘、拆息2厘，则分别是指（）。

A.年利率为3%，月利率为0.02%，日利率为0.2%
B.年利率为0.3%，月利率为0.2%，日利率为0.02%
C.年利率为0.3%，月利率为0.02%，日利率为2%
D.年利率为3%，月利率为0.2%，日利率为0.02%
3、一国货币制度的核心内容是（）。

A.规定货币名称
B.规定货币单位
C.规定货币币材
D.规定货币币值
4、转贴现的票据行为发生在（）。

A.企业与商业银行之间
B.商业银行之间
C.企业之间
D.商业银行与中央银行之间
5、18.一般而言，在红利发放比率大致相同的情况下，拥有超常增长机会（即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率）的公司，（）。

A.市盈率（股票市场价格除以每股盈利，即P/E）比较低
B.市盈率与其他公司没有显著差异
C.市盈率比较高
D.其股票价格与红利发放率无关
6、19.下面观点正确的是（）。

A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险
C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
7、看跌期权的卖方（）。

A.购买了按约定价格购买某种特定资产的权利
B.出售了按约定价格购买某种特定资产的权利
C.购买了按约定价格出售某种特定资产的权利
D.出售了按约定价格出售某种特定资产的权利
8、在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是（）
A.同方向
B.反方向
C.无任何直接关系
D.A与B都可能
9、19.下面观点正确的是（）。

A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险
C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
10、信贷风险的借款者，常常是找寻贷款最积极，并且最可能得到贷款的人。

这些贷款者可能使金融机构面临（）问题。

A.搭便车
B.逆向选择
C.道德风险
D.信息不对称
11、优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。

A.优先股的机构评级通常更高
B.优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权
C.当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权
D.公司收到的大部分股利收入可以免除所得税
12、对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲（Hedging）未来股票价格下跌的风险？（）
A.做空股指期货
B.售出看涨的股指期权
C.购买看跌的股指期权
D.A、B、C均可
13、易受资本结构影响的财务指标有（）。

A.ROA
B.ROE
C.ROIC
D.托宾-Q
14、资本流出是指本国资本流到外国，它表示（）。

A.外国对本国的负债减少
B.本国对外国的负债增加
C.外国在本国的资产增加
D.外国在本国的资产减少
15、下列选项中属于金融创新工具的是（）。

A.从资产管理到负债管理
B.从负债管理到资产负债管理
C.从营业网点到网上银行
D.大额可转让定期存单的推出
16、商业银行在国民经济中的最重要职能是（）。

A.代理国库和充当货币政策的传递渠道
B.发放贷款，在间接融资中充当投资中介
C.集中社会暂时或永久闲置的小额货币资金，然后将其转化为巨额的信贷资金
D.通过存贷款业务和其他金融业务为公众提供金融服务
17、强式有效市场对应的信息集是（）。

A.全部交易信息
B.全部公开信息
C.所有可获得的信息，包括内靠信息和私人信息
D.大部分交易信息
18、下列哪种情况下（）货币供给增加。

A.政府购买增加
B.央行从公众手中购买国债
C.一个平民购买通用汽车的债券
D.联想公司向公众发售股票
19、通货膨胀的收入分配效应是指（）。

A.收入结构变化
B.收入普遍上升
C.债务人收入上升
D.债权人收入上升
20、影响货币政策外部时滞的主要因素是（）。

A.货币当局对经济发展的预见力
B.货币当局制定政策的效率
C.经济社会和金融因素
D.货币当局对政策的调整力度
二、多选题
21、下列可作为货币政策的中介指标的是（）。

A.市场利率
B.法定准备金率
C.再贴现率
D.超额准备金率
E.优惠利率
22、关于银行信用描述正确的是( )。

A.资金来源于社会各部门暂时闲置的资金，可以达到非常大的规模
B.在某种程度上也依赖于商品买卖活动
C.可满足贷款人在数量和期限上的多样化需求
D.银行作为债权人出现在信用活动中
E.在商业信用的基础上产生，并完全取代了商业信用
23、商业银行提高贷款利率有利于（）。

A.抑制企业对信贷资金的需求
B.扩张货币供给量
C.刺激经济增长
D.刺激物价上涨
E.减少居民个人的消费信贷
24、影响通货-存款比率的因素有（）。

A.个人行为
B.企业行为
C.中央银行
D.商业银行
E.政府
25、弗里德曼货币需求函数中的机会成本变量有（）。

A.恒久收入
B.预期物价变动率
C.固定收益的债券利率
D.非固定收益的债券利率
E.非人力财富占总财富的比重
26、使用贴现法求出的股票价值是股票的( )。

A.市场价值
B.清算价值
C.内在价值
D.理论价值
E.账面价值
27、你将1000元存入中国工商银行的银行卡，使我国货币层次发生了什么变化（）。

A.M1增加，M2增加
B.M0减少，M2增加
C.M0减少，M2不变
D.M0减少，M1减少
E.M1减少，M2不变
28、下列属于影响货币需求的机会成本变量的是（）。

A.利率
B.收入
C.物价变动率
D.财富
E.制度因素
29、广义的商业银行表外业务类型包括（）。

A.代理业务
B.短期贷款
C.期权
D.信托业务
E.远期利率合约
30、在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是（）。

A.要素市场
B.产品市场
C.金融市场
D.买方市场
E.卖方市场
三、判断题
31、一国汇率高估往往会使外汇供应增加，国际收支出现顺差。

( )
32、证券发行市场是投资者在证券交易所内进行证券买卖的市场。

（）
33、中央银行在公开市场大量抛售有价证券，意味着货币政策放松。

（）
34、只有满足自由兑换性、普遍接受性和可偿性三个条件的外币及其所表示的资产才是外汇。

( )
35、进口公司向银行买入外汇时应使用买入价。

( )
36、贴现是指商业银行用信贷资金购买票据持有人即将到期的票据，并从票面金额中扣除贴息的行为。

（）
37、两个证券之间的相关系数为0时，表明这两种证券之间无关联。

（）
38、买入买权的投资者，如果一直持有该合约，则在未来要承担买入标的资产的义务。

（）
39、外汇是指以外国货币表示的纸币和铸币。

（）
40、合伙制企业对外整体负有无限责任。

（）
四、名词解释
41、基准汇率
42、信用合作社
43、信用交易
44、杠杆租赁
五、简答题
45、比较分析商业信用与银行信用的特点、局限性及其相互关系。

[武汉大学2011金融硕士]
46、论述利率的经济功能。

47、论货币政策与资本市场（长期债券市场和股票市场）之间的互动性。

48、简述无套利定价机制的主要特征。

六、论述题
49、试述发行中央银行票据的背景及其效应。

七、计算题
50、某资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70000美元或200000美元，概率相等，均为0.5；无风险国库券投资年利率为6%，如果投资者要求8%的风险
溢价，则投资者愿意支付多少钱去购买该资产组合？
51、某公司发行4年期面值1000元的债券，票面利率为13%，利息每半年支付
一次，设市场年利率是10%，求债券价格。

52、假设商业银行体系的现金漏损率c=25%，定期存款与活期存款的比率
t=300%，定期存款的法定存款准备率ri=2%，活期存款的法定存款准备率ra=5%，超额准备率e=4%。

当有一笔1000万元的现金由客户存入某一家商业银行后，商
业银行体系最终会增加多少活期存款和定期存款？
参考答案
一、选择题
1、【答案】B
【解析】汇率变化对贸易产生的影响一般表现为：一国货币对外贬值后，有利于本国商品的出口，出口增加，进口减少；而一国货币对外升值后，则有利于外国商品的进口，不利于本国商品的出口，出口减少，进口增加。

因而会减少贸易顺差或扩大贸易逆差。

2、【答案】D
【解析】年率的1厘是指1%，3厘即为3%；月率的1厘是指0.1%，2厘即为0.2%；日拆利率的l厘是指0.01%，2厘即为0.02%。

3、【答案】C
【解析】国家货币制度是指一国政府以法令形式对本国货币的有关要素、货币流通的组织与调节等加以规定所形成的体系。

选择何种材料作为本位币的币材，是货币制度首先需要规定的内容，它是整个货币制度赖以存在的基础。

4、【答案】B
【解析】票据转贴现是指某家银行与其他金融机构之间将未到期的已贴现或已转贴现的商业汇票进行转让的票据行为。

5、【答案】C
【解析】根据公式每股价格=EPS/R+NPVGO，两边分别除以EPS，得到：
左边是市盈率的计算公式，这个等式显示了市盈率与增长机会的净现值正相关。

这
个等式显示了市盈率与增长机会的净现值正相关。

6、【答案】AD
【解析】A项，资金的时间价值就是扣除其风险报酬和通货膨胀贴水之后的那一部
分平均投资收益。

B项，经营风险是指某个企业或企业的某些投资项目的经营条件
发生变化对企业盈利能力和资产价值产生的影响：财务风险是指企业因借入资金而造成的股东收益的不确定性的增加。

没有经营风险的企业也可能因为债务杠杆过高而存在财务风险，而没有财务风险的企业也可能因为外部条件变化等产生经营风险。

C项，永续年金没有终止的时间，也就没有终值。

D项，递延年金终值的计算公式为：
与普通年金相同。

7、【答案】D
【解析】看跌期权是期权持有者有权以固定价格出售标的资产的期权。

看跌期权的卖方卖
出以一定价格出售某种资产的权利，认为标的资产价格会上涨。

一旦多方决定履约，空方
必须以固定价格买入资产履
8、【答案】A
【解析】无论从宏观角度还是从微观角度分析货币需求，收入都是决定我国货币需求量最
重要的因素。

伴随着一国经济的增长和收入的增加，该国经济运行对执行交易媒介职能的
货币将产生更多的需求。

众多学者以经济增长率作为收入增长率衡量指标，用模型测算货
币需求总量的变化也实证了这个关系。

9、【答案】AD
【解析】A项，资金的时间价值就是扣除其风险报酬和通货膨胀贴水之后的那一部
分平均投资收益。

B项，经营风险是指某个企业或企业的某些投资项目的经营条件
发生变化对企业盈利能力和资产价值产生的影响：财务风险是指企业因借入资金而造成的股东收益的不确定性的增加。

没有经营风险的企业也可能因为债务杠杆过高而存在财务风险，而没有财务风险的企业也可能因为外部条件变化等产生经营风险。

C项，永续年金没有终止的时间，也就没有终值。

D项，递延年金终值的计算公式为：
与普通年金相同。

10、【答案】B
【解析】逆向选择是由于事前的信息不对称所导致的。

越是存在潜在信用风险的借款人，
就越想获得贷款。

如果在进行融资之前，融资者依靠自己在信息方面的优势，对融资的发
布和论证有所夸大或隐瞒，就会加大投资者的风险。

面对这种情况，投资者会采取相应的
保护措施，而这会提高融资的门槛和交易成本，并迫使那些风险较小的融资者退出市场，
从而进一步提高了投资者的风险并迫使其采取更加严格的保护措施。

双方重复博弈的最终
结果会不利于融资活动的良性发展，并有可能导致投融资市场规模的萎缩，而这是双方都
不愿看到的。

因为逆向选择问题增加了贷款变成不良贷款的可能性，所以贷款人可能就会
决定不发放贷款了，即使市场上仍存在信用良好的借款人。

11、【答案】D
【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。

在公司分
配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公司解散分配剩余财产时，优先股的所有者相对于普通股的所有者对公司资产享有
优先求偿权。

通常状况下，债券利息收入需要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的，所以股东得到的实际收益就比较高，就不需要较高的收益率。

由于债券相较于优先股不具
有税收优势，所以为了保证债权人实际收益就必须提供较高的收益率。

12、【答案】D
【解析】A项，做空股指期货属于洁出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合价格的下跌。

在这类对冲下，对冲者出售期货合约，便可以固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。

B项，看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。

当未来股票价格下跌时，期权的购买者会放弃行使权利，并向卖方支付一定的期权费，该期权费可以部分弥补股价下跌给投资者造成的损失。

C项，看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。

当未来股票价格下跌时，投资者可以选择执行该期权，此时期权合约上的执行价格要高于市场价格，因此可以起到对冲风险的作用。

如果市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。

13、【答案】B
【解析】A项，ROA代表资产收益率，资产收益率=净利润/总资产总额，与资本结构无关；C项，ROIC代表资本回报率，资本回报率是指投出和/或使用资金与相关回报（回报通常表现为获取的利息和/或分得利润）之比例。

用于衡量投出资金的使用效果；D项，托宾的Q比率是公司市场价值对其资产重置成本的比率，反映的是一个企业两种不同价值估计的比值。

B项是Return on Equity的缩写，股本回报率，又称产权收益率或产权报酬率，是用以评估公司盈利能力的指标，可以用作比较同一行业内不同企业盈利能力的拥有指标，是净收入与股东股本（股东权益）的比值。

这与股本在总资本中所占比例即资本结构有关系。

14、【答案】D
【解析】资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。

15、【答案】D
【解析】AB两项是商业银行管理模式的创新。

C项是商业银行组织形式的创新。

D项，大额可转让定期存单是商业银行的创新性金融工具，目的是为了规避政府关于存款利率上限的限制。

16、【答案】C
【解析】最能体现银行特点的是其作为借与贷的中介作用，通过吸收存款，动员和集中社
会上闲置的货币资本，再通过贷款或投资方式将这些货币资本提供给经营产业的资本家使用，银行成为货币资本贷出者与借入者之间的中介人。

这有助于充分利用现有的货币资本。

17、【答案】C
【解析】强式有效市场指所有的信息都反映在股票价格中。

这些信息不仅包括公开信息，
还包括各种私人信息，即内幕消息。

强式效率市场意味着所有的分析都无法击败市场。

因
为只要有人得知了内幕消息，他就会立即行动，从而使证券价格迅速达到该内幕消息所反
映的合理水平。

这样，其他再获得该内幕消息的人就无法从中获利。

18、【答案】B
【解析】央行从公众手中购买国债属于公开市场操作，会造成基础货币的增加，从而使得
货币供给增加。

19、【答案】A
【解析】在通货膨胀时期，人们的名义货币收入与实际货币收入之间会产生差距；只有剔
除物价的影响，才能看出人们实际收入的变化。

由于社会各阶层收入来源极不相同，因此，在物价总水平上涨时，有些人的收入水平会下降，有些人的收入水平却反而会提高。

这种
由物价上涨造成的收入再分配，就是通货膨胀的收入分配效应。

通货膨胀会使不同的人的
收入水平发生变化，从而改变收入结构。

20、【答案】C
【解析】外部时滞又称影响时滞，指从货币当局采取行动开始直到对政策目标产生影响为
止的这段过程。

外部时主要由客观的经济和金融条件决定。

不论是货币供给量还是利率，
它们的变动都不会立即影响到政策目标。

比如企业是扩大还是缩减投资，要决策，要制定
计划，然后付诸实施。

每个阶段都需要时间。

二、多选题
21、AD
22、AC
23、AE
24、AB
25、BCD
26、CD
27、CE
28、AC
29、ACDE
30、ABC
三、判断题
31、×
32、×
33、×
34、×
35、×
36、√
37、√
38、×
39、×
40、√
四、名词解释
41、答：基准汇率是本币与对外经济交往中最常用的基本外币之间的汇率。

目前，各国一般都以美元为基本外币来确定基准汇率。

通常选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的、可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比，算出汇率，这种汇率就是基本汇率。

关键货币一般是指世界货币，被广泛用于计价、结算、储备货币、可自由兑换、国际上可普遍接受的货币。

目前作为关键货币的通常是美元，把本国货币对美元的汇率作为基准汇率。

42、答：信用合作社是指由个人集资联合组成，以互助为主要宗旨的合作金融组织，其资金主要来源于其成员交纳的股金和吸收存款，贷款主要用于解决其成员的资金需要。

基本的经营目标是以简便的手续和较低的利率，向社员提供信贷服务，帮助经济力量薄弱的个人解决资金困难。

起初，信用合作社只发放短期生产贷款和消费贷款。

现在，一些资金充裕的信用社开始为生产设备更新，改进技术等提供中、长期贷款，并逐步采取了以不动产或有价证券为担保的抵押贷款方式。

按照地域不同，信用合作社可分为农村信用合作社和城市信用合作社。

43、答：信用交易是证券流通市场的一种交易方式。

购买证券者先付证券价款一部分，或称保证金，其余部分由经纪人垫付。

由于这种交易是取得了经纪人信用购买的，所以称为信用交易。

这种交易方式在美国被称作“垫头”交易。

当购买证券者想购买一定数额的某种股票又没有足够的货币资本时就往往采用这种办法。

由于信用交易下证券购买者仅支付部分证券价款，大部分价款是由经纪人垫款购买的，因此购买证券者在归还垫款之前，这种交易的证券抵押权归经纪人。

经纪人可以用这些有价证券作抵押从银行取得贷款，作为其垫款的资金来源。

证券购买者在这种情况下不但要支付给经纪人代买证券的佣金，而且要支付经纪人垫款的利息，垫款利息高于经纪人向银行贷款利息的差额为经纪人的收益。

当购买者不能偿还贷款时，经纪人有权出卖这些证券。

44、答：杠杆租赁又称平衡租赁或借贷式租赁，它指单个出租人或联合几个出租人以设备和租金作抵押，以转让收取租金作为贷款的保证，自筹购买设备的少量资金，然后向银行贷取50%~80%的大部分贷款，购买大型资金密集型设备出租给承租人的金融租赁，方式
较为繁杂，手续繁琐。

对出租人来说，投入自有资金不多，风险成本较小；对银行来说，
有较大的抵押率，风险较小；对承租人来说，由于这种租赁设备可采取加速折旧，并能减
免税金，因而可以分享一部分优惠而减少租金的支出。

五、简答题
45、答：商业信用和银行信用是现代市场经济中与企业的经营活动直接联系的最主要的两种信用形式。

商业信用是指工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式，它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基础上以预付定金
等形式提供的信用，商业信用是整个信用制度的基础；银行信用则是指各种金融机构，特
别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。

（1）商业信用与银行信用的特点比较
商业信用主要有以下特点：①商业信用是企业之间提供的信用，债权人与债务人都是企业；
②商业信用的发生必包含两种经济行为：买卖行为和借贷行为，或者说是两种行为的统一；
③商业信用在生产资本循环和周转过程中为产业资本循环和周转服务，与产业资本循环密
切相联，其增减变化也受产业资本循环的影响和制约。

与商业信用比较，银行信用具有如下特点：①银行信用的债权人是银行或其他金融机构，
债务人则是企业，银行是专门经营信用的企业和信用中介；②银行信用在规模、方向和时
间上都大大超过了商业信用，货币资金可以自由地调剂，并不受商品流转方向的限制，也
不受商品流通规模的限制，较商业信用有绝对优越的灵活调剂功能：③银行信用可以满足
生产发展所引起的对于流通中追加货币的需求，可使信用相对于社会再生产而发生“膨胀”。

（2）商业信用与银行信用的局限性比较
①商业信用存在着以下四个方面的局限性：a.较严格的方向性。

商业信用是商业企业之间
发生的、与商品交易直接相联系的信用形式，它严格受商品流向的限制；b.产业规模的约
束性。

商业信用所能提供的债务或资金是以产业资本的规模为基础的。

一般来说，产业资
本的规模越大，商业信用的规模也就越大；反之，就越小；c.期限的局限性。

企业在由对
方提供商业信用时，期限一般受企业生产周转时间的限制，期限较短，所以商业信用只能
解决短期资金融资的需要；d.信用链条的不稳定性。

商业信用是由工商企业相互提供的，
如果某一环节因债务人经营不善而中断，就有可能导致整个债务链条的中断，引起债务危
机的发生，甚至会冲击银行信用。

②从银行信用的特点可以知道，银行信用并不存在上述局限性。

银行或其他金融机构作为中介为企业办理信用，没有严格的方向性，银行信用规模也大大超过商业信用，同时信用链条也比较稳定，不会由于某个企业的行为而中断信用行为。

（3）商业信用与银行信用的关系
现代信用制度中，在世界各国，不论其社会制度如何，银行信用均居于主导地位，但却并不否认商业信用的基础地位，两者之间有其固有联系。

①从信用发展的历史来看，商业信用先于银行信用产生，银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生和发展起来，并且与银行的产生与发展相联系。

没有商品经济就不会有商业信用，而没有商业信用的充分发展就不会有银行信用。

②商业信用直接和商品的生产和流通相联系，在有着密切联系的经济单位之间，它的发生有其必然性，甚至不必求助于银行信用。

因此，即使在银行信用发达的情况下，也不可能完全取代商业信用。

③在市场经济条件下，商业信用的发展日益依赖于银行信用，并在银行信用的促进下得到进一步完善，二者在总体上互相依存、互相促进。

商业信用不断呈现票据化趋势，而票据成了部分银行信用的工具，如票据贴现、票据抵押贷款等等。

同时随着银行信用的发展，大银行不断集中借贷资本，为垄断组织服务，进一步促进了产业资本与银行资本的结合，从而促使银行信用和商业信用也进一步融合渗透。

总之，两种信用各具特点，相互补充，相辅相成，不可或缺。

应充分利用两种信用，相互配合，以促进经济发展。

46、答：利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出资本额的比率。

一般说来，利率的经济功能包括以下几个方面的内容：
（1）中介功能。

指在各种主体以及各种市场间起联系作用。

具体体现在三个方面：①它连接了宏观经济和微观经济，宏观经济变化状况的信息可以通过利率的变动传达到微观经济决策中；②它沟通金融市场与实物市场，两个市场上各种利率的联动性，使金融市场和实物市场之间相互影响，紧密相关：③它联系了国家、企业和个人三方面的利益，利率变动将导致经济利益在三者间进行重新的调整分配。

（2）分配导向功能。

指国民收入通过利息进行分配和再分配，引导投资方向，以合理筹集和使用资金，从而促进国民经济发展。

首先，在借贷双方初次分配时，利率从总体上确定了剩余价值的分割比例：然后，利率可以调整消费和储蓄的比例，使盈余部门的资金流。